公司对星环聚能项目的投资情况 - 公司对星环聚能项目的投资股权占比较小 [2] - 该投资对公司财务状况不构成重大影响 [2] 公司信息披露情况 - 公司不存在应披露而未披露的信息 [2]

交易与市场表现 - 截至2026年1月30日收盘，公司股价报收于17.74元，上涨0.51% [1] - 当日换手率为3.06%，成交量为2.75万手，成交额为4871.46万元 [1] - 1月30日主力资金净流出263.76万元，游资资金净流出324.53万元，散户资金净流入588.3万元 [2][4] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为9,200万元至13,300万元 [2][3] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为7,000万元至10,100万元 [2][3] - 预计归属净利润比上年同期下降56.23%至69.72% [3] - 预计扣非净利润同比下降68.49%至78.16% [3] 业绩变动原因分析 - 业绩下降主要因下游化工行业开工不足，导致罐式集装箱市场需求下降 [3][4] - 市场需求下降导致产品价格和销量下滑，公司营业收入减少 [3] - 产能利用率不足，毛利率下降 [3] - 人民币升值对业绩产生了负面影响 [3][4]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润在9200万元至1.33亿元之间，扣除非经常性损益后的净利润在7000万元至1.01亿元之间 [1] 主营业务与市场地位 - 公司是全球罐式集装箱行业龙头与国内首家罐式集装箱制造商，在罐箱领域的核心优势稳固，全球市场份额连续多年稳居前列 [1] - 公司坚持“制造+服务+智能”的业务发展方向，为客户提供清洗、维修、定检、堆存等后市场服务 [1] 后市场业务表现 - 2025年前三季度，后市场业务实现营收1.12亿元，同比增长3.52% [1] 高端医疗设备部件业务 - 公司依托罐箱核心部件制造经验，成功延伸至高端医疗设备部件领域，核心产品为核磁共振影像设备筒体、封头 [1] - 经过十余年持续研发，其高端医疗影像设备关键零部件研发与制造能力逐渐提升，产品范围逐步扩大，客户越来越多 [1] - 公司积极参与客户全过程产品研发，助力客户终端产品迭代 [1] - 2025年前三季度，医疗设备部件业务营收1.81亿元，同比增长5.92% [1] 新业务拓展与战略布局 - 基于在压力容器制造、精密加工领域的技术积累，公司近期切入可控核聚变赛道 [2] - 公司已投资可控核聚变企业上海星环聚能科技有限公司，有意成为其供应链重要组成部分 [2] - 公司正积极探寻高端装备等战略性新兴领域的业务机遇，着力打造新赛道 [2]

财务数据关键指标变化（净利润） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为9200万元至13300万元，同比下降56.23%至69.72%[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为7000万元至10100万元，同比下降68.49%至78.16%[4] - 公司上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为30387.02万元[4] - 公司上年同期（2024年）扣除非经常性损益后的净利润为32052.40万元[4] 财务数据关键指标变化（营业收入与毛利率） - 公司2025年营业收入同比出现下滑[6] - 营业收入下滑导致产能利用率不足，毛利率下降[6] 业绩变动原因（市场需求与行业竞争） - 2025年业绩变动主因是下游化工行业开工不足，罐式集装箱市场需求下降[6] - 业绩变动原因还包括行业竞争加剧，导致罐式集装箱价格和销量均有所下降[6] 业绩变动原因（汇率影响） - 人民币升值因素也对公司净利润的大幅下降产生了影响[6] 其他重要事项（数据说明） - 本次业绩预告数据为财务部门初步核算结果，具体以2025年年度报告为准[9]

