财务数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日的九个月总收入为88.7万美元，较去年同期仅下降2% [17] - 九个月收入构成：Spryng产品销售额为40.08万美元，PrecisePRP产品销售额为48.6万美元；去年同期收入全部来自Spryng [17] - 收入微降主要因Spryng产品销售减少，但被PrecisePRP销售增长所部分抵消 [18] - 九个月毛利润为55.15万美元，占收入的62.2%，去年同期毛利润为81.2万美元，占收入的89%，下降主要因毛利率较低的PrecisePRP产品线在销售组合中占比增加 [19][20] - 九个月总运营费用下降2%至670万美元，主要得益于一般行政费用和研发费用的减少，反映了去年的战略成本削减和重组计划 [21] - 九个月运营亏损从去年同期的600万美元增加2%至610万美元，增长主要与推出新的PrecisePRP产品线相关的销售和营销费用增加有关 [21] - 九个月净亏损为750万美元，合每股亏损0.27美元，去年同期净亏损为600万美元，合每股亏损0.30美元；净亏损增加主要归因于未实现损失、衍生负债变动、资产处置损失、债务折扣摊销以及可转换票据利息支出 [22] - 九个月运营活动所用净现金为530万美元，主要由于应付账款和应计费用减少84.8万美元，以及为满足PrecisePRP市场需求而增加的生产和库存采购 [22] - 截至2025年12月31日，流动资产总额为140万美元，流动负债大幅减少至98万美元（去年同期为420万美元），营运资本为39.5万美元 [23] - 期末（2025年12月31日）后，公司通过认股权证行权和股权证券销售筹集了额外47.75万美元资金 [23] - 截至2025年12月31日，总负债为100万美元，较本九个月期初（3月31日）的510万美元大幅下降81%，主要由于所有可转换票据转换为普通股、相关衍生负债的清偿、应付账款和应计费用的减少以及一项10年期租赁义务的终止 [24] - 应付账款从上一财年末（2025年3月）的82.1万美元下降53%至12月底的不足38.6万美元，资产负债表为多年来最强健状态 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **旗舰产品Spryng**：九个月销售额为40.08万美元，较去年同期下降，部分原因包括去年12月美国马医协会会议期间的特别促销活动未在今年重复，以及部分客户选择单独使用PrecisePRP而非与Spryng联用 [17][18] - **新产品PrecisePRP**：九个月销售额为48.6万美元，作为新的再生疗法产品线，其销售增长部分抵消了Spryng的下降，但该产品毛利率较低，影响了整体毛利率 [17][19][20] - **新产品PetVivo AI**：处于测试阶段，已展示可将兽医客户获取成本降低50%-90%，从通常的每新客户80-400美元降至每目标客户低于43美元，该SaaS平台预计将创造毛利率高达80%-90%的经常性收入流 [4][5] - **产品组合战略**：管理层认为Spryng与PrecisePRP联用效果最佳，计划加强客户教育以推动未来Spryng销售，并探索提高PrecisePRP毛利率及优化产品组合的方法 [18][19][21] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：通过兽医增长伙伴关系覆盖美国超过7300家兽医诊所，并与Commonwealth Markets等战略伙伴合作，将产品整合至顶级纯种马厩的护理方案中 [8][11][12] - **欧洲市场**：通过与英国Nupsala集团合作进入英国市场，已开始库存和销售Spryng，销售团队培训计划在本日历季度末开始；欧洲动物健康市场目前规模估计超过166亿美元，预计到2033年将翻倍至348亿美元，年复合增长率为8.6% [13][14][15] - **墨西哥市场**：通过与Eq Especialidades签署分销协议首次进入国际市场，墨西哥兽医保健市场预计年复合增长率为11%，未来几年将超过24亿美元 [14] - **加拿大市场**：Spryng获得加拿大卫生部认可为兽医医疗器械，为商业化铺平道路，加拿大动物保健市场预计以6.8%的年复合增长率增长，到2031年将超过44亿美元，公司计划在2026年第三日历季度初正式推出 [25] - **市场扩张**：公司计划在2026年及以后持续推动销售势头和市场渗透，美国动物健康市场预计到2030年将翻倍至113亿美元 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略合作与联盟**： - 与Digital Landia签署为期10年的独家白标许可协议，获得其下一代Agentic Pet AI技术，并基于此推出PetVivo AI兽医实践平台 [3] - 与兽医增长伙伴建立合作，其将向超过7300家成员诊所推广Spryng和PrecisePRP [8] - 与Piezo Biomembrane完成战略合作第二阶段，共同研发可促进组织与骨骼再生的功能性生物材料，第三阶段预计于2026年第二季度开始，目标在2026年底或2027年初实现商业化 [9][10] - 与VetStem就PrecisePRP产品达成独家许可和供应协议 [11] - **研发与产品管线**： - 完成了由Orthobiologic Innovations进行的犬肘部试点研究数据收集，结果将整理成白皮书准备提交发表 [15] - 正在开发新的功能性生物材料和仿骨生物材料，用于增强药物递送和/或促进动物及人类受损组织的再生 [28] - 另有针对Spryng和PrecisePRP耐受性和有效性的犬马研究处于初期开发阶段 [28] - **销售与营销优化**：正在与一家行业专精的外部销售和营销公司进行深入讨论，以补充内部销售团队并利用其成熟分销网络 [31]；同时，计划重新实施特别促销活动以激励分销商和兽医诊所，并外包部分内部销售职能以增强整个销售组织 [40][41] - **公司治理**：任命Josh