投资评级与目标价 - 报告维持老铺黄金“买入”评级 [1] - 目标价由700港元下调至659港元 [1] 核心财务预测与估值 - 将老铺黄金2026至2028年的盈利预测下调6%至7% [1] - 2027年预测市盈率为10倍，股息率为7.4%，估值具吸引力 [1] - 预期今年次季销售额将同比减弱，但盈利表现将更强劲，主要由于毛利率扩张足以抵销营运负杠杆效应 [1] 近期业绩与市场表现分析 - 该股在近期金价回落中已遭超卖 [1] - 第二季的表现提供了一个最坏情况案例，以衡量由忠实核心客户所产生的业务规模及盈利能力 [1] - 若金价进一步下跌，其下行风险有限 [1] - 管理层正测试更多措施以应对价格敏感型客户的流失，这有望推动第三季起出现按季改善 [1] 销售渠道表现 - 第二季销售疲弱主要受到SKP及天猫两大渠道拖累，因这两个渠道拥有较多价格敏感型客户 [1] - 公司产品溢价较传统黄金珠宝商高出约60% [1] - 估计这两个主要渠道以往占销售额约30%，现降至约20% [1] - 其下滑未能完全被2025年下半年开设的新大店销售所抵销 [1]

2026 年 06 月 25 日 字节 Seedance2.5 有望推动 AIGC"质变点" 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 传媒(申万) | -10.1 | -13.7 | -4.0 | | 沪深 300 | -0.0 | 8.4 | 24.2 | 市场表现 -10 0 10 20 30 40 50 (%) 传媒 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业动态研究报告：人工 智能+消费政策护航 传媒应用与场 景有望承接》2026-06-20 2、《传媒行业动态研究报告：看 AI 托举传媒应用》2026-06-12 3、《传媒行业策略报告：中国 AI 新叙事与内需新供给》2026-06-03 ▌ 字节拟推 Seedance2.5 系列模型 AI 视频 30 秒 叙事能力有望助力 AI 工业级内容"质变点" 2026 年 6 月字节跳动旗下火山引擎在 Force 原动力大会上推 出豆包视频生成模型 ...

公 司 报 告 医药 2026 年 06 月 24 日 和誉-B(2256.HK) 匹米替尼加拿大获批上市，全球商业化价值逐步兑现 推荐（维持） 股价：9.41 港元 主要数据 | 行业 | 医药 | | --- | --- | | 公司网址 | www.abbisko.com | | 总股本(百万股) | 724.21 | | 流通 A 股(百万股) | - | | 流通 B/H 股(百万股) | 724.21 | | 总市值（亿元） | 59 | | 每股净资产(元) | 2.83 | | 资产负债率(%) | 18.28 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】和誉-B（2256.HK）*首次覆盖报告*专注 小分子差异化研发，核心资产匹米替尼待商业化*推荐 20250410 【平安证券】和誉-B（2256.HK）*事项点评*匹米替尼 国内上市申请中，FGFR4抑制剂迈入注册临床*推荐 20250709 证券分析师 何敏秀 投资咨询资格编号 S1060524030001 HEMINXIU894@pingan.com.cn 叶寅 投资咨询资格编号 S1060514100001 BOT335 YEYIN75 ...

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 2026 年 6 月 24 日星期三 经济要闻 1. 国家统计局：国家统计局 24 日公布《2026 年 6 月中旬流通领域重要生 产资料市场价格变动情况》称，据对全国流通领域 9 大类 50 种重要生产资 料市场价格的监测显示，2026 年 6 月中旬与 6 月上旬相比，15 种产品价格 上涨，32 种下降，3 种持平。（资料来源：iFinD） 2. 上交所：上交所向全体沪市公司发出"提质增效重回报"2.0 专项行动的 公开倡议，增设相关明确、可量化的参考指标，细化多项披露建议，并通过 "示范文本"的形式引导公司更聚焦经营层面的价值创造。（资料来源：iFinD） 3. 能源局：中国国家能源局副局长万劲松在京应约会见沙特国际电力和水务 公司董事长穆罕默德.阿布纳扬。阿布纳扬表示，愿加大对中国光伏、储能、 氢能等项目投资。（资料来源：iFinD） 4. 韩国：韩国央行在周三发布的半年度《金融稳定报告》中，进一步强化了 其鹰派转向立场，指出鉴于房价上涨、家庭债务高企及杠杆投资加剧正威胁 着金融失衡风险，当局将在适当时机需要进一步加息。（资料来源：iFinD） 5. 卡塔尔：卡塔尔首 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 市场数据： 2026 年 06 月 23 日 收盘价（元） 424.15 一年内最高/最低（元） 499.97/131.87 市净率 20.3 股息率%（分红/股价） 0.28 流通 A 股市值（百万元） 85,074 上证指数/深证成指 4,106.25/15,854.20 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 30.91 | | 资产负债率% | | 8.04 | | 总股本/流通 A 股（百万） | | 201/201 | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -100% 0% 100% 200% 300% 400% 06-23 07-23 08-23 09-23 10-23 11-23 12-23 01-23 02-23 03-23 04-23 05-23 06-23 华峰测控 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 王珂 A02305211 ...

