行 业 及 产 业 海外消费服务 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25 亿美元 AI 药物研发合作：公司宣布与 SK 生物制药公司达成 AI 驱动的药物研发合作，将聚焦神经免疫性疾病领域，借助公司 Pharma.AI 平台和 SK 生物制药在 神经免疫疾病领域深厚的研发与临床能力发现创新药物候选分子。根据该协议，公司将获得最高 1,800 万美元的首付款及近期里程碑付款，合作潜在交易总金额超过 25 亿美元。 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 周文远 A0230518110003 zhouwy@swsresearch.com 贾梦迪 A0230520010002 jiamd@swsresearch.com 研究支持 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 联系人 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 2026 年 06 月 26 日 海外医药：英矽智能与 SK 生物制药公司达成 25 亿美元 AI 药物研发合作， 科济药业全球首 ...

C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 2026 年 06 月 26 日 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 63 | 基金 | 9.3% | | --- | --- | | 一般法人 | 8.4% | 股价相对大盘走势 珀莱雅(603605.SH) TRADING BUY 区间操作 大促发力预估 Q2 环比改善 事件概要： | 产业别 | | | 化妆品 | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2026/6/26) | | | 56.70 | | 上证指数(2026/6/26) | | | 4120.28 | | 股价 12 个月高/低 | | | 91.08/54.52 | | 总发行股数(百万) | | | 395.98 | | A 股数(百万) | | | 395.98 | | A 市值(亿元) | | | 224.52 | | 主要股东 | | 侯军呈(34.53%) | | | 每股净值(元) | | | 16.05 | | 股价/账面净值 | | | 3. ...

股 票 研 究 业绩暂承压，智能化应用加速落地 康力源(301287) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘佳昆(分析师) | 021-38038184 | liujiakun@gtht.com | S0880524040004 | | 毛宇翔(分析师) | 021-38038672 | maoyuxiang@gtht.com | S0880524080013 | 本报告导读： 业绩受内外部环境影响暂承压，智能应用场景加速落地。 投资要点： 风险提示：下游需求修复不及预期，市场竞争进一步恶化。 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 687 | 585 | 640 | 696 | 751 | | (+/-)% | 12.7% | -14.8% | 9.4% | 8.7% | 7.8% | | 净利润(归母) | 81 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 众鑫股份(603091) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 李晨 新消费行业分析师 执业编号：S1500525060001 邮箱：lichen@cindasc.com 点评：我们判断近期股价回调主要系市场资金风格影响，公司实际经营正常。我 们预计公司 Q2 国内基地纸浆模塑餐饮具销量改善、吨盈利环比改善；泰国产能 持续爬坡、产品价格环比稳定/产销景气，吨盈利温和优化。整体 Q2 收入/利润 均将进入高增通道。 中期成本优势延续，产能/产品扩张方向明确。从竞争对手表现来看，25 年以 来行业主要参与者与公司盈利差距仍较大，公司自身规模/工艺/设备等优势清 晰，我们预计后续国内/泰国竞争对手 CAPEX 边际放缓。同时，公司 27Q3 有望 率先美国投产、泰国外地区仍将新建产能、崇左二期已在建、来宾众鑫设计工作 已开展，2 ...

电子/半导体 华亚智能（003043.SZ） 2026 年 06 月 26 日 投资评级：买入（首次） | 日期 | 2026/6/25 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 87.00 | | 一年最高最低(元) | 90.21/41.10 | | 总市值(亿元) | 117.42 | | 流通市值(亿元) | 73.93 | | 总股本(亿股) | 1.35 | | 流通股本(亿股) | 0.85 | | 近 3 个月换手率(%) | 388.97 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 2025-06 2025-10 2026-02 华亚智能 沪深300 张越（分析师） 数据来源：聚源、开源证券研究所 公 司 研 究 zhangyue1@kysec.cn 证书编号：S0790524090003 公司是集精密制造、智能装备及半导体维修为一体的高端装备平台型企业 公司长期深耕精密金属结构件制造领域，主营业务包括精密金属结构件、智能物 流装备、半导体设备维修三大板块。精密金属结构件中，半导体设备结构件为公 司核心发展方向，产品已应用于刻蚀、薄膜沉积、光刻、封 ...

