Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024. OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITI ...

文章核心观点 公司完成战略重塑，采用“Radnova”名称开展国际业务，从聚焦中国的在线学习公司转型为全球人工智能企业生产力解决方案提供商，凭借内部人工智能应用经验推出四类解决方案，还在新加坡设立实体以拓展海外市场 [1][2][5] 公司战略转型 - 公司完成战略重塑，采用“Radnova”名称用于未来国际业务，象征从聚焦中国的在线学习公司向全球人工智能企业生产力解决方案提供商转型 [1] - 公司在企业人工智能市场快速变革之际宣布战略重塑，定位“Radnova”从数字学习拓展至更广泛的企业生产力领域 [2] 公司人工智能应用情况 - 公司自2018年开始将人工智能技术应用于运营，目前人工智能技术已融入90%的核心岗位，智能客服系统实现100%用户覆盖，自解决率达94.8% [3] 公司推出的解决方案 - 公司推出四类人工智能解决方案，包括智能人才管理、代理服务、知识库系统和工作助手 [4] - 智能人才管理解决方案使人才管理效率提高67%，代理服务平台通过智能客服应用使客户问题解决时间减少75%，工作助手缩短销售周期并提高辅导效率 [4] 公司海外市场布局 - 公司在新加坡设立新实体，作为未来海外业务总部，以更好服务和拓展国际市场 [5][7] 公司简介 - 公司是专注于企业生产力解决方案的科技公司，使命是“通过技术赋能个人和组织发展”，自成立以来获得众多全球和中国500强企业的支持与认可 [6] - 公司在中国通过“江苏瑞诺瓦智能科技有限公司”开展业务，该公司前身为“江苏云学堂网络科技有限公司” [1][7]

文章核心观点 - 云学堂更名为绚星智慧科技并发布全新AI战略和产品，企业智能化转型蕴含巨大市场潜力 [1][3] 行业情况 - 过去几年AI技术发展迅猛，算法和硬件技术不断进步，模型训练成本大幅降低，推理能力呈指数级增强，正以前所未有的速度赋能各行业，未来将成基础设施 [3] - 企业智能化转型中，人与AI的协同关系是提升生产力的关键，未来更多工作将以人机协同方式开展 [3] - 2025年是企业智能化元年，企业服务市场将迎来剧烈变革 [3] - 据麦肯锡等报告，AI Agent市场呈爆发式增长，2024年全球AI Agent市场规模约51亿美元，预计2030年将飙升至471亿美元，复合年增长率高达44.8% [3] 公司情况 - 2025年3月27日云学堂举行战略焕新发布会，正式更名为绚星智慧科技并发布全新AI战略和产品 [1] - 云学堂自2011年成立后深耕企业服务赛道，累计服务2500 + 家行业大客户，成长为数字化学习领域领导者，2024年8月在纳斯达克上市，是唯一在美国上市的中国企业数字化学习服务商 [3] - 绚星智慧科技推出四大AI产品及服务，包括智能人才管理、智能体服务、企业智能私域知识库以及智能工作助手 [3] - 智能工作助手定位面向各岗位的AI即时赋能助手，实测实现销售成交周期缩短28%，新销售开单周期压缩30%，主管辅导学员效率提升62% [4]

YXT.COM Group Holding (YXT) Q4 2024 Earnings Call March 28, 2025 01:40 AM ET Company Participants Peter Lu - Director, Founder, Chairman & CEOPun Leung Liu - Director & CFO Operator Good morning and good evening, ladies and gentlemen. Thank you for standing by and welcome to yxt.com Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. Please note that today's event is being recorded. Joining us today is Yext's CEO, Director, Founder and Chairman, Mr. Xiaoyang Liu, also called ...

