公司动态 - VCI Global Limited宣布正式推出Qsecore 这是全球首个基于SIM层的安全产品 可在硬件层面实现加密语音通话、消息传递和文件存储 为企业及政府构建全栈移动安全生态系统 [1] - Qsecore采用芯片集成加密技术 独立于手机操作系统和第三方云服务 配合移动应用程序形成零信任架构 [2] - 产品计划于2025年8月启动商业化部署 初期聚焦企业及战略市场 支持多用户企业许可证和行业定制化安全方案 [3] 产品特性 - 目标用户包括政府机构、金融机构、高净值人群及需要内部通信保护的企业 兼容现有SIM卡和电话号码 无需硬件改造即可在多数iOS/Android设备运行 [7] - 所有通信及存储文件均在SIM层加密 Qsecore应用程序集成安全通话、聊天、媒体共享及文件保险库功能 数据仅经端到端加密后传输 [7] 市场前景 - 据Persistence Market Research预测 安全移动通信市场规模将在2032年达到888亿美元 2022-2032年复合年增长率为19.8% 驱动因素包括数字化进程加速、无线技术进步及全球数据隐私需求提升 [2] 技术平台 - QuantGold数据平台拥有120多项加密专利 结合硬件安全、GPU加速基础设施和区块链审计能力 支持医疗、金融、公共管理及AI研发等领域的隐私保护计算 [5] - 平台采用按计算量付费模式 使机构能在保持数据所有权的前提下安全变现敏感数据 目前已在东南亚和中东地区部署 [5] 公司背景 - VCI Global为多元化控股集团 战略聚焦AI与机器人、金融科技、网络安全、可再生能源及资本市场咨询 业务覆盖亚洲、欧洲和美国市场 [6]

财务数据关键指标变化 - 2025年资本支出预计约为47.269亿比索（2.305亿美元），其中墨西哥设施预计支出23.217亿比索（1.132亿美元），巴西设施预计支出24.052亿比索（1.173亿美元）[119] - 2024年资本支出约为27.276亿比索（1.162亿美元），2023年约为28.517亿比索（1.584亿美元），2022年约为15.913亿比索（0.822亿美元）[120][121][122] - 2024年基本钢产品销售总量为205.6万吨，2023年为217.56万吨，2022年为225.52万吨[135] - 2024年直接销售给汽车行业的吨数较2023年下降8%，2023年较2022年下降12%[138] - 2024年约11%的钢铁产品销售吨数为SBQ钢产品，其中72%销售给汽车零部件行业，8%销售给服务中心，20%销售给其他行业[137] - 2024年约54.5%的销售来自墨西哥市场，约45.3%来自巴西市场，约0.2%来自美国市场[141] - 巴西工厂2024年销售额约为93.1万吨，2024年钢铁产量较2023年增长5.6%[148] - 2024年公司销售约269,836吨宽度至少三英寸的工字钢、槽钢和角钢，占全年成品销售的13.1%，2023年为267,778吨，占比12.3%，2022年为266,840吨，占比11.8%[154] - 2024年公司销售约430,947吨热轧和冷精轧钢筋，2023年为498,959吨；2024年螺纹钢和轻型结构钢国内产量占比分别为14.6%和14%，2023年为13.9%和13.3%，2022年为12.8%和16.6%[156] - 2024年螺纹钢和轻型结构钢合计约1,237,000吨，占公司在墨西哥、巴西和美国成品钢总产量的60.1%[157] - 2022 - 2024年，Republic Steel运营分别占公司总收入的11%、6%和0.2%，其钢铁产量分别占公司总产量的8%、3%和0%[162] - 2024年公司在墨西哥、美国和巴西的销售成本占比分别为78%、232%和76%，综合销售成本占比为76%[170] - 2024年废金属占公司综合制造成本的62%（墨西哥62%、美国0%、巴西64%）[172] - 2024和2023年公司自有废钢加工设施分别提供精炼废钢吨位的15%和13.8%，第三方分别提供81.9%和85.1%[173] - 2022 - 2024年废金属价格分别上涨0.5%、下降40%和下降约15%，铁合金价格分别上涨约32.9%、36.4%和下降19%[168] - 2024年铁合金、电极和耐火产品在墨西哥、美国和巴西运营中分别占制造成本的9%、0%和7%，2023年分别为13%、25%和10%[174] - 2022 - 2024年公司在墨西哥结构钢产量份额分别为12.7%、10%和11%[155] - 2024、2023、2022年电力分别占公司合并制造转换成本的10%、9%、8%[178] - 2024、2023、2022年电力分别占墨西哥工厂制造转换成本的13%、9%、7%[178] - 