法国兴业银行发布最新投资策略报告显示，截至2026年，黄金将持续在与美国债券、美元的资产表现比拼 中占据上风。该行不仅维持黄金在多资产组合中的最大配置权重，更向建议投资者把握回调窗口逢低买 入，锁定这一贵金属的长期投资价值。 该行已将美国通胀挂钩债券的风险敞口完全清零，同时将公司债券的持仓比例大幅削减50%，最终降至5% 的低位。而黄金在其多资产投资组合中的配置比例始终稳定在10%，成为唯一保持高位配置的资产类别。 该行预计到2025年底，国际现货黄金价格将攀升至每盎司5000美元的高位。从资金流向来看，散户投资者 的资产分散化需求正在持续释放，大量资金通过实物黄金以及黄金ETF等渠道涌入黄金市场。 黄金的投资价值不仅体现在散户资金的追捧，更得到全球央行的认可。当前，各国央行出于外汇储备多元 化的战略考量，正持续降低美元资产的占比，而黄金作为超主权货币的属性，成为央行资产配置的优选标 的。 此外，黄金在应对各类潜在风险时的作用不可替代，尤其是在美联储高层人事变动后，货币政策转向鸽派 的概率显著上升，这种政策预期下，黄金作为抗通胀、对冲货币贬值风险的资产，吸引力将持续增强。 法兴银行判断，未来一段时间内，美联储 ...

分析师在最新报告中表示："在固定收益产品举步维艰、美元疲软拖累美元资产回报的一年里，我们的 多资产投资组合凭借均衡的配置表现良好。我们关于资产价格表现扩大的主题反映在各种股票市场和其 他资产（如黄金）的表现中。展望未来，我们预计随着美国利率下降，这种主题将持续下去。" "尽管联邦基金利率最近从5.5%降至4%，但实际联邦基金利率仍然偏高。这表明经通胀调整 后的货币条件仍然相对具有限制性。我们的经济学家预计，美联储到明年4月将再降息50个 基点，这与目前的市场预期大致相符。如果这成为现实，将使政策更接近中性，支持金融条 件的逐步放松。最终，美联储的双重使命加上中期选举前控制食品价格的政治必要性，应在 2026年之前成为政策利率的强力锚点。这些动态加强了对货币紧缩采取谨慎态度的理由，并 增加了在增长逆风加剧时进一步放松政策的可能性。" 分析师重申了他们对明年年底金价将触及每盎司5000美元的预测。 除了预期的资本收益外，法兴银行还看好黄金作为投资组合多元化工具的价值，因为美国股市与债市之 间的相关性仍高于历史正常水平。 法兴银行预计，黄金在2026年之前将继续跑赢美国债券和美元，该行维持其最大配置并建议投资者逢低 ...

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格隆汇12月15日｜欧洲央行观察家Anatoli Annenkov在一份报告中表示，考虑到数据的弹性和通胀预期 的下行风险降低，法国兴业银行不再预计欧洲央行将在2026年3月降息。然而，近期通胀下行风险依然 存在。尤其是美国关税造成的利润率压缩、劳动力市场状况缓和以及能源价格下跌，可能导致明年薪资 增长和通胀预期放缓，这可能促使欧洲央行采取行动。与市场一致，法国兴业银行也预计欧洲央行将在 本周的会议上维持利率不变。 ...

LONDON, Dec 15 (Reuters) - After a stellar 2025, investors expect shares in European banks to keep heading higher in 2026, supported by strong earnings and, crucially, cost savings stemming from artificial intelligence. As fears of a recession and interest rate cuts from the European Central Bank have subsided, investors have turned ​even more positive towards European banks, revising up their expectations for the sector, despite a complicated backdrop. Meanwhile, AI has emerged as a new force drawing i ...

法国兴业银行的Kit Juckes在一份报告中称，美元可能正处于其下跌的最后阶段。他称，对美联储进一 步降息的预期、对宽松货币和财政政策所构成风险以及美联储资产负债表预警能力的担忧，以及对高估 值股票将下跌的恐惧，都支持美元在短期内进一步走软。不过，与世界其他地区相比，美国更强劲的增 长可能会在2026年回归，尽管要到年中才会如此。他称，这将限制美联储的降息空间以及利率在低位停 留的时间。 ...

法国兴业银行美国利率策略主管拉贾帕：经济表现异常强劲。 ...

After years of struggling to find a business mix and strategy that could generate consistent returns for shareholders, Société Générale ( SCGLY ) ( SCGLF ) (SOGN.PA) ("SocGen") seems to have finally found a working formula, and it'sAnalyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of SCGLY either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I ...

公司基本信息与治理结构 - 截至2025年11月30日 公司当前股本由766,894,786股股份组成 总投票权为853,087,261 [1][2] - 公司是欧洲顶级银行 在全球62个国家拥有约119,000名员工 为超过2,600万客户提供服务 [3] 业务板块构成 - 公司运营三大互补业务板块 并在所有业务中嵌入环境、社会和治理服务 [4] - 法国零售、私人银行和保险业务 包括领先的零售银行SG和保险特许经营权、高端私人银行服务以及领先的数字银行BoursoBank [7] - 全球银行和投资者解决方案业务 是一家顶级批发银行 在股票衍生品、结构性融资和环境、社会和治理领域具有独特的全球领导地位 提供定制解决方案 [7] - 移动出行、国际零售银行和金融服务业务 包括成熟的综合性银行、可持续移动出行全球参与者Ayvens以及专业融资活动 [7] 可持续发展与市场认可 - 公司致力于与客户共同建设更美好、可持续的未来 旨在成为环境转型和可持续发展领域的领先合作伙伴 [4] - 公司被纳入多个主要社会责任投资指数 包括道琼斯可持续发展指数、富时社会责任指数、彭博性别平等指数、路孚特多元与包容指数、泛欧交易所Vigeo指数、STOXX全球环境、社会和治理领导者指数以及MSCI低碳领导者指数 [4]

核心观点 - 法国兴业银行预测美元将在2026年回归走强 其核心依据是美国中期经济增长前景未受影响 尽管短期增长放缓可能令美元承压 [1] 美元与主要货币汇率预测 - 预测欧元兑美元汇率在2026年第一季度将达到1.20 但到2026年底将跌至1.14 [1] - 预测加元可能成为2025年十国集团货币中表现最差的币种 主要受美国关税政策影响 [1] 新兴市场货币前景 - 预测在2026年全年美元走强的背景下 许多新兴市场货币的即期汇率表现将出现恶化 [1]