文章核心观点 - 巴利大西洋城赌场度假村为庆祝成立45周年，推出一系列新设施和特别活动，提升客户体验，展现对卓越服务和娱乐的承诺 [1][2] 项目介绍 - 重新推出当代牛排馆Park Place Prime，提供手工切割牛排和海鲜，餐厅将进行全面改造，预计2024年夏季开业 [3] - 推出全新VIP玩家俱乐部休息室Legacy Lounge，环境优雅精致，可欣赏木板路美景，预计2024年夏季开业 [4] - 改造高限额老虎机室，增加新老虎机，设有私人入口、专用接待台、专属收银台和私人洗手间，预计2024年夏季开业 [5] - 对巴利奖励中心进行重大改进，服务柜台增加更多服务台，方便快捷，预计2024年夏季开业 [5] - 新赌场楼层有超500款新游戏和新外观 [6] - 位于赌场楼层的澳门厨房亚洲餐厅已开业 [6] 庆祝活动 - 6月28日周五上午11点举行官方剪彩、切蛋糕、美食品尝、主题鸡尾酒、娱乐赠品等活动，并推出巴利原创老虎机 [7] - 客人可在餐厅庆祝生日、周年纪念等，也可预订45周年客房套餐，含房间和45美元餐饮消费额度 [7] 促销活动 - 举办145万美元的45周年抽奖活动，5月31日至9月8日玩家使用巴利奖励卡玩老虎机或桌游有机会赢取丰厚奖品，每周六有资格抽奖，9月6 - 8日举行大奖抽奖，夏季每周三奖励会员有机会获得10倍参赛资格 [8] - 新注册巴利奖励玩家俱乐部的会员将获得免费纪念礼品，巴利还将匹配其玩家俱乐部等级（仅适用于大西洋城赌场） [8] - 7月入住45楼的酒店客人将获得免费纪念礼品 [9] 娱乐活动 - 6月23日起每周日晚8点在巴利展厅举办“迪斯科地狱”演出，门票30美元起，4月19日周五在www.ticketweb.com开售，团队成员将身着70年代服装，演出后在菲尔旋转木马酒吧举办派对 [9] - 5月17日周五开放巴利海滩酒吧，整个夏天都有现场娱乐表演；在木板路中心的The Yard可享受室内外体验，购买饮品可获45周年纪念杯，周末有现场DJ和乐队表演 [10] 团队成员庆祝活动 - 举办派对表彰自开业以来的团队成员，向所有团队成员发放纪念周年徽章，并举行特别抽奖，幸运成员有机会赢取游轮度假等额外奖品 [11] 公司概况 - 巴利公司是一家全球赌场娱乐公司，在10个州拥有并管理15家赌场、纽约的一个高尔夫球场、科罗拉多的一个赛马场，在18个州拥有在线体育博彩牌照，旗下有Bally's Interactive International、Bally Bet和Bally Casino等平台，拥有9900名员工，赌场运营包括约15000台老虎机、550张桌游和3900间酒店客房，完成芝加哥和宾夕法尼亚州的赌场建设后，将在11个州拥有并/或管理16家赌场，在拉斯维加斯有可开发土地，其股票在纽约证券交易所交易，股票代码“BALY” [12]

文章核心观点 - 拉斯维加斯著名的热带赌场关闭，其运营商博力公司面临生存挑战，董事长苏·金提出以每股15美元将公司私有化，但部分投资者认为其低估公司价值并提出回归赌场主业的策略 [1][2] 公司现状 - 公司在10个州拥有16家赌场，还有体育博彩、网络游戏和免费游戏等互动业务，已宣布建设芝加哥第一家赌场、取代拉斯维加斯大道上历史悠久的热带赌场的度假村，以及争取纽约市前特朗普高尔夫球场的赌博许可证 [2] - 过去12个月公司股价下跌近30%，第四季度进行了6900万美元的股票回购 [3] - 公司市值仅略超5亿美元，除地区性赌场业务外，在其他领域未能构成竞争威胁 [6] 私有化提议 - 董事长苏·金和他创立的私募股权基金标准通用上月提出以每股15美元将公司私有化，此前股价约为每股10美元，标准通用持有公司约23%的股票 [1] - 标准通用称私有化交易能让股东立即以现金形式实现投资溢价，并为其股份提供价值确定性 [4] 投资者反对意见 - K&F增长资本的丹·费特斯和爱德华·金致信特别委员会，敦促拒绝私有化提议，认为金低估公司价值，市场也因对公司战略和财务稳定性失去信心而低估公司 [1][2] - 他们认为公司应回归赌场主业，停止在非核心业务上浪费资金，称对高端赌场建设运营及在线体育博彩和网络游戏业务的投入导致股价和市值下跌 [2] 剥离计划建议 - 建议为芝加哥赌场引入更有能力的合作伙伴，如硬石国际，该项目已将投资从17亿美元缩减至11亿美元，3月公司首席财务官称正在为项目寻求8亿美元融资 [5] - 建议公司就拉斯维加斯大道上的热带赌场业务进行合作或整体出售，该赌场周二关闭并将拆除，旁边将建综合度假村 [6] - 建议剥离纽约市高尔夫球场和为开展体育博彩收购的各类科技业务，专注于数字赌场业务 [6] 相关背景 - K&F增长资本的丹·费特斯和爱德华·金是博彩行业知名风险投资家，也是空白支票公司Acies Acquisition Corp.的联合创始人 [7] - 这是苏·金第二次提出将博力公司私有化，2022年1月他曾以每股38美元的价格提出收购，当时股价为26美元 [7]

营收情况 - 2023年公司总营收24.491亿美元，较2022年的22.557亿美元增长8.6%，较2021年的13.224亿美元增长85.2%[257] - 2023年总营收24.49073亿美元，较2022年的22.55705亿美元增长8.6%，各游戏报告板块营收均有增长，还得益于近期收购及新赌场开业[262][264] 运营与盈利情况 - 2023年公司运营收入1.04亿美元，2022年运营亏损2.93亿美元，2021年运营收入0.934亿美元[257] - 2023年公司净亏损1.875亿美元，较2022年的4.255亿美元有所收窄，2021年净亏损1.147亿美元[257] - 2023年运营收入为1.04亿美元，2022年运营亏损2.93亿美元，变化源于资产出售收益、营收增长及费用和减值增加[269] - 2023年净亏损1.875亿美元，较2022年的4.255亿美元减少，占营收比例从18.9%降至7.7%，摊薄后每股亏损从2022年的7.32美元降至2023年的3.51美元[272] - 2023年净亏损1.875亿美元，2022年为4.25546亿美元，2021年为1.14697亿美元[276] - 2023年综合调整后EBITDA为5.273亿美元，较2022年的5.485亿美元下降3.9%；赌场及度假村、国际互动业务调整后EBITDAR增加，北美互动业务调整后EBITDAR亏损减少[273][274] - 2023年调整后EBITDAR总计6.53104亿美元，2022年为6.01828亿美元，2021年为3.57473亿美元[276] 费用情况 - 2023年公司记录了1810万美元的无形资产减值费用，受限现金从其他流动资产增加1290万美元，所得税拨备净调整320万美元[255] - 2023年博彩和非博彩费用占总营收的45.1%，2022年为44.7%，2021年为40.5%[259] - 2023年游戏和非游戏费用分别增加7600万美元和1990万美元，主要因移动应用推出、新赌场开业及近期收购[265] - 2023年一般及行政费用从2022年的8.257亿美元增至1.113976亿美元，增加2.883亿美元，主要因法律储备、租赁费用等因素[262][266] - 2023年记录了1.498亿美元的减值费用，包括国际互动业务、商誉和无形资产等方面[267] - 2023年折旧和摊销为3.504亿美元，较2022年的3.006亿美元增加，主要因即将关闭的酒店加速折旧[268] - 2023年其他费用净额从2022年的1.615亿美元增至2.897亿美元，因债务利息、商业权利负债和外汇损失[270] - 2023年所得税拨备为180万美元，2022年所得税收益为2890万美元，有效税率从2022年的6.4%变为2023年的 - 0.9%[271] 业务拓展 - 2023年公司与奥克兰运动家队达成协议，将在其拉斯维加斯物业上建造新棒球场[246] - 2023年公司在伊利诺伊州芝加哥开设临时赌场，并计划在市中心开发永久旗舰赌场度假村[246] - 2023年公司在堪萨斯城和双子河的物业进行了扩张，并收购了纽约布朗克斯的高尔夫球场[246] - 2023年公司与新合作伙伴在七个美国州推出新体育博彩应用程序，在宾夕法尼亚州推出iGaming应用程序[247] - 