文章核心观点 - 3月27日云学堂更名为绚星智慧科技并发布全新AI战略和产品，标志其从数字化学习领军者向AI科技企业全面进化，企业智能化转型蕴含巨大市场潜力 [1][2] 公司发展历程 - 2011年云学堂成立，深耕企业服务赛道，累计服务2500 + 家行业大客户 [3] - 2018年开始思考并实践用AI创新产品提升客户价值 [3] - 2024年8月在纳斯达克成功上市，是唯一在美国上市的中国企业数字化学习服务商 [3] 公司使命与战略升级 - 十四年来一直以科技驱动人与组织共同进步为使命，围绕企业的核心资产“人”提供服务，致力于帮助企业提升人与组织的能力 [2] - 未来以人力资源科技为根基，横向拓展服务企业智能生产力建设，从数字化学习领军者向AI科技企业全面进化 [2] 行业趋势与建议 - 企业智能化转型进程中，人与AI的协同关系是提升生产力的关键，未来工作将以人机协同开展，人与AI形成双螺旋共生关系，构建人和AI两支生产力、协同工作是时代趋势 [2] - AI工作助手是确定的企业智能化转型路径，企业需构建智能体建设和资源管理能力 [2] - 建议企业通过构建AI工作助手提高岗位工作效率，建立业务智能体增强整体业务效率，2025年是企业智能化元年，企业服务市场将迎来剧烈变革 [2] 公司AI实践与成果 - 探索用AI改造原有产品，实现从数字化学习到智能化学习的蜕变，打造更智能化的企业学习平台，提升业务场景智能化能力 [3] - 利用AI技术研发全新功能模块，将原有的学习平台升级为智慧人才管理平台，完成企业以人才管理为核心的“选、育、用、留”完整闭环 [3] 公司AI产品及服务 - 推出四大AI产品及服务，包括智能人才管理、智能体服务、企业智能私域知识库以及智能工作助手 [2]

文章核心观点 - 云学堂更名为绚星智慧科技，定位企业智能生产力建设服务商，从数字化学习领军者向AI科技企业全面进化并推出四大AI产品及服务 [1] 公司发展历程 - 2011年云学堂成立，深耕企业服务赛道 [1] - 2024年8月云学堂在纳斯达克成功上市 [1] 公司战略升级 - 公司定位为企业智能生产力建设服务商，以人力资源科技为根基，横向拓展服务企业智能生产力建设 [1] - 公司从数字化学习领军者向AI科技企业全面进化 [1] AI技术应用情况 - AI技术已渗透云学堂90%核心岗位，帮助岗位员工显著提升工作效率提升组织人效 [1] 四大AI产品及服务 智能人才管理 - 采用AI原生技术深度重构八大核心模块，形成覆盖人才发展全周期的数字化管理闭环 [2] - 升级后的系统可使企业人才管理效率提升67% [2] 智能体服务 - 平台支持低成本、快速部署，是AI实践过程中逐渐建立起的AI基础设施 [2] - 目前已提供超过1800个应用 [2] 企业智能私域知识库 - 旨在帮助企业将私域知识转化为独有的生产力，高效管理和利用自身知识资产，打造竞争优势 [2] 智能工作助手 - 定位面向各个岗位的AI即时赋能助手，此次发布赋能销售的销售工作助手 [2] - 实现销售成交周期缩短28%，新销售开单周期压缩30%，主管辅导学员效率提升62% [2]

