2026 年 04 月 09 日 国际化稳步推进，盈利端具备弹性 —山推股份（000680.SZ）公司动态研究报告 买入(维持) 投资要点 分析师：尤少炜 S1050525030002 yousw@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2026-0 4- 0 9 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 11.7 | | 总市值（亿元） | 176 | | 总股本（百万股） | 1500 | | 流通股本（百万股） | 1315 | | 52 周价格范围（元） | 8.42-13.67 | | 日均成交额（百万元） | 282.83 | 市场表现 0 20 40 60 80 (%) 山推股份 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《山推股份（000680）：业绩符 合预期，积极把握出口机遇》2024- 10-31 2、《山推股份（000680）：海外业 绩高增，盈利能力显著提升》2024- 08-25 ▌国际化战略稳步推进，海外市场成为核心增长引 擎 公司海外业务增长目标明确、区域布局扎实，增长确定性与 抗风险能力突出。2026 年公司锚定集团国际化战略，明确提 出力争 ...

| [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 603983 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 56.98/24.07 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 97.04 | | 最新收盘价： | 24.2 | 自由流通市值(亿) | 0.00 | | | | 自由流通股数(百万) | 0.00 | [Table_Summary] 事件概述 丸美生物发布 2025 年报，2025 年公司实现营收 34.59 亿元/+16.48%，归母净利润 2.47 亿元/-27.63%，扣非归 母净利润 2.31 亿元/-29.20%。2025Q4 公司实现营收 10.09 亿元/-0.84%，归母净利润 0.03 亿元/-96.75%，扣 非归母净利润 0.17 亿元/-82.89%。2025 年公司经营活动现金流净额 2.74 亿元/-8.87%。 分析判断: ► 收入端：大单品及新品表现优异，收入维持稳增。 证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 04 月 09 日 [Tab ...

研究所 农产品研发报告 期货从业证号： F03107370 投资咨询证号： 花生日报 2026 年 4 月 9 日 | 第一部分 | | | | 数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 花生数据日报 | | | | | | | 2026/4/9 | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK604 | 8146 | 66 | 0.81% | 113 | 465.00% | 4,475 | -15.82% | | PK610 | 8378 | 38 | 0.45% | 45,948 | -4.61% | 109,750 | 16.41% | | PK601 | 8346 | 42 | 0.50% | 61 | -79.46% | 762 | -0.52% | | 现货与基差 | | | | | | | | | 现货 | 河南南阳 | 山东济宁 | 山东临沂 | 日照花生粕 | 日照豆粕 | 花生油 | 日照一级豆油 | ...

证券研究报告 建筑装饰 | 工程咨询服务 Ⅱ 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2026 年 04 月 09 日 投资评级： 买入（维持） 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 林高凡 lingaofan@huayuanstock.com | 2026 | | 年 | 04 | 月 | 基本数据 | | | 09 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | 13.11 | | | 一 最 低 | 最 | | | | | 高 | / | | | | | | | | 16.61/12.81 | | | | | | | 总市值（百万元） ...

证券研究报告|行业深度报告 2026 年 04 月 09 日 海缆系列报告（一） "单 30"引领深远海发展，海上风电万亿新赛道启航 作为海缆系列首篇报告，本报告复盘我国海上风电发展历程与装机现状，聚焦 国补退坡、用海冲突等关键节点，解析海上风电产业向深远海拓展的方向。 重点公司主要财务指标 | 公司简称 | 公司代码 | 市值 | 24EPS | 25EPS | 25PE | PB | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 亨通光电 | 600487.SH | 144.4 | 1.12 | 1.26 | 46.3 | 4.7 | 强烈推荐 | | 中天科技 | 600522.SH | 104.8 | 0.83 | 0.90 | 34.2 | 2.9 | 强烈推荐 | | 东方电缆 | 603606.SH | 41.3 | 1.47 | 1.85 | 32.5 | 5.0 | 增持 | 资料来源：公司数据、Wind、招商证券（备注：市值单位为十亿元） 梁程加 S1090522060001 liangchengjia@cmschin ...