市场整体表现 - A股市场在1月19日至23日期间呈现“稳中有升”行情，上证指数周涨0.84%至4100点，创2015年以来新高，深证成指和科创50指数分别上涨1.11%和2.62% [2] - 市场特征为“指数温和上行、资金加速入场”，新增资金成为核心驱动力 [2] - 板块层面呈现周期股与科技股“双轮驱动”格局，建材、钢铁、化工等周期板块涨幅超5%，而银行、非银金融等板块收跌 [2] 政策与监管动态 - 证监会与基金业协会同步发布业绩基准指引，旨在解决“风格漂移”、“基金盲盒”等问题，标志着公募基金生态重塑正式启幕 [2] - 监管层通过规范基金业绩基准、推动商业航天上市等举措，为市场注入长期信心 [2] 机构调研与关注方向 - 本周机构调研集中于商业航天、金属矿业与存储芯片三大方向 [3] - 大金重工因海外风电业务获得超200家机构关注，其2025年净利润预增121.58%-153.23% [3] - 耐普矿机凭借海外产能释放与新产品锻造复合衬板受到关注 [3] 金属与矿业行业 - 全球金属需求飙升、关键矿产供应趋紧，MSCI金属与矿业指数年内累计上涨近90% [3] - 紫金矿业2025年净利润预增至510亿-520亿元，洛阳钼业预增至200亿-208亿元，均创历史新高 [3] - 高盛预计2026年底金价将达5400美元，较当前仍有8%上涨空间 [3] 科技与成长行业 - 存储芯片领域，佰维存储2025年净利润预增427.19%-520.22%，德明利、兆易创新等公司亦受益于产品涨价 [3] - 可控核聚变领域，中集环科参与星环聚能投资，显示资金对“终极能源”的长期布局 [3] 商业航天行业 - 商业航天概念股本周因国内外利好密集落地再度走强 [4] - 蓝箭航天科创板IPO进程加速，采用第五套标准上市，标志商业航天正式纳入科创板支持范围 [4] - 海外方面，SpaceX计划2027年前推出第二代“星链”，蓝色起源宣布布局5408颗卫星的TeraWave网络 [4] - 2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%，多家公司启动上市进程 [4] - 北京市发布遥感数据开发利用措施，聚焦“基础能力建设、科技创新能力建设”等五大方向，构建全链条开发利用体系 [4] - 当前全球在轨卫星超1.2万颗，中国商业航天正通过“太空新基建”抢占科技变革制高点，产业逻辑与新能源汽车早期阶段高度相似，未来十年有望诞生万亿级市场 [4] 机构后市观点 - 机构普遍认为“慢牛”格局未变，但需警惕短期估值修复风险 [4] - 龙赢富泽资产董事长童第轶预计，下周A股将延续震荡上行，板块轮动加快，主线围绕顺周期复苏与硬科技成长展开 [4] - 格上基金研究员毕梦姌提示，中证500、中证1000与沪深300估值比处于历史高位，若量能不足，科技成长赛道或面临调整 [4]

公司产品与技术突破 - 公司推出全球容积最大、承载能力最强的罐式集装箱，即52尺SWAPBODY罐箱，其创新设计大幅提升了化工物流的运输效率与装载能力 [1] - 该52尺SWAPBODY罐箱为大宗流体物料的集约化运输提供了全新解决方案 [1] - 公司研发的真空环保集运罐箱是国际首套应用于工业危废储运的集装箱式真空装备，填补了行业在危废绿色储运领域的技术空白 [1] - 真空环保集运罐箱构建起安全、高效、环保的危废物流新范式 [1] 公司发展战略 - 公司未来将深耕绿色智能物流装备赛道 [1] - 公司以自主创新驱动产业升级，践行高质量发展的核心路径 [1]

