Faruqi & Faruqi, LLP Securities Litigation Partner James (Josh) Wilson Encourages Investors Who Suffered Losses In Varonis To Contact Him Directly To Discuss Their Options The court-appointed lead plaintiff is the investor with the largest financial interest in the relief sought by the class who is adequate and typical of class members who directs and oversees the litigation on behalf of the putative class. Any member of the putative class may move the Court to serve as lead plaintiff through counsel of the ...

深领会、强落实 赋能统一市场建成 ——《电力中长期市场基本规则》解读 陕西电力交易中心有限公司董事长 李鹏 相关阅读 两部门发布《电力中长期市场基本规则》 不再人为规定分时电价水平和时段！ 电力中长期市场，作为我国电力体制改革的关键支柱与核心载体，依托统一的制度体系及与现货市场协 同运作的方式，构筑了相较于国外电力市场的鲜明特色与突出优势。2025年12月，国家发展改革委、国 家能源局联合印发新修订的《电力中长期市场基本规则》（以下简称《基本规则》），并将于2026年3 月1日起正式施行。作为全国统一电力市场基础规则体系的主干支撑，《基本规则》在总结前期市场实 践经验的基础上，立足"中长期+现货+辅助服务"一体化设计理念，对电力中长期交易的全流程进行了 系统性规范，从制度层面上主动回应了新能源大规模接入、新型主体蓬勃发展等与市场的适配需求，也 为各级层面做好电力中长期合同签约履约工作提供了清晰可循的行动指南。深刻领会《基本规则》的精 神内涵、精准把握地方落实的路径要求，并且不折不扣贯彻执行，对于优化省级市场交易机制、服务支 撑全国统一电力市场建设，具有极为重要的现实意义。 一、"深领会"：推动电力中长期市场全 ...

央视网消息：近期各地气温走低，各种取暖设备的使用频率增高。医生提醒，取暖时要注意安全，特别 是要谨防"低温烫伤"。 ...

公司监管资质与合规地位 - 香港德辅投资有限公司是香港证监会持牌法团，中央编号为BJI821，被纳入香港高度监管的金融机构序列[2] - 获得并维持SFC牌照，表明公司在股东与资本结构、高管与负责人员资质、内部合规与风控体系、资金隔离与客户资产保护、持续监管与信息披露能力方面通过了系统性审查[3][4] - 公司被纳入与国际投行、资产管理公司、对冲基金同一监管体系的专业金融机构，不是一家可以随意做金融业务的公司[4] 公司业务定位与牌照范围 - 公司持有香港证监会三类核心受规管业务牌照：第1类证券交易、第4类就证券提供意见、第9类资产管理[5][6][7] - 牌照组合被视为研究加资产管理型机构的典型配置，强调通过研究能力与风控体系为长期资本提供专业资产管理服务，而非短线零售交易平台[7] - 业务对象主要为专业投资者，包括机构投资者、高净值个人、家族办公室、专业基金与资产管理机构，具有高门槛、机构化、专业化特征[8][9] 公司背景与发展路径 - 公司全称为des Voeux Partners Limited，成立于2016年，是一家香港私人股份有限公司，目前处于正常运营状态[10] - 公司以香港作为全球运营与风控中枢，重点布局全球股票及多市场配置[11] - 发展路径更接近国际资产管理公司，模式为研究驱动、风控导向、组合管理、合规框架，而非单一产品销售模式，属于慢而稳的国际资管路线[11][15] 公司当前核心建设方向 - 正在推进研究体系国际化，建立覆盖全球市场的股票、宏观、量化与资产配置研究框架[12] - 按照SFC标准运行风险控制与内部审计机制，构建风控与合规双中枢[13] - 客户服务机构化，面向机构、家族办公室与专业投资者提供组合级服务，而非单点交易[14] 市场定位与行业趋势 - 在全球资本波动、投资难度上升的背景下，具备香港监管背景、研究能力与风控体系的资产管理机构正重新获得高净值客户青睐[16] - 香港证监会体系本身是一种信用背书，能长期在该体系下运作的机构在国际资本市场中更容易建立信任[16] - 公司的真正价值在于是否能持续在香港这一国际金融监管体系中稳健运作[16] - 公司定位属于国际资产管理型金融机构，其以合规、风控与长期主义为基础的发展路径，是国际资本在监管趋紧时代背景下看重的方向[20]

