公司合规问题 - 公司因未提交截至2023年6月30日的第二季度中期资产负债表和损益表，违反了纳斯达克持续上市规则5250(c)(1)，并收到纳斯达克的额外违规通知 [1] - 纳斯达克听证小组将在2024年2月13日举行听证会，考虑公司是否继续在纳斯达克上市，并已同意延长暂停交易的期限至听证会结束并作出最终决定 [2] - 公司需在2024年1月24日前向听证小组提交解决未按时提交6-K表格的计划，并计划及时向听证小组提交重新符合上市要求的计划 [2] 公司背景 - 公司是亚洲领先的在线高端产品和服务平台，提供超过420,000个SKU，涵盖超过3,800个全球和国内品牌 [3] - 公司通过其自有的高端产品数据库、认证程序和品牌合作，确保平台上所有产品的真实性和质量 [3]

公司发展历程 - 2008年2月，公司创始人在香港成立香港寺库投资集团有限公司；2009年4月，在北京成立北京寺库商贸有限公司[291] - 2011年1月，公司开设第一家线下体验中心；同年4月，推出网站；12月，推出移动应用程序[291] - 2015 - 2016年，公司在上海、成都、香港和马来西亚开设4家线下体验中心；2017年，在青岛、厦门和天津开设3家线下体验中心[291] - 2016年4月，公司推出寺库分期支付服务；同年开始与Tod's合作，2016年11月和2017年2月分别成为范思哲和菲拉格慕在中国的授权在线零售商[291] - 2018年1月，公司与百盛集团结成战略联盟；同年3月，与凯撒旅游建立战略合作伙伴关系；9月，与砂之船集团达成战略合作协议；10月，与英国百货公司品牌Liberty London签署合作协议[291] - 2019年3月，公司与意大利知名奢侈时尚在线零售商LuisaViaRoma.com达成战略合作；6月，开始与普拉达集团合作[294] 公司融资与股份交易 - 2018年8月，公司向Great World发行本金最高达1.75亿美元的可转换票据，年利率8%，初始转换价为每股美国存托股票13美元，Great World有权以每股18美元的行使价购买50万股美国存托股票[293] - 2020年6月，公司与趣店达成股份购买协议，趣店同意以最高1亿美元总价购买公司最多10204082股A类普通股，每股购买价9.8美元，2020年公司已向趣店发行并交付这些股份并收到1亿美元[295] - 2022年4月19日，公司向Great World发行本金为2.177亿美元（相当于人民币13.876亿元）的两年期担保有抵押票据，以取代原票据[296] 业务线GMV占比情况 - 2019 - 2021年，公司通过在线平台产生的总商品交易总额（GMV）占比分别为94.9%、98.8%和99.5%[309] - 2019 - 2021年线下体验中心产生的GMV分别占总GMV的5.1%、1.2%和0.5%[317] 公司线下体验中心情况 - 截至2021年12月31日，公司有4个线下体验中心，总面积约4909平方米，配备超25名销售代表[320] 公司会员情况 - 截至2021年12月31日，公司积累超5230万注册会员，2021年约有530万注册会员[322] 公司产品销售结构 - 2021年，手表、包包、服装/鞋类/配饰和珠宝的销售分别占总GMV的5.9%、13.4%、55.3%和10.7%[330] 公司产品SKU情况 - 自2011年开展业务以来，公司已销售超42万个SKU的高档产品，目前平台上提供超42万个SKU的此类产品[330] 公司品牌数据库情况 - 截至2021年12月31日，公司的专有数据库包含超3800个国内外品牌的详细产品信息[336] 公司合资公司情况 - 公司与碧桂园成立的合资公司中，碧桂园持有15%股权，公司持有85%股权[320] 公司物流情况 - 公司的物流网络包括位于北京、宜春、海南、香港和米兰的物流中心[338] - 公司为国内配送的所有产品提供免费送货服务[337] 公司支付服务情况 - 公司通过Secoo Check让客户可分1、3、6或12个月分期付款购买商品[328] 公司知识产权情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有31项专利、622个注册商标、38个软件著作权和68个注册域名，其中595个注册商标在中国注册，17个在香港注册，4个在美国注册，6个在欧洲注册[363] - 截至2021年12月31日，公司拥有622个不同适用商标类别的注册商标[426] - 截至2021年12月31日，公司在中国注册了38个计算机软件版权[430] 公司员工情况 - 截至2019年、2020年和2021年12月31日，公司分别有1010名、848名和509名全职员工[366] - 2021年12月31日，业务发展、销售和营销部门有163名员工，技术支持部门有91名员工，履约部门有147名员工，行政和管理部门有108名员工[367] 公司员工福利缴费情况 - 公司需按员工工资、奖金和特定津贴的一定比例向员工福利计划缴费，上限由当地政府规定[368] 公司行业报告情况 - 公司自2016年起发布的《中国奢侈品电商白皮书》被认为是中国奢侈品零售行业的权威报告[355] 