公司概况与业务模式 - 公司为朴荷生物科技，股票代码为BYAH.US（或BYAH.OQ）[1] - 公司业务主要集中于护肤品和化妆品市场[1] - 公司通过加盟模式在中国运营“Park Ha”品牌[1] - 公司此前计划在纳斯达克进行IPO，拟用股票代码为PHH，预计发行价区间为5-7美元[1] 近期股价表现与交易情况 - 近7天（2026年2月7日至13日）公司股价呈现剧烈波动[2] - 2026年2月9日单日股价上涨23.81%至0.10美元[2] - 随后股价连续下跌，截至2026年2月13日最新股价为0.07美元，近7天区间累计跌幅达17.86%[2] - 2026年2月9日成交额达94.97万美元，但2月13日成交额大幅缩量至5.05万美元，显示市场活跃度下降[2] - 根据乐风资本2026年2月9日的周报，该股当周位列中概股跌幅前五，跌幅为15.75%[2] - 公司股票年初至今（截至2026年2月9日当周）累计下跌56.92%[2] 市场与事件背景 - 公司当前股价远低于此前计划的纳斯达克IPO发行价区间（5-7美元）[1] - 近7天（截至2026年2月13日）无其他重大公司事件公告[1]

公司近期交易数据 - 2026年1月8日 公司股票成交额为2.49万美元 较前一日增加24.54% 股价报0.168美元 当日涨幅1.63% [1] - 2025年12月24日 公司股价大幅上涨5.26% 报0.200美元 当日成交量为4.2854万股 [1] 公司业务状况 - 公司专注于自有护肤品牌的开发与销售 主要在中国市场运营 [2] - 近期披露信息集中于历史交易数据 未提及任何未来将发生的特定事件 [1] - 资料中未包含2026年2月13日之后的新事件公告或计划 [2]

公司近期股价表现 - 2026年1月8日股价报0.168美元，当日上涨1.63% [2] - 当日成交额为2.49万美元，较前一日增长24.54%，成交量为14.88万股 [2] - 短期与长期走势分化：过去5个交易日累计上涨5.72%，但过去60日累计下跌60.35% [2] 公司业务概况 - 公司业务主要集中于护肤品和化妆品市场 [1] - 公司专注于护肤品牌运营，通过子公司在中国市场销售护肤品和化妆品 [3] - 公司业务模式包括提供免费美容服务 [3] 公司未来计划 - 目前公开信息中未提及明确的未来计划或事件 [3]

公司注册与上市 - 公司注册地为开曼群岛，主要办公地址在中国江苏省无锡市[2] - 2022年10月11日，发行500万股普通股用于公司注册成立[15] - 2024年12月完成首次公开募股，发行120万股普通股，每股价格4美元，总收益480万美元，股票于27日在纳斯达克上市[17] 股票相关 - 2024年6月29日进行1比5的股票正向拆分，截至招股书日期，授权发行25亿股普通股，已发行和流通3387.4403万股[16] - 2025年1月22日，承销商部分行使超额配售权，购买17.4403万股普通股，公司获69.7612万美元收益[17] - 2025年3月5日根据2025年股票激励计划发行300万股普通股[18] - 2025年7月14日根据修订和重述的2025年股票激励计划发行450万股普通股[18] 其他事项 - 若注册声明中证券发行有变化，不超注册时最大总发行价20%，可在招股说明书体现[24] - 公司注册声明修订案3为更新某些附件并修订和重述附件索引，招股书未变[8] - 修订和重述的组织章程细则规定履职赔偿责任情况[10] - 2024年9月18日首次向美国证券交易委员会提交经修订的F - 1表格注册声明[27] - 首席执行官等三人于2024年7月8日与公司签订雇佣协议[27] - 2026年1月22日在中国江苏对注册声明进行签署认证[30] - 首席执行官等多人于2026年1月22日签署注册声明[32] - 美国授权代表于2026年1月22日在纽约签署注册声明[33]