文章核心观点 - 公司公布2024年全年未经审计财务业绩及1000万美元股票回购计划，AI举措降本增效，亏损大幅收窄，新业务线将推向市场，正执行全球扩张战略 [1][3] 财务亮点 - 公司AI举措在降本增效方面取得切实成果，大幅收窄亏损，提升客户和股东价值，三条新AI业务线已进入客户验证阶段，即将推向市场 [3] 2024年全年财务业绩 营收 - 全年营收3.312亿元人民币（4540万美元），较上年4.24亿元人民币减少21.9%；按假设自2022年初剥离中欧出版集团计算，2024年全年预估营收3.279亿元人民币（4490万美元），较2023年全年3.246亿元人民币增长1.0% [4][5] - 企业学习解决方案营收3.256亿元人民币（4460万美元），上年为4.118亿元人民币；基于订阅的企业学习解决方案营收3.018亿元人民币（4130万美元），上年为3.478亿元人民币，主要因剥离中欧出版集团及战略暂停部分辅助在线教学工具，部分被聚焦大型企业订阅客户的业务扩张战略带来的1890万元人民币增长抵消 [6] - 非订阅式企业学习解决方案营收2380万元人民币（330万美元），上年为6400万元人民币，主要因剥离中欧出版集团及战略转向基于订阅的企业学习解决方案减少线下活动；其他业务营收560万元人民币（80万美元），上年为1220万元人民币，主要因2024年完成的定制软件项目减少 [13] 成本 - 营收成本1.265亿元人民币（1730万美元），较上年1.945亿元人民币减少34.9%，主要因剥离中欧出版集团及运营调整带来的成本降低 [7] 毛利率 - 毛利率为61.8%，上年为54.1%，增长7.7%，主要因公司新战略聚焦大型企业订阅客户及持续的成本优化工作 [8] 销售和营销费用 - 销售和营销费用1.442亿元人民币（1980万美元），较上年2.444亿元人民币减少41.0%，主要因剥离中欧出版集团及优化人力资源导致销售和营销人员薪酬减少 [9] 研发费用 - 研发费用1.161亿元人民币（1590万美元），较上年1.765亿元人民币减少34.2%，主要因剥离中欧出版集团及优化人力资源、提高研发效率导致研发人员薪酬减少 [10] 一般及行政费用 - 一般及行政费用1.384亿元人民币（1900万美元），较上年1.429亿元人民币减少3.1%，主要因剥离中欧出版集团及部分股份激励摊销完成导致股份支付薪酬减少，部分被2024年一次性IPO相关专业费用和诉讼成本抵消 [11] 净亏损和调整后净亏损 - 净亏损9210万元人民币（1260万美元），较上年净亏损2.298亿元人民币减少59.9%；调整后净亏损1.993亿元人民币（2730万美元），较上年调整后净亏损2.776亿元人民币减少28.2% [12] 每股收益 - 基本每股净收益为2.90元人民币（0.40美元），摊薄后每股净亏损为0.55元人民币（0.07美元），上年基本和摊薄后每股净亏损均为4.71元人民币，基本每股收益改善主要因2024年7月1日公司可转换可赎回优先股的修改和注销对普通股股东的贡献及全年净亏损低于上年，部分被2024年可转换可赎回优先股至赎回价值的净增值抵消 [13][14] 订阅客户数量 - 截至2024年12月31日，订阅客户数量为2405个，上年为3230个，调整剥离中欧出版集团的686个客户后，净变化139个客户，反映公司战略转向对企业学习解决方案有持续需求的大型企业客户，以及计划减少中小型客户 [5] 净营收留存率 - 订阅客户的净营收留存率稳定在100.9%，上年为101.4% [5] 近期发展 - 2025年3月27日，公司成功完成战略品牌重塑，采用“Radnova”名称用于潜在国际业务，通过江苏瑞诺瓦智能科技有限公司在中国开展业务，并在新加坡设立新实体作为未来海外业务总部，“Radnova”商标将用于未来国际业务，标志公司从专注中国的在线学习公司向全球AI企业生产力解决方案提供商转型 [15] 股票回购计划 - 公司董事会授权公司实施股票回购计划，在两年内回购至多1000万美元的美国存托股票形式的普通股，回购方式包括公开市场、私下协商交易、衍生品交易等，回购的时间、结构和金额将取决于市场条件等因素，董事会将定期审查该计划并可能调整条款和规模或暂停、终止该计划，公司计划用现有现金余额为回购提供资金 [16][17] 资产负债表 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期银行存款为4.182亿元人民币（5730万美元），上年为4.962亿元人民币 [18] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净亏损作为补充非GAAP指标评估经营业绩，调整后净亏损是净亏损扣除业务合并产生的增量无形资产摊销、剥离中欧出版集团的收益、股份支付薪酬、衍生负债公允价值变动（如有）后的净额，该指标有局限性，公司通过将其与最接近的美国GAAP业绩指标进行调节来弥补这些局限性 [21][22][23] 公司简介 - 公司是专注企业生产力解决方案的科技公司，使命是“通过技术赋能个人和组织发展”，结合十多年科技赋能人才学习与发展经验及AI增强任务助手，致力于成为企业生产力建设和提升的顶级提供商，自成立以来得到众多全球和中国500强公司的支持和认可 [26]