公司营销活动情况 - 2020年6月，公司与快手联合举办奢侈品直播销售活动，涵盖超百种奢侈品[351] - 公司每年12月17日举办年度奢侈品节，7月7日举办寺库周年庆，还会在双十一、情人节、感恩节、圣诞节和中国新年等节日进行促销[351] - 2018年公司邀请中国偶像团体NEXT7为周年庆活动代言[351] - 2019年公司继续扩大付费会员生态系统，升级客户层级[351] - 2020年第二季度，公司与Roger Vivier联合推出爱情主题促销活动[351] - 2022年，公司成为Meta Media Group旗下ZiWU的唯一在线渠道合作伙伴，拓展数字艺术收藏业务[351] 法律法规相关情况 - 2020年1月1日，《外商投资法》及实施条例生效，取代三部旧法[370] - 外国投资者在增值电信服务业务中持股不得超过50%，但在线数据处理和交易处理业务（运营电子商务）外资持股可达100%[374][377] - 2022年3月29日国务院修订《外商投资电信企业管理规定》，5月1日生效，取消外资持股增值电信业务资格要求[379] - 从事拍卖业务的企业注册资本至少100万元人民币，且至少有一名拍卖师[380] - 2021年4月29日修订生效的《食品安全法》规定，销售食品或饮料须提前获得许可[381] - 北京寺库持有ICP许可证、EDI许可证、食品经营许可证、出版物经营许可证等多种许可证[380][381][382] - 北京寺库完成了几类二类医疗器械零售的经营备案[383] - 北京寺库旗下子公司分别获得文化和旅游部及北京市文化和旅游局颁发的旅行社业务经营许可证[384] - 北京寺库持有的网络文化经营许可证于2022年4月8日到期，正在办理续期[385] - 北京寺库持有北京市药品监督管理局颁发的非经营性互联网药品信息服务资格证书[388] - 2021年3月15日，国家市场监督管理总局颁布《网络交易监督管理办法》（第37号令），5月1日生效，要求经营者不得默认搭售商品或服务等[389] - 2019年1月1日生效的《电子商务法》要求电商经营者不得进行虚假或误导性商业推广等多项规定[390] - 北京寺库已完成单用途商业预付卡服务的备案手续[392] - 2021年9月15日，国家互联网信息办公室颁布《关于进一步压实网站平台信息内容管理主体责任的意见》[393] - 2021年11月1日生效的《个人信息保护法》整合了个人信息权利和隐私保护的零散规则[398] - 2021年9月1日生效的《数据安全法》要求数据处理合法合规，引入数据分类分级保护制度等[399] - 2021年7月6日，相关监管部门发布《关于严格打击非法证券活动的意见》，提出完善数据安全等相关法律法规[401] - 2022年2月15日生效的《网络安全审查办法》规定，持有超100万用户个人信息的网络平台经营者境外上市前需申请网络安全审查[403] - 2021年7月30日，国务院发布《关键信息基础设施安全保护条例》，明确关键信息基础设施定义及相关要求[404] - 《网络产品安全漏洞管理规定》要求保留网络产品安全漏洞信息接收日志至少6个月[406] - 《跨境数据转移安全评估办法（征求意见稿）》规定处理超100万用户个人数据的数据处理者等情况需申请数据安全评估[407] - 《个人信息保护法》2021年11月1日生效，要求处理个人信息目的明确合理、收集范围最小化[408][417] - 《互联网安全保护技术措施规定》要求ICP运营商保存用户信息记录至少60天[410] - 《关于加强网络信息保护的决定》规定ICP运营商提供信息发布服务时需向用户索取身份信息[410] - 《关于办理非法利用信息网络、帮助信息网络犯罪活动等刑事案件适用法律若干问题的解释》2019年11月1日生效[411] - 《儿童信息保护规定》要求互联网服务运营商收集儿童个人信息前需通知监护人并获同意[415] - 《常见类型移动互联网应用程序必要个人信息范围规定》明确各类常见移动应用必要个人信息范围[415] - 《中华人民共和国产品质量法》规定产品需满足质量和安全标准，违规会有民事、行政和刑事责任[418] - 《中华人民共和国消费者权益保护法》规定经营者需保障商品安全和质量，违规会有民事和刑事处罚[419] 公司税务相关情况 - 中国企业所得税法对所有中国居民企业征收统一的25%企业所得税，符合条件的高新技术企业可享受15%的优惠税率[436][437] - 增值税率于2018年5月1日从17%降至16%，2019年4月1日进一步降至13%[438] - 公司中国子公司和合并可变利益实体的二手商品销售按2%的有效税率缴纳增值税，寄售商品销售按3%的税率缴纳增值税[439] - 公司中国子公司和合并可变利益实体的全新商品销售在2018年5月1日前按17%的税率缴纳增值税，2018年5月1日至2019年3月30日按16%的税率缴纳，2019年4月1日起按13%的税率缴纳[439] - 增值电信业务服务收入按6%的税率缴纳增值税[439] - 