净收入和利润表现 - 2025年第二季度净收入为4917万美元，环比增长520万美元，同比增长890万美元[155][157][158] - 核心收益为4736.5万美元，环比增长140万美元，同比增长760万美元[155][159][160] - 2025年第二季度核心收益为4.737亿美元，同比增长17.1%（2024年同期为3.977亿美元）[184] - 2025年上半年核心收益为9.333亿美元，同比增长12.2%（2024年同期为8.317亿美元）[186] - 2025年第二季度GAAP稀释每股收益为4.48美元，同比增长21.7%[189] - 2025年第二季度核心收益稀释每股收益为4.32美元，同比增长19.0%[189] - 2025年第二季度基本每股核心收益为4.33美元，稀释后为4.32美元[184] - 2025年上半年基本每股核心收益为8.55美元，稀释后为8.51美元[186] 净利息收入和利差 - 净利息收入为9679.7万美元，环比增长590万美元（5个基点），同比增长950万美元[163][164] - 净有效利差为9389.3万美元，环比增长390万美元，同比增长1030万美元（5个基点）[163][165] - 2025年第二季度净有效利差为9.389亿美元，同比增长12.3%（2024年同期为8.36亿美元）[184] - 2025年上半年净有效利差为18.388亿美元，同比增长10.4%（2024年同期为16.664亿美元）[186] - 2025年上半年净利息收入为1.877亿美元，同比增长8.1%[198] - 2025年第二季度净利息收入为9679.7万美元，同比增长10.8%[197] - 2025年第二季度净利息收入为9679.7万美元（收益率1.20%），同比增长945.7万美元；上半年为1.877亿美元（收益率1.17%），同比增长1402.8万美元[203] - 2025年第二季度净有效利差同比增长1030万美元（5个基点），主要得益于740万美元的新业务量增长、投资部门贡献140万美元以及融资成本减少140万美元[203][204] - 2025年上半年净有效利差同比增长1730万美元（4个基点），主要受1380万美元新业务量增长（可再生能源和宽带基础设施板块）、投资部门贡献280万美元以及融资成本减少50万美元驱动[204] - 2025年第二季度新业务量贡献净利息收入增长740万美元[199] - 2025年上半年新业务量贡献净利息收入增长1380万美元[199] 成本和费用 - 2025年第二季度运营费用同比增长502.1万美元（21%），其中薪酬福利费用增长279.1万美元（19%）因人员增加，行政管理费用增长195.5万美元（22%）因IT基础设施和法律费用上升[212][213] - 2025年第二季度监管费用同比减少27.5万美元（38%），上半年同比减少55万美元（38%）[212] - 公司所得税费用在2025年第二季度为1059.4万美元，同比下降13%[214] - 2025年第二季度有效税率为20.5%，较2024年同期的16.2%上升4.3个百分点[214] 业务量表现 - 业务总量达306亿美元，环比净增8亿美元，其中基础设施金融业务增60亿美元，农业金融业务增20亿美元[156][166] - 截至2025年6月30日未结业务量达306亿美元，较上季度净增8亿美元[217] - 截至2025年6月30日，公司总业务量达305.87亿美元，较2024年12月31日的295.23亿美元增长3.6%[231] - 可再生能源业务在2025年第二季度净增33.2亿美元，主要来自50亿美元贷款购买和承诺[216][219] - 宽带基础设施业务在2025年第二季度净增20亿美元，主要来自30亿美元贷款购买和承诺[216][218] - 农业金融业务在2025年第二季度净增18.8亿美元，而2024年同期净减34.6亿美元[216] - 2024年第二季度Farm & Ranch业务净减40亿美元，其中11亿美元为到期还款[221] 农业金融业务表现 - 农业金融表内次级资产为4.15185亿美元（占投资组合4.4%），环比减少1296.5万美元（-0.4%）[169] - 截至2025年6月30日，表内农业金融资产90天拖欠金额为1.233亿美元，占投资组合的1.3%，较上季度减少3200万美元（下降0.5个百分点）[172] - 表外农业金融资产90天拖欠金额为250万美元，占投资组合的0.1%，较上季度减少210万美元[172] - 农业金融直接信用风险敞口为128.36亿美元，覆盖48个州[274] - 90天逾期贷款金额为1.259亿美元，占农业金融抵押贷款组合的0.98%[275][278] - 逾期贷款数量从2025年3月31日的99笔减少至2025年6月30日的75笔[275] - 农业贷款总额为128.36亿美元，其中90天或以上拖欠贷款总额为1.258亿美元，拖欠率为0.98%[281] - 西南地区农业贷款拖欠率最高，为2.54%（贷款额36.40亿美元，拖欠额0.923亿美元）[281] - 永久种植类贷款拖欠率最高，为2.86%（贷款额25.31亿美元，拖欠额0.723亿美元）[281] - 贷款额2500万美元及以上的借款人拖欠率最高，为3.66%（贷款额10.26亿美元，拖欠额0.376亿美元）[281] - 截至2025年6月30日，次级资产为4.53亿美元，占投资组合的3.5%，较2025年3月31日的4.66亿美元（3.8%）有所下降[283] - 2025年第二季度农业金融次级资产减少1300万美元，主要由于作物和农业仓储加工类贷款信用评级上调[284] - 当前农业金融次级资产比率3.5%低于15年历史平均值约4%[285] - 2025年第二季度新购农场与牧场贷款加权平均原始贷款价值比为51%，高于2024年同期的49%[287] - 截至2025年6月30日，农业金融贷款加权平均当前贷款价值比为47%[288] - 截至2025年6月30日，可接受评级贷款中当前贷款价值比0-40%的占比最高，达33.63亿美元[289] - 农业金融抵押贷款累计净信用损失总额为4602.5万美元，总损失率为0.11%[291] - 农业金融贷款组合中"农业仓储和加工"类别的损失率最高，达0.89%，损失金额为2043.9万美元[291] - 农业金融贷款按商品类型分布：作物占49.2%，永久种植占19.7%，牲畜占19.2%[292] - 西南地区是农业金融贷款最大的地理区域，占总额的28.3%，达364.0208亿美元[292] - 2015年及以前发放的农业贷款损失率最高，为0.16%，损失金额达3327万美元[291] - 截至2025年6月30日，农业金融业务线支持的资产负债表内AgVantage证券未偿还本金余额为42亿美元，较2024年12月31日的50亿美元下降16%[303][304] 基础设施金融业务表现 - 基础设施金融组合次级资产从4220万美元增至7220万美元，主要因两个借款人降级[170] - 基础设施金融贷款组合2025年6月30日和2024年12月31日均无90天拖欠记录[173] - 基础设施金融直接信用敞口为66.3898亿美元，分布在45个州[294][296] - 可再生能源项目占基础设施金融组合的19.4104亿美元，其中3066.4万美元为次级资产[296] - 宽带基础设施贷款中有4154.5万美元被列为次级资产，占该类别总额的11.7441亿美元[296] - 基础设施金融业务量达104.16亿美元，较2024年末90.29亿美元增长15.4%，其中电力公用事业73.00亿美元，宽带基础设施11.74亿美元，可再生能源19.41亿美元[231] - 基础设施金融业务线支持的AgVantage证券未偿还本金余额为38亿美元，较2024年12月31日的35亿美元增长8.6%[303][304] 信用损失和冲销 - 本季度冲销280万美元，涉及两个特定借款人的永久种植贷款和作物贷款[168] - 2025年第二季度计提贷款损失准备金781.2万美元，其中280万美元与两个特定农业贷款人相关，其余500万美元源于基础设施融资降级、经济预测恶化及新业务增长[206] - 2025年第二季度发生贷款冲销284万美元，涉及两个农业贷款人关系[206] 费用收入 - 