2、《计算机行业周报：英伟达推出 AVO智能体技术，Gemma4开启端侧智 能新纪元》2026-04-08 3、《计算机行业点评报告：英伟达 （NVDA）：Blackwell 量产驱动业绩 增长，数据中心仍是AI主线》2026- 04-03 推荐(维持) 投资要点 相关研究 1 、《计算机行业周报： ClaudeMythosPreview 正式发布 ， HermesAgent 引爆开源社区》2026- 04-15 2026 年 04 月 21 日 ClaudeOpus4.7 深夜上线，Terafab 项目加速 落地 ▌算力：算力租赁价格平稳，ClaudeOpus4.7 深夜上 线 2026 年 4 月 16 日，Anthropic 发布 ClaudeOpus4.7，该模型 在编码、跨学科推理、多模态等维度显著提升，多项基准测 试超越前代及主流竞品，支持 2576 像素高分辨率图像处理， 模型新增自动模式、自适应思考等六大交互功能。 ▌AI 应用：QuillBot 周访问量环比+7.23%，Terafab 项目加速落地 2026年3月，马斯克正式对外公布了Terafab芯片制造项目。 这一计划由特斯拉、xAI ...

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 从"国企重估"到"特色稳市" ——新黄金系列报告二 核心观点 如果说首篇报告《"乱世"新纪元，拥抱"新黄金"》回答的是：为什么在全球传统"安全 资产"出现裂痕的背景下，中国高分红国企有望成为长期资金配置的"新黄金"；系列一 《从老黄金到新黄金》回答的是，为什么无论石油美元体系强化还是弱化，"新黄金" 都具备更高确定性；那么本篇《从"国企重估"到"特色稳市"》则聚焦：为什么央企"新 黄金"能够在资本市场层面真正走向长期重估，并具备长牛基础。 一、如何理解"国企重估""特色稳市"与"新黄金"的关系？ 我们认为，"国企重估"与"特色稳市"是央企"新黄金"重估逻辑在资本市场层面的前后 两步。"国企重估"解决的是央企"值不值"的问题，本质上是推动市场重新建立适配中 国核心资产特征的定价框架，即从过去单纯强调高成长、高弹性，转向更加重视安全 属性、稳定现金流、股东回报和主权信用延伸价值；"中特稳"解决的则是央企"稳不稳" 的问题，本质上是通过增强资本市场内在稳定性、加强战略性力量储备和稳市机制建 设，压降核心资产的流动性折价与波动溢价，改善高分红央企的可持有性。两者共同 作用 ...

[Table_Page] 年报点评|电力 证券研究报告 [Table_Title] 赣能股份（000899.SZ） 上高投产持续贡献业绩增量，分红比例提升 10pct [Table_Summary] 核心观点： | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 13.21 元 | | 合理价值 | 15.62 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-04-21 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -12% 3% 18% 32% 47% 62% 04/25 06/25 08/25 10/25 12/25 02/26 04/26 赣能股份 沪深300 | [分析师： Table_Author]郭鹏 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260514030003 | | | SFC CE No. BNX688 | | | 021-38003655 | | | guopeng@gf.com.cn | | 分析师： | 郝兆升 | | | SAC 执证号：S0260524070001 | | | 07 ...

权益市场缩量震荡。万得全 A 下跌 0.04%，全天成交额 2.43 万亿元，较昨日（4 月 20 日）缩量 1799 亿元。 港股方面，恒生指数涨 0.48%，恒生科技下跌 0.08%。南向资金净流入 37.38 亿港元，其中，中国移动、工商银 行、建设银行分别净流入 10.67 亿港元、7.99 亿港元、7.89 亿港元；而阿里巴巴净流出 6.06亿港元。 业绩是今日行情的主要线索。从昨日晚间披露的 2026 年一季报来看，归母净利润同比增长的公司，今日平均 涨幅为 0.37%；而归母净利润同比下滑的标的，平均下跌 4.02%。这一结构特征反映出两点定价逻辑，一是市场 对业绩的态度鲜明，即偏好盈利改善标的，对业绩承压的标的则较为谨慎。二是市场对业绩利空的反应大于业绩 利好，或与 4 月中旬市场已开始交易业绩预期相关。尤其是前期涨幅较大的算力等高景气板块，业绩不及预期易 引发大幅调整。 新能源是创业板指的韧性来源。今日开盘后，创业板指大幅回落，主要与算力品种（光通信、PCB、算力租 赁）行情承压相关。我们在《地缘扰动钝化》中指出，交易愈发向算力板块集中，若逻辑不及预期，可能导致其 上涨阻力增大。从这一角度看 ...

