Ivanhoe Electric (IE) came out with a quarterly loss of $0.16 per share in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to a loss of $0.39 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. A quarter ago, it was expected that this mineral exploration company would post a loss of $0.21 per share when it actually produced a loss of $0.24, delivering a surprise of -14.29%.Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates just once.Ivanhoe Electric, w ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FORM 10-Q (Mark One) For the transition period from to Commission File Number: 001-41436 Ivanhoe Electric Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 32-0633823 (State or ...

股价表现 - Ivanhoe Electric股价在最近一个交易日飙升12%至11.4美元 成交量显著高于正常水平 [1] - 过去四周该股累计涨幅达26.6% [1] - 同行业公司Materion股价上涨1.2%至85.81美元 过去一个月回报率为9.2% [5] 财务数据 - 公司一季度营收73万美元 同比增长104% 上年同期为36万美元 [2] - 毛利润44万美元 同比增长70% [2] - 净亏损3400万美元 较上年同期6000万美元亏损大幅收窄 [2] - 预计下季度每股亏损0.16美元 同比改善59% 营收预计74万美元 同比增长37% [3] 盈利预测 - 过去30天内季度EPS共识预期被下调29.4% [4] - Materion的季度EPS共识预期维持在1.16美元 同比下降18.3% [6] 行业评级 - Ivanhoe Electric和Materion均获得Zacks Rank 3(持有)评级 [5][6] - 公司属于Zacks采矿-综合行业分类 [5]

项目概况 - 初始资本为12.4亿美元，单位生产成本为每磅1.32美元，支持项目的经济吸引力[30] - 每日处理能力为20,000吨，采用常规堆浸工艺，铜回收率为92%，矿山寿命为23年[30] - 前15年平均年铜品位为1.1%，年产72,000吨铜阴极[30] - 项目总钻探量达到329个钻孔，累计279,000米[28] - Santa Cruz的矿石储量估计为1.08%总铜，包含1.36亿吨的可采矿石[45] 财务指标 - 税后净现值（8%折现率）为19亿美元，税后内部收益率为24%（基于当前COMEX铜价）[30] - 在铜价为4.25美元时，税后净现值为14亿美元，税后内部收益率为20%[30] - 项目预计将获得825百万美元的项目债务融资，来自美国出口-进口银行的意向函[70] - 项目资本强度低，预计为每年生产的铜阴极的初始资本支出为1.24亿美元[30] 研发与技术 - 进行了超过250项权衡研究和数百项水文地质及冶金测试，包括地下断层的3D地震映射[28] - 项目团队由超过40名工程师、地质学家和技术人员组成，支持世界级的行业领先顾问[28] - 铜的回收率在矿山生命周期内为92.2%[53] 未来展望 - 项目预计在建设后的第3年日均处理能力将达到20,000吨[50] - 预计项目的资本强度较低，适合在2028年前进行建设[36] - 项目计划在2028年开始初步阴极铜生产[68] - 预计在2025年提交空气质量控制和土地复垦计划的修订[59] 市场定位 - 项目预计将为美国市场提供精炼铜，以满足国内需求[18] - Santa Cruz和East Ridge的指示资源总计为310,000吨的铜[62] - 项目预计在2028年前进行建设，满足市场需求[36]