2025年第二季度担保与承诺费收入同比增长101.9万美元（27%），上半年同比增长158.1万美元（20%），主要受基础设施金融未使用承诺业务量增长推动[208] - 按非GAAP核心收益计算，2025年第二季度担保与承诺费为590万美元，上半年为1140万美元，同比分别增长60万美元和120万美元[208] 金融衍生品活动 - 2025年第二季度未指定金融衍生品公允价值变动损失600万美元[189] - 2025年第二季度对冲活动公允价值变动收益2500万美元[189] - 2025年第二季度金融衍生品损失179.9万美元，主要因长期利率波动导致未指定衍生品公允价值变动损失280万美元[211] 资本和流动性 - 核心资本达15.62亿美元，资本超出最低要求水平6.021亿美元[167] - 董事会将股票回购授权总额从980万美元增至5000万美元，并将计划到期日延至2027年8月5日[153] - 现金及现金 equivalents 持有量为10亿美元，投资证券规模为67亿美元[308][321] - 流动性覆盖达310天（2025年6月30日），远超90天监管要求[340] - 总资产增加至329.96亿美元，较2024年12月31日的313.25亿美元增长5%（16.72亿美元）[270] - 投资证券增长至66.97亿美元，较2024年底的59.73亿美元增长12%（7.24亿美元）[270] - 应付票据增长至288.43亿美元，较2024年底的273.71亿美元增长5%（14.72亿美元）[270] - 贷款净额增长至122.05亿美元，较2024年底的111.67亿美元增长9%（10.38亿美元）[270] - 合并信托债务证券增长至21.58亿美元，较2024年底的19.30亿美元增长12%（2.28亿美元）[270] - 总股本增长至15.44亿美元，较2024年底的14.89亿美元增长4%（5528万美元）[270][271] - 现金及现金等价物10.3亿美元（2025年6月30日）[343] - 投资证券总额77.13亿美元，包括美国政府机构担保18.40亿美元和GSE担保48.23亿美元（2025年6月30日）[343] 投资和融资活动 - 2025年第二季度AgVantage证券发行量为12.93亿美元，较2024年同期27.47亿美元下降53%[228] - 公司担保证券总发行量在2025年第二季度为44.37亿美元，较2024年同期58.92亿美元下降25%[228] - AgVantage证券总额80.22亿美元，加权平均剩余期限4.8年，2025年到期11.41亿美元，2026年到期13.29亿美元[233] - 2025年二季度完成1亿美元AgVantage证券发行，同期批发融资量因市场利差收紧而下降[235] - AgVantage证券总未偿还余额为80.2亿美元，较2024年12月31日的85.2亿美元下降5.9%[304] - 公司购买了3560万美元可再生能源投资税收抵免，产生320万美元收益[214] - Farmer Mac已购买约6480万美元可再生能源投资税收抵免，价格为每1美元抵免额支付0.91美元[258] 利率风险和市场风险 - 利率上升100基点时，MVE下降3.8%（2025年6月30日）和4.0%（2024年12月31日）[329] - 利率下降100基点时，MVE上升3.7%（2025年6月30日）和3.6%（2024年12月31日）[329] - 利率上升100基点时，NES下降0.5%（2025年6月30日）和0.8%（2024年12月31日）[329] - 利率下降100基点时，NES上升1.8%（2025年6月30日）和1.6%（2024年12月31日）[329] - 公司持有正有效久期缺口3.7个月（2025年6月30日）[329] - 利率互换名义本金总额241亿美元，其中支付固定利率互换107亿美元，收取固定利率互换128亿美元，基差互换6亿美元[330] - 持有浮动利率资产74亿美元（2025年6月30日）[338] - 投资证券中30亿美元（占比44%）为一年内调整利率的浮动利率证券或3个月至1年到期的固定利率证券[321] 农业经济环境 - 美国农业部预测2025年农场净现金收入将增长22%，主要得益于《美国救济法案》提供的330亿美元政府支持资金[242] - 2025年上半年牲畜养殖板块受益于饲料成本下降和强劲出口需求，特别是牛肉行业表现突出[244] - 可再生能源柴油和可持续航空燃料市场成熟化预计将推动2025年下半年玉米和大豆副产品需求增长[244] - 贸易政策演变带来不确定性，出口占美国农产品需求比重显著，贸易壁垒变动可能直接影响库存和价格[245] - 美国农业出口额预计在2025年降至1705亿美元，较2024年下降3%，较2022年峰值下降13%[250] - 美国农业部数据显示，2024年6月至2025年6月农业不动产平均价值增长4.3%，其中南部平原州增长5.9%，湖区州增长5.7%[248] - Farmer Mac农田价格指数在2025年第一季度同比下降3%[249] - 芝加哥联邦储备银行报告第七区2025年第一季度农田价值增长1%，而2024年全年下降1%[249] - 堪萨斯城联邦储备银行报告第十区非灌溉农田价值在2025年第一季度下降2%[249] - 2024年美国发生27起十亿美元级天气灾害，2025年第二季度美国大陆约16%地区处于严重至异常干旱[251][252] - 加利福尼亚州2025年第二季度近四分之一区域处于严重干旱，而2024年初为0%[252] 基础设施和能源市场 - 美国能源信息署数据显示，截至2025年4月的12个月内电力销售年增3.1%，收入年增6.5%[255] - 可再生能源净发电量在过去五年增长70%，非可再生能源发电量下降3%[256] 风险管理和控制 - 单一实体/发行人的信用风险敞口限制为监管资本的5%，即7970万美元（基于2025年6月30日159.4亿美元监管资本）[310] - 2024年9月终止与某现场服务商的两项大型借款人服务关系，2025年4月全面终止与该服务商的合作[300] - 过去三年（截至2025年6月30日）仅对一家服务商采取过正式补救措施[300] - AgVantage证券计划自实施以来从未发生任何信用损失[302] - 2025年第二季度未出现因卖方陈述与保证违约导致的贷款回购要求[298] - 美国农业部证券因有美国政府全额信用担保，公司认为无信用风险，未计提损失准备[297]

财务业绩：收入与利润（同比变化） - 净利息收入同比增长11%至9680万美元[5] - 2025年第二季度净利息收入9680万美元，较2024年同期的8730万美元增长10.9%[22] - 2025年上半年净收入1.045亿美元，较2024年同期的1.009亿美元增长3.6%[22] - 2025年第二季度普通股股东应占净收入4920万美元，较2024年同期的4030万美元增长22%[22] - 核心收益从2024年第二季度的3978万美元增至2025年第二季度的4737万美元，增长19.1%[23] - 2025年上半年核心收益为9333.1万美元，较2024年同期的8316.9万美元增长12.2%[25] - 净有效利差收入从2024年上半年的1.666亿美元增至2025年上半年的1.839亿美元，增长10.4%[25][29] - 2025年上半年净利息收入为1.877亿美元，较2024年同期的1.737亿美元增长8.1%[29] - 2025年第二季度核心收益达47.365百万美元，较上季度45.966百万美元增长3.0%[35] 财务业绩：每股收益（同比变化） - 稀释每股收益（GAAP）同比增长22%至4.48美元[5] - 核心每股收益（非GAAP）同比增长19%至4.32美元[5] - 2025年第二季度每股基本收益4.50美元，较2024年同期的3.71美元增长21.3%[22] - 2025年上半年基本每股核心收益为8.55美元，较2024年同期的7.66美元增长11.6%[25][27] - 2025年上半年稀释每股核心收益为8.51美元，较2024年同期的7.59美元增长12.1%[27] 财务业绩：净有效息差 - 净有效息差同比增长12%至创纪录的9390万美元[5] - 2025年第二季度净有效息差为93.893百万美元，收益率为1.19%，较上季度89.990百万美元增长4.3%[33][34] - 净利息收入总额为3.99022亿美元，利息支出为3.02225亿美元，净有效利差为9389.3万美元[31] 