公司动态跟踪 | 龙迅股份 云侧+端侧 AI 齐头并进，智能车载产品持续丰富 龙迅股份（688486.SH）动态跟踪 AI 领域：云侧聚焦精准卡位，端侧 AR/VR 传输+SoC 多点开花。 云侧 AI：公司研发了一系列面向 AI 与高性能计算领域的前沿芯片产品，包 括实现智能感知、超高速数据传输的 20Gbps 视频桥接及显示芯片，解决算力与 存力协同需求的 PCIE 转 SATA 芯片等。25Q1-Q3 公司 AI 领域产品总收入 2% 左右，PCIe to SATA 和 HDMI to PCIe 等芯片已完成验证，目前正全力推进 PCIe/CXL/USB Retimer 研发工作：1）PCIe5.0 Retimer（兼容 CXL2.0）目前 在设计开发中，计划 2026 年上半年完成流片；2）面向数据中心与 AI 集群， 用于多设备扩展、算力池化、GPU 直连互联的 PCIe5.0/CXL2.0 Switch 目前处 于规划与预研阶段；3）USB 相关产品作为高速互连产品线的重要部分，目前处 在研究开发中。 端侧 AI：公司芯片与高通等领先的 SoC 厂商和索尼等显示面板制造商共同 开发，产品支持高分辨 ...

金融工程点评 报告日期：2026 年 05 月 24 日 供给约束下，粘性通胀难扭转 ——金融工程研究报告 核心观点 证券研究报告 | 金融工程点评 即便美伊达成协议，供给约束下，下半年美国通胀扩散风险仍将持续存在，叠加市场 微观结构失衡，短期或需维持谨慎。 ❑ 为什么 6 月需关注美国通胀扩散风险？ 随着库存缓冲耗尽，美国通胀扩散风险可能将在 6 月全面显现。4 月美国通胀数 据中，核心商品通胀维持稳定，这被市场视为能源通胀并未广泛化的核心证据， 因此虽然整体通胀大幅走高，但市场并未对通胀走势过度悲观。不过，由于生产 商、批发商、零售商等各个产业链环节都具备一定量的库存缓冲，原料上涨的压 力本就不会立刻反映到大多数终端产品价格上，而是会沿着原料-生产端-消费端 的路径逐步向下传导。根据历史经验，油价上涨基本上立刻表现为美国 CPI 能源 分项的走高，随后传导至核心 PPI，最后才会传导至核心 CPI。而从最新数据来 看，虽然 CPI 核心商品分项仍保持稳定，但 PPI 核心商品分项 4 月环比大涨 0.7%， 这表明涨价压力实际上已经传导至生产端。生产商涨价后，随着低价库存耗尽， 零售端也将不得不跟随涨价。 ...

证券研究报告 | 固定收益定期 gszqdatemark 2026 05 23 年 月 日 固定收益定期 央行投放呵护资金，流动性无虞——流动性和机构行为跟踪 本周央行公开市场业务净投放加量，买断式逆回购继续缩量。本周央行逆 回购投放 3045 亿元，逆回购到期 30 亿元，逆回购净投放 3015 亿元；6M 买断式逆回购到期 8000 亿元，本月净回笼 5000 亿元，继续回收中长期 资金。此外，央行公告 5 月 25 日将开展 6000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期，本月到期 5000 亿元，净投放 1000 亿元。 流动性回收及政府债放量，叠加税期高峰、临近跨月，本周资金面趋紧， 资金价格小幅抬升。本周 R001 收于 1.36%（前值 1.29%），DR001 收于 1.32%（前值 1.26%）。R007 收于 1.38%（前值 1.36%），DR007 收于 1.36%（前值 1.32%）。DR007 与 7 天 OMO 利差收于-3.66bp。6M 国股 银票转贴利率收于 0.61%。 本周债市先下后上，整体小幅下行。上半周，国家统计局公布的 4 月份经 济数据指向基本面修复放缓、内需恢 ...

2026 年 05 月 23 日 策略类●证券研究报告 美债收益率上行时科技还能占优吗？ 定期报告 投资要点 复盘历史，国内企业盈利和美债收益率上行时 A 股多上涨，且主要受国内经济基 本面、政策和流动性等因素驱动。（1）国内企业盈利和美债收益率上行时美股和 A 股多上涨：5 次中上证综指、标普 500 指数、恒生指数分别有 3 次、4 次、2 次 上涨。（2）盈利和美债收益率上行时 A 股走势主要受国内经济基本面、政策和流 动性等因素影响。一是国内经济基本面是影响 A 股走势的核心因素。二是国内政策 也对 A 股走势有重要影响：如 2016/6-2016/8 期间供给侧改革政策出台、 2020/8-2021/3 期间抗疫特别国债等政策出台、2024/9-2024/12 期间支持经济和资 本市场一揽子政策出台等。三是流动性也会影响 A 股走势。 复盘历史，国内企业盈利和美债收益率上行时科技股多上涨，且主要受强产业趋势 和政策等因素驱动。（1）国内企业盈利和美债收益率上行时，5 次中 TMT 指数、 纳斯达克指数、恒生科技指数分别有 3 次、5 次、4 次上涨。（2）国内企业盈利和 美债收益率上行时 TMT 上 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.05.24 产能置换新规利于缩减产能 [Table_Industry] 钢铁 钢铁行业周度报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 刘彦奇(分析师) | 021-23219391 | liuyanqi@gtht.com | S0880525040007 | | 魏雨迪(分析师) | 021-38674763 | weiyudi@gtht.com | S0880520010002 | | 王宏玉(分析师) | 021-38038343 | wanghongyu@gtht.com | S0880523060005 | [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 | 铁矿石 | 增持 | | --- | --- | | 普碳钢 | 增持 | | 不锈钢 | 增持 | | 特殊钢 | 增持 ...

