公 华福证券 投资要点： 公 司 首 次 覆 盖 数字商品运营筑基，独家资源与系统嵌入构筑稳健基本盘。 公司深耕 虚拟商品综合运营十余年，聚合、融合、分发三位一体，以通用流量运营 为绝对主体。凭借上游独家数字权益供给、中游运营商系统级嵌入及下游 立体化 B 端渠道网络，公司在非实物零售稳健扩容的背景下，持续锁定高 粘性渠道分成，2025 年数字商品运营收入达 18.80 亿元，贡献营收约 90%， 现金流属性突出，为新兴业务扩张提供坚实财务支撑。 物联网流量运营及解决方案为翼，连接+场景双轮驱动第二曲线。公司 以 4G/5G 通信硬件为流量入口，深度融合多协议连接技术，构建"硬件+流 量+场景"一体化商业模式，重点覆盖家庭、门店及中小企业无线替代有线 需求。随着国内移动物联网终端连接数持续攀升及 AIoT 算力下沉，物联网 板块有望从连接运营向场景化解决方案跃迁，打开增量空间。 云终端技术及云服务卡位算力入口，定增募资夯实"云-边-端"底座。 公司基于 ARM 架构国产芯片构建 IaaS 算力底座，聚焦云手机、云柜台、 云应用等算力运营，与华为云及多家 ISV 共建生态。2025 年 9 月公司发布 定增预案 ...

流通货源增加 铅价维持震荡格局 新能源及有色金属日报 | 2026-06-02 市场要闻与重要数据 现货方面：2026-06-01，LME铅现货升水为-8.33美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16425元/ 吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/吨至 16500元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16425元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0 元/吨至16450元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9875 元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10275元/吨。 期货方面：2026-06-01，沪铅主力合约开于16580元/吨，收于16560元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日 成交47446手，较前一交易日变化-13355手，全天交易日持仓64996手，手较前一交易日变化-862手，日内价格震荡， 最高点达到16625元/吨，最低点达到16525元/吨。夜盘方面，沪铅主力 ...

监测周报 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 2026 年 5 月 18 日—2026 年 5 月 24 日 总第 389 期 2026 年第 18 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范"处置风险的风险" 地方政府债与城投行业 国常会部署全国统一大市场建设 吉林严控债务高风险地区发行新增专项债 ——地方政府债与城投行业监测周报 2026 年第 18 期 本期要点 ◼ 要闻点评 ◼ 地方政府债与城投债交易情况 作者： 中诚信国际 研究院 中诚信国际研究院 院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 【地方政府债与城投行业监测周报 2026 年第 17 期】财政部要求紧盯资源盘活不 力、化债不实问题，天津强调存量资产 "盘而活、盘而兴、盘而优" 2026-5-22 【地方政府债与城投行业监测周报 2026 年第 16 期】国常会强调完善化债支持政 策，湖南省深化"三全"债务改革 2026- 5-15 【地方政府债与城投行业监测周报 2026 年第 15 期】设备更新超长期特别国债下 达进度超九成，河南计划 2027 年 6 月前 完成融资平台退出目标 2026-5-6 【地方政府债与城投 ...

www.ccxi.com.cn 编号：2026-NM6 2026 年 6 月 2 日 联络人 作者 结构融资一部 邵博文 010-66428877-358 bwshao@ccxi.com.cn 刘熙贤 010-66428877-475 目录 一、发行情况 2 二、产品特征 4 三、资产表现 6 中诚信国际 定期报告 资产证券化 抵押类不良资产支持证券发行规模保持增长，资产 回收预期继续下调，产品兑付节奏放缓；部分项目 回收不及预期，需关注未来回收进度 ——抵押类不良资产支持证券产品报告（2025 年） 要点 负责人 结构融资一部 评级总监 杨 威 010-66428877 wyang@ccxi.com.cn 本文中抵押类不良资产支持证券（以下简称"抵押类NPL产品"）是个人抵押类NPL产品和微小企业抵押 类NPL产品1的统称。抵押类NPL产品2016~2025年发行规模共1,791.30亿元。2022年至2025年，抵押类NPL产 品在全部NPL发行规模中占比由30.95%增至65.80%，是资产证券化产品的重要组成部分。具体来看，2025年 抵押类NPL产品共发行66单，发行规模合计539.93亿元。其中， ...

新能源及有色金属日报 | 2026-06-02 新疆氧化铝招标流拍 重要数据 铝期货方面：2026-06-01日沪铝主力合约开于24340元/吨，收于24360元/吨，较上一交易日变化20元/吨，最 高价达24410元/吨，最低价达到24235元/吨。全天交易日成交175312手，全天交易日持仓293773手。 库存方面，截止2026-06-01，SMM统计国内电解铝锭社会库存138.6万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存 487400吨，较上一交易日变化1888吨，LME铝库存337700吨，较上一交易日变化-300吨。 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24190元/吨，较上一交易日变化-20元/吨，华东铝现货升贴水-80元/吨， 较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价24100元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-170元/吨；佛 山A00铝价录24040元/吨，较上一交易日变化-20元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至-230元/吨。 氧化铝现货价格：2026-06-01SMM氧化铝山西价格录得2690元/吨，山东价格录得2665元/吨，河南价格录得 2700元/吨， ...