非居民企业未在中国设立机构、场所，或虽设立机构、场所但取得的所得与其所设机构、场所没有实际联系的，其来源于中国境内的所得按10%的税率缴纳预提所得税[440] - 2012年1月1日前，公司中国子公司和合并可变利益实体的市场服务按5%的税率缴纳营业税，之后逐步实施增值税试点计划替代营业税[439] - 内地企业向直接持股至少25%的香港企业支付股息，预扣税税率从10%降至5%[441] 公司海外发行与上市相关规定 - 国内企业海外发行和上市需向中国证监会备案，若发行人最近财年国内企业的营业收入、毛利、总资产或净资产超过发行人经审计合并财务报表相关项目的50%，且高管多为中国公民或常住中国，主要业务在中国境内开展，则视为间接海外发行和上市[446] - 违反《国内公司海外证券发行和上市备案管理办法（草案）》，相关国内公司可能被警告或处以100万至1000万元人民币罚款，情节严重的，可能被责令停业整顿或吊销许可证；国内企业的控股股东、实际控制人、董事、监事等可能被警告或处以50万至500万元人民币罚款[447] 反垄断法修订情况 - 《反垄断法（修订草案二次审议稿）》拟将经营者集中违法行为的罚款提高至“上一年度销售额10%以下；未达排除、限制竞争效果的，处500万元以下罚款”[448] 外汇与资金结汇情况 - 外商投资企业资本账户中的外币出资可自主结汇为人民币，国内注册企业的外债及海外上市调回资金也可自主结汇[452] 外商独资企业利润分配规定 - 外商独资企业每年需从税后累计利润中提取至少10%作为储备基金，直至累计金额达到注册资本的50%，方可分配股息[454] 公司外管局登记情况 - 公司创始人已完成与融资、重组及后续股权结构变更相关的外管局登记[457] 公司股权激励备案情况 - 公司于2017年完成员工股权激励计划备案程序[459] 公司员工股权税务情况 - 公司员工行使股票期权或获授限制性股票需缴纳中国个人所得税，中国子公司有申报和代扣义务[460] 公司股权结构情况 - 公司股权结构中，各主要子公司和VIEs股权比例均为100%[462] 公司股权质押与协议情况 - 2011年5月24日签订的北京寺库股权质押协议期限为十年，可随独家业务合作协议自动延期，质押于2012年1月11日生效，2017年6月12日续期[464] - 2014年9月15日签订的北京拍卖股权质押协议，质押于2015年2月15日生效，至北京拍卖及其股东履行完相关义务止[465] - 2014年9月15日签订的北京拍卖独家购买期权协议，购买总价为100万元人民币，至股东股权全部转让给库天下或其指定方止[468] - 2014年9月15日库天下向北京拍卖股东提供总额100万元人民币的免息贷款，期限十年，可协商延期[471] - 2011年5月24日签订的北京寺库独家业务合作协议初始期限十年，可由库天下单方决定延期[472] - 2011年5月24日签订的北京寺库独家购买期权协议初始期限十年，可由库天下选择续约[466] - 2011年5月24日，公司与北京寺库签订独家购买知识产权选择权协议，有效期10年，可选择续约10年[475] - 2014年9月15日，公司与北京拍卖签订独家业务合作协议，2015年3月26日修订，公司为其提供业务支持、技术和咨询服务[473] 公司合同安排合规性情况 - 公司律师认为公司子公司与VIE的所有权结构及合同安排不违反中国法律法规，但存在不确定性[476] 公司租赁情况 - 截至报告日期，公司在北京租赁约8160平方米办公、客服和物流中心空间，在多地共租赁约37448平方米线下体验中心、办公、客服和物流中心空间[478] 公司财务关键指标变化 - 公司总营收从2019年的68.456亿元降至2020年的60.197亿元，降幅12.1%，2021年进一步降至31.316亿元（4.914亿美元），降幅48.0%[484] - 公司线下GMV从2019年的7.066亿元降至2020年的1.901亿元，降幅73.1%，2021年进一步降至5250万元（820万美元），降幅72.4%[484] - 2019 - 2021年，公司通过在线平台分别实现总营收的94.1%、99.4%和99.1%[489] -

法定储备基金与盈余公积 - 公司各实体每年需从税后利润中提取至少10%作为法定储备基金，直至达到注册资本的50%，2018 - 2020年，中国境内实体法定盈余公积拨款分别约为0、90万人民币和140万人民币[35] - 中国子公司支付股息需符合中国会计准则和法规，且需每年从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至达到注册资本的50%[209] 公司整体财务数据（2016 - 2020年） - 2016 - 2020年公司总营收分别为25.94亿人民币、37.40亿人民币、53.88亿人民币、68.46亿人民币、60.20亿人民币，2020年约合9.23亿美元[39] - 2016 - 2020年公司营收成本分别为21.94亿人民币、31.28亿人民币、44.28亿人民币、56.49亿人民币、51.38亿人民币，2020年约合7.87亿美元[39] - 2016 - 