股价表现 - 公司股价自2025年第二季度财报公布后上涨10 9%，同期标普500指数仅增长0 5% [1] - 过去一个月股价累计上涨24 2%，远超标普500的2 1%涨幅 [1] 财务业绩 - 第二季度每股收益14美分，较去年同期的9美分提升 [1] - 营收同比增长21%至1300万美元，净利润增长53%至140万美元 [2] - 调整后EBITDA增长39%至220万美元，主要得益于经常性费用收入扩张和成本控制 [2] 核心业务指标 - 物业管理及运营子公司的经常性费用收入激增42%，其中ParkX停车管理业务第三方收入增长124% [3] - ParkX整体收入同比增长55%，新增搬运工和清洁服务产品线 [3] - 管理资产数量从69处增至82处，商业和住宅出租率分别达93%和97%，住宅平均租金同比上涨3% [3] 租赁动态 - 本季度签署7份商业租赁合同总计3 3万平方英尺，年内累计签约11 8万平方英尺 [4] - 住宅板块年内出租296个单位，显示跨资产类别的强劲需求 [4] 管理层战略 - 强调无负债资产负债表及当季超200万美元运营现金流 [5] - 华盛顿特区混合用途交通导向型物业持续受益于返岗政策 [5] - 长期资产管理协议提供稳定性 [5] 增长驱动因素 - ParkX业务增长和补充资产管理费用推高EBITDA [6] - 商业及住宅租赁活动活跃叠加租金上涨和服务扩展共同提振业绩 [6] 2025年规划 - 第三季度启动Reston Station二期The Row项目交付，包含JW万豪酒店、豪华住宅塔楼及顶级办公零售空间 [7] - 办公楼预租谈判进展顺利，公寓预售额约7800万美元，酒店活动空间预售170万美元 [7] 重点项目进展 - The Row为华盛顿地区最大私人资助开发项目，将分阶段推出高端办公、餐饮品牌及ParkX管理的2600+车位停车场 [8][9]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________________________________________ FORM 10-Q __________________________________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 (State or other jurisdiction of incorporation) Delaware 1-32375 20-1164345 (Commission File Number) (IRS Employer Identification No.) 1900 Reston Metro Plaza, 10 Floor Reston, Virginia 20190 (Address of principal executive offices) (Zip Code) TH Registrant's telephone number, including area code: (703) 230-1985 Date of Report (Date of earliest ...

投资策略 - 专注于通过精选个股跑赢标普500指数 长期目标是发掘中小型股票的巨大上涨潜力 [1] - 认为大型公司吸收股市大部分资金 但中小型公司可能带来更显著回报 [1] - 采用深度研究方法筛选未来几十年可能大幅超越标普500的中小型股票 [1] 市场观点 - 多数投资者难以持续跑赢标普500指数 但认为自身具备例外能力 [1] - 大型基金管理规模限制投资灵活性 难以有效配置中小型公司 [1] - 中小型投资者在发掘潜力股方面具有规模优势 [1]

MAY 2023 INVESTOR PRESENTATION Comstock Holding Companies, Inc. NASDAQ: CHCI Disclosures This investor presentation includes "forward-looking" statements that are made pursuant to the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements can be identified by use of words such as "anticipate," "believe," "estimate," "may," "intend," "expect," "will," "should," "seeks" or other similar expressions. Forward-looking statements are based largely on our e ...