云南唯恒基业科技有限公司 中国牛油果进出口市场动态监测月报 Monthly Report for Avocado Import and Export Market （2026年5月） YUNNAN WEIHENG JIYE TECHNOLOGY Co., LTD 编 制 说 明 牛油果，为樟科鳄梨属常绿果树，学名鳄梨，又名油梨、樟梨、酪梨、奶油果、幸福果。含有 不饱和脂肪酸，以及丰富的维生素和矿物质，且糖含量低，集粮用、油用、鲜食功能于一体，商业 价值较高，在资源型国家具有带动就业、增加收入和延长产业链等综合功能。 原产于哥伦比亚、厄瓜多尔至墨西哥南部一带，现主要分布在南纬30°至北纬30°的热带、亚 热带地区。受适生环境、投入成本以及消费潜力释放等综合因素影响，我国牛油果产业起步较晚， 商业化种植面积小且大部分产区尚未投产，可持续供给的综合能力和对外出口能力相对较弱，国际 贸易及国内市场供应均以进口为主，进口规模已跃居全球前10位，在国际市场的影响力、重要性和 话语权也在不断提升。 根据中国海关动植物检疫要求和警示信息，目前，获得我国牛油果进口准入资格的国家/地区 包括"秘鲁、智利、墨西哥、肯尼亚、新西兰、 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 06 月 23 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 54.80 | | 一年内最高/最低（元） | 127.50/31.87 | | 市净率 | 4.7 | | 股息率%（分红/股价） | 2.37 | | 流通 A 股市值（百万元） | 17,249 | | 上证指数/深证成指 | 4,106.25/15,854.20 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 11.66 | | 资产负债率% | 72.92 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 315/315 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -100% 0% 100% 200% 300% 06-23 07-23 08-23 09-23 10-23 11-23 12-23 01-23 02-23 03-23 04-23 05-23 06 ...

——申万宏源策略 2026 大选系列之英国篇 相关研究 《2026 全球大选展望——申万宏 源海外地缘专题报告【下篇】》 2026/04/08 《 2026 全球大选展望——申万宏 源海外地缘专题报告【上篇】》 2026/04/08 证券分析师 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 策 略 研 究 2026 年 06 月 24 日 斯塔默辞职，英国未来会"右转 吗"？ 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 A 股 策 略 ⚫ 事件：6 月 22 日，英国首相斯塔默在唐宁街发表讲话，宣布将辞去首相和工党领袖的职 务。斯塔默表示为确保权力有序过渡到继任者，将留任至 9 月议会复会前新党首产生。 ⚫ 1、斯塔默为何在此时辞职？本次斯塔默辞职的导火索是今年 5 月的地方选举。 ...

广立微(301095) 证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 96.86 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.00 | / 1.73 | | 总市值/流通市值（亿元）194 | / 168 | | 52 周内最高/最低价 | 115.38 / 52.44 | | 资产负债率(%) | 14.3% | | 市盈率 | 215.24 | | 第一大股东 | 杭州广立微股权投资有 | | 限公司 | | 研究所 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com EDA/PDA 工具体系完善，"电+光"布局提速 l 投资要点 持续丰富成品率提升软硬件产品矩阵。公司持续加大研发投入， 近三年的平均研发费用率达 45.05%、年平均复合增长率为 20.89%。 2026 年，公司将继续加强研发投入、提升研发效率与质量，提升公司 ...

——碳纤维领域研究报告 新材料行业研究报告 2026 年 06 月 24 日 [Table_Main] 行业研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 上海石化攻克碳纤维关键技术，产业链 景气度持续提升 [Table_Summary] 报告要点： 中国石化突破 T1000 级碳纤维技术，高性能材料国产化再进一步 2026 年 6 月 2 日，中国石化上海石化联合上海石油化工研究院成功 攻克湿法 T1000 级高性能碳纤维关键技术，实现批量化生产。该 12K 小丝束产品拉伸强度超 6.5GPa、拉伸模量超 300GPa，达国际先进水 平，使中国石化成为全球少数掌握该技术的企业之一。公司已形成"大 丝束+小丝束"双轮驱动：鄂尔多斯 3 万吨/年大丝束项目一期（6000 吨 /年）已投产，聚焦风电、储能等工业领域；上海基地实现 T1000 级小 丝束批量生产，聚焦航空航天、低空经济、具身智能等高端领域。目 出口管制倒逼国产替代，高性能碳纤维自主可控进程提速 全球碳纤维产业由日本东丽、美国赫氏等巨头主导，美国 BIS 及日本 经产省对 T1000 级以上产品实施对华出口管制，国产替代需求迫切。 20 ...