"All in AI"进入兑现年，多元业务驱动持续成长 新开普(300248) 新开普首次覆盖 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | 刘天雅(研究助理) | 010-83939837 | liutianya@gtht.com | S0880126010022 | | 魏宗(分析师) | 021-23180000 | weizong@gtht.com | S0880525040058 | 本报告导读： 公司深耕智慧校园赛道，AI 战略加速落地驱动业务结构优化，短期业绩承压但中长 期增长动能清晰，盈利能力有望逐步修复。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 984 | 978 | 1,1 ...

砍掉低毛利冷藏柜业务，盈利能力提升 海容冷链(603187) 海容冷链 2025&26Q1 财报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 本报告导读： 公司发布 2025 年年报和 2026 年一季报，收入因砍掉低毛利冷藏柜内销业务受到影 响，盈利剔除汇兑、股权激励费用影响后，保持不错增长。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2,831 | 3,351 | 3,604 | 4,082 | 4,469 | | (+/-)% | -11.7% ...

[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 05 月 06 日 证券分析师 曾朵红 证券研究报告·公司点评报告·电池 珠海冠宇（688772） 2026 年一季报点评：Q1 动储实现扭亏，消费 板块有所承压 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,541 | 14,410 | 17,044 | 20,060 | 22,805 | | 同比（%） | 0.83 | 24.86 | 18.28 | 17.69 | 13.69 | | 归母净利润（百万元） | 430.35 | 471.66 | 710.78 | 1,034.38 | 1,476.22 | | 同比（%） | 25.03 | 9.60 | 50.70 | 45.53 | 42.72 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.38 | 0.42 | 0.63 | 0.91 | 1.30 | | P/E（ ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 05 月 06 日 [Table_Title] 26Q1 营收强劲复苏，盈利修复可期 [Table_Title2] 千味央厨(001215) 分产品看来看，2025 年烘焙甜品类（+15.64%）、冷冻调理菜肴类（+18.09%）高增，成为增长引擎；主 食类（-2.82%）、小食类（-7.38%）小幅下滑，基本盘保持稳固。分渠道看来看，2025 年直营渠道营收 8.98 亿元，同比+11.08%，大客户数量增至 188 家（同比+8.67%），大客户持续增加；经销渠道营收 9.86 亿元，同 比-6.19%，线下中小餐饮复苏偏弱导致短期承压。 | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 001215 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 48.98/25.65 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 46.99 | | 最新收盘价： | 48.36 | 自由流通市值(亿) | 46.86 | | | | 自由流通股数(百万) | ...

[Table_Title2] 奥拓电子(002587) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 002587 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 7.37/5.68 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 45.61 | | 最新收盘价： | 7.06 | 自由流通市值(亿) | 37.29 | | | | 自由流通股数(百万) | 532.70 | [Table_Summary] ►事件概述 证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 05 月 06 日 [Table_Title] 现金流状况良好，创想数维获战略投资 根据奥拓电子披露的 2025 年报及 2026 年一季报，公司 2025 年实现营业收入 7.55 亿元，同比增长 4.58%，实现归母净利润 1091.53 万元，同比增长 128.33%，拟每 10 股派发现金 0.5 元（含税）；公司 2026 年 一季度实现营收 2.50 亿元，实现归母净利润 1521.53 万元，同比增长 11.85%。 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 05 月 06 日 [Table_Title] 抢占微短剧赛道，以数据要素开拓 AI 创作 [Table_Title2] 捷成股份(300182) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 300182 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 9.46/5.03 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 149.17 | | 最新收盘价： | 5.83 | 自由流通市值(亿) | 126.52 | | | | 自由流通股数(百万) | 2,259.37 | [Table_Summary] ►事件概述 根据捷成股份披露的 2025 年报及 2026 年一季报，公司 2025 年实现营业收入 26.45 亿元，同比减少 7.74%；实现归母净利润 1.90 亿元，同比减少 20.14%，拟每 10 股派发现金 0.07 元；公司 2026 年一季度实现 营收 5.70 亿元，同比减少 19.83%，实现归母净利润 1.13 亿元，同比 ...