成本与费用（同比变化） - 贷款损失准备金从2024年第二季度的617.9万美元增至2025年第二季度的771.3万美元，增长24.8%[22] - 运营费用从2024年第二季度的2447万美元增至2025年第二季度的2950万美元，增长20.5%[22] - 2025年上半年信用相关费用为952.4万美元，较2024年同期的436.0万美元大幅增长118.4%[25] - 运营费用从2024年上半年的5170.6万美元增至2025年上半年的5900.0万美元，增长14.1%[25] - 2025年第二季度信贷损失拨备7.812百万美元，较上季度1.583百万美元大幅增加393%[35] - 2025年第二季度薪酬与员工福利支出17.631百万美元，与上季度17.752百万美元基本持平[35] - 2025年第二季度所得税费用10.114百万美元，较上季度14.000百万美元下降27.8%[35] 业务量表现 - 总业务量首次超过300亿美元[1][3] - 表内表外总资产305.873亿美元，较2024年末295.230亿美元增长3.6%[32] 资产增长 - 总资产从2024年12月31日的313.247亿美元增长至2025年6月30日的329.959亿美元，增幅5.3%[20] - 贷款总额（扣除损失准备）从132.046亿美元增至144.8亿美元，增长9.7%[20] - 投资证券组合从59.733亿美元增至66.973亿美元，增长12.1%[20] 业务线表现：农业金融 - 核心收益总额为5953.1万美元，其中农业金融贡献2295.9万美元（占38.6%）[31] - 农业金融业务总资产201.714亿美元，较2024年末204.947亿美元下降1.6%[32] - 农业金融板块中农场与牧场业务2025年第二季度收益35.710百万美元，收益率1.07%，较上季度33.885百万美元增长5.4%[33] - 企业农业金融2025年第二季度收益8.609百万美元，收益率2.07%，收益率环比下降2个基点[33] 业务线表现：基础设施金融 - 基础设施金融业务总资产104.158亿美元，较2024年末90.284亿美元增长15.4%[32] - 基础设施金融板块宽带业务2025年第二季度收益3.932百万美元，收益率2.24%，较上季度3.566百万美元增长10.3%[33] 业务线表现：可再生能源 - 可再生能源业务资产19.410亿美元，较2024年末14.165亿美元增长37.0%[32] - 可再生能源业务2025年第二季度收益6.227百万美元，收益率1.68%，较上季度5.112百万美元增长21.8%[33] 业务线表现：宽带基础设施 - 宽带基础设施业务资产11.744亿美元，较2024年末8.025亿美元增长46.3%[32] 资本与流动性状况 - 核心资本达16亿美元，超出法定要求63%[5] - 一级资本比率为13.6%[5] - 流动性覆盖天数为310天[5] - 股票回购计划授权增至5000万美元[5] 其他财务数据 - 担保与承诺费用收入从2024年上半年的1023.8万美元增至2025年上半年的1136.2万美元，增长11.0%[25] - 贷款损失拨备781.2万美元，其中农业金融部门拨备510.8万美元（占65.4%）[31] - 运营费用总额1727.9万美元，所得税费用1582.5万美元[31] - 表外管理资产减少52.573亿美元，未分配资产增加76.660亿美元[31] - 公允价值对冲关系的公允价值变化导致2025年上半年净有效利差减少380.8万美元[29] - 2025年第二季度优先股股息5.667百万美元，与上季度5.666百万美元基本持平[35]

As filed with the Securities and Exchange Commission on May 9, 2025 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____. Commission File Number 001-14951 FEDERAL AGRICULTURAL MORTGAGE CORPORATION (Exact nam ...

根据您的要求，我将关键点按照单一主题进行了分组。 收入和利润 - 公司净利息收入为9093.9万美元，同比增长5%[5] - 净利息收入从8636.8万美元增至9093.9万美元，增长5.3%[24] - 净收入从5374.6万美元降至4965.1万美元，下降7.6%[24] - 普通股股东应占净收入从4695.5万美元降至4398.5万美元，下降6.3%[24] - 归属于普通股股东的净利润为4400万美元[5] - 核心收益创纪录达4600万美元，同比增长6%[5] - 核心收益从4339.2万美元增至4596.6万美元，增长5.9%[27] - 2025年第一季度核心收益达4596.6万美元，较2024年第四季度（4355.4万美元）增长5.5%[36] - 担保与承诺费用收入从2024年第四季度的508.6万美元增长至2025年第一季度的548.8万美元[36] 利差表现 - 净有效利差创纪录达8999万美元，同比增长8%[5] - 净有效利差从8304.4万美元增至8999.0万美元，增长8.4%[27] - 净有效利差为8999万美元，收益率为1.17%，较上季度8752.8万美元增长2.8%[30] - 2025年第一季度净有效息差为8999万美元，同比增长8.4%（从2024年第一季度的8304.4万美元）[33][34] - 净利息收入9093.9万美元，收益率1.15%，较上季度9336.8万美元下降2.6%[30] 每股收益 - 稀释后每股核心收益为4.19美元，同比增长6%[5] - 每股基本收益从4.33美元降至4.04美元，下降6.7%[24] - 每股核心收益从4.00美元增至4.22美元，增长5.5%[27] - 核心每股收益为3.97美元，较GAAP每股收益4.63美元调整0.66美元[29] 业务量表现 - 公司业务总量达298亿美元[1] - 农业金融业务量199.84亿美元，较上季度204.95亿美元下降2.5%[32] - 基础设施金融业务量97.71亿美元，较上季度90.28亿美元增长8.2%[32] - 可再生能源业务量16.09亿美元，较上季度14.17亿美元增长13.5%[32] - 宽带基础设施业务量9.75亿美元，较上季度8.02亿美元增长21.6%[32] - 总业务量297.55亿美元，较上季度295.23亿美元增长0.8%[32] 分部核心收益 - 分部核心收益合计6233.6万美元，其中农业金融贡献3081.5万美元[31] - 农业金融板块中农场与牧场业务2025年第一季度收益3388.5万美元，收益率1.01%[33] - 企业农业金融2025年第一季度收益864万美元，收益率2.09%，较上季度（789.1万美元）增长9.5%[33] - 基础设施金融板块宽带业务2025年第一季度收益356.6万美元，收益率2.27%[33] - 可再生能源业务2025年第一季度收益511.2万美元，收益率1.55%[33] 成本和费用 - 信贷损失拨备2025年第一季度为158.3万美元，较2024年第四季度（387.2万美元）下降59.1%[36] - 薪酬与员工福利支出2025年第一季度达1775.2万美元，同比增长13.4%[36] 资本与流动性 - 总核心资本达15亿美元，超出法定要求65%[5] - 一级资本充足率为13.9%[5] - 流动性覆盖天数为289天[5] - 为农村金融机构提供18亿美元流动性和贷款能力[5] 资产状况 - 总资产从2024年12月31日的313.247亿美元增长至2025年3月31日的318.039亿美元，增长1.5%[22] - 现金及现金等价物从10.240亿美元增至10.481亿美元，增长2.4%[22] - 投资证券总额从59.733亿美元增至62.525亿美元，增长4.7%[22] - 合并总资产318.04亿美元，未分配资产71.20亿美元[31] 投资表现 - 国库券投资收益率从2024年第四季度的0.15%下降至2025年第一季度的0.10%[33]

