2026年5月20日；共30篇 报告目录： 10. 植根全球，筑基中国 15. 钢铁2026年度中期策略：稳中求进 2 1. 中国医药：AI有望改变创新药研发范式 2. 商业服务领域的人工智能：从就业担忧到生产力提升 3. VIPV作为灾区能源 4. 晶圆厂布局：同舟共济——成熟制程上行周期开启 5. 2Q'26 WFE更新：内存供需失衡未解，Lam评级上调至增持，应用材料下… 6. 真正的AI繁荣已至，拥抱全新周期 7. 先进的地热能广泛可用，清洁，也许足够便宜，可以产生巨大影响 8. 半导体设备2025年报&2026年一季报总结：前后道设备商业绩持续高增，看… 9. 光伏设备2025年报&2026年一季报总结：光伏设备商基本面筑底，看好太空… 11. 26Q1货政报告未提及"降准降息"——银行资负跟踪 20260518 12. 化工行业2026年度中期投资策略：反内卷、谋双碳、驭变局，中国化工迎新篇 13. 海外肉牛产业观察：欧美专业育肥、乳肉兼营范式成熟，国内有望复刻 14. 军工行业2026年度中期投资策略：军贸与商业航天共振，静待新质战斗力订单催化 16. 材料革新，探索中国高分子改性材料行业的潜力 ...

宁波银行分析师会议 调研日期：2026年05月19日 调研行业：银行 参与调研的机构：汇添富基金、平安资产、海富通基金、广发基 金、农银汇理基金等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜的集团 | | | 例体位次数 4 | 24/40 33 | | FININ EXIAN, BENN, LEWI | | | 極力集团 | | | · 例计以上的 8 | 品机构管 23 | 构 ...

外销高端化逻辑持续兑现 ——TCL 电子 26Q1 点评 执业证书编号：S0740524060003 Email：wujm@zts.com.cn 黑色家电 | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 2,520.94 | | 流通股本(百万股) | 2,520.9 | | 市价(港元) | 15.62 | | 市值(百万港元) | 39,377.01 | | 流通市值(百万港元) | 39,377.01 | 的火花》2026-04-13 2、《光伏互联网超预期，电视主业符 合预期，仍处于快速改善通道》 2025-09-01 TCL 电子（01070.HK） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 05 月 19 日 | 评级： | 买入（维持） | | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | | | | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 营业收入（百万港元） 分析师：吴嘉敏 | ...

证券研究报告 | 2026年05月17日 2026年05月18日 2026年05月19日 人工智能周报（26 年第 20 周） 优于大市 腾讯 Hy3 preview 上线两周 Token 调用量增长 10 倍，百度发布文心大模型 5.1 人工智能动态：1）产品应用：网易有道发布企业级大模型聚合平台； OpenAI 收购咨询与工程公司 Tomoro，成立"OpenAI Deployment Company" 新实体；阿里发布全新 AI 店小蜜；百度慧播星升级为"百度一镜"； 可灵 AI 登顶 42 个国家和地区 App Store 总榜；OpenAI 宣布 GPT-5.5 Instant 自 5 月 6 日起向所有 ChatGPT 用户推出；腾讯 Hy3 preview 上 线两周 Token 调用量增长 10 倍；商汤发布日日新 SenseNova Token Plan，并同步开启限时免费活动；飞算 JavaAI 上线智能体模式，推出 智能引导功能；千问与淘宝打通，正式上线 AI 购物；阿里企业级 Agent 平台"悟空"开始逐步规模化放量。 投资建议：伴随今年初以来 Agent 驱动 Tokens 爆发式 ...

截至 2026 年 5 月 18 日，存量信用债估值及利差分布特征如下： 城投债： 公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在 2.2%以下；收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地 级市；其余区域中，云南、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率多下行，其中，2-3 年品种收益 率平均下行 4BP。具体来看，收益下行幅度较大的品种包括 1-2 年贵州区县级非永续、2-3 年北京省级永续、1-2 年及 3-5 年青海地级市非永续债。 私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.4%以下；收益率高于 3%的品种出现 在贵州、甘肃、云南地级市及区县级，这些区域的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率多数下行，1-2 年品 种平均下行达到 3.7BP。具体来看，收益下行幅度较大的有 1 年内安徽省级永续、1 年内贵州地级市非永续、3-5 年陕 西地级市永续及 1-2 年青海地级市非永续债，分别对应下行 9.3BP、15.1BP、15.5BP 和 10.2BP。 产业债： 民企地产债和产业债估值收益率及利差整体高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益基 ...

永顺泰分析师会议 调研日期：2026年05月19日 调研行业：酿酒行业 参与调研的机构：深圳坤酉基金、天创资本、米聚等 / 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜的集团 | | | 例体位次数 4 | ...

F03134259 投资咨询证号： Z0021009 研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2026 年 5 月 19 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | 期 货 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5850 | 66 | 88 | 338209 | -288256 | 277531 | -10308 | | SM主力合约 | 5908 | 16 | 30 | 193084 | -164557 | 411836 | -7374 | | 现 货 | | | | | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5600 | 0 | 50 | 硅锰6517内蒙 | 5800 | 0 | -30 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨艾罗能源（688717.SH） [Table_Title] 汇兑影响 Q1 利润释放，户储景气下期待 Q2 拐点 报告要点 [Table_Summary] 艾罗能源发布 2025 年年报及 2026 年一季报，2025 年公司实现收入 40.82 亿元，同比增长 33%；归母净利 1.21 亿元，同比下降 41%；其中，2025Q4 实现收入 10.54 亿元，同比增长 58%，环比下降 14%；归母净利-0.29 亿元。2026Q1 实现收入 14.53 亿元，同比增长 82%， 环比增长 38%；归母净利 0.67 亿元，同比增长 45%，环比转正。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 王耀 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490524120006 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 丨证券研究报告丨 2026-05-19 公司研究丨点评报告 1 [Table_scodeMs ...

2026 年 05 月 19 日 行业点评报告 中性/维持 房地产 房地产 销售同比降幅收窄，房企资金压力仍存 2026 年 4 月统计局房地产数据点评 走势比较 (10%) (2%) 6% 14% 22% 30% 25/5/19 25/7/30 25/10/10 25/12/21 26/3/3 26/5/14 房地产 沪深300 子行业评级 相关研究报告 一、销售：1-4 月销售同比降幅收窄 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 报告摘要 <<4 月一线城市新房和二手房价格整 体环比均上涨>>--2026-05-18 <<发债房企 2025 年报总结：销售仍 承压，行业结构性分化调整>>-- 2026-05-18 <<招商蛇口 2026 年一季报点评：营 收同比增长，拿地聚焦核心>>-- 2026-05-08 2026 年 1-4 月全国商品房累计销售面积和销售金额 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨邮储银行（601658.SH） [Table_Title] 营收超预期，不良新生成率稳定 ——2026 年一季报点评 报告要点 [Table_Summary] 2026Q1 营收同比增速 7.6%，归母净利润同比增速 1.9%。一季度营收增速超预期，核心在于 利息净收入反弹，利息净收入增速转正增长 7.3%，主要息差降幅明显收窄，测算单季度已经环 比回升。利息增速显著回升的情况下，投资收益兑现力度下降，代理费率调降推动成本收入比 同比继续改善，PPOP 同比高增长 19.2%，信用减值计提力度明显加大。2026Q1 不良新生成 率 0.93%，去年 Q2 以来保持稳定，不过由于处置节奏放缓，不良率环比上升。作为零售型银 行，未来宏观预期改善、零售风险指标改善是推动估值修复的核心。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 谢金彤 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com ...