An exclusive flavor that’s piping hot but best served ice-cold, lucky fans can snag this limited-edition hard seltzer beginning today Truly Hard Seltzer and Breakout Reality Star, JaNa Craig, Drop New Limited-Edition Flavor: No Shade, Just Tea An exclusive flavor that’s piping hot but best served ice-cold, lucky fans can snag this limited-edition hard seltzer beginning today BOSTON, Sept. 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The tea is officially spilling, and it tastes like raspberry! Truly Hard Seltzer is team ...

America’s favorite hard iced tea is launching a new Hispanic advertising campaign featuring chef collaborations, Spanish-language ads and more to celebrate culture, flavor and fun Twisted Tea Hard Iced Tea Launches First-Ever Hispanic Advertising Campaign; Collaborates with Award-Winning Hispanic Chefs on Twisted Tea-Infused Grilling Sauces America’s favorite hard iced tea is launching a new Hispanic advertising campaign featuring chef collaborations, Spanish-language ads and more to celebrate culture, fl ...

行业专家背景 - 投资专家Alan Brochstein CFA自1986年开始在证券行业担任金融专业人士 在机构环境中管理投资[1] - 2007年创立AB Analytical Services 为注册投资顾问提供独立咨询服务[1] - 自2015年起担任New Cannabis Ventures管理合伙人 该公司是大麻行业相关财务信息的主要提供商[1] 投资服务内容 - 自2013年运营420 Investor投资团体 专注于公开交易大麻股票[2] - 2023年将投资团体迁移至Seeking Alpha平台[2] - 密切跟踪20只股票 提供投资新闻分享 财报预览和后续分析[2] 服务特色功能 - 提供模型投资组合 每周10个带图表分析的视频和3篇总结文章[2] - 每月发布新闻通讯 并设有问答聊天功能[2] - 服务面向对大麻行业上市公司感兴趣的投资群体[2]

Question-and-Answer SessionSo it's your first time in the CEO seat in nearly 25 years, but obviously, you've remained highly active in the company and the industry since founding Boston Beer in 1984. How would you say your leadership style has evolved? What are you doing to ensure a strong succession plan?C. KochFounder, Chairman, President & CEO Yes, you're right. It's the first time in this century that I've been CEO, I've sort of avoided it for a long time. And it hasn't been a big change. It's not like ...

