UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to _____________ Commission File No. 001-41368 1847 HOLDINGS LLC (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 38-3922937 | | -- ...

财务业绩：总收入与利润 - 公司2025年总收入为4830万美元，同比增长207%[1][3] - 公司2025年净利润为6650万美元，而2024年净亏损为1.068亿美元[1][3][8] - 公司2025年调整后EBITDA为980万美元，而2024年为负330万美元[1][3][9] - 公司2025年运营收入为400万美元，而2024年运营亏损为1200万美元[3] 财务业绩：毛利润 - 公司2025年毛利润为2390万美元，同比增长208%[2][3] 业务线表现：核心子公司CMD - 核心子公司CMD 2025年收入为4050万美元，按备考基准同比增长32%[1][3] - CMD 2025年调整后EBITDA为1430万美元，按备考基准同比增长84%[1][3] - CMD目前拥有创纪录的超过1.6亿美元投标管道[1][4] 业务线表现：子公司Kyle's - 子公司Kyle's 2025年收入为660万美元，同比增长24%[2] - Kyle's 2025年调整后EBITDA为110万美元，较上年增长超一倍[2] 投资者关系联络信息 - 公司通过Crescendo Communications, LLC进行投资者关系联络，电话为+1 (212) 671-1020，邮箱为LBRA@crescendo-ir.com[21]

经过仔细研读，所提供的文档内容不包含任何与公司或行业相关的实质性信息[1] 该文档内容仅为一条技术性提示，涉及浏览器设置和广告拦截器问题[1] 因此，无法根据任务要求总结出与投资研究相关的核心观点或关键要点

根据您提供的任务要求和关键点内容，目前可归类的信息非常有限，仅能形成一个明确的主题。其他主题因缺乏对应的具体关键点而无法创建。 公司公告与财报发布 - 公司于2025年11月12日发布了截至2025年9月30日的季度财务业绩[6] - 随本8-K表格以附件99.1形式提供了新闻稿副本[6][8]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 业务出售与终止经营 - 公司计划出售Wolo业务，该业务构成汽车供应部门，并已作为终止经营业务列报[145] - 公司以1700万美元现金对价出售High Mountain的几乎所有资产，并保留170万美元的暂扣款[162] - 截至2025年9月30日，High Mountain交易相关的暂扣款余额为500,929美元[162] - ICU Eyewear的资产于2024年8月5日以425万美元现金对价通过止赎出售[161] - 公司董事会于2025年第一季度批准出售Wolo业务，其资产和负债在2025年9月30日和2024年12月31日被列为持有待售，其经营业绩被列为终止经营业务[163] 可报告分部 - 公司目前只有一个可报告分部，即建筑分部[159] 收入和利润（同比变化） - 公司2025年第三季度持续经营业务收入为1356.36万美元，较2024年同期的380.56万美元增长975.80万美元，增幅达256.4%，主要得益于CMD公司的收购[166] - 2025年第三季度持续经营业务净利润为3261.91万美元，而2024年同期为净亏损538.00万美元，主要受认股权负债公允价值变动收益3200.37万美元推动[175][173] - 公司2025年前九个月持续经营业务收入为3645.35万美元，较2024年同期的855.59万美元增长2789.77万美元，增幅达326.1%，主要归因于CMD公司的收购[178] - 2025年前九个月持续经营业务净利润为5607.20万美元，而2024年同期为净亏损1893.30万美元，主要受认股权负债公允价值变动收益5972.73万美元推动[178] - 持续经营业务净收入为56,071,965美元，去年同期为净亏损18,932,970美元[188] 成本和费用（同比变化） - 2025年第三季度毛利率为49.1%，较2024年同期的62.5%有所下降，因收入成本占比从37.5%上升至50.9%[167] - 2025年第三季度人员成本为188.72万美元，较2024年同期下降28.57万美元，降幅13.1%，主要因Innovative Cabinets和公司总部薪资减少[168] - 2025年第三季度总运营费用占收入比例为80.6%，较2024年同期的186.2%显著改善，主要由于商誉和无形资产减值费用从67.92万美元降至零[165][172] - 2025年前九个月专业费用为341.78万美元，较2024年同期下降87.89万美元，降幅20.5%，主要因咨询费、投资者关系及收购相关成本减少[178] - 专业费用同比下降878,881美元（20.5%），至3,417,821美元，占收入比例从50.2%降至9.4%[183] - 商誉和无形资产减值：2025年前九个月为0美元，2024年同期为679,175美元[184] - 使用权资产报废损失：2025年前九个月确认112,705美元减值损失[185] 其他财务数据（非核心业务相关） - 2025年第三季度所得税费用为57.90万美元，而2024年同期为所得税收益35.70万美元[174] - 其他总收入（净额）为52,416,021美元，而去年同期为其他总费用（净额）11,574,592美元，主要受公允价值变动收益驱动[186] - 所得税费用为1,347,000美元，而去年同期为所得税收益754,000美元[187] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物2,189,759美元，受限现金500,929美元[189] - 经营活动产生的现金流量净额为3,002,642美元，去年同期为经营所用现金流量净额11,657,794美元[198] - 投资活动所用现金流量净额为896,075美元，去年同期为投资活动提供现金流量净额17,501,868美元[199] - 截至2025年9月30日，总债务净额为31,371,385美元，其中短期债务净额30,302,876美元，长期债务净额1,068,509美元[202] 管理费用明细 - 1847 Cabinet在2025年第三季度和九个月期间确认的管理费用均为12.5万美元[152] - 1847 Wolo在2025年第三季度和九个月期间确认的管理费用分别为7.5万美元和22.5万美元[153] - 1847 CMD在2025年第三季度和九个月期间确认的管理费用分别为7.5万美元和22.5万美元[156] - 公司合并层面，2025年第三季度持续经营和终止经营的管理费用总额分别为20万美元和7.5万美元[158] - 公司合并层面，2025年九个月期间持续经营和终止经营的管理费用总额分别为146.5万美元和57.5万美元[158]

