公司业绩 - 法国农业信贷银行第四季度利润同比下降39% [1] - 利润下滑主要受一次性费用、成本上升以及特定业务亏损影响 [1] 利润下滑原因 - 一次性费用与公司增持意大利Banco BPM银行股份相关 [1] - 运营成本出现上升 [1] - 公司旗下特定业务出现亏损 [1]

2025年全年及第四季度财务业绩摘要 - 法国农业信贷集团2025年全年净收入集团份额为87.54亿欧元，同比增长1.3% [1][33] - 法国农业信贷股份有限公司2025年全年净收入集团份额为70.74亿欧元，同比基本持平（-0.2%）[1][53] - 集团2025年全年总收入达395.58亿欧元，同比增长3.9%；法国农业信贷股份有限公司总收入达280.79亿欧元，同比增长3.3% [1][34][53] - 集团第四季度净收入集团份额为16.34亿欧元，同比下降23.9%，主要受首次合并Banco BPM对权益法核算项目造成6.07亿欧元负面影响 [29][45] - 集团全年成本收入比为59.6%，同比改善0.1个百分点；法国农业信贷股份有限公司成本收入比为55.7%，同比上升0.9个百分点 [1][34][54] - 集团全年拨备前营业利润为159.90亿欧元，同比增长4.3% [1][34] - 集团全年信贷风险成本为34.52亿欧元，同比增长8.2%；法国农业信贷股份有限公司信贷风险成本为19.73亿欧元，同比增长6.6% [1][35][54] - 集团第四季度信贷风险成本为10.09亿欧元，同比增长16.3% [31] - 法国农业信贷股份有限公司2025年有形股本回报率为13.5%，与2024年持平 [5][56] 业务线增长动力与商业活动 - 所有业务线均呈现强劲增长势头，客户获取活跃，2025年全年新增210万客户 [2][6] - 法国零售银行业务复苏，净息差回升，手续费收入增长 [5][124] - 住房贷款生产在法国出现好转，2025年同比增长21%；第四季度法国地区银行住房贷款生产同比增长17.6% [5][40] - 企业和投资银行业务收入在第四季度和全年均创下纪录 [5][14][90] - 资产管理业务净流入非常强劲，第四季度达+210亿欧元，全年净流入+880亿欧元，同比增长58% [12][64][65] - 保险业务年收入创纪录，储蓄/退休业务毛流入强劲，第四季度达99亿欧元，同比增长19% [5][12][60] - 财产和意外险业务表现强劲，合同数量达1790万份，同比增长7% [12] - 专业金融服务业务活跃，消费金融未偿贷款达1225亿欧元，同比增长2.6%；租赁未偿贷款达217亿欧元，同比增长7.1% [13] - 资产服务业务托管资产达5.896万亿欧元，同比增长11.4%；管理资产达3.705万亿欧元，同比增长9.1% [14][89] 资本实力与流动性状况 - 集团分阶段普通股一级资本充足率为17.4%，大幅高于监管要求7.6个百分点；法国农业信贷股份有限公司分阶段普通股一级资本充足率为11.8%，高于监管要求3.0个百分点 [3][148][149][150] - 集团杠杆率为5.6%，高于3.5%的监管要求 [154] - 集团流动性覆盖率为136%，拥有850亿欧元盈余；法国农业信贷股份有限公司流动性覆盖率为141%，拥有830亿欧元盈余 [161] - 集团流动性储备（经折减后）达4850亿欧元，覆盖短期债务净额的两倍以上 [157] - 客户存款规模达1.180万亿欧元，多元化且结构稳定 [157] - 集团总损失吸收能力比率为27.2%，高于22.4%的监管要求 [154][156] 战略举措与2026年展望 - 2025年业绩证实了ACT 2028战略计划的轨迹，2026年将是滚动启动之年 [3][7] - 2026年将部署多项战略举措，包括在德国推出全能银行服务以及加速在亚洲的发展 [7][16] - 2026年中期市场融资计划设定为180亿欧元，其中60亿欧元为优先或优先担保债务，120亿欧元为非优先或二级资本债务 [168] - 2026年年度再融资计划在1月份已完成32% [4] - 将继续推进数字化转型，包括在法国推出100%数字化的房贷预批流程，以及LCL推出面向个人和专业人士的100%数字访问银行服务 [17][18] - 在国际上，计划于2026年在德国推出数字储蓄平台，并于2027年补充表外存款产品；CACEIS将于2026年在新加坡开设分行 [20] - 将启动创新和绩效项目，包括人工智能助手、集团数据市场以及金融职能简化措施 [5][22] - 目标到2028年将成本收入比降至55%以下，并将产品上市时间缩短一半 [23] 能源转型与可持续发展 - 集团持续大规模推出融资和投资以支持能源转型 [4][11] - 截至2025年9月30日，集团对低碳融资的风险敞口自2020年底以来增长2.6倍，达到286亿欧元 [24] - 法国农业信贷保险公司的可再生能源产能融资目标超额完成，截至2025年9月30日达到16.2吉瓦 [24] - 截至2025年9月30日，与环境转型相关的未偿贷款达1165亿欧元，其中849亿欧元用于节能房产，72亿欧元用于“清洁”交通和出行 [25] - 在基于化石燃料能源的融资退出方面取得进展：石油天然气领域融资排放较2020年基准减少81%（2030年目标为-75%）；电力领域融资排放强度下降44%（2030年目标为-58%）；汽车领域融资排放强度下降24%（2030年目标为-50%）[26] - 法国农业信贷股份有限公司首次获得CDP气候战略A/领导力评级，较行业平均水平高出两个等级 [27] 2025年战略交易与合作伙伴关系 - 集团在2025年持续推进合作伙伴关系与股权投资，包括与美国Victory Capital启动合作、增持意大利Banco BPM股份、与比利时Crelan建立长期合作伙伴关系 [15] - 收购了CACEIS的非控股权益，并与ICG在私募资产领域建立重要合作伙伴关系 [15] - 在中国收购了广汽租赁50%的股权 [15] - 进行了多项战略性收购，包括德国的Merca Leasing、法国的Petits-fils、瑞士的Banque Thaler，以及收购Comwatt多数股权以加速能源转型 [15] - 启动了由LCL和CA Assurances主导的针对Milleis Bank的联合交易，以及Indosuez Wealth Management收购法国巴黎银行摩纳哥投资组合的项目 [15]