证券研究报告 | 2026年05月06日 2026年05月06日 特斯拉专题研究系列三十五 优于大市 人形机器人预计年中发布，FSD 加速渗透 一季报财报交流会核心内容梳理：特斯拉召开 2026 年第一季度财报电话会， 结合财报整理以下核心要点：1）人形机器人：V3 预计 26 年年中附近发布， 生产预计在 7 月下旬到 8 月开始。产能：①弗里蒙特工厂 Q2 启动筹备工作， 改造 Model S/X 产线，预计首代产线目标 100 万台/年。②二代产线目标 1000 万台/年；2）新车型：Semi 卡车预计今年进入量产，配套 Megacharger 充电 网络开始铺设；3）Robotaxi：Cybercab 预计今年量产（初始生产缓慢，预 计年底产量指数级增长）；4）AI&FSD：FSD v14.3 发布，重写 AI 编译器， 推理延迟降低 20%；V15 预计年底前发布；FSD Q1 订阅数达 128 万，同比+51%； AI5 已完成 tape out，预计将是"全球最好的边缘 AI 推理芯片"。 一季度净利润稳健增长，储能业务表现亮眼。特斯拉发布 26Q1 财报，26Q1 营收 223.87 亿美元， ...

证券研究报告：建筑材料 | 公司点评报告 发布时间：2026-05-06 股票投资评级 买入 |首次覆盖 主业水泥 26Q1 承压，半导体投资进入收获期 l 事件 公司发布 25 年报及 26Q1 季报，25 年公司实现收入 46.92 亿元， 同比-13.9%，归母净利润6.38亿元，同比+1.6%，扣非归母净利润4.54 亿元，同比-4.2%。26Q1 实现收入 7.2 亿元，同比-24.2%，归母净利 润0.32亿元，同比-60.1%，扣非归母净利润0.25亿元，同比-58.3%。 l 点评 个股表现 2025-05 2025-07 2025-09 2025-12 2026-02 2026-04 -7% 3% 13% 23% 33% 43% 53% 63% 73% 83% 上峰水泥 建筑材料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 14.00 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）9.69 | / 9.69 | | 总市值/流通市值（亿元）136 | / 136 | | 52 周内最高/最低价 | 15.80 / 7.64 | | 资产负债率(%) ...

业绩符合预期，石英电子布产品有望迎来 高速发展 ⚫ 根据 25 年年报调整营收，根据 26 年一季报上调毛利率，调整 26、27 年 EPS 为 1.78、2.45 元（前值为 1.65、2.03 元），新增 28 年 EPS 为 3.05 元，参考可比公司 26 年 71 倍 PE，给予目标价 126.38 元，维持买入评级。 风险提示：军品订单下放和确收不及预期；半导体业务提升市场份额存在不确定性 等。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,742 | 2,016 | 3,838 | 5,366 | 6,651 | | 同比增长 (%) | -16.7% | 15.8% | 90.3% | 39.8% | 23.9% | | 营业利润(百万元) | 351 | 456 | 1,297 | 1,973 | 2,123 | | 同比增长 (%) | -45.8% | 29.8% | 184.5% | 52.2% | 7.6% | | 归 ...

[Table_Info1] 帝奥微(688381) 电子 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 光通信模拟芯片需求起，多领域拓宽成长边界 价值升 事件： [Table_Summary] 公司发布 2025 年年度报告和 2026 年第一季度报告。2025 年公司实现收入 5.62 亿 元，同比增长 6.80%，2026 年第一季度实现收入 1.05 亿元。 点评： 短期业绩承压，研发投入与多元布局奠定修复基础。公司 2025 年实现营业收入 5.62 亿元，同比增长 6.80%；归母净利润-6597.74 万元，扣非归母净利润-1.28 亿元，利 润端仍处承压阶段。进入 2026 年一季度，公司实现营业收入 1.05 亿元，同比下降 31.40%；归母净利润-2465.23 万元，同比由盈转亏，主要受手机市场需求波动影响， 客户提货节奏有所放缓。同时，研发投入增加、原材料价格上涨及生产成本上升，也 对短期盈利形成扰动。 光模块模拟芯片加速突破，受益于光互联升级与国产需求扩容。随着 AI 数据中心带 动光模块从 800G 向 1.6T、3.2T 升级，光模块内部对功率密度、温控精度、信号完 ...