After the moratorium ends, the company will be required to pay arrears in six instalments, but the amount is likely to be reduced substantially, to nearly half, after a reassessment of liabilities, people aware of details told ET."A committee will be formed, headed by a secretary-level official, either serving or retired, which will hear the views of both, the telecom department and Vi," said one of the people on condition of anonymity, as the details have not been announced.Awaiting Cabinet NodIt will the ...

交易概述 - 沃达丰集团非洲子公司Vodacom集团同意收购肯尼亚领先电信运营商Safaricom Plc已发行股本的有效20%股权[1] - Vodacom将以13.6亿欧元（2040亿肯尼亚先令）现金对价从肯尼亚政府收购15%股权，并以4.5亿欧元（680亿肯尼亚先令）现金对价从沃达丰收购5%股权[1] - 交易完成后，Safaricom将由Vodacom（55%）、肯尼亚政府（20%）和公众投资者（25%）共同拥有，并将由Vodacom和沃达丰合并报表[2] 交易战略意义 - 该收购为沃达丰和Vodacom提供了控制非洲最成功的电信和金融服务业企业之一的机会[3] - 交易符合公司专注于增长的战略，是在有吸引力市场获得一家高度成功的非洲企业控股股权的机遇[5] - 沃达丰自2000年以来与Safaricom保持成功合作伙伴关系，包括共同开发M-Pesa[5] 目标公司业务亮点 - Safaricom是肯尼亚最大的电信公司，在内罗毕证券交易所上市，市值达77亿欧元[4] - 公司在肯尼亚拥有规模化的铁塔和频谱组合，并拥有世界领先的金融科技业务M-Pesa[4] - M-Pesa每日交易量超过1亿笔，在肯尼亚拥有3800万客户[4] - 在截至2025年9月30日的六个月内，Safaricom在肯尼亚的服务收入较去年同期增长9.3%，M-Pesa收入强劲增长14%是主要支撑[4] - Safaricom还持有Safaricom埃塞俄比亚公司的多数股权[4] 交易完成时间表 - 收购预计在2026日历年第一季度完成[6] - 交易完成需满足若干条件，包括但不限于获得肯尼亚、南非和埃塞俄比亚的监管批准[5]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总营收同比增长7.3%至196亿欧元，主要受服务收入增长和合并Three UK推动[7][14][15] - 服务收入同比增长8.1%至163亿欧元，有机增长率为5.7%[7][14][15] - 集团上半年总收入196.09亿欧元，服务收入163.27亿欧元，资本支出28.00亿欧元[20] - 集团2025年9月30日止六个月收入196.09亿欧元，同比增长7.3%（2024年同期182.76亿欧元）[194] - 营业利润同比下降9.2%至22亿欧元[7][14][15] - 集团上半年运营利润为21.62亿欧元[20] - 集团同期营业利润21.62亿欧元，同比下降9.2%（2024年同期23.82亿欧元）[194] - 来自持续经营业务的每股基本收益为3.38欧分，低于去年同期的3.92欧分[14][15] - 持续经营业务基本每股收益为3.38欧分，同比下降0.54欧分[77] - 集团同期税前利润21.13亿欧元，归属于母公司所有者利润8.29亿欧元[194] 财务数据关键指标变化：现金流与融资成本 - 经营活动产生的现金流入同比下降9.8%至51亿欧元[17][19] - H1 FY26经营活动现金流入为50.92亿欧元，同比下降9.8%；投资活动现金流出为18.74亿欧元；融资活动现金流出为69.18亿欧元[78] - H1 FY26净融资成本为4900万欧元，同比改善82.3%；调整后净融资收入为2700万欧元，同比改善104.8%[71][73] 财务数据关键指标变化：税务 - H1 FY26有效税率为50.2%，同比上升7.4个百分点，主要因德国递延税项减记产生2.69亿欧元一次性税费[74][75] 财务数据关键指标变化：债务与流动性 - 期末借款总额为515亿欧元，借款净额（扣除现金及等价物）为444亿欧元[17][19] - 现金及现金等价物与短期投资总额为109亿欧元[19] - 截至H1 FY26末，借款总额为514.55亿欧元，现金及等价物为70.87亿欧元，借款净额为443.68亿欧元[82] - 公司拥有75亿欧元未动用循环信贷额度，并支持高达128亿欧元和100亿欧元的商业票据计划[84] - 截至2025年9月30日集团总资产1288.59亿欧元，现金及现金等价物70.87亿欧元[200] 股东回报 - 中期股息为每股2.25欧分，公司预计26财年全年股息将增长2.5%[7][18][19] - 公司已完成30亿欧元的股票回购，并计划进一步回购10亿欧元[7] - 董事会宣布中期股息为每股2.25欧分，与上年同期持平[87] 德国市场表现 - 德国市场服务收入下降1.4%至54.25亿欧元，调整后EBITDAaL下降4.3%至21.91亿欧元，利润率下降0.9个百分点至36.5%[22][23][26] - 德国市场第二季度服务收入恢复增长0.5%，主要受移动批发收入增长推动[23] - 德国移动服务收入增长3.3%，已成功迁移1050万1&1客户[25] 英国市场表现 - 英国市场总收入增长27.9%至44.09亿欧元，服务收入增长26.7%至36.64亿欧元，调整后EBITDAaL增长25.0%至8.84亿欧元[30][31] - 英国市场有机服务收入增长1.1%，有机调整后EBITDAaL增长5.4%[30][31][34] - VodafoneThree合并后成为英国最大移动运营商，拥有2880万客户，已升级超5000个无线站点，改善了700万客户的网络速度[37][38] 其他欧洲市场表现 - 其他欧洲市场（含葡萄牙等六国）H1 