2020年公司毛利润分别为4.00亿人民币、6.12亿人民币、9.60亿人民币、11.97亿人民币、8.81亿人民币，2020年约合1.35亿美元[39] - 2016 - 2020年公司总运营费用分别为4.29亿人民币、5.17亿人民币、7.40亿人民币、9.80亿人民币、8.46亿人民币，2020年约合1.30亿美元[39] - 2016 - 2020年公司运营收入（亏损）分别为 - 2923.2万人民币、9482.1万人民币、2.19亿人民币、2.16亿人民币、3533.3万人民币，2020年约合541.5万美元[39] - 2016 - 2020年公司净收入（亏损）分别为 - 4457.3万人民币、1.33亿人民币、1.56亿人民币、1.62亿人民币、 - 8741.7万人民币，2020年约合 - 1339.7万美元[39] - 2016 - 2020年归属于公司普通股股东的净收入（亏损）基本每股收益分别为 - 89.06人民币、 - 5.55人民币、6.02人民币、6.15人民币、 - 2.36人民币，2020年约合 - 0.36美元[39] - 2016 - 2020年基本每股美国存托股份净收入（亏损）分别为 - 44.53人民币、 - 2.78人民币、3.01人民币、3.08人民币、 - 1.18人民币，2020年约合 - 0.18美元[39] - 2016 - 2020年计算每股净收入（亏损）所用的A类和B类普通股加权平均流通股数基本值分别为718.99万股、1250.08万股、2523.54万股、2512.22万股、3062.96万股[39] 公司2020年财务数据 - 2020年公司现金及现金等价物为639,932千元（约98,074千美元），存货为3,289,804千元（约504,185千美元），总资产为5,342,423千元（约818,762千美元），总负债为3,025,197千元（约463,630千美元），夹层股权为10,010千元（约1,534千美元）[40] 公司净利润情况（2018 - 2020年） - 2018 - 2020年公司分别录得净利润1.555亿元、1.617亿元和净亏损8740万元[52] 公司净亏损风险 - 公司自2011年开展业务以来累计净亏损，未来可能继续产生净亏损和经营活动现金净流出[52] 公司业务经营风险 - 公司品牌声誉受损会对业务和增长前景产生重大不利影响[44][49][50] - 公司无法有效管理增长或执行战略，业务和前景可能受重大不利影响[44][50][51] - 公司若无法管理和拓展与供应商的关系，或无法以优惠条件采购产品，业务和增长前景可能受损[44][53][54][55] - 公司无法提供良好客户体验，业务和声誉可能受重大不利影响[56] - 公司无法提供吸引新老客户的产品，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[58][59] - 公司无法成功管理履约基础设施扩张或运营中断，增长潜力、业务和经营成果可能受重大不利影响[60][61] 公司业务发展历程 - 公司于2011年开始当前商品销售业务模式，同年4月在北京开设第一家线下体验中心并推出网站，2013年和2014年分别推出移动应用程序并大幅拓展市场服务业务，2016年扩大与顶级全球品牌的直接合作并为实体精品店和百货公司提供全渠道商务解决方案[65] 公司竞争风险 - 公司面临来自传统线下高档产品零售商及其在线平台、国内外品牌在线平台、主要国内电子商务平台和全球在线高档产品零售商等的激烈竞争，竞争对手可能在多方面优于公司，增加的竞争可能降低公司的收入、市场份额、客户群和品牌知名度[66] 公司产品责任风险 - 公司可能因平台上销售的假冒、未经授权或侵权产品而承担责任或受到行政处罚，若收到相关索赔，可能产生重大成本和精力，成功索赔可能导致支付巨额赔偿或停止销售相关产品，还可能损害声誉[67][68] 公司监管风险 - 公司业务受中国相关政府部门监管，需持有多项许可证和执照，截至年报日期未收到相关警告通知或处罚，但未来可能因新法律法规或未满足要求而受到处罚[72] - 2018年8月中国全国人大常委会颁布《电子商务法》，2019年1月1日生效，该法对电子商务平台运营商提出新要求和义务，不确定公司当前业务是否完全符合该法要求，若不符合可能面临罚款和其他制裁[73] 公司产品进口风险 - 公司大部分产品从中国境外进口，供应商可能未提供完整报关文件或进口关税支付证明，公司无法完全核实产品进口合法性，可能因供应商违法采购而受到调查或制裁，虽可要求供应商赔偿但可能无法有效执行合同权利[75][76] 公司供应商管理风险 - 自2015年第一季度起公司进一步简化供应商管理，但不能保证有效管理供应商，与供应商关系的不利发展可能对公司业务声誉和增长前景产生重大不利影响[77] 公司业务拓展风险 - 公司自2011年开展当前业务以来专注于销售高档产品，近年来扩展到新的产品类别和服务，这涉及新的业务和法律风险，可能导致库存积压、质量控制困难、产品退货增加、客户投诉增多、产品责任索赔等问题，难以实现盈利[78][79] 公司毛利率风险 - 