公司基本信息 - 公司成立于1988年，其章程最近一次修订是在2018年[26] - 公司董事会由15名成员组成，其中5名由总统任命，另外10名分别由A类和B类有表决权的普通股股东选举产生[77][79] - 公司A类有表决权的普通股股东单一持有人的持股比例不得超过已发行股份的33%[79] - 公司员工分布在美国26个州，其中华盛顿特区91人，爱荷华州约翰斯顿30人，70人远程办公[88] - 公司主要办公室位于华盛顿特区宾夕法尼亚大道2100号，租赁期从2024年9月1日至2036年4月30日；另一办公室位于爱荷华州约翰斯顿市北园大道9169号，修订后的租赁期从2017年10月1日至2027年8月31日[205] - 公司首席信息安全官有超20年网络安全和信息技术经验，拥有工商管理硕士学位，专注信息技术领域，还持有注册信息安全经理认证[203] - 公司网络安全小组委员会由企业风险委员会的三名成员组成，通常每月与首席信息安全官和其他管理团队成员会面[201] - 公司董事会至少每年与首席信息安全官会面一次，讨论并批准与网络安全和风险相关的计划和政策[200] - 自公司成立以来，国会对其章程进行了5次修订[125] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司有22亿美元的贴现票据和254亿美元的中期票据未偿还[28] - 截至2024年12月31日，公司员工总数为191人，较2023年末净增6人，增幅3.24%[87] - 2024年公司员工离职率为6.8%，2023年为6.4%[93] - 截至2024年12月31日，公司担保活动的损失准备金为1.387亿美元，法定可向美国财政部借款15亿美元用于履行担保义务[100] - 2023年2月，公司董事会将股票回购计划到期日延长至2025年2月，剩余授权回购金额最高达980万美元，预计将在即将召开的董事会会议上延长至2027年2月；自2015年以来，已回购约67.3万股C类无投票权普通股，成本约1980万美元[108] - 2024年2月21日、5月15日、8月7日、11月6日宣布的普通股股息为每股1.40美元；2025年2月20日宣布的普通股股息为每股1.50美元[109] - 截至2024年12月31日，公司A类有投票权普通股流通股数为103.078万股，B类有投票权普通股为50.0301万股，C类无投票权普通股为936.0083万股[108] - 2024年7月18日，公司赎回了所有流通的6.000%固定至浮动利率非累积C系列优先股及相关股息[110] - 公司发行了400万股D系列优先股（2019年5月）、318万股E系列优先股（2020年5月）、480万股F系列优先股（2020年8月）和500万股G系列优先股（2021年5月）[111] - 2024年第三季度，公司赎回优先股确认了160万美元的损失[112] - D、E、F、G系列优先股的年股息率分别固定为5.700%、5.750%、5.250%和4.875%[114] - 公司有权在2024年7月17日及之后赎回D系列优先股，2025年7月17日及之后赎回E系列优先股，2025年10月17日及之后赎回F系列优先股，2026年7月17日及之后赎回G系列优先股[115] - 公司被授权通过向美国财政部发行债务工具，最多可从美国财政部借款15亿美元[120] - 截至2024年12月31日，公司为担保活动预留的准备金为1.387亿美元[122] - 公司的法定最低资本要求为核心资本等于监管计算的资产负债表内资产总和的2.75%加上表外负债总和的0.75%[130] - 公司的法定关键资本要求为核心资本等于当时总最低资本要求的50%[130] - 截至2024年12月31日，公司基于风险的资本要求为1.751亿美元，监管资本为15亿美元，超出约14亿美元[132] - 截至2024年12月31日，公司被归类为一级合规水平，即最高合规水平[133] - 公司必须保持一级资本比率至少为风险加权资产的7.0%，并维持额外一级资本的“资本保护缓冲”超过风险加权资产的2.5%[138] - 截至2024年12月31日，公司一级资本比率为14.2%[139] - 当资本保护缓冲降至不同水平时，公司需按对应比例限制一级合格股息和任意奖金支付，如大于1.875%至2.5%时为60%，大于1.25%至1.875%时为40%等[139] - 公司必须始终维持足够的流动性储备，以满足至少90天到期债务本金部分的资金需求[140] - 截至2024年12月31日，85亿美元未偿还的AgVantage证券中，76亿美元由三家交易对手发行[154] - 截至2024年12月31日，公司按公允价值持有43亿美元由政府支持企业担保的投资证券[155] - 截至2024年12月31日，公司与长期承购协议和担保相关的或有负债为45亿美元，可用于支付义务的现金、现金等价物和其他投资证券公允价值为70亿美元[156] - 截至2024年12月31日，公司清算掉期的总名义余额为191亿美元，非清算掉期的总名义余额为57亿美元[157] - 2023年12月31日至2024年12月31日，公司AgVantage证券的未偿还余额减少了约15亿美元[161] - 截至2024年12月31日，85亿美元未偿还本金的AgVantage证券中，约89.1%由三家机构发行，其中16亿美元和12亿美元将分别于2025年和2026年到期[161] - 2024年和2023年，公司因利率变动在金融衍生品公允价值变动上分别录得330万美元和510万美元的收益[179] - 2024年和2023年，公司在套期会计关系无效性方面分别录得1150万美元的收益和540万美元的损失[179] - 截至2024年12月31日，公司为处于净负债头寸的衍生品质押了4690万美元现金和2.134亿美元投资证券[180] - 截至2024年12月31日，公司以公允价值计量的资产和负债中，包括管理层在缺乏可观察公允价值情况下估计的55亿美元金融工具，占总资产的17.7%，占以公允价值计量的金融工具的47.8%[182] - 2024年，公司C类无投票权普通股交易价格在每股169.46美元至216.45美元之间波动[184] - 2024年，公司C类无投票权普通股日均交易量为52650股[184] - 截至2025年2月7日，公司A类有表决权普通股有819名登记持有人，B类有表决权普通股有72名登记持有人，C类无表决权普通股有774名登记持有人[212] - 2023年2月22日，董事会宣布2023年第一季度普通股股息为每股1.10美元，按季度支付至第四季度；2024年2月21日，宣布2024年第一季度普通股股息为每股1.40美元，按季度支付至第四季度；2025年2月20日，宣布2025年第一季度普通股股息为每股1.50美元[213] - 2025年第一季度三类普通股每股1.50美元的季度股息较2024年每股增加0.10美元，增幅7%[214] - 2024年第四季度，公司有一类与普通股相关的交易未根据《证券法》注册且未在8 - K表当期报告中披露[218] - 2024年10月，公司向8位选择以C类无投票权普通股代替部分现金津贴的董事发行了总计421股C类无投票权普通股[218] - 发行给董事的股票数量按每股187.41美元的价格计算，此为2024年9月30日（上一季度最后一个工作日）纽约证券交易所报告的C类无投票权普通股收盘价[218] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司两条业务线（农业金融和基础设施金融）的未偿还业务总量为295亿美元[35] - 2024年12月31日农业金融业务的未偿还余额为204.95亿美元，2023年为205.03亿美元[36] - 2024年12月31日基础设施金融业务的未偿还余额为90.28亿美元，2023年为79.68亿美元[36] - 2024年12月31日农场与牧场细分业务的未偿还余额为186.07亿美元，2023年为188.09亿美元[36] - 2024年12月31日企业农业金融细分业务的未偿还余额为18.88亿美元，2023年为16.94亿美元[36] - 2024年12月31日电力与公用事业细分业务的未偿还余额为68.09亿美元，2023年为69.80亿美元[36] - 2024年12月31日宽带基础设施细分业务的未偿还余额为8.02亿美元，2023年为5.01亿美元[36] - 2024年12月31日可再生能源细分业务的未偿还余额为14.17亿美元，2023年为4.88亿美元[36] - 2024年，十家机构产生了农业金融业务线约65%的贷款购买量[161] - 