FY26总营收稳定在28.04亿欧元，服务营收同比增长0.2%至24.15亿欧元，有机服务营收下降0.1%[39][41] - 其他欧洲市场H1 FY26调整后EBITDAaL同比增长6.5%至8.35亿欧元，利润率提升1.8个百分点至29.8%[39][43] 土耳其市场表现 - 土耳其市场服务收入增长20.3%，有机增长高达55.6%[20] - 土耳其市场H1 FY26总营收同比增长15.1%至16.01亿欧元，有机服务营收大幅增长55.6%至13.27亿欧元[46][49] - 土耳其市场H1 FY26调整后EBITDAaL有机增长58.0%至4.85亿欧元，利润率提升2.0个百分点至30.3%[46][50] 非洲市场表现 - 非洲市场第二季度有机服务收入保持两位数增长，达13.5%[7] - 非洲市场服务收入增长7.9%，有机增长13.7%[20] - 非洲市场H1 FY26总营收同比增长6.6%至39.50亿欧元，有机服务营收增长13.7%至31.83亿欧元[53][54] - 非洲市场H1 FY26调整后EBITDAaL同比增长11.0%至13.47亿欧元，有机增长17.0%，利润率提升1.3个百分点至34.1%[53][59] - 埃及市场有机服务营收强劲增长42.5%，金融科技产品Vodafone Cash营收增长36.7%，占当地服务营收的7.9%[56] - 沃达丰国际业务（Vodacom）有机服务营收增长13.7%，其中M-Pesa营收有机增长21.7%，占该业务服务营收的29.1%[57] 联营公司与合资公司表现 - 联营公司Vantage Towers H1 FY26营收增长4.9%至6.44亿欧元，新增1027个租约，向沃达丰派发1.56亿欧元股息[65] - 联营公司Safaricom H1 FY26服务营收有机增长10.2%至13亿欧元，沃达丰从中获得6900万欧元股息[68] - TPG Telecom合资公司（持股25.1%）在H1 FY26获得1000万欧元直接持股股息，并为合资公司多币种贷款提供10亿美元和6亿欧元担保[69] - TPG Telecom宣布资本管理计划，包括30亿澳元资本削减、最高6.88亿澳元的折价新股再投资计划，并已偿还17亿澳元债务[69] - Vodafone Idea合资公司（持股16.1%）因政府将43亿美元频谱欠款转为股权，于2025年4月将公司持股稀释至16.1%[70] 业务发展与投资 - Vodafone Romania与Digi Romania于2025年10月1日完成收购Telekom Romania Mobile Communications，Vodafone获得其后付费客户群，Digi获得其预付费客户业务[104] - 集团于2025年10月30日签订协议，将以1.75亿欧元（€175 million）的对价收购Skaylink GmbH的100%股权，交易预计于2026年3月底前完成[105] 监管与法律事务 - 欧盟《数据法案》于2025年9月12日生效，为连接产品和服务的云提供商设定了数据可移植性、互操作性和取消切换费用等新规则[130] - 德国国家监管机构BNetzA决定将Vodafone Germany持有的800MHz和2600MHz频谱牌照延长五年，并补充延长其1800MHz频谱分配三年（至2034-2036年）[141] - 德国数字部于2025年10月发布DSL退网概念，提议最早于2028年开始，目标在2035年至2040年间完成DSL网络关闭[144] - 欧盟《数字网络法案》预计将于2025年12月由欧盟委员会发布，将取代现有的《欧洲电子通信法典》[128] - 欧盟《空间法案》若获通过，将于2030年1月1日生效，旨在为卫星通信建立统一框架[129] - 欧盟“漫游如同在家”机制将自2026年1月1日起扩展至乌克兰和摩尔多瓦[136] - 欧盟委员会预计将于2025年11月17日发布《数字综合法案》，旨在整合包括《网络安全法案》在内的多项数字法规[137] - 欧盟委员会于2025年6月宣布有意撤回《绿色声明指令》，理由是其对约占欧盟企业96%的微型企业适用性及行政负担问题[140] - 英国Ofcom授权Vodafone向Virgin Media O2交易78.8MHz频谱，预计2031年完成[146] - 英国mmWave频谱拍卖中，VodafoneThree赢得26GHz频段800MHz和40GHz频段1GHz频谱，支付1300万英镑[148] - 希腊监管机构EETT对Vodafone希腊处以34.2万欧元罚款，因使用未授权微波链路频率，提前支付可减至22.8万欧元[159] - 希腊监管机构EETT就2010-2011年普遍服务义务向Vodafone希腊收取约900万欧元费用，上诉已被驳回[163] - 希腊监管机构EETT就2012-2016年普遍服务义务净成本向Vodafone希腊收取约770万欧元费用，上诉待决[164] - 希腊监管机构EETT就2017-2019年普遍服务义务净成本分配，Vodafone希腊（含CYTA）份额为220万欧元，已上诉[165] - 葡萄牙监管机构ANACOM就2007-2014年普遍服务义务成本向Vodafone葡萄牙发出总计3480万欧元的支付通知，公司正在挑战[166] - 埃及NTRA对沃达丰埃及处以3100万埃及镑移动服务中断罚款和500万埃及镑固定连接损失罚款[184] - 埃及网络事件导致约300万用户受影响，NTRA处以2100万埃及镑行政罚款[185] 频谱与网络事务 - 阿尔巴尼亚Vodafone完成第一阶段3G网络关闭，涉及66个站点（约占总网络9.5%），节省约50万欧元[171] - 莫桑比克5G频谱拍卖咨询提议700MHz每2x5MHz、2600MHz和3500MHz的底价均为1500万美元[173] - 埃及Vodafone频谱战略计划包括潜在收购1800MHz频段额外10MHz，以及分阶段分配3.5GHz频谱共100MHz，预计总投资约10.7亿美元[175] - 坦桑尼亚频谱拍卖中VTPLC以1890万美元获得1x50MHz的3700MHz频谱，付款计划为首付40%剩余分四期每期15%[176] - 沃达丰土耳其以6.27亿美元获得100MHz 5G频谱，许可证有效期至2042年12月31日[177] - TT Mobil支付6720万欧元（不含增值税）延长2G GSM特许权至2029年4月30日，其中3360万欧元已预付[178][179] - TT Mobil固定特许权延长至2050年，费用为30亿美元（含增值税），并承诺170亿美元投资计划[180]