股价表现 - Ivanhoe Electric(IE)股价在上一交易日上涨8.7%至9.17美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周累计涨幅达14.7% 表现优于同业公司Alpha Metallurgical(AMR)同期-13.3%的回报率 [1][6] 项目进展 - Santa Cruz铜矿项目完成预可行性研究 标志着项目融资关键里程碑取得突破 [2] - 研究涵盖从开采到加工的全流程工程设计 确保项目可融资性 计划2026年上半年启动建设 2028年实现首批阴极铜生产 [3] 财务预期 - 预计季度每股亏损0.13美元 同比改善66.7% 营收预期74万美元 同比增长37% [4] - 过去30天共识EPS预测维持不变 与Alpha Metallurgical的-1.6美元EPS预测形成对比 后者同比恶化135.6% [5][7] 行业对比 - 所属Zacks采矿-综合行业 Alpha Metallurgical同期股价下跌4.7%至99.46美元 [6] - Ivanhoe Electric获Zacks评级3级(持有) 而Alpha Metallurgical被评为5级(强烈卖出) [6][7]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：采矿业 [5][9][10] - **公司**：Ivanhoe Electric（IE） [1] 纪要提到的核心观点和论据 项目背景与重要性 - **核心观点**：Santa Cruz铜项目对美国供应链安全至关重要，能保障资源供应，推动美国矿业复兴 [4][5][9] - **论据**：美国面临供应链国家安全危机，需在美国本土开采金属；该项目是美国当前及未来两到三届政府最佳的铜生产商，能以最环保方式在亚利桑那州生产精炼铜金属，且当地有超1200家国防公司 [4][5] 公司发展与股价情况 - **核心观点**：公司股票目前价格极具吸引力 [8][9] - **论据**：IPO时股价为每股11.75美元，曾涨至16美元，后因项目处于工程设计和审批阶段，部分短期投资者失去信心；二次发行价约为每股13.50美元 [8][9] 项目优势与潜力 - **核心观点**：项目具有多方面优势，且有巨大扩张潜力 [16][20][21][26][34] - **论据**： - **资源与技术**：拥有高品位储量，采用现代地下采矿方法和技术，有独特的Typhoon技术，与必和必拓合作勘探更多矿山 [5][10][16] - **经济指标**：在不同铜价下有良好的净现值、内部收益率、税后自由现金流和较短回收期；单位现金成本低，对铜价上涨有强杠杆作用 [20][21][22] - **基础设施**：靠近现有基础设施，土地和资源条件好，有充足劳动力和电力供应 [23][24][25] - **环保与可持续**：采用堆浸工艺，不产生冶炼的环境影响，可消除尾矿及相关储存设施需求 [7][30] - **扩张潜力**：目前仅开采埋藏斑岩铜系统顶部氧化物，有大量硫化物矿化可供后续扩张 [12] 项目融资与推进 - **核心观点**：项目融资前景乐观，将按计划推进 [11][43][44] - **论据**：已收到美国进出口银行支持信和意向书，可提供高达8.25亿美元项目债务；与多家金融机构和潜在资产合作伙伴积极讨论，有望通过结构化债务筹集高达70%项目资本，剩余部分通过多种方式筹集 [11][43][44] 其他重要但可能被忽略的内容 - **项目团队**：拥有经验丰富的管理团队和专业技术人员，包括来自Freeport McMahon、JPMorgan等公司的人员 [7][17] - **研究投入**：自2023年初始评估研究以来，已投资约1亿美元用于数据收集和分析，进行了大量钻探、测试和研究工作 [18] - **生产计划**：项目建设期3年，开采期23年，前15年平均年产铜阴极7.2万吨，达产后平均采矿率2万吨/天，铜回收率92% [20][21][34] - **许可进展**：已获得10项支持勘探、土地使用和土地复垦的许可证，目前正在申请初始建设和运营所需的关键许可证，预计2026年初开始箱形开挖建设 [36][40]

项目概述 - 公司完成亚利桑那州Santa Cruz铜矿项目的初步可行性研究 确认该项目为高质量地下采矿作业 具有强劲的经济效益 [1] - 项目采用100%堆浸工艺 预计23年矿山寿命期内生产140万吨阴极铜 [1] - 初始资本支出12 4亿美元 单位现金成本处于全球第一四分位水平 为每磅1 32美元 [1] 财务指标 - 按当前COMEX铜价4 83美元/磅计算 税后净现值(8%)达19亿美元 内部收益率24% [1] - 基础情景(铜价4 25美元/磅)下 税后净现值14亿美元 内部收益率20% [9] - 首15年平均年产量7 2万吨阴极铜 资本密集度约1 7万美元/吨铜 [9] 资源储量 - 探明储量1 36亿吨 铜品位1 08% 含铜量150万吨 支持23年开采周期 [6][26] - 额外指示资源量(不含储量)含铜150万吨 推断资源量含铜330万吨 显示扩展潜力 [46][47] 技术特点 - 采用2万吨/日现代化地下开采 结合堆浸工艺实现92 2%铜回收率 [9][36] - 使用远程操作电动设备 矿用遥测和品位控制技术提升效率 [31] - 50%废矿石将转化为膏体回填地下 减少地表环境影响 [36] 开发进展 - 已获得美国进出口银行8 25亿美元债务融资意向书 [2] - 选址亚利桑那州Casa Grande 6000英亩私有土地 简化审批流程 [21][41] - 计划2026年上半年启动建设 2028年实现首批阴极铜生产 [1][44] 战略意义 - 项目定位为美国下一代主要精炼铜生产商 直接供应本土国防和科技产业 [3][5] - 符合美国关键矿产供应链本土化战略 获得政府机构支持 [3][56] - 与沙特Ma'aden成立合资企业 探索阿拉伯地盾4 85万平方公里矿区 [56]

