文章核心观点 - 过去几年投资者对寻找最佳大麻股票兴趣增加，行业增长潜力归因于大麻接受度提高、企业产品多元化和多地处于大麻合法化不同阶段，2025年更多地区或接受合法化，行业投资增加、并购可能增多，还介绍了几只潜力大麻股票 [1][2][3] 行业情况 - 大麻行业增长潜力归因于大麻接受度提高、企业产品多元化和多地处于大麻合法化不同阶段 [1] - 预计到2025年美国更多州和全球更多国家将接受大麻合法化，或带来更广泛市场和更高需求，投资者期待联邦改革通过 [2] - 大麻行业投资激增，大型企业和私募股权公司参与，并购可能增加，合法市场持续发展 [3] 公司情况 Green Thumb Industries Inc. - 在美国制造、分销、营销和销售医用及成人用大麻产品，业务分零售和消费品包装两个板块 [4] - 公司宣布将于2月26日举行2024年第四季度和全年财报电话会议 [6] Trulieve Cannabis Corp. - 作为大麻零售商，与子公司一起从事大麻种植、加工、制造和产品分销，包括配送到药房和送货上门 [6][8] - 公司将于2月27日公布2024年第四季度和全年财报 [8] Greenlane Holdings, Inc. - 在美国、加拿大和欧洲从事大麻配件、 vape 设备和生活方式产品的开发和分销，业务分消费品和工业用品两个板块 [10] - 1月15日公司宣布已恢复符合纳斯达克上市规则5605(c)(2)，现已完全符合所有纳斯达克持续上市要求并弥补先前缺陷 [10][12] - 公司首席执行官称 Michael 将对董事会监督公司长期战略有很大帮助 [13]

文章核心观点 - 大麻股票交易有望增加，今年联邦改革法案推进或带来更多交易机会，行业下行趋势有望在近期回升，当下是进入大麻股票领域的时机 [1][2][3] 行业动态 - 今年将再次尝试推动联邦改革，新法案消息通常会带动更好的交易 [1] - 更多多州运营商（MSOs）可能进入新的合法州及目标相同地区，更多州将对合法大麻进行投票 [2] 推荐关注股票 Jushi Holdings Inc. - 垂直整合的大麻公司，从事大麻种植、加工、零售和分销，面向医疗和成人使用市场 [4] - 2024年11月7日公布2024年第三季度财报，总营收6160万美元，毛利润2800万美元，毛利率45.4%，净亏损1600万美元，调整后EBITDA为1030万美元，利润率16.8%，季度末现金、现金等价物和受限现金为2290万美元，运营活动提供的净现金流为240万美元 [4][8] Greenlane Holdings, Inc. - 从事大麻配件、 vape 设备和生活方式产品的开发与分销，业务覆盖美国、加拿大和欧洲，分消费品和工业用品两个业务板块 [6] - 1月15日宣布已完全符合纳斯达克上市规则5605(c)(2)，解决了之前宣布的所有缺陷 [10] Green Thumb Industries Inc. - 在美国制造、分销、营销和销售用于医疗和成人使用的大麻产品，通过零售和消费品包装两个业务板块运营 [10] - 宣布将于2025年2月26日下午5点（东部时间）举行2024年第四季度和全年财报电话会议 [12]

文章核心观点 - 大麻合法化推进影响大麻股，行业因缺乏联邦合法化和银行措施等因素波动大，很多人关注大麻股长期投资机会，还介绍了2025年值得关注的几只大麻股 [1][2][3] 行业情况 - 大麻行业在不同合法州或地区有不同法律法规，美国争取更好改革和监管影响了整个行业 [1] - 行业缺乏联邦合法化和银行措施，导致行业波动大，很多业务处于灰色地带，但合法经营者需经历漫长流程获取许可和开展业务 [1][2] 值得关注的大麻股 Greenlane Holdings, Inc. - 公司在美国、加拿大和欧洲从事大麻配件、 vape 设备和生活方式产品的开发和分销 [4] - 公司继续实施产品多元化战略，增加了国土安全和健康安全产品，开始分销 Toxi Shield by Safety Strips [5] - 公司首席执行官表示，鉴于俄乌冲突后对潜在核冲突或事故的担忧上升，以及科技公司越来越多地考虑使用核能满足能源需求，添加 Toxi Shield 产品符合公司产品多元化计划 [6] Verano Holdings Corp. - 公司是美国一家垂直整合的多州大麻运营商 [8] - 公司宣布开设 Zen Leaf Mount Holly，使公司在新泽西的零售店增至4家，全国零售店增至153家 [8][9] Jushi Holdings Inc. - 公司是一家垂直整合的大麻公司，从事大麻的种植、加工、零售和分销，面向医疗和成人使用市场 [10] - 2024年11月第一周，公司公布2024年第三季度财报，总营收6160万美元，毛利润2800万美元，毛利率45.4%，净亏损1600万美元，调整后 EBITDA 为1030万美元，调整后 EBITDA 利润率为16.8%，季度末现金、现金等价物和受限现金为2290万美元，经营活动提供的净现金流为240万美元 [10][11]