资产重组交易方案与完成情况 - 公司通过重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金完成重组，置出金融业务并置入核电运营资产 [2][3] - 置出资产为资本控股100%股权，交易对价151.08亿元；置入资产为电投核能100%股权，交易对价553.94亿元，差额402.85亿元由上市公司以发行股份方式购买 [1][3] - 标的资产已完成交割及工商变更，公司直接持有电投核能100%股权，新增股份将于2026年1月13日上市 [1][3] - 公司向国家核电发行75.78亿股，向中国人寿发行44.12亿股，合计发行119.9亿股，发行价格为3.36元/股 [3] - 重组第三步为向不超过35名特定对象非公开发行股票，募集配套资金不超过50亿元，用于山东海阳核电站3、4号机组项目 [4] 股权结构变化与战略定位 - 交易完成后，公司控股股东由电投集团变更为国家核电，国家核电持股43.62%，电投集团持股稀释至15.42%但仍为实控人，中国人寿成为第二大股东持股25.4% [1][3][4] - 公司现有金融业务已置出，注入核电运营资产，成为国家电力投资集团核电运营资产整合平台 [1][4] - 本次重组是电投集团提高国有资产证券化率、增加国有资本对上市公司控制权比例的重要举措 [1][4] 置入资产电投核能业务与财务概况 - 电投核能是电投集团核能发电及综合利用项目的投资、建设和运营专业化管理平台，主营业务为电力销售 [5] - 电投核能控股在运核电机组2台、合营在运核电机组6台，在运核电机组权益装机规模743万千瓦 [5] - 2023年至2025年上半年，电投核能营业收入分别为63.76亿元、64.94亿元、34.7亿元；归母净利润分别为35.63亿元、31.02亿元、19.59亿元 [6] - 截至2025年6月末，电投核能资产总额超过1136.8亿元，负债总额677.41亿元，所有者权益459.4亿元，资产负债率59.59% [6] - 国家核电承诺业绩承诺资产在2025年、2026年及2027年净利润分别不低于33.75亿元、30亿元、35.87亿元，三年合计不低于99.62亿元 [7] 重组对公司财务与运营的影响 - 以2025年上半年数据测算，重组后公司营业收入、归母净利润将较重组前分别提升111.63%、382.22% [1][6] - 重组后公司期末总资产将达到1316.57亿元，较重组前增长166.17%，但资产负债率将由交易前的39.47%提升至60.6% [1][6] - 重组前公司能源业务总装机容量233.50万千瓦，其中火电66万千瓦，新能源167.50万千瓦（风电118.15万千瓦，光伏49.35万千瓦） [5] - 公司表示将与电投核能尽快完成资源、业务及管理整合，实现效益最大化，提升盈利能力及资产质量 [7] 行业背景与战略意义 - 我国核电行业已进入积极安全有序发展的新阶段 [5] - 通过搭建核电专业化平台，电投集团旨在推动资本与资产深度融合，促进核电资源高效整合，提高核电资产运营效率，助力清洁低碳绿色发展 [1][5]

