公司面临的风险 - 公司业务面临重大信用、市场和流动性风险，交易活动存在交易对手或客户违约风险，市场条件变化会影响资产和负债价值及收入，金融市场流动性或透明度中断会增加风险和资本要求[73][75][76] - 公司大量收入来自交易，可能因证券价格波动、交易量不足和流动性问题产生交易损失，套期保值交易失败也会导致损失，市场波动会影响投资银行和资本市场业务收入[77] - 信用评级下调会对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响，增加融资成本和难度，可能需提供额外抵押品，还会影响债务证券价格[79] - 公司作为控股公司依赖子公司支付获取流动性，但部分子公司受法规限制，可能影响公司获取资金履行义务的能力[80][81] - 公司可能因不可预见或灾难性事件遭受损失，如疫情、网络安全事件、恐怖袭击、战争、贸易政策、军事冲突、气候相关事件或自然灾害，这些事件会造成经济和金融混乱，影响公司业务运营[83][84] - 气候变化可能扰乱公司业务，影响投资盈利能力、客户活动水平、交易对手信用状况和公司声誉，相关新法规和利益相关者观点也会影响公司业务活动和声誉[85][86][87] - 经济和市场条件直接影响公司经营成果和财务状况，投资银行收入与经济和金融市场活动相关，市场低迷会导致证券交易收入和库存证券价值下降[89][90][91] - 公司资产管理业务收入受证券价格下跌和波动影响，其他投资业务也会受经济和市场条件波动影响，还受房地产市场、意大利电信市场、国际市场和经济条件及监管要求变化影响[92][93] - 公司风险管理可能无效，虽采取多种风险监控和缓解技术，但无法预见所有经济和金融结果，可能导致损失[96] - 市场低迷、潜在衰退、高通胀等因素可能导致客户交易量和佣金及点差收入下降，不利的政治、经济或市场条件会影响投资银行业务收入[99] - 金融市场不利变化可能导致监管限制，信贷可用性受限会影响公司流动性和运营结果，新的或增加的薪酬税可能影响利润[100] - 运营风险可能扰乱业务，数据处理系统故障、内部流程问题等会导致财务损失、业务中断等后果[105] - 网络攻击、信息安全漏洞等可能对公司运营造成影响，导致重大责任和声誉损害，且此类事件呈上升趋势[107][109] - 公司依赖第三方服务提供商，无法确保其信息安全协议足以抵御网络攻击，客户和交易对手使用的设备也可能超出公司安全控制[111] - 员工不当行为或欺诈可能损害公司吸引和留住客户的能力，导致重大法律责任和声誉损害[117][118] - 公司可能无法经济地为某些风险投保，未投保损失或超出保险限额的损失会对运营结果产生不利影响[120] - 公司业务涉及大量法律责任风险，业务扩张会增加此类风险，重大法律责任可能对财务和声誉造成严重损害[147][148] 人才相关问题 - 公司业务成功依赖吸引、培养和留住高技能员工，金融服务行业人员流动率高，留住专业人才成本上升，竞争压力可能对公司业务产生不利影响[97][98] - 行业对专业人才竞争激烈，公司需投入大量资源吸引和留住人才，失去关键专业人员可能影响客户关系和业务[101][102] 市场竞争 - 公司面临金融服务行业的激烈竞争，其他全球银行控股公司、经纪交易商等具有更大资本和资源，降低服务费用的压力影响竞争力[104] 监管影响 - 公司子公司因CFTC和SEC根据多德 - 弗兰克法案制定的掉期和SBS规则，产生了重大合规和运营成本，且复杂监管框架将持续带来高额监测和合规支出[122] - 欧盟和英国等地区实施多项金融监管法规，如EMIR、MiFID II、IFR、IFD、MIFIDPRU等，影响公司欧洲实体业务，公司调整了相关员工薪酬结构[129][130][131] - 欧盟和英国实施GDPR相关法规，严重违规将面临最高为组织全球年营业额4%或2000万欧元（英国约1750万英镑）的罚款，数据主体有权获得赔偿[140][142] - 公司部分子公司需满足监管金融资本持有要求，可能影响资本分配决策，限制经纪交易商业务[145] 公司投资情况 - 公司对Jefferies