公司治理调整 - Banco BPM计划通过将少数股东可获得的董事会席位上限增加一倍至六个席位，以加强少数股东在董事会的代表性 [1] - 此举旨在回应法国农业信贷银行等少数股东的要求 [1] 股东结构动态 - 法国农业信贷银行是Banco BPM的少数股东之一 [1] - 公司正在采取措施满足少数股东对董事会代表权的诉求 [1]

监管批准与股权变动 - 欧洲央行已批准法国农业信贷银行将其在意大利Banco BPM的持股比例提升至20%以上[1] - 2025年第三季度 法国农业信贷银行通过进行与Banco BPM股票挂钩的衍生品交易 将其持股比例额外提高了0.3%[1] - 计划通过实物结算这些衍生品 将使法国农业信贷银行在Banco BPM的总持股比例达到20.1%[1] - 2025年4月 欧洲央行曾根据合格持股制度 授权法国农业信贷银行将其在Banco BPM的持股比例提高至最高19.9%[4] 公司战略与会计处理 - 法国农业信贷银行重申其立场 即“不打算收购或对Banco BPM行使控制权 并将保持持股低于强制要约收购的门槛”[2] - 从2025年第四季度起 法国农业信贷银行将开始采用权益法核算其对Banco BPM的投资 以反映其作为长期投资者和合作者的角色[2] - 会计方法的变更意味着法国农业信贷银行的业绩将不再直接受到Banco BPM股价波动的影响[3] - 此次合并的初始会计处理预计将产生约6亿欧元（7.0008亿美元）的负面影响 该影响将计入2025年第四季度的“权益法核算实体的净收益份额”项目[3] 财务影响 - 尽管有初始的会计负面影响 但考虑到公允价值调整和股息 持有Banco BPM股份对2025年全年收益的净影响预计仍为正向约2亿欧元[4] - 此次合并预计将使法国农业信贷银行的普通股一级资本比率提升约5个基点[4] 行业竞争与法律纠纷 - 2025年11月 意大利裕信银行向意大利最高行政法院国务委员会提出上诉 对有关其收购Banco BPM未果的当局设定条款提出异议[5] - 此次上诉是在早前下级法院的法律挑战仅获得部分成功后进行的[5] - 争议的核心是政府要求裕信银行停止其在俄罗斯的业务 这一条件得到了下级法院的支持 目前正在更高级别的司法层面受到挑战[6]

核心人事变动 - 法国农业信贷银行股份有限公司董事会于2025年12月16日选举埃里克·维亚尔为董事会主席 [2] - 埃里克·维亚尔将于2026年1月1日履新 接替已任职10年的多米尼克·勒菲弗尔 [2] - 董事会一致赞扬了多米尼克·勒菲弗尔在过去10年任期内的贡献和投入 [2] 新任主席的履历与关联职务 - 埃里克·维亚尔于2025年12月4日当选法国农业信贷银行全国联合会及SAS Rue La Boétie的主席 [3] - 自2018年起担任法国农业信贷银行萨瓦省分行主席 自2022年起担任法国农业信贷银行全国联合会执行局成员 并于2024年起担任副主席 [4] - 自2022年起担任法国农业信贷银行股份有限公司董事 同时担任法国农业信贷银行安盛财富管理公司董事及CFM安盛财富管理公司主席 [4] 新任主席的个人背景 - 埃里克·维亚尔出生于1968年 持有农业技术与商业管理高级技术员证书 [5] - 其职业生涯始终专注于合作社领域与区域经济 兼具银行家与畜牧养殖者身份 [5] - 曾作为创始主席领导萨瓦省最大的合作社之一萨瓦省畜牧者合作社 并曾是农业商会财务委员会与领土委员会的成员 [5] - 其乳制品公司的生产获得了原产地命名保护与地理标志保护认证 该认证对环境和健康标准要求极高 [5]