股价表现 - 公司股价自2025年第一季度财报公布以来下跌17.4%，同期标普500指数上涨4.1% [1] - 过去一个月股价下跌0.8%，而标普500指数上涨4.5%，显示投资者谨慎态度 [1] 财务业绩 - 第一季度每股收益为15美分，较去年同期的9美分增长66.7% [2] - 营收达1260万美元，同比增长19%，主要得益于经常性费用收入增长20% [2] - 净利润大幅增长75%至160万美元，去年同期为90万美元 [3] - 调整后EBITDA同比增长38%至210万美元，主要来自物业及停车管理费增长 [3] 运营指标 - 管理资产数量从65个增至76个 [4] - 商业物业出租率保持93%，完成8份商业租赁共计8.5万平方英尺 [4] - 住宅出租率达96%，平均租金同比上涨4%，年内已出租143套住宅单元 [4] 子公司表现 - 停车管理子公司ParkX收入增长56%，第三方管理资产增长是主要驱动力 [5] 管理层评论 - 首席执行官强调第一季度是连续第25个季度实现收入增长 [6] - 新租户包括商业财产保险公司FM，高端住宅物业保持高入住率 [6] - The Row at Reston Station项目即将启动，被视为年度重要里程碑 [6] 业绩驱动因素 - 经常性费用收入稳定增长推动业绩 [7] - 销售及行政费用持平于50万美元 [7] - 房地产投资扭亏为盈，贡献1万美元收益（去年同期亏损20万美元） [7] 其他进展 - 季度内重点推进The Row at Reston Station项目建设 [8]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________________________________________ FORM 10-Q __________________________________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Reston, Virginia 20190 (703) 230 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): May 12, 2025 Comstock Holding Companies, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation) (Commission File Number) (IRS Employer Delaware 1-32375 20-1164345 Identification No.) 1900 Reston Metro Plaza, 10 Floor Reston, Virginia 20190 (Ad ...

投资组合与资产管理成果 - 2024年锚定投资组合资产为业主创造超1亿美元总收入[95] 管理资产现状与开发计划 - 截至2024年12月31日，管理组合中商业资产14个，面积230万平方英尺，出租率82%；住宅资产6个，面积180万平方英尺约1700个单元，出租率96%[96] - 开发管道包括5个商业资产约150万平方英尺、5个住宅资产2326个单元约250万平方英尺和1个140间客房的酒店，全面建成后管理资产预计达88个近1000万平方英尺[96] 公司整体收入情况 - 2024年公司收入5.1294亿美元，2023年为4.4721亿美元，同比增长14.7%[104][105] - 2024年营收为5129.4万美元，2023年为4472.1万美元[153] - 2024年和2023年公司总营收分别为5.1294亿美元和4.4721亿美元[240] 各业务线收入占比与变化 - 2024年资产管理收入3.1497亿美元，占比61.4%；物业管理收入1.1612亿美元，占比22.6%；停车管理收入8185万美元，占比16.0%[105] - 2024年停车管理收入较2023年增加3346万美元，增幅69.1%[105] 运营成本与费用情况 - 2024年运营成本和费用4.1007亿美元，2023年为3.5557亿美元，同比增长15.3%[104][106] - 2024年成本收入为3.863亿美元，较2023年增加5590万美元，增幅16.9%[106] 净收入情况 - 2024年净收入1.456亿美元，2023年为7784万美元[104] - 2024年净利润为1456万美元，2023年为778.4万美元[153] 公司业务计划 - 公司计划探索Comstock 41的重新分区机会，若成功将与BLVD 44签订或有费用协议[99] 其他收入（费用）变动情况 - 2024年其他收入（费用）变动150万美元，主要因房地产风险投资权益法投资的市值计价估值影响改善90万美元和货币市场自动转账账户利息收入增加60万美元[108] 所得税情况 - 2024年公司记录了380万美元的所得税收益，2023年为40万美元的所得税拨备，净变动420万美元，主要因当期释放650万美元的估值备抵[109] - 2024年和2023年公司所得税费用（收益）分别为 - 383.5万美元和36.8万美元，有效税率分别为 - 35.76%和4.51%[243] 调整后EBITDA情况 - 