市场热度与交易情况 - 2026年1月，A股核聚变指数最高上涨20.5%，截至报道时本月上涨12.91% [1] - 板块月度成交额接近7800亿元，已接近2025年12月全月8200亿元的成交总额 [1] - 部分公司股价受概念推动显著上涨，例如中集环科2026年1月以来股价涨幅达到18.31% [5] 行业政策与技术进展 - 2026年1月15日，《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确鼓励和支持受控热核聚变，为行业发展奠定基石 [3] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）取得重大进展，装置主机关键部件杜瓦底座研制成功并交付，该装置预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置 [2] - 可控核聚变技术固有安全性高，反应条件不具备时会自动终止，避免了类似核裂变的严重事故风险 [2] - 核聚变主要燃料氘在海水中储量极为丰富，可用锂来制备 [2] 产业链布局与结构 - A股市场参与者主要沿着托卡马克设备路线的上、中、下游进行布局 [3] - 上游包括超导材料、第一壁材料、特种材料和核聚变燃料等 [3] - 中游包括磁体系统制造、真空泵、偏滤器与加热器等 [3] - 下游包括电站设计、运营及燃料处理等 [3] 商业化进程与投资 - 聚变产业协会（FIA）资料显示，过去五年全球商业化聚变初创公司累计投资金额约65亿美元 [4] - 约70%的商业化聚变公司预计在2035年之前完成第一台商业化示范堆并实现聚变发电并网 [4] - 中国可控核聚变的商业化投入自2022年开始加速，国内主要商业化公司包括聚变能源、能量奇点、星环聚能等 [4] - 2026年1月12日，星环聚能完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录，公司规划于2028年前后完成工程验证并启动商业示范堆建设，目标在2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [5] 上市公司参与情况 - 多家上市公司通过投资、采购协议等方式涉足可控核聚变领域 [1][4] - 中集环科投资星环聚能3000万元人民币，股权占比较小，公司凭借在材料工艺、精密焊接等领域的技术积累，正探索合作开发核聚变工程专用储罐等装备 [5] - 安泰科技与合肥综合性国家科学中心能源研究院签约，涉及BEST偏滤器靶板重大采购项目，其偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于EAST、CRAFT、CFETR及ITER等多个国际级核聚变项目 [6] - 天工国际成功攻克核聚变装置用中子屏蔽新材料的关键生产技术，并实现小批量试产 [6] - 西部超导作为中国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位，近期也承担了CFETR项目超导线材生产任务，并于2025年10月联合其他方共同出资7000万元组建合肥聚能超导线材科技有限公司，建设聚变工程专用高性能超导线材研发和产业化平台 [6] 公司业务澄清与提示 - 部分公司披露更多核聚变相关进展，部分公司则急于澄清业务规模较小 [1] - 诸多企业向市场发出风险提示，表明相关业务体量较小、对公司短期收入无太大影响，以配合监管层遏制市场无序炒作 [1] - 中国一重表示被市场列入概念股，但相关产品尚未形成收入，且公司2025年三季度归属于上市公司股东的净利润为负值 [7] - 中国核建指出其可控核聚变相关业务占比极低 [7] - 国机重装表示公司“可控核聚变”相关产品形成的收入占公司总收入比重极低 [7]