公司预计在罗德岛州合法化iGaming后推出新的iGaming应用程序[247] 现金流情况 - 2023年经营活动提供净现金1.88614亿美元，2022年为2.70971亿美元，2021年为0.82754亿美元[279] - 2023年投资活动使用净现金2.07791亿美元，主要因资本支出和1.353亿美元博彩牌照费等[279,281] - 2023年融资活动提供净现金6575.5万美元，因股票回购和长期债务偿还减少[279,282] 资本返还与投资计划 - 公司有董事会批准的7亿美元资本返还计划，2023年回购758.1428万股，花费9910万美元，剩余9550万美元可用[282,283] - 2023年公司资本支出为3.115亿美元，2022年为2.123亿美元，预计2024年除芝加哥永久设施开发外，资本支出与2023年基本持平[295] - 公司与IGT合作，承诺在2043年前向双河赌场投资1亿美元，截至2023年12月31日，约6400万美元投资未完成，预计2024年支出约500万美元[296] - 公司承诺在五年内向大西洋城赌场投资约1亿美元进行翻新和升级，截至2023年12月31日，约770万美元投资未完成[297] - 公司预计宾夕法尼亚州中心县赌场项目总成本约1.2亿美元，若完成将获得多数股权[298] - 公司预计芝加哥永久赌场将于2026年底建成，2024年预计支出1 - 2亿美元用于拆除和场地准备[299] 债务与金融工具 - 2021年发行总计15亿美元高级票据，2021年签订19.45亿美元定期贷款和6.2亿美元循环信贷协议[285,286] - 2023年公司进行货币互换，将5亿美元定期贷款转换为欧元固定利率工具，2亿美元转换为英镑浮动利率工具[288] - 公司签订5亿美元利率区间协议，将定期贷款SOFR浮动利率上限设为4.25%，下限为3.22%[288] 契约与租赁情况 - 截至2023年12月31日，公司遵守所有适用契约，并预计未来十二个月保持合规[287] - 截至2023年12月31日，公司经营租赁最低应付租金为23.1亿美元，其中1.381亿美元将在未来12个月内到期[290] - 截至2023年12月31日，公司部分物业与GLPI签订主租赁协议，初始期限15年，含四个5年续约选项，最低年度合并付款为1.005亿美元，年增长率至少1% [291] 赞助与减值情况 - 截至2023年12月31日，公司赞助协议相关义务为1.35亿美元，其中1810万美元预计在2024年支付，合同有效期至2036年6月[303] - 截至2023年10月1日，国际互动报告单元的账面价值为24亿美元，估计公允价值超出该金额7% [308] - 公司在无形资产年度减值评估中，确认国际互动业务一个商标减值损失5400万美元，赌场与度假村业务三个博彩牌照减值损失7670万美元[310][311] 税务相关 - 截至2023年12月31日，公司递延税项资产估值备抵为1.549亿美元，较当年增加9490万美元[313] - 公司子公司共享成本和无形资产分配基于IRC第482、1060和338条原则估算，是美国和国际税收规定计算的关键估计[314] 风险与管理 - 公司面临利率风险，2023年12月31日有22.4亿美元可变利率债务和14.9亿美元无担保优先票据，利率变动1%将使利息费用增减约2240万美元[317] - 公司利用利率互换和利率上下限期权管理利率风险，未将衍生金融工具用于交易目的[318] - 公司面临外汇风险，2023年外汇交易损失为1100万美元，2022年外汇交易收益为50万美元[319] - 公司利用运营对冲、远期外汇合约和交叉货币互换等管理汇率波动对收益和现金流的影响[319] - 公司认为2021 - 2023年通胀和利率波动对业务、财务状况和经营成果无重大影响[316][318]