文章核心观点 - 大麻改革影响大麻股票交易，虽有积极影响但缺乏联邦改革导致行业波动，当前是长期投资好时机，还推荐了三只大麻股票 [1][2][3] 行业情况 - 大麻改革对消费者和企业主而言有喜有忧，美国部分州合法化是文化胜利，但佛罗里达州质量问题影响企业，冲击上市公司股东 [1] - 改革利好消息通常对行业表现有积极影响，行业整体向好时大麻股票往往随之上涨 [2] - 2025年将继续推动建立更高效全面的法律，目前虽合法大麻业务盈利数十亿但无联邦改革通过，这是行业波动主因 [2] 推荐股票 高海公司（High Tide Inc.） - 该公司在加拿大、美国及国际从事大麻零售业务 [4] - 公司宣布将开设第75家Canna Cabana零售大麻店，12月14日周六开业 [4] - 公司创始人兼首席执行官Raj Grover对全球Cabana Club推出表示兴奋，认为其产品和定价有潜力改变在线市场 [5] 绿道控股公司（Greenlane Holdings, Inc.） - 公司成立于2005年，是全球领先的优质吸烟配件、 vape设备和生活方式产品开发及分销平台 [6] - 公司宣布开始分销Safety Strips的Toxi Shield产品 [7] - 公司首席执行官Barbara Sher称添加该产品符合产品多元化举措，可满足客户对优质健康、安全和 wellness产品的需求 [8] WM科技公司（WM Technology, Inc.） - 公司为美国及国际大麻市场的零售商和品牌提供电子商务和合规软件解决方案 [9] - 2024年11月中旬公司公布2024年第三季度财务报告，净收入4660万美元，较上一季度4590万美元增加，较去年同期4670万美元减少 [9] - 平均每月付费客户5100个，较上一季度5045个增加，较去年同期5414个减少 [9] - 净收入从上个季度120万美元增至530万美元，去年同期净亏损250万美元 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）从上个季度1010万美元增至1130万美元，去年同期为1070万美元 [9] - 截至2024年9月30日，A类和V类普通股总流通股数为1.529亿股 [9]

