股东会安排 - 2025年第五次临时股东会召集人为董事会[7] - 2025年12月31日14:30召开现场会议，网络投票9:15至15:00[10] 股东情况 - 出席股东会股东64人，持股18,524,382股，占比20.6451%[11] 议案表决 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意18,498,802股，占比99.8619%[15] - 中小投资者同意4,359,831股，占比99.4167%[15]

会议基本信息 - 现场会议时间为2025年12月31日14:30，网络投票9:15 - 15:00[3] - 会议地点为陕西省西安市高新区诺瓦科技园4号楼1层会议室[4] 股东投票情况 - 64名股东代表18,524,382股，占比20.6451％[8] - 63名中小股东代表4,385,411股，占比4.8875％[9] - 本次股东会享有表决权股份总数89,727,673股[9] 议案表决结果 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意18,498,802股，占比99.8619%[11] - 中小股东同意4,359,831股，占比99.4167%[11]

报告核心观点 - 晨会纪要包含两份最新报告摘要 一份针对近期债市大幅调整进行原因分析与展望 另一份对诺瓦星云公司在MLED领域的深度布局与全球化进展进行点评并维持“买入”评级 [2][3] 固定收益市场点评 - **事件**：12月29日 国债期货早盘跌破多个点位后现券跟随下跌 30年期国债到期收益率全天大幅上行 [4] - **下跌原因分析**：市场主要对周末政策组合进行定价 包括央行报告引发明年降息概率下降的猜想 以及全国财政工作会议内容引发对明年供需矛盾加剧的担忧 [5] - **深层原因**：短期调整更多源于券商砸盘叠加年末长债承接机构不足 仅保险机构为较强势买盘 但其倾向于在利率回调后买入30年期政府债而非主动压低利率 [5] - **市场展望与关注点**： - 考虑到本周仅3个交易日及年末银行减少债券借出等因素 后续市场有望修复 超额回调后可能是30年期交易的买点 [6] - 需关注12月31日国债发行计划中30年期债券为首发或续发 因其将影响活跃券格局与定价 [6] - 需关注跨年后保险机构对国债的操作是否转为卖出 以验证其年末买入行为性质 [6] - 需关注跨年后银行信贷开门红情况以及存单与资金面背离是否持续 [6] 诺瓦星云公司点评 - **事件**：2025年12月26日 公司发布投资者交流记录 表示已针对MLED领域推出核心检测装备和核心集成电路产品 [7] - **MLED领域深度布局**： - 公司拥有包括COEX系列在内的多款LED显控产品 覆盖从1080P到超8K显示方案 [8] - 针对MLED推出核心检测装备 如Demura系统、点亮测试机等 旨在提升生产良率、效率及应用端显示效果 [8] - 针对MLED推出核心集成电路 如ASIC专用控制芯片、混合驱动芯片等 以显著提升显示屏显示效果 [8] - **行业增长前景**： - 据Trend Force预测 2025年全球LED显示屏市场规模有望达79.71亿美元 2028年有望达102.36亿美元 2023-2028年复合年增长率为7% [9] - 据洛图科技预测 2028年Mini LED直显全球市场规模将达33亿美元 2024-2028年复合年增长率约为40% [9] - 由于公司已提前布局MLED相关技术 未来将成为行业内Mini LED增长的最大受益者 [9] - **业务协同发展**： - 公司推出视频处理系统 支持多类显示终端 应用于虚拟拍摄等领域 [10] - 公司推出基于云的信息发布与管理系统 包括硬件形态的云联网多媒体播放器及软件形态的“屏精灵”与“屏老板”云服务 [10] - **全球化进展**： - 公司海外布局早 截至2025年9月在海外拥有约200多人的服务团队 建立了完善的销售体系与合作伙伴网络 [11] - 2025年上半年 公司境外收入同比增长21.31% 境外收入占比为22.89% [11] - **盈利预测与评级**： - 预计公司2025-2027年营业收入分别为33.43亿元、37.42亿元、42.34亿元 [12] - 预计同期归母净利润分别为6.20亿元、8.06亿元、11.06亿元 [12] - 预计同期每股收益（EPS）分别为6.70元、8.72元、11.97元 [12] - 报告维持对公司“买入”评级 [12]

公司股份回购执行情况 - 公司于2025年12月29日通过集中竞价交易方式实施了第四期回购股份的首次回购 [1] - 本次回购股份数量为119,600股，占公司总股本的0.13% [1] - 本次回购最高成交价为168.00元/股，最低成交价为165.56元/股 [1] - 本次回购成交总金额为19,985,840.50元（不含交易费用） [1]

公司股份回购动态 - 诺瓦星云于2025年12月29日通过集中竞价交易方式实施了第四期回购计划的首次回购 [2] - 本次回购股份数量为119,600股，占公司总股本的比例为0.13% [2]