顺丰与抖音合作事件的核心动态 - 顺丰与抖音电商的退货合作在合同到期前最后一刻成功续约，合同直接顺延至2026年底 [1] - 此次续约并非简单延续，而是“涨价合作业务”，顺丰以更高的价格回归 [2] - 此前在12月中旬，双方曾因价格分歧“分手”，抖音将退货份额释放并重新竞标，京东物流、中通、圆通、邮政、韵达等公司在不同地区中标 [3] 合作破裂与重启的原因分析 - **破裂原因**：抖音电商对成本高度敏感，要求顺丰降价；而顺丰正推行“增益计划”，坚持不做不赚钱的生意，双方互不退让导致合作暂停 [3][4] - **重启原因**：在顺丰退出后的二十多天里，替代服务商未能满足抖音的服务要求，导致用户体验下滑，抖音最终认可顺丰的服务质量优势和成本模型，从而同意涨价续约 [5][9] 替代服务商暴露的短板 - **“三通一达”（通达系）**：其商业模式追求“快”与低成本，快递员每单仅赚几毛钱，难以满足抖音退货“五分钟响应、一小时上门”并检查货物的高要求，导致服务承诺无法兑现 [5] - **京东物流**：其核心能力在于“仓配”，C端揽收本非强项；且正值年货节，运力优先保障京东商城自身订单，抖音退货业务优先级低 [6] - **京东物流运力模型错位**：其末端配送是一人负责多栋楼，与顺丰一栋楼配多人模式不同，为取退货件需频繁联系客户，效率低下且招人困难，基层运力出现“间歇性瘫痪” [7][8] 物流行业的“不可能三角”与市场分层 - 物流行业存在“不可能三角”：低成本、高时效、好服务三者不可兼得，只能选其中两样 [10] - 顺丰的高服务品质建立在为应对不确定性而储备大量“闲人”和“闲车”的运力冗余基础上，这是其高成本的根源 [11] - 通达系的低成本则源于极致的运力满载和效率优化，无法提供随叫随到的专车式服务 [11] - 此次事件标志着物流服务进入“阶级固化”时代：顺丰确立高端市场定价权，专注高客单价、高服务敏感度业务；通达系则继续在标准化低价市场竞争 [11][12] 对顺丰与行业格局的影响 - 对顺丰而言，合作重启后“订单会有明显减少”反而是好消息，意味着公司主动放弃不赚钱的低价订单，聚焦利润丰厚的高端市场，实现“少干活、多赚钱” [12] - 高质量物流履约能力正从可选项变为电商平台的价值核心与战略伙伴，成为顺丰不可替代的护城河 [13][14] - 事件向全行业表明，价格战有尽头，但对服务质量的追求无上限，试图用低价挑战行业规律不可行 [15]

行业整体展望 - 2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格局 [1] - 在政策托底下，煤价表现或好于2025年 [1] - 上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善 [1] 投资机会与策略 - 在景气预期转暖的预期下，板块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会 [1] - 建议继续关注行业红利龙头 [1] - 建议继续关注具备alpha的公司 [1] - 建议继续关注潜在业绩弹性大的标的 [1]

沽空比率排行 - 安踏体育-R(82020)沽空比率达100.00%，沽空金额为78.21万元，偏离值为17.17% [1][2] - 腾讯控股-R(80700)沽空比率为90.92%，沽空金额为54.88万元，偏离值高达45.18% [1][2] - 吉利汽车-R(80175)沽空比率为80.03%，沽空金额为18.54万元，偏离值为31.95% [1][2] - 中国移动-R(80941)沽空比率为73.93%，沽空金额为555.50万元，偏离值为19.43% [2] - 华润啤酒-R(80291)沽空比率为70.39%，沽空金额为53.35万元，偏离值为1.83% [2] - 联想集团-R(80992)沽空比率为69.15%，沽空金额为317.64万元，偏离值为-5.63% [2] - 中银香港-R(82388)沽空比率为67.99%，沽空金额为84.57万元，偏离值为19.17% [2] - 江苏宁沪高速公路(00177)沽空比率为58.50%，沽空金额为6092.86万元，偏离值为30.31% [2] - 中国旺旺(00151)沽空比率为57.54%，沽空金额为1947.53万元，偏离值为36.17% [1][2] - 比亚迪股份-R(81211)沽空比率为53.32%，沽空金额为56.16万元，偏离值为-0.87% [2] 沽空金额排行 - 美团-W(03690)沽空金额最高，达15.54亿元，沽空比率为21.96%，偏离值为4.92% [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)沽空金额为14.40亿元，沽空比率为8.47%，偏离值为-6.76% [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额为12.53亿元，沽空比率为11.49%，偏离值为0.80% [1][2] - 中国平安(02318)沽空金额为10.67亿元，沽空比率为31.14%，偏离值为3.29% [2] - 百度集团-SW(09888)沽空金额为6.38亿元，沽空比率为31.55%，偏离值为3.08% [2] - 联想集团(00992)沽空金额为6.08亿元，沽空比率为40.42%，偏离值为11.00% [2] - 中国石油化工股份(00386)沽空金额为5.62亿元，沽空比率为27.88%，偏离值为2.19% [2] - 快手-W(01024)沽空金额为5.46亿元，沽空比率为18.47%，偏离值为3.10% [2] - 友邦保险(01299)沽空金额为5.23亿元，沽空比率为32.73%，偏离值为11.86% [2] - 建设银行(00939)沽空金额为5.08亿元，沽空比率为32.40%，偏离值为6.20% [2] 沽空偏离值排行 - 腾讯控股-R(80700)偏离值最高，达45.18%，沽空比率为90.92%，沽空金额为54.88万元 [1][2] - 中国旺旺(00151)偏离值为36.17%，沽空比率为57.54%，沽空金额为1947.53万元 [1][2] - 碧桂园(02007)偏离值为33.66%，沽空比率为41.31%，沽空金额为2610.53万元 [1][2] - 吉利汽车-R(80175)偏离值为31.95%，沽空比率为80.03%，沽空金额为18.54万元 [2] - 江苏宁沪高速公路(00177)偏离值为30.31%，沽空比率为58.50%，沽空金额为6092.86万元 [2] - 现代牧业(01117)偏离值为27.32%，沽空比率为44.57%，沽空金额为1894.82万元 [2] - 比亚迪电子(00285)偏离值为27.12%，沽空比率为46.66%，沽空金额为3.02亿元 [2] - 中国建材(03323)偏离值为23.56%，沽空比率为34.72%，沽空金额为7531.12万元 [2] - 中国联塑(02128)偏离值为23.06%，沽空比率为41.40%，沽空金额为853.18万元 [2][3] - 华润燃气(01193)偏离值为22.79%，沽空比率为51.75%，沽空金额为4601.55万元 [2][3]