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年回购了1.1亿美元股票，并宣布了额外的5000万美元股票回购计划 [57] - 公司预计2025年毛利率有望超过50%，甚至可能达到55%左右 [49] - 公司预计2025年将因关税影响毛利率70-100个基点 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四品类（包括硬苹果酒和Twisted Tea等）目前是公司最大的销量基础，预计将超越传统啤酒、葡萄酒和烈酒的增长 [23] - Twisted Tea曾是公司增长超过20年的双位数品牌，但2025年上半年增速放缓至低个位数，令公司感到意外 [37][38] - 在部分市场，Twisted Tea的12包装产品销量下降了15%-20%，尤其是在价格超过20美元/12包装的市场 [40] - Sun Cruiser在新英格兰地区取得了显著成功，公司正专注于在30个主要都市区进行市场逐个推广 [30][34] - 公司正在测试多种创新产品，包括Sinless（无碳水伏特加鸡尾酒）、Just Hard Squeezed（含10%真实果汁）和Social Pop（含酒精的波波茶） [54][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司领导风格注重价值贡献和重要性，专注于内部培养多位CEO候选人，因为内部提拔CEO的成功率（18个月后仍在任）为80%，而外部招聘仅为50% [3][4] - 公司认为第四品类在创新方面具有固有优势，因为其风味可塑性几乎无限，能更好地适应消费者口味 [22][23] - 公司认为啤酒商应在第四品类中获胜，因为他们拥有高效物流、高速罐装线和混合技术等必要基础设施 [23] - 公司强调通过持续的成本节约来为增长提供资金，这些节约将用于支持现有品牌和通过创新实现增量增长 [52] - 公司采取“定期失败”的策略，进行大量创新测试，期望每10个产品中能有1个成为2.5亿美元规模的大品牌 [55][56] - 资本分配优先考虑业务需求，在看不到投资回报时，通过股票回购将现金返还给股东，认为这是最节税的方式 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国酒精消费面临结构性阻力，包括健康问题（酒精致癌的讨论增多）、经济压力对西班牙裔人口的影响（此前是人口增长贡献者）以及大麻素（hemp-based THC）产品的竞争 [9][10][11] - 大麻素产品在不同州的监管存在巨大不确定性和反复，例如在德克萨斯州经历了从合法到被禁再到未监管的反复，在明尼苏达州和路易斯安那州对啤酒销量造成了中个位数的影响 [11][15][16] - 传统啤酒、葡萄酒和烈酒由于是“后天习得的口味”（啤酒苦、葡萄酒涩、烈酒辛辣）而面临压力，而第四品类产品可以制成更符合人类天生喜好的甜味和果味 [19][20][21][22] - 美国消费者环境呈现分化，收入最高的前20%群体信心充足，而其余80%的消费者（公司许多饮者属于该群体）感到不确定和焦虑，部分原因是政治和经济的不稳定 [32][33] - 啤酒行业自身也存在问题，例如11年前停止资助约翰霍普金斯大学的酒精研究，导致缺乏平衡的研究，以及行业减少了对即饮渠道（on-premise）的支持，而公司正在加强其在该渠道的销售力量 [24][26][28][29] 其他重要信息 - 公司从Truly的经验中吸取教训，用于Sun Cruiser的推广：采取自下而上的市场逐个拓展策略，重点关注即饮渠道，并更加谨慎地控制SKU和风味扩展 [35] - 针对Twisted Tea的增长放缓，公司采取多项措施：推出西班牙语广告、赞助拳击比赛以吸引西班牙裔消费者、重新赞助NASCAR以吸引传统蓝领基础客户，并在部分价格过高的市场进行外科手术式的降价 [38][39][40][41] - 公司的成本节约主要来自三个方面：采购（旧合同到期）、提高酿酒厂的生产效率以及优化物流网络（计划在未来6-12个月内取消外部仓库） [46][47][48][50] - 公司的广告投资在2025年显著增加，主要用于支持Sun Cruiser和Truly Refresh，并认为这是重置到一个更合适的支持水平，而非一次性 elevated 支出 [53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司领导风格如何演变以及如何确保强大的继任计划 [1] - 回答: 领导风格演变为更多地授权，并专注于能为公司成功增加价值的重要事务 公司正在内部培养多位CEO候选人，因为内部提拔CEO的成功率（18个月后仍在任）为80%，远高于外部招聘的50% [3][4] 问题: 如何看待美国酒精消费疲软是周期性还是结构性的问题 [5][7] - 回答: 认为去年提到的结构性阻力依然存在，并将其归纳为“3H”：健康（Health，酒精致癌讨论增多）、西班牙裔（Hispanic，经济压力）、和大麻素（Hemp，监管不确定） 这些因素对行业消费造成拖累，但难以简单归类为周期性或结构性 [9][10][11][16] 问题: 如何看待啤酒与第四品类的中期增长 [17][19] - 回答: 传统啤酒、葡萄酒和烈酒都将面临压力，因为它们是后天习得的口味 第四品类在创新上具有固有优势，风味可塑性更强，能更好地适应消费者喜好 公司很早就认识到这一点，并已将重心转向第四品类，预计其增长将超越传统品类 [19][22][23] 问题: 