行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告核心观点 - 2026年清明假期出行数据彰显行业韧性，春假制度与清明相连形成6天超长假期，有效释放休闲旅游需求，推动国内旅游人次与收入实现小幅增长，行业景气度延续上行趋势[1][2] - 细分领域表现分化，酒店行业量价齐升，离岛免税增速领跑，山岳景区客流迎来小高峰，亲子、周边、研学游需求兴起，出境游保持增长但增速放缓[2] - 旅游产业链上，推荐关注与出行人次强相关且估值处于底部的在线旅游平台、由休闲需求驱动的酒店，以及具备内生优化与外部交通条件催化的区域性景区[2] 整体出行情况 - 2026年清明假期（4月4日至6日）全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%[1][7] - 全国跨区域人员流动量达8.4亿人次，同比增长6%[1] - 出入境旅游方面，全国边检机关共保障677.9万人次中外人员出入境，日均226万人次，同比增长9.1%[7] 交通出行细分 - 全社会跨区域人员流动量约8.4亿人次，同比增长约5.9%，较2019年同期增长约35.6%[7] - 铁路发送旅客5767.9万人次，同比增长8.2%；水路发送旅客372.5万人次，同比增长9.8%[7] - 民航发送旅客552.4万人次，同比下降1.3%；公路人员流动量7.78亿人次，同比增长5.8%[7] 离岛免税表现 - 2026年清明假期，海南离岛免税购物金额、购物人数、购物件数分别为2.79亿元、4.76万人次、22.42万件，较去年同比增长14.8%、19.6%、10.1%[7] - 海口美兰机场运送旅客215，113人次，同比增长7.2%[7] 山岳景区客流 - **峨眉山**：春假加清明6天接待总人次22.12万，同比增长超70%，门票收入1320.03万元[8] - **黄山**：清明假期（4.5-4.7）接待总人次9.6万，同比增长1.05%；4月1日游客接待量同比增长200%[8] - **九寨沟**：清明小长假（4.5-4.7）接待总人次7.85万，同比增长45.1%；春假加清明6天接待12.74万人次，同比大幅增长135.5%[9] - **九华山**：清明假期接待总人次17.4万[9] - **祥源文旅**：清明假期接待总人次23.82万，同比增长9.40%；营收1530.01万元，同比增长14.18%[9] 主要旅游城市数据 - **全国**：重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%；重点监测的78个步行街(商圈)客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%[10] - **北京**：接待游客1001.6万人次，同比增长4.4%；旅游收入123.4亿元，同比增长7.4%；入境游客10.2万人次，旅游花费11.1亿元，同比分别大幅增长47.8%、49.2%[10] - **上海**：4月1日至6日接待游客739.76万人次，同比增长5.64%；宾旅馆平均客房出租率为64.4%，同比增加6.4个百分点[11] - **广东**：清明假期三天接待游客1985.1万人次，实现旅游收入104.3亿元[11] - **四川**：清明假期，全省纳入统计的899家A级旅游景区接待游客577.06万人次，门票收入6074.09万元，同比分别增长14.51%、16.84%[12] - **湖北**：截至4月5日，A级旅游景区共接待游客589.60万人次，同比增长15.66%[12] 在线旅游平台（OTA）洞察 - **携程**：清明国内13-18岁青少年游客量激增3.3倍；国内机票、火车票预订量同比增长44%；私家团、拼小团等订单同比增长70%以上；入境酒店搜索热度同比增长200%[13] - **去哪儿**：18岁以下民航乘客占比近两成，13-18岁旅客数量同比增幅达70%；非传统旅游城市酒店入住量增幅显著[14] - **同程**：北京、西安、南京、成都等研学基地订单同比增超100%；港人赴内地机票、酒店预订同比分别增近4倍、8倍；知识型县域旅游目的地酒店及民宿预订热度同比增超400%[15] - **飞猪**：清明假期出行服务预订量同比增超40%；含踏青赏花、汉服旅拍等体验类服务预订量增超七成；入境游酒店搜索热度同比增250%[16] - **途牛**：超70%游客选择假期前期错峰出行；亲子游订单占比超六成；13-18岁青少年出游人次同比大幅激增[17] 历史数据对比 - 2026年清明假期旅游人次1.35亿，较2025年清明（1.26亿）增长7.1%；旅游收入613.67亿元，较2025年清明（575.49亿元）增长6.63%[19] - 2026年清明旅游人次恢复至2019年同期（1.12亿）的120.5%，旅游收入恢复至2019年同期（478.90亿元）的128.1%[19]