Ruben为董事会成员，其拥有医疗保健、生命科学、金融和资本市场以及企业战略方面的丰富经验 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业机遇**：动物健康市场呈现巨大增长潜力，美国、欧洲、加拿大、墨西哥等市场均预计有显著增长，为公司提供强劲顺风 [14][15][25][31] - **技术颠覆**：PetVivo AI平台及Agentic Pet AI技术有望改变兽医行业，解决客户获取成本高企和吸引Z世代宠物主人等关键挑战，Digital Landia的B2C AgenticPet测试版在72小时内吸引了1000名活跃用户，验证了市场对AI驱动的预防性宠物医疗的巨大需求 [3][4][30] - **未来展望**：公司预计在2026财年及以后继续保持销售增长势头和市场渗透，并处于加速增长和扩张的有利位置 [31]；来自Digital Landia合作等新渠道的收入预计将在下一财年（2026年4月1日开始）的第一季度开始产生，新产品管线预计将在年中实现货币化 [39] - **监管里程碑**：Spryng获得加拿大卫生部认可，是公司全球商业化战略的重要里程碑，开辟了新的国际市场机会 [25] 其他重要信息 - **平台与产品发布**： - PetVivo AI作为市场上首个同类AI驱动的兽医SaaS平台推出，目前处于测试阶段，已有精选兽医诊所提供积极反馈 [4] - Digital Landia发布了关于AgenticPet AI框架的技术白皮书，验证了PetVivo AI平台的技术基础 [6] - 公司发布了在线视频讲解，展示PetVivo AI的双部分生态系统 [7] - **行业会议参与**：公司在多个重要行业会议上展示产品，包括美国马医协会会议、佛罗里达兽医医学协会奥卡拉马术会议以及西部兽医大会，并计划在春季再参加两场大型会议，以推动产品采用和新销售 [11][26][27] - **上市计划**：公司正在努力争取在纽约证券交易所美国板块上市，上市时机取决于股价表现和市场条件 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于上一季度给出的业绩指引以及本季度业绩对指引的影响 [37] - 管理层不记得曾给出过具体指引，但分析师提及可能是200万至250万美元的财年指引 [37][38] - 管理层解释本季度收入下降的原因包括：未重复去年同期的促销活动、部分兽医单独订购Spryng或PrecisePRP，并强调未来将通过研究展示两者联用的优势 [39] - 来自Digital Landia等新渠道的收入预计将在下一财年第一季度（2026年4月1日开始）开始产生，新产品管线预计将在年中实现货币化 [39] - 管理层调整了销售模式，将原本集中在12月的促销活动更均匀地分摊至第四季度和接下来的第一季度，并正在外包部分内部销售职能以增强销售组织 [40][41] 问题: 关于推广Digital Landia平台所需的资本支出及责任方 [42][43] - 推广涉及多个方面，包括通过RACE认证组织提供继续教育学分，以及通过VGP集团开始 onboarding [43] - PetVivo.ai的 onboarding 将整合到现有诊所系统中，由于其开放架构，可加载到兽医现有系统上，减少了 onboarding 时间 [43] - 该平台采用双重生态系统，B2C端的推广者将获得剩余佣金，目前已有超过3万用户注册，B2B端即将推出 [45] - 支持该生态系统的责任主要在Digital Landia，根据合同其提供持续更新和功能系统，公司的资本支出非常有限，支出更多是用于向有影响力的兽医团体推广的软性成本 [51][55] 问题: 兽医实施PetVivo.ai后，公司是否会确认收入 [46] - 是的，公司将确认收入，因为这是一个真正的SaaS模型，能为兽医节省大量成本，并增强诊所的收入潜力 [46][48] 问题: 谁将支持PetVivo.ai生态系统 [51] - Digital Landia根据合同负责提供持续更新和功能系统，公司的资本支出非常有限 [51][55] 问题: 是否有关于该平台未来收入和利润的预期 [52] - 没有，公司目前尚未给出任何指引 [52][53] 问题: 管理层提到的“与当前AI平台相同的采用率”具体指什么平台 [62] - 指的是订阅模式平台（如兽医系统Sophie）的转化率，通常在20%左右，即试用系统的用户中约有20%会转化为付费客户 [62] - PetVivo.ai是基于AI的SaaS模型，旨在提供更好的结果、平台和运营效率 [63] 问题: 是否将PetVivo.ai视为直接面向消费者的营销增强工具 [58] - 不完全是，它更侧重于兽医医生，但由于是双重生态系统，也能同时进行B2C营销，例如帮助兽医定位特定区域内有特定健康问题的潜在客户并提供促销 [58][60]

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日的九个月总收入为88.7万美元，较上年同期仅下降2% [17] - 九个月收入构成：Spryng产品销售额为40.08万美元，PrecisePRP产品销售额为48.6万美元；上年同期收入全部来自Spryng [17] - 收入微降主要由于Spryng产品销售减少，但被PrecisePRP销售增长所部分抵消 [18] - Spryng销售下降原因：上年同期（2024年12月）在AAEP会议期间有针对分销商和兽医诊所的特殊促销活动，而本财年第三季度未重复该活动；部分客户选择单独使用PrecisePRP而非与Spryng联用 [18] - 九个月毛利润为55.15万美元，占收入的62.2%，较上年同期（81.2万美元，占收入的89%）下降，主要因毛利率较低的PrecisePRP产品线在销售组合中占比增加 [19] - 九个月总运营费用下降2%至670万美元，得益于一般行政费用和研发费用的减少，反映了去年实施的战略成本削减和重组计划 [21] - 九个月运营亏损增加2%至610万美元，上年同期为600万美元，增长主要与推出新的PrecisePRP产品线相关的销售和营销费用增加有关 [21] - 九个月净亏损为750万美元，合每股0.27美元，上年同期净亏损为600万美元，合每股0.30美元；净亏损增加主要由于未实现损失和衍生负债变动、部分资产处置损失、债务折扣摊销以及可转换票据利息支出 [22] - 九个月经营活动所用净现金为530万美元，主要归因于应付账款和应计费用减少84.8万美元，以及为满足PrecisePRP市场需求而增加的生产和库存采购 [22] - 截至2025年12月31日，流动资产总额为140万美元，流动负债大幅减少至98万美元（上年同期为420万美元），营运资本为39.5万美元 [23] - 期末（2025年12月31日）后，公司通过权证行权和股权证券销售筹集了额外47.75万美元资金 [23] - 截至2025年12月31日，总负债降至100万美元，较九个月前（2025年3月31日）的510万美元大幅减少81%；减少主要由于所有可转换票据转为普通股、与这些票据相关的衍生负债清偿、以及因结清供应商款项导致应付账款减少、应计费用减少和一项10年租约义务终止 [24] - 应付账款从去年3月（上一财年末）的82.1万美元减少53%，至12月底的不足38.6万美元，资产负债表为多年来最强 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Spryng产品**：九个月销售额40.08万美元，销售下降部分归因于特殊促销活动未重复及客户可能单独使用PrecisePRP [17][18] - **PrecisePRP产品**：九个月销售额48.6万美元，作为新推出的产品线，销售增长部分抵消了Spryng的下降 [17][18] - **PetVivo AI平台**：处于测试阶段，已展示可将兽医客户获取成本降低50%-90%，从通常每新客户目标花费80-400美元降至每目标客户不足43美元 [4] - **PetVivo AI平台**：创造新的经常性收入流，毛利率高达80%-90%，且资本支出可扩展性低 [5] - **产品组合与毛利率**：公司正在探索提高PrecisePRP产品毛利率的方法，并改善产品组合以纳入毛利率更高的Spryng产品 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：通过Veterinary Growth Partners（VGP）合作，其拥有超过7300家美国兽医诊所成员网络，将推广Spryng和PrecisePRP [8] - **欧洲市场**：通过英国合作伙伴Nupsala Group进入，已开始在英国库存、营销和提供Spryng产品 [13] - **墨西哥市场**：通过与EQ Especialidades签约首次进入国际市场，墨西哥兽医医疗市场预计复合年增长率为11%，未来几年将超过24亿美元 [14] - **加拿大市场**：Health Canada近期认可Spryng为可在加拿大使用的兽医医疗器械，为商业化铺平道路；加拿大动物医疗市场预计以6.8%的复合年增长率增长，到2031年将超过44亿美元 [25] - **欧洲动物健康市场**：目前规模估计超过166亿美元，预计到2033年将翻倍以上至348亿美元，复合年增长率为8.6% [15] - **美国动物健康市场**：预计到2030年将翻倍至113亿美元 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略合作与联盟**：与Digital Landia签署为期10年的独家白标许可协议，获得其下一代AgenticPet AI技术，并基于此推出PetVivo AI兽医实践平台 [3] - **战略合作与联盟**：与Veterinary Growth Partners（VGP）合作，通过其庞大诊所网络推广产品 [8] - **战略合作与联盟**：与Piezo BioMembrane（PBM）的战略研发合作进入第二阶段（B阶段），确定组合产品可大规模生产，并具有初步动物安全性和施用指征；第三阶段（C阶段）预计于2026年第二季度开始，旨在证明该功能生物材料在动物中的明确安全性和有效性 [9][10] - **产品管线**：新的功能生物材料和仿骨生物材料正在开发中，可用于增强药剂递送和/或促进动物和人类受损组织与骨的再生、修复和/或重塑 [28] - **产品管线**：与PBM合作开发的新功能生物材料预计可能在2026年底或2027年初实现商业化 [10] - **研发进展**：由Orthobiologic Innovations进行的犬肘试点研究数据收集已完成，结果正被纳入白皮书准备提交行业期刊 [15] - **公司治理**：任命Josh Ruben为董事会成员，其在医疗保健、生命科学、金融和资本市场方面拥有丰富经验 [16] - **销售与营销策略**：计划重新实施特殊促销活动以激励分销商和兽医诊所，从而提高Spryng销售 [18] - **销售与营销策略**：正与一家行业专业的外部销售和营销公司进行深入讨论，以补充内部销售团队 [31] - **市场扩张**：计划在2026年第三日历季度初在加拿大正式推出Spryng [26] - **监管里程碑**：获得Health Canada对Spryng的认可，是国际监管机构的首次此类认可，为全球商业化战略带来重大里程碑 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业增长**：宠物主人，特别是Z世代（占美国家庭的20%，宠物拥有量年增长超过43%），迫切需要能预防健康问题的解决方案，而非过时的被动护理模式 [29][30] - **技术颠覆**：AgenticPet AI技术以97%的准确率协助诊断，代表了解决伴侣动物身体健康方式的范式转变 [30] - **市场机会**：美国动物健康市场到2030年翻倍的巨大增长，为这样一个已经庞大的行业所罕见，为公司提供了强劲的顺风 [31] - **增长前景**：预计在2026财年及以后将持续销售势头和市场渗透，公司处于加速增长和扩张的有利位置 [31] - **新产品预期**：与Digital