Finance和Berkadia的投资可能不成功，会对经营业绩或财务状况产生不利影响，影响二者业务的因素大多不可控[124][125][126][127] - Berkadia通过关联方商业票据销售获取资金，金额达15亿美元，还款由伯克希尔·哈撒韦保险子公司的担保政策支持[129] 税务问题 - 关键司法管辖区的税法变更可能大幅增加公司税收支出，若税务申报立场被挑战，可能需支付超出预留金额的款项或减少递延所得税资产[149][151] 网络安全措施 - 公司首席信息安全官和全球信息安全团队负责网络安全计划，该计划包括七层控制，公司定期进行多项测试和评估[152][153][154] - 公司有全面的网络安全事件响应和沟通计划，由安全运营组管理，该计划至少每年审查一次[155] 股东与股息 - 截至2025年1月17日，公司普通股约有1217名登记持有人[166] - 2025年1月，董事会将季度股息从每股0.35美元提高至0.40美元，将于2月27日支付给2月14日登记在册的普通股股东[167] 股票回购 - 2024年，公司为净股份结算购买了110万股普通股，花费4430万美元，平均每股40.72美元[168] - 董事会授权在股票回购计划下回购至多2.5亿美元的普通股，2024年未进行回购[169] 法律诉讼 - 2024年7月，公司对3|5|2 Capital ABS Master Fund LP前投资组合经理等提起诉讼，涉及约1.06亿美元资金挪用，已确认损失1720万美元[170] 财务业绩 - 2024年净收入为70.35亿美元，较2023年的47.00亿美元增长49.7%[179] - 2024年持续经营业务税前收益为10.06亿美元，较2023年的3.54亿美元增长183.8%[179] - 2024年投资银行净收入为34.4亿美元，较2023年的22.7亿美元增长51.6%[181][191][196] - 2024年咨询净收入为18.1亿美元，较2023年的12.0亿美元增长51.1%[181][191][197] - 2024年总承销净收入为14.9亿美元，较2023年的9.71亿美元增长53.4%[182][193] - 2024年股票净收入为15.9亿美元，较2023年的11.4亿美元增长39.8%[185][200] - 2024年固定收益净收入为11.7亿美元，较2023年的10.9亿美元增长6.8%[185][201] - 2024年资产管理净收入为8.037亿美元，而2023年为1.883亿美元[185] - 2024年薪酬和福利费用为36.6亿美元，较2023年的25.4亿美元增加11.2亿美元，增幅44.3%[185][227] - 2024年非薪酬费用为23.7亿美元，较2023年的18.1亿美元增加5.588亿美元，增幅30.9%[185] - 2024年资产管理费用和收入为1.035亿美元，较2023年的9370万美元增长10.5%，主要因管理和业绩费用增加，战略附属公司收入减少部分抵消[203][208] - 2024年投资回报为2.122亿美元，较2023年的1.545亿美元增长37.4%，主要因多个基金策略回报改善，对Weiss投资损失3620万美元部分抵消[203][208] - 2024年其他投资净收入为5.501亿美元，2023年为负1030万美元，主要因Stratos和Tessellis合并，Vitesse Energy分拆部分抵消[203][209] - 2024年管理资产总额为250.29亿美元，较2023年的280.27亿美元有所下降[210] - 2024年非利息费用为60.3亿美元，较2023年的43.5亿美元增加16.8亿美元，增幅38.7%，主要因业务活动和薪酬费用增加[220] - 2024年薪酬和福利费用为3.659588亿美元，较2023年的2.535272亿美元增长44.3%[224] - 2024年经纪和清算费用为4327.21万美元，较2023年的3667.02万美元增长18.0%[224] - 2024年承销成本为684.92万美元，较2023年的610.82万美元增长12.1%[224] - 2024年技术和通信费用为5466.55万美元，较2023年的4770.28万美元增长14.6%[224] - 