公司客户、产品组合和定价策略的变化可能导致未来毛利率下降，产品组合变化时无法保证维持历史毛利率，年轻客户占比增加、提供产品折扣等也可能导致毛利率下降[82] 公司库存管理风险 - 公司业务需有效管理大量库存，若无法准确预测客户需求或有效管理库存，可能面临库存过时、价值下降、大幅减记或注销等风险，也可能因库存短缺导致销售损失、品牌忠诚度下降和收入减少[83][84] 公司营销费用（2018 - 2020年） - 2018 - 2020年营销费用分别为4.105亿、4.804亿和2.792亿人民币（2020年合4280万美元）[86] 公司高管依赖风险 - 公司依赖创始人兼CEO Richard Rixue Li等高管，若高管无法有效合作或离职，业务可能受严重影响[101] 公司人才招聘风险 - 公司需招聘、培训和留住合格人员，尤其有高端产品鉴定专业知识的工程师和技术人员，但行业人才竞争激烈，人力成本上升[104] 公司第三方行为风险 - 公司可能面临第三方反竞争、骚扰等行为，如向监管机构投诉、负面博客文章等，会损害声誉和业务[106] 公司产品责任索赔风险 - 公司销售第三方产品，可能面临产品责任索赔，且未购买相关保险，索赔或诉讼会影响业务和财务状况[107] 公司快递服务风险 - 公司使用第三方快递公司送货，若快递服务中断或违规，业务和声誉可能受影响[90] 公司宏观经济影响 - 中国高端产品零售行业受宏观经济变化影响大，公司收入主要来自中国零售，宏观因素会影响其增长和盈利能力[93] 公司财务报告内部控制缺陷 - 公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，若不纠正可能导致财务报表不准确，影响投资者信心和股价[99] 公司融资风险 - 中国在线零售行业竞争激烈，公司可能需额外融资，但融资存在不确定性，可能影响业务扩张[95] 公司品牌推广风险 - 公司品牌推广和营销活动可能达不到预期效果，若客户获取成本或运营成本增加，投资回报可能低于预期[87] 公司系统风险 - 系统中断或故障可能导致产品销量下降和平台吸引力降低，影响公司收入[109] - 系统升级和改进若不成功，或在促销和节假日期间平台无法正常运行，会对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[110] 公司法律法规风险 - 公司业务受中国及其他地区关于网络安全、信息安全、隐私和数据保护等法律法规的约束，违规可能损害公司业务[111] - 若公司被认定为关键信息基础设施运营商或为其提供产品和服务，需接受网络安全审查，审查期间可能暂停新用户注册等，未通过审查可能面临罚款[115] - 2021年6月10日颁布、9月1日生效的《中华人民共和国数据安全法》对数据活动的实体和个人规定了安全和隐私义务，公司面临该法实施的不确定性[117] - 对个人信息收集、使用等方面的担忧，即使没有根据，也可能损害公司声誉、导致用户流失和经营业绩下降[118] - 中国政府颁布一系列保护隐私和个人信息的法律法规，如2021年5月1日生效的《常见类型移动互联网应用程序必要个人信息范围规定》和11月1日生效的《中华人民共和国个人信息保护法》，公司面临这些法律实施的不确定性[119] - 多个中国政府部门对非法收集或使用数据和个人信息的行为进行严格审查和检查，公司制定了全面的用户信息保护政策[121] 公司业务模式与支付政策 - 2016年公司在在线平台推出Secoo Check，客户可分期支付商品款项[134] - 公司接受多种支付方式，包括信用卡、借记卡、第三方支付平台等，部分支付方式需支付交换费等费用，可能增加运营成本、降低利润率[134] - 公司依赖第三方提供支付处理服务，若第三方未能及时汇款、不愿或无法提供服务、服务质量下降，公司业务可能受影响[135] - 修订后的《消费者保护法》于2014年3月生效，消费者网购商品一般有权在收到商品7天内无理由退货[136] - 公司的交付、退换货政策虽提升客户体验，但可能带来额外成本，若政策被大量滥用或修订，公司经营业绩可能受影响[136] 公司房产租赁风险 - 截至年报日期，公司租赁18处房产用于办公、体验中心等[137] - 公司部分租赁房产的出租人无法提供产权证书或转租证明，若租赁被认定无效，公司可能需重新协商租赁条款，业务可能受影响[137] 公司股份支付情况 - 公司授予期权、受限股单位等奖励，可能导致股份支付费用增加[140] - 截至2020年12月31日，根据2014年和2017年计划已发行并流通的可购买普通股期权为1,135,317份，2020年已确认的股份支付费用为人民币820万元（约合130万美元）[141] - 2014年公司采用股份激励计划，2017年采用新计划取代2014年计划，2014年计划终止后已授予奖励仍有效[141] 公司股权结构 - 公司创始人、董事兼首席执行官李日学实益持有公司18.6%的已发行股份，拥有82.0%的总投票权[154][155] - 公司普通股分为A类和B类，A类每股一票，B类每股二十票，B类可随时转换为A类，特定条件下自动转换[154] 公司业务季节性波动 - 