2024、2023、2022年电力分别占美国业务制造转换成本的0%、11%、9%[178] - 2024、2023、2022年电力分别占巴西业务制造转换成本的8%、7%、5%[178] - 2024年天然气约占公司合并制造转换成本的3%，墨西哥业务占2%，美国业务占0%，巴西业务占3%[179] - 2023年天然气约占公司合并制造转换成本的3%，墨西哥业务占2%，美国业务占3%，巴西业务占4%[179] 各条业务线表现 - 公司通过约100家独立分销商和瓜达拉哈拉的全资配送中心向墨西哥市场销售产品[142] - 公司在美国和加拿大市场的大部分销售来自长期合同协议，其余为现货销售[143] 各地区表现 - 美国2025年2月宣布3月起恢复对所有钢铁进口征收25%的232条款关税，或引发贸易伙伴报复[26][31] - 墨西哥超80%的出口流向美国，美政策变化或影响墨西哥经济，进而影响公司业务[28] - 2025年初亚洲低价钢出口增加，巴西和墨西哥评估征收反倾销税或设置进口配额[30] 管理层讨论和指引 - 公司实施增长战略可能需大量资金，若无法筹集足够资金，可能无法实施该战略[50] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司约67%的墨西哥员工和33%的非墨西哥员工由工会代表，受集体谈判协议覆盖[45] - 公司依赖国际市场和关键供应商获取原材料，价格受多种因素影响，供应或受限[35] - 全球钢铁行业存在产能过剩问题，中国供需平衡影响全球钢价，铁矿石供应过剩或压低钢价[37] - 公司钢厂大量消耗电力和天然气，能源价格波动和供应中断或影响业务[38] - 公司在墨西哥享受电力和天然气优惠或固定价格，无法保证未来继续享受或价格不上涨[39][40] - 公司面临其他钢铁生产商竞争，数字、人工智能和机器学习技术发展或加剧竞争[41][42] - 钢铁在很多应用中与其他材料竞争，这些材料使用增加或降低钢产品需求和价格[44] - 公司部分美国设施因环境污染正接受调查，需承担评估和修复成本及负债，环境储备金可能不足以覆盖相关负债[47] - 2024年新冠疫情未对公司运营产生重大影响，但未来健康紧急事件可能增加运营成本、降低生产率等[48] - 公司制造运营可能因设备故障、自然灾害等中断，且未购买灾难或业务中断保险[53][55] - 公司需获得并维持质量和环境管理认证，否则可能影响市场份额[56][57] - 公司面临法律诉讼、调查和索赔，可能损害声誉、增加成本并影响股价[59] - 温室气体政策和法规可能对公司炼钢业务产生负面影响[60] - 公司依赖高级管理层，若关键高管离职可能对业务产生重大不利影响[61] - 公司面临信息技术和网络安全威胁，2021年曾有工厂遭受网络攻击[63] - 截至2024年12月31日，Industrias CH持有公司76%的股份，能对公司业务和政策施加重大影响[66] - 公司与关联方存在关联交易，未来可能继续进行重大关联交易[68] - 公司因财务报告内部控制存在重大缺陷正接受美国证券交易委员会（SEC）调查，可能面临诉讼等风险，且调查已产生大量成本[69][70][71] - 2024年汽车市场约占公司特殊钢棒材（SBQ）产品净销售额的11%，汽车行业销售下滑会影响公司业务[77] - 汽车行业客户持续要求降价，给公司利润率带来不利影响，若无法抵消降价影响，经营业绩将受冲击[78] - 公司大量业务在墨西哥开展，墨西哥经济不利状况可能影响公司财务表现[79] - 墨西哥政治、社会等发展可能影响公司业务运营，新总统上任政策变化影响不确定[80][81] - 墨西哥犯罪活动增加，可能导致公司保险和安保成本上升、损失增加[83] - 墨西哥比索兑美元汇率波动可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[84] - 墨西哥高利率可能增加公司融资成本，高通胀可能影响产品需求和成本[85][86] - 公司受墨西哥和国际反腐败、反贿赂及反洗钱法律约束，违规将面临处罚，影响声誉和业务[88][89] - 2024年第二季度，公司美国存托股票（ADS）市场价格从每股33.775美元的高位波动至每股25.00美元的低位[95] - 公司若被归类为被动外国投资公司（PFIC），需满足两个条件之一：一是应税年度75%或更多的总收入为被动收入；二是产生或为产生被动收入而持有的资产价值平均百分比至少为50%[100] - 2001年3月，前母公司Sidek将公司约62%的控股权出售给Industrias CH，后者目前连同其直接全资子公司持有公司约82.5%的B类股份[108] - 2005年7月，公司和Industrias CH收购美国特殊质量钢（SBQ）生产商Republic Steel 