证券发行 - 公司拟发售2000万份单位，每份含1股A类普通股和1份认股权证，公开发行价每单位0.14美元，最高发行总价280万美元[7][25] - 认股权证初始行使价每股A类普通股0.14美元，行使期从发行日至发行日一周年[9] - 认股权证无既定公开交易市场，行使认股权证发行的A类普通股预计在纳斯达克资本市场交易[12] - 公司需向配售代理支付发行总收益7.0%的佣金，计19.6万美元[25] - 发行前公司所得收益每单位0.13美元，最高为260.4万美元[25] - 公司估计本次发行需支付总费用（不含付给配售代理的费用和开支）约260.4万美元[26] - 本次发行预计净收益约251.7万美元，将用于直接运营门店扩张[87][111] 业绩数据 - 2025年4月30日止六个月，总营收从852,928美元增至1,239,197美元，净亏损19,835,994美元[43][151] - 2024财年，总营收从2,459,102美元降至2,381,851美元，净利润从852,042美元降至478,561美元[43][151] - 2025年4月30日止六个月，产品销售和加盟费分别占总营收33%和67%[43][151] 用户数据 - 截至2025年4月30日，直营门店约有8000名零售客户，95%为女性[197] 未来展望 - 公司打算保留大部分可用资金和未来收益用于业务运营和扩张，预计近期不支付现金股息[21] - 公司若成为新兴成长公司，最长五年或满足特定条件前可享受简化报告等减负规定[78][79] 新产品和新技术研发 - 公司产品生产线近70种产品分为10个系列[179] 市场扩张和并购 - 2025年8月，Park Ha Cayman向WFOE投资140万美元[22][61] - 截至2025年4月30日和2024年10月31日，公司在中国分别有39家和45家加盟商[41][149] 其他新策略 - 公司通过抖音、美业观察等渠道发布广告吸引潜在加盟商[159] 风险提示 - 公司采用股权控制结构，中国监管机构可能不允许，影响公司运营和A类普通股价值[16] - 若PCAOB连续两年无法完全检查或调查公司审计机构，公司证券在美国市场交易可能被禁止[67] - 公司业务面临未遵守中国法律法规、劳动力成本上升等多种风险[66] - 公司双重股权结构可能对A类普通股价值、流动性和股东影响力产生不利影响[66][94][95] - 公司A类普通股连续30个工作日收盘价低于1美元，不符合纳斯达克持续上市要求，有180天合规期[101]

公司活动安排 - 公司将于2025年11月6日东部时间上午8:30举行电话会议，回顾2025年第三季度运营业绩并提供业务更新 [1] - 电话会议接入方式包括拨打电话(833) 316-1983或(785) 838-9310，或通过公司官网的股东关系页面收听网络直播 [2] - 投资者演示材料将在电话会议前于公司官网公布，电话会议的回放将于结束后约两小时通过官网提供，电话回放将可用至2025年11月20日 [3] 公司业务概况 - 公司是一家领先的非银行金融服务公司，主要通过其品牌PHH Mortgage和Liberty Reverse Mortgage提供抵押贷款服务和发起解决方案 [4] - PHH Mortgage是美国最大的服务商之一，专注于为消费者和企业客户提供各种服务和贷款计划 [4] - Liberty是美国最大的反向抵押贷款机构之一，致力于提供帮助客户满足个人和财务需求的贷款 [4] - 公司总部位于佛罗里达州西棕榈滩，在美国、美属维尔京群岛、印度和菲律宾设有办公室和业务，自1988年以来一直为客户服务 [4]