公司业务扩张计划 - 沃尔玛正大力拓展无人机配送服务应用范围 计划将服务覆盖全美数千万消费者[1] - 公司计划在未来一年内 在全美150多家门店新增无人机配送服务[1] - 到2027年底 公司无人机配送网点总数有望突破270个[1] - 此次扩张将显著扩大业务覆盖范围 此前服务仅在达拉斯-沃斯堡 亚特兰大等少数市场小范围试点[1] - 明年计划新增的服务市场包括洛杉矶 休斯顿 辛辛那提 圣路易斯 以及佛罗里达州的多个城市[2] 合作方与运营细节 - 沃尔玛通过与谷歌旗下子公司Wing深化合作来推进此项计划[1] - Wing的无人机单次可承载包裹重量最高达5磅 飞行里程可达数英里[2] - 无人机通过缆绳将货物降落到客户家中[2] - 配送主要针对食品杂货 药品等小型应急类商品 下单后数分钟内即可送达[1] 市场覆盖与用户影响 - Wing预计 此次业务扩张将惠及超4000万名沃尔玛消费者[1] - 目前该服务的覆盖用户仅数百万[1] - 在收费模式上 Walmart+会员可享受免费无人机配送服务 非会员则需按单支付配送费用[2] 行业发展与竞争格局 - 近年来 亚马逊 DoorDash等一众零售商与科技企业均已试水无人机配送[1] - 但该项服务的推广进度参差不齐[1] 行业挑战与政策环境 - 监管政策限制 天气条件制约 以及安全 噪音 隐私保护等方面的顾虑 在一定程度上延缓了无人机配送的大规模落地[1] - 去年美国发布的航空法规草案有望放宽无人机“超视距飞行”的限制[1] - 业内专家指出 这一政策调整将大幅提升无人机配送的经济效益与规模化发展潜力[1] 公司业务发展历程 - 沃尔玛早在2022年便于得克萨斯州率先推出无人机配送服务 此后逐步拓展至其他多个地区[2]

南水北调工程运营成果 - 南水北调东、中线一期工程自通水以来，累计向北方调水超过850亿立方米 [2] - 工程惠及沿线48座大中城市，受益人口达1.95亿人 [2] 工程设施与地点 - 新闻图片展示了位于江苏省扬州市江都区的南水北调东线源头江都水利枢纽 [2][3][4] - 图片具体拍摄了江都水利枢纽的西闸部分 [3]