本报告导读： 呼吸系统产品去库基本完成恢复增长，创新中药品种快速放量，业绩表现迎来拐点。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 6,513 | 7,831 | 8,446 | 8,977 | 9,558 | | (+/-)% | -36.9% | 20.2% | 7.9% | 6.3% | 6.5% | | 净利润(归母) | -725 | 1,286 | 1,544 | 1,766 | 1,998 | | (+/-)% | -153.6% | 277.6% | 20.0% | 14.4% | 13.1% | | 每股净收益(元) | -0.43 | 0.77 | 0.92 | 1.06 | 1.20 | | 净资产收益率(%) | -7.1% | 11.7% | 13.1% | 14.0% | 14.6% | | 市盈率(现价&最新股本摊薄) | — | 22.13 | 18.43 | 16.12 | ...

证 券 研 究 报 告 Amkor（AMKR）FY26Q1 业绩点评及业绩说明会纪要 先进封装市场需求强劲，FY26Q1 收入超指 引中值 ❖ 事项： 2026 年 4 月 29 日 Amkor 发布 2026 年 Q1 季度报告，并召开业绩说明会。 26Q1 实现营收 16.85 亿美元（QoQ-10.75%，YoY+27.45%），超出指引中值（指 引区间为 16-17 亿美元）。26Q1 毛利润 2.39 亿美元（YoY+52%），毛利率为 14.2%（QoQ-2.5pct）超指引上限（指引区间为 12.5%-13.5%）。26Q1 净利润 0.83 亿美元，每股收益 0.33 美元。 ❖ 评论： 1. 业绩总览：26Q1 实现营收 16.85 亿美元（QoQ-10.75%，YoY+27.45%），超 出指引中值（指引区间为 16-17 亿美元），主要得益于除计算业务外所有终端 市场均表现强于预期。环比下降反映了通信和消费品行业典型的季节性趋势。 26Q1 毛利润 2.39 亿美元（YoY+52%），毛利率为 14.2%（QoQ-2.5pct），超指 引上限（指引区间为 12.5%-13.5%）。26Q ...

离岛免税延续增势，强化机场渠道运营 中国中免(601888) 中国中免 2026 年一季报业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 宋小寒(分析师) | 010-83939087 | songxiaohan@gtht.com | S0880524080011 | | 许樱之(分析师) | 0755-82900465 | xuyingzhi@gtht.com | S0880525040012 | 本报告导读： Q1 海南收入延续高增长，完成收购 DFS 大中华区，国际化布局和品牌协同能力进 一步增强。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 56,474 | 53,694 | ...

| [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | | 唐关勇(分析师) | 021-38031032 | tangguanyong@gtht.com | S0880526030006 | 本报告导读： 众安在线 26Q1 净利润同比-69.9%，预计受投资阶段性拖累；保费收入稳健，费用 率显著优化，偿付能力保持平稳。维持"增持"。 投资要点： 催化剂：资本市场改善。 保险业务质态稳健，资本保持平稳 众安在线(6060) ——众安在线 2026 年一季度偿付能力报告点评 风险提示：监管政策不确定性；资本市场大幅波动；赔付恶化。 | 财务摘要(百万人民币) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | - ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 96,542 | 108,779 | 115,800 | 123,002 | | 同比增速(%) | -10.4% | 12.7% | 6.5% | 6.2% | | 归母净利润(百万) | -8,784 | -3,122 | -1,172 | 913 | | 同比增速(%) | -1,166.5% | 64.5% | 62.5% | 177.8% | | 每股盈利(元) | -0.86 | -0.31 | -0.11 | 0.09 | | 市盈率(倍) | -8 | -23 | -61 | 79 | | 市净率(倍) | 0.7 | 0.7 | 0.7 | 0.7 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 4 月 30 日收盘价 乘用车Ⅲ 2026 年 05 月 02 日 广汽集团（601238）2025 年报及 2026 年一季报 ...