2026 年 04 月 22 日 开源晨会 0422 ——晨会纪要 数据来源：聚源 -30% 0% 30% 60% 90% 120% 2025-04 2025-08 2025-12 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 煤炭 | 2.306 | | 公用事业 | 1.135 | | 轻工制造 | 1.024 | | 电力设备 | 0.857 | | 交通运输 | 0.528 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 综合 | -1.852 | | 计算机 | -1.841 | | 商贸零售 | -0.811 | | 医药生物 | -0.795 | | 非银金融 | -0.76 | | 数据来源：聚源 | | | 沪深300 | 及创业板指数近1年走势 | 吴梦迪（分析师） | | --- | --- | --- | | | 沪深300 创业板指 | wumengdi@kysec.cn | | 120% | | 证书编号：S0790521070001 | 观点精粹 ...

固定收益|动态跟踪 转债热度回升，风险局部化 研究结论 风险提示 政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预期 可转债市场周观察 | 齐晟 | 执业证书编号：S0860521120001 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BXF200 | | | qisheng@orientsec.com.cn | | | 010-66210535 | | 杜林 | 执业证书编号：S0860522080004 | | | dulin@orientsec.com.cn | | | 010-66210535 | | 王静颖 | 执业证书编号：S0860523080003 | | | wangjingying@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 徐沛翔 | 执业证书编号：S0860525070003 | | | xupeixiang@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 当资金驱动行情演绎到极致：固定收益市 | 2026-04-13 | | --- | --- | | 场周观察 | | | 转 ...

证 券 研 究 报 告 扬杰科技（300373）2025 年报及 2026 年一季报点评 强推（维持） 汽车电子驱动 Q1 业绩高增，车规+SiC+海外 产能三主线共振 公司研究 事项： ❖ 2026 年 3 月 30 日，公司发布 2025 年年度报告；2026 年 4 月 18 日，公司发布 2026 年一季度报告： 1）2025 全年：营业收入 71.30 亿元，同比+18.18%；毛利率 34.27%，同比 +1.19pct；归母/扣非归母净利润 12.59/11.46 亿元，同比+25.55%/+20.18%； 2）2026Q1：营业收入 21.30 亿元，同比/环比+34.87%/+19.48%；毛利率 36.81%， 同比/环比+2.21pct/+4.83pct；归母/扣非归母净利润 3.85/3.59 亿元，同比 +41.01%/+41.15%。 评论： 分立器件 2026 年 04 月 21 日 | 目标价：106.6 | 元 | | --- | --- | | 当前价：81.39 | 元 | 华创证券研究所 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S03605 ...

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 转债市场日度跟踪 20260421 ❖ 市场概况：今日转债缩量回调，估值压缩 指数表现：中证转债指数环比下降 0.36%、上证综指环比上涨 0.07%、深证成 指环比上涨 0.10%、创业板指环比上涨 0.31%、上证 50 指数环比下降 0.05%、 中证 1000 指数环比下降 0.08%。 市场风格：小盘价值相对占优。大盘成长环比上涨 0.48%、大盘价值环比上涨 0.36%、中盘成长环比下降 0.26%、中盘价值环比上涨 0.16%、小盘成长环比 上涨 0.02%、小盘价值环比上涨 0.56%。 资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为 679.27 亿元，环比 减少 9.54%；万得全 A 总成交额为 24266.47 亿元，环比减少 6.90%；沪深两 市主力净流出 86.79 亿元。 转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为 140.55 元，环比昨日下降 0.32%。其中偏股型转债的收盘价为 215.60 元，环比 下降 2.15%；偏债型转债的收盘价为 122.62 元，环比下降 0.17%；平衡型转债 的收 ...

[Table_Page] 跟踪分析|传媒 证券研究报告 [Table_Title] 游戏行业 都市开放世界开创二次元新品类，《异环》上线表现值得期待 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-04-21 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -4% 9% 22% 34% 47% 60% 04/25 07/25 09/25 11/25 02/26 04/26 传媒 沪深300 | [分析师： Table_Author]旷实 | | --- | | SAC 执证号：S0260517030002 | | SFC CE No. BNV294 | | 010-59136610 | | kuangshi@gf.com.cn | | 分析师： 廖志国 | | SAC 执证号：S0260525060001 | | 021-38003665 | | liaozhiguo@gf.com.cn | | 分析师： 章驰 | | SAC 执证号：S0260523080001 | | ...

Email：sunying@zts.com.cn 执业证书编号：S0740525030003 Email：caohui@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 997.05 | | 流通股本(百万股) | 841.34 | | 市价(元) | 35.88 | | 市值(百万元) | 35,774.09 | | 流通市值(百万元) | 30,187.45 | 电子化学品Ⅱ 执业证书编号：S0740519070002 1、《业绩符合预期，新品进展顺利》 2025-10-29 2025-08-21 国瓷材料（300285.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 04 月 21 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：孙颖 | | 营业收入（百万元） | | 4,047 | 4, ...