宏观经济与行业活动 - 住宅贷款业务受到经济放缓影响，政府停摆可能对美国GDP产生负面影响并导致利率降低 [1] - 抵押贷款银行协会年会讨论了利率话题，数千名贷款机构和供应商参与 [1] - 美国国债价格小幅上涨，关键短期借款利率SOFR微升至4.23%，10年期国债收益率从3.95%升至3.98% [15][17] - 政府停摆导致失业金申请和芝加哥联储全国活动指数等数据发布延迟，但9月成屋销售等数据仍将公布 [17] 政府支持企业与抵押贷款市场 - 行业讨论房利美和房地美的私有化、信贷准入和未来关系，潜在结构变化可能影响审批和执行策略 [12] - 修改优先股购买协议可能使房利美和房地美购买高达3000亿美元的自身抵押贷款支持证券和吉利美证券，以在抵押贷款利率与10年期国债利差超过170个基点时降低利率 [13][14] - 联邦住房金融局宣布Bill Pulte将薪水捐赠给受伤退伍军人，其净资产约1亿美元 [1] - 机构贷款正被出售给聚合器，导致房利美和房地美市场份额下降 [7] 公司业绩与交易动态 - PennyMac报告季度收益良好，贷款发放量同比增长15%至365亿美元，盈利能力较上一季度几乎翻倍，并出售了120亿美元UPB的低息抵押贷款服务权给Annaly [7] - 联邦储备银行向美国监管机构提交修订计划，大幅放宽拜登时代提案，可能使大多数大型银行总资本仅增加3%至7%，远低于2023年巴塞尔III草案提出的约19%增幅 [16] 贷款产品与服务创新 - Flyhomes的“先买后卖”方案帮助贷款官员平均每月多关闭1.2笔贷款，通过利用房屋净值覆盖首付和结算成本，无需二次承保，且在10月31日前锁定过桥贷款可享受1%发起费和额外50基点利率减免 [2] - PHH Mortgage推出新的FlexIQ非机构项目套件，取代之前的Gold/Silver/Bronze非QM项目，适用于委托和非委托贷款 [9][10] - JMAC Lending推出Limited Docs Non-QM项目，使用简化的4问题Streamline WVOE进行资格认证，简化传统复杂表格 [11] - Logan Finance发布与联邦政府停摆影响的贷款相关的承销和购买要求的临时指导和流程调整 [8] 技术与合规工具 - nCino Mortgage Suite提供端到端解决方案，嵌入数据驱动洞察和智能自动化，核心产品包括nCino Mortgage、nCino Incentive Compensation和nCino Mortgage Analytics [1] - ICE Mortgage Technology的端到端平台帮助贷款机构和服务商参与借款人、重获机会并为下一个市场周期做准备，以保持竞争力 [4] - ChatMMI提供零点击问答功能，快速处理保留数学、PMI下降候选人、代理目标等，无需传统仪表板 [5] - ActiveComply博客强调社交媒体合规风险，包括RESPA第8条违规、消费者投诉和品牌声誉问题，提供真实案例警示 [3] 行业服务与市场拓展 - Planet Home Lending提供翻新贷款、制造房屋贷款、eNote、共同发行和卓越的子服务，以加强执行和扩大对应业务 [3] - 花旗对应贷款团队在MBA年会上讨论具有竞争力的非机构大额贷款项目和社区贷款产品套件 [3] - Richey May提供专门为抵押贷款行业设计的审计、税务、咨询、技术和网络安全解决方案，拥有40年行业经验 [6] - Chrisman Marketplace为抵押贷款行业供应商和服务提供商提供成本高效的集中中心，供贷款机构查看 [6]