如何评估行业对销量放缓的反应，还应采取哪些对策 [24] - 回答: 指出行业的一个自伤行为是11年前停止资助中立的酒精医学研究，导致现在的研究多由反酒精团体资助，缺乏平衡 行业还需要在零售端，尤其是即饮渠道（on-premise）更好地执行，因为这里是品牌建设的关键，但行业和经销商都减少了对该渠道的支持 [24][26][28][29] 问题: 如何看待夏季末的美国消费者环境，是否需要更多促销 [31] - 回答: 认为收入最高的前20%消费者状况良好，但其余80%的消费者感到不确定和焦虑，部分源于国家的政治和经济动荡 这种不确定性导致了消费层面的恐惧、疑虑和担忧 [32][33] 问题: 如何将从Truly学到的教训应用到Sun Cruiser [34] - 回答: 主要教训是采取自下而上的策略，市场逐个拓展，重点关注即饮渠道以建立更持久的品牌，并更加谨慎地控制SKU和风味扩展（Sun Cruiser目前只有柠檬水和茶两个风味系列） [35] 问题: Twisted Tea的行动计划是什么，如何优化定价和零售以恢复增长 [36][37] - 回答: Twisted Tea的放缓出乎意料 行动计划包括：针对西班牙裔市场推出西班牙语广告和赞助拳击比赛；针对盎格鲁市场重新赞助NASCAR；在部分市场价格过高（12包装超过20美元）的市场进行外科手术式降价，缩小与大众国产啤酒的价格差距；以及努力夺回被即饮饮料（RTDs）抢走的店内陈列资源 [38][39][40][41][44] 问题: 如何计划在关税和通胀压力下维持和提升毛利率改进 [45] - 回答: 成本节约仍有很大空间，来自三个方面：采购（旧合同到期）、提高酿酒厂生产效率、以及优化物流网络（计划取消外部仓库） 这些节约的资金将用于支持现有品牌和通过创新实现增长 [46][48][50][52] 问题: 如何衡量增加的广告投资回报，2025年是高投入年还是重置 [53] - 回答: 认为2025年是重置到一个更合适的广告支持水平 Sun Cruiser在首年全国推广中即使投入大量广告，仍对底线有小贡献，被视为非常成功 公司有一个包含多种创新产品的管道，并接受“定期失败”，期望每10个产品中有1个能成为大品牌 [53][55][56] 问题: 资本分配优先级如何，如何看待健康的现金余额的使用 [57] - 回答: 资本分配优先考虑业务需求 当看不到投资回报时，更倾向于通过股票回购将现金返还给股东，认为这是最节税的方式 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年回购了1.1亿美元股票 并宣布了额外的5000万美元回购计划 [59] - 公司预计2025年毛利率将超过50% 甚至可能达到中位数50%水平 [50] - 关税对毛利率造成70-100个基点的负面影响 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四类别产品(包括硬苏打水、茶饮等)目前是公司最大的销量基础 预计将超越传统啤酒、葡萄酒和烈酒的增长 [23] - Twisted Tea品牌从年初的高个位数增长下滑至低个位数增长 在部分市场12包装产品销量下降15-20% [39][41] - Sun Cruiser品牌在新英格兰地区取得巨大成功 采用市场逐个突破策略 目前专注于柠檬水和茶两种口味 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于第四类别产品创新 认为这类产品在口味创新方面具有天然优势 [22][23] - 采取自下而上的市场拓展策略 重点在30个主要都市区开展业务 这些地区占公司需求的70% [35] - 公司建立了一套能够承受常规失败的创新机制 通过大量测试项目来寻找下一个爆款产品 [57][58] - 公司拥有啤酒行业最大的销售团队 专注于零售端执行 特别是在即饮渠道 [29][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国酒精消费面临三大挑战:健康意识提升、西班牙裔人口经济压力、大麻衍生产品竞争 [10][11] - 健康议题中对酒精致癌的讨论比一两年前更加普遍和深入 [10] - 大麻衍生产品在某些州(如明尼苏达州、路易斯安那州)对啤酒销量造成中个位数的影响 [11] - 收入顶层20%的消费者表现良好 但剩余80%的消费者感到不确定和焦虑 [33] - 行业整体预计将出现中个位数下滑 [25] 其他重要信息 - 公司内部正在培养多名CEO候选人 因为内部提拔CEO的成功率(18个月后仍在任)为80% 而外部招聘仅为50% [3][4] - 啤酒行业11年前停止资助约翰霍普金斯大学的中立酒精研究 导致现在健康影响研究主要由反酒精团体资助 [26][27] - 分销商在COVID后发现即饮渠道虽然只占销量的10-15% 但却消耗30%的销售团队时间 [30] - 公司正在优化物流网络 计划在未来6-12个月内完全退出俄亥俄州的外部仓库 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 