行 华福证券 电力设备 2026 年 06 月 14 日 业 研 究 电力设备 产业周跟踪：储能动力需求齐发力，全面看多锂 电固态产业链 投资要点： 行 业 定 期 锂电板块核心观点：5 月电池环比增长、Stellantis 开始固态电池道路 测试。5 月电池环比增长、动力表现超预期。5 月，我国动力和储能电池合 计产量为 191.7GWh，环+4.2%，同+55.2%。6 月 11 日，Stellantis 与美国固 态电池企业 Factorial Energy 宣布，已将自主研发的固态电池成功集成至一 辆开发测试车，并正式启动道路测试项目。 报 告 光伏板块核心观点：太空 AI 卫星开辟光伏新场景，行业细分品种走 势分化。SpaceX 规划百万颗 AI 卫星网络，搭载巨型光伏板打造太空算力 体系，开辟光伏与 AI、航天融合的全新应用方向。地面光伏产业链各环节 走势分化，多晶硅价格偏弱、以订单发货为主，硅片头部企业坚守价格但 两端承压，电池片报价持续下调、价格仍有下行空间，组件价格小幅走弱、 终端装机乏力制约出货，高纯石英砂需求回暖价格平稳，胶膜、光伏玻璃 价格保持稳定，玻璃库存略有回落。 风电板块核心观点 ...

国泰君安期货·能源化工 天然橡胶周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2026年6月14日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 基本面数据 03 本周观点总结 04 行业资讯 期货价格 基差与月差 其他价差 替代品价格 资金动向 供给 需求 库存 本周观点总结 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 1.【马来西亚4月天胶产量同比增2.8% 环比则降8.8%】据马来西亚统计局6月11日消息，2026年4月天胶出口量同比增4.1%至37,360吨，环比增12.7%。其中 50.8%出口至中国，其他依次为德国15.8%、美国4.7%、阿联酋4.2%、葡萄牙3.7%。4月马来西亚天胶进口量为55,353吨，同比降17.4%，环比降24.5%。标准 胶、浓缩乳胶、其他形状天然橡胶为主要进口类别，其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。4月可监控天胶总产量为18 ...

国泰君安期货·能源化工 纸浆周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2026年6月14日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情数据 02 基本面数据 03 本周观点总结 04 行业资讯 行情走势 基差与月差 现货价格 供给 库存 需求 本周观点总结 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 1.【常熟港纸浆库存统计】截至2026年6月11日，中国纸浆常熟港库存61.3万吨，较上周期累库2.8万吨，环比上涨4.8%。本周常熟港库存呈现累库走势。 4.【中国纸浆主流港口样本库存周数据统计】截至2026年6月11日，中国纸浆主流港口样本库存量：233.4万吨，较上期累库3.6万吨，环比上涨1.6%，本周期纸浆主港 库存量由上周期去库转为本周期的累库走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现累库的走势，港内日均出货速度较上周期减缓。本周期常熟港库存呈现累库的走 势，港内出货量较上周期略 ...

行业投资评级 - 行业评级为“看好” [6] 报告核心观点 - 原材料价格持续处于高位，地产市场景气偏弱，大家电龙头与地产关联度逐步弱化，后续增长更多依托换新需求驱动 [3] - 原料涨价周期下，头部企业凭借议价传导优势、品牌定价与精细化成本管控，稳固盈利水平 [3] - 大家电龙头具有定价能力与经营韧性，股息率持续提升，具备稳健红利配置价值 [3] - 行业新材料、新技术有望开辟相关公司第二成长曲线 [3] 行业动态与事件分析 - **体育营销重要节点**：2026美加墨世界杯于6月12日开赛，7月20日落幕，扩军至48队共104场赛事，周期39天，是海外家电、消费电子品牌的关键营销节点 [9] - **中国品牌营销升级**：海信作为连续三届世界杯官方赞助商，推广RGB-Mini LED显示技术并在墨西哥布局生产基地；TCL签约阿根廷、德国、西班牙三支强队发力北美市场；美的、海尔绑定欧洲足球IP及俱乐部；中国品牌正从简单广告投放转向借助赛事落地本地化产销体系 [9] - **第二成长曲线探索**：美的、格力、TCL等头部企业将综合能源服务作为第二增长主线，在SNEC2026上参展面积大幅扩容 [9] - 美的整合科陆、合康新能布局储能与热泵，目标未来5年冲击合计500亿元的营收 [9] - 格力重点展示零碳园区解决方案与格力钛电池，发力工商业低碳改造市场 [9] - TCL光伏工商业能源累计装机3.5GW，签约项目600余个 [9] - **智能影像设备创新**：影石Insta360发布行业首款旗舰双摄云台相机Luna Ultra，开售5分钟全网库存售罄 [9] - **智能相机市场增长**：2025年全球手持智能相机市场出货量为1665万台，同比增长83%，预测2030年将突破4000万台，未来五年复合增长率接近20% [9] 投资主线与标的 - **主线一：稳健配置首选**：龙头公司经营效率高，成本上行周期经营稳健，结合较高股息率，相关标的为海尔智家(600690) [3] - **主线二：出海长期主线**：出海仍为长期主线，Q2有望迎来拐点，相关标的包括石头科技(688169)、科沃斯(603486)、欧圣电气(301187)、莱克电气(603355) [3] 近期研究追踪 - 智能家居品类分化，产品迭代带动均价上行 (2026-06-12) [8] - AI化、高端化布局成小家电创新主旋律 (2026-06-09) [8] - 预计冰箱新国标牵引VIP板放量，转子压缩机延续承压态势 (2026-06-09) [8]

2026 年 06 月 14 日 市场情绪降温，量价与动能边际转 弱 ——量化择时周报 20260614 相关研究 - 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 量 化 策 略 ⚫ 市场情绪明显回落：截至 6 月 12 日，市场情绪指标 2.75，较上周五的 4.15 有明显下降， 周内整体呈现震荡下行的走势。从各分项指标得分加总的变化来看，本周综合得分均值较 上周有明显下降，表明市场情绪出现较为明确的边际降温。整体来看，当前情绪指标仍处 于正值区间，尚未转为明显悲观，但已由前期高位偏强状态回落至中性区间，短期风险偏 好进一步抬升的动力有所减弱。 ⚫ 价量一致性进一步转弱， ...