销售与客户相关 - 2024年9月30日止三个月，两名客户分别约占净销售额的36%和27%；九个月中，两名客户分别约占净销售额的16%和16%；2023年同期，一名客户分别约占净销售额的13%和28%[65] - 2024年9月30日和2023年12月31日，应收账款余额中，一名客户分别约占15%和31%，公司存在信用风险集中情况[65] 财务报表编制与经营业务部门 - 公司根据美国公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表[57] - 公司有一个可报告的经营业务部门，由首席执行官和首席财务与法务官组成的委员会管理[59] 收入与履约义务 - 公司主要通过向客户销售成品产生收入，产品单位代表单一履约义务[61] 租赁负债 - 2024年9月30日运营租赁负债下未来最低租赁付款，2024年剩余时间为23万美元，2025年为94.2万美元，2026年为8.1万美元[90] 权益证券 - 2024年9月30日和2023年12月31日，无法确定公允价值的权益证券账面价值约为190万美元[87] 融资情况 - 2024年7 - 11月公司根据未来应收账款融资收到约390万美元现金，初始融资总额约450万美元，2024年9月30日融资余额增至460万美元[94] - 2024年6月7日公司签订应付票据协议，截至9月30日已贷款310万美元，净现金收益260万美元，剩余应付余额100万美元，票据于12月7日到期[95] - 2023年9月22日公司签订220万美元的有担保过桥贷款协议，贷款人同意延迟公司现有付款义务下总计202.8604万美元的付款[97] - 2024年5月6日公司与相关方达成协议，与Synergy的本金余额减少270万美元，公司确认债务修改收益220万美元，截至9月30日250万美元融资仍未偿还[99] - 2024年9月30日未来应收账款融资、应付票据、有担保过桥贷款未来最低本金付款分别为461.7万美元、135.3万美元、265.6万美元[101] 其他流动资产 - 2024年9月30日其他流动资产中，增值税退税应收款为22.4万美元，2023年12月31日为7.8万美元[106] - 2024年9月30日其他流动资产中，预付费用为10.9万美元，2023年12月31日为120.7万美元[106] - 2024年9月30日其他流动资产中，海关保证金为112.2万美元，2023年12月31日为122.9万美元[106] 应缴税费与负债 - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司在合并资产负债表的“应计费用和其他流动负债”中分别记录约0.6百万美元和0.4百万美元的应付增值税[67] - 截至2024年9月30日，应缴增值税为629千美元，2023年12月31日为313千美元[107] - 截至2024年9月30日，应计员工薪酬为1122千美元，2023年12月31日为861千美元[107] - 截至2024年9月30日，应计专业费用和其他费用为267千美元，2023年12月31日为499千美元[107] - 截至2024年9月30日，销售税应缴额为507千美元，2023年12月31日为315千美元[107] - 截至2024年9月30日，应计费用和其他流动负债总计2525千美元，2023年12月31日为3056千美元[107] - 截至2023年12月31日，客户存款为2775千美元，截至2024年9月30日为1255千美元[109] 供应商相关 - 2024年第三季度和前九个月，四大供应商分别占公司总采购额的约43.8%和18.2%，2023年同期分别为89.9%和82.2%[111] 股权出售与收益 - 2021年8月至2024年9月，通过ATM计划出售A类普通股8842股，总收益1268.4万美元，净收益1230.3万美元[122] - 2023年7月发售产生总收益约430万美元，公司净收益约380万美元[123] - 2024年8月私募总现金收益为650万美元[126] 盈利情况 - 2024年前三季度净亏损888.2万美元2023年同期为2786.9万美元[128] - 2024年第三季度净亏损375.7万美元2023年同期为1009.8万美元[128] - 2024年前三季度A类普通股基本和稀释每股净亏损12.26美元2023年同期为106.73美元[128] - 2024年第三季度A类普通股基本和稀释每股净亏损2.28美元2023年同期为20.89美元[128] 认股权证 - 截至2024年9月30日有2245629份认股权证未行使[129] 股权补偿 - 2024年股权补偿费用为8.6万美元2023年为3.1万美元[133] - 2024年9月30日无未确认补偿费用[133] 税收优惠 - 2024年和2023年无未确认税收优惠[138] 债务处理 - 2024年10月29日公司进行债务交换减少约61.7万美元债务[143] - 2024年10月29日公司延长债务到期日至2025年10月29日[146] 或有对价相关 - 截至2023年12月31日，公司有按公允价值持续计量的或有对价[80] - 2024年和2023年9月30日止的三个月和九个月内，公允价值层级的1级和2级之间无转移，3级之间也无转入或转出[81] - 公司定期将与业务收购相关的或有对价义务重估为公允价值，使用基于情景的方法估计产品推出或有付款的公允价值[82] 子公司出售相关 - 2024年5月，公司与一群人达成协议出售子公司100%股权和大部分资产，但交易截止时存在争议，公司打算维权，认为不会对自身产生重大不利影响[79]