领导风格演变和继任计划 - 回答: 学会了更多授权 专注于能为公司成功增加价值的重要事项 正在内部培养多名CEO候选人 因为内部提拔成功率更高 [3][4] 问题: 对美国酒精消费结构性变化的看法 - 回答: 认为健康意识、西班牙裔经济压力和大麻产品是真实存在的挑战 这些因素不会很快消失 [9][10][11] 问题: 第四类别产品与传统酒精饮料的增长前景 - 回答: 第四类别产品在创新方面具有天然优势 能够制作出符合消费者喜好的甜味和果味产品 预计将超越传统酒精饮料的增长 [22][23] 问题: 行业对销量下滑的应对措施 - 回答: 行业应该恢复中立研究资助 加强即饮渠道投入 公司已加大销售团队投入以填补分销商留下的空白 [27][30][31] 问题: 夏季消费者环境评估 - 回答: 顶层20%消费者表现良好 但80%消费者感到不确定和焦虑 关税政策等宏观不确定性造成消费恐惧 [33][34] 问题: Sun Cruiser的成功经验与Truly的教训应用 - 回答: 采取自下而上策略 重点发展即饮渠道 控制SKU扩张速度 Truly高峰期有7个口味系列 Sun Cruiser只有2个 [35][36] 问题: Twisted Tea的复苏计划 - 回答: 加强西班牙裔市场连接 增加拳击赞助 恢复纳斯卡赞助 在部分市场调整价格策略 重新获取陈列空间 [39][40][41][45] 问题: 毛利率维持和提升策略 - 回答: 通过采购合同更新、生产效率提升和物流网络优化三个方向继续推进成本节约 [47][48][51] 问题: 广告投入回报评估 - 回答: 2025年是重置到更合适支持水平的年份 Sun Cruiser第一年全国推广就能贡献利润非常成功 [54] 问题: 资本配置优先级 - 回答: 业务需求优先 当投资无法获得回报时 通过股票回购方式将现金返还股东 这是最税务高效的方式 [59][60]

行业概述 - 行业主要包括酒精饮料生产商、进口商、出口商、营销商和销售商，产品涵盖啤酒、精酿啤酒、苹果酒、葡萄酒、朗姆酒、威士忌、利口酒、伏特加、龙舌兰、香槟、白兰地、苦杏酒、即饮鸡尾酒和麦芽饮料 [4] - 部分公司也生产和销售非酒精饮料，如碳酸软饮料、苏打水、瓶装水、能量饮料、粉末和天然果汁以及即饮茶 [4] - 产品通过批发商和零售商销售，包括超市、仓储式俱乐部、杂货店、便利店、包装商店、药店和其他零售店 [4] - 行业参与者还直接在餐厅、酒吧、酒类商店向消费者销售罐装和瓶装啤酒，一些酿酒商经营酿酒酒吧或品酒室 [4] 成本压力 - 通胀持续推高劳动力、运输和原材料成本，挤压行业利润率 [1] - 成分价格上涨，特别是谷物和水果，以及运输、卡车运输、燃料、合作包装和包装材料费用增加，推高生产和运营成本 [5] - 广告、促销和销售管理费用增加，品牌营销、媒体、本地促销和生产投资加大，加上货运成本上升，加剧财务压力 [6] - 许多行业参与者预计这些成本压力在短期内将持续，挑战盈利能力 [6] 关税影响 - 新关税政策对进口自加拿大和墨西哥的商品征收25%关税，对进口自中国的商品征收10%关税，推高进口酒精饮料成本，如Johnnie Walker威士忌和Corona啤酒 [7] - 进口商将更高成本转嫁给消费者，零售价格预计上涨，抑制需求 [7] - 关税可能扰乱供应链，迫使公司重新评估采购策略，导致产品短缺、延误和运营费用增加 [7] - 供应减少和价格上涨可能导致消费者转向替代产品或减少购买，最终影响行业销售和盈利能力 [7] 高端化与产品多样化 - 高端化继续推动酒精行业增长，消费者寻求独特和清爽的口味 [8] - 公司扩大产品组合以满足对高端和高档产品不断增长的需求 [8] - 市场正在演变，精酿烈酒、低酒精和非酒精选项激增，推动品牌超越传统类别，如啤酒、威士忌、烈酒和葡萄酒 [8] - 趋势细分市场包括即饮烈酒、罐装葡萄酒和鸡尾酒、硬苏打水、苹果酒和风味麦芽饮料 [9] - 公司优先考虑创新和产品开发，以顺应消费者偏好的变化 [9] 增长机会 - 即饮烈酒、罐装葡萄酒和鸡尾酒、硬苏打水、苹果酒和风味麦芽饮料正在重塑竞争格局，吸引年轻人群和寻求便利与多样性的成熟消费者 [2] - 领先公司加倍投入创新和战略投资，专注于产品开发、技术采用和高端定位 [3] - 尽管投入成本和关税波动可能考验利润率，但高端创新和品牌实力预计仍是行业关键增长引擎 [3] 行业表现与估值 - 行业在过去一年中表现落后于更广泛的行业和标普500指数，行业股票集体下跌16.2%，而Zacks必需消费品板块下跌5.7%，标普500指数上涨17.7% [13] - 基于远期12个月市盈率，行业目前交易于14.58倍，而标普500指数为22.59倍，行业板块为17.12倍 [16] - 在过去五年中，行业交易市盈率高至26.77倍，低至13.81倍，中位数为20.33倍 [17] 公司聚焦 - Diageo Plc (DEO) 在约180个国家运营，涉及生产、蒸馏、酿造、装瓶、包装以及分销烈酒、葡萄酒和啤酒，公司继续将创新和消费者适度置于长期增长战略的核心，应对不断变化的消费模式并多样化其产品组合 [21] - Diageo在非酒精烈酒领域建立明确领导地位，完善其20亿美元的生产力计划以推动业务效率，同时确保长期可持续增长，2026财年每股收益共识估计在过去七天内上调0.7%，预计较上年同期增长3.8% [22] - The Boston Beer Company Inc. (SAM) 是美国最大的高端精酿啤酒商，拥有全球知名品牌组合，强调定价、产品创新、非啤酒类别增长和品牌发展，以提升运营绩效和市场地位 [25] - SAM致力于三点增长战略——重振Samuel Adams和Angry Orchard品牌，实施成本节约措施，并促进长期创新，2025年销售和收益共识估计分别较上年同期下降2.2%和1.4%，过去30天内收益共识标记未变 [26] - Compania Cervecerias Unidas (CCU) 是智利、阿根廷、玻利维亚、哥伦比亚、巴拉圭和乌拉圭的领先多类别饮料公司，提供多样化的啤酒、葡萄酒、苹果酒、烈酒和非酒精饮料组合 [29] - CCU拥有市场领先品牌的强大组合，以Cristal啤酒闻名，是智利最大的酿酒商之一，并向全球80多个国家出口葡萄酒，2025年销售和收益共识估计分别较上年同期下降4.2%和1.3%，过去30天内收益共识标记未变 [30]

End-of-summer scaries? Dogfish says, ‘no more!’ Brand celebrates new cocktail recipe by awarding a fan $10K and treating them to a monthlong stay in a beachfront bungalow. Dogfish Head Cocktails “Extend Your Summer” Contest In celebration of its new ready-to-drink Peach Mango Rum Punch cocktail, available exclusively within its Tropical Cocktail Mix Pack, Dogfish Head will pay one lucky drinker to extend their summertime state-of-mind. Dogfish Head is seeking one sunshine-loving fan to drop everything for ...

产品发布与合作 - 费城飞人队慈善机构、Dogfish Head精酿啤酒厂与Garnet Hathaway联合推出Engine 19 IPA柑橘风味淡色艾尔啤酒 旨在通过Hath's Heroes倡议支持当地急救人员及其家庭 [1] - 该啤酒酒精度为6.5% 采用Simcoe、Chinook和Citra啤酒花 具有松木与柑橘香气 并带有百香果、太妃糖和饼干风味 [2][14] - 合作历时一年完成 体现Dogfish Head近30年酿酒经验中"非常规酿造"理念与社区联结的结合 [2][4][6] 品牌活动与推广 - 将于2025年9月10日18:00-20:00在PHS啤酒花园南街举办公开上市派对 提供啤酒试饮、飞人队抽奖物品及球员见面环节 [1][4] - 飞人队内部制作团队On the Fly Productions发布幕后制作视频《Engine 19: Behind the Beer》于官方YouTube频道 [3] - 产品在宾夕法尼亚州和特拉华州以桶装及6罐装12盎司规格销售 并可在飞人队比赛现场购买 [5] 企业背景与社会责任 - Dogfish Head创立近30年 旗下包含精酿啤酒厂、蒸馏厂、 brewpub、海鲜餐厅及啤酒主题酒店 母公司为波士顿啤酒公司 [6] - Hath's Heroes由飞人队前锋Garnet Hathaway主导 通过活动筹款支持急救人员群体 [7] - 飞人队慈善机构致力于消除冰球运动参与的经济障碍 改造运动场地 并为癌症 affected 家庭提供支持 [8]

融资计划 - 公司批准非经纪私募融资 最高筹集500万美元资金 每单位发行价0.25加元 [1] - 发行规模最高2000万个单位 每个单位包含1股普通股和0.5个可转让认股权证 [1] - 认股权证行权期为两年 行权价格为每股0.35加元 若公司股价连续10个交易日达到或超过0.50加元 公司可缩短行权期至30天 [1] 资金用途 - 融资收益将主要用于批量采样和Tortilla项目开发 该项目于2025年7月10日和14日宣布 [2] - 公司可能向中介机构支付finder's fee 部分内部人员可能参与本次融资 [2] 审批与监管 - 私募计划需获得多伦多证券交易所批准及监管机构许可 [3] - 所有发行证券将有四个月加一天的禁售期 [3] 公司背景 - 公司专注于贵金属生产 主要经验集中在墨西哥 在北美拥有勘探和开发项目 [4] - 公司业务已扩展至科特迪瓦国际项目 倡导企业社会责任和长期股东价值驱动决策 [4]