文章核心观点 - 公司计划于2025年3月27日美股收盘后公布2024年全年财报，并将召开电话会议讨论财报结果 [1][2] 分组1：财报公布与会议安排 - 公司计划于2025年3月27日美股收盘后公布2024年全年财务结果 [1] - 公司管理团队将于2025年3月27日美国东部时间晚上9点（即3月28日北京时间上午9点）召开电话会议讨论财报结果 [2] - 电话会议需通过指定链接https://register-conf.media-server.com/register/BIf41fb38a886d4d68bf9b224eba3d2520提前完成在线注册，注册后将获得拨入号码和访问PIN [2] - 电话会议的直播和存档将在公司投资者关系网站https://ir.yxt.com/上提供 [3] 分组2：公司介绍 - 公司是中国数字企业学习行业的领导者和颠覆者，为企业提供数字企业学习解决方案，包括SaaS平台、学习内容和其他服务 [1][4] - 公司成立于2011年，曾支持财富500强等领先公司进行学习与发展的转型和数字化，并获得认可、尊重和重复业务 [4] 分组3：联系方式 - 联系人Robin Yang，所属公司ICR, LLC，邮箱YXT.IR@icrinc.com，联系电话+1 (646) 405-4883 [5]

文章核心观点 - 公司成功为一家全球基础设施类世界500强企业完成重大人才发展转型项目，展示其在企业数字学习市场的扩张及数字化转型能力，有望借此抓住行业增长机遇 [1][2][4] 公司业务进展 - 公司为一家全球基础设施类世界500强企业完成重大人才发展转型，标志其在高增长的企业数字学习市场持续扩张 [1] - 五个月的项目实施展示公司企业数字化转型的系统方法，在三条主要业务线部署专有技术平台，提供274门针对性课程并培养49名内部认证培训师，体现其快速实施大规模解决方案及通过数字化转型实现成本效益的能力 [2] 行业情况 - 企业数字学习市场因全球企业加速数字化转型而呈现重大增长机会，75%的企业正在扩大数字学习计划，25%的企业采用人工智能增强学习技术 [3] 公司优势及策略 - 公司成功实施项目验证其SaaS模式为复杂组织提供全面解决方案的能力，其创新的“定义-对齐-实现”方法与OMO平台结合，能优化员工参与度和知识保留率 [3] - 随着企业数字学习预算更多投向内容开发和平台解决方案，公司凭借全面服务有望抓住市场增长机会 [4] 公司简介 - 公司是中国数字企业学习行业的领导者和颠覆者，2011年成立，为企业提供数字企业学习解决方案，包括SaaS平台、学习内容等服务，曾支持中国世界500强等领先企业的学习与发展转型及数字化，获认可并赢得重复业务 [4]

文章核心观点 YXT.com与国内一家领先汽车品牌合作，通过创新数字学习解决方案助力其数字化转型，开创汽车行业直播销售新模式，成效显著 [1] 合作情况 - YXT.com与国内一家领先汽车品牌合作，助力其数字化转型，开创汽车行业直播销售新模式 [1] 解决问题及方案 - 合作解决汽车品牌客户转化率低和数字营销人才短缺问题 [2] - YXT.com实施含定制培训课程和四阶段学习计划的综合解决方案，包括理论教学、实践练习和模拟直播，提升品牌数字营销能力 [2] 合作成效 - 方案实施仅一个月，汽车品牌各部门团队就产生大量优质业务线索，平均订单价值和潜在客户转化率提高 [3] - 一个区域部门实现环比三位数增长，项目还培养出优质客户和明星主播 [3] 各方评价 - 汽车品牌培训中心代表称与YXT.com的合作具有变革性，不仅解决当前挑战，还让团队具备数字时代技能，对销售策略长期影响表示乐观 [4] - YXT.com董事长表示此次合作体现公司推动传统行业数字化转型的承诺，期待深化合作，拓展企业数字学习边界 [5] 公司介绍 - YXT.com是中国数字企业学习行业的领导者和颠覆者，为企业提供数字企业学习解决方案，包括SaaS平台、学习内容等服务 [5] - 公司成立于2011年，曾支持中国财富500强等领先企业的学习与发展转型及数字化，获认可和重复业务 [5]