100%的股本，公司通过多数控股子公司SimRep收购50.2%，Industrias CH收购其余49.8%，目前Industrias CH持有0.59%，公司持有99.41%[109] - 2011年8月5日，公司在巴西圣保罗州平达莫尼扬加巴收购130万平方米土地用于建设新钢铁厂，该厂于2015年投产[111] - 2015年1月16日，公司与墨西哥特拉斯卡拉州政府达成合作协议，在特拉斯卡拉现有工厂附近建设新钢铁厂，产能为60万吨棒材质量钢（SBQ），于2018年7月投产[112] - 2018年5月1日，公司与巴西安赛乐米塔尔签订合同，收购位于圣埃斯皮里图州卡里亚西卡的钢铁产品工厂，以及米纳斯吉拉斯州伊陶纳工厂的租赁合同并随后购买该工厂，卡里亚西卡工厂年产液态钢60万吨、轧制钢材34.8万吨，伊陶纳工厂年产轧制钢材12万吨[113] - 2019年1月1日，公司通过收购83,862股普通股（每股3.454美元），将在SimRep Corporation的股权增至99.41%，总认购额为2.9亿美元[114] - 2023年8月，Republic Steel宣布因经济因素于9月无限期关闭美国工厂，公司管理层确定这些设施的长期资产可能无法完全收回，净账面价值超过公允价值约1.307亿美元（27.01亿比索），并在2015年12月31日确认资产减值[116] - 2024年10月30日，公司位于墨西哥特拉斯卡拉州阿皮萨科的一家钢铁厂发生钢水泄漏事故，造成人员死亡，公司正在处理后续事宜并评估损失[117] - 公司目前运营12个炼钢、加工和精整设施，年粗钢安装产能为560万吨，年安装轧制产能为450万吨[124] - 墨西哥税务申报一般可接受审查的期限为五年[182] - 美国工厂于2023年停止运营，但遗留环境法规问题可能导致重大负债[199] - 美国、巴西和墨西哥的炼钢业务使用电弧炉，二氧化碳排放主要与能源使用有关，未来相关法规可能增加成本[203] - 公司意识到某些遗留设施存在含石棉材料，但认为目前管理符合适用法律[204] - 2012年美国颁布更严格颗粒物标准，2014年及后续公司美国工厂因新建或改造源的建设前许可产生更高成本，历史监管经验或影响未来环境许可或场地修复义务[207] - 公司巴西业务按巴西标准ABNT NBR 7480:2007生产钢筋和钢丝产品，并在巴西国家计量、质量和技术研究所注册，符合相关认证法规[208] - 公司已获得圣保罗州的环境许可，包括圣保罗环境部颁发的许可证和圣保罗州环境公司CETESBE颁发的运营许可证[209] - 2020年7月1日，美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）取代北美自由贸易协定（NAFTA），维持三国间多数钢铁及钢铁相关产品的免税准入，2026年将进行联合审查[212] - 2000年7月1日，墨西哥 - 欧洲共同体自由贸易协定（MEFTA）生效，大量进口商品的税收被取消或降低，2018年该协定被修改[213] - 2004年1月1日起，墨西哥受益于日本等G - 7成员国将钢铁关税降至零的政策，墨西哥 - 日本经济协会规定特定钢材关税情况[214] - 2016年2月4日，墨西哥等国签署跨太平洋伙伴关系贸易协定，2017年美国退出，剩余11国达成修订协议并更名为全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP），2018年12月30日生效，协定覆盖约1.55亿潜在消费者的六个市场[216] - 2014年10月14日，美国对从墨西哥进口的钢筋征收66.7%（针对Deacero和公司）和20.58%（针对墨西哥其他生产商）的关税，2017年6月取消[220] - 2021年1月6日，公司出口到美国的钢筋初步倾销税率为66.7%，2022年6月1日得到确认；2020年2月17日后初步倾销税率为6.35%，预计2023年上半年确认；2023年8月9日倾销税率为5.93%；2024年12月2日倾销税率为8.88%[221]

财务表现对比分析 - 2025年第一季度净销售额同比下降1%至77.83亿比索，主要因销售价格下降和钢铁成品出货量减少1%至47.6万吨 [2] - 墨西哥本土销售额同比增长3%至43.14亿比索，但海外销售额同比下降6%至34.69亿比索 [2] - 销售成本占净销售额比例从2024年第一季度的75%降至74%，每吨钢铁成品销售成本同比下降1% [3] - 毛利率维持在26%水平，但毛利润绝对值同比下降1%至19.97亿比索 [4] 季度环比变化 - 与2024年第四季度相比，2025年第一季度净销售额环比下降12%，钢铁成品销量环比下降8% [15] - 成本控制成效显著：销售成本环比下降22%，每吨成本环比下降15%，推动毛利润环比增长40%至19.97亿比索 [16][17] - 经营利润环比大幅增长66%至14.26亿比索，经营利润率从10%提升至18% [21] - EBITDA环比增长44%至16.92亿比索，主要受益于成本下降和费用减少 [22][23] 产品结构分析 - 商业长钢产品2025年第一季度销量36万吨，平均售价14,928比索/吨，较2024年同期下降3.3% [28] - 特殊棒材(SBQ)销量11.6万吨，平均售价20,767比索/吨，同比上涨7.7%但环比下降2% [28] - 产品组合变化导致整体平均售价同比下降0.7%至16,351比索/吨 [28] 财务指标变动 - 综合财务收入从2024年第四季度的23.33亿比索大幅下降至2025年第一季度的5700万比索 [24] - 所得税费用从2024年第四季度的12.98亿比索降至2025年第一季度的1.79亿比索 [25] - 净收入从2024年第四季度的19.01亿比索下降至2025年第一季度的13.05亿比索，环比下降31% [26] 债务状况 - 截至2025年3月31日，公司总债务为30.2万美元中期票据，应计利息增至1730万比索 [14] - 相比2024年同期，债务本金保持稳定但利息支出因汇率变动增加26% [14]

财务表现 - 2024年全年净销售额同比下降18%至33658百万比索，主要因成品钢材出货量减少6%及平均售价下降13% [2] - 墨西哥市场销售额大幅下滑25%至18270百万比索，海外市场销售额下降8%至15388百万比索 [2] - 全年毛利率从2023年的24%降至23%，毛利润下降24%至7625百万比索 [4] - 营业利润同比下降30%至5301百万比索，营业利润率从18%降至16% [7] - EBITDA同比下降26%至6367百万比索，主要受经营业绩下滑影响 [8] - 净利润逆势增长145%至10488百万比索，主要受益于7240百万比索的财务净收益 [13] 季度对比 - 2024年Q4销售额环比Q3增长3%至8830百万比索，海外销售额增长19%抵消了墨西哥市场9%的下滑 [15] - Q4毛利率显著恶化，从Q3的25%降至16%，单位成本上升16%导致毛利润下降34% [16][17] - Q4营业利润环比下降44%至861百万比索，营业利润率从18%降至10% [20] - 与2023年Q4相比，2024年Q4净利润增长311%至1901百万比索，主要因外汇收益增加 [36] 产品结构 - 特种棒材(SBQ)2024年销量同比下降13%至520千吨，平均售价下降11%至19487比索/吨 [38] - 商业长钢产品销量下降3%至1536千吨，平均售价下降14%至15316比索/吨 [38] - Q4特种棒材销量环比下降24%至117千吨，但平均售价环比提升10%至21197比索/吨 [38] 成本与债务 - 2024年销售成本下降16%至26033百万比索，单位成本下降11%至12662比索/吨 [3] - 销售及管理费用上升12%至2603百万比索，占销售额比例从6%升至8% [5] - 截至2024年底总债务为302000美元中期票据及62百万比索应计利息，较2023年债务水平略有上升 [14] 外汇影响 - 2024年全年实现外汇净收益5556百万比索，相比2023年外汇净损失2431百万比索大幅改善 [11] - Q4外汇净收益1757百万比索，相比2023年Q4外汇净损失677百万比索实现逆转 [34]

数据泄露事件 - 韩国最大运营商SK Telecom因数据泄露事件开始为2300万用户免费更换USIM芯片 [3][5] - 公司承认仅准备了不到5%的所需USIM卡 计划在5月底前额外采购500万张芯片 [6] - 数据泄露涉及恶意代码攻击 导致客户个人信息泄露 但未公布具体受损程度和攻击者信息 [4] 用户反应 - 大量用户在公司门店排长队等待更换USIM芯片 [3] - 部分用户对公司未明确披露信息泄露范围和受影响用户数量表示不满 [6] 公司应对措施 - 在全国2600家门店提供免费USIM芯片更换服务 [5] - 承诺承担全部责任 并建议用户注册信息保护服务 [5] - 政府已下令审查国家整体数据保护系统 [4] 行业背景 - 韩国作为全球网络最发达的国家之一 长期面临来自朝鲜的网络攻击 [7] - 2025年5月警方披露朝鲜黑客窃取了韩国法院电脑网络中超过1GB的敏感数据 包括个人财务记录 [8]