截至2024年12月31日，与两家机构的交易几乎代表了公司基础设施金融业务线的所有业务量[161] 业务运营与政策 - 2024年1月起，公司恢复直接购买美国农业部证券，子公司Farmer Mac II LLC的投资组合进入“缩减”模式[45] - 公司对农业金融抵押贷款设定最低标准，包括贷款价值比不超过80%等[45] - 公司企业农业金融贷款借款人通常贷款规模超1000万美元，贷款信用风险特征与农场和牧场贷款不同[47] - 公司农业优势证券的所需抵押率目前为103% - 125%，对单一借款人或相关借款人的累计敞口上限为7500万美元[58][59] - 公司为农场和牧场贷款提供两种信用增级替代方案：长期购买承诺和农场与牧场担保证券[60] - 部分长期购买承诺包含贷款池风险分担安排，交易对手方承担的损失上限通常为贷款池原始本金余额的1% - 3%[61] - 公司农场与牧场担保证券交易的担保费率上限为每年50个基点（0.50%）[63] - 公司批准农场与牧场贷款卖方加入其网络，卖方需满足拥有一定数量公司普通股等条件[48][49] - 公司评估企业农业金融贷款的每个贷款人，购买贷款时更注重承销和法律文件尽职调查[52] - 公司基础设施金融业务包括电力与公用事业、宽带基础设施和可再生能源三个细分领域[65][66] - 公司对基础设施金融业务的贷款采用不同的信用承销标准，以管理信用风险[67] - 公司目前基础设施金融业务主要涉及向电力设施发放的电力与公用事业贷款[66] - 公司对AgVantage证券交易中任何一个借款人或相关借款人的累计贷款敞口上限为7500万美元[72] - 公司通常要求金融机构持有一定数量的公司普通股，才能向公司出售农业金融抵押贷款[82] - 公司主要通过发行债务融资，包括折扣票据和中期票据，用于购买资产和履行担保义务[102] 公司面临的风险 - 公司面临来自商业银行、投资银行、保险公司等实体的竞争，其竞争力受多种因素影响[74][78] - 2024年美国发生27起损失达十亿美元的天气灾害，仅次于2023年的28起，均远超2020年的22起[148] - 截至2024年底，约70%的美国地区被归类为经历某种程度的干旱或干燥[148] - 公司承担农业抵押贷款和基础设施贷款资产借款人违约的最终信用风险，贷款还款短缺可能导致损失[146] - 政治因素如贸易、税收、环境法规和移民法的潜在变化，可能影响借款人盈利能力和还款能力[149] - 外部因素如农产品需求波动、投入成本变化等，可能抑制借款人还款能力，大量违约会对公司产生重大不利影响[150] - 公司贷款组合存在对特定大宗商品、地理区域、抵押品类型等的集中风险，可能增加信用风险敞口[152] - 公司在清算和非清算掉期交易中面临交易对手风险，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[157] - 公司信息安全计划可能不足以防止对信息技术资产或数据的未经授权访问，可能导致业务运营中断、数据泄露等风险[168] - 公司依赖第三方执行各种支持业务和运营的功能，第三方的安全事件可能对公司产生重大影响[170] - 公司面临利率风险，资产和负债现金流不匹配可能影响收益，利率快速变化可能影响净利息收入[176] - 公司面临再定价风险，资金成本相对于基准指数的显著增加可能压缩资产利差收入[177] - 隐私和网络安全相关法律法规不断变化，可能增加公司合规成本，若不遵守可能导致法律责任、罚款、监管行动和声誉损害[187] 股票相关信息 - 公司目前发行了5.700%非累积优先股D系列、5.750%非累积优先股E系列等多种优先股[80] - 公司A类有表决权普通股和C类无表决权普通股分别在纽约证券交易所以AGM.A和AGM为代码上市，B类有表决权普通股市场有限且交易不频繁，未在任何交易所或报价系统上市或报价[211] - 公司A类有表决权普通股所有权限于非联邦农业信贷系统的银行、保险公司和其他金融机构；B类有表决权普通股所有权限于联邦农业信贷系统的机构；C类无表决权普通股无所有权限制[210] - 业绩图表对比了2019年12月31日至2024年12月31日期间公司A类有投票权普通股和C类无投票权普通股与纽约证券交易所综合指数及标准普尔500金融服务指数的表现[218] - 业绩图表假设2019年12月31日分别向公司A类有投票权普通股、C类无投票权普通股、纽约证券交易所综合指数和标准普尔500金融服务指数各投资100美元[218] - 业绩图表假设过去五年所有股息都再投资于相同证券[218] 员工福利 - 公司提供优厚薪酬福利，如最多5周假期、2周病假、11个带薪假期等[90]

整体业务量数据 - 2024年业务量为295亿美元[1] 净利息收入相关数据 - 2024年净利息收入同比增长8%至3.539亿美元[5][6] - 2024年全年净利息收入为3.53867亿美元，较2023年的3.27547亿美元增长8.0%[26] - 2024年12月31日和2023年12月31日净利息收入分别为93,368千美元和82,169千美元，收益率分别为1.21%和1.12%[33] 净有效利差相关数据 - 2024年净有效利差同比增长4%至3.396亿美元[5][6] - 2024年和2023年净有效利差分别为339,564千美元和326,980千美元，收益率分别为1.15%和1.18%[33] - 2024年12月31日季度末净有效利差为87,528千美元，收益率为1.16%[36] - 2024年12月总收入为92,123千美元，其中净有效利差87,528千美元，担保和承诺费5,086千美元[39] 每股收益相关数据 - 2024年摊薄后每股收益（GAAP）同比增长24%至16.44美元[5] - 2024年核心每股收益（Non - GAAP）为15.64美元[6] - 2024年第四季度核心收益为4355.4万美元，基本每股核心收益为4.00美元[27] - 2024年全年净收入归属于普通股股东为1.80428亿美元，基本每股收益为16.59美元[26] - 2024年和2023年基本核心每股收益分别为15.78美元和15.80美元[30] - 2024年和2023年摊薄核心每股收益分别为15.64美元和15.65美元[30] - 2024年12月31日GAAP基本每股收益和摊薄每股收益分别为4.67美元和4.63美元[31][33] 资本与流动性相关数据 - 截至2024年12月31日，核心资本总额为15亿美元，一级资本充足率为14.2%[6] - 截至2024年12月31日，公司拥有264天的流动性[6] 股息相关数据 - 2025年2月20日，董事会将季度普通股股息提高7%至每股1.50美元[6][7] - 董事会宣布了四类优先股的股息[8] 净收入相关数据 - 2024年归属于普通股股东的净收入为1.804亿美元，去年同期为1.728亿美元[6] - 2024年全年净收入归属于普通股股东为1.80428亿美元，基本每股收益为16.59美元[26] - 2024年和2023年归属普通股股东的净利润分别为180,428千美元和172,838千美元[30] - 2024年12月归属于普通股股东的净收入为50,848千美元[39] 总资产相关数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产为3.1324742亿美元，较2023年的2.9524382亿美元增长6.1%[25] - 截至2024年12月31日，公司总资产为313.24742亿美元[34] 总利息收入与支出相关数据 - 2024年全年总利息收入为16.03516亿美元，较2023年的13.92288亿美元增长15.2%[26] - 2024年全年总利息支出为12.49649亿美元，较2023年的10.64741亿美元增长17.4%[26] - 2024年第四季度公司利息收入为3.95765亿美元，利息支出为3.02397亿美元[34] 非利息收入相关数据 - 2024年全年非利息收入为2.1397亿美元，较2023年的2.3511亿美元下降9.0%[26] 运营费用相关数据 - 2024年全年运营费用为1.05582亿美元，较2023年的0.97099亿美元增长8.7%[26] - 2024年和2023年总运营费用分别为105,386千美元和97,099千美元[30] - 