2026 年 4 月 29 日 公司研究 量价双优驱动营收高增，业绩表现保持稳中向好 ——苏州银行（002966.SZ）2025 年度报告暨 2026 年一季报点评 买入（维持） 当前价：8.71 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 44.71 | | 总市值(亿元)： | 389.39 | | 一年最低/最高(元)： | 7.45/9.24 | | 近 3 月换手率： | 72.01% | 股价相对走势 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -1.24 | 7.35 | -13.15 | | 绝对 | 4.44 | 8.47 | 12.68 | | 资料来源：Wind | | | | 要点 事件： 4 月 28 日，苏州银行发布 2025 年年度报 ...

华福证券 其他生物制品 2026 年 04 月 29 日 公 司 研 究 康方生物（09926.HK） 依沃西一线肺鳞癌 OS 即将于 ASCO 重磅揭晓 投资要点： 医保商业化首年业绩表现亮眼，3 大适应症新进医保放量可期 | 财务数据和估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入（百万元） | 2,124 | 3,056 | 5,110 | 7,566 | 12,236 | | 增长率 | -53% | 44% | 67% | 48% | 62% | | 归母净利润（百万 | -515 | -1,113 | -244 | 733 | 2,680 | | 元） | | | | | | | 增长率 | -125% | -116% | 78% | 400% | 265% | | EPS（元/股） | -0.56 | -1.21 | -0.27 | 0.80 | 2.91 | | 市盈率（P/E） | -213.7 | -98.8 | -449.8 | 149.9 | 41.0 | ...

证券研究报告·公司点评报告·家居用品 致欧科技（301376） 2025 年报&2026 一季报点评：2026Q1 收入同比 +11%，汇兑拖累短期利润，拟发股权激励 2026 年 04 月 29 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 8,124 | 8,701 | 10,857 | 12,781 | 14,182 | | 同比（%） | 33.74 | 7.10 | 24.78 | 17.72 | 10.97 | | 归母净利润（百万元） | 333.57 | 335.81 | 462.09 | 533.48 | 585.94 | | 同比（%） | (19.21) | 0.67 | 37.61 | 15.45 | 9.83 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.83 | 0.83 | 1.15 | 1.33 | 1.46 | | P/E（现价&最新摊薄） | 19.06 | 18.94 | ...

证 券 研 究 报 告 双汇发展（000895）2026 年一季报点评 强推（维持） 调整持续显效，开门红表现亮眼 目标价：35 元 事项： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 59,274 | 62,236 | 64,669 | 66,729 | | 同比增速(%) | -0.5% | 5.0% | 3.9% | 3.2% | | 归母净利润(百万) | 5,105 | 5,355 | 5,517 | 5,651 | | 同比增速(%) | 2.3% | 4.9% | 3.0% | 2.4% | | 每股盈利(元) | 1.47 | 1.55 | 1.59 | 1.63 | | 市盈率(倍) | 20 | 19 | 18 | 18 | | 市净率(倍) | 4.7 | 4.6 | 4.6 | 4.6 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 4 月 公司研究 肉制品 2026 年 04 月 29 日 ...

结转周期暂时影响业绩，经营现金流大增 保利发展(600048) 报告副标题 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 涂力磊(分析师) | 021-23185710 | tulilei@gtht.com | S0880525040101 | | 谢皓宇(分析师) | 010-83939826 | xiehaoyu@gtht.com | S0880518010002 | | 谢盐(分析师) | 021-23185696 | xieyan@gtht.com | S0880525040098 | 本报告导读： 2026 年一季度，项目结转周期暂时影响公司业绩，经营净现金流同比出现大幅增 加，资金回笼率保持高位，负债率水平继续下降，维持"增持"评级。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 311,666 | 308,14 ...