Landia合作带来的收入预计将在下一个财年（始于4月1日）的第一季度开始产生，而一些全新的产品管线预计将在年中实现货币化 [39] - **销售模式调整**：改变了销售模式，将原本集中在12月（第三季度）的促销活动更均匀地分摊到第四季度和即将到来的第一季度 [40] 其他重要信息 - **PetVivo AI平台测试**：在测试阶段，一组精选的兽医实践提供了非常积极的反馈 [4] - **技术验证**：Digital Landia发布了详细说明AgenticPet AI框架的技术白皮书，验证了B2B平台的技术基础 [6] - **合作伙伴推广**：Commonwealth Markets（2023年肯塔基德比冠军的联合所有权集团）已将Spryng和PrecisePRP纳入其顶级纯种马马厩的护理方案，作为在高强度训练和比赛环境中促进关节健康、延长表现寿命和支持恢复的管理解决方案 [11][12] - **行业会议参与**：公司在多个主要行业会议上展示产品，包括美国马从业者协会会议、佛罗里达兽医医学协会奥卡拉马术会议以及西部兽医会议，以推动产品采用 [26] - **未来会议计划**：计划在今年春季再参加两次大型会议，这些会议通常是产品采用和新销售的重要推动力 [27] - **持续研究**：目前有针对Spryng和PrecisePRP在犬和马身上的耐受性和有效性的额外研究处于初步开发阶段 [28] - **Digital Landia B2C测试**：Digital Landia面向宠物主人的B2C AgenticPet解决方案公开测试版启动，在不到72小时内吸引了1000名活跃测试用户，验证了AI驱动的预防性宠物医疗的巨大需求 [30] - **上市计划**：公司正致力于在纽约证券交易所美国板块（NYSE AMEX）上市，这取决于股价等因素，目前生命科学微市值市场正处于调整阶段 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于之前给出的业绩指引以及在本季度业绩后的看法 [37] - 管理层不记得之前给出过具体指引，但分析师提及可能是200万至250万美元的财年指引 [37] - 管理层解释收入下降原因：客户可能单独订购Spryng或PrecisePRP；与Digital Landia合作带来的收入预计在下一财年（始于4月1日）的第一季度才开始产生；全新产品管线预计在年中实现货币化 [39] - 管理层澄清销售模式变化：过去在12月进行大型促销导致当季数字异常高，本季度决定将促销更均匀地分摊到第四季度和接下来的第一季度 [40] - 公司正在外包给第三方机构进行内部销售，该机构擅长与所有分销商合作，以增强整个销售组织 [41] 问题: 关于推出Digital Landia平台兽医教育系统所需的资本支出以及负责方 [42] - 管理层表示，兽医继续教育学分（RACE）网络研讨会已启动，VGP集团（超过7300家诊所）的入驻已开始 [43] - PetVivo.ai的入驻将是现有诊所的一部分，由于其开放架构平台，入驻时间大大减少 [43] - 该平台为兽医提供潜在新客户列表，并允许他们提供特别促销 [44] - 该模型包含影响者驱动和双重生态系统，已有超过3万用户注册获取系统，目前每天限100名用户通过访问码使用完整B2C功能，B2B版本即将推出 [45] - 公司将从兽医实施中确认收入，这是一个真正的SaaS模型，能为兽医节省大量成本并增强诊所收入潜力 [46][48] - 生态系统支持是Digital Landia合同的一部分，由他们提供持续更新和功能系统，公司的资本支出非常少，支出更多是向可能对大型诊所群体有影响力的兽医诊所集团进行推广的软性成本 [51] - 该收入是经常性收入模型（月度经常性收入），从免费增值模式转为付费模式，且公司资本支出成本很低，主要由Digital Landia负责 [55] - 该平台还将帮助公司降低接触客户（兽医）的成本，并能够通过B2B/B2C组件向有关节炎或跛行问题的潜在客户推送广告 [56][57] 问题: 是否将PetVivo.ai视为直接面向消费者的营销增强工具 [58] - 管理层表示，这只是一个方面，该平台更侧重于兽医，但由于是双重生态系统，两者都能做；它允许兽医搜索特定半径内的潜在客户并提供促销，旨在建立兽医与宠物主人之间的信任 [60][61] 问题: 关于管理层提到的PetVivo.ai平台采用率应与当前AI平台相当的参照对象 [62] - 管理层解释，指的是订阅模式平台的采用率，例如兽医系统Sofie，其试用用户中约有25%会转化为全职常规客户；PetVivo.ai是基于AI的SaaS模型，能提供更好的结果、平台和运营效率 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日的九个月，总收入为88.7万美元，较上年同期仅下降2% [17] - 九个月收入构成：Spryng产品销售额为40.08万美元，PrecisePRP产品销售额为48.6万美元；上年同期收入全部来自Spryng [17] - 收入微降主要由于Spryng产品销售减少，但被PrecisePRP销售增长所部分抵消 [18] - 九个月毛利润为55.15万美元，占收入的62.2%，较上年同期的81.2万美元（占收入89%）下降，主要因毛利率较低的PrecisePRP产品线占比增加 [19] - 九个月总运营费用下降2%至670万美元，得益于实施战略成本削减和重组计划后，一般行政费用及研发费用减少 [20] - 九个月运营亏损增加2%至610万美元，上年同期为600万美元，增长主要与推出PrecisePRP产品线相关的销售和营销费用增加有关 [20] - 九个月净亏损为750万美元，合每股0.27美元，上年同期净亏损为600万美元，合每股0.30美元，亏损增加主要由于未实现损失、衍生负债变动、资产处置损失、债务折扣摊销及可转换票据利息支出 [21] - 九个月经营活动所用净现金为530万美元，主要用于应付账款和应计费用减少84.8万美元，以及为满足PrecisePRP市场需求增加而进行的生产和库存采购 [21] - 截至2025年12月31日，流动资产总额为140万美元，流动负债大幅减少至98万美元（上年同期为420万美元），营运资本为39.5万美元 [22] - 期末后（自2026年1月1日起），通过权证行权和股权证券销售筹集了额外47.75万美元资金 [22] - 截至2025年12月31日，总负债降至100万美元，较九个月前（2025年3月31日）的510万美元大幅减少81%，主要由于所有可转换票据转为普通股、相关衍生负债清偿、应付账款减少53%（从82.1万美元降至不足38.6万美元）、应计费用减少以及一项10年租约义务终止 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Spryng产品**：九个月销售额为40.08万美元，较上年同期下降，部分原因是2025财年第三季度（2024年12月）未重复上年同期的美国马兽医协会会议特别促销活动 [18] - **PrecisePRP产品**：九个月销售额为48.6万美元，作为新产品线贡献了收入，但其毛利率低于Spryng [17][19] - **PetVivo AI平台**：处于测试阶段，已展示可将兽医客户获取成本降低50%-90%，从通常每新客户目标花费80-400美元降至每目标客户不足43美元 [4] - **产品组合与毛利率**：公司正探索提高PrecisePRP产品毛利率的方法，并改善产品组合以增加高毛利的Spryng占比 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：通过Veterinary Growth Partners网络，覆盖美国超过7300家兽医诊所成员 [8] - **欧洲市场**：通过英国合作伙伴Nupsala Group开始在英国库存、营销和提供Spryng产品，已发出初始订单并计划进行销售团队培训 [12][13] - **加拿大市场**：Health Canada已认可Spryng为兽医医疗器械，为商业化铺平道路，计划于2026年第三日历季度初正式推出 [24] - **墨西哥市场**：已签署Eq Especialidades作为分销商进入该市场，预计该国兽医医疗市场将以11%的复合年增长率增长，未来几年规模将超过24亿美元 [13][14] - **市场总览**：欧洲动物健康市场目前规模超过166亿美元，预计到2033年将翻倍至348亿美元，复合年增长率为8.6% [14][15]；美国动物健康市场预计到2030年将翻倍至113亿美元 [30]；加拿大动物医疗市场预计以6.8%的复合年增长率增长，到2031年将超过44亿美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略合作与联盟**： - 与Digital Landia签署为期10年的独家白标许可协议，获得其下一代Agentic Pet AI技术，并基于此推出PetVivo AI兽医实践平台 [3] - 与Veterinary Growth Partners合作，由其向超过7300家美国兽医诊所成员积极推广Spryng和PrecisePRP产品 [8] - 与Piezo Biomembrane的战略合作伙伴关系已完成第二阶段，共同研发功能性生物材料，第三阶段预计于2026年第二季度开始，目标在2026年底或2027年初实现商业化 [9][10] - 与Commonwealth Markets合作，将其顶级纯种马厩的护理方案整合了Spryng和PrecisePRP [11] - 与VetStem就PrecisePRP产品签订独家许可和供应协议 [11] - **产品与平台开发**： - PetVivo AI是首个AI驱动的兽医SaaS平台，具有先发优势，能创造新的经常性收入流，毛利率高达80%-90%，且资本支出可扩展性低 [5] - 继续推进PrecisePRP的商业化，并在行业会议上展示其与Spryng的研究支持效益 [11][25] - 研发新产品线，包括新的功能性生物材料和仿骨生物材料，用于增强药物递送和/或促进动物及人类受损组织的再生、修复和/或重塑 [26] - **市场扩张**：正与一家行业专业的外部销售和营销公司进行深入讨论，以补充内部销售团队，更好地把握市场机遇 [30] - **公司治理**：任命Josh Ruben为董事会成员，其拥有医疗保健、生命科学、金融和资本市场以及企业战略方面的丰富经验 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业趋势**：兽医行业面临客户获取成本飙升和难以吸引Z世代宠物主人（占美国家庭的20%，宠物拥有量年增长超过43%）的挑战 [3][27] - **技术颠覆**：AgenticPet AI技术以97%的准确率协助诊断，代表了解决伴侣动物身体健康问题的范式转变 [29] - **市场信心**：公司从未处于更好的位置来加速增长并扩张至高增长的美国和全球市场，巨大的行业增长为公司提供了强劲的顺风 [30] - **短期展望**：预计在2026财年剩余时间及以后，销售势头和市场渗透将持续 [30] - **收入确认**：PetVivo AI平台采用经常性收入模式（SaaS），收入将在用户从免费模式转换为付费模式后以月度经常性收入形式确认 [54] - **促销策略调整**：本季度未重复上年同期的年底大型促销活动，导致Spryng销售暂时性降低，未来计划重新实施促销活动并更均匀地分摊促销至第四季度及下一财年第一季度 [18][39] 其他重要信息 - **监管里程碑**：获得Health Canada对Spryng的认可，这是国际监管机构的首次此类认可，为全球商业化战略打开新市场 [24] - **研发进展**：完成了由Orthobiologic Innovations进行的犬肘试点研究数据积累，正在合作撰写白皮书准备提交行业期刊 [15] - **品牌与营销**：在多个主要行业会议（如美国马兽医协会会议、佛罗里达兽医医学协会会议、西部兽医会议）展示Spryng和PrecisePRP，并计划在春季参加另外两场大型会议以推动产品采用 [25][26] - **Digital Landia B2C测试**：其面向宠物主人的B2C