收入和利润（同比） - 2024年全年净销售额从2023年的411.39亿比索降至336.58亿比索，降幅18%，成品钢出货量降至205.6万吨，降幅6%，墨西哥境外销售降至153.88亿比索，降幅8%，墨西哥国内销售降至182.7亿比索，降幅25%[3] - 2024年全年毛利润为81.9亿比索，低于2023年的100.39亿比索，占净销售额的比例均为24%[5] - 2024年全年运营收入从2023年的76.03亿比索降至58.3亿比索，降幅23%，占净销售额的比例分别为17%和18%[8] - 2024年全年EBITDA从2023年的86.38亿比索降至68.64亿比索，降幅21%[9] - 2024年全年净收入从2023年的42.83亿比索增至114.75亿比索，增幅168%[13] - 2024年全年销售额为336.58亿比索，2023年为411.39亿比索，同比下降18%[38] - 2024年全年毛利润为81.9亿比索，2023年为100.39亿比索，同比下降18%[38] - 2024年全年净收入为114.75亿比索，2023年为42.83亿比索，同比增长168%[38] - 本年度累计收入为33,657,672千比索，上一年度为41,139,248千比索[47] - 本年度累计毛利润为8,189,959千比索，上一年度为10,039,142千比索[47] - 本年度累计运营利润为5,829,729千比索，上一年度为7,602,538千比索[47] - 本年度累计净利润为11,472,860千比索，上一年度为4,274,113千比索[47] - 本财年税前利润为12459737，上一财年为6014111，同比增长约107.17%[52] - 本财年经营活动产生的净现金流为5540079，上一财年为4263295，同比增长约29.95%[52] - 本财年投资活动产生的净现金流为 - 270467，上一财年为 - 1283100，同比增长约78.92%[52] - 本财年融资活动产生的净现金流为 - 130220，上一财年为 - 242770，同比增长约46.36%[52] - 本财年现金及现金等价物净增加额为5139392，上一财年为2737425，同比增长约87.75%[52] - 本财年汇率变动对现金及现金等价物的影响为433539，上一财年为 - 699476，同比增长约161.98%[52] - 本财年末现金及现金等价物为29157266，上一财年末为23584335，同比增长约23.63%[52] - 国外销售方面，商业型材销量719，金额10,537,902千比索；特殊型材销量227，金额3,781,225千比索；国外销售总额14,319,127千比索[155] - 国内销售方面，商业型材销量817，金额12,987,122千比索；特殊型材销量246，金额5,282,458千比索；国内销售总额18,269,580千比索[155] - 国外子公司特殊型材销量47，金额1,068,965千比索；公司总收入33,657,672千比索[155] 收入和利润（环比） - 2024年第四季度净销售额从第三季度的85.49亿比索增至88.3亿比索，墨西哥境外销售增至44.1亿比索，增幅19%，墨西哥国内销售降至44.2亿比索，降幅9%，成品价格增幅3%[15] - 2024年第四季度净利润为28.88亿比索，低于第三季度的31.52亿比索[25] 成本和费用（同比） - 2024年全年销售成本从2023年的311亿比索降至254.68亿比索，降幅18%，占净销售额的比例均为76%，成品钢平均成本降幅13%[4] - 2024年全年运营费用从2023年的23.17亿比索增至24.87亿比索，增幅7%，占净销售额的比例从6%升至7%[6] - 2024年全年销售成本为254.68亿比索，2023年为311亿比索，同比下降18%[38] - 本年度累计销售成本为25,467,713千比索，上一年度为31,100,106千比索[47] - 本年度累计财务收入为6,633,731千比索，上一年度为996,302千比索[47] - 本年度累计财务成本为3,723千比索，上一年度为2,584,729千比索[47] 成本和费用（环比） - 2024年第四季度销售成本从第三季度的63.93亿比索增至68.43亿比索，占净销售额的比例从75%升至77%，每吨平均销售成本增幅7%[16] 各地区表现 - 2024年全年墨西哥境外销售降至153.88亿比索，降幅8%，墨西哥国内销售降至182.7亿比索，降幅25%[3] - 2024年第四季度墨西哥境外销售增至44.1亿比索，增幅19%，墨西哥国内销售降至44.2亿比索，降幅9%[15] 其他财务数据 - 短期外币负债为3,962,931，长期外币负债为488,242[43] - 2023年1月1日资本存量为2832268，2024年6月30日仍为2832268[55] - 2023年1月1日回购股份为4266278，2024年6月30日为4481816，增长约5.05%[55] - 2024年12月31日，Grupo Simec旗下墨西哥子公司如Compañía Siderúrgica