文章核心观点 - 大麻行业受投资者关注 但市场复杂多变 做好准备制定交易计划投资大麻股票或有更好收益 并介绍本周值得关注的几只大麻股票 [1][2][3] 行业情况 - 大麻行业多年来愈发受欢迎 吸引更多潜在投资者 美国立法推动该国大麻运营商发展 欧洲和加拿大也有大型合法大麻市场 随着公众认可度和合法化措施增加 联邦改革到位后或迎来新一轮“绿色淘金热” [1][2] - 大麻股票市场复杂不可预测 行业波动性大 投资者获利窗口小 合法大麻市场随行业发展不断扩大 [2][3] 值得关注的大麻股票 Trulieve Cannabis Corp. - 作为大麻零售商 从事大麻产品种植、加工、制造和分销 有门店销售和送货上门服务 近期公布2024年第三季度财报 [4] - 2024年第三季度营收2.84亿美元 同比增长3% 95%营收来自零售销售 毛利率61% 公认会计原则下毛利润1.73亿美元 普通股股东净亏损6000万美元 调整后净亏损1200万美元 调整后息税折旧摊销前利润9600万美元 占营收34% 同比增长24% [5] Jushi Holdings Inc. - 垂直整合的大麻公司 业务涵盖大麻种植、加工、零售和分销 面向医疗和成人使用市场 近期公布2024年第三季度财报 [6] - 2024年第三季度总营收6160万美元 毛利润2800万美元 毛利率45.4% 净亏损1600万美元 调整后息税折旧摊销前利润1030万美元 利润率16.8% 季度末现金、现金等价物和受限现金2290万美元 经营活动提供的净现金流240万美元 [8] Greenlane Holdings, Inc. - 从事大麻配件、 vape设备和生活方式产品的开发与分销 业务覆盖美国、加拿大和欧洲 近4 - 6周有两项重要公司动态 [9] - 10月8日宣布一份关于分销Curb Lifestyle, Inc.的非约束性意向书 近期还宣布与Safety Strips Tech Corp.达成独家分销协议 将在美国独家分销其芬太尼、赛拉嗪和饮料投毒检测试纸 [10]

文章核心观点 Safe Supply Streaming Co. Ltd.更新其旗下Safety Strips Tech Corp.情况，Safety Strips与Greenlane达成多年分销协议，其低成本测试条可检测危险物质，公司计划借此扩大市场并与高校和政府合作 [3][4][7] 公司情况 Safe Supply Streaming Co. Ltd. - 专注减少伤害、健康技术和创新解决方案，目标是提高产品可及性和认知度，保护个人并降低物质使用和污染风险 [8] - 认为Safety Strips高利润率测试条可加强产品供应、提高收入潜力并拓展减害领域能力，计划利用合作、渠道和团队推广产品 [6] Safety Strips Tech Corp. - 专注医疗测试技术和减害解决方案，与Greenlane达成多年分销协议，Greenlane将成为其专有测试条在美国的独家分销商 [3] - 测试条产品组合包括检测芬太尼和赛拉嗪的低成本测试条，Fentanyl Test Strip是ISO 13485验证产品，能检测痕量合成阿片类药物 [4] - 测试过程简单，将小样本与水混合，浸入测试条15秒，约5分钟读取结果，可检测粉末、药丸或注射剂中超低含量有害物质 [5] 市场与战略 - 公司计划利用合作探索与高校和政府项目的潜在合作，使测试工具惠及更多社区 [2][7] - 管理层认为与Greenlane合作是产品扩张战略的基石，产品可通过多种渠道购买 [6][7]

文章核心观点 - 近期大麻股交易大幅下跌，虽与佛罗里达州大麻改革未通过及特朗普获胜有关，但行业未来有望迎来联邦改革，投资者可关注长期投资机会，同时介绍了几只值得关注的大麻股 [1][2][3] 行业情况 - 大麻股近几日交易大幅下跌，因佛罗里达州大麻改革未通过及特朗普获胜，市场担忧新总统不会推动大麻行业改革，增加了行业波动性和不确定性，但联邦改革是必然趋势 [1][2] - 行业股价处于低位，投资者可关注长期投资，因历史上联邦改革带来的积极消息会使行业获得更好收益 [2][3] 公司情况 Greenlane Holdings, Inc. - 在美国、加拿大和欧洲从事大麻配件、 vape 设备和生活方式产品的开发和分销，业务分为消费品和工业用品两个板块 [4] - 与 Safety Strips Tech Corp. 达成独家分销协议，将在美国独家分销其芬太尼、赛拉嗪和饮料投毒检测试纸 [5] - 公司首席执行官表示进入相邻产品类别是战略优先事项，提供经济可靠的物质检测对防止意外过量用药和保护个人免受药物性侵犯至关重要 [6] WM Technology, Inc. - 为美国和国际大麻市场的零售商和品牌提供电子商务和合规软件解决方案 [8] - 准备于 11 月 12 日通过网络直播公布 2024 年第三季度财务业绩 [8] Leafly Holdings, Inc. - 拥有并运营一个平台，为消费者提供大麻信息，并将消费者与大麻品牌和持牌零售商联系起来 [8] - 公布 2024 年第三季度财务收益，收入为 840 万美元，低于 2023 年第三季度的 1060 万美元；零售收入为 740 万美元，低于 2023 年第三季度的 930 万美元；品牌收入为 100 万美元，低于 2023 年第三季度的 130 万美元，收入同比下降主要因零售账户减少和客户预算受限导致支出减少；毛利率为 89%，与 2023 年第三季度持平 [9]