证券研究报告 | 行业周报 | 汽车 汽车 报告日期：2026 年 06 月 14 日 特斯拉机器人量产临近，关注机器人板块，布局核心标的 ——人形机器人板块周观点 投资要点 ❑ 核心观点 三季度特斯拉机器人量产前，6 月是配置机器人板块好时机，建议把握精选特斯 拉机器人供应链核心标的。 ❑ 周内热门事件关注 （1）6 月 9 日，工信部、国务院国资委启动 2026 年度人形机器人与具身智能实 景实训专项行动，推动人形机器人及具身智能常态化部署应用； （2）6 月 10 日，小鹏汽车内部信宣布何小鹏兼任机器人业务 CEO，力争在 2026 年底量产人形机器人； （3）Figure AI 的 BotQ 量产工厂于今年 5 月单月合计生产了 250 台人形机器 人，刷新历史纪录。 ❑ 重点推荐和关注 科达利、峰岹科技、恒帅股份等。 ❑ 近期关注度较高标的 科达利、峰岹科技等。 ❑ 机器人零部件环节标的梳理如下 （1）总成：拓普集团、恒立液压、新泉股份、震裕科技、银轮股份等； （2）电机：峰岹科技、恒帅股份、伟创电气、德昌股份、兆威机电、华新精科 （电机铁芯）等； （3）丝杠：恒立液压、浙江荣泰、五洲新春、金沃股份 ...

相关研究 证券分析师 策 略 研 究 A 股 策 略 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 联系人 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 2026 年 06 月 14 日 行稳致远 ——《国务院关于对外投资的规定》点评 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 券 研 究 报 告 - 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎 的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不 会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 ⚫ 《国务院关 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 创新药是医药行业的核心增量 医药行业周报 投资评级： 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 2026年06月14日 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 1. 创新药是医药行业的核心增量，是支撑行业估值的重要基础 自2015年创新药审批改革开始，创新药逐步成为医药行业的核心增量。以恒瑞医药为代表的创新药企业，创新药的收入比重 持续提升。2025年，创新药板块依靠出海为突破口实现了价值的重构，截止目前创新出海的趋势依然非常强劲。根据医药魔 方，2026年1季度，中国相关交易总额达614亿美元，约占全球医药交易总金额的70%，已超过2024年全年总和，预计2026全 年将突破1500亿美元大关。展望未来，创新药仍将是行业的核心增量，不仅国内医保支出上给予持续的倾斜和保障，还有系 列政策持续落地的支持。创新药的利润占比和市值比重提升，也给予了医药行业重要的估值支撑。回顾十一年来医药行业的整 体表现，医药行业指数已基本回到2015年年初水平，但创新药指数相对于2019年年初仍有客观的涨幅。 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 食品饮料 报告日期：2026 年 06 月 14 日 食品饮料周报：关注"低位龙头"+"潜在业绩超预期"两大主线 ——食饮行业周报（2026 年 6 月第 2 期） 投资要点 ❑ 市场表现复盘 本周（6 月 8 日- 6 月 12 日，下同），食品饮料板块涨跌幅为+0.21%，上证 综指涨跌幅为+0.09%，沪深 300 指数涨跌幅为-0.82%，具体来看：调味品/ 预加工食品/其他酒类/啤酒/肉制品/白酒/软饮料/乳品/保健品/烘焙食品/零食 涨跌幅分别为+4.10%/+2.72%/+1.35%/+0.33%/+0.08%/-0.02%/-0.57%/-0.59%/- 1.03%/-2.52%/-2.56%。 ❑ 周观点更新 ❑ 板块投资建议 【白酒板块】白酒板块筑底明确，区域酒降幅改善最为明显&后期或蓄能弹性 向上，重点推荐：① 筑底明确&后续季度经营向上的强 α 全国性酒企：贵州 茅台/五粮液/山西汾酒等；② 降幅收窄明显&全年前低后高的区域酒龙头： 古井/今世缘/迎驾/洋河等；③ 强 β 标的：泸州老窖/舍得/酒鬼/水井等。 【大众品】关注两条逻辑主线。①强 ...

2026 年 6 月 14 日 行业研究 AIDC 电源投资或将"缩圈"，新能源重卡政策出炉 ——电新环保行业周报 20260614 电力设备新能源 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 分析师：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 dengyiliang@ebscn.com 要点 整体观点： 1、6 月 12 日，交通运输部等 11 部门发文《推动新能源重卡规模化应用实施方案》， 到 2030 年新能源重卡渗透率达到 40%，保有量突破 160 万辆，占比达到 20%左右； 京津冀、汾渭平原等地区固定线路短倒运输电动化比例超过 80%；支持并引导建设 重卡充换电站 3000 个左右，重点场景科学布局加氢站、绿色 ...