期货研究报告 商品研究 [铜早报 Table_ReportType] 走势评级： 短期——看多 中长期——看多 [Table_Chart] 楼家豪—有色分析师 从业资格证号：F3080463 投资咨询证号：Z0018424 联系电话：0571-28132615 马子尧—有色分析师 从业资格证号：F03151519 联系电话：0571-28132615 短期看多，中长期看多 [Table_ReportDate] 报告日期： 2026 年 5 月 6 日 报告内容摘要: 宏观与行业消息：外电 5 月 1 日消息，彭博社报道，受黄金、白银等副产 品价格飙升影响，铜矿企业 Southern Copper Corp.（南方铜业）和 Vale SA （淡水河谷）出现罕见现象——铜生产成本转为负数，而其他主要铜生产商 的成本仍维持正值。这一特殊情况源于两家企业矿床的多金属属性，副产品 销售收入大幅增长，已超过铜生产本身的成本支出。 (上海金属网) 盘面：截止 4.30 沪铜主力合约收盘价 101030 元/吨，涨跌-0.59%，成交量 92731 手，减少 12015 手。 供应：矿端方面，当前偏紧的态势没有改变，TC/R ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 通威股份（600438） 2025 年年报&2026 年一季报点评：业务保持 行业领先地位，低谷期深化全球布局 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 91,994 | 84,128 | 114,933 | 136,943 | 155,968 | | 同比（%） | (33.87) | (8.55) | 36.62 | 19.15 | 13.89 | | 归母净利润（百万元） | (7,039) | (9,553) | (2,070) | 2,738 | 5,681 | | 同比（%） | (151.86) | (35.73) | 78.33 | 232.28 | 107.46 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (1.56) | (2.12) | (0.46) | 0.61 | 1.26 | | P/E（现价&最新摊薄） | (11.11) | (8.19) | ...

光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 棉花：多重因素扰动，价格支撑较强 光期研究 见微知著 棉花策略月报 2026 年 0 5 月 1 供应端：美棉播种进度快于往年同期，干旱情况预计将有缓解，后续美棉天气升水或逐渐减弱。国内新棉播种基本结束，预计种植面积下降5%，最终减产幅度或不及预 期，后续持续关注储备棉动向相关消息。 1、目前受干旱影响美棉面积占比较高，D1-D4级别占比98%，去年同期不足30%，市场对干旱导致美棉减产担忧较强。但NOAA预测显示，月度范围内德州地区降雨或 有增加。2、截至4月26日，美棉种植进度16%，较过去5年同期快3个百分点。 需求端：纺织企业开机负荷高于去年同期水平，依据当前数据推算，本年度棉花消费量或超900万吨，创下近10年来新高，一季度终端纺服零售数据表现同样亮眼。 1、预计2025/26年度国内棉花消费量或达到915万吨，USDA记录上一次中国棉花年度消费量高于此值是2010/11年度的1001.5万吨。2、3月我国服装鞋帽、针、纺织品类 商品零售额1296亿元，同比上涨7%；3月社零同 ...

黃金属期助日报 投资咨询业务资格:证监许可 [ 2011】1 2026年5月6日 | 2026年5月6日 | | | | 叶倩宁 Z0016628 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国内期货收盘价 | | | | | | | 四中 | 4月30日 | 4月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | AU2606合约 | 1016.12 | 1011.88 | 4.24 | 0.42% | 元/兄 | | AG2606合约 | 18135 | 18099 | 36 | 0.20% | 元/千克 | | PT2606合约 | 489.55 | 488.00 | 1.55 | 0.32% | 元/兄 | | PD2606合约 | 364.65 | 354.50 | 10.15 | 2.86% | | | 外盘期货收盘价 | | | | | | | 司秤 | 5月5日 | 5月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | COMEX黄金主力合约 | 4567.80 | 4532.40 | 35.40 | 0.78% | | | COMEX日银王力合约 | 73 ...

证券研究报告：建筑材料|行业周报 发布时间：2026-05-06 行业投资评级 近期研究报告 《降碳意见发布，关注水泥玻璃供给出 清机会》 - 2026.04.27 建筑材料行业报告 （2026.04.27-2026.05.03） 强于大市 |维持 | 行业基本情况 | | | | --- | --- | --- | | 收盘点位 | | 6403.33 | | 52 | 周最高 | 6706.6 | | 52 | 周最低 | 4202.45 | 行业相对指数表现 2025-05 2025-07 2025-09 2025-12 2026-02 2026-04 -4% 2% 8% 14% 20% 26% 32% 38% 44% 50% 建筑材料 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 建材一季报披露完毕，玻纤业绩亮眼，消费建材迎 拐点，水泥玻璃筑底 l 投资要点 建材行业一季报披露完毕，呈现出结构性亮点，玻纤行业整体表 现靓丽，行业龙头在电子布持续涨价、及汽车风电玻纤结构性高景气 的背景 ...

