交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 碳酸锂期货早报 2026年5月22日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，上周碳酸锂产量为25893吨，环比减少0.47%,高于历史同期平均水平。 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为137377吨，环比增加2.15%,上周三元材料样本企业库存为20180吨，环 比增加1.35%。 3 成本端来看，外购锂辉石精矿成本为178271元/吨，日环比减少2.65%,生产所得为-1655元/吨，有所亏损；外购锂 云母成本为162077元/吨，日环比减少4.55%,生产所得为10521元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石 ...

农产品日报 | 2026-05-22 油厂开机率回升，豆粕延续震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2993元/吨，较前日变动-32元/吨，幅度-1.06%；菜粕2609合约2333元/吨，较前 日变动-42元/吨，幅度-1.77%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-63， 较前日变动+12；江苏地区豆粕现货2830元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M09-163，较前日变动+2；广东地 区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动跌-20元/吨，现货基差M09-133，较前日变动+12。福建地区菜粕现货价格 2340元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM097，较前日变动+32。 5月20日，巴西植物油行业协会表示，由于大豆产量有望创下1.8013亿吨纪录高位，2026年巴西大豆期末库存预计 将升至九年来最高水平。2026年巴西大豆期末库存预计为825万吨，高于4月份预测的676万吨。 市场分析 现阶段豆类价格预计以区间震荡为主，后市行情定价将逐步回归美豆成本基本面。后续中美大豆采购谈判仍存在 推进空间，加之主产区天 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年5月22日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为7万吨，环比有所减少9.09%。 需求端来看，上周工业硅需求为5.3万吨，环比减少25.35%.需求持续低迷.多晶硅库存为31.3万吨，处于高位，硅 片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为47900吨，处于低位，有机硅生产利润为1306元/吨，处于盈利状 态，其综合开工率为71.57%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为4.64万吨，处于高位，进口亏损 为3297元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为661.21元/吨，再生铝开工率为56.4%，还比减少1.05%,处于高位。 成本端来看,新疆地区样 ...

期货研究报告 商品研究 [Table_ReportType] 原油早报 走势评级： 原油——震荡 张秀峰—商品研究员 从业资格证号：Z0011152 投资咨询证号：F0289189 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 王诗朦—原油研究员 从业资格证号：F03121031 联系电话：0571-28132619 邮箱：wangshimeng@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 消息接连反转，通航改善实质压制涨势 [Table_ReportDate] 报告日期： 2026 年 5 月 22 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 资讯：昨日两大消息驱动原油日内过山车行情。其一，路透社报道伊朗最 高领袖下令该国高浓缩铀禁止出境，核立场强化令谈判前景复杂化，原油快速 拉涨；随即伊朗高官否认该报道，称此为"敌人的舆论战"，油价大幅回落。 其二，伊朗媒体引述沙特媒体称美伊最终协议草案已达成并将于数小时内公布， 原油盘面大幅下挫；半岛电视台随后称双方 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2026年5月22日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万 吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为 16.5388%，环比减少2.76个百分点，全国样本企业出货11.9万吨，环比增加14.09%,样本企业产量为27.6万吨，环 比减少14.28%,样本企业装置检修量预估为157.6万吨，环比增加15.80%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周 或将增加供给压力。 5、主力持仓: 主力持仓净多，多减。 偏多。 6、预期: 炼厂近 ...

2.基差：5月21日，阿曼原油现货价为104美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为95.97美元/桶，基差64.16元/桶，现 货升水期货；偏多 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2026-05-22原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2606： 1.基本面：一名巴基斯坦参议员在接受媒体采访时表示，伊朗与巴基斯坦之间以及巴基斯坦与美国之间的谈判仍 在进行中，巴基斯坦尽一切努力促使各方回到谈判桌前；一名伊朗高级消息人士周四向路透表示，目前尚未与 美国达成协议，但双方分歧已有所缩小，该消息人士补充称伊朗的铀浓缩活动以及德黑兰对霍尔木兹海峡的控 制权仍是谈判中的主要症结；OPEC中的七个主要产油国预计将在6月7日会议 ...