财务数据 - 2025年前六个月总营收从852928美元增至1239197美元，增长386269美元[43] - 2024财年总营收从2459102美元降至2381851美元，减少77251美元[43] - 2025年前六个月净亏损19835994美元，2024年前六个月净利润为48900美元[43] - 2025年4月30日止六个月产品销售占总营收33%，加盟费占67%[43] - 公开发行价为每股0.35美元，最高发行额为3999999.85美元[24] - 公司需向配售代理支付本次发行总毛收益7.5%的佣金[25] - 预计本次发行除配售代理费外总费用约为370万美元[25] - 截至2025年4月30日，公司实际总股本为4250440美元，调整后为7760806美元[120] - 截至2025年4月30日，公司净有形账面价值为4186342美元，约每股0.14美元；调整后每股0.17美元[124] 用户数据 - 2025年4月30日，公司直营门店约有8000名零售客户，95%为女性[195] 公司运营 - 公司是在开曼群岛注册的控股公司，通过中国子公司开展业务[13] - 截至2025年4月30日和2024年10月31日，公司在中国分别有39家和45家加盟商[41] - 2024年6月29日公司进行普通股1比5正向拆分，截至招股书日期，获授权发行25亿股普通股[52] - 2024年12月公司完成首次公开募股，发行120万股普通股，每股4美元，总收益480万美元[54] - 2025年1月22日承销商部分行使超额配售权，购买174403股普通股，公司获得697612美元收益[54] - 2025年2月28日公司采用激励计划，授权发行最多300万股普通股[55] - 2025年7月7日公司修订激励计划，额外授权发行450万股普通股[56] - 截至招股书日期，已发行和流通的普通股为33874403股[56] - 2025年8月Park Ha Cayman向WFOE投资140万美元[21][58] - 公司创始人肖秋张拥有超过50%的总投票权，公司为“受控公司”[23] 未来展望 - 预计此次发行净收益约350万美元，用于直接经营门店扩张[89][110][111] - 计划扩大与科研机构合作开发新护肤品原料和产品，并加大研发投入[170] - 计划在中国内陆和西部省份开设职业培训学校，为加盟商员工提供专业培训[171] - 计划与第三方仓库和配送中心建立合作关系，以支持业务发展[174] - 计划评估并选择性寻求中国美容行业的战略联盟、投资和收购机会[175] 产品信息 - 公司产品系列近70种产品分为10个系列，涵盖护肤品行业几乎所有类别[177] - PARKHA CLEAN AND BALANCED CLEANING GEL 120ml零售价为123元，500ml零售价为293元[179] - PAPKHA FIBROIN ISOLATION REPAIR MILK 30ml零售价为156元[180] - PARK HA POLYPEPTIDE PREESSENCE 30ml零售价为188元[180] - PARKHA METABOLISM ENERGY ESSENCE WATER 120ml零售价为268元[180] - PARK HA PERFECT MOISTURIZER CREAM 50g零售价为398元[180] - PARKHA AOUA MOISTURIZING PEPRIDE INFUSION ESSENCE 2ml*10 bottle零售价为397元，2ml*30 bottle零售价为1191元[182] - PARK HA GANODERMA MOISTURIZING CREAM 50g零售价为298元[182] - PARK HA MUSSEL MOISTURIZING ESSENCE LOTION 120ml零售价为199元[182] - 酵母和植物提取物面部套装零售价为567元[185] - 酵母精华护肤乳零售价为379元[185] - 水漾保湿面膜零售价为158元[185] - 祛痘清洁茶面膜零售价为199元[186] - PARKHA胶原蛋白亮肤面膜零售价为268元[186] - PARKHA水光面膜零售价为158元[186] - PARKHA焕活精华面膜零售价为268元[187] - PARKHA焕活眼部精华霜零售价为398元[187] 风险提示 - 若美国公众公司会计监督委员会连续两年无法完全检查或调查公司审计师，公司证券在美国市场的交易可能被禁止[18][64] - 若公司连续两年被认定为委员会认定发行人，将受《外国公司问责法案》交易禁令限制[65] - 公司依赖中国子公司的股息和其他权益分配满足现金和融资需求，目前子公司未进行股息分配，预计近期不会支付现金股息[20] - 2025年9月2日，公司收到纳斯达克通知，连续30个工作日收盘价低于1美元，需在180天内恢复合规[97] - 公司面临营销成本高、同行竞争激烈、监督加盟商日常运营等风险与挑战[190]