公司业务受季节性波动影响，中国新年假期用户流量和订单减少，第四季度传统零售和电商促销活动多，收入增加[142] 公司战略联盟与收购风险 - 未来战略联盟、投资或收购可能对公司业务、声誉和经营业绩产生重大不利影响，整合新资产和业务需大量管理精力和资源[143][144] 公司知识产权风险 - 公司可能无法有效保护知识产权，面临侵权索赔风险，维权成本高且结果不确定[145][146][147][148][149] 公司保险风险 - 公司保险覆盖范围有限，未购买业务中断、产品责任和关键人员人寿保险，可能面临重大损失[150][152] 中美贸易政策影响 - 中美贸易政策变化，特别是美国对中国的政策，可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[155][156][157][158] 疫情与自然灾害影响 - 新冠疫情等流行病和自然灾害可能严重扰乱公司运营，影响采购和经营业绩[160][161][162][163] 公司2020年营收与线下GMV变化 - 公司2020年总营收从2019年的68.456亿人民币降至60.197亿人民币（9.226亿美元），降幅12.1%[165] - 公司2020年线下GMV从2019年的7.066亿人民币降至1.901亿人民币（2910万美元），降幅73.1%[165] 公司证券交易风险 - 《外国公司问责法案》规定，若SEC认定公司连续三年提交未经PCAOB检查的审计报告，将禁止公司股票或ADS在美国全国性证券交易所或场外交易市场交易[171] - 美国参议院通过法案，若通过众议院并签署成法，触发《外国公司问责法案》禁令的连续非检查年数将从三年减至两年[175] - 公司审计机构位于中国，PCAOB未经中国当局批准无法对其进行检查[172] 公司会计师事务所相关情况 - 2015年2月6日，部分中国会计师事务所与SEC达成和解，若未达指定标准，SEC保留对其采取额外补救措施的权力[183] - 和解协议签订四年后即2019年2月6日，针对四家中国会计师事务所的诉讼被视为有偏见地驳回[184] 公司增值电信业务与合同安排 - 公司通过附属中国实体北京寺库和北京拍卖开展增值电信业务，二者分别由李日学持股90%、黄昭惠持股10%[189] - 公司与北京寺库、北京拍卖及其股东签订一系列合同安排，以实现对二者的有效控制[190] - 若中国政府认为公司与北京寺库、北京拍卖的合同安排不符合相关行业外资投资规定，公司可能面临严重处罚或被迫放弃相关业务权益[187] - 公司通过合同安排成为北京寺库和北京拍卖的主要受益人并合并其财务结果，但中国法律解释和应用存在不确定性，违规可能面临多种处罚[191] - 若失去对北京寺库和北京拍卖的控制权或经济利益，将无法合并其财务结果，对财务状况和运营结果产生重大不利影响[192] - 公司依赖与可变利益实体（VIE）的合同安排开展

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为2880万元人民币，环比增长252.5% [19] - 2020年第三季度GMV从2019年第三季度的36.6亿元人民币增长12.5%至约41.2亿元人民币 [19] - 2020年第三季度订单总数从2019年第三季度的约104万笔增长7.1%至约111万笔 [20] - 2020年第三季度总收入约为13.7亿元人民币，2019年第三季度为19.4亿元人民币，主要因市场平台业务按净额确认收入的业务贡献比例增加，以及疫情影响部分奢侈品供应短缺和物流服务延迟 [20] - 2020年第三季度收入成本从2019年第三季度的16.1亿元人民币下降29.1%至11.4亿元人民币，主要因总收入减少 [20] - 2020年第三季度毛利润约为2.31亿元人民币，2019年第三季度为3.29亿元人民币，主要因总收入减少和疫情期间为提高客户购买意愿增加销售折扣 [21] - 2020年第三季度运营费用从2019年第三季度的2.35亿元人民币下降22.3%至1.82亿元人民币 [21] - 2020年第三季度履约费用从2019年第三季度的4960万元人民币下降16.3%至4150万元人民币，主要因期间运费和员工成本降低 [21] - 2020年第三季度营销费用从2019年第三季度的1.11亿元人民币下降47.6%至5810万元人民币，主要因线上和线下广告费用减少以及员工成本降低 [22] - 2020年第三季度技术和内容开发费用从2019年第三季度的2620万元人民币增长8.8%至2850万元人民币，主要因持续对技术部门投资以增强技术能力和提高运营效率 [22] - 2020年第三季度一般及行政费用从2019年第三季度的4780万元人民币增长13.2%至5410万元人民币，主要因额外计提坏账准备 [23] - 2020年第三季度运营收入为4830万元人民币，2019年第三季度为9490万元人民币 [23] - 2020年第三季度非GAAP运营收入为5080万元人民币，2019年第三季度为9750万元人民币 [23] - 2020年第三季度净收入为2080万元人民币，2019年第三季度为6210万元人民币 [23] - 