2026年05月22日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：供应收缩不及预期，加工费压缩，多烯烃空芳烃 | 2 | | --- | --- | | PTA：成本走弱，单边趋势偏弱，多PF空PTA | 2 | | MEG：短期震荡市 | 2 | | 橡胶：宽幅震荡20260522 | 4 | | 合成橡胶：震荡承压 | 6 | | LLDPE：美金报盘松动，单体继续回落 | 8 | | PP：强现实延续，负荷回升仍待月底 | 8 | | 烧碱：中期震荡市 | 10 | | 纸浆：震荡偏弱20260522 | 11 | | 玻璃：原片价格平稳 | 13 | | 甲醇：短期震荡运行 | 14 | | 尿素：加速累库，出口预期增加，市场进入分歧期 | 16 | | 苯乙烯：短期震荡为主 | 18 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 20 | | LPG：地缘仍有反复，短期高位震荡 | 21 | | 丙烯：供增需减，基本面转弱逐步兑现 | 21 | | PVC：区间震荡 | 24 | | 燃料油：维持弱势，短期波动继续放大 | 25 | | 低硫燃料油：日内回调延续，亚太现货高低硫价差暂时平稳 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2026年5月22日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2026年4月PVC产量为199.795万吨，环比减少8.73%；本周样本企业产能利用率为 69.4%，环比减少0.034个百分点；电石法企业产量33.501万吨，环比减少5.88%,乙烯法企业产量8.7446万吨，环 比增加7.32%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为44.52%，环比增加10.6个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为42.17%， 环比增加19.5个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为39.24%，环比增加7.06个百分点，低于历史平均水 平；下游薄膜开工率为52 ...

公司动态跟踪 | 快手-W 核心商业收入持续增长，可灵 AI 商业化再加速 快手-W（01024.HK）动态跟踪点评 公司 2025 年实现营业收入 1427.76 亿元（YoY+13%），营业利润 184.86 亿 元（YoY+41%），归母净利润 186.17 亿元（YoY+21%）。其中，25Q4 公司 实现营业收入 395.68 亿元（YoY+12%），营业利润 53.37 亿元（YoY+53%）， 归母净利润 52.34 亿元（YoY+32%）。 公司核心业务收入持续增加，用户规模稳健增长：25Q4，公司 DAU 同比增 长 1.7%至 4.08 亿，单 DAU 日均使用时长 126 分钟，MAU 同比增长 0.7% 至 7.41 亿。公司 25Q4 电商 GMV 同比增长 12.9%至 5218 亿元，活跃用户 复购频次同比提升。25Q4 公司线上营销服务收入达到 236 亿元，同比增长 14.5%。公司基于 AI 技术，提供包括 AIGC 营销素材生产、智能出价和营销 推荐大模型的线上营销服务解决方案，有效提升客户的营销转化效率。 可灵 AI 业务加速商业化落地：2025 年 12 月，公司发布 ...

核心观点 - 报告认为，短期内美债利率快速上升可能导致权益市场波动加大，建议关注AI基建、能源安全和出口等主线投资机会[7] 市场整体表现 - 2026年5月21日，A股市场宽幅震荡，早盘上涨，午后下跌，三大指数集体收跌[2][5] - 上证指数下跌2.04%，深证成指下跌2.07%，创业板指下跌2.35%[2][5] - 全市场成交额为3.51万亿元，共有4767家公司下跌[2][5] - 从风格指数看，当日表现排序为：低估值 > 红利 > 盈利质量 > 成长 > 高估值[9][16] 行业与主题表现 - 主要一级行业中，银行（+0.33%）和汽车（+0.24%）上涨[9] - 电信业务、计算机、油气石化、电子等行业表现靠后[9] - 概念板块上，炒股软件（+2.38%）、航空运输（+1.69%）、宇树机器人（+0.96%）、汽车配件（+0.91%）领涨[9] - 半导体硅片、工业气体、光通信等概念领跌[9] 市场走势分析 - 早盘市场情绪高涨，电子等科技板块领涨[9] - 产业端全球科技景气度高：英伟达2027财年第一财季营收同比增长85%至816.2亿美元；OpenAI有较强上市预期；国内长鑫科技将于5月27日上会，共同带动AI硬件板块早盘活跃[9] - SpaceX发布招股说明书，估值达1.75万亿美元，带动国内商业航天板块表现[9] - 5月中美元首会晤事件落地后，市场风险偏好回升，资金流向科技成长板块，推动指数放量大涨[9] - 午后因指数触及较高点位，叠加海外通胀预期和美债利率走高导致流动性收紧压力，部分资金获利了结，市场情绪回调[9] 配置建议 - 报告建议关注三大投资主线[7]： 1. **AI硬件景气扩散**：鉴于科技行业资本开支超预期，推荐存力、算力和电力方向，如光模块、存储芯片、燃气轮机等[7] 2. **新旧能源方向**：鉴于美伊冲突下新能源板块二季度业绩加速提升，推荐高业绩确定性的国产新能源方向（储能、锂电），以及战后补库需求下的传统能源（油气、煤炭、化工）[7] 3. **出口牵引方向**：鉴于1-2季度出口仍是经济最大牵引力和超预期项，推荐机械等行业[7]