股 2025 年利润下降 13%，一带一路油气工程多点突破 中工国际(002051) 中工国际 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 韩其成(分析师) | 021-38676162 | hanqicheng@gtht.com | S0880516030004 | | 郭浩然(分析师) | 010-83939793 | guohaoran@gtht.com | S0880524020002 | | 曹有成(分析师) | 021-23185701 | caoyoucheng@gtht.com | S0880525040079 | 本报告导读： 2025 年归母净利润下降 13.03%，其中 Q4 增长 77.78%。2026Q1 归母净利润下降 40.45%，主要原因为美元贬值产生的汇兑损失金额较大，影响短期业绩。 投资要点： [维持增持。 Table_Summary] 受美元贬值影响，下调预测 2026-2027 年 EPS0.27/0.29(原 0.28/ 0.32)元增速 6.1%/5.8%， ...

证券研究报告 新和成 (002001 CH) 蛋氨酸及维生素景气有望助力增长 | 华泰研究 | | | 季报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 化学制品 | 目标价(人民币): | 58.14 | 新和成 4 月 28 日发布 26 年一季报，26Q1 实现营收 63 亿元，同比+16%/ 环比+12%，归母净利润 18.3 亿元（扣非后 17.8 亿元），同比-3%/环比+27% （扣非后同比-6%/环比+26%）。26Q1 归母净利润略低于我们前瞻预期（19 亿元），主要是期间费用率略高于我们预测。我们维持公司 26-28 年归母净 利润预测，伴随香精香料、新材料等持续放量，叠加蛋氨酸、维生素景气上 行助力，公司业绩有望持续增长，维持"买入"评级。 26Q1 蛋氨酸显著提价且新产能放量，维生素景气触底回升 据博亚和讯，26Q1 固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/VA/VE 均价分别为 25/17/69/65 元/kg，同比+18%/+6%/-38%/-52%，环比+26%/+ ...

2025Q4 业绩承压，年度现金流持续优于利润 中钢国际(000928) 中钢国际 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 韩其成(分析师) | 021-38676162 | hanqicheng@gtht.com | S0880516030004 | | | | 郭浩然(分析师) | 010-83939793 | guohaoran@gtht.com | S0880524020002 | [Table_Target] 目标价格(元): | 9.14 | | 曹有成(分析师) | 021-23185701 | caoyoucheng@gtht.com | S0880525040079 | | | 本报告导读： 2025 年归母净利润下降 41.9%，其中 Q4 下降 136.15%。2026Q1 归母净利润下降 14.02%。2025 年新签合同额增 3.7%，2026Q1 新签合同额增 49.9%。 投资要点： [维持增 ...

业绩维持小幅稳增，科技激活增长动能 特发服务(300917) 证券研究报告 房地产服务 / 公司点评 / 2026.04.27 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2026-04-27 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 32.53 | | 流通股本(亿股) | 1.69 | | 每股净资产(元) | 7.07 | | 总股本(亿股) | 1.69 | 最近 12 月市场表现 -32% -20% -8% 3% 15% 27% 特发服务 沪深300 上证指数 房地产服务 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 相关报告 1. 《高端园区 IFM 细分领跑，多业态服务 稳健增长》 2025-12-11 核心观点 ❖ 事件：2026 年 4 月 27 日，公司发布 2026 年一季报：实现总营收 7.3 亿元， 同比+5.7%；归母净利润 0 ...

| 基本数据 | 2026-04-27 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 17.61 | | 流通股本(亿股) | 7.76 | | 每股净资产(元) | 7.20 | | 总股本(亿股) | 7.76 | 最近 12 月市场表现 -25% -14% -4% 6% 17% 27% 中信海直 沪深300 分析师 祝玉波 SAC 证书编号：S0160525100001 zhuyb01@ctsec.com 联系人 朱明辉 zhumh@ctsec.com Q1 业绩稳健，将受益低空经济高质量发展 中信海直(000099) 证券研究报告 航空机场 / 公司点评 / 2026.04.28 投资评级:增持(维持) 相关报告 1. 《通航龙头底蕴深厚，低空新赛道成长可 期》 2026-04-09 2. 《通用航空龙头，低空运营蓄势待发》 2024-09-24 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...