文章核心观点 百利公司董事会成立特别委员会评估标准通用公司收购提案及潜在战略替代方案 [1] 收购相关 - 标准通用公司于2024年3月11日提出初步非约束性提案，以每股15美元现金收购百利公司其尚未持有的所有流通股 [1] - 百利公司董事会成立独立董事特别委员会评估该提案及潜在战略替代方案 [1] - 标准通用公司提案信副本可在其向美国证券交易委员会公开提交的Schedule 13D/A权益所有权声明附件中查看 [1] 公司概况 - 百利公司是全球赌场娱乐公司，在在线体育博彩和电子游戏领域全渠道业务不断拓展 [2] - 公司目前在10个州拥有并管理16家赌场、在科罗拉多州拥有一个赛马场，在18个州拥有在线体育博彩牌照 [2] - 公司旗下拥有Bally's International Interactive、Bally Bet体育博彩平台和Bally Casino电子赌场平台 [2] - 公司有10500名员工，赌场运营包括约15000台老虎机、600张赌桌和5300间酒店客房 [2] - 完成伊利诺伊州芝加哥永久赌场设施和宾夕法尼亚州立学院尼塔尼购物中心附近陆地赌场建设后，公司将在11个州拥有并管理17家赌场 [2] - 公司股票在纽约证券交易所交易，股票代码为BALY [2]

收购交易 - Standard General提出以每股15美元的价格收购Bally's，比周五收盘价溢价41%以上[2][3] - Standard General表示，如果特别委员会不推荐交易，将不会进行敌意收购，并承诺继续作为公司的长期股东[5] - Bally's股价在周一收盘时上涨了28.4%，收于13.64美元，尽管有所增长，但在过去一年中Bally's的股价已经下跌了超过四分之一[5]

业绩总结 - 2023年全年营收同比增长3%[9] - 4Q23 UK活跃用户同比增长10%[9] - 4Q23 UK赌场创下历史最高营收[9] - 4Q23北美互动业务营收同比增长27%[11] - 4Q23北美互动业务调整后EBITDAR利润率为26%[11] - 2023年全年调整后EBITDAR预期为6.55亿至6.95亿美元[12] 用户数据 - 总注册账户超过1400万[9] - Bally's UK iGaming市场份额约为15%[9] 未来展望 - 芝加哥暂时赌场于2023年12月底开始24/7运营，1月份收入达到1000万美元[6] - 公司在纽约的赌场开发计划正在进行中，位于布朗克斯的Bally's高尔夫球场[6] - 公司在芝加哥永久赌场项目仍按计划进行，预计于2026年第三季度开业[6] - 公司计划于2024年4月关闭特洛皮卡纳赌场，进行拆除和场地准备工作[6] 新产品和新技术研发 - 公司在芝加哥获得了永久赌场的新设计批准，将在赌场上方建造100个酒店客房[110] 市场扩张和并购 - 公司在中国市场取得了收入纪录，超过967.7亿美元[110] - 公司在伊利诺伊州的暂时赌场成为第二受欢迎的赌场，并且在桌面游戏收入方面排名前两位[110]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入达6.12亿美元,同比增长6% [9] - 2023年全年收入和调整后EBITDA均增长9% [10] - 2024年预计收入在25-27亿美元之间,调整后EBITDA在6.55-6.95亿美元之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 赌场及度假村业务第四季度收入增长7%,全年增长11% [24][36] - 国际互动业务第四季度收入增长2.1%,全年增长2.8% [38][39] - 北美互动业务第四季度收入增长27% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 罗德岛和堪萨斯城市场表现强劲 [25] - 亚特兰蒂克城市场全年表现超预期,实现单位数百万美元的调整后EBITDA [26] - 公司在10个市场中有7个市场的同店GDR优于市场 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为多元化业务是优势而非复杂性 [11][12] - 公司在芝加哥、拉斯维加斯和纽约有大型发展项目 [14][16][17] - 公司在英国和北美互动业务持续投资和优化 [19][20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年前景充满信心,预计收入和调整后EBITDA均有增长 [44] - 管理层密切关注消费者支出模式和整体经济状况的影响 [44] - 管理层表示1月受到严重天气影响,但最近几周已恢复正常季节性趋势 [34][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Barry Jonas 提问** 询问芝加哥临时赌场的客户情况及如何转移到永久赌场 [49] **George Papanier 回答** 公司已建立65,000人的客户数据库,主要是年轻客户,公司正在采取措施提升客户体验,预计能全部转移到永久赌场 [50] 问题2 **Jeff Stantial 提问** 询问英国监管改革对公司的影响 [59] **Robeson Reeves 回答** 公司与监管机构保持密切沟通,认为改革有利于行业长期健康发展,不会对公司造成重大影响 [60] 问题3 **Chad Beynon 提问** 询问国际互动业务的利润率水平 [74] **Robeson Reeves 回答** 第四季度的39%利润率属于异常情况,公司预计2024年利润率将在33%-35%之间,有利于持续投资和拓展新市场 [75]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度财报显示营收增长但盈利下降，与华尔街预期有差异，关键指标能更准确反映公司财务健康状况，投资者可据此预测股价表现 [1] 营收情况 - 2023年第四季度营收6.1167亿美元，同比增长6.1%，比Zacks共识预期的6.2662亿美元低2.39% [1] - 博彩与度假村业务营收3.4232亿美元，两位分析师平均预期为3.4245亿美元，同比增长7.3% [2] - 国际互动业务营收2.3598亿美元，两位分析师平均预期为2.43亿美元，同比增长2.1% [2] - 北美互动业务营收3337万美元，两位分析师平均预期为3475万美元，同比增长26.9% [2] 盈利情况 - 2023年第四季度每股收益为 - 0.86美元，去年同期为 - 0.43美元，比共识预期的 - 0.55美元低56.36% [1] - 其他业务调整后EBITDAR为 - 1708万美元，三位分析师平均预期为 - 1337万美元 [2] - 国际互动业务调整后EBITDAR为9321万美元，三位分析师平均预期为8413万美元 [2] - 北美互动业务调整后EBITDAR为 - 984万美元，三位分析师平均预期为 - 1483万美元 [2] - 博彩与度假村业务调整后EBITDAR为9466万美元，三位分析师平均预期为9603万美元 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 - 6.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 3% [3] - 目前公司股票Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]

Bally's Corporation (BALY) came out with a quarterly loss of $0.86 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.55. This compares to loss of $0.43 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -56.36%. A quarter ago, it was expected that this hotel casino operator would post a loss of $0.17 per share when it actually produced a loss of $1.15, delivering a surprise of -576.47%.Over the last four quarters, the ...

