-15% 2% 20% 38% 56% 73% 路维光电 沪深300 分析师 王雨然 SAC 证书编号：S0160524120003 wangyr01@ctsec.com 路维光电(688401) 证券研究报告 半导体 / 公司点评 / 2026.04.21 投资评级:增持(维持) 分析师 唐佳 SAC 证书编号：S0160525110002 tangjia@ctsec.com | 基本数据 | 2026-04-20 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 56.45 | | 流通股本(亿股) | 1.93 | | 每股净资产(元) | 8.30 | | 总股本(亿股) | 1.93 | 相关报告 最近 12 月市场表现 业绩快速增长，新产线稳步推进 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 876 | 1,155 | 1,598 | 2,266 | 3,146 | | 收入增长率(%) ...

海外业务增长强劲，业务结构持续优化 通用设备 冰轮环境（000811.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 04 月 21 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2024A | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：苏仪 | | 营业收入（百万元） | | 7,495 | 7,052 | 8,217 | 9,496 | 10,798 | | | | 增长率 yoy% | | 23% | -6% | 17% | 16% | 14% | | 执业证书编号：S0740520060001 | | 归母净利润（百万元） | | 659 | 564 | 788 | 970 | 1,174 | | Email：suyi@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | 45% | -14% | 40% | 23% | 21% | | | | 每股收益（元） | | 0.66 | 0.5 ...

耿佩璇 A0230124080003 gengpx@swsresearch.com 联系人 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2026 年 04 月 21 日 油价飙升下的"供给冲击"？ ——宏观专题报告 国 内 经 济 相关研究 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 研究支持 我们此前构建的"申万工业热力指数"能高频跟踪石化链的生产变化；其可作为油价"供给冲击" 的预警指标，后续重点关注。目前霍尔木兹海峡通航再现反复，也令原油供给恢复不确定性较大。此 前，我们构建"申万工业热力指数"时，单独讨论了关于石化链生产的跟踪；数据上综合原油、PTA、 化学纤维等关键工业品的开工率与石化链生产的匹配度较高、可作为油价"供给冲击"的预警指标。 具体分项看，3 月中下旬来，沥青、涤纶长丝等原油下游工业品的开工指标已有回落，传递出石化链 生产走弱的信号。原油下游对应的工业品中，纯碱开工率 ...

证 券 研 究 报 告 房地产行业周报（2026 年第 16 周） 楼市成交同环比增加，深圳南山推出住房以 推荐（维持） 旧换新补贴政策 行业研究 房地产 2026 年 04 月 21 日 华创证券研究所 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 证券分析师：许常捷 邮箱：xuchangjie@hcyjs.com 执业编号：S0360525030002 证券分析师：杨航 邮箱：yanghang@hcyjs.com 执业编号：S0360525090001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 107 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 11,730.05 | 0.91 | | 流通市值(亿元) | 11,254.21 | 1.08 | 相对指数表现 | | | -9.6% | 1.2% | | --- | --- | --- | --- | | 相对表现 | | -14.5% | -24.9% | | % 绝对表现 | | | | | | 1M 0.7% -3.5% | | | | | ...

Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中 信 期 货 国 际 化 研 究 | 中 信 期 货 研 究 所 International 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2024 202-6/0 10-409/21 Daily Note: PS, SI, LC 日报：多晶硅、工业硅、碳酸锂 桂晨曦 Gui Chenxi 从业资格号 Qualification No：F3023159 投资咨询号 Consulting No.：Z0013632 Read more English reports on CITIC Futures Insights: https://www.citicfutures.com/Insights 摘要 Abstract News: 1. April LPR Unchanged for 1Y and 5Y Tenors. 2. Senior Iranian MP: Ira ...

研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2026 年 4 月 21 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： 1/ 6 :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5710 | -32 | -4 | 145481 | -50448 | 228475 | 738 | | SM主力合约 | 6200 | 0 | 50 | 174137 | -10455 | 262725 | 4928 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5570 | 50 | 70 | 硅锰6517内蒙 | 6050 | 0 | 30 | ...