2024年调整后EBITDA为1159.7万美元，2023年为1042.3万美元，增长主要源于经常性收费物业和停车管理收入及补充资产管理费收入显著增加[115][116] 公司流动性情况 - 截至2024年12月31日，公司流动性主要来源为2880万美元的现金及现金等价物和信贷安排下1000万美元的可用借款[119] 现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金为1067.5万美元，2023年为900.3万美元，变动167.2万美元，主要因持续经营业务净收入调整非现金项目后增加170万美元[121][122] - 2024年投资活动使用的净现金为35万美元，2023年为154.7万美元，变动119.7万美元，主要因房地产风险投资减少140万美元，部分被非合格递延薪酬计划负债证券购买增加40万美元抵消[121][123] - 2024年融资活动使用的净现金为35.2万美元，2023年为39万美元，变动3.8万美元，主要因普通股发行所得20万美元，几乎被股权奖励净股份结算的税金支付增加20万美元抵消[121][124] - 2024年经营活动净现金为1067.5万美元，2023年为900.3万美元[160] - 2024年投资活动净现金为 - 35万美元，2023年为 - 154.7万美元[160] - 2024年融资活动净现金为 - 35.2万美元，2023年为 - 39万美元[160] 激励费用收入情况 - 2024年和2023年公司分别确认激励费用收入150万美元和480万美元[131] - 2024年和2023年公司确认的激励费用收入分别为150万美元和480万美元[242] 递延税估值备抵情况 - 2024年和2023年公司递延税估值备抵分别净减少650万美元和150万美元[133] - 2024年公司释放650万美元的递延所得税资产估值备抵[145] 资产负债与股东权益情况 - 2024年末总资产为6.4867亿美元，2023年末为4.9939亿美元[151] - 2024年总负债为1249.8万美元，2023年为1272.3万美元[151] - 2024年股东权益为5236.9万美元，2023年为3721.6万美元[151] 基本每股收益情况 - 2024年基本每股收益为1.48美元，2023年为0.81美元[153] - 2024年和2023年基本每股净收益分别为1.48美元和0.81美元，摊薄每股净收益分别为1.41美元和0.77美元[248] 坏账准备情况 - 截至2024年12月31日，公司的坏账准备为0.1百万美元[168] 关联方占比情况 - 2024年关联方占公司合并收入的94.1%，占应收账款的96.3%[169] 固定资产折旧年限规定 - 公司固定资产折旧年限：租赁改良为资产寿命或相关租赁期限较短者，家具和固定装置为7年，办公设备为5年，车辆为5年，计算机设备和资本化软件为3年[172] 资产减值评估情况 - 公司对长期资产进行减值评估，若资产账面价值不可收回则确认减值损失[173][175] - 公司对无形资产每年及必要时进行减值测试，先定性后定量评估[176] 租赁相关情况 - 公司租赁分为经营租赁，使用权资产和租赁负债按未来最低租赁付款额现值确认，短期租赁不确认[179][181] - 2024年和2023年公司的经营租赁成本分别为157.8万美元和164.4万美元，其中固定租赁成本均为118.6万美元，可变租赁成本分别为39.2万美元和45.8万美元[219] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为5.78年，加权平均折现率为4.64%[220] - 公司未来租赁负债付款总额为718.9万美元，扣除91.6万美元的估算利息后，租赁负债总额为627.3万美元[221] 收入确认方式情况 - 公司收入来自资产管理、物业管理、融资、租赁、建设开发等，不同业务收入确认方式不同[182][186][187][188] - 激励费用为可变对价，在相关不确定性解决且不会重大转回时确认收入[190][191] 股份支付费用情况 - 公司基于授予日股票公允价值计量限制性股票单位的股份支付费用，采用分级归属法确认费用[193][194] 所得税核算方法情况 - 公司所得税采用资产负债法核算，递延所得税资产和负债按预期税率计量，考虑估值准备[196] 固定资产净值与折旧费用情况 - 2024年和2023年固定资产净值分别为57.4万美元和47.8万美元，折旧费用分别为30万美元和20万美元[204] 对房地产企业投资情况 - 2024年和2023年公司对房地产企业的投资分别为622.8万美元和707.7万美元，其中对Investors X、The Hartford、BLVD Forty Four和BLVD Ansel按公允价值计量，对Comstock 41按合并法计量[206] 物业管理服务收入情况 - 2024年公司从The Hartford、BLVD Forty Four和BLVD Ansel的物业管理服务中分别获得100万美元、130万美元和120万美元的收入[208][210][211] 未合并房地产企业投资收入与亏损情况 - 2024年和2023年未合并房地产企业投资的收入分别为2811.5万美元和2487.7万美元，净亏损分别为588.2万美元和1050.6万美元[217] 