行业或公司 * 比亚迪 * 吉利 * 电动重卡 * 铝带钢 核心观点和论据 1. **比亚迪产能饱和**：比亚迪产能利用率已达85%，产能有限，份额有所下滑[1]。 2. **电池车身一体化趋势**：电池车身一体化是行业趋势，提升车身刚性和空间利用率[2]。 3. **铝带钢轻量化**：铝带钢轻量化提升电动车续航，是乘用车和电动重卡的重要趋势[3]。 4. **一体化降本优势**：公司一体化降本，毛利率达25%，净利率11%[4][5]。 5. **成本管控能力**：成本管控能力是行业竞争力，比亚迪和吉利对成本管控要求严格[4][5]。 6. **铝棒挤压产线**：公司拥有铝棒挤压产线，节省加工费，提升盈利能力[5]。 7. **铝带钢溢价**：铝带钢减重提升续航，但需说服客户接受溢价[4]。 8. **电动重卡市场**：电动重卡市场轻量化需求高，铝带钢应用空间大[4]。 9. **投资建议**：预计公司24-26年营收分别为20、27、33亿元，规模建议为2.1、3.1、3.9亿元，对应明年PE为18倍[6][7]。 其他重要内容 * 公司产能提升：预计产能从100万套提升至140万套[1]。 * 电池车身一体化推进节奏：比亚迪C2B节奏加快，宁德时代快速发力[2]。 * 电动重卡市场渗透率：预计明年国内零售渗透率可达60%[3]。 * 钢制电池壳竞争格局：钢制电池壳技术壁垒低，毛利率和净利率较低[6]。 * 风险提示：大客户占比高、原材料价格波动、产能释放节奏不及预期[6]。

公司投资评级 - 新铝时代的投资评级为"优于大市"，目标价为人民币89.44元 [2] 报告的核心观点 - 新铝时代是新能源汽车电池系统铝合金零部件的领军企业，主要产品包括电池盒箱体、电芯外壳和精密结构件。2024年前三季度营收为13.8亿元，同比下降0.5%；归母净利润为1.5亿元，同比增长0.7%，毛利率为24.8%，同比提升0.5个百分点。电池盒箱体市场空间广阔，2023年市场规模约为293亿元，预计2030年将突破1042亿元 [2] - 新铝时代在电池盒箱体领域市占率位居第三，2023年出货量76.3万套，市占率为8.0%。公司客户资源优质，已通过认证并批量供应的客户包括比亚迪、吉利、金康、欣旺达、零跑、长安、国轩高科等，并已进入蜂巢、中创新航的供应链体系，预计2024年内实现对宁德时代的量产供应 [3] - 动力电池系统向CTB等集成化方案过渡，带动电池盒箱体ASP上行。公司新一代集成了液冷技术的CTB电池盒箱体产品逐步量产，ASP从2021年的1516元提升至2024年上半年的2098元，CTB单价超2800元，销售占比从2023年的26.3%提升至2024年上半年的56.4% [3] - 新铝时代具备从铝棒挤压裁剪生产铝型材的工艺，相比直接采购铝型材拥有明显成本优势。2024年铝棒熔铸产线已建成并开始试生产，预计将进一步构筑成本优势 [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.1亿元、3.1亿元和3.9亿元，对应EPS分别为2.14元、3.19元和4.04元。公司在新能源汽车电池盒箱体领域实力领先，客户资源优质，CTB等高集成化趋势下产品单车价值量显著上升，一体化生产流程进一步构筑成本优势 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 新铝时代主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分 [12] - 公司已通过认证并批量供应的客户包括比亚迪、吉利、金康、欣旺达、国轩高科等，并正在进行蜂巢能源、比亚迪丰田的认证测试。公司拥有98项专利权，其中包括10项发明专利，正在申请的发明专利17项 [12] 财务数据 - 2023年公司营业收入为17.82亿元，同比增长25.4%；净利润为1.89亿元，同比增长14.3%。预计2024-2026年营业收入分别为20.38亿元、27.08亿元和32.64亿元，净利润分别为2.05亿元、3.06亿元和3.88亿元 [5] - 2023年毛利率为23.5%，预计2024-2026年毛利率分别为24.4%、25.9%和26.7% [5] 盈利预测 - 预计2024-2026年电池盒业务营收增速分别为31.6%、34.6%和21.2%，毛利率分别为25.0%、26.5%和27.5%；电芯业务营收分别为0.3亿元、0.5亿元和1.0亿元，毛利率分别为1.0%、3.0%和3.0%；精密结构件业务营收分别为0.5亿元、0.8亿元和0.8亿元，毛利率分别为30.0%、28.0%和27.0%；其他业务营收分别为0.8亿元、0.5亿元和0.2亿元，毛利率均为15.0% [7] 股东结构 - 公司主要股东包括何峰（44.9246%）、重庆国同红马股权投资基金合伙企业（20.2096%）、重庆润峰铝企业管理合伙企业（8.3564%）等，合计持股93.8873% [13]