2024年12月总运营费用为29,093千美元，包括薪酬福利15,641千美元等[39] 净利润相关数据 - 2024年全年净利润为2.07193亿美元，较2023年的2.00003亿美元增长3.6%[26] - 2024年第四季度公司核心收益为5621万美元，净利润为5651.4万美元[34] 核心收益相关数据 - 2024年第四季度核心收益为4355.4万美元，基本每股核心收益为4.00美元[27] - 2024年和2023年核心收益分别为171,630千美元和171,156千美元[30] - 2024年12月核心收益为43,554千美元，净收益为59,158千美元[39] 总营收相关数据 - 2024年和2023年总营收分别为361,990千美元和349,207千美元[30] 总信用相关费用数据 - 2024年和2023年总信用相关费用分别为11,686千美元和1,136千美元[30] - 2024年12月信贷相关费用为3,872千美元，主要是损失拨备[39] 现金及现金等价物数据 - 2024年12月31日现金及现金等价物为10.24007亿美元，较2023年的8.88707亿美元增长15.2%[25] 农业金融业务数据 - 截至2024年12月31日，农业金融业务未偿还业务总量为204.94673亿美元，2023年为205.0278亿美元[35] 基础设施金融业务数据 - 截至2024年12月31日，基础设施金融业务未偿还业务总量为90.28357亿美元，2023年为79.68244亿美元[35] 农场与牧场业务贷款数据 - 截至2024年12月31日，农场与牧场业务贷款（资产负债表内）为54.14732亿美元，2023年为51.3345亿美元[35] 企业农业金融业务贷款数据 - 截至2024年12月31日，企业农业金融业务贷款（资产负债表内）为13.81674亿美元，2023年为12.59723亿美元[35] 电力与公用事业业务贷款数据 - 截至2024年12月31日，电力与公用事业业务贷款（资产负债表内）为28.86576亿美元，2023年为26.16359亿美元[35] 宽带基础设施业务贷款数据 - 截至2024年12月31日，宽带基础设施业务贷款（资产负债表内）为6.22207亿美元，2023年为4.78118亿美元[35] 可再生能源业务贷款数据 - 截至2024年12月31日，可再生能源业务贷款（资产负债表内）为12.657亿美元，2023年为4.40286亿美元[35] 12月其他财务数据 - 2024年12月所得税费用为9,938千美元，优先股股息为5,666千美元[39] - 2024年12月未指定金融衍生品公允价值变动收益为3,084千美元[39] - 2024年12月套期活动公允价值变动收益为5,737千美元[39] - 2024年12月交易资产未实现损失为83千美元[39]

公司财务状况 - 公司在第三季度提供了20亿美元的流动性和贷款能力给服务农村美国的贷款人[188] - 公司维持了强劲的投资组合流动性,远高于监管要求[188] - 公司维持了强大的资本水平,远高于监管要求,并且持续获得债务资本市场的准入[188] - 公司赎回了全部7500万美元的C系列优先股[188] - 总资产增加10.9亿美元，增幅为4%，主要由于新增贷款规模增加和投资组合扩大[312] - 负债总额增加10.4亿美元，增幅为4%，主要由于为满足新增贷款规模而增加的应付票据[312] - 股东权益增加5048.1万美元，增幅为4%，主要由于留存收益增加和其他综合收益增加，部分被赎回C类优先股抵消[312] 经营业绩 - 公司净收益同比下降900万美元,主要由于衍生工具公允价值下降、信贷损失准备增加、C系列优先股赎回损失等因素[191] - 公司核心收益同比下降30万美元,主要由于信贷损失准备增加,部分被净息差增加和C系列优先股赎回因素抵消[193] - 公司净收益为1.296亿美元，同比下降1.8%[224] - 核心收益为1.281亿美元，同比增长1.5%[224] - 净有效利差收入为2.52亿美元，同比增长4.0%[224] - 担保和承诺费收入为1.524亿美元，同比增长8.4%[224] - 信用相关费用为7,814万美元，同比增长357.1%[224] - 营业费用为7.629亿美元，同比增长6.1%[224] - 每股基本核心收益为11.79美元，同比增长1.1%[227] - 每股摊薄核心收益为11.69美元，同比增长1.1%[228] 利息收支 - 公司净息差保持稳定,但同比下降0.07个百分点,主要由于融资成本上升和指定套期工具公允价值下降[199] - 公司净有效息差同比增加0.02个百分点,主要由于新业务组合转向收益更高的贷款[200] - 公司总利息收入同比增加16.38亿美元,其中现金及投资利息收入增加4.89亿美元,贷款及担保证券利息收入增加11.50亿美元[239] - 总利息支出同比增加1.49亿美元,主要由于浮动利率融资成本上升[239] - 在利息收支变动中,利率变动因素贡献13.01亿美元,而业务量变动因素减少12.87亿美元[239] - 净利息收益率为1.15%,同比下降0.03个百分点,主要由于融资成本上升[240] - 剔除特殊因素后的净有效利差为1.15%,同比下降0.03个百分点[240] - 现金及投资平均余额为63.23亿美元,同比增加4.88亿美元;贷款及担保证券平均余额为230.01亿美元,同比增加14.83亿美元[238] - 一年内到期债务平均余额为31.63亿美元,同比减少3.01亿美元;一年后到期债务平均余额为242.17亿美元,同比增加19.75亿美元[238] - 合并信托产生的净影响为0.35亿美元,占净利息收益的0.02个百分点[240] - 未指定套期关系的金融衍生品费用为0.14亿美元,占净利息收益的0.01个百分点[240] - 公允价值套期关系的公允价值变动产生0.58亿美元的负面影响,占净利息收益的0.02个百分点[240] 信用质量 - 农业金融业务表内不良资产余额为342,058千美元,占比4.1%[205] - 农业金融业务表外不良资产余额为35,827千美元,占比1.1%[205] - 农业金融业务表内不良资产较上季度增加122,379千美元,占比增加1.4个百分点[205] - 农业金融业务表外不良资产较上季度增加7,504千美元,占比增加0.2个百分点[205] - 农业金融业务表内不良资产较上年末增加189,193千美元,占比增加2.1个百分点[205] - 农业金融业务表外不良资产较上年末增加2,741千美元,占比增加0.1个百分点[205] - 农村基础设施金融业务有1笔29.4百万美元的不良资产[206] - 公司在第三季度计提了3.3百万美元的损失准备金,主要是由于一个永久种植借款人关系、农业金融的风险评级下调以及农村基础设施新贷款量增加[243] - 农业金融贷款直接信用风险敞口为115亿美元,涉及48个州[314] - 90天逾期贷款余额为1.444亿美元,占农业金融贷款组合的1.26%,较2023年12月31日的0.31%大幅上升[315][316] - 90天逾期贷款中有半数以上来自前10大借款人[315] - 公司认为目前的逾期贷款仍有足够的抵押品覆盖[315] - 公司15年平均90天逾期率约为1%,最高曾达到2%[316] - 公司整体业务90天逾期率为0.51%[318] - 农业金融贷款90天逾期率为1.26%[320] - 农业金融贷款中次级资产占比为3.3%,较上一季度上升[321,322] - 农业金融贷款次级资产占比仍低于历史平均水平4%[323] - 农业金融贷款平均贷款金额为80.1万美元,加权平均原始贷款价值率为52%[325] - 农业金融贷款加权平均当前贷款价值率为45%[327] - 农业金融贷款中评级为次级的贷款加权平均贷款价值率为54%[329] - 农业金融贷款组合的抵押品质量和多样性有助于缓解当前农业信贷周期的信用损失[324] - 农业金融贷款组合中评级为次级的贷款占比较上一季度有所上升[321,322] - 农业金融贷款组合中评级为次级的贷款金额为3.778亿美元[329] - 农业金融贷款组合中评级为关注的贷款金额为4.912亿美元[329] - 农业金融贷款的累计净信用损失占原始贷款、担保和LTSPC余额的比例为0.11%[331] - 农业金融贷款中作物类型占比最高为49.4%,永久性种植物次之为21.5%[333] - 