公司战略与资本市场规划 - 公司重申其最终目标是在可行时尽快在高级美国交易所重新上市[2] - 公司预计将在未来1至4个交易日内开始在OTC Pink Limited层级交易，此过程尚需金融业监管局对其交易代码的审查[1] - 在开始OTC Pink Limited层级交易后，公司计划迅速过渡至OTCQB层级，以进一步提升市场知名度[2] 财务业绩与未来展望 - 公司在2025年第二季度实现了380%的同比收入增长，并录得显著的毛利润扩张和正向经营现金流[3] - 管理层重申2025年业绩指引，预计收入将超过4000万美元，经营利润约为600万美元[3] - 公司对2026年的 projections 为收入超过5000万美元，经营利润约为1200万美元[3] - 首席执行官表示对公司业务前景极度乐观，认为其强劲程度前所未有[3] 公司业务模式 - 1847控股是一家专注于在中端市场业务中识别被忽视的深度价值投资机会的控股公司[1][4] - 公司的投资理念是利用资本市场低效，以合理的现金流倍数收购被视为“稳健”的企业，并通过加强其基础设施和系统来改善运营[4] - 运营改善可能以高于收购价的价值出售子公司或进行IPO，亦可能长期持有并为股东支付定期和特别股息[4]

财务表现 - 2025年第二季度营收达1280万美元，同比增长3804% [2][3] - 毛利润增长462%至670万美元，毛利率提升756个基点至522% [2] - 营业利润改善410万美元至250万美元，去年同期亏损170万美元 [2] - 持续经营业务净利润实现2660万美元改善，达2370万美元，去年同期亏损290万美元 [2][6] - 2025年上半年营收增长382%至2290万美元，同比增加1810万美元 [1][2] - 上半年持续经营业务产生973606美元正向现金流 [1][2] 业务驱动因素 - 营收增长主要来自收购CMD，该业务在2025年第二季度贡献1122万美元收入 [3] - 成本收入增长3148%至612万美元，人员成本增长832%至199万美元 [4] - 其他收入净额2205万美元，主要因认股权证负债公允价值变动产生2405万美元收益 [5] 战略与展望 - 公司重申2025年营收超4500万美元、净利润约130万美元的指引 [1][2] - 预计2026年营收将突破6000万美元，净利润升至约500万美元 [1][2] - 计划将股票转至OTCQB市场，未来适时重新申请国家交易所上市 [2] - 因NYSE American退市决定，自2025年4月3日起暂停交易，7月9日完成退市程序 [2] 公司背景 - 1847控股专注于收购被低估的中端市场企业，通过改善运营创造价值 [7] - 创始人Ellery W Roberts曾任职Parallel Investment Partners等机构，具备丰富投资经验 [7] - 商业模式包括收购后优化并出售/IPO，或长期持有以支付股息 [7]