25 June 2026 | 11:57PM HKT Equity Research Shanghai Bairun (002568.SZ): 2Q26 Profit alert: NP beat driven by improving RTD growth; Neutral Shanghai Bairun announced its 2Q26/1H26 profit alert on Jun 25. The 1H26 net profit came in at a mid-point of Rmb478mn, up 22.7% yoy and implying a Rmb262mn net profit at 2Q26 (up 26% yoy). Adjusted net profit came in at Rmb449mn mid-point and implies Rmb240mn adjusted net profit for 2Q26, up by 35% yoy. This was driven by sales growth in both RTD cocktails and essence b ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 2026 年 06 月 26 日 国科天成 (301571) 证券分析师 韩强 A0230518060003 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 研究支持 田昕 A0230124060003 tianxin@swsresearch.com ——"制冷+非制冷"红外双轮驱动，超晶格开启成长新纪 元 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） | 市场数据： | 2026 年 06 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 66.50 | | 一年内最高/最低（元） | 78.00/42.44 | | 市净率 | 5.8 | | 股息率%（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 7,925 | | 上证指数/深证成指 | 4,120.28/16,344.08 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 0 ...

报告基本信息 - 报告标题：新加坡 - Shopee虾皮 - 2026年 - 浴室架与柜 - 5月市场动态报告 [6] - 分析平台与市场：Shopee虾皮平台新加坡站 [6] - 分析类目：浴室 > 浴室架与柜 [6] - 分析商品数：660个商品 [6] - 统计基准日期：2026年5月14日 [6] - 统计周期定义：“本月”为报告日期前30天，“上月”为“本月”起始日再前推30天 [6][39][44][49] 行业发展概况 平台类目地位与活跃度 - 在一级类目【居家生活】中，【浴室】销售额排名第8，销量环比增长排名第3 [14] - 在【居家生活】类目中，【浴室】新增评论数排名第5，新增互动数排名第8 [20] - 在上一级【浴室】类目中，【浴室架与柜】销售额排名第1，销售量排名第2，销量环比增长排名第12 [26] - 在上一级【浴室】类目中，【浴室架与柜】新增评论数排名第2，新增互动数排名第2 [32] 行业核心指标概览 - 本月行业销售额为2,412,841，环比增长4.9% [37] - 上月销售额为2.30百万，本月为2.41百万 [38] - 本月销量为40千，环比增长6%；上月销量为38千 [38] - 本月平均价位为60，环比下降1.16%；上月平均价格为61 [38] - 行业销售额增长主要由销量驱动 [37] 行业内店铺动态分析 - 本月行业内有56.8%的店铺销售额上升，36.8%的店铺销售额下滑 [42] - 55.4%的店铺销量上升，36.8%的店铺销量下滑 [42] - 20.0%的店铺平均价格上升，25.9%的店铺平均价格下滑 [42] - 在销售额上升的店铺中，59.05%的店铺增幅在(0,20%]区间 [47][48] - 在销售额下滑的店铺中，91.91%的店铺跌幅在(-20%,0]区间 [47][48]

电子/半导体 华亚智能（003043.SZ） 张越（分析师） zhangyue1@kysec.cn 证书编号：S0790524090003 公司是集精密制造、智能装备及半导体维修为一体的高端装备平台型企业 公司长期深耕精密金属结构件制造领域，主营业务包括精密金属结构件、智能物 流装备、半导体设备维修三大板块。精密金属结构件中，半导体设备结构件为公 司核心发展方向，产品已应用于刻蚀、薄膜沉积、光刻、封装等设备环节，并通 过优质客户体系间接进入 Rudolph Technologies、AMAT、Lam Research、中微半 导体等国内外半导体设备厂商体系；智能物流装备方面，公司通过收购冠鸿智能 切入新能源电池及材料、光学材料等领域，客户覆盖亿纬锂能、中创新航、国轩 高科等头部客户。考虑到公司半导体设备结构件业务稳步修复、智能物流装备业 务并表放量以及募投产能逐步释放，我们预计公司 2026-2028 年归母净利润分别 为 2.60/3.49/4.24 亿元，对应 EPS 分别为 1.93/2.59/3.14 元，当前股价对应 PE 分 别为 45.1/33.6/27.7 倍，首次覆盖给予"买入"评级。 半导 ...

证券研究报告：电力设备 | 公司深度报告 发布时间：2026-06-26 股票投资评级 买入|首次覆盖 个股表现 2025-06 2025-09 2025-11 2026-01 2026-04 2026-06 -2% 12% 26% 40% 54% 68% 82% 96% 110% 124% 博力威 电力设备 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 56.80 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）1.02 | / 1.01 | | 总市值/流通市值（亿元）58 | / 58 | | 周内最高/最低价 52 | 61.88 / 25.68 | | 资产负债率(%) | 61.2% | | 市盈率 | 101.43 | | 第一大股东 | 深圳昆仑鼎天投资有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:苏千叶 SAC 登记编号:S1340525110004 Email:suqianye@cnpsec.com 博力威(688345) 东盟电动化核心受益，轻型锂电 + 机器人电池双 轮启航 l 投资要点 •25 年及 26Q1 业绩改善明显，盈利拐点已初显。公司深耕 ...