丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨好太太（603848.SH） 请阅读最后评级说明和重要声明 报告要点 %% %% [Table_Summary] 公司 2025 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 15.44/2.03/1.97 亿元，同比-1%/-18%/-19%； 其中 2025Q4 实现营收/归母净利润/扣非净利润 4.84/0.60/0.58 亿元，同比-1%/+3%/+6%。 2026Q1 实现营收/归母净利润/扣非净利润 3.15/0.41/0.38 亿元，同比+22%/+21%/+21%。 %% %% 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SFC：BUV463 [Table_Title] 好太太 2025A&2026Q1 点评：2026Q1 收入增 长靓丽，业绩表现优，期待行业景气持续改善 [Table_Title 好太太 2025A&2026Q1 2] 点评：2026Q1 收入增 长靓丽，业绩表现优，期待行业景气持续改善 [Table_Summary2] ...

利息净收入高增驱动营收增长提速 南京银行(601009) 南京银行 2025 年报&2026Q1 季报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 马婷婷(分析师) | 021-23185608 | matingting@gtht.com | S0880525100001 | | 李润凌(分析师) | 021-23183283 | lirunling@gtht.com | S0880525120003 | 本报告导读： 南京银行 26Q1 营收增速边际提升，主要得益于利息净收入同比大幅增长 39.4%。 公司资产质量指标整体稳健，保持 30%的高分红水平。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 50,273 | 55,542 | 62,980 | 71,213 | 80,267 | | (+/-)% | 11.3 ...

PD-L1 ADC 引领创新，创新药+生物类似药全球化双轮驱动 2026 年 4 月 27 日 公司研究/公司快报 复宏汉霖（02696.HK） 买入-B(首次) 公司近一年市场表现 公司点评 | 年 月 市场数据：2026 | 4 | 日 24 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（港元/股）： | | | 82.750 | | 年内最高/最低（港元/ | | | 92.000/32.750 | | 股）： | | | | | 流通 H 股/总股本（亿 | | | 3.46/5.43 | | 股）： | | | | | 流通 H 股市值（亿港 | | | 286.38 | | 元）： | | | | | 总市值（亿港元）： | | | 449.74 | 资料来源：常闻 邓周宇 执业登记编码：S0760524040002 邮箱：dengzhouyu@sxzq.com 魏赟 执业登记编码：S0760522030005 邮箱：weiyun@sxzq.com 张智勇 执业登记编码：S0760525080003 邮箱：zhangzhiyong@sxzq.com 92.000/32.7 ...

作者 核心观点 ·· 东方金诚 研究发展部 分析师 徐嘉琦 执行总监 于丽峰 全球：上周谈判僵局触发油价反弹，通胀预期重燃。WTI 原油单周大涨近 15%至 95 美元/桶，油价重新回到两周 前的水平。全球股市涨跌互现，美股纳指上涨 1.5%，但 道指微跌 0.4%，欧股普跌 2%-3%，受益于半导体需求强 劲，日韩主要股指分别上涨 2.1%和 4.6%；债市收益率全 面上行。 时间 2026 年 4 月 27 日 美国：美联储主席提名人凯文·沃什在参议院听证会上 极力展现"独立决策者"形象，明确表示绝不会成为特 朗普的"提线木偶"，并提出建立"全新通胀框架"、 减少前瞻性指引。经济数据方面，3 月零售销售环比增 长 1.7%远超预期，印证消费韧性。强劲数据叠加油价反 弹，市场降息预期进一步降温，10 年期美债收益率当周 上行 5bp。 欧洲：欧央行行长拉加德表示中东能源冲击使经济走弱、 通胀不确定性抬升，央行将维持观望，4 月大概率按兵 不动。英国 3 月 CPI 同比升至 3.3%符合预期，但能源传 导效应已开始显现。受油价反弹与英国通胀粘性共同影 响，10 年期英债收益率当周飙升 21.6bp 至 4. ...

先锋期货期权日报 2026-4-27 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来 的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。 在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损 失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合 阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 | 各品种未来有大行情的概率的参考排名： | | --- | | 标 的 | 平值期权隐 | 排 名 | 标的30天历 | 排 名 | 标的当日 | 排 名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 含波动率 | | 史波动率 | | 真实波幅 | | | pd2606 | 4.7% | 1 | 2.2% | 21 | 2.3% | 22 | | sc2606 | 4.6% | 2 | 5.0% | 1 | 3.0% | 14 | | ps2606 | 4.2% | 3 | 4.1% | 3 | 4.5% | 1 | | pt ...