股票研究 /[Table_Date] 2026.04.09 2025 年已入高景气，2026 年期待超高景气 中远海能(1138) ——中远海能 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 岳鑫(分析师) | 0755-23976758 | yuexin@gtht.com | S0880514030006 | | | | 陈亦凡(研究助理) | 0755-23976151 | chenyifan2@gtht.com | S0880124070025 | | | | | | | | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 20.08 | 本报告导读： 油运业 2025 年进入高景气阶段，2026 年中东局势致短期油运贸易紊乱运价高企， 更为灰色市场变化与超高景气演绎提供契机。油轮供给刚性将保障高景气可持续。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E ...

股 票 研 究 2025 年利润下降 17.3%，分红金额维持稳定 中国铁建(601186) 中国铁建 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 韩其成(分析师) | 021-38676162 | hanqicheng@gtht.com | S0880516030004 | | | | 郭浩然(分析师) | 010-83939793 | guohaoran@gtht.com | S0880524020002 | [Table_Target] 目标价格(元): | 10.00 | | 曹有成(分析师) | 021-23185701 | caoyoucheng@gtht.com | S0880525040079 | | | 本报告导读： 2025 年归母净利润下降 17.3%，其中 Q4 下降 45.5%。铁路公路新签合同逆势增长， 战新产业成为新的增长点。 投资要点： [维持增持。 Table_Summary] 2025 年利 ...

股 票 研 究 高端低压电器领先企业，新领域、海外齐拓展 良信股份(002706) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 徐强(分析师) | 010-83939805 | xuqiang@gtht.com | S0880517040002 | | 房青(分析师) | 021-23185603 | fangqing@gtht.com | S0880525040112 | 本报告导读： 公司是国内低压电器行业高端市场领先企业之一，在新能源、智能配电、直流接触 器、数据中心等领域持续推出产品，积极布局海外市场，奠定持续增长动能。 投资要点： 深度布局数据中心业务。 （1）客户：公司数据中心行业主要围绕头部互联网企业、三大运营 商、单体数据中心项目、数据中心 UPS/HVDC 设备商等几大核心客 户。公司持续关注海外数据中心行业发展态势，并依据客户需求进 行定制化的产品开发。 （2）产品：凭借多年在新能源行业的深耕，公司积累了深厚的直流 断路器技术能力，公司也在针对固态断路器在进行相关技术预研与 产品布局。除低压元件产品外 ...

证券研究报告 | 策略点评 卢柯源 邮箱：luky3＠tebon.com.cn 相关研究 稀土、通信设备逆势领涨 [Table_Summary] 投资要点： 2026 年 04 月 09 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 摘要。2026 年 4 月 9 日周四，A 股市场震荡偏弱，市场整体做多情绪不高，成交 额收窄至 2.15 万亿；国债期货市场整体有所上涨；商品指数与前日基本持平，农 产品价格表现强劲。 一、市场行情分析 1）股票市场：A 股市场震荡偏弱，成交额收窄至 2.15 万亿 A 股市场震荡偏弱，成交额收窄至 2.15 万亿。今日 A 股市场呈现出弱势震荡的格 局，市场整体做多情绪不高，三大指数集体收跌。上证指数收盘报 3966.17 点，下 跌 0.72%，市场在昨日反弹后进入震荡整理阶段；深证成指收盘报 13996.27 点， 下跌 0.33%；创业板指收盘报 3323.30 点，下跌 0.73%；科创 ...