投资计划 - 葡萄牙电信运营商计划在未来五年内投资42亿欧元（合49亿美元）用于高速5G网络和卫星项目 [1] 投资目的 - 投资旨在支持数据中心和人工智能等重大项目 [1]

文章作者背景 - 作者为全职研究市场和撰写文章的个人投资者，研究领域涵盖商业和经济学 [1] - 文章内容面向不同层次的读者，旨在提供独特且有充分理由的视角 [1] - 作者同时运营名为"The Market Monkeys"的YouTube频道，并在该平台分析股票 [1] 分析师披露 - 分析师在所提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师在未来72小时内无计划发起任何此类头寸 [2] - 文章表达分析师个人观点，且除Seeking Alpha外未获得其他报酬 [2] - 分析师与文章提及的任何股票所属公司均无业务关系 [2] 平台披露 - 平台Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投资银行 [3] - 平台的分析师为第三方作者，包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

文章作者背景 - 作者为全职研究商业、经济和市场的个人投资者，其分析旨在为投资组合提供参考[1] - 分析内容面向不同层次的读者，力求提供独特且逻辑清晰的视角[1] - 作者同时运营名为"The Market Monkeys"的YouTube频道，分享股票分析[1] 分析师披露 - 分析师在所提及公司中未持有任何股票、期权或类似衍生品头寸[2] - 分析师在未来72小时内无计划建立任何上述头寸[2] - 文章内容为分析师个人观点，且未因撰写此文获得所提及公司的报酬[2] 平台免责声明 - 平台明确表示其并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行[3] - 平台分析师为第三方作者，包括专业和个人投资者，其资质可能未经机构或监管机构认证[3] - 平台指出所表达的观点可能不代表其整体意见，且过往业绩不保证未来结果[3]

