行业及产业 机械设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 06 月 29 日 相关研究 《光通信设备行业点评：CPO 规模化量产渐 近，持续看好光通信测试环节》2026-06-22 《半导体设备行业点评：SK 海力士以钼代 钨，设备链如何传导？》2026-06-15 《PCB 设备行业点评：面板级封装与 mSAP 产业化提速，设备率先受益》2026-06-08 《PCB 设备行业点评：今日之 mSAP，十年前 的 HDI》2026-06-01 《半导体设备行业点评：先进制程与设备多腔 化共振，看好零部件环节》2026-05-25 王凯 S0820524120002 021-32229888-25522 wangkai526@ajzq.com TGV 玻璃基板产业化提速，设备环节率先受益 ——PCB 设备行业点评 上海市浦东新区前滩大道 199 弄 5 号 电话：021-32229888 传真：021-68728700 服务热线：956021 邮政编码：200124 邮箱：ajzq@ajzq.com 网址：http ...

Equity – Asia Research Presentation：迎接调整后的主升 Embracing the Post-Adjustment Rally 刘彦奇Yanqi Liu yanqi.liu@htisec.com 26 Jun 2026 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(Pleaseseeappendix for English translation ofthe disclaimer) 迎接调整后的主升 国泰海通2026中期策略会 维持"震荡上行"，多点开花演绎独立逻辑。本轮行情与历史周期存在显著差异，行业的定价核心正从传统的地产基建需求拉动，全面转向"新能源+AI"的结 构性需求重塑与供给端刚性约束的共振。五大金属板块各自拥有独立的产业逻辑，呈现"多点开花"的结构性特征，我们认为板块整体在短期调整后仍将维 持震荡上行趋势。 风险提示 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2026年6月29日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：周五美元指数继续回落，周末美伊互袭，金价回落；美国三大股指全线 收跌，欧洲三大股指全线收跌；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌3.14基 点报4.3627%，美元指数跌0.1%报101.3565，人民币贬值报6.8048；COMEX黄金期货 涨1.52%报4103美元/盎司；偏空 2、基差：黄金期货883.3，现货882.85，基差-0.45，现货贴水期货；中性 3、库存：沪金期货仓单111648千克，增加6千克；偏空 6、预期：今日关注欧洲央行在辛特拉的中央银行论坛、美国6月大卡司商业活 ...

请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 期货研究报告 有色金属 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1778 号 邮箱:tzzxb@bcqhgs.com 专业研究 · 创造价值 铜日报 沪铜震荡反弹 核心观点 今日沪铜震荡走强,主力合约收涨 1.32%至 103160元/吨,整体 仍维持震荡偏强格局。 基本面方面,海外铜矿供应扰动、治炼加工费低位以及国内库存 延续去化态势,对铜价形成支撑。需求端则处于传统淡季,下游对 高铜价接受度有限,现货成交量不足或继续制约上方空间。宏观层 面,市场对加息预期及美元走势仍较敏感,资金情绪变化可能放大 铜价波动。 展望后市,沪铜短期或维持偏强震荡运行,后续重点关注全球铜 库存流向、美元指数变化及下游补库节奏。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 请务必阅读文末免责条款部分 有色金属 | 日报 《全城期货 7 RAOCHENG FUTURES 相关图表 图 1 铜基差 中国:升贴水(平均价):铜:上海物贸 1,000 800 600 400 200 0 -20Q -400 -600 -2021 -- 2022 -- 2023 -- 2024 -- 20 ...