2020年第三季度非GAAP净收入为2320万元人民币，2019年第三季度为6470万元人民币 [24] - 截至2020年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为7.94亿元人民币 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借AI、大数据和云服务的技术能力以及全球高端供应链系统，捕捉疫情后电商零售市场机会，推动国内外品牌数字化转型，为中国消费者提供高端商品和优质服务 [6] - 公司战略聚焦关键品牌，举办线上购物节，采用个性化和高效的AI驱动营销方法，提高客户忠诚度和重复购买率，提升GMV [7][8] - 公司加强与品牌的合作关系，第三季度与181个新品牌建立直接合作，通过联合活动等方式帮助品牌拓展线上零售营销 [10] - 公司拓展直播业务，利用奢侈品行业经验和供应链优势，与热门社交平台合作，建立直播生产基地，扩大直播销售产品类别，提供样品库，开展内容营销 [13][14][15] - 未来公司将优化直播业务内容和服务质量，利用供应链、品牌关系、技术和客户参与能力，打造顶级奢侈品平台，吸引更多高端中国消费者，引入更多全球优质商品，满足国内市场对高端产品的需求 [16] - 公司计划利用直播生产基地吸引小主播参与，增加用户流量，为奢侈品消费者打造目标购物平台，同时投资建设复杂的价值链，提供标准化服务，提高效率，赋能奢侈品电商行业 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年第三季度保持运营增长，盈利能力的环比改善表明公司商业模式能够应对市场动态，对长期捕捉中国在线高端消费市场的巨大潜力充满信心 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无相关回答内容

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度GMV从2019年同期的32.4亿元人民币增至约36.3亿元人民币，增长12.1% [5][18] - 2020年第二季度订单总数从2019年同期的95.5万单增至102.8万单，增长7.7% [18] - 2020年第二季度总收入约为13.1亿元人民币，2019年同期为17.1亿元人民币，主要因新冠疫情影响，可自由支配支出需求放缓和物流服务延迟 [18] - 2020年第二季度收入成本从2019年同期的13.5亿元人民币降至约11亿元人民币，下降21%，主要因总收入减少 [18] - 2020年第二季度毛利润约为2.1亿元人民币，2019年同期为3.24亿元人民币，减少主要因总收入减少和疫情期间为提高客户购买意愿增加销售折扣 [19] - 2020年第二季度运营费用从2019年同期的2.74亿元人民币降至1.78亿元人民币，下降35% [19] - 2020年第二季度履约费用从2019年同期的4520万元人民币降至4110万元人民币，下降9.1%，主要因期间运费和员工成本降低 [19] - 2020年第二季度营销费用从2019年同期的1.52亿元人民币降至6820万元人民币，下降55%，主要因线上和线下广告费用减少以及员工成本降低 [19] - 2020年第二季度技术和内容开发费用从2019年同期的2510万元人民币增至2700万元人民币，增长7.6%，主要因持续对技术部门投资以加强技术对运营的驱动力 [20] - 2020年第二季度一般及行政费用从2019年同期的5190万元人民币降至4150万元人民币，下降20%，主要因期间员工成本降低，但被办公租金上涨抵消部分 [21] - 2020年第二季度运营收入为3190万元人民币，2019年同期为5020万元人民币 [21] - 2020年第二季度非GAAP运营收入（不包括基于股份的薪酬费用）为3330万元人民币，2019年同期为5310万元人民币 [21] - 2020年第二季度所得税收益为10万元人民币，2019年同期所得税费用为330万元人民币 [21] - 2020年第二季度净收入为590万元人民币，2019年同期净收入为4010万元人民币 [22] - 2020年第二季度非GAAP净收入（不包括基于股份的薪酬费用）为740万元人民币，2019年同期为4300万元人民币 [22] - 截至2020年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为12亿元人民币 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直播业务方面，通过几个季度运营，这种销售渠道展示方式在零售总额中更易被认可，公司将进一步优化直播生态系统并扩大与热门社交平台合作，强化在奢侈品电商市场的领先地位 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加强与顶级品牌合作，自第二季度初至今已与148个品牌达成直接合作关系，通过举办创意促销活动深化与顶级奢侈品牌合作，如与Miu Miu、Roger