公司MLED领域布局与产品 - 公司针对MLED领域推出了核心检测装备和核心集成电路产品，助力生产和应用端，能显著提升LED显示屏显示效果 [1] - 在MLED检测装备方面，公司已推出MLED Demura系统、点亮测试机、墨色分档机和全自动返修机等产品，旨在提升显示面板良率、生产效率，并助推MLED显示屏标准化、规模化制造 [2] - 在MLED集成电路方面，公司已推出MLED ASIC专用控制芯片、高速接口芯片和PWM+PAM混合驱动芯片，以提升显示效果，未来伴随MLED商业化加速，相关产品将得到更广泛应用 [2] 公司现有LED显控与视频处理业务 - 公司LED显控现有包括COEX系列、4K带载、130万带载等在内的多款显示控制产品，其中COEX系列产品覆盖了从1080P到超8K显示的所有LED控制系统方案 [2] - 公司已推出具有视频拼接、切换等功能的视频处理系统，支持LED、LCD、DLP等多类显示终端，用于提升视频图像质量及实现屏幕灵活控制，产品包括视频处理器、拼接器、切换器、分布式系统、大型视频控台与多媒体服务器等 [4] - 在虚拟拍摄领域，公司XR虚拟拍摄解决方案已应用于众多国内外XR虚拟影棚，在电视剧、影视及广告等领域均有应用 [4] 公司云服务与全球化进展 - 公司推出的基于云的信息发布与管理系统包括云联网多媒体播放器（硬件形态）和诺瓦云服务（软件形态“屏精灵”与“屏老板”） [4] - 公司海外布局早，截至2025年9月在海外拥有约200多人的服务团队，通过当地经销商和自身团队直接接触客户并提供技术支持，业务覆盖全球各大洲重点区域 [5] - 2025年上半年公司境外收入同比增长21.31%，境外收入占比为22.89% [5] 行业市场规模与增长预测 - 据Trend Force预测，2025年全球LED显示屏市场规模有望达到79.71亿美元，2028年有望达到102.36亿美元，2023-2028年的年复合增长率为7% [3] - 据洛图科技预测，2028年Mini LED直显全球市场规模将达33亿美元，2024-2028年的年复合增长率约为40% [3] - 由于公司已提前布局MLED领域相关技术，未来将是同行业内Mini LED增长的最大受益者 [3] 公司财务预测 - 结合公司2025年三季报，预计2025-2027年公司营业收入分别为33.43亿元、37.42亿元、42.34亿元 [5] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.20亿元、8.06亿元、11.06亿元 [5] - 预计2025-2027年公司EPS分别为6.70元/股、8.72元/股、11.97元/股 [5]

每经AI快讯，诺瓦星云12月30日晚间发布公告称，2025年12月29日，公司通过回购专用证券账户以集 中竞价交易方式实施了第四期回购公司股份的首次回购。本次回购股份数量约为12万股，占公司总股本 的0.13%，最高成交价为168元/股，最低成交价为165.56元/股，成交总金额约为1999万元。 每经头条（nbdtoutiao）——2025十大财经新闻出炉！护航、酣战、变局、狂飙分别指向哪些大事件？ （记者 王瀚黎） ...

回购计划 - 第四期回购资金7500万 - 1.5亿元，价格不超240元/股[2] - 按上限下限测算，可回购312,500 - 625,000股，占比0.34% - 0.68%[2] - 实施期限为方案通过日起十二个月内[2] 首次回购情况 - 2025年12月29日首次回购119,600股，占比0.13%[3] - 最高成交价168元/股，最低165.56元/股，成交19,985,840.50元[3] 其他情况 - 未在特定期间回购股份，集中竞价回购符合要求[5]

市场整体表现 - 2023年12月29日，计算机设备板块整体上涨0.75%，表现强于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股御银股份涨幅达10.06%，领跌股佳缘科技跌幅为11.57%[1][2] - 从资金流向看，计算机设备板块当日主力资金净流出14.7亿元，而游资和散户资金分别净流入4.49亿元和10.21亿元[2] 领涨个股表现 - 御银股份领涨板块，收盘价7.77元，涨幅10.06%，成交额13.73亿元，主力资金净流入4.21亿元，主力净占比高达30.63%[1][3] - 魅视科技涨幅10.01%，收盘价42.75元，成交额2.66亿元，主力资金净流入4298.86万元[1][3] - 诺瓦星云涨幅6.60%，收盘价166.30元，成交额3.32亿元，主力资金净流入2746.63万元[1][3] - 新国都涨幅4.40%，收盘价27.07元，成交额12.40亿元，主力资金净流入1.29亿元[1][3] 领跌个股表现 - 佳缘科技跌幅最大，为11.57%，收盘价52.36元，成交额16.65亿元[2] - 万集科技下跌5.11%，收盘价30.65元，成交额6.48亿元[2] - *ST声讯下跌5.00%，收盘价21.09元[2] - 中润光学下跌4.50%，收盘价43.46元[2] 个股资金流向详情 - 除御银股份和新国都外，新大陆主力资金净流入6150.83万元，主力净占比10.24%[3] - 广电运通主力资金净流入3553.80万元，主力净占比7.71%[3] - 纳思达主力资金净流入3187.99万元，主力净占比7.40%[3] - 雄帝科技主力资金净流入3149.04万元，主力净占比6.81%，同时获得游资净流入1445.04万元[3] - 飞天诚信主力资金净流入2066.10万元，主力净占比8.73%[3] - 优博讯主力资金净流入1205.48万元，主力净占比7.26%，游资净流入1188.87万元[3]

会议信息 - 公司第三届董事会第十一次会议2025年12月26日通知送达，29日召开[3] - 应出席董事7人，实际出席7人[3] 议案情况 - 会议审议通过《关于新增会计估计的议案》[4] - 表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[5] 会计估计 - 项目硬化工程资产纳入“固定资产”下“构筑物”核算[4] - 绿化工程支出纳入“长期待摊费用”下“园林绿化”核算[4] - 新增符合规定，能提准确性，不损害权益[4] 前置审批 - 《关于新增会计估计的议案》已获审计委员会第六次会议通过[5]