资本信贷额度情况 - 2020年3月公司获得1000万美元的循环资本信贷额度，利率为华尔街日报优惠利率加1%，将于2025年3月到期，截至2024年12月31日，该额度未使用[224] - 2025年3月公司获得新的1000万美元资本信贷额度，利率结构与原额度相同，将于2030年3月到期[225] - 2025年3月19日公司与CP签订协议，获得1000万美元信贷额度，利率为华尔街日报优惠利率加1%，2030年3月到期[271] 会计准则采用情况 - 公司采用了2023 - 01和2023 - 07会计准则，对合并财务报表无重大影响，正在评估2023 - 09和2024 - 03会计准则的影响[199][200][201][202] 综合激励计划情况 - 2019年综合激励计划最初授权发行250万股A类普通股，截至2024年12月31日，有140万股A类普通股可发行[233] 基于股票的薪酬费用情况 - 2024年和2023年公司记录的基于股票的薪酬费用分别为90万美元和100万美元，截至2024年12月31日，有80万美元的未确认基于股票的薪酬，预计在1.9年的加权平均期间内确认[234] 受限股票单位与股票期权情况 - 2024年和2023年归属的受限股票单位（RSU）的总内在价值分别为150万美元和110万美元[236] - 2024年行使的股票期权的总内在价值为10万美元，2023年无股票期权行使[238] 净递延所得税资产情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司净递延所得税资产分别为1472万美元和1088.5万美元[245] 净经营亏损结转情况 - 截至2024年12月31日，公司有1.111亿美元的净经营亏损（NOL）结转，若未使用，将于2028年开始过期[246] 不确定税务状况情况 - 截至2024年12月31日，无会影响公司有效税率的不确定税务状况[247] 加权平均已发行普通股股数情况 - 2024年和2023年加权平均已发行普通股基本股数分别为984.6万股和962.9万股，摊薄股数分别为1032.7万股和1010.8万股[248] 资产管理协议情况 - 2022年资产管理协议中，成本加成费用包含100万美元固定年费，市场费率费用中资产管理费为锚定投资组合收入的2.5%等[252] - 2022年资产管理协议激励费用，收取市场费率费用时为特定房地产资产推算利润的20%，收取成本加成费用时为10%，均需计算8%复合优先回报[253] - 2024年9月11日对2022年协议修订，运营资产触发事件推迟，开发建设管理费和补充费用定义修订，补充费用含3.50%租赁终止费[254][258] - 2022年协议2035年1月1日终止，可自动续约，CP提前终止需支付两倍费用[255] 业务管理协议情况 - 2024年2月1日公司与Springfield签订业务管理协议，初始期限至2024年12月31日，可自动续约[264] 收购追求费与授权成功费情况 - 2023年公司因Comstock 41收购完成获得0.1万美元收购追求费，若获得授权成功费，将为MPDUs搬迁创造经济价值的25%[269] 非合格递延薪酬计划情况 - 2023年11月公司采用非合格递延薪酬计划（NQDC计划）[273] - 截至2024年12月31日，NQDC计划资产和负债分别为40万美元和50万美元[273] - 2024年全年，公司NQDC计划的分配金额为10万美元[273] 可报告经营分部情况 - 公司将业务视为单一可报告经营分部[274] 各项运营费用情况 - 2024年资产和企业运营费用为2380.7万美元，2023年为2161.8万美元[275] - 2024年商业运营费用为404.2万美元，2023年为408.6万美元[275] - 2024年住宅运营费用为483.5万美元，2023年为449.2万美元[275] - 2024年ParkX运营费用为707.6万美元，2023年为418.1万美元[275] - 2024年股票薪酬为94.5万美元，2023年为96.8万美元[275] - 2024年折旧和摊销为30.2万美元，2023年为21.2万美元[275] 员工福利计划费用情况 - 公司员工福利计划中，员工可税前缴纳1%-90%薪酬，公司匹配前3%，最高不超4%，2024年和2023年费用分别为70万美元和60万美元[272]

公司基本信息 - 公司为Comstock Holding Companies, Inc.，注册地为特拉华州[2] - 公司主要行政办公室地址为弗吉尼亚州雷斯顿市1900 Reston Metro Plaza 10层，邮编20190，电话(703) 230 - 1985[2] - 公司A类普通股面值0.01美元，交易代码CHCI，在纳斯达克资本市场上市[4] 报告日期信息 - 报告日期为2025年3月21日[2] - 2025年3月21日公司发布新闻稿，提供截至2024年12月31日的季度和财年收益信息[5] 附件信息 - 附件99.1为Comstock Holding Companies, Inc. 2025年3月21日的新闻稿[7] - 附件104为封面交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中）[7]