柳旭 国信证券零售分析师: 好的，各位投资人下午好，我是国信零售分析师刘旭。非常感谢大家百忙之中参加我们的 电话会，因为今天电话会比较多。那这个是我们黄金珠宝系列会议的三场解读之一，六福 集团。4 点先开始解读六福集团。那过去的一周，包括我们后续在晚上的 7 点和 8:30，会 分别去解读老铺黄金和菜百股份过去的一周可以看到六福集团股价涨幅是 17%。老铺涨了 21%，菜白涨幅 10%，都是我们在底部推荐的核心标的，并且这个周末大家可以从社美 的一些平台看到老铺在活动期间，包括整个水贝市场的珠宝消费的热度都是非常高的。 那首先我就给大家汇报一下，4 点钟的会议汇报一下这个六福集团，主题是从代言人到产 品创新，老牌港资珠宝品牌的焕新崛起。提到六福，我觉得还是要简简单介绍一下公司的 业务，因为其实传统珠宝企业名字都比较类似，可能大家会搞混。这是一家香港企业，它 成立于 1991 年的港资品牌，以六福珠宝为这个主品牌。公司其实有几个业务特点，第一 就是它的零售业务占比比较高。主要零售就是它的线下直营和线上电商这两部分， 2025 财年占收入比重是 83%。 那这个意味着在整个消费复苏，或者是黄金消费的热潮下，公司的 ...

股价表现 - 六福集团(00590.HK)股价大幅上涨，截至发稿时涨幅为5.83%，报31.96港元 [1] - 公司股票成交活跃，成交额达到8170.36万港元 [1]

消息面上，六福集团近日公布，截至去25底止2026财年第三季，公司整体同店销售同比增长15%，其中 内地同比增长7%，内地以外市场同比增长16%，环比7-9月均呈加速趋势。中金表示，六福集团上一财 季增长超预期。 信达证券（601059）认为，内地以外市场同店销售增速更快主要系中国港澳地区产品差价优势、演唱会 活动及人民币升值，带动中国内地旅客流量与销售同比提升。此外，根据公司公告，尽管25年12月金价 再创新高，但消费者已逐渐适应高金价，因此对销售未造成显著影响，预计2026年1月1日-7日集团整体 同店销售较第三季度更佳。 六福集团(00590)再涨超5%，月内累涨逾35%，截至发稿，涨5.83%，报31.96港元，成交额8170.36万港 元。 ...

公司近期股价表现 - 六福集团股价再涨超5% 月内累计涨幅逾35% 截至发稿报31.96港元 成交额8170.36万港元 [1] 2026财年第三季度经营业绩 - 截至2026财年第三季度末 公司整体同店销售同比增长15% [1] - 内地市场同店销售同比增长7% [1] - 内地以外市场同店销售同比增长16% [1] - 第三季度同店销售环比7-9月呈加速趋势 [1] - 中金表示 公司上一财季增长超预期 [1] 业绩增长驱动因素分析 - 内地以外市场增速更快 主要系中国港澳地区产品差价优势、演唱会活动及人民币升值 带动中国内地旅客流量与销售同比提升 [1] - 尽管2025年12月金价再创新高 但消费者已逐渐适应高金价 对销售未造成显著影响 [1] 近期销售趋势展望 - 预计2026年1月1日至7日 集团整体同店销售较第三季度更佳 [1]

高盛对六福集团的评级与观点 - 高盛维持六福集团“中性”评级 目标价为23港元 [1] - 高盛认为金价进一步上升结合整体消费力考虑 仍需观察公司的销售韧性 [1] - 考虑到农历新年期间基数较高 高盛维持其谨慎看法 [1] 六福集团最新季度销售表现 - 2026财年第三季中国内地品牌店同店销售增长31% [1] - 2026财年第三季中国内地自营店同店销售增长为7% 增速较上一季度的7%加快 已恢复至疫情前水平 [1] - 期内港澳市场同店销售增长由11%加快至16% [1] 高盛对销售数据的解读 - 相较于公司去年10月至11月公布的销售数据 高盛认为上财季下半段的增长有所放缓 但仍符合市场预期 [1] - 高盛相信增长放缓是受去年10月内地出现抢金潮以及新税务措施下金价上涨的影响 [1]

高盛对六福集团的最新观点与评级 - 高盛维持六福集团“中性”评级，目标价为23港元 [1] - 认为金价进一步上升结合整体消费力考虑，仍需观察公司的销售韧性 [1] - 考虑到农历新年期间基数较高 [1] 公司近期销售表现 - 截至去年底止2026财年第三季，中国内地品牌店同店销售增长31% [1] - 同期，中国内地自营店同店销售增长为7%，增速较上一季度的7%加快，已恢复至疫情前水平 [1] - 期内，港澳市场同店销售增长亦由11%加快至16% [1] 高盛对销售数据的解读 - 相较于公司去年10月至11月公布的销售数据，高盛认为上财季下半段的增长有所放缓，但仍符合市场预期 [1] - 相信增长放缓是受去年10月内地曾出现抢金潮以及新税务措施下金价上涨的影响 [1]

公司股价表现 - 六福集团(00590 HK)股价在交易时段内上涨超过3% 截至发稿时涨幅为3 53% 股价报29 9港元 [2] - 公司股票成交额为1082 25万港元 [2]

公司近期股价与交易表现 - 六福集团股价再涨超3% 截至发稿涨3.53% 报29.9港元 成交额1082.25万港元 [1] 公司近期财务与运营数据 - 2026财年第三季中国内地品牌店同店销售增长31% [1] - 2026财年第三季中国内地自营店同店销售增长7% 增速较上一季度的7%加快 [1] - 期内中国港澳市场同店销售增长由11%加快至16% [1] - 2025年10月至12月延续了2025年以来的较好增长表现 [1] - 2026年1月前七天整体同店销售更为理想 [1] 机构观点与业绩评价 - 高盛认为上财季下半段增长较去年10月至11月公布的数据有所放缓 但仍符合市场预期 [1] - 国信证券指出增长得益于产品创新升级、门店渠道优化及海外加速发展 [1] 公司战略与行业趋势 - 公司未来将继续把握“时尚+保值”双属性的珠宝消费趋势 [1] - 公司计划以优质产品和门店服务赢得市场份额 [1]

公司近期股价与交易表现 - 六福集团股价再涨超3% 截至发稿涨3.53% 报29.9港元 成交额1082.25万港元 [1] 2026财年第三季度销售业绩 - 截至去年底止2026财年第三季 中国内地品牌店同店销售增长31% [1] - 同期中国内地自营店同店销售增长为7% 增速较上一季度的7%加快 [1] - 同期中国港澳市场同店销售增长由11%加快至16% [1] - 相较于公司去年10月至11月公布的销售数据 上财季下半段的增长有所放缓 但仍符合市场预期 [1] 近期销售趋势与业务驱动因素 - 2025年10-12月继续延续了2025年以来的较好增长表现 [1] - 2026年1月前七天整体同店销售更为理想 [1] - 业绩增长得益于公司产品创新升级、门店渠道优化及海外加速发展等 [1] 公司未来战略与行业趋势 - 公司未来将继续把握"时尚+保值"双属性的珠宝消费趋势 [1] - 公司计划以优质产品和门店服务赢得市场份额 [1]

公司股价表现 - 六福集团(00590 HK)股价在午后交易时段一度上涨超过3% [1] - 截至发稿时，公司股价上涨2.99%，报28.28港元 [1] - 截至发稿时，公司股票成交额为2778.86万港元 [1]