de Guadalajara等股权占比多为99.99%或100%，与2023年相同[78] - 截至2024年12月31日，未兑换的中期票据（MTNs）剩余余额为620万比索（30.2万美元）[152] - 中期票据财务限制要求：流动资产与流动负债之比至少为1.0倍，实际为4.29倍；总负债与总资产之比不超过0.60，实际为0.21；营业收入加不使用现金的收入项目至少为2.0倍，实际为435.94[152] - 2024年第四季度，公司美元货币资产为1,699,664千美元，折合34,860,627千比索；负债为451,190千美元，折合9,254,038千比索；净余额为1,248,474千美元，折合25,606,589千比索[149] - 供应商相关，杂项在本国货币下当前金额为1,545,232，1年到期金额为3,011,901，4年到期金额为12,148[147] - 股票市场方面，无担保中期票据在本国货币下当前金额为6,194[147] - 银行相关的各类信贷到期或摊销金额均为0[147] - 其他当前和非当前有成本负债金额均为0[147] - 固定部分股份数量为90,850,050[157] - 可变部分股份数量为406,859,164[157] - 墨西哥认购部分股份数量为0[157] - 代表资本存量的股份总数为497,709,214[157] - 固定资本社会金额为441,786[157] - 可变资本社会金额为1,978,444[157] 管理层讨论和指引 无 其他重要内容 - 公司对金融报表的编制采用IFRS - 1，首次采用国际财务报告准则[80] - 公司功能和报告货币为墨西哥比索，美国子公司功能货币为美元，巴西子公司为巴西雷亚尔[81][82] - 2024年3月31日、6月30日、9月30日、12月31日美元兑墨西哥比索汇率分别为16.6780、18.3773、19.6697、20.5103[82] - 公司现金为无利息银行存款，现金等价物为原到期日少于三个月的短期固定收益投资[86] - 公司存货按收购成本和生产成本孰低记录，采用平均成本法分配成本[87] - 公司建筑物估计使用寿命为10 - 65年，机器设备为5 - 40年，运输设备为4年，家具等为3 - 10年[91] - 公司租赁分为融资租赁和经营租赁，融资租赁资产按公允价值或最低租赁付款额现值确认[91][92] - 公司可直接归属于符合条件资产的借款成本计入资产成本，其他借款成本在发生期间计入收益[95][96] - 公司单独收购的无形资产按成本减累计摊销和减值损失记录，内部产生的无形资产满足一定条件才可确认[96][97] - 定义福利计划中，超过公司定义福利义务现值和上年底计划资产公允价值较大者10%的损益，在参与计划员工的估计平均剩余工作寿命内摊销[104] - 每股收益通过将归属于母公司股东的净利润除以各期发行在外普通股的加权平均数计算得出[105] - 所得税费用为当期所得税和递延所得税之和[105] - 当期所得税为较高的所得税（ISR）和平价营业税（Flat Tax），按各年财政利润和现金流计算[106] - 递延所得税根据资产和负债账面价值与计税基础的暂时性差异，采用负债法确认[107] - 应收账款组合可能减值的客观证据包括公司收款过往经验、逾期超过60天平均信用期付款数量增加等[122] - 以摊余成本计量的金融资产，减值损失金额为资产账面价值与按原实际利率折现的未来现金收款现值之差[123] - 金融资产全部终止确认时，资产价值与收到对价的差额及其他综合收益中累计的未确认损益在收益中确认[127] - 金融负债按公允价值计量且其变动计入当期损益的，按公允价值记录，相关损益在利润表确认[130] - 其他金融负债（包括贷款）初始按公允价值减去交易成本计量，采用实际利率法计算摊余成本和分配利息费用[131] - 公司使用衍生金融工具管理天然气价格风险，通过交换合约或掉期现金流，接收浮动价格并支付固定价格[134][135] - 套期工具在公允价值或现金流变化补偿范围为80% - 125%时被认为高度有效[137] - 每股收益通过将控制性净收入或亏损除以各年加权平均流通股数计算得出[140] - 收入在将存货风险和收益转移给客户时确认，通常与交付产品给客户履行订单时一致[141] - 净销售额为按标价销售商品减去退货和折扣[141] - 分部信息按地区和管理层决策信息呈现[141] - 衍生品初始按公允价值确认，期末重新计量，损益立即确认，除非指定为有效套期工具[134] - 有效套期的衍生品公允价值变动有效部分计入其他综合收益，无效部分立即计入收入[137] - 套期会计在特定情况终止，套期工具累计损益在权益中保留直至预测交易确认[139] - 公司对关联公司和合资企业的总投资为0千比索，涉及众多公司，所有权比例多为99%以上[143]