AgenticPet解决方案公开测试版推出后，在不到72小时内吸引了1000名活跃测试用户，验证了市场对AI驱动预防性宠物医疗的巨大需求 [29] - **上市计划**：公司正在努力争取在纽约证券交易所美国证券交易所上市，上市时机部分取决于股价表现 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于在纳斯达克或纽约证券交易所美国证券交易所上市的进展 [33] - 公司计划是争取在纽约证券交易所美国证券交易所上市，正在朝此目标努力，上市时机取决于股价表现，目前生命科学微型股市场正处于调整阶段，但公司预计随着未来事件发生，将获得所需的定价以实现上市 [33] 问题: 关于上一季度给出的业绩指引以及本季度业绩对指引的影响 [35][36] - 管理层（Garry Lowenthal）不记得曾给出过具体指引，并解释了本季度收入下降的原因：新产品推出导致销售组合变化，以及一些兽医只订购Spryng或PrecisePRP其中一种产品 [37][38] - 来自Digital Landia合作的收入预计将在下一财年第一季度（2026年4月1日开始）才产生，且全新产品管线预计将在年中实现货币化 [38] - 本季度收入下降的另一个原因是改变了年底促销模式，未重复上年12月通过主要分销商进行的大量备货促销，公司决定将促销更均匀地分摊至第四季度和接下来的第一季度 [39] - 公司正在将部分销售职能外包给第三方机构，以增强整个销售组织 [40] 问题: 关于推广Digital Landia平台所需的资本支出及责任方 [41] - 推广涉及多个方面：公司已通过RACE认证组织开设了四个可提供继续教育学分的网络研讨会，并已开始与Veterinary Growth Partners（超过7300家诊所）合作 [41] - 对于PetVivo.ai平台，将引导现有诊所加入系统，由于其开放架构平台可兼容兽医现有系统，集成时间大大减少 [42] - 平台采用双重生态系统，B2C端的增长将带动B2B端，目前已有超过3万用户注册获取系统，B2C端目前每天限100名用户通过访问码使用完整功能系统，但B2B端即将推出 [44] - 关于资本支出和支持责任：根据合同，Digital Landia负责提供持续更新和功能系统，因此公司的资本支出非常少，主要支出将是向有影响力的兽医诊所集团进行推广的软性成本 [50] 问题: PetVivo是否会从兽医实施平台中确认收入 [45] - 是的，公司将从兽医实施中确认收入，因为平台能为兽医显著节省成本，这是一个真正的SaaS模式，能增强诊所的收入潜力 [45][47] 问题: 平台是直接面向消费者的营销增强工具吗 [56] - 不完全是，平台更侧重于兽医医生，但由于是双重生态系统，公司也能进行B2C营销，例如帮助兽医寻找特定半径内可能患有关节炎的潜在客户并提供促销 [56][58] 问题: 关于管理层提到的平台采用率将与当前AI平台相当的参照对象 [60] - 管理层指的是订阅模式平台的采用率，例如Sophie兽医系统，其试用用户中约有25%会转化为全职常规客户，PetVivo.ai是一个基于AI的SaaS服务模型，旨在提供更好的结果和运营效率 [60][61] 问题: 是否有关于平台未来收入和利润的预期 [51][52] - 没有，公司对此尚未给出任何指引 [51][52]

财务数据关键指标变化（收入与利润） - 2025年第四季度总收入为28.6108万美元，较2024年同期的58.3313万美元下降50.9%[144][145] - 2025年第四季度净亏损为219.1455万美元，每股亏损0.07美元[144] - 2025年前九个月净亏损为751.0301万美元，较2024年同期的597.9594万美元亏损扩大25.6%[144] - 截至2025年12月31日的三个月，运营亏损为219.1455万美元，较上年同期的175.8405万美元扩大24.6%，主要与收入下降有关[150] - 截至2025年12月31日的三个月，净亏损为219.1455万美元（每股亏损0.07美元），较上年同期的175.7038万美元（每股亏损0.09美元）扩大24.7%，加权平均流通股数增至3367.4322万股[152] - 截至2025年12月31日的九个月，总收入为88.6892万美元，较上年同期的90.7783万美元下降2.3%，其中Spryng®产品收入下降，但被PrecisePRP™产品收入48.6181万美元部分抵消[153] - 截至2025年12月31日的九个月，净亏损为751.0301万美元（每股亏损0.27美元），较上年同期的597.9594万美元（每股亏损0.30美元）扩大25.6%，主要与衍生负债公允价值变动未实现损失等因素有关[160] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 2025年第四季度销售成本为14.1396万美元，同比增长130.0%，主要因低利润率的PrecisePRP成品采购[144][146] - 2025年第四季度运营费用为233.6167万美元，其中销售与市场费用为76.077万美元，一般及行政费用为125.2406万美元[144][147][148][149] - 截至2025年12月31日的三个月，研发费用为32.2991万美元，较上年同期的37.1953万美元下降13.2%，主要与临床研究减少有关[150] - 截至2025年12月31日的九个月，销售成本为33.5396万美元，较上年同期的9.5653万美元激增250.7%，主要由于低利润率的PrecisePRP™成品采购[154] - 截至2025年12月31日的九个月，销售及营销费用为216.9745万美元，较上年同期的187.818万美元增长15.5%，以支持新产品线销售[157] 各条业务线表现 - 2025年第四季度Spryng产品销售额为6.5566万美元，PrecisePRP产品销售额为22.0542万美元[145] - 公司核心产品Spryng单次注射费用约为每关节600至900美元，效果通常持续至少12个月[136] - 公司已与VetStem签订独家许可协议，PrecisePRP产品每瓶含有40亿个血小板，浓度为每微升50万个[133][135] 