子公司资产出售与处置 - 公司子公司1847 Cabinet在2021年10月8日收购了High Mountain，并于2024年9月30日以1700万美元现金价格出售其资产[126][141] - 公司子公司1847 Wolo计划在2025年出售，其2025年二季度管理费支出为7.5万美元（三个月）和15万美元（六个月）[125][132] - 公司子公司ICU Eyewear资产于2024年8月5日以425万美元价格出售，相关业务已终止[140] - High Mountain出售后保留的Holdback Amount在2025年上半年减少85.8万美元，截至2025年6月30日余额为50.09万美元[141] 子公司收购与管理费 - 公司子公司1847 CMD在2024年12月16日收购了CMD，2025年二季度管理费支出为7.5万美元（三个月）和15万美元（六个月）[127][134] - 公司子公司1847 Cabinet的季度管理费为12.5万美元或调整后净资产的2%（取较高者）[131] - 公司整体管理费支出不得超过季度母公司管理费或年总收入的9.5%[135] - 公司2025年二季度持续经营业务管理费总支出为20万美元（三个月）和40万美元（六个月）[136] 业务板块与战略重点 - 公司目前唯一报告的业务板块是建筑板块，提供精加工木工及相关产品和服务[137] - 公司专注于收购企业价值低于5000万美元的小型企业[123] 收入表现 - 公司2025年第二季度收入同比增长380.4%，达到12,806,457美元，主要由于收购CMD贡献了11,223,360美元[145] - 2025年上半年收入同比增长381.9%至22,889,929美元，CMD收购贡献19,444,480美元[156] 成本与费用 - 2025年第二季度营业成本占收入比例从55.4%降至47.8%，绝对值增长314.8%至6,125,355美元[146] - 2025年上半年营业成本占收入比例从56.0%降至48.1%，绝对值增长313.7%至11,000,345美元[157] - 人员成本同比上升83.2%至1,995,320美元，占收入比例从40.9%降至15.6%，CMD收购贡献1,659,589美元[147] - 2025年第二季度折旧摊销费用增长109.5%至352,055美元，主要来自CMD收购的无形资产[148] - 专业服务费用同比下降38.3%至674,994美元，但CMD收购仍贡献137,841美元[150] - 2025年第二季度认列112,705美元使用权资产废弃损失[151] 其他收入与公允价值变动 - 其他收入净额达22,046,876美元，主要来自认股权负债公允价值变动收益24,053,885美元[152] - 2025年上半年认股权负债公允价值变动收益达27,723,683美元，推动净利润扭亏为盈[156] - 公司2025年上半年其他收入总额为2184.61万美元，而2024年同期为其他费用净额911.79万美元[163] 净利润与所得税 - 2025年上半年所得税费用为76.8万美元，2024年同期所得税收益为39.7万美元[164] - 2025年上半年持续经营业务净利润为2345.28万美元，2024年同期持续经营业务净亏损为1355.29万美元[165] 现金与现金流量 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为103.36万美元，受限现金为50.09万美元[166] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为97.36万美元，2024年同期为经营活动现金净流出469.6万美元[174] - 2025年上半年投资活动现金净流出88.05万美元，2024年同期为零[175] - 2025年上半年融资活动现金净流出237.46万美元，2024年同期为融资活动现金净流入464.49万美元[176] 债务与应付票据 - 截至2025年6月30日，公司短期债务总额为3134.23万美元，长期债务为127.9万美元[179] - 公司应付票据总额为771.9万美元，其中20%折价次级本票387.69万美元，25%折价次级本票145.56万美元[179] - 公司应付可转换票据总额为2281.92万美元，扣除债务折扣后净额为2246.76万美元[179]