农产品日报 | 2026-06-02 因素扰动尚可，行情暂无大跌 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2607合约10705元/吨，较前交易日变动+5.00元/吨，幅度+0.05%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格10.04元/公斤，较前交易日变动-0.03元/公斤，现货基差 LH07-665，较前交易日变动+45；江苏地 区外三元生猪价格 10.21元/公斤，较前交易日变动+0.07元/公斤，现货基差LH07-495，较前交易日变动+135；四川 地区外三元生猪价格9.09元/公斤，较前交易日变动+0.09元/公斤，现货基差LH07-1615，较前交易日变动+85。 据农业农村部监测，6月1日"农产品批发价格200指数"为113.07，比上周五下降0.13个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为113.10，比上周五下降0.15个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.77元/公斤，比上周五下降0.6%；牛 肉66.68元/公斤，比上周五上升0.1%；羊肉63.94元/公斤，比上周五下降0.2%；鸡蛋10.24元/公斤，比上周五上升4.1%； 白条鸡17.09元/公斤，比上周五上升1.2% ...

石油沥青日报 | 2026-06-02 成本端再度走强，沥青基本面保持坚挺 市场分析 1、6月1日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2609合约下午收盘价4336元/吨，较昨日结算价上涨158元/吨；持仓 248488手，环比上涨27243手，成交393532手，环比上涨77532手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4500—4620元/吨；山东，4250—4570元/吨；华南，4630—4800元/吨； 华东，4500—4700元/吨。 近期中东局势一波三折、缺乏明朗的信号。伊朗官方媒体塔斯尼姆通讯社于2026年6月1日称，德黑兰已停止通过 巴基斯坦等中间方与美国交换信息，并威胁若条件不满足将"彻底封锁霍尔木兹海峡"。地缘溢价再度升温，国际 油价反弹并带动BU盘面上涨。美国方面，据ABC新闻：美国总统特朗普称，他认为在"未来一周内"，他将与伊朗 达成一项协议，以延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡。当前来看无论是达成协议还是战火升级均存在阻力， 消息面反复变化或造成市场额外波动，建议保持谨慎。现货方面，昨日西北地区沥青现货价格大体企稳，其余地 区沥青现货价格均出现不同幅度上涨。原油端上涨提振情绪，叠加供 ...

市场分析 地缘变动较快。宏观方面，《国务院关于对外投资的规定》正式公布，自7月1日起施行。《规定》明确规定，投资 者依法享有对外投资自主权，自主决策、自担风险、自负盈亏；分类分级实施全过程监管，加强风险防控；建立 投资壁垒调查制度等，切实维护投资者及其对外投资的安全和正当权益以及国家的海外利益。地缘方面，伊朗方 面称，在以色列未停止加沙和黎巴嫩军事行动、并从黎巴嫩全面撤军之前，不会举行任何谈判。特朗普在与以色 列总理内塔尼亚胡通话后表示，以色列和真主党所有交火行动将立即停止，前往贝鲁特的部队已奉命撤回。特朗 普表示，他预计将在"未来一周内"与伊朗达成协议，延长当前停火安排并重新开放霍尔木兹海峡。特朗普称，相 关谈判进展顺利，并对达成协议表示乐观。 FICC日报 | 2026-06-02 指数调整，煤炭领涨 指数调整。现货市场，A股三大指数震荡调整，上证指数跌0.27%收于4057.74点，创业板指跌2.15%。行业方面， 板块指数涨多跌少，煤炭、传媒、美容护理、计算机行业领涨，电子、通信、建筑材料行业跌幅居前。市场成交 额为2.9万亿元。宇树科技科创板IPO过会，本次拟募资42.02亿元，有望成为A股首家以人 ...

国债日报 | 2026-06-02 短端持稳，长端继续上行 市场分析 宏观面 （1）宏观事件： 事件1：4月政治局会议指出，财政政策优化支出结构、货币政策增强前瞻性灵活性针对性。货币政策层面， 2026 年1月19日央行下调再贷款、再贴现等一篮子利率0.25个百分点；财政政策层面， 2026年政府工作报告提出赤字率 拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。 拟发行超长期特别国债1.3万亿元。 事件2：5月18日统计局公布4月经济数据。1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）141293亿元，同比下降1.6% 。 扣除房地产开发投资，项目投资同比增长 1.3%。 （2）通胀：4月CPI 同比上升 1.2%，PPI同比大幅扩张至 2.8%。 资金面 （3）财政：1-4月财政实现平稳开局。收入端，全国一般公共预算收入同比增长3.5%，增幅比一季度提高1.1个百 分点，边际改善趋势明显；支出端，全国一般公共预算支出同比增长1.3%，支出规模为年初预算的31.6%，进度为 近5年同期最快，财政靠前发力特征延续。结构上，资源税类及资本市场相关税种表现 ...

| 油脂产业期现日报 | | | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | 王涛庭 Z0019938 | 2026年6月2日 | | | | 更新 | | | 5月29日 涨跌 涨跌幅 | | 6月1日 | | 现价 江苏均价 8740 70 0.80% | | 8810 | | 期价 Y2609 8553 43 0.50% | | 8596 | | Y2609 187 27 14.44% 是差 | | 214 | | 现货墓差报价 江苏6月 09+220 0 ー | | 09+220 | | 仓单 24164 0 0.00% | | | | | 棕榈油 | | | 马来棕榈油进口利润 | | | | 现价 广东24度 9465 103 1.09% | | વેર | | 期价 P2609 deal 137 1.43% | | 9729 | | 嘉差 P2609 -127 -34 -26.77% | | -161 | | 广东6月 | | | | | 1,000.00 | | | | 500.00 | | | | 菜籽油 | | | 5月 ...