农业金融贷款中信用损失主要集中在2014年及以前的贷款,占总损失的79.1%[335] - 农业金融贷款中信用损失最高的是农业仓储和加工类型,占总损失的46.8%[335] - 农村基础设施融资业务的直接信用风险敞口为50亿美元,其中电信贷款1笔被归类为次级[336] - 农村基础设施融资业务中配电合作社贷款占比最高为51.4%[339] - Farmer Mac的USDA担保证券信用风险很低,过去三年未发生任何信用损失[340] - Farmer Mac要求贷款机构提供贷款合规性和数据准确性的声明和保证,如发现违反可要求补救、替换或回购贷款[341] - Farmer Mac有权终止服务机构的服务关系并采取其他补救措施,过去三年仅有一次这样的情况[342,343] 业务发展 - 农业金融业务总量净减少3.88亿美元[256] - 农场和牧场贷款净增加1.14亿美元[257] - 农场和牧场AgVantage证券净减少4.6亿美元[258] - 企业农业金融业务净增加2.59亿美元[259] - 农村基础设施金融业务净增加0.98亿美元[260] - 可再生能源业务净增加2.2亿美元[261] - 2023年第三季度农场和牧场业务净增加0.3亿美元[262] - 2023年第三季度农场和牧场贷款净增加0.1亿美元[263] - 2023年第三季度农场和牧场AgVantage证券净增加0.2亿美元[264] - 2023年第三季度企业农业金融业务净增加0.1亿美元[265,266] - 农业金融业务总量为1993.32亿美元,其中农场和农场贷款为1809.04亿美元[274] - 农业金融业务中AgVantage证券余额为887.05亿美元,加权平均剩余期限为4.7年[279] - 农场和农场贷款业务受市场利率上升影响有所放缓,但由于农业经济周期的需求增加而有所增长[282] - 公司农业金融贷款和未使用贷款承诺增加9.6%[282] - 农村基础设施金融业务增长14.6%,主要由于可再生能源项目融资需求强劲[282] - 农场收入预计2023年下降21%,2024年下降7%,但仍高于过去10年平均水平[290] - 公司将继续提升贷款服务能力,提高贷款接收和服务的效率和有效性[288] - 公司将继续投资于证券交易和财资管理系统的升级[288] - 公司的融资策略有助于在短期流动性中断中保持优势,并在竞争性贷款环境中获得更多机会[285] - 2024年和2025年商品价格可能会出现更大波动,因为全球供给水平有所反弹[291] - 农场收入下降可能会对贷款表现和农业信贷需求产生多重影响[292] - 2023年和2024年农场地产价值增长率有所放缓,主要受到持续较高的市场利率的影响[293][294][295] - 美国农业出口预计将在2025年下降至1695亿美元,较2024年下降2%,较2022年峰值下降14%[297] - 2024年前9月美国共发生20起造成10亿美元损失的天气灾害,其中许多影响了农业生产[298][299][301] - 2024年和2025年食品加工和供应链的盈利能力可能会受到一些因素的影响,如消费者通胀缓解、贸易问题和全球经济不确定性[302] - 可再生能源发电容量预计将在未来10年内增长167%,这可能会为Farmer Mac带来新的客户群和业务机会[305] - 农村电信和数据连接的重要性不断提高,为Farmer Mac带来了新的融资机会[306] - 2018年农业法案将于2024年9月30日到期,Farmer Mac正在寻求在法案重新授权中获得对其宪章的修改[307] 风险管理 - 公司的担保和承诺费用在2024年第三季度和2023年同期相比有所下降,主要是由于公司在资产负债表外的证券化中保留的受益权的公允价值下降[245,246] - 公司的金融衍生工具损失在2024年第三季度为193.4万美元,主要是由于长期利率波动导致的公允价值变动[249] - Farmer Mac通过要求AgVantage交易对手满足信用标准并维持足够的抵押品水平来管理交易对手信用风险[345,346] - 截至2024年9月30日,Farmer Mac的AgVantage证券余额为88.71亿美元,主要由CFC、MetLife和Rabo AgriFinance等机构发行[347] - Farmer Mac通过多方面措施管理利率风险,包括发行不同期限债券、使用利率互换等[355-362] - Farmer Mac持有0.8亿美元的现金和现金等价物,于2024年9月30日全部在3个月内到期[364] - Farmer Mac的2.8亿美元投资证券(占5.9亿美元总投资证券的47%)为浮动利率证券,利率在1年内调整,或原到期日在3个月到1年之间的固定利率证券[364] - Farmer Mac定期评估和模拟利率冲击对其金融资产、债务和金融衍生品组合的影响,量化和

财务状况 - 公司总资产为306.15亿美元，较上年同期增加3.7%[20] - 公司贷款净额为123.67亿美元，较上年同期增加12.0%[20] - 公司维持强劲的资本状况，截至2024年9月30日的总核心资本为15亿美元，超出法定要求66%，一级资本比率为14.2%[3] - 截至2024年9月30日，Farmer Mac拥有309天的流动性[3] 经营业绩 - 公司三季度净利润为15.07亿美元，同比下降1.1%[21] - 公司三季度每股收益为11.93美元，同比下降2.2%[21] - 公司三季度利息收入为12.08亿美元，同比增加16.0%[21] - 公司三季度利息支出为9.47亿美元，同比增加19.1%[21] - 公司三季度净利息收入为2.61亿美元，同比增加6.2%[21] - 公司三季度拨备计提为0.78亿美元，同比增加425.5%[21] - 公司三季度营业费用为0.77亿美元，同比增加6.3%[21] - 公司三季度所得税费用为3.90亿美元，同比下降3.2%[21] - 第三季度净收入为1.296亿美元，同比下降1.8%[27] - 第三季度核心收益为1.281亿美元，同比增长1.5%[27] - 第三季度每股核心收益为11.79美元，同比增长1.1%[27] - 第三季度净有效利差为2.52亿美元，同比增长4.0%[27] - 第三季度担保和承诺费用为1.524亿美元，同比增长8.4%[27] - 第三季度信用相关费用为7,814万美元，同比增长357.1%[27] - 第三季度运营费用为7.629亿美元，同比增长6.0%[27] - 第三季度所得税费用为3,820万美元，同比下降1.5%[27] - 第三季度优先股股息为1,948万美元，同比下降4.4%[27] 业务发展 - 提供了28.5亿美元的流动性和贷款能力给服务农村美国的贷款人[3] - 净利息收入为8680万美元，较2023年第三季度的8760万美元下降1%[3] - 净有效利差改善200万美元至8540万美元[3] - 归属于普通股股东的净收益为4230万美元[3] - 核心收益为4490万美元，每股摊薄普通股为4.10美元[3] - 业务总量增长放缓，第三季度净变动为-2.9亿美元，而2023年同期为增长9.15亿美元[4] - 核心收益每股4.10美元，较2023年第三季度的4.13美元下降1%[4] 未来展望 - 公司预计未来面临一些不确定性因素,如融资可用性、监管变化、资产公允价值波动等[16][17]