公司战略 - 法国农业信贷银行排除以现金方式出售其意大利子公司的可能性 [1] - 公司正考虑与意大利同业Banco BPM进行潜在合作 [1]

公司战略 - 银行在新三年计划下寻求在母国市场以外实现增长 [1] - 计划将客户基数从当前约5400万扩大至6000万 [1]

公司战略与财务目标 - 法国农业信贷银行宣布了针对2028年的新利润和成本目标 [1]

公司财务目标 - 公司设定2028年新净利润目标超过85亿欧元（约合90亿美元）[1]

文章核心观点 - 法国农业信贷银行发布名为“ACT 2028”的中期战略计划，旨在成为欧洲的领军银行、转型领导者及新技术领导者 [1][2] - 该计划基于公司在社会、地缘政治和转型环境下的深刻变化，旨在加速增长并深化转型，依托团队凝聚力实现目标 [3][4] - 战略核心围绕加速、转型和凝聚力三大支柱展开，并设定了具体的财务和运营目标 [5][6][7] 战略目标与财务指标 - 到2028年，集团目标客户数量达到6000万，近60%收入来自法国以外市场 [4][7] - 成本收入比目标低于55%，集团每股净收入超过85亿欧元，有形股本回报率高于14% [6][7][50] - 2024年至2028年间，年均收入增长率目标超过3.5% [5][50] - 目标管理约3.5万亿欧元储蓄和超过300亿欧元收入 [7] 加速战略：市场扩张与客户增长 - 在法国零售银行领域巩固领导地位，通过三家互补银行（Regional Banks、LCL、BforBank）捕获超过800万新客户 [8][9] - 目标成为法国年轻客户首选银行，并为高净值客户增加超过100万客户 [9] - 针对专业人士、中小企业和中型企业，目标到2028年吸引超过100万新客户，并成为法国三分之一中型企业的首选银行 [9] - 在欧洲市场加速扩张，目标在意大利达到650万客户，贡献集团收益的20%；在德国目标客户数翻倍至200万 [11][12] - 在欧洲推出数字储蓄平台，目标在法国以外管理超过400亿欧元资产，并推出面向专业人士的数字银行 [13][14] - 在亚洲市场，Amundi目标净流入1500亿欧元，CA Indosuez目标管理200亿欧元资产 [15] - 企业投资银行在亚太地区目标年收入增长5.5% [16] 转型战略：运营效率与技术革新 - 转型计划聚焦提升效率、速度和绩效，目标通过简化组织、自动化流程和人工智能应用，将行政任务时间减少20%，并将产品上市速度提高一倍 [23][26][27] - 投资共享技术和工业系统，创建数据市场，建立人工智能专业知识中心，并培训所有员工使用AI [24] - 推出数字信任业务，提供安全数字身份解决方案，并简化IT基础设施 [25][26] - 发展代币化金融，目标在三年内将托管数字资产价值翻四倍 [28] - 通过创新和研发投资，如量子技术研究，加强未来准备 [30] - 维持高标准风险管理，优化流程并加强网络威胁应对能力 [31][32] 业务线增长驱动 - 资产管理和保险业务目标收入复合年增长率2-3%，有形净资产回报率约25% [40][56] - 专业金融服务目标收入复合年增长率5-6%，有形净资产回报率超过10% [45][56] - 大客户业务目标收入复合年增长率3-4%，有形净资产回报率超过16% [43][56] - LCL和CA Italia分别目标收入复合年增长率3-4%和1-2% [47][48][56] - 各业务线设定了具体的成本收入比目标，如资产管理低于56%，保险低于15% [56][59] 可持续发展与转型承诺 - 公司目标在环境转型经济中成为领导者，重申净零路径，并提供最广泛的责任投资产品 [20] - 具体目标包括绿色/棕色资产比例达到90/10，提供2400亿欧元转型融资，实现10亿欧元可持续金融收入，并支持60万户家庭进行能效改造 [20][29] - 在人口转型方面，目标成为法国团体和个人退休领域的领导者，Amundi目标退休储蓄净流入超过750亿欧元 [21]