镍&不锈钢：供给收窄 库存压力显著 光期研究 镍 & 不 锈 钢 月 度 策 略 报 告 2 0 2 6 年 5 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S p 2 镍&不锈钢：供给收窄 库存压力显著 总 结 1、供给：印尼镍矿内贸价格高位维稳；国内港口库存处五年内同期低位水平。政策出台，原料价格走强，镍铁报价转涨，近期钢厂采购价格上移至1150 元/镍。5月精炼镍产量预计环比减少6.5%至34700吨。 2、需求：根据多家咨询机构数据来看，锂电产业链5月排产环比超预期环增，电池排产增长约10%，正极材料口径环比增长5%左右。终端，据乘联会，4月 1日~26日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比下降11%，环比下降6%，今年以来累计零售252.3万辆，同比下降19%；初步推算4月狭义乘用车总市 场约为142万辆，其中新能源零售可达86万左右，渗透率突破60%。不锈钢方面，不锈钢价格快速走强，钢厂利润增幅明显，5月不锈钢300系排产预计环比 增幅3.8%，5月海外不锈钢产量预计环比持平；库存端，全国主流市场不锈钢89 ...

专业研究·创造价值 1 / 15 请务必阅读文末免责条款 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2026-05-06 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-04-16 | 2026/03 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.0 | 4.5 | 5.4 | | 2026-04-30 | 2026/04 | 制造业 PMI | % | 50.3 | 49.3 | 49.0 | | 2026-04-30 | 2026/04 | 非制造业 PMI:商务活动 | % | 49.4 | 49.4 | 50.4 | | 2026-04-14 | 2026/03 | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 52271 | 22075 | 58961 | | 2026-04-13 | 2026/03 | M0:同比 | % | 12.5 | 10.2 | 11.5 | | 2026-04-13 | 202 ...

交银国际研究 公司更新 科技 2026 年 5 月 6 日 北方华创 (002371 CH) 收盘价 目标价 潜在涨幅 人民币 536.99 人民币 650.00↑ +21.0% 营收持续高增长，毛利率 1Q26 反弹 财务数据一览 | 年结12月31日 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入 (百万人民币) | 30,075 | 39,353 | 49,807 | 65,552 | 79,140 | | 同比增长 (%) | 36.2 | 30.9 | 26.6 | 31.6 | 20.7 | | 净利润 (百万人民币) | 5,622 | 5,522 | 7,890 | 11,730 | 14,021 | | 每股盈利 (人民币) | 7.83 | 7.64 | 10.92 | 16.24 | 19.41 | | 同比增长 (%) | 43.6 | -2.4 | 42.9 | 48.7 | 19.5 | | 前EPS预测值 (人民币) | | | 13.52 | 17.07 | | ...

纺织服饰/纺织制造 华利集团（300979.SZ） 短期业绩扰动不改韧性，全球化产能布局蓄力成长 2026 年 05 月 06 日 投资评级：买入（维持） 郭彬（分析师） 吕明（分析师） guobin@kysec.cn 证书编号：S0790525090002 lvming@kysec.cn 证书编号：S0790520030002 核心业绩短期阶段性承压，经营基本面韧性充足，维持 "买入" 评级 2026Q1 公司实现营收 43.15 亿元，同比下滑 19.4%；归母净利润 3.84 亿元， 同比下滑 49.6%；净利率 8.9%，同比回落 5.3pct，毛利率 17.9%，同比回落 5pct。 经营端运动鞋销量 0.43 亿双，同比下滑 13.0%，产品均价同比回落 19.4%，系 外部订单节奏错位、均价阶段性调整所致，并非核心需求基本面恶化。2026Q1 业 绩波动主要源于：全球经营环境复杂叠加 2025 年同期高基数；部分客户延迟下 单发货，延迟出货量占当季出货中个位数比例；订单低迷拉低产能利用率，推高 摊薄后的成本费用，2025 年新建工厂仍处爬坡亏损阶段；高单价订单延后、暖 冬拖累均价，叠加汇兑损失增 ...

2026 年 05 月 06 日 金融工程研究团队 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 蒋 韬（分析师） 证书编号：S0790525070001 5 月份电子、电力设备、基础化工、有色金属等行业金股数量占比靠前。5 月份 金股权重靠前的行业分别为：电子（15.9%）、电力设备（8.6%）、基础化工（7.8%）、 有色金属（7.5%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：电子（+9.6%）、 机械设备（+2.2%）、基础化工（+1.5%）；权重减少最多的行业为：电力设备 （-3.2%）、公用事业（-2.7%）、通信（-2.2%）。 5 月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升。我们按月统计了金股行业内加 权市值分位和估值分位水平。可以发现，5 ...