2026 年 04 月 27 日 公司研究 评级：买入(维持) | 市场数据 | 2026/04/24 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 43.96 | | 周价格区间（元） 52 | 12.91-49.14 | | 总市值（百万元） | 22,399.75 | | 流通市值（百万元） | 21,978.70 | | 总股本（万股） | 50,954.85 | | 流通股本（万股） | 49,997.04 | | 日均成交额（百万元） | 1,011.64 | | 近一月换手（%） | 5.19 | 相关报告 《万泽股份（000534）2025 年三季报点评：前三 季度业绩稳健增长，两机产能蓄势待发（买入）* 生物制品*李永磊，董伯骏，王鹏》——2025-10-30 《万泽股份（000534）公司动态研究：2025H1 高 温合金收入同比高速增长，医药南北双基地建设提 速（买入）*生物制品*李永磊，董伯骏》—— 2025-08-29 事件: 研究所： | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 | | --- | --- | | | dongbj@ghzq.com.cn ...

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 04 月 27 日星期一 联系方式：0371-65617380 Morning session notice 早盘提示 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 上周五玉米期货窄幅震荡，2607 合约日涨跌幅 0%，收于 2422 元/吨。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、周日山东深加工企业厂门到货1118辆，较前一日增加325辆，大多数企业下调收 | | | | | 购价。 | | | | | 2、库存方面，截至4月24日北方港口四港玉米库存共计约299吨，贸易利润有限、发 | | | | | 运意愿低迷，北方港口玉米累库速度不及预期；广东港口玉米库存67万吨，内贸玉 | | | | | 米日均出货在1.4万吨。另外，中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第17 | | | | | 周末，广州港口谷物库存量为237.10万吨，环比增加6.80%，同比下降9.1 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 04 月 27 日 商誉减值及汇兑拖累净利润，但品牌势能仍持续向上 消费品/轻工纺服 受消费品较快增长以及医疗板块并购影响，2025 年公司收入同比增长 22%至 109 亿元；但受商誉减值以及汇兑损失影响，归母净利润同比增长 10%至 7.68 亿元，慢于收入。2026Q1 收入同比增长 3%至 26.79 亿元，归母净利润同比增 长 1%至 2.51 亿元。当前市值对应 26PE19X，虽然增速放缓，但品牌势能仍在 持续提升，维持强烈推荐评级。 ❑ 2025 年收入实现较快增长，主要来自消费品业务的较好表现以及医疗板块中 的 GRI 并表贡献，但净利润受商誉减值影响增速慢于收入。 2025 年营收 109.49 亿元/同比+22%，归母净利润 7.68 亿元/同比+10%，扣非归母净利润 7.06 亿元/同比+19%。25Q4 营收 30.52 亿元/同比+5%，归母净利润 0.36 亿 元/同比-75%，扣非归母净利润 0.27 亿元/同比-78%。2026Q1 收入、归母净 利润、扣非归母净利润规模分别为 26.79 亿元、2.51 亿元、2.27 亿元， ...

AI 应用研究感思录（十三） TMT 及中小盘/传媒 事项：市场从去年底担心 AI 泡沫论到现在 AI 再次如火如荼，最核心的变化就 是海外大厂对于 AI 的投入非常坚定，且海外 AI CODING 以及国内的小龙虾也 是使得更多的投资者看到了 AI 应用的巨大价值，而近期在整个投研圈崛起的阿 尔法派，则让我们看到了更多垂直私域数据公司有望在 AI 时代崛起。 证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 04 月 27 日 从"阿尔法派"看垂直私域数据公司的 AI 时代崛起 ❑ 风险提示：数据隐私泄露的风险，AI 时代商业模式颠覆的风险，政策监管风 险。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 160 | 3.1 | | 总市值（十亿元） | 1895.8 | 1.7 | | 流通市值（十亿元） | 1748.2 | 1.7 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 7.6 1.2 20.2 相对表现 1.1 -1.2 -5.9 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 40 50 60 Apr/25 Aug/2 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2026 年 04 月 24 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 3.48 | | 一年内最高/最低（元） | 5.74/3.35 | | 市净率 | 0.5 | | 股息率%（分红/股价） | 3.56 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,577 | 上证指数/深证成指 4,079.90/14,940.30 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.43 | | 资产负债率% | 69.27 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,752/2,752 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -40% -20% 0% 20% 40% 04-24 05-24 06-24 07-24 08-24 09-24 10-24 11-24 12-24 01-24 02-24 03-24 04-24 华发股份 沪深300指数 (收益率) 相 ...