文章核心观点 - 大麻股票投资者处于独特位置，多数关注未来，寻找优质大麻股票买入持有以获利 今年是选举年且两位总统候选人都支持大麻合法化，这对市场影响大，做多者有望盈利 联邦层面大麻和银行业合法化将是行业发展的关键 投资大麻股票有高低起伏，投资者需灵活操作 推荐关注 Jushi Holdings Inc. 和 Greenlane Holdings, Inc. 两家公司 [1][2][3] 行业情况 - 大麻投资者更关注未来，寻找优质股票买入持有 市场波动性一直存在，今年选举年情况可能加剧 两位总统候选人支持大麻合法化，对市场影响大 2018 - 2019 年曾是大麻股票市场的好时机 联邦层面大麻和银行业合法化是行业发展的重要因素 [1] 投资建议 - 投资大麻股票有高低起伏，投资者需坚持策略或灵活操作，必要时卖出并在合适时机买回股票 [2] 推荐公司 Jushi Holdings Inc. - 垂直整合的大麻公司，从事大麻种植、加工、零售和分销，面向医疗和成人使用市场 9 月 17 日公司宣布向高管发行期权 董事会批准向董事长兼首席执行官 Jim Cacioppo 发放 538.5 万份替代期权，向其他高管发放 238.3 万份替代期权，向非员工董事发放 39.4758 万份替代期权，向首席财务官 Michelle Mosier 发放 30 万份期权 [3] Greenlane Holdings, Inc. - 从事大麻配件、 vape 设备和生活方式产品的开发和分销，业务覆盖美国、加拿大和欧洲 10 月第一周公司宣布一份关于分销 CURB Lifestyle, Inc. 产品的非约束性意向书 CURB 产品是用于尼古丁、大麻和其他健康物质的突破性吸入设备，目标市场规模达数十亿美元，预计 11 月 15 日起可订购 [3][4]

文章核心观点 - 大麻股票虽处于波动行业但有投资价值，投资该行业需了解交易知识和相关公司，分散投资组合，还给出两只值得关注的大麻股票 [1][2][3] 行业特点 - 大麻行业不可预测，交易模式可能突然改变，难以把握买卖时机 [1] 投资建议 - 学习交易知识和了解大麻行业内各公司，熟悉波动行业后再承担风险 [2] - 分散投资组合，投资不同大麻股票以获取利润 [3] - 了解行业并关注影响市场中公司的因素，制定观察列表和交易计划 [3] 推荐股票 Greenlane Holdings, Inc. - 从事大麻配件、 vape 设备和生活方式产品的开发与分销，业务覆盖美国、加拿大和欧洲 [4] - 9 月宣布推出全新的芬太尼、赛拉嗪和饮料投毒检测试纸产品线 [4] - 首席执行官表示很高兴与 Safety Strips 团队合作，该团队与公司在安全和质量上有相同标准，且都注重改善人们生活和增强安全 [5] Planet 13 Holdings Inc. - 及其子公司为美国医疗和零售大麻市场种植并提供大麻及大麻制品 [6] - 9 月 11 日宣布执行内华达州零售扩张战略，并拟收购拉斯维加斯一家药房 [6] - 联合首席执行官称在内华达州扩大规模、提高运营杠杆和垂直整合是实现盈利增长最具成本效益的手段，该药房与公司业务契合 [6]