可控核聚变投资项目交流会 - 中集环科举办可控核聚变投资项目交流会 宁银理财、长信基金、华宝基金等60余家机构参与交流 [1] - 公司参与投资的上海星环聚能科技有限公司专注于聚变能商业应用及相关技术研发 [1] - 可控核聚变技术涉及高温超导、等离子体物理、先进材料等多个前沿领域 商业化应用前景广阔 预计未来市场规模巨大 [1] 星环聚能技术路线与优势 - 星环聚能以建成商用可控聚变堆为核心使命 深耕小型化、商业化、快速迭代的可控聚变能装置研发 [1] - 公司采用原创技术路线 在高温超导强磁场球形托卡马克基础上形成紧凑型重复重联可控聚变技术方案 [1] - 相比传统托卡马克聚变堆 该技术方案具有体积小巧、结构简洁、建造成本低等优势 [1] 中集环科的投资逻辑与产业协同 - 中集环科向星环聚能项目投资3000万元 看好其市场空间与技术价值 [2] - 作为全球罐式集装箱行业龙头企业 公司在材料工艺、精密焊接等方面积累深厚经验 [2] - 双方在高端装备制造、精密焊接及复杂系统集成等领域高度契合 [2] 公司发展战略 - 公司将持续深耕罐箱行业 巩固罐箱制造市场地位 增强后市场服务与智能化业务开发 [2] - 同时积极拓展高端医疗装备业务 探索新业务领域 包括可控核聚变领域相关业务 [2]

纪要涉及的行业或公司 * **公司**：中集环科（投资方）、新环聚能（被投公司，亦称“新环聚能”、“新团智能”、“星环聚能”） * **行业**：可控核聚变（核聚变）行业、高端装备制造（特别是压力容器、罐式集装箱、医疗装备） 核心观点与论据 一、 可控核聚变行业前景与政策 * **行业定位与优势**：可控核聚变被视为未来民用发电的终极能源，具有燃料丰富（来自海水）、环境友好（无高放射性废物、不排放温室气体）、安全性高（可直接中断反应）、能量密度惊人（一升海水可替代三桶石油）等优势[4][5] * **市场规模**：预计2030至2035年间，全球核聚变装置市场规模将达到2.26万亿元[2][4] * **技术原理与关键指标**：实现可控核聚变需满足等离子体密度、温度和约束时间三个条件，关键参数Q值（输出/输入能量比）大于1表示能量盈亏平衡，实现商业化需Q值大于10[2][5][6] * **主流技术路线**：托卡马克装置是目前研究最广泛的技术路线，占全球一半以上项目[2][7] * **政策支持**：中国出台多项鼓励政策，包括《原子能法》明确支持受控热核聚变科研及技术开发，《十四五规划》将其纳入未来产业，以及工业和信息化部推动未来产业创新发展的实施意见[7][9] 二、 被投公司新环聚能概况 * **公司定位**：一家技术驱动型公司，专注于高温超导强磁场、球形托卡马克技术的小型化、商业化及快速迭代的可控核聚变装置研发[2][8] * **核心团队**：核心成员均毕业于清华大学工程物理系，采用科学家、工程师及工艺师模式，在该领域深耕多年，具有十几年的投入和经验[2][8][10] * **知识产权**：从理论到应用再到实践全面布局知识产权，目前累计超过360项，并获得数十项政府资质认证[2][8] * **融资情况**：已获得多轮融资，包括天使轮、Pre-A轮，并于2026年1月完成10亿元A轮融资，由上海科创集团、上海未来产业基金领投，中集环科、中银资产跟投[2][8] * **发展里程碑**：计划在2028年完成工程验证（达到进示范堆前所需标准），2032年建成发电示范堆（届时将达到优质要求）[3][13][14] * **项目投资规模**：根据初步了解，新环聚能项目整体投资额达数十亿元[14] 三、 中集环科的投资逻辑与协同效应 * **投资金额与性质**：中集环科投资新环聚能3,000万元人民币，占比较小股比，不会对中集环科业务造成重大影响[2][12] * **投资核心考量**： 1. **看好赛道前景**：认为可控核聚变商业化速度可能比预期更快，是未来终极能源的重要发展方向[4][9] 2. **认可团队实力**：团队来自清华大学且长期专注执着，过往表现基本满足预期，对其按时达成里程碑有信心[10][13] 3. **存在业务协同**：中集环科在高压/高精度压力容器（如医疗核磁液态桶）领域具有技术优势和丰富经验，有望成为新环聚能核心装置的配套商[2][10][11] 4. **符合国家政策与集团战略**：投资方向契合国家政策；且符合上级公司中集安瑞科在清洁能源产业的整体战略布局，与集团旗下海洋工程、造船业务（如LNG船）有潜在协同可能[4][9][11][15] * **当前合作落地**：已签署两个低温氮气系统中的氮气储罐订单并计划近期生产，同时共同研发了一些真空室产品[13] * **未来合作展望**：中集环科希望继续参与可控核聚变研发过程中的容器类产品的开发、生产和交付[13]，并计划进入该设备研发生产领域，考虑与更多公司合作[19] 