思瑞浦（688536）2026 年一季报点评 推荐（维持） 内提份额&外迎景气，单季收入及利润持续 创新高 事项： ❖ 思瑞浦发布 2026 年一季报：公司 2026 年一季度实现营收 7.02 亿元 （YoY+66.5%，QoQ+14.88%），实现归母净利润 1.05 亿元（YoY+577.25%， QoQ+124.34%），收入规模再创新高，盈利水平快速提升。 评论： 证 券 研 究 报 告 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,142 | 2,993 | 3,852 | 4,807 | | 同比增速(%) | 75.6% | 39.7% | 28.7% | 24.8% | | 归母净利润(百万) | 173 | 347 | 494 | 675 | | 同比增速(%) | 187.7% | 100.4% | 42.4% | 36.8% | | 每股盈利(元) | 1.25 | 2.51 | 3.58 | 4.89 | ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗器械 迈瑞医疗（300760） 2026 年一季报点评：国内短期承压，海外发 展势能强劲 买入（维持） 2026 年 05 月 02 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 股价走势 -28% -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% 2025/5/6 2025/9/2 2025/12/30 2026/4/28 迈瑞医疗 沪深300 市场数据 | 收盘价(元) | 168.40 | | --- | --- | | 一年最低/最高价 | 154.60/257.00 | | 市净率(倍) | 5.09 | | 流通A股市值(百万元) | 203,999.64 | | 总市值(百万元) | 204,175.13 | 基础数据 | 每股净资产(元,LF) | 33.08 | | --- | --- | | 资产负债率(%,LF) | 24.77 | | 总股本(百万股) | 1,212.44 | | 流通 A 股(百万股) | 1,211.40 | | [Table_EPS] 盈利预测与 ...

摘要 折价幅度靠前 50 只 AA 城投债（主体评级）中，"21 金东 02"估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前 50 只个券中， "21 金东 02"估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前 50 只个券中，"H1 万科 06"估值价格偏离幅度最大。净价 上涨幅度靠前 50 只二永债中，"26 民生银行二级资本债 01"估值价格偏离程度最大。 风险提示 统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 固定收益动态 图表1：折价幅度靠前 50 只 AA 城投债（主体评级） | 债券名称 | 剩余期限 | 估值价格 | 估值净价 | 估值收益率 | 当日估值 | 票面利率 | 隐含评 | 主体 | 成交日期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (年) | 偏离(%) | (元) | 偏离(bp) | 收益(%) | (%) | 级 | 评级 | | | 21 金东 02 | 0.00 | -33.25 | 40.05 | 18.90 | 1.79 | 4.28 | AA+ ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 02 日 梅花生物（600873.SH） 核心产品价格同比下跌，一季度业绩有所承压 周期/化工 事件：公司发布 2025 年年报和 2026 年一季报，2025 年公司实现营业收入 242.09 亿元，同比下降 3.43%，归母净利润 32.81 亿元，同比增长 19.72%， 扣非净利润 22.05 亿元，同比下降 18.22%；2026 年一季度公司实现营业收入 59.86 亿元，同比下降 4.51%，归母净利润 1.18 亿元，同比下降 88.42%。 ❑ 风险提示：产品价格下跌、原材料价格上涨、新项目投产不及预期。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 25069 | 24209 | 25616 | 28160 | 30831 | | 同比增长 | -10% | -3% | 6% | 10% | 9% | | 营业利润(百万元) | 3491 | 2909 | 2106 ...

| 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：祝嘉琦 | | 营业收入（百万元） | 2,983 | 3,387 | 4,200 | 5,285 | 6,266 | | | | 增长率 yoy% | 5% | 14% | 24% | 26% | 19% | | 执业证书编号：S0740519040001 | | 归母净利润（百万元） | 311.75 | 371.61 | 462.51 | 585.35 | 716.47 | | Email：zhujq@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | 23% | 19% | 24% | 27% | 22% | | 分析师：谢木青 | | 每股收益（元） | 1.49 | 1.78 | 2.21 | 2.80 | 3.43 | | | | 每股现金流量 | 3.18 | 3.33 | 2.16 | 5.10 | 2. ...