2026Q1 主品牌表现平稳，索康尼快速增长 证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 04 21 年 月 日 特步国际（01368.HK） 事件：特步国际发布 2026Q1 经营情况公告。2026Q1 主品牌特步流水同 比实现低单位数增长，索康尼流水增长 20%+。 特步主品牌：Q1 流水表现平稳，营运健康。 1）流水层面：电商以及儿童增速优异，成人装功能性产品或表现良好。 2026Q1 特步主品牌流水同比增长低单位数，其中 1-2 月受益于春节消费 刺激，表现或优于 3 月。分品类来看，我们判断童装业务表现或优于成人， 与此同时受益于跑步以及户外赛道的火热以及特步自身的积极布局，我们 判断 2026Q1 跑步与户外品类或也有优异增长表现。分渠道来看，我们判 断期内电商业务表现优异，增速或有双位数；目前主品牌积极推进海外业 务布局，我们预计 2026Q1 跨境电商或延续高速增长势头。线下表现较弱 部分原因系消费环境波动下，线下客流承压，当前公司推动渠道结构优化， 一方面进行 DTC 门店布局打造样本店，同时积极进驻奥莱以及购物中心， 我们判断该渠道优化举措有望带动后续线下销售表现改善。 ...

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2026 04 21 年 月 日 电力 1-3 月全社会用电增速 5.2%，火电水电出力增速提升 事件：国家能源局发布 3 月电力消费情况，国家统计局公布 3 月份能源 生产情况。 需求端：1-3 月全社会用电增速 5.2%。根据国家能源局发布数据，3 月 份，全社会用电量 8595 亿千瓦时，同比增长 3.5%。1-3 月份，全社会用 电量累计 25141 亿千瓦时，同比增长 5.2%。 3 月充换电服务业、互联网数据服务业用电维持高增。第一产业 3 月用电 量 113 亿千瓦时，同比增长 6.7%。第二产业 3 月用电量 5708 亿千瓦时， 同比增长 2.0%；其中，工业用电量 5661 亿千瓦时，同比增长 2.3%，高 技术及装备制造业用电量 1054 亿千瓦时，同比增长 5.6%。第三产业 3 月 用电量 1601 亿千瓦时，同比增长 7.7%；其中，充换电服务业、互联网数 据服务业用电量分别为 130 亿、80 亿千瓦时，增速分别达到 51.3%、 40.1%。城乡居民生活用电量 1172 亿千瓦时，同比增长 5.2%。 1-3 月二产用电稳步 ...

机械设备行业 中国工程机械工业协会公布 2026 年 3 月挖掘机、装载机销量数据。 点评： 挖掘机销量数据：2026年3月，挖掘机销量为37402台，同比增长26.40%，环比增长117.13%。其中， 国内销量为24101台，同比增长23.49%，环比增长256.79%；出口销量为13301台，同比增长32.05%， 环比增长27.03%，占总销量的35.56%。2026Q1，挖掘机累计销量为73336台，同比增长19.49%，环比 增长19.79%。其中，国内累计销量为39579台，同比增长8.25%，环比增长38.19%；出口累计销量为33757 台，同比增长36.06%，环比增长3.62%。2026年3月电动挖掘机销量76台，同比增长406.67%，环比增 长117.14%。 装载机销量数据：2026年3月，装载机销量为17026台，同比增长22.34%，环比增长78.47%。其中，国 内销量为9521台，同比增长16.56%，环比增长146.47%；出口销量为7505台，同比增长30.54%，环比 增长32.20%。2026Q1，装载机累计销量为38325台，同比增长25.38%，环比增长11.6 ...

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2026 04 21 年 月 日 通信 Agent 爆发，Neocloud、AIDC、算力租赁受益 现象：AI 算力量价齐升。 量：Coreweave 斩获多笔订单。4 月 9 日，Neocloud、GPU 裸金属租赁 与云服务平台 CoreWeave 宣布与 Meta 达成新的长期扩展协议。Meta 将 追加 210 亿美元的 AI 基础设施订单，将对应算力资源交付期延长至 2032 年 12 月。4 月 10 日，CoreWeave 宣布已与 Anthropic 签署长期合约，将 为后者提供大规模算力。我们认为，CoreWeave 作为 Neocloud 斩获多笔 订单，验证了北美 AI 算力的高景气度。 编程 Agent Claude Code 商业化能力突出。受益于 Claude Code 等产 品，截至 2025 年底，Anthropic 的年度经常性收入（ARR）为 90 亿美元， 在 2026 年 4 月 7 日已达到 300 亿美元。 OpenClaw 掀"养虾热"。2025 年 11 月 24 日，OpenClaw（彼时名为 Clawdb ...