财务数据 - 2025年4月30日止六个月，公司总收入从852,928美元增至1,239,197美元，增加386,269美元[40] - 2024财年，公司总收入从2,459,102美元降至2,381,851美元，减少77,251美元[40] - 2025年4月30日止六个月，公司净亏损19,835,994美元，2024年同期净收入为48,900美元[40] - 2024财年，公司净收入从852,042美元降至478,561美元，减少373,481美元[40] - 截至2025年4月30日公司股东权益为4250440美元，总资本化为5832432美元[102] 用户数据 - 截至2025年4月30日，公司直接经营店约有8000名零售客户，95%为女性[175][176] 股权相关 - 公司拟发售最多11428571股普通股及相同数量认股权证，假设行使价每股0.42美元，公开发行价每股0.35美元[8] - 截至招股说明书日期，公司获授权发行2,500,000,000股普通股[49] - 2024年12月公司完成120万股普通股IPO，每股4美元，总收益480万美元[51] - 2025年1月22日承销商部分行使超额配售权，购买174,403股普通股，公司获收益697,612美元[51] - 2025年2月28日公司通过2025年股份激励计划，授权发行300万股普通股[52] - 2025年7月7日公司通过修订后的2025年股份激励计划，额外授权发行450万股普通股[53] - 截至招股说明书日期，公司已发行和流通的普通股为33,874,403股[53] 业务运营 - 截至2025年4月30日和2024年10月31日，公司在中国分别有39和45家加盟商[38] - 区域门店加盟商年加盟费约278,730美元，现金补贴约50,050美元[142] - 皮肤管理中心加盟商年加盟费约76,650美元，现金补贴约7,007美元[142] - 单店加盟商年加盟费约13,936美元，无现金补贴[142] - 产品线包括近70种产品，分为10个系列[158] 未来展望 - 公司预计此次发售净收益约为[*]百万美元，用于直营门店扩张[78][92][93] - 计划在贵州、宁夏等中国内陆和西部省份开设职业培训学校[152] 合规与风险 - 公司已完成首次公开募股的备案程序，此次发行需在完成后三个工作日内向中国证监会备案[15] - 若美国公众公司会计监督委员会连续两年无法完全检查或调查公司审计师，公司证券在美国市场的交易可能被禁止[17] - 2025年9月2日，公司收到纳斯达克通知，因其普通股连续30个工作日收盘价低于每股1美元，不再符合持续上市要求，有180天合规期[86] 产品销售 - 120ml的PARKHA CLEAN AND BALANCED CLEANING GEL零售价为123元[160] - 500ml的PARKHA CLEAN AND BALANCED CLEANING GEL零售价为293元[160] - 30ml的PAPKHA FIBROIN ISOLATION REPAIR MILK零售价为156元[161] - 30ml的PARK HA POLYPEPTIDE PREESSENCE零售价为188元[161] 其他 - 公司为首席执行官、首席财务官和董事购买董事及高级职员责任保险，未为资产、运营和业务中断损失投保[197] - 公司依靠商标、专利和专有技术等保护知识产权，截至招股书日期，有21个注册商标、12个注册专利、5个注册版权和1个域名[199]

股价异常波动 - 七只中国微盘股Concorde International、奥斯汀科技、天成科技、天际线建筑、光大数字控股、朴荷生物技术及飞天兆业在近期交易日内跌幅均超过80% [1] - 相关股票市值总计减少37亿美元 [1] - 股价暴跌前均出现大幅上涨且曾在WhatsApp等社交媒体被推广 [1] 潜在市场操纵模式 - 股价波动特征与"拉高出货"骗局高度相似 但无证据表明相关公司参与操作 [1] - 美国联邦调查局数据显示"拉高出货"相关受害者投诉数量同比增加300% [2] - 诈骗集团通过社交媒体广告或虚假"投资俱乐部"信息诱捕投资者 可能冒充合法证券机构或知名分析师 [2] 个别公司表现 - 脑再生科技年内涨幅近10000% 但未发现其与股价波动存在关联 [2] - 分析机构曾预警该公司可能遵循中概股周期性涨跌模式 [2]