文章核心观点 公司公布2024年12月31日和2023年12月31日结束的12个月运营结果，对比各财务指标变化，还对2024年第四季度与第三季度、2024年第四季度与2023年第四季度进行了对比分析 [1] 各目录总结 12个月期间对比（2024年12月31日 vs 2023年12月31日） - 净销售额减少18%，从411.39亿比索降至336.58亿比索，成品钢材发货量减少6%，平均销售价格降低13%，墨西哥境外销售减少8%，墨西哥国内销售减少25% [2] - 销售成本减少18%，从311亿比索降至254.68亿比索，占净销售额比例均为76%，成品钢材平均成本降低13% [3] - 毛利润从100.39亿比索降至81.9亿比索，占净销售额比例均为24% [4] - 销售、一般和行政费用增加7%，从23.17亿比索增至24.87亿比索，占净销售额比例从6%升至7% [5] - 其他净费用从2023年的1.19亿比索变为2024年的其他净收入1.27亿比索 [6] - 营业收入减少23%，从76.03亿比索降至58.3亿比索，占净销售额比例分别为17%和18% [7] - EBITDA减少21%，从86.38亿比索降至68.64亿比索 [8] - 综合财务成本从2023年的净费用15.88亿比索变为2024年的净收入66.3亿比索 [11] - 所得税费用从2023年的17.4亿比索降至2024年的9.87亿比索 [12] - 净收入增长168%，从42.83亿比索增至114.75亿比索 [13] 2024年第四季度与第三季度对比 - 净销售额从85.49亿比索增至88.3亿比索，墨西哥境外销售增长19%，墨西哥国内销售减少9%，成品价格上涨3% [15] - 销售成本从63.93亿比索增至68.43亿比索，占净销售额比例从75%升至77%，平均销售成本每吨增加7% [16] - 毛利润减少8%，从21.56亿比索降至19.87亿比索，占净销售额比例从25%降至23% [17] - 销售、一般和行政费用减少1%，从6580万比索降至6540万比索，占净销售额比例从8%降至7% [18] - 其他净收入从2600万比索增至5600万比索 [19] - 营业收入从15.24亿比索降至13.89亿比索，占净销售额比例从18%降至16% [20] - EBITDA从17.76亿比索降至16.73亿比索 [21] - 综合财务收入从20.98亿比索降至17.24亿比索 [23] - 所得税费用从4.71亿比索降至2.25亿比索 [24] - 净收入从31.52亿比索降至28.88亿比索 [25] 2024年第四季度与2023年第四季度对比 - 净销售额增长1%，从87.38亿比索增至88.3亿比索，墨西哥境外销售增长36%，墨西哥国内销售减少20%，成品平均销售价格上涨4% [26] - 销售成本增长1%，从67.95亿比索增至68.43亿比索，占净销售额比例从78%降至77%，钢材产品平均成本上涨4% [27] - 毛利润增长2%，从19.43亿比索增至19.87亿比索，占净销售额比例从22%升至23% [28] - 销售、一般和行政费用减少10%，从7.3亿比索降至6540万比索，占净销售额比例从8%降至7% [29] - 其他净费用从2.86亿比索变为其他净收入5600万比索 [30] - 营业收入从9.27亿比索增至13.89亿比索，占净销售额比例从11%升至16% [31] - EBITDA从11.4亿比索增至16.73亿比索 [32] - 综合财务成本从净费用2.7亿比索变为净收入17.24亿比索 [36] - 所得税费用从1.99亿比索增至2.25亿比索 [37] - 净收入从4620万比索增至28.88亿比索 [38] 产品销售情况 - 2024年1 - 12月，特殊钢棒质量SBQ销量52万吨，销售额10.133亿比索，平均每吨19487比索；商业型材销量153.6万吨，销售额23.525亿比索，平均每吨15316比索 [40] - 2024年10 - 12月，特殊钢棒质量SBQ销量11.7万吨，销售额2.48亿比索，平均每吨21197比索；商业型材销量40.3万吨，销售额6.35亿比索，平均每吨15757比索 [40]