期货研究报告 有色金属 宝城期货投资咨询部 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1778 号 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 专业研究 · 创造价值 铝日报 沪铝小幅反弹 核心观点 沪铝 今日沪铝震荡走强,主力合约收涨 0.68%至 23085元/吨,市场 情绪进一步有所修复。 基本面方面,国内电解铝运行产能维持高位,供应整体保持稳 定,但铝锭社会库存延续去化趋势,对铝价形成一定支撑。下游加工 企业仍处于传统消费淡季,采购仍以刚需补库为主,需求端改善幅度 有限,难以形成持续向上的驱动。 海外方面,美联储货币政策及美元走势关注较高。近期美元指数 有所回落,市场对后续降息预期有所升温,有色金属整体风险偏好边 际改善,LME 铝价保持相对坚挺,对沪铝形成一定外盘支撑。 展望后市,沪铝或延续震荡修复走势,后续关注国内铝锭库存变 化、下游开工率、现货升贴水以及美联储政策预期对有色板块风险偏 好的影响。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 请务必阅读文末免责条款部分 有色金属 | 日报 S 宝城期货 图2 铝月差 图 3 上期所仓单日报 图 5 LME 库存 LME: ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2026-6-29 大越期货投资咨询部 朱天一 从业资格证号：F3020542 投资咨询证号： Z0021831 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 UR • 1.基本面：当前尿素市场仍处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，行业整体日产量维持在 历史高位，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，整 体供应压力较前期进一步增大。需求端，工业需求与农业需求同步转弱，复合肥方面，中原地区 高氮肥生产进入收尾清库阶段，成品库存偏高，对尿素采购采取刚需即用即采模式；三聚氰胺方 面，行业开工负荷率维持中低水平，下游终端工厂开工维持低位，价格弱势运行，以刚需补库为 主。农业需求处于麦收后的传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移 栽备肥尚未集中启动，仅靠局部刚需勉强支撑。出口端，6月初取消出口指导价后，政策修正为 出口限价仍 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2026-6-29 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润修复乏力，冷修高位，复产预期较强，供给历史低位或回升；终端地产 拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货912元/吨，FG2609收盘价为968元/吨，基差为-56元，期货 升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存7644.30万重量箱，较前一周增加0.59%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主。 影响因素总结 利多： 利空： 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给低位，但下游深加工厂订 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2026-6-29 大越期货投资咨询部 朱天一 从业资格证号：F3020542 投资咨询证号： Z0021831 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 塑料 • 1.基本面：宏观方面，5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体 稳定。中东局势方面，美伊签署停战谅解备忘录后军事摩擦持续升级，6月27日双方互袭对方军 事目标，霍尔木兹海峡通航安排陷入"管控与反制"的紧张博弈，外盘原油回落后震荡。供需端， 装置检修损失量峰值已过，春检装置陆续重启，国产供应呈持续恢复态势，但下游全面步入季节 性淡季，整体开工率降至年内低位，各细分领域开工率同步走低。农膜方面，地膜生产早已进入 传统淡季，开工率降至年内低点，棚膜仅零散订单跟进，工厂多间歇性生产或完全停机；包装膜 方面日化、食品及快递物流等细分领域刚需尚存，但618及端午假期后新单跟进不足，前 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2026年6月29日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：周五，贸易商商谈为主。个别主流供应商有出货。6月个别浙江方向在09+215附近有成交。7月主流在09+240~250成 交，价格商谈区间在5660~5750。下周仓单在07平水附近成交。主流现货基差在09+236。中性 2、基差：现货5705，09合约基差247，盘面贴水 偏多 3、库存：PTA工厂库存4.52天，环比减少0.02天 偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓：净多 多增 偏多 6、预期：上周中东局势趋稳，成本端超预期塌陷，PTA价格跟随大幅下跌，供需方面，PT ...

每日商品期市纵览丨 20260629 | 资金净流入榜 | 流入分布 (亿元) | 资金净流出榜 | 流出分布 (亿元) | | --- | --- | --- | --- | | 中证 1000 | +44.70 ███████ | 豆粕 | █████ -36.56 | | 焦煤 | +34.36 █████ | 沪深 300 | █████ -34.92 | | 鸡蛋 | +24.20 ███ | 沪铝 | ██ -16.04 | | 聚丙烯 | +19.66 ███ | 苹果 | █ -7.01 | | 生猪 | +18.82 ██ | 沥青 | █ -6.56 | 【全市场沉淀资金异动追踪】 【金融衍生品】 【沪深 300】 【中证 1000】 收盘综述：今日价格收盘上涨 1.00%。日内表现：日内窄幅震荡。 逻辑分析：利多因素：估值修复空间充足：截至 2026 年 6 月底沪深 300PE 约 14.34 倍， 虽然分位点处于 89%高位但仍有结构性机会；券商板块中报展望乐观或将驱动估值修 复；经济复苏预期带动大市值指数反弹潜力。利空因素：估值处于历史高位：PE 分位 点达 89%-90%，PB ...