公司概况 - 公司名称：重庆新铝时代股份有限公司 [1] - 证券代码：301613 [1] - 证券简称：新铝时代 [1] - 活动日期：2024年11月28日 [1] - 活动时间：15:00-17:00 [2] - 活动平台：全景网"投资者关系互动平台" [2] - 接待人员：董事、董事会秘书李月女士，财务总监周子彦先生，证券事务代表李勇先生 [2] 技术与生产 - 公司采用精准热处理梯度控制技术、高效精密CNC加工技术、全自动先进FSW焊接技术等先进技术提升产品竞争力 [2] - 公司持续通过自动化改造、机器替代人工等方式进行产业升级 [4] - 公司自动化产线和设备主要来自国内，不存在被国外卡脖子的问题 [4] 财务状况 - 第三季度现金流下降主要因南川基地80万套新能源汽车电池盒箱体项目的厂房及设备投入 [3] - 财务费用下降主要因减少债权凭证保理，公司有充足的银行融资授信额度，通过增加利率较低的银行贷款融资来代替利率较高的债权凭证保理贴现 [3] - 公司实际募集资金净额低于《重庆新铝时代科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中募投项目拟使用募集资金的金额，项目投资资金不足部分由公司通过自有或自筹资金等方式解决 [7] 市场与客户 - 公司主要客户包括比亚迪、吉利汽车等国内新能源汽车知名厂商 [7] - 2023年以来，公司已进入蜂巢能源、中创新航的供应链体系并签署了长期合作协议，并与宁德时代、上汽大通、瑞浦兰钧等新客户就新产品开发进行产品送样测试或产品评估测试 [7] - 2024年5月通过宁德时代合格供应商审核，预计将于2024年内实现电池盒箱体产品的量产供应 [5][8][9][10][11][12][13][14] 股价与市值管理 - 公司股价受宏观经济环境、行业政策、投资者心理等因素影响 [6][9][10][11][12][13][14] - 公司积极遵循《上市公司监管指引第10号——市值管理》的要求，结合公司实际情况，未来将适时依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动公司投资价值合理反映公司质量 [8][14] - 公司制定合理发展战略及相应经营方案，将持续推动公司健康经营和发展，加强投资者关系管理，提高信息披露质量，做好市值管理工作，有效保护投资者利益 [10] 其他 - 公司上市途径合法合规，严格按照《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》及证监会和深交所相关规范的要求进行准备和申报 [6][11][12][13][14] - 公司股价下跌与公司内部问题无关，公司经营情况正常 [14] - 公司官网正在更新升级中，争取尽快上线 [12]

公司股东户数变化 - 截至11月20日，新铝时代公司股东户数为22325户，较上期（11月10日）减少1968户，环比降幅为8.10% [1] - 这是该公司股东户数连续第2期下降 [2] 公司股价表现 - 新铝时代最新股价为67.02元，上涨0.33% [2] - 本期筹码集中以来股价累计下跌6.03% [2] - 具体到各交易日，6次上涨，5次下跌 [3]

证券代码：301613 证券简称：新铝时代 投资者关系活动记录表 重庆新铝时代股份有限公司 编号：20241122 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：301613 证券简称：新铝时代 重庆新铝时代股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：20241106 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | ☑ 特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 □其他 | （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人 员姓名 | 博时基金 中信证券 於学鑫，财通证券 | 弓琛、赵耀，富国基金 王振宇，南方基 ...

重庆新铝时代科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：301613 证券简称：新铝时代 公告编号：2024-001 重庆新铝时代科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 重庆新铝时代科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--- ...

重庆新铝时代科技股份有限公司 关于落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、 股东投票机制建立情况的说明 一、落实投资者关系管理相关规定的安排 （一）信息披露制度和流程 为规范公司信息披露行为，确保信息披露真实、准确、完整、及时，根据《证 券法》等相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》等的有关规定，公司制定 《信息披露管理制度》《投资者关系管理办法》。该等制度明确了重大信息报告、 审批、披露程序，明确了公司管理人员在信息披露和投资者关系管理中的责任和 义务。该制度有助于加强公司与投资者之间的信息沟通，提升规范运作和公司治 理水平，切实保护投资者的合法权益。公司建立并逐步完善公司治理与内部控制 体系，组织机构运行良好，经营管理规范，保障投资者的知情权、决策参与权， 切实保护投资者的合法权益。 （二）投资者沟通渠道的建立情况 发行人负责信息披露和投资者关系的部门为证券事务部，负责人为董事会秘 书，相关信息如下： | --- | --- | --- | |--------------------|---------------------------------------|-------| | 负责信 ...