文章核心观点 Aduna联合美国三大电信运营商AT&T、T-Mobile和Verizon将在美国推出号码验证和SIM卡更换API，为开发者和企业带来安全、欺诈检测和用户体验的变革，推动行业创新和全球数字格局重塑 [1][2][3] 合作背景与意义 - Aduna是世界领先电信运营商和爱立信的重要合资企业，联合美国三大运营商提供先进网络API，为企业和开发者提供运营商级、标准化网络API能力，构建高级应用和增值服务 [1][2] - 三大运营商合作支持标准化、开放网络API，推动互操作性、促进全行业创新，为美国开发者和企业提供安全认证解决方案，减少欺诈风险和对昂贵、分散验证方法的依赖 [3] - 统一美国主要电信提供商的网络能力，为金融服务、电子商务、数字身份等领域的创新带来新机遇 [4] API功能与优势 - 号码验证API将于2025年在全美推出，通过运营商网络安全验证手机号码，利用智能手机网络连接数据，降低欺诈性短信活动风险，简化验证流程，增强安全性和改善客户体验 [5] - SIM卡更换网络API也将于2025年在全美推出，增加对未经授权SIM卡更换的关键保护，加强安全措施，树立客户信任和安全新标准 [6] 各方观点 - Aduna CEO表示能为开发者提供访问三大运营商聚合CAMARA网络API的机会，体现合作重要性和全球覆盖能力，重新定义连接的战略可实现大规模、运营商支持的快速认证 [7] - AT&T高级副总裁称合作使网络成为提供先进功能的平台，为开发者生态系统的客户增加价值，期待见证合作带来的创新 [7] - T-Mobile高级副总裁表示网络API可解锁新功能和能力，保护用户敏感数据，期待为合作伙伴和应用开发者提供无密码、基于设备认证的能力 [7] - Verizon高级副总裁称利用网络API可为企业解锁新机会，增强应用能力、改善客户体验和最大化实时连接价值，是企业创新的未来 [7] Aduna业务模式与目标 - Aduna于2024年9月推出，基于GSMA和Linux基金会推动的CAMARA开源项目，在统一平台上整合和销售全球多个运营商的网络API，使开发者能在多个领域创造新用例 [8] - 网络API的推出加强美国在全球API经济中的领导地位，Aduna旨在统一电信能力，使开发者能轻松构建在任何网络上无缝运行的应用，促进美国和全球市场的创新 [9] - 2025年推出号码验证和SIM卡更换API将开启连接驱动创新的新时代，Aduna让开发者和企业构建更智能、安全、高效的数字服务，推动全球互操作性和行业变革 [10] Aduna简介 - Aduna是世界领先电信运营商和爱立信的合资企业，致力于通过通用网络API让全球开发者充分利用网络加速创新，其合作伙伴众多，开发者合作伙伴平台包括谷歌云等 [11] - 基于CAMARA开源项目，Aduna在统一平台上整合全球多个运营商的网络API，提供标准化平台促进合作、提升用户体验和推动行业增长 [11]

文章核心观点 - 挪威电信（Telenor）全球部署超2500万张SIM卡，有望重塑物联网连接格局，凭借多方面优势及全球物联网市场增长潜力，公司发展前景良好 [1][5][6] 关键因素推动Telenor成功 - 公司通过扩充本地团队和支持基础设施，加强了在美国和亚洲等关键地区的市场地位，有效开拓新客户群体并满足不同市场需求 [2] - 推出集成模块化可配置的物联网服务“IoT Complete”，以创新满足客户需求，获得竞争优势 [2] - 增强网络能力，扩大受限地区网络接入，设立区域网络点，确保客户无论身处何地都能实现无缝连接，助力企业在复杂受限环境中部署物联网解决方案 [3] - 以客户为中心，在最新客户满意度调查中，73%的受访者认为其表现“优秀”或“高于平均水平” [4] - 管理层认为全球物联网市场（不包括中国）2023 - 2028年营收将增长11%，连接数将增长15%，公司持续创新有望抓住新兴趋势和客户需求 [5] Telenor的Zacks评级与股价表现 - 目前Telenor的Zacks评级为3（持有），过去一年股价下跌4.6%，而子行业下跌17% [7] 值得考虑的股票 - 推荐InterDigital（IDCC）、Ubiquiti（UI）和高通（QCOM），IDCC和UI的Zacks评级为1（强力买入），QCOM为2（买入） [10] - IDCC是先进移动技术先驱，设计开发多种先进技术解决方案，长期增长预期为17.44% [11] - Ubiquiti有效管理超100家经销商和主经销商的全球网络，上季度盈利超预期20.9%，灵活业务模式能适应市场变化 [12] - 高通凭借5G发展、高可见性和多元化收入流，有望实现长期营收目标，正从移动无线通信公司向智能边缘连接处理器公司转型 [13]

文章核心观点 公司于2024年11月15日向美国证券交易委员会提交2023年年报20 - F表格，该表格也可在公司网站获取，股东可免费索取纸质版 [1] 公司信息 - 公司是SBQ钢和结构钢产品的多元化制造商、加工商和经销商，在美国、墨西哥和巴西有生产和商业运营 [2] - 公司是墨西哥结构和轻型结构钢产品的重要生产商 [2] - 公司SBQ产品用于汽车、机床等高度工程化终端应用，结构钢产品主要用于非住宅建筑市场等 [2] 联系方式 - 联系人是Mario Moreno Cortez，公司地址在墨西哥哈利斯科州瓜达拉哈拉市，电话 +52 55 1165 1025 [3]