公司战略定位与核心优势 - 公司作为美国本土食品生产商具有战略优势，其位于南卡罗来纳州Saluda的先进拉面制造工厂年产能达6亿份餐食[2] - 通过与美国领先食品生产商、分销商和零售商建立合作伙伴关系，公司有效规避了进口商和海外制造商面临的关税及供应链风险[2] - 旗舰品牌Chef Woo引领高毛利产品转型战略，2024年下半年至2025年持续加速推进[5] 财务表现与运营优化 - 2025年第一季度销售及管理费用(SG&A)同比下降37%至380万美元，主要源于非经常性专业服务费用减少、培训支出压缩及营销策略转向机构渠道[4] - 毛利率显著改善：2025年Q1毛利率达13%（上年同期3%），毛利润90万美元（上年同期24.2万美元）；剔除折旧摊销后毛利率为19%（上年同期15%）[5] - 机构销售渠道贡献增长，配合高毛利产品战略推动整体财务表现改善，运营亏损同比大幅收窄[4][5] 关键合作伙伴与业务拓展 - 与全美增长最快的杂货连锁达成独家制造合作，为其自有品牌拉面提供生产支持[4] - 2025年Q1新增全美最大食品服务公司客户，首季度贡献200万美元收入，产品主要供应K-12学校和监狱系统[5] - 2024年11月与跨国食品巨头达成合作，2025年Q1开始全球零售渠道供货，验证公司制造能力并获得高端零售市场认可[5] 产品创新与市场定位 - 核心产品线包括高蛋白Chef Woo拉面、Ramen Express和Woodles品牌面条，融合多元烹饪传统开发创新风味[8] - 公司定位为食品科技创新者，致力于通过即食餐和干汤类产品解决营养不良问题，产品组合强调营养、品质和可持续性[8][9] - 美国本土生产基地支持其向超级优质营养食品市场的拓展战略[8] 未来发展重点 - 正与多个潜在战略及财务合作伙伴推进融资讨论，以强化财务基础[6] - 计划持续开发健康美味的新产品，通过食品科技创新和全球合作伙伴网络构建长期增长引擎[6][9] - 机构销售渠道占比提升降低营销投入需求，进一步改善盈利能力和现金流[5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Borealis Foods Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Ontario | 001-40778 | 98-1638988 | | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction of ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 OR For the transition period from to | | Borealis Foods Inc. | | | --- | --- | --- | | | (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | Ontario | 001-40778 | 98-1638988 | | (State or other juris ...

销售额与毛利润 - 第三季度净销售额为770万美元较第二季度的530万美元增长超45%[2] - 毛利润率从第二季度的8%提升到17%非GAAP毛利润率从15%提升到23%[2] - 第三季度毛利润增长到130万美元较第二季度的40万美元增长超两倍[2] 业务扩张 - 以Chef Woo品牌为核心的全国性扩张使美国和加拿大零售店总数超2.3万家[2] - Woodles在第三季度开始向学校全面发货并预计在四季度和2025年进一步扩张[2] - 旗下子公司将成为一家全球食品集团在美国的独家拉面制造合作伙伴预计2025年第一季度开始贡献收入[2] 未来预期 - 公司预计第四季度销售会连续增长[3] - 随着销售增长公司预计四季度和2025年毛利润率将继续提高[4] 现金与信贷 - 截至2024年9月30日公司手头现金70万美元循环信贷额度有350万美元借款能力[4] 净亏损与利润 - 2024年前三季度净亏损19561531美元2023年前三季度净亏损20822676美元[29] - 2024年三季度净亏损4832000美元2023年三季度净亏损6585000美元[33] - 2024年前三季度调整后息税折旧摊销前利润为 -1961000美元2023年前三季度为 -3695000美元[33] 现金流量 - 2024年前三季度经营活动现金净流出14270118美元2023年前三季度为16055265美元[29] - 2024年前三季度投资活动现金净流出1708650美元2023年前三季度为3516490美元[29] - 2024年前三季度融资活动现金净流入9084680美元2023年前三季度为23395718美元[29] - 现金期初余额2024年为7615630美元2023年为5146616美元[29] - 现金期末余额2024年为721542美元2023年为8970579美元[29] 利润指标调整 - 公司将非经常性项目调整后计算调整后息税折旧摊销前利润以更好呈现运营表现[31] - 公司认为息税折旧摊销前利润及调整后息税折旧摊销前利润有助于投资者理解其财务表现[32]