纪要涉及的公司 Ivanhoe Electric（IE）是一家美国矿业公司，2022年夏天在美国上市，主要在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，总部位于亚利桑那州坦佩 [4][5][6]。 核心观点和论据 1. **公司优势**：由Robert Friedland创立，他在全球矿业有卓越声誉和成功记录；专注美国关键矿产资源勘探开发，有突破性专有技术加速勘探进程 [4][6][7] 2. **铜的重要性**：美国经济和全球经济发展都离不开铜，美国是精炼金属净进口国，需开发更多铜满足国内需求；Ivanhoe Electric的亚利桑那州圣克鲁斯项目可满足国内需求 [8][9][10] 3. **圣克鲁斯项目优势**：位于私人土地，可现场生产纯铜阴极并直接进入国内市场；预计6月发布初步可行性研究报告，支持项目融资和推进许可申请 [12][13] 4. **战略合作伙伴关系**：与沙特阿拉伯Ma'aden建立50:50合资企业，Ma'aden 2023年投资1.5亿美元获得9.9%股权；与必和必拓（BHP）在美国西南部合作，BHP出资1500万美元资助早期勘探 [16][17] 5. **平衡战略优先级**：依靠经验丰富的团队，专注能为股东创造价值的关键项目，同时推进圣克鲁斯项目、沙特阿拉伯合资项目、与必和必拓的合作以及美国国内的勘探项目 [20][21][22] 6. **融资进展**：美国进出口银行对圣克鲁斯项目表示有兴趣提供高达8.25亿美元的债务融资，公司目标是在2026年初获得全额融资和许可，明年上半年开始初步建设 [24][25][26] 7. **项目里程碑**：6月的初步可行性研究是关键里程碑，将用于申请关键许可和获得项目融资；预计2026年开始初步建设，2028年底前开始初步生产 [28][29][30] 其他重要内容 会议主持人邀请投资者如有需要可通过邮箱（bloom,blum,@lithiumpartners.com）联系安排会议，也可访问网站（lithiumpartners.com）或LinkedIn了解更多信息 [32]

公司评级与投资价值 - Ivanhoe Electric(IE)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 成为投资者值得关注的标的[1] - 评级上调的核心驱动因素是盈利预期的持续改善 这是影响股价的最强动力之一[1][3] - Zacks评级体系完全基于盈利预期变化 通过跟踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks共识预期)形成评级[1] 盈利预期修正机制 - 盈利预期修正与短期股价波动存在强相关性 机构投资者通过盈利预期计算股票公允价值并据此交易[3] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有显著价值 Zacks评级系统有效利用了这种修正力量[5] - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25% 评级系统具有经外部审计的优秀历史记录[6] Ivanhoe Electric基本面变化 - 这家矿产勘探公司预计2025财年每股亏损收窄至-0.65美元 同比改善53.6%[7] - 过去三个月间 分析师对该公司的Zacks共识预期已上调4.4% 显示盈利前景持续改善[7] - 当前评级位列Zacks覆盖股票前20% 表明其盈利预期修正特征优于80%的同业公司[9] 评级体系比较优势 - 不同于华尔街分析师偏向乐观的评级体系 Zacks系统对覆盖的4000多只股票始终保持"买入"与"卖出"评级的均衡比例[8] - 在任何市场环境下 仅有前5%股票获"强力买入"评级 接下来15%获"买入"评级 严格的分层机制保证评级含金量[8][9]

股价表现与目标价分析 - Ivanhoe Electric(IE)最新收盘价为6 80美元 过去四周上涨5 9% 华尔街分析师给出的平均目标价为14美元 隐含105 9%上行空间 [1] - 5份目标价的标准差为3 81美元 最低目标价10美元(隐含47 1%涨幅) 最高目标价20美元(隐含194 1%涨幅) 标准差反映分析师预测分歧程度 [2] - 分析师目标价共识度较高(低标准差)时 通常意味着对股价变动方向和幅度有较强共识 可作为基本面研究的起点 [9] 目标价可靠性争议 - 学术研究表明 分析师目标价误导投资者的频率高于指导作用 实证显示其很少能准确预测股价实际走向 [7] - 华尔街分析师可能因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观的目标价 导致目标价虚高 [8] - 投资决策不应完全依赖目标价 需保持高度怀疑态度 但也不应完全忽视其指示的方向性意义 [10] 盈利预测修正信号 - 分析师一致上调EPS预测 当前年度Zacks共识预期过去30天增长3 9% 且无负面修正 这种盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [11][12] - IE当前Zacks评级为2级(买入) 位列4000多只股票前20% 该评级基于盈利预测相关四项因素 具有外部审计验证的可靠记录 [13] 投资参考框架 - 尽管共识目标价本身可靠性存疑 但结合盈利预测上修趋势和Zacks评级等多项指标 仍显示股价存在上行潜力 [4][13] - 建议将目标价作为研究方向指引 而非单一决策依据 需结合盈利修正动态等多重因素进行综合判断 [9][11]