交易概述 - Lexston Mining Corporation宣布签署谅解备忘录，获得收购位于美国内华达州矿物县的128个矿产地权（即Garfield Hills资产）的期权 [1] - 该谅解备忘录是与2730573 Alberta Ltd 及其子公司Imperium Mine Supply Corp 签署的，涉及一份期权协议和一份条款书的转让 [2] - 公司计划在达成具有约束力的期权转让协议后，调查相邻资产上已报告矿化带的预测延伸部分 [3] 交易条款与时间表 - 公司需在2025年11月30日前完成对Garfield资产的尽职调查 [4] - 若尽职调查满意，公司将签署转让协议，作为对价支付45,000美元现金并发行1,600,000股股票给2730573 Alberta Ltd [4] - 为获得Garfield资产100%权益，期权协议要求向三位期权授予方支付总计130,000美元现金及发行价值90,000美元的股票，总对价为220,000美元，分四期在36个月内支付 [5][7] - 期权授予方有权获得该资产所有矿产品净冶炼回报的1.5%，公司有权以一次性支付150,000美元回购其中的1.0% [5] 资产地质潜力 - Garfield资产北部和东部侧翼与Guardian Metals Resources Plc拥有的资产接壤 [3] - Guardian公司于2025年11月3日的新闻稿中报告其资产存在高品位的金、银和铜矿化 [3] - 公司计划调查Guardian所报告的所有矿化带的预测延伸部分 [3] 公司背景与审批 - Lexston Mining Corporation是一家加拿大矿产勘探公司，专注于收购和开发矿产项目，在不列颠哥伦比亚省拥有一个矿产勘探项目 [6] - 最终转让协议需获得加拿大证券交易所的接受 [6] - 公司股票在OTCQB Venture Market交易 [7]

公司技术产品进展 - 公司新开发的Strike 1无人机首次成功完成测试飞行，该平台旨在展示其嵌入式GPS拒止自主和目标捕获技术[1] - 公司预计将在未来两周内接收首批Strike 1无人机单元[1] - Strike 1无人机集成了公司专有的Overwatch软件，可实现不依赖GPS、激光雷达、雷达或图像识别系统的完全自主导航和目标地理定位[3] - Strike 1包含一个可拆卸的GPS模块，允许操作员在GPS辅助和完全GPS拒止飞行模式之间轻松切换，展示了在信号被阻断或对抗环境下的态势感知和精确控制能力[3] 商业化战略与市场定位 - 公司计划通过现场演示、合作伙伴测试和集成项目，利用Strike 1展示Overwatch的能力[2] - 对于已拥有无人机的客户，公司软件可直接安装在其现有硬件上；对于偏好即用平台的客户，公司将提供预配置的Strike 1作为现成解决方案，用于付费试用[2] - 公司近期推出了SPARC AI Universal API，允许开发者将Overwatch集成到几乎任何平台，并在10月下旬宣布Overwatch可集成至广泛使用的开源地面站QGround Control[4] - 公司致力于构建一个可扩展的软件平台，为国防、救援、急救人员和商业运营商提供下一代无GPS目标捕获和情报软件[5]

股价表现 - 沃达丰集团股价连续第五个交易日上涨，于周二创下三年新高，盘中最高触及12.72美元，最终收于每股12.67美元，单日涨幅达8.29% [1] - 该股票被列为近期表现最佳的股票之一 [1] 股息政策 - 公司宣布将提高2026财年的股息，增幅为2.5%，这是七年来的首次股息增加 [1][2] - 中期股息将设定为前一年总股息的一半 [3] - 截至2025年11月20日的普通股股东和11月21日的ADR持有者，将于2026年2月5日获得每股2.25欧分的中期股息 [3] 财务业绩 - 2026财年上半年，公司净利润同比下降13.8%，从去年同期的12.2亿欧元降至10.5亿欧元 [4] - 同期营收同比增长7.3%，从182.8亿欧元增至196亿欧元 [4] 公司展望 - 股息上调反映了公司对中期调整后自由现金流增长的展望 [2]

公司重组进展 - 沃达丰公司长期处于重组模式并近期取得良好进展 [1] - 公司已出售其在西班牙和意大利表现不佳的业务单元 [1]