2024年第三季度营收与成本 - 2024年第三季度总营收净额768.8万美元2023年为772.6万美元[124] - 2024年第三季度成本为641.5万美元占净营收83%2023年为820.3万美元占106%[124] 2024年第三季度利润相关 - 2024年第三季度毛利润127.3万美元毛利率17%2023年为亏损47.7万美元毛利率 - 6%[124] - 2024年第三季度净亏损483.2万美元较2023年的658.5万美元有所改善[124] - 2024年第三季度调整后EBITDA为17美元2023年为 - 921美元[124] 2024年第三季度支出情况 - 2024年第三季度销售与营销支出112.3万美元占净营收15%2023年为31.2万美元占4%[124] - 2024年第三季度业务开发支出130.7万美元占净营收17%2023年为19.6万美元占3%[124] - 2024年第三季度总务与行政支出198.6万美元占净营收26%2023年为278.6万美元占36%[124] 2024年前九个月营收与成本 - 2024年前九个月总营收净额为2090.9万美元较2023年的2252.7万美元下降161.8万美元[134] 2024年前九个月支出情况 - 2024年前九个月销售与营销支出为507.4万美元占净营收24%较2023年增长339.7万美元[134] - 2024年前九个月业务开发费用为247.6万美元占净营收12%较2023年增长204.1万美元[134] - 2024年前九个月培训费用为1364万美元占净营收7%较2023年下降76.6万美元[134] - 2024年前九个月总务与行政费用为880.8万美元占净营收42%较2023年下降52.5万美元[134] 2024年前九个月利润相关 - 2024年前九个月净亏损为1956.2万美元较2023年改善126.1万美元[134] - 2024年前九个月调整后EBITDA为 - 196.1万美元较2023年改善173.4万美元[134] 2024年前九个月现金流量 - 2024年前九个月经营活动现金净流出1427万美元较2023年有所改善[147] - 2024年前九个月投资活动现金净流出170.9万美元较2023年减少[148] - 2024年前九个月融资活动现金净流入908.5万美元较2023年减少[150] 公司类型及相关优势 - 公司为新兴成长型公司并选择利用延长的过渡时期优势[158] - 公司将保持新兴成长型公司身份直至满足四个条件中的最早时间[160] - 公司为小型报告公司并可利用某些减少披露义务的优势[161] 调整后EBITDA相关 - 调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）相关定义及调整项[166] - 2024年9月30日止九个月和三个月的调整后EBITDA相关数据[166] - 2023年9月30日止九个月和三个月的调整后EBITDA相关数据[167][169] 客户与供应商相关比例 - 2024年和2023年不同时段销售给特定数量客户占净收入的比例[174] - 2024年和2023年不同时段从特定数量供应商采购占采购量的比例[175] 风险相关 - 公司面临外汇风险但目前未进行套期保值安排[176] - 公司认为通货膨胀未对经营成果产生重大影响[179] 2024年第三季度产品相关 - 2024年第三季度高端产品占季度营收39%[126] - 2024年第三季度低端产品Ramen Express需求降低[126]

文章核心观点 - Borealis Foods旗下的Palmetto Gourmet Foods为一家食品集团生产独家拉面系列这一合作将显著扩大其生产规模 [1] - 合作对象为世界最大且最多元化的食品饮料公司之一合作有助于Borealis Foods开拓新市场 [2] - 2025年第一季度将在全国推出六个新的库存保有单位（SKU） [4] Borealis Foods相关 - Borealis Foods是一家开创性的综合食品制造公司使命为颠覆和提升即食餐和干汤品类 [5] - 以高蛋白的Chef Woo、Ramen Express和Woodles等拉面品牌而闻名将不同烹饪传统的创新融合风味带给消费者 [5] - 在美国有生产设施其产品组合体现了对质量、创新和可持续性的承诺 [5] - 与国内外知名食品生产商、零售商和分销商建立战略合作伙伴关系通过合作扩大产品种类提升技术能力 [6]

文章核心观点 Borealis Foods旗下Woodles品牌面条成功打入美国超4000个学校午餐项目，有望在2024年下半年及以后贡献营收和毛利，公司致力于推广健康饮食并计划进一步拓展业务 [1][5] 公司动态 - Woodles品牌面条成功将分销范围扩大至美国超4000个学校午餐项目 [1] - 公司全资子公司PGF与美国主要学区合作，为数千名学生提供营养餐 [4] - 公司计划在全美各州拓展Woodles产品，并与学校厨师合作开发适合学校项目的“有益健康”餐食 [4] - Woodles宣布计划推出针对地区口味和学校要求的新产品和新口味 [5] 产品优势 - Woodles面条采用低钠、全谷物丰富的原料，符合美国农业部严格指南，提供健康营养的选择 [3] - Woodles面条不仅满足美国农业部营养要求，还易于食堂工作人员准备，深受学生喜爱 [5] 公司意义与目标 - 此次扩张是公司推动下一代养成健康饮食习惯使命的重要里程碑 [2] - 公司作为全国学校值得信赖的供应商，学校营养业务是重要机遇 [2] - 公司目标是让健康饮食变得美味、健康且易于获取，帮助学校达到营养标准并影响学生终身饮食习惯 [4] - 此次向约4000所美国学校的推广是公司重要转折点，预计第三和第四季度营收和毛利将受益 [5] - 成功推广证实公司有能力成为全国领先食品服务分销商的可靠合作伙伴，正积极合作开发大学和医院等其他机会 [5] 公司简介 - Borealis Foods是一家具有前瞻性的食品科技公司，致力于开发营养丰富、美味、实惠且可持续的功能性食品，以应对人类健康、消费者需求和全球粮食安全挑战 [6]