公司战略与市场前景 - 目标市场为110亿美元的伴侣动物兽医护理和产品销售市场，其中约1400万只狗和100万匹马受骨关节炎影响[129] - 公司拥有19项专利组合，并计划今年晚些时候启用第二个ISO洁净室生产设施[124][140] 财务状况与流动性风险 - 截至2025年12月31日，公司流动资产为138.3278万美元，其中现金及等价物仅1.8164万美元；流动负债为98.8421万美元；营运资本为39.4857万美元[161] - 公司持续经营能力存在重大疑虑，截至2025年12月31日的九个月，经营活动净现金流出529.4904万美元，尽管通过融资活动获得507.3579万美元现金，但现金储备极低，预计未来12个月内运营资金不足[161][162][167] 内部控制与合规 - 截至2025年12月31日，公司披露控制和程序以及财务报告内部控制均未有效，存在与可转换票据、衍生负债等会计处理相关的重大缺陷，正在实施补救措施[175][178]

文章核心观点 公司（PetVivo Holdings, Inc.）在2026财年第三季度实现了业务平台的快速转型与升级，核心战略是通过推出创新的AI驱动SaaS平台（PetVivo.ai）和拓展旗舰医疗器械的全球商业化，创造高毛利率的经常性收入流，并抓住快速增长的国际动物保健市场机遇 [11][12][13][38] 财务业绩摘要 - **第三季度营收**：为28.61万美元，低于去年同期的58.33万美元 [55] - **前九个月营收**：为88.69万美元，略低于去年同期的90.78万美元 [55] - **第三季度毛利润**：为14.47万美元，毛利率约为50.6%，去年同期毛利润为52.18万美元 [55] - **前九个月毛利润**：为55.15万美元，毛利率约为62.2%，去年同期毛利润为81.21万美元 [55] - **第三季度净亏损**：为219.15万美元，去年同期净亏损为175.70万美元 [55] - **前九个月净亏损**：为751.03万美元，去年同期净亏损为597.96万美元 [55] - **现金状况**：截至2025年12月31日，现金为18.16万美元，较2025年3月31日的22.77万美元有所减少 [52] 运营与业务发展亮点 - **AI平台PetVivo.ai发布**：公司推出了由Digital Landia的AgenticPet AI技术独家驱动的兽医诊所SaaS平台，目前处于测试阶段 [6][15] - **显著降低获客成本**：在测试中，PetVivo.ai将兽医客户获取成本降低了50%–90%，从通常每目标客户80-400美元降至不到43美元 [6][16] - **创造高毛利经常性收入**：该平台为公司带来了毛利率高达80%至90%的新经常性收入流，且具有低资本支出的可扩展性 [4][18] - **签署独家AI技术许可**：与Digital Landia签署了为期10年的新一代AgenticPet AI技术白标独家许可协议 [6][14] - **B2C解决方案测试成功**：Digital Landia面向宠物主的AgenticPet B2C解决方案公开测试版在72小时内吸引了超过1000名活跃测试用户，需求强劲 [17][24] - **AI诊断高精度**：AgenticPet技术在诊断动物疾病方面准确率高达97% [10][23] 战略合作与市场拓展 - **与管理服务组织（MSO）合作**：与Veterinary Growth Partners（VGP）合作，VGP承诺向其在美国超过7300家成员诊所网络积极推广公司的Spryng和PrecisePRP产品 [6][27] - **进入欧洲市场**：通过与英国领先的兽医集团Nupsala Group合作，开始在英国库存和销售Spryng产品，这是继墨西哥之后又一次国际市场拓展 [9][32] - **加拿大市场准入**：Health Canada正式承认Spryng为可在加拿大使用的兽医医疗器械，为2026年第三季度初的商业发布铺平道路，加拿大动物保健市场预计将以6.8%的年复合增长率增长，到2031年超过44亿美元 [8][34][35] - **与顶级赛马机构合作**：与2023年肯塔基德比冠军的共同所有权集团Commonwealth Markets深化合作，将Spryng和PrecisePRP纳入其顶级纯种马厩的护理方案 [9] 产品研发与管线进展 - **功能性生物材料合作**：与PiezoBioMembrane的战略合作已完成第二阶段（B阶段），确定了联合产品可大规模生产，并对动物施用具有初步安全性指示，第三阶段（C阶段）预计于2026年第二季度开始，旨在确定最终的安全性和有效性，并计划启动FDA人体应用许可流程 [5][7][28][29] - **产品研究数据收集**：完成了由Orthobiologic Innovations进行的犬肘试点研究的数据积累，正在准备白皮书以供发表，针对Spryng和PrecisePRP的更多犬马耐受性和有效性研究处于初步开发阶段 [9] - **持续推进产品管线**：包括功能性生物材料以及组织和骨骼仿生生物材料，旨在促进动物和人类受损组织的再生、修复和重塑 [9][36] 行业背景与市场机会 - **目标客群增长迅速**：AgenticPet B2C解决方案针对Z世代宠物主，他们占美国家庭宠物主的20%，且宠物拥有量每年增长超过43% [10][22] - **美国市场潜力巨大**：美国动物保健市场预计到2030年将翻倍，达到113亿美元 [38] - **行业痛点明显**：当前兽医行业面临客户获取成本飙升和难以触达快速增长Z世代宠物主等关键挑战 [6][15] - **市场需求验证**：AI驱动的预防性宠物医疗保健存在巨大的被压抑需求，宠物主积极寻求在症状出现前发现健康问题的主动解决方案 [17][25]