收入情况 - 2023年第四季度综合收入6.117亿美元，同比增长6.1%，全年增长8.6%[2] - 2023年第四季度赌场与度假村收入3.423亿美元，同比增长7.2%，全年增长11.1%[2][3] - 2023年第四季度国际互动业务收入2.36亿美元，同比增长2.1%，全年增长2.8%[2][4] - 2023年第四季度北美互动业务收入3340万美元，同比增长26.9%，全年增长37.8%[2][4] - 预计2024年全年收入在25亿至27亿美元之间，调整后EBITDAR在6.55亿至6.95亿美元之间[6] - 2023年第四季度总营收6.1167亿美元，2022年同期为5.76689亿美元；2023年全年总营收24.49073亿美元，2022年为22.55705亿美元[18] - 2023年全年总营收为24.49073亿美元，2022年为22.55705亿美元；2023年第四季度总营收为6.1167亿美元，2022年同期为5.76689亿美元[21] - 2023年全年调整后EBITDAR为6.53104亿美元；2023年第四季度调整后EBITDAR为1.60936亿美元[21] 股份回购 - 2023年第四季度回购580万股普通股，花费6860万美元，全年回购760万股，花费9910万美元[2][5] 费用与亏损 - 2023年第四季度记录了1.221亿美元的非现金减值费用[7] - 2023年第四季度净亏损2634.92万美元，2022年同期为4875.29万美元；2023年全年净亏损1726.09万美元，2022年为4255.46万美元[18] - 2023年第四季度基本和摊薄后每股亏损均为5.11美元，2022年同期为8.87美元；2023年全年基本和摊薄后每股亏损均为3.24美元，2022年为7.32美元[18] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1293.13万美元，2022年同期为1458.18万美元；2023年全年调整后EBITDA为5273.29万美元，2022年为5485.15万美元[20] - 2023年第四季度净亏损率为43.1%，2022年同期为84.5%；2023年全年净亏损率为7.0%，2022年为18.9%[20] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为21.1%，2022年同期为25.3%；2023年全年调整后EBITDA利润率为21.5%，2022年为24.3%[20] - 2023年非现金减值费用包括国际互动部门5400万美元、赌场与度假村部门5860万美元等[20] - 2022年非现金减值费用包括北美互动部门3.907亿美元和国际互动部门7330万美元[20] 业务合作与和解 - 与Diamond Sports Group达成原则性和解协议，将免费拥有其RSNs的冠名权至2024年美国职业棒球大联盟赛季[8] 赌场运营动态 - 芝加哥临时赌场于12月27日开始24/7运营，1月毛博彩收入达1000万美元[2] - 拉斯维加斯热带赌场将于4月2日正式关闭，为迎接拉斯维加斯运动家队做准备[2][4] 公司业务布局 - 公司拥有并管理10个州的16家赌场、纽约的一个高尔夫球场和科罗拉多的一个赛马场，在18个州拥有在线体育博彩牌照，员工10500人，赌场运营有15000台老虎机、600张赌桌和5300间酒店客房[14] - 完成伊利诺伊州芝加哥和宾夕法尼亚州州立学院的赌场建设后，公司将在11个州拥有和/或管理17家赌场[14] 资金状况 - 2023年12月31日现金及现金等价物为1.63194亿美元，2022年同期为2.12515亿美元；受限现金为1.39191亿美元，2022年同期为0.52669亿美元[22] - 2023年12月31日长期债务（含流动部分）为36.62635亿美元，2022年同期为34.88555亿美元；长期债务（不含流动部分）为36.43185亿美元，2022年同期为34.69105亿美元[22] 支出情况 - 2023年资本支出为3.11483亿美元，2022年为2.12256亿美元；第四季度资本支出为0.45252亿美元，2022年同期为0.44893亿美元[23] - 2023年现金支付资本化软件费用为0.452亿美元，2022年为0.37121亿美元；第四季度为0.09297亿美元，2022年同期为0.03704亿美元[23] - 2023年收购博彩牌照支出为1.45485亿美元，2022年为0.55117亿美元；第四季度为1.35335亿美元，2022年同期为0.02087亿美元[23] - 2023年与三重净经营租赁相关的现金支付为1.18416亿美元，2022年为0.58029亿美元；第四季度为0.29935亿美元，2022年同期为0.17446亿美元[23] 金融工具操作 - 2023年公司进行货币互换，将5亿美元定期贷款转换为4.616亿欧元固定利率工具，将2亿美元浮动利率定期贷款转换为1.592亿英镑浮动利率工具[23] - 公司签订5亿美元名义金额的利率上限协议，2028年到期，SOFR浮动利率上限为4.25%，加权平均下限为3.22%[23]