2024年业务发展费用为2834.59万美元，较2023年的1775.41万美元增长59.7%[224] - 经纪和清算费用因交易量增加而增加6600万美元，技术和通信费用因交易和管理系统开发及市场数据成本增加而增加6960万美元，业务开发费用因投资银行咨询和资本市场承销活动增加而增加1.059亿美元，专业服务费用因资本市场交易相关法律费用和战略技术投资咨询费用增加而增加2980万美元，销售成本及折旧摊销费用因Stratos和Tessellis合并增加2.55亿美元[226] - 2024年基于股份和现金奖励的摊销补偿费用为5.137亿美元，2023年为3.7亿美元[228] - 2024年所得税费用为2.932亿美元，有效税率为29.2%，2023年为9190万美元，有效税率为25.9%，2024年税率上升主要因基于股份奖励的税收优惠减少[231] 资产减值 - 2023年第一季度，公司对Golden Queen的股权投资进行估值，因金银产量预期下降，记录2210万美元减值损失，后续又分别记录730万和2780万美元减值损失，2023年第四季度出售该投资并确认170万美元收益[249] - 2022年第四季度，公司对Stratos的股权投资进行减值测试，估计公允价值为6170万美元，较之前账面价值低2530万美元，记录2530万美元减值费用，2023年获得其100%权益[250] 商誉情况 - 2024年11月30日，公司商誉账面价值为18.279亿美元，占总资产的2.8%，年度商誉减值测试未显示任何减值[254][255] - 各业务板块商誉账面价值：投资银行2024年为7.007亿美元，2023年为7.002亿美元；股票和财富管理2024年为2.554亿美元，2023年为2.553亿美元；固定收益2024年为5.769亿美元，2023年为5.766亿美元；资产管理2024年和2023年均为1.43亿美元；其他投资2024年为1.519亿美元，2023年为1.728亿美元[254] 流动性、资金和资本管理 - 公司首席财务官和全球财务主管负责制定和实施流动性、资金和资本管理策略，这些政策由日常业务运营、商业机会、监管义务和流动性要求决定[256] - 公司历史上资产负债表中现金和流动性有价证券占总资产很大比例，为业务融资和管理提供灵活性[257] - 公司维持适度杠杆以支持投资级评级，资本计划稳健，有足够财务资源应对正常和压力市场条件[260] 资产与负债数据 - 2024年11月30日公司总资产为643.6亿美元，较2023年的579.1亿美元增长11.1%，2024年平均总资产比11月30日的总资产高约10.3%[263] - 2024年11月30日公司持有的金融工具为241.4亿美元，较2023年的217.5亿美元增长，主要因公司股权证券增加；未购买已出售金融工具为110.1亿美元，较2023年的112.5亿美元下降2.2%[264] - 2024年11月30日公司三级资产为7.342亿美元，较2023年的6.806亿美元增长7.9%，其中投资银行、股票和固定收益、资产管理等板块有不同变化[265] - 2024年公司平均月末总逆回购和股票借贷余额比11月30日余额高34.4%，平均月末总回购和股票贷款余额比11月30日余额高23.8%[268] - 2024年末公司证券回购协议相关数据有变化，如证券买入返售协议年末余额为6.18亿美元，月均余额为8.91亿美元等[269] - 2024年11月30日公司杠杆比率为6.3，较2023年的5.9有所上升；有形总杠杆比率为7.7，较2023年的7.3上升[270] 员工数量 - 截至2024年11月30日，公司全球员工总数为7822人，较2023年11月30日的7564人增加258人[186][229] 业务展望 - 公司投资银行积压订单依然强劲，预计未来一年承销和并购活动将保持强劲[199] 资金返还 - 2024年公司向股东返还资金总计3.473亿美元，包括3.03亿美元现金股息和4430万美元回购110万股普通股[259] 业务清算 - 近年来公司完成多项关键步骤清算遗留其他投资业务组合，包括2023年1月分拆Vitesse Energy等[258]