公司公告与事件 - 公司宣布撤回并替换其先前于2026年2月9日发布的关于2026财年第三季度电话会议的新闻稿 [1] - 公司将于2026年2月17日美国东部时间下午5点举行电话会议，讨论截至2025年12月31日的2026财年第三季度业绩 [2] - 公司将在电话会议前发布财务业绩新闻稿 [2] 公司业务与战略 - 公司是一家新兴的生物医学设备公司，专注于为伴侣动物制造、商业化和许可创新的医疗设备及疗法 [5] - 公司战略是利用人类疗法来治疗伴侣动物，以实现资本和时间效率，其关键组成部分是兽医医疗设备能比监管更严格的药品和生物制剂更早进入市场，从而加速收入时间线 [5] - 公司拥有强大的产品管线，用于治疗动物和人类，其生物材料、产品、生产工艺和使用方法受到12项专利和6项商业秘密的保护 [6] 公司核心产品 - 公司的主要产品SPRYNG® with OsteoCushion®技术是一种由兽医施用的关节内注射剂，用于管理猫、狗和马匹的跛行及其他关节相关疾病（包括骨关节炎） [6] - 公司的另一款产品PrecisePRP®是一款首创的、即用型富血小板血浆产品，专供兽医使用，目前均可进行商业销售 [6]

公司近期动态 - 公司将于2026年2月16日东部时间下午5点举行电话会议 讨论截至2025年12月31日的2026财年第三季度业绩 [1] - 业绩新闻稿将在电话会议前发布 [1] - 电话会议将包含管理层演讲和问答环节 [2] - 电话会议可通过指定号码接入 会议ID为85272254834 密码为737862 [2] - 电话会议将提供网络直播及回放 回放链接可在公司官网投资者关系栏目获取 [2][3] 公司业务与战略 - 公司是一家新兴的生物医学设备公司 专注于为伴侣动物制造、商业化和许可创新的医疗器械及疗法 [4] - 公司战略是利用人类疗法来治疗伴侣动物 以实现资本和时间效率 [4] - 该战略的关键组成部分是加快兽医医疗器械实现收入的时间线 因其进入市场的时间远早于监管更严格的药品和生物制剂 [4] 产品与知识产权 - 公司拥有针对动物和人类治疗的强大产品管线 [5] - 公司拥有十二项专利和六项商业秘密 保护其生物材料、产品、生产工艺及使用方法 [5] - 公司的主导产品SPRYNG（采用OsteoCushion技术）是一种由兽医施用的关节内注射剂 用于管理猫、狗和马匹的跛行及其他关节相关疾病（包括骨关节炎） [5] - 另一主导产品PrecisePRP是一款首创的、即用型富血小板血浆产品 专供兽医使用 [5] - 上述两款产品目前均已上市销售 [5]

核心观点 - 公司宣布其核心产品Spryng® with OsteoCushion® Technology已获得加拿大卫生部正式认可，可作为兽用医疗器械在加拿大使用，这是其全球商业化战略的关键里程碑 [1][2] 监管与商业化进展 - 加拿大卫生部的认可标志着该产品获得了主要国际监管机构的承认，是对公司科学及监管策略的重要背书 [2][3] - 尽管获得监管认可，但产品不会立即在加拿大上市，原因包括分销基础设施开发、加拿大特定包装标签准备及其他运营要求尚在进行中 [3] - 在完成上述准备工作后，公司目前预计产品可能在2026年第二季度在加拿大实现商业上市 [3] 产品与市场 - Spryng是一种由兽医施用的关节内注射器械，旨在支持关节健康，并帮助管理动物的跛行及其他关节相关疾病 [2] - 该产品已在美国上市，并通过精选的国际分销合作伙伴进行销售 [4] - 该产品及其技术已引起全球兽医和动物健康合作伙伴的兴趣 [4] 公司业务与战略 - 公司是一家新兴的生物医疗器械公司，专注于为伴侣动物和运动马匹开发创新医疗技术 [1] - 公司战略是利用人类疗法来治疗伴侣动物，以实现资本和时间效率，其关键组成部分是兽用医疗器械能比监管更严格的药品和生物制剂更早进入市场，从而加速实现收入的时间线 [6] - 公司拥有强大的产品管线，用于治疗动物和人类，其生物材料、产品、生产工艺和使用方法受到12项专利和6项商业机密的保护 [7] - 公司的领先产品包括用于管理猫、狗和马匹的跛行及骨关节炎等关节相关疾病的Spryng，以及一款即用型富血小板血浆产品PrecisePRP®，两者均已上市销售 [7]

公司近期动态 - 公司宣布将参加于2026年1月28日至29日举行的DealFlow Discovery会议 [1] - 公司首席执行官John Lai将在会议上进行公司介绍并参与一对一投资者会议 [1] 公司业务与结构 - 公司是一家为马匹和伴侣动物提供医疗器械和生物医学疗法的领先供应商 [1] - 公司拥有全资子公司PetVivo Animal Health, Inc. 和 PetVivo AI, Inc. [1] - 公司股票在OTCQX市场交易，代码为PETV，认股权证代码为PETVW [1]

公司核心动态 - 公司于2025年12月16日发布了一则视频，旨在以清晰、引人入胜的视觉形式，而非冗长的新闻稿，来介绍其革命性的宠物兽医AI平台PetVivo.ai [1] - 公司首席执行官表示，此举是为了避免技术发布过于复杂和冗长，通过视频在几分钟内清晰展示整个生态系统，使人们更容易理解 [2] - 该视频详细展示了PetVivo.ai如何连接需要兽医护理的宠物主与需要客户的兽医诊所，并解释了其10个专业AI代理的完整双边生态系统 [3] 产品与服务 - PetVivo.ai是一个AI驱动的平台，通过一个革命性的双边生态系统连接兽医诊所和宠物主 [6] - 该系统使用10个专业AI代理（包括行为科学家和放射科医生等），旨在改变兽医诊所发现和连接客户的方式，同时为宠物主提供先进的健康追踪工具 [3][6] - 平台采用免费增值模式，提供完全免费的入门层级 [6] - 公司旗下拥有已上市销售的核心产品：用于管理猫、狗、马跛行及骨关节炎等关节问题的关节内注射产品SPRYNG（采用OsteoCushion技术），以及一款现成的血小板血浆（PRP）产品PrecisePRP [9] 公司战略与定位 - 公司是一家新兴的生物医学设备公司，专注于伴侣动物创新医疗设备和疗法的制造、商业化和许可 [8] - 公司战略是利用人类疗法治疗伴侣动物，以实现资本和时间效率，其关键组成部分是加速兽医医疗器械的营收时间线，这些设备比监管更严格的药品和生物制剂更早进入市场 [8] - 公司拥有强大的产品管线，并受到12项专利和6项商业秘密的保护，涵盖其生物材料、产品、生产工艺和使用方法 [9]