公司概况 - 托普云农是稀缺的AI+农业领军者，聚焦于种植业的全周期软硬件一体化综合解决方案[2][3] - 公司拥有自主研发并生产上百种智能硬件及软件的能力，目前市场尚无与公司完全可比的同行业上市公司[1][9] 财务预测 - 2024-2026年净利润分别为1.32/1.65/2.05亿元，同比增长14.8%/25.2%/24.0%[2][3][4] - 对应PE分别为63/50/41倍[2][3] 市场前景 - 政策要求2026年行业信息化率达到30%以上，打开千亿级别蓝海市场[1][2][5] - 2022年我国智慧农业市场规模为754亿元，预计2027年将达到1214亿元，未来几年CAGR为10%[8] 技术与产品 - 公司前瞻布局农业AI机器人，田间智能巡检机器人可帮助植保人员远程获得作物生育期、亩穗数、覆盖率、病害、虫害识别等数据[2][3] - 公司拥有7项融合多领域知识的核心技术，涵盖种植业领域信息采集、检测、控制、监测的各个方面[12] 政策支持 - 2024年10月农业农村部印发《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》，目标到2026/2028年农业生产信息化率分别达到30%/32%以上[2][5] - 政策层面或加大对高端智能农机装备的支持力度，推动相关技术装备不断突破并加快落地[8]

报告公司投资评级 - 增持(首次) [1] 报告的核心观点 - 智慧农业综合服务商，政策推动有望快速成长 [1] 基本数据 - 当前股价：97.5元 [1] - 总市值：83亿元 [1] - 总股本：85百万股 [1] - 流通股本：18百万股 [1] - 52周价格范围：73.3-146.03元 [1] - 日均成交额：509.29百万元 [1] 市场表现 - 托普云农市场表现：1000 800 600 400 200 0 [1] - 沪深300市场表现：1000 800 600 400 200 0 [1] 公司概况 - 成立于2008年，是一家服务于农业的国家高新技术企业，致力于成为全球领先的智慧农业综合服务商 [1] - 通过运用物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术与农业深度融合，主要采用布局智能硬件设备、搭建农业物联网项目、建设信息化软件平台项目的综合服务形式 [1] - 为农业领域相关的政府部门、企事业单位、科研院校等提供数据采集、分析决策、精准执行、科学管理服务于一体的智慧农业一站式综合解决方案 [1] 业绩表现 - 营收从2019年的2.28亿元增长到2023年的4.59亿元，CAGR为19.16% [1] - 归母净利润从2726.1万元增长到1.15亿元，CAGR为43.32% [1] - 2024年前三季度实现营收3.36亿元（同比+10.99%），实现归母净利润7659.6万元（同比+14.84%） [1] 政策推动 - 智慧农业已经成为全球现代化农业发展趋势，我国智慧农业起步较晚，农业机械化、作业智能化程度较低，与美国、以色列等发达国家相比还有很大差距 [1] - 2016年智慧农业首次被写入"中央一号文件"，标志着发展智慧农业已上升至国家经济发展战略高度 [1] - 2024年10月，农业农村部印发了《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》的通知，提出了智慧农业发展的3大行动8项重点任务，目标是到2026/2028年我国农业生产信息化率要分别达到30%/32%以上 [1] - 根据前瞻产业研究院的数据，2022年我国智慧农业市场规模为754亿元，预计2027年将会达到1214亿元，未来几年CAGR为10%，成长空间广阔 [1] 公司优势 - 丰富的产品线：拥有自主研发并生产上百种智能硬件及软件的能力，涵盖了种植业领域信息采集、检测、控制、监测的各个方面，且覆盖作物从育种到收获的全生命周期 [4] - 研发优势：智慧农业行业是一个多学科交叉、知识密集度较高的产业，涉及农业、人工智能、传感器、大数据、机械结构等多学科知识，公司高度重视技术和研发，经过多年研发积累和技术迭代，目前拥有7项融合多领域知识的核心技术 [4] - 行业资源优势：公司主要产品获得了国家主管部门、农业细分领域行政及事业单位、科研院校及企业等客户的高度认可，承担多项国家省市级重点科研项目，与农业农村部耕地质量监测保护中心、全国农业技术推广服务中心、浙江省农业农村厅等达成战略合作等，参与多项国家与行业的标准制定 [4] 募投项目 - 公司此次以14.50元/股的价格发行2132万股股票，募集资金净额为2.33亿元 [4] - 募投项目包括智慧农业平台升级建设项目、智慧农业智能设备制造基地项目、研发中心升级建设项目 [4] - 募投项目均围绕公司在智慧农业领域的产业布局展开，能够扩大公司主要产品供应能力，有助于持续提升公司在智慧农业领域的技术领先性和产品创新及应用范围，进一步提升公司市场竞争力，利于长期发展 [4] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年净利润分别为1.32、1.65、2.05亿元，EPS分别为1.55、1.94、2.40元，当前股价对应PE分别为63、50、41倍 [5] - 看好智慧农业的发展趋势以及公司的市场地位，首次覆盖给予公司"增持"投资评级 [5] 财务预测 - 预测指标：2023A 2024E 2025E 2026E [7] - 主营收入（百万元）：459 522 655 809 [7] - 增长率（%）：22.5% 13.7% 25.3% 23.6% [7] - 归母净利润（百万元）：115 132 165 205 [7] - 增长率（%）：24.1% 14.8% 25.2% 24.0% [7] - 摊薄每股收益（元）：1.80 1.55 1.94 2.40 [7] - ROE（%）：19.6% 14.5% 16.1% 17.5% [7] 主要财务指标 - 成长性：营业收入增长率 22.5% 13.7% 25.3% 23.6% [7] - 归母净利润增长率 24.1% 14.8% 25.2% 24.0% [7] - 盈利能力：毛利率 54.6% 56.7% 56.9% 57.1% [7] - 四项费用/营收 28.9% 29.3% 29.3% 29.2% [7] - 净利率 25.0% 25.3% 25.3% 25.3% [7] - ROE 19.6% 14.5% 16.1% 17.5% [7] - 偿债能力：资产负债率 29.0% 20.3% 20.6% 20.5% [7] - 营运能力：总资产周转率 0.6 0.5 0.5 0.5 [7] - 应收账款周转率 7.3 6.9 7.2 7.6 [7] - 存货周转率 4.5 