文章核心观点 1847 Holdings LLC宣布启动将其普通股交易过渡到OTCQB® Venture Market的流程 公司认为该市场能为股东提供持续交易渠道和可见性 且公司过去一年财务表现改善 重申2025年和2026年业绩指引 后续合适时机计划重新申请在国家证券交易所上市 [1][2] 公司行动 - 公司已提交在OTCQB® Venture Market的报价申请 目前正在审核中 获批后将提供交易开始日期的更新和确认 [1] - 公司因NYSE American决定将其普通股摘牌 自2025年4月3日起在NYSE American的交易已暂停 预计将向美国证券交易委员会提交Form 25以正式完成摘牌流程 [2] 财务表现与展望 - 2025年第一季度收入增长超380% 实现毛利润大幅扩张 并通过战略举措大幅减少债务 包括以约1700万美元剥离High Mountain Door & Trim Inc.和出售ICU Eyewear [2] - 重申2025年指引 预计收入超4500万美元 净收入约130万美元 预计2026年收入超6000万美元 净收入升至约500万美元 [2] 公司介绍 - 1847 Holdings LLC是一家公开交易的多元化收购控股公司 由Ellery W. Roberts创立 其投资理念是利用资本市场低效收购被低估企业 改善运营后出售或上市 或长期持有以支付股息 [4]

业务收购与出售 - 公司子公司1847 Cabinet在2020年9月30日收购了Kyle's Custom Wood Shop，该公司是爱达荷州领先的定制橱柜制造商[117] - 公司子公司1847 Wolo在2021年3月30日收购了Wolo Mfg. Corp.和Wolo Industrial Horn & Signal，但在2025年3月31日决定出售该业务，预计2025年完成[118] - 公司子公司1847 Cabinet在2021年10月8日收购了High Mountain Door & Trim，并于2024年9月30日以1700万美元的价格出售[119][135] - 公司子公司1847 CMD在2024年12月16日收购了CMD Inc.和CMD Finish Carpentry，专注于精加工木工和相关产品[120] - 公司子公司ICU Eyewear在2024年8月5日以425万美元的价格出售其资产[134] - 公司子公司High Mountain在2024年9月30日以1700万美元的价格出售其资产[135] - 公司计划在2025年出售Wolo业务，该业务已归类为终止运营[136] 收入与利润 - 公司2025年第一季度收入为10,083,472美元，同比增长383.7%，主要归因于收购CMD贡献了8,221,120美元[139] - 2025年第一季度净亏损227,367美元，较2024年同期的10,606,109美元大幅改善[146] 成本与费用 - 2025年第一季度营业成本为4,874,990美元，占收入48.3%，同比增长312.2%，其中CMD收购贡献3,898,835美元[140] - 人员成本增至1,748,240美元，占收入17.3%，同比增长92.0%，CMD收购贡献1,520,149美元[141] - 折旧与摊销费用为351,390美元，同比增长104.2%，主要来自CMD收购的无形资产[142] - 专业费用下降至2,098,562美元，同比下降17.5%，但CMD收购仍贡献712,979美元[144] 管理费 - 公司2025年第一季度管理费总额为20万美元，2024年同期为8.3333万美元[130] - 公司2025年第一季度来自持续运营和终止运营的管理费分别为20万美元和7.5万美元，2024年同期分别为8.3333万美元和24.1667万美元[130] 业务分部 - 公司目前只有一个报告业务分部，即建筑分部，提供精加工木工和相关产品及服务[131] 现金流与资金状况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1,108,477美元，受限现金为1,358,968美元[148] - 2025年第一季度经营活动产生净现金765,599美元，较2024年同期的净现金流出3,920,506美元显著改善[156] - 公司计划通过银行信贷和股权/债务融资获取额外资金，并实施严格成本控制[149] 管理层与股权 - 管理层持有100%分配股份，有权获得20%的利润分配，并受8%年度最低回报率限制[154] 债务情况 - 公司短期债务总额为3084.11万美元，长期债务总额为37.75万美元，总债务为3121.86万美元[160] - 车辆贷款短期债务为3.88万美元，长期债务为0.14万美元，总债务为4.02万美元[160] - 6%次级本票债务为500万美元，无长期债务[160] - 未来收入贷款债务为68.78万美元，无长期债务[160] - 12%次级本票债务为500万美元，无长期债务[160] - 20% OID次级本票债务为407.69万美元，无长期债务[160] - 25% OID次级本票债务为145.56万美元，无长期债务[160] - 关联方本票债务为57.83万美元，无长期债务[160] - 有担保可转换本票债务为2281.92万美元，无长期债务[160] - 融资租赁短期债务为18.46万美元，长期债务为37.61万美元，总债务为56.07万美元[160]