2026 年 05 月 24 日 国内混凝土外加剂行业龙头，AI4S 赋能材料研 发 买入(首次) 投资要点 | 分析师：任春阳 | S1050521110006 | | | --- | --- | --- | | rency@cfsc.com.cn | | | | 基本数据 | 2 0 2 6-0 5-2 2 | | | 当前股价（元） | | 15.41 | | 总市值（亿元） | | 66 | | 总股本（百万股） | | 426 | | 流通股本（百万股） | | 420 | | 52 周价格范围（元） | | 8.62-16.71 | | 日均成交额（百万元） | | 153.26 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -20 0 20 40 60 80 100 (%) 苏博特 沪深300 相关研究 —苏博特（603916.SH）公司动态研究报告 ▌ 国内混凝土外加剂行业龙头，业绩拐点出现 公司是国内混凝土外加剂行业的龙头企业，在中国混凝土外 加剂企业综合十强和聚羧酸系减水剂企业十强评比中，2014 年-2025 年连续多年排名第一。主要产品包括混凝土外加剂 中的高性能减水剂和功能性材料。 ...

固定收益 | 证券研究报告 — 周报 2026 年 5 月 24 日 相关研究报告 《AI 效益与美债》20251123 《债市测试"平衡边界"》20251207 《降息有没有"下半场"？》20251221 《如何理解融资成本低位运行》20251228 《美债波动风险或放大》20260104 《2026 年财政、货币政策配合展望》20260109 《商品房收储或对债市影响有限》20260112 《外部政策扰动与国内流动性》20260125 《沃什，一个准备管理货币的财政鹰派》 20260208 《"缩表+降息"的均衡》20260306 《经济杠杆或难奏效、美方态度尚有犹疑》 20260329 《本轮美伊冲突结束的 7 种情景》20260406 《从美伊冲突首月看通胀影响》20260410 《经济数据开门红、货币政策仍可期》20260419 《冲突"冻结"与国内债市》20260426 《意见分歧放大利率风险》20260430 《美伊冲突前景与资产配置——在短期不确定 性中寻找长期确定性》20260513 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 固定收益 证券分析师：张鹏 peng.zhang_bj@ ...

证券研究报告 | 策略定期报告 2026 年 5 月 24 日 聚焦科技主线、出口高增与产能出清领域 ——A 股投资策略周报（0524） 当前 A 股震荡分化、硬科技领涨，市场由预期驱动、流动性驱动转向盈利驱动。 宏观经济弱复苏、内外需温差较大、新旧动能分化、通胀结构性回升。中观层 面行业景气高度分化，建议聚焦三大主线：1）科技高景气，算力、半导体等供 需紧平衡、业绩高增；2）出口韧性较强，高端制造出海受益全球需求；3）产 能出清领域拐点初现，化工、工业金属、电力设备、航海装备等供需改善、弹 性可期。建议均衡布局三大主线，重点关注电子、电力设备、机械设备、国防 军工、有色金属、基础化工等行业。 定期报告 相关报告 《海外最新流动性变化以及对 A 股的影响——A 股投资策略周报 （0517）》 《近期产业趋势进展和一季报景 气方向——A 股投资策略周报 （0509）》 《聚焦一季报验证与景气延续方 向 ——A 股 投 资 策 略 周 报 （0426）》 《多类资产收复战争跌幅，后续 怎么看？——A 股投资策略周报 （0419）》 《美伊目前进展以及近期产业赛 道趋势——A 股投资策略周报 （0411）》 张夏 ...

公司动态跟踪 | 福晶科技 法拉第旋片国产替代先锋，OCS 用钒酸钇晶体、超精密光学齐头并进 证券研究报告 2026 年 05 月 24 日 福晶科技（002222.SZ）动态跟踪 法拉第旋片：对日稀土管制收紧带来全球物料紧缺，公司作为国内法拉第旋片龙头推进国产 替代。1）法拉第旋片是光隔离器的核心材料，可确保光信号单向传输并防止反射光干扰激光 器。根据电子发烧友网数据，2025 年美国 Coherent 占据全球约 60%的市场份额，日本 Granopt 占据全球 25%~35%的市场份额。需求端法拉第旋片随 800G、1.6T 光模块放量迅速增长，而 供给端在我国对日稀土管制收紧的背景下 26 年 3 月 Granopt 宣布缩减约 30%的相关产能， Coherent 出于长远供应链安全考量已于 2025 年停止法拉第旋片外销，全球供需矛盾持续凸 显。2）公司作为国产法拉第旋片龙头正在加速推进法拉第旋光片及配套磁光晶体的布局，在 光通信领域专注中高端光学元件研发，突破 WSS 核心光学元件衍射光栅技术、法拉第旋光 片生长及加工核心技术。 钒酸钇晶体匹配 OCS 应用万事俱备，至期光子 25 全年实现扭亏 ...

中泰期货PVC产业链周报 PVC + NAOH + CL 2026年5月24日 姓名：芦瑞 从业资格号：F3013255 交易咨询从业证书号：Z0013570 联系电话： 18888368717 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） 目录 1 现货市场 4 行情预期 3 产业链利润 2 基差价差 请务必阅读正文之后的声明部分 PVC综述及平衡表 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） | | | 上周 | 本周 | 周环比 | 下周 | 下下周 | 思路 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 总产量 | 42.25 | 42.52 | 0.27 | 44.34 | 47.10 | 乙烯法继续减产，电石法略微增产， 价格下来后很多企业正常安排检修。 | | 产量 （万吨） | 乙烯法 | 8.74 | 8.50 | -0.25 | 11.44 | 13.97 | ...