4.3 4.6 4.7 [7] - 每股数据(元/股)：EPS 1.80 1.55 1.94 2.40 [7] - P/E 54.2 63.0 50.3 40.5 [7] - P/S 13.6 15.9 12.7 10.3 [7] - P/B 10.6 9.1 8.1 7.1 [7]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为122,848,174.04元，同比增长12.34%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为335,505,732.96元，同比增长11%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为29,558,534.68元，同比增长9.17%[2] - 公司2024年第三季度净利润为76,596,036.41元，同比增长14.8%[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为19,399,546.78元，同比下降36.30%[2] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为19,399,546.78元，同比下降36.31%[22] - 公司购买大额存单导致投资活动产生的现金流量净额同比减少14620.62万元，下降441.43%[10] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-179,326,844.01元，同比下降441.31%[23] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-10,995,400.66元，同比下降247.83%[23] - 现金及现金等价物净增加额同比减少16507.81万元，下降2839.1%[11] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-170,892,611.39元，同比下降2837.89%[23] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为264,868,097.66元，同比下降13.08%[23] 资产与负债 - 公司总资产为879,047,331.02元，较年初增长6.36%[2] - 公司2024年第三季度资产总计为879,047,331.02元，同比增长6.4%[17] - 应收账款较年初增加4230.09万元，同比增长79.32%[7] - 其他流动资产较年初增加2984.79万元，同比增长17011.8%[7] 股东权益 - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为663,724,160.93元，同比增长13.1%[18] - 公司2024年第三季度未分配利润为410,272,225.06元，同比增长23%[18] 股东持股情况 - 浙江托普控股有限公司持有公司63.88%的股份，持股数量为40,860,000股[12] - 陈丽婷持有公司7.50%的股份，持股数量为4,800,000股[12] - 陈渝阳持有公司6.75%的股份，持股数量为4,320,000股[14] - 杭州科普股权投资管理合伙企业（有限合伙）持有公司4.69%的股份，持股数量为3,000,000股[14] - 杭州云信企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有公司3.47%的股份，持股数量为2,220,000股[14] - 杭州湖畔宏盛投资管理有限公司－杭州湖畔小园股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司2.93%的股份，持股数量为1,875,000股[14] - 朱旭华持有公司2.67%的股份，持股数量为1,710,000股[14] - 杭州友创天辰投资合伙企业（有限合伙）持有公司2.13%的股份，持股数量为1,360,000股[14] - 杭州文辰友创投资合伙企业（有限合伙）持有公司1.91%的股份，持股数量为1,220,000股[14] - 陈曦持有公司0.94%的股份，持股数量为600,000股[14] 费用与支出 - 财务费用同比减少518.76万元，下降81.06%[9] - 公司2024年第三季度财务费用为-11,587,547.14元，同比下降81.1%[19] - 信用减值损失同比增加250.98万元，增长116.46%[9] - 公司2024年第三季度研发费用为35,719,348.17元，同比增长6.3%[19] - 公司2024年第三季度销售费用为46,276,229.46元，同比增长21.9%[19] - 公司2024年第三季度管理费用为26,231,585.21元，同比下降0.3%[19] 其他财务指标 - 公司2024年第三季度营业利润为83,973,818.75元，同比增长12.3%[20] - 公司2024年第三季度基本每股收益为1.2元，稀释每股收益为1.2元[21] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为282,928,050.14元，同比下降1.46%[22]

浙江托普云农科技股份有限公司 关于落实投资者关系管理相关规定的安排、 股利分配决策程序、股东投票机制建立情况的说明 一、投资者关系管理相关规定的安排 （一）信息披露制度和流程 为规范公司及相关义务人的信息披露工作，加强信息披露事务管理，保护投 资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》中国 证监会《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 等法律、法规和部门规章，公司结合实际情况，修订了《信息披露管理制度》， 并于第三届董事会第十二次会议审议通过。 根据《信息披露管理制度》，公司信息披露管理规定如下： "第四十九条 上市公司在定期报告披露前三十日内应尽量避免进行投资者 关系活动，防止泄漏未公开重大信息。 第五十条 公司及相关信息披露义务人发布未公开重大信息时，必须同时向 所有投资者公开披露，以使所有投资者均可以平等获取同一信息，不得实行差别 对待政策，不得提前向特定对象单独披露、透露或泄露。 公司不得以新闻发布或答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务。 公司不得以定期报告形式代替应履行的临时报告义务。 第五十一条 公司通过业绩说明会、分析师会议、路演等方式 ...