财务状况和流动性 - 公司维持了强劲的流动性投资组合,远高于监管要求[348] - 公司维持了强大的资本状况,远高于监管要求,并且持续获得债务资本市场的支持[348] - 公司资本充足率高于监管要求,资本超额部分增加至6.264亿美元[368,369] 业务发展 - 公司在第二季度提供了15亿美元的流动性和贷款能力给服务农村美国的贷款人[348] - 公司完成了第四笔结构化证券化交易,涉及约3亿美元的农业抵押贷款[349] - 公司农业金融业务规模净减少3.458亿美元,但农村基础设施金融业务规模净增加2.569亿美元[365] - 公司2024年上半年净收益为8726.8万美元，同比增长8.2%[393] - 公司2024年上半年核心收益为8316.9万美元，同比增长2.6%[393] - 公司2024年上半年净息差收入为16664万美元，同比增长4.8%[393] - 公司2024年上半年担保和承诺费收入为1023.8万美元，同比增长10.9%[393] 财务表现 - 公司净利润同比下降0.1百万美元,主要由于信贷损失准备金增加4.0百万美元,以及衍生工具公允价值下降2.8百万美元,部分被净利息收入增加6.8百万美元所抵消[354] - 公司核心收益同比下降2.4百万美元,主要由于信贷损失准备金增加4.0百万美元[356] - 2024年第二季度,公司净有效利差为8360万美元,同比增加1764万美元[390] - 2024年第二季度,公司信用相关费用为623万美元,同比增加509万美元[390] - 2024年第二季度,公司每股基本核心收益为3.66美元,每股摊薄核心收益为3.63美元[390] - 2024年第二季度,公司营业收入为8924万美元,同比增加2416万美元[390] - 2024年第二季度,公司净收益为5854万美元,同比减少2953万美元[390] 资产质量 - 公司农业金融业务表内和表外次级资产占比为0.9%,较上季度下降0.1个百分点[371] - 农业金融资产表内90天以上逾期贷款减少960万美元，主要是由于永久性种植业的信用等级提升所致，部分被农业仓储和加工、兼业农场、农作物和畜牧业的信用等级下降所抵消[376] - 农业金融资产表外90天以上逾期贷款减少530万美元，主要是由于农作物、兼业农场和永久性种植业的信用等级提升所致，部分被畜牧业的信用等级下降所抵消[376] - 农业金融资产表内和表外90天以上逾期贷款的前十大借款人占总逾期贷款的一半以上[377] - 农村基础设施金融投资组合在2023年12月31日和2024年6月30日均无90天以上逾期贷款[378] 非公认会计准则指标 - 公司使用核心收益和每股核心收益等非公认会计准则指标来衡量公司的经济绩效和交易经济学[380,381,382] - 公司2024年上半年基本每股核心收益为7.66美元，同比增长2.3%[396] - 公司2024年上半年摊薄每股核心收益为7.59美元，同比增长2.3%[398] 资产负债管理 - 总利息收入/收益率为1.15%，较上年同期上升0.02个百分点[416] - 净利息收入/收益率为1.15%，较上年同期上升0.02个百分点[416] - 利息收益资产总额为292.73亿美元，较上年同期增加7.96%[409] - 利息计息负债总额为272.99亿美元，较上年同期增加6.81%[409] - 非利息计息资金为19.74亿美元，较上年同期增加27.32%[409] - 利息收入中现金及投资增加3998万美元，贷款及担保证券增加9.91亿美元[413] - 利息支出中其他计息负债增加12.35亿美元[413] - 净利差为1.14%，较上年同期下降0.03个百分点[416] - 公司继续采取策略性延长流动性投资组合期限，以降低利率环境下的波动性[418] 拨备计提和资产处置 - 公司在第二季度2024年录得620万美元的净拨备计提，主要是由于一笔永久性种植贷款破产导致390万美元的核销[424] - 公司在2024年第二季度出售了部分农业仓储和加工贷款,导致110万美元的损失[435] - 公司在2024年第二季度出售了部分可供出售投资证券,获得110万美元的收益[436] 费用管理 - 担保和承诺费用在2024年第二季度和前六个月均有所增加，分别增加7%和6%，主要是由于LTSPC的平均未偿余额增加[427,428] - 薪酬和员工福利费用在2024年第二季度和前六个月分别增加6%和13%,主要是由于员工人数增加和股票激励费用增加[438] - 一般及行政费用在2024年前六个月增加1%,主要是由于软件许可和信息技术以及其他咨询费用增加[439] 业务规模变化 - 农业金融总体净新增业务量为-88.891亿美元[445] - 农场和牧场贷款净减少1.08724亿美元[446] - 农场和牧场AgVantage证券净减少5.6亿美元[447] - 企业农业金融贷款净增加2.7661亿美元[448] - 农村基础设施金融总体净增加2.56915亿美元[449] - 可再生能源贷款净增加1.6032亿美元[450] - 截至2024年6月30日,法梅尔公司的总业务量为288亿美元,较2024年3月31日净

财务表现 - 净利息收入同比增长11%至8730万美元[4] - 净有效利差同比增长2%至8360万美元[4] - 归属于普通股股东的净收益同比下降10万美元至4030万美元[4] - 核心收益为3980万美元,每股摊薄普通股收益为3.63美元[4] - 总资产增加至301.94亿美元，较2023年12月31日增加2.3%[23] - 净利润为10.09亿美元，同比增长6.9%[25] - 核心收益为3.98亿美元，同比下降5.6%[27] - 净息差为83.60百万美元，同比增长2.2%[27] - 担保和承诺费用收入为5.26百万美元，同比增长14.7%[27] - 营业费用为2.45亿美元，同比增加1.2%[27] - 每股核心收益为3.63美元，同比下降6.0%[27] - 公司净收益为8,226.8万美元[34] - 核心收益为8,316.9万美元[34] - 每股基本核心收益为7.66美元[36] - 每股摊薄核心收益为7.59美元[41] - 净有效利差为1.666亿美元[30] - 担保和承诺费用为1,023.8万美元[30] - 信用相关费用为436万美元[32] - 营业费用为5,170.6万美元[33] - 所得税费用为2,552.3万美元[34] - 优先股股息为1,358.3万美元[34] - 公司第二季度净利息收益为8.734亿美元，净利息收益率为1.15%[43] - 公司第二季度净有效利差为8.36亿美元，净有效利差率为1.14%[43] - 公司第二季度农业金融业务分部的核心收益为3.084亿美元[44] - 公司第二季度农业金融-企业分部的核心收益为1175万美元[44] - 公司第二季度农村基础设施分部的核心收益为6663万美元[44] - 公司第二季度农村基础设施-可再生能源分部的核心收益为2.3913亿美元[44] - 公司第二季度核心收益(扣除优先股股息)为4.0313亿美元[44] - 公司第二季度营业外收支净额为-1125万美元[44] - 净有效利差总额为8.36亿美元[51][52][53] 资产负债情况 - 截至2024年6月30日,公司的总核心资本为15亿美元,超出法定要求71%,一级资本比率为15.3%[4] - 截至2024年6月30日,公司有283天的流动性[4] - 资本充足率维持在5.0%的健康水平[23] - 资产质量保持良好，拨备覆盖率为0.14%[23] - 公司第二季度总资产为301.94亿美元[44] - 公司第二季度总的表内外项目资产余额为287.58亿美元[44] 业务发展 - 公司提供了15亿美元的流动性和贷款能力给服务美国农村地区的贷款人[4] - 完成了第四笔结构化证券化交易,涉及约3亿美元的农业抵押贷款[4] - 公司业务总量为288亿美元[1] - 公司经营模式的弹性使其能够实现战略增长目标,并继续履行为美国农村和农业社区服务的使命,在不断变化的信贷市场中创造更多的股东价值[3] - 公司积极拓展新业务,推出创新产品和服务以提升竞争力[25,27] - 农业金融总额为203.21亿美元，其中农场和农场贷款为51.39亿美元[49] - 农业金融中的农场和农场贷款持有的第三方投资者权益为18.61亿美元[49] - 农业金融中的USDA证券和AgVantage证券总额为77.94亿美元[49] - 农业金融中的农场和农场贷款的未使用贷款承诺为28.07亿美元[49] - 农业金融中的企业农业金融贷款为12.86亿美元[49] - 农业金融中的企业农业金融AgVantage证券为3.60亿美元[49] - 农村基础设施金融总额为84.37亿美元，其中农村公用事业贷款为32.41亿美元[49] - 农村基础设施金融中的农村公用事业AgVantage证券为38.60亿美元[49] - 农村基础设施金融中的可再生能源贷款为7.39亿美元[49] 其他 - 财务衍生品公允价值变动产生的损益为(359)美元[60] - 套期保值活动公允价值变动产生的收益为2,604美元[60] - 交易性金融资产未实现损失为(87)美元[60] - 以公允价值计量的资产溢折价摊销及递延收益的净影响为26美元[60] - 金融衍生品终止或净结算的净影响为(1,505)美元[60] - 上述调整项相关的所得税影响为(143)美元[60] - 归属于普通股股东的净利润为40,313美元[60] - 公司在第15季度的财报数据[61]