文章核心观点 - 德州理工大学研究表明食用北极光食品公司的高蛋白拉面可减少下一餐热量摄入，对体重管理和饮食规划有积极意义，为公司带来新机遇 [1][4][5] 研究情况 - 研究由德州理工大学营养科学系主席Nikhil Dhurandhar博士监督，采用随机双盲交叉试验，25名25 - 45岁、BMI在20 - 30 kg/m²的参与者参与 [2] - 参与者隔夜禁食后，分别食用两种早餐：高蛋白拉面含320卡路里和20克蛋白质，标准蛋白拉面含311卡路里和6克蛋白质 [2] 研究结果 - 食用高蛋白拉面早餐后，参与者午餐热量摄入减少约10% [3] - 脂肪和钠摄入量也显著减少，分别减少5克和214毫克，约10% [3] 公司表态 - 北极光食品公司首席执行官Reza Soltanzadeh对研究结果表示兴奋，认为这凸显公司知识产权和食品科学专业知识优势，为公司开拓新产品类别带来机会 [5] 专家观点 - Nikhil Dhurandhar博士表示长期坚持低热量饮食减肥因饥饿而困难，高蛋白食物可增加饱腹感、减少热量摄入和体重，强调将高蛋白食物纳入饮食对体重管理的重要性 [6] 公司介绍 - 北极光食品公司是一家食品科技公司，致力于开发营养丰富、美味、实惠且可持续的功能性食品，以满足消费者需求和应对全球粮食安全挑战 [6]

文章核心观点 公司二季度取得进展，为成为领先创新食品科技公司奠定基础，下半年有望实现销售加速增长，正努力解决持续经营问题 [1][5][6] 二季度进展 - 持续改善利润率 二季度毛利率达7.9%，连续三个季度实现正利润率，毛利润同比增长24%，通过向高利润率产品转型保持利润率扩张 [2] - 下半年前景向好 汤类市场秋季通常升温，公司通过调整销售组合和扩大产品线，有望实现销售增长和利润率提升 [2] - 拓展分销渠道与提高工厂利用率 新协议使产品进入更多零售商和渠道，与跨国食品公司建立战略伙伴关系，美国学校渠道销售秋季将增加，已向20个州的学校发货，提高了工厂利用率和成本吸收能力 [3] - 品牌大使助力 名厨戈登·拉姆齐担任品牌大使和股东，其新口味产品预计秋季上市 [4] 公司概况 - 公司是创新食品科技公司，致力于通过研发美味、营养、功能性食品解决全球粮食安全问题，产品在美国、加拿大、墨西哥和欧洲销售 [7]

财务业绩 - 公司净销售额在2024年6月30日结束的六个月期间同比下降11%，主要由于与最大客户的价格谈判和大幅降价[101] - 成本品销售成本在2024年6月30日结束的六个月期间同比下降14%，主要由于原材料成本、直接和间接人工以及能源费用的下降[101] - 毛利率在2024年6月30日结束的六个月期间同比提高14个百分点，主要由于客户和产品组合多元化以及较高毛利产品占比提高[101] - 净销售额同比下降17%，主要由于与最大客户的价格谈判和大幅降价[106] - 成本货物销售同比下降24%，主要由于原材料成本、直接和间接人工以及能源费用下降[106] 费用情况 - 销售、营销和业务发展费用在2024年6月30日结束的六个月期间同比增加17%，主要由于与沃尔玛和山姆会员店的一次性业务发展成本以及品牌大使和慈善支出[102] - 一般及行政费用在2024年6月30日结束的六个月期间同比增加18%，主要由于与反向重组相关的专业费用以及股份支付费用的增加[102] - 销售、营销和业务发展费用同比增加20%，主要由于一次性业务发展成本增加[107] - 总体管理费用同比下降5%，主要由于专业费用增加[107] - 其他费用同比下降8%，主要由于利息费用下降[107] 现金流和财务状况 - 公司正寻求额外融资以满足未来资金需求，但存在不确定性[108][109] - 公司现金流量表显示经营活动净现金流出1100万美元，投资活动净现金流出121万美元，融资活动净现金流入773万美元[110][111][112][113] - 公司面临持续经营能力存在重大不确定性[109] - 公司合计合同义务和其他承诺为52,126百万美元，其中1年内到期28,656百万美元，1-3年内到期11,303百万美元，4-5年内到期12,167百万美元[115,116,117] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司未参与任何资产负债表外安排[118] 会计政策和披露 - 公司为新兴成长公司,可以选择不遵守新的或修订的财务会计准则,直到私营公司被要求遵守这些准则[119,120] - 公司为小型报告公司,可以享受某些减少披露义务的优惠,如只提供两年的经审计财务报表[121] - 公司使用经调整EBITDA作为关键业绩指标,用于评估公司的经营业绩和管理层的表现[122,123,124,125] 风险因素 - 公司前三大客户占总收入的52%,前两大供应商占采购的51%,存在一定的集中风险[128] - 公司面临一定的外汇风险,但目前尚未采取对冲措施,未来可能会采取相应措施[129] - 公司认为目前的通胀对其业绩影响不大,但未来可能会受到一定影响[130] - 公司持续进行产品研发和新业务拓展,相关成本计入当期,未来将通过新产品和新业务带来的收益来抵消[131]