Vivier、Giuseppe Zanotti等合作开展营销活动 [6][7][8] - 公司连续第12年开展周年庆活动，以加强会员体系，活动吸引大量忠实客户重复购买，平台前10大奢侈品牌整体销售额同比增长57.8%，平均每单价格同比增长44.8%，Chanel、Miu、Hermes、LV和Bulgari等品牌销售额同比增长超100% [9] - 公司实施多元化战略，引入专注意大利手工制品的电商平台Artemest开设官方旗舰店，拓展高端优质生活方式产品供应 [10] - 公司致力于提升智能运营基础设施，利用AI、大数据和云计算技术创新升级，改善客户满意度和平台升级效率，如部署视频营销功能、优化多供应商产品发现体验等 [13][14] - 未来，公司将利用技术优势构建更高效的精准营销平台，建立支持供应商、商业伙伴和高端客户可持续增长的生态系统，吸引更多高端品牌，满足客户需求，抓住奢侈品电商行业巨大机遇 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度，新冠疫情对全球经济的持续影响使高端可自由支配支出需求受到负面影响，但公司销售和营销策略灵活，推动GMV和订单总数增长 [17] - 尽管全球和国内物流效率在疫情期间降低导致收入同比下降，但公司恢复了连续正运营利润和效率，主要得益于有效成本控制，这表明公司有能力应对动态市场并实现盈利增长，对实现长期企业目标和最大化股东价值充满信心 [17] - 随着中国消费者活动和商业运营恢复正常，公司基于供应链、关键品牌、新举措、人工智能技术部署和客户参与能力构建的坚实基础设施，以及专注提升价值主张的战略，将使其有能力吸引更多高端品牌，满足客户需求，抓住奢侈品电商行业机遇 [15] 问答环节所有的提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GMV同比增长66 8%至36 6亿人民币 活跃客户数同比增长58 7%至48 25万 其中69 6%为付费会员 [6] - 第三季度收入同比增长23 5%至19亿人民币 营业利润同比增长35%至9490万人民币 净利润同比增长38 3%至6210万人民币 [18][22][23] - 第四季度收入指引为22亿至23亿人民币 同比增长22 7%至28 3% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司新增143个品牌合作 包括Valentino Thom Browne和Genavant等 并与Prada合作推出2020春夏限量版 [8] - 付费会员增量环比增长64 6% 付费会员转化率环比提升21 3% [9] - 广告业务EEC保持快速增长 第三季度新增15个品牌客户 包括PT Platinum Montblanc和Maserati等 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国国际进口博览会上与德勤联合发布《2019中国奢侈品市场蓝皮书》 分析中国低线城市奢侈品市场 [15] - 公司通过直播功能拓展全球市场 与欧洲和香港的顶级精品店合作 举办超过1000场直播活动 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进AI 大数据和云计算技术的应用 提升智能运营能力 优化用户体验 [16] - 公司将深化品牌合作 拓展供应链能力 探索跨品类合作机会 为高端客户提供时尚前沿的购物服务 [16] - 公司计划加强技术 管理和供应链系统的核心能力 利用线上线下渠道优势 实现业务和财务的可持续增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2020年高端消费市场充满信心 认为消费升级和高端在线市场将快速发展 为公司提供良好市场机会 [28] - 公司将继续加大对AI 云服务和大数据的投入 使整体运营更加智能高效 预计业务将保持较快增长 [29] 其他重要信息 - 公司推出AI驱动的操作系统 80%的旗舰店已实现产品推荐和商品管理的自动化 [10] - 公司完成用户系统 订单系统和交易系统向自有云平台的迁移 优化了双十一购物节期间的高流量处理能力 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: GMV增长放缓的原因及未来展望 - GMV增长放缓部分由于宏观经济因素和补贴政策 但公司对2020年高端消费市场保持乐观 预计业务将继续快速增长 [27][28][29] 问题: 品牌合作情况及未来策略 - 公司目前与约4000个品牌合作 第三季度新增143个品牌 未来将继续深化品牌合作 推出独家产品和服务 [30][31][32] 问题: 不同奢侈品品类的增长趋势 - 2019年前三季度 箱包品类GMV同比增长97% 服装鞋履配饰品类增长88% 化妆品 旅行和箱包等新品类增长超过200% [36] 问题: O2O战略及线下体验中心扩展计划 - 公司将继续推进线上线下融合模式 未来将通过自营和合作方式扩展线下体验中心 提升线下服务能力 [37][38]