四、 中集环科的战略规划与发展 * **“一体两翼”战略**： * **主体**：深耕罐式集装箱行业，围绕快消制造业、市场服务和智能服务，夯实基础业务[12][18][20] * **第一翼**：打造高端医疗装备配套（特别是核磁领域）作为第二增长曲线，该业务过去五六年持续增长，稳定性高[12][18] * **第二翼**：依托关键装备制造能力探索新兴产业，如可控核聚变领域的关键配套[12][18] * **拓展策略**：公司基于现有容器研发、生产和交付能力拓展新应用领域，但会优先在核心领域取得稳固地位，避免资源过度分散[18][20] * **对核聚变赛道的后续投资态度**：对核聚变领域持积极关注态度，但具体是否追加投资将视项目情况而定[3][13] 其他重要内容 * **行业竞争与排他性**：中集环科认为与特定公司的合作不会产生严重排他性影响，因为不同技术路线需使用不同容器，且公司在容器专业领域研发力量领先[16] * **原料供应链**：关于核聚变原料（如氚）的解决方案及供应链格局，目前尚未有具体方案，但内部研讨和沟通正在进行[17] * **风险评估**：中集环科承认核聚变是长期资本密集型赛道，存在竞争风险，但选择了相对领先的团队，并观察到其已有成功实验，因此相信其能力[14]

公司战略与业务布局 - 公司举办可控核聚变投资项目交流会，向投资者介绍投资星环聚能项目的背景、协同效应及发展规划 [1] - 公司未来将持续深耕罐箱行业、巩固市场地位，并增强后市场服务与智能化业务开发 [1] - 公司一方面积极拓展高端医疗装备业务，另一方面探索包括可控核聚变在内的新业务领域 [1] - 公司近年来在巩固罐箱主业的同时，持续利用自身研发技术优势探寻高端装备等领域的新业务机遇，着力打造新赛道 [3] 可控核聚变领域投资 - 公司向可控核聚变技术公司星环聚能项目投资3000万元，看好其市场空间与技术价值 [1] - 可控核聚变装置关键组件对制造精度和焊接工艺要求极高，公司在高端装备制造、精密焊接等方面具备深厚技术积累和产业化能力，与星环聚能高度契合 [1] - 可控核聚变技术涉及高温超导、等离子体物理等多个前沿领域，商业化应用前景广阔，预计未来市场规模巨大 [1] - 战略入股星环聚能后，公司将作为其参股股东，探索合作开发如核聚变工程领域的专用储罐等装备设施，并争取成为其核心供应商 [3] 星环聚能公司概况与技术 - 星环聚能成立于2021年10月，致力于聚变能商业应用及相关技术研发，深耕小型化、商业化、快速迭代的可控聚变能装置 [1] - 星环聚能核心科研团队源自清华大学，具有深厚的学术底蕴和丰富的可控核聚变领域经验 [1] - 星环聚能在磁重联加热、短脉冲重复运行、高温超导等关键技术上持续进行研发和应用 [2] - 相比于传统托卡马克聚变堆，星环聚能的方案具有体积小巧、结构紧凑的特点，可大幅降低建造成本和空间需求 [2] - 该技术方案不仅可用于大型聚变电站，更有潜力应用于海上平台、大型船舶动力系统等高集成度场景，具备高能量密度、环境友好等技术特点，商业化前景广阔 [2] 公司主营业务与市场地位 - 公司主要从事罐式集装箱的设计研发、生产制造和销售，是中国首家罐式集装箱制造商 [3] - 公司罐式集装箱产品全球市场份额连续多年稳居第一 [3] 高端医疗装备业务进展 - 公司正在积极拓展高端医疗装备业务，以期长期服务相关科研院所及磁共振领域研发技术单位 [3] - 公司已成为西门子等全球医疗影像设备厂商的战略合作伙伴，致力于交付更多先进高端医疗影像装备零部件 [3] - 得益于医疗核磁共振设备市场长期增长及公司制造能力提升，2025年上半年，公司医疗设备部件营业收入为1.19亿元，同比上升16.12% [3] 其他业务拓展 - 公司持续构建有色金属精密加工能力，拓展智能装备业务 [3] - 公司搭建“感知、预知、执行”软硬件和服务能力，助力化工物流及智能制造领域数智化转型 [3]