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博士眼镜:2024年年报点评:线上线下全渠道发展,持续发力布局智能眼镜赛道-20250419
民生证券· 2025-04-19 16:05
博士眼镜(300622.SZ)2024 年年报点评 线上线下全渠道发展,持续发力布局智能眼镜赛道 2025 年 04 月 18 日 ➢ 事件:博士眼镜发布 2024 年年报。24 年公司实现营收 12.03 亿元,同比 +2.29%;归母净利润 1.04 亿元,同比-19.08%;扣非归母净利 0.88 亿元,同 比-24.03%。24Q4,公司实现营收 2.88 亿元,同比+6.33%;归母净利润 0.20 亿元,同比-33.89%;扣非归母净利润 0.15 亿元,同比-32.56%。 ➢ 整体营收持续增长,隐形眼镜系列产品营收微降。24 年,公司实现营收 12.03 亿元,同比+2.29%。分产品来看,1)光学眼镜及验配服务:24 年营收 8.06 亿 元,同比+1.78%。2)成镜系列产品:24 年营收 1.78 亿元,同比+11.97%,主 要系是款式更新、推广活动带动线上销售量增长提升。3)隐形眼镜系列产品: 24 年营收 1.56 亿元,同比-5.03%。4)其他:24 年营收 0.63 亿元,同比+3.37%。 ➢ 24 年毛利率同比-1.36pct,归母净利率同比-2.27pct 至 8.62 ...
卓易信息:2024年年报点评:扣非利润高增,国内AI编程软件龙头有望加速成长-20250419
民生证券· 2025-04-19 16:05
卓易信息(688258.SH)2024 年年报点评 ➢ 稀缺的国产 IDE 工具,"AI+编程"双向布局。1)稀缺的国产 IDE 工具: SnapDevelop 方面,公司正在积极推进对云原生、鸿蒙原生开发的支持,融入 国产化生态后具有重要潜力。2)双向布局,打造国内 AI 编程龙头:公司一方面 持续打造"IDE+AI",SnapDevelop 已经与头部大模型深度融合;另一方面通 过 EazyDevelop 在"AI+IDE"方向持续探索,构建由 AI 主导的全流程软件开 发平台。3)EazyDevelop 全面融入 MCP 生态,看好公司在 MCP 生态的核心 卡位:EazyDevelop 支持 MCP 协议,通过该协议支持复杂的 AI 任务编排与执 行控制,是构建"虚拟开发团队"的关键基础。EazyDevelop 重点支持代码类的 MCP 工具,比如读写文件、命令行、数据库等,也将在未来上线云服务市场,提 供 MCP 等服务。同时,平台内置包括产品经理、架构师、工程师、测试等多个 智能体,协同完成开发任务,也支持企业自定义和扩展 Agent,增强业务适配力。 ➢ 固件业务与 AI 积极融合,同时有望受益 ...
中密控股:公司事件点评报告:业绩增长符合预期,内生外延双轮驱动成长-20250419
华鑫证券· 2025-04-19 16:05
业绩增长符合预期,内生外延双轮驱动成长 —中密控股(300470.SZ)公司事件点评报告 2025 年 04 月 19 日 买入(维持) 事件 分析师:尤少炜 S1050525030002 yousw@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-18 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 34.93 | | 总市值(亿元) | 73 | | 总股本(百万股) | 208 | | 流通股本(百万股) | 197 | | 52 周价格范围(元) | 28.81-41.8 | | 日均成交额(百万元) | 106.0 | 市场表现 ▌收并购整合+国际化提速,构筑第二增长曲线 报告期内,公司通过收并购与海外开拓实现战略突破:1)公 司已多次通过外延并购实现业绩增长,并展现了出色的整合 能力,完成了对优泰科、华阳密封和新地佩尔的一系列深度 整合工作,优泰科和新地佩尔分别实现净利润 2990 万元(同 比+58.67%)和 2817.6 万元(同比+108.3%),协同效应持续 释放;2025 年 2 月底公司通过德国子公司 ZM GmbH 完成对 KS GmbH100%股权收购,进一步强 ...
濮耐股份(002225):24年经营承压,看好25年湿法+美国工厂业绩释放
天风证券· 2025-04-19 15:47
报告公司投资评级 - 行业为建筑材料/装修建材,6个月评级为增持(维持评级) [8] 报告的核心观点 - 24年钢铁行业下滑致濮耐股份业绩承压,25年美国工厂订单加速导入,美国耐材有涨价预期,且公司在湿法冶金领域开拓有成效,业绩或将进入兑现期,预计25 - 27年归母净利润3/4.2/5.7亿元(25 - 26年前值为2.5/3.1亿元),维持“增持”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 24年公司实现营收51.92亿元,同比-5.13%,归母净利润1.35亿元,同比-45.48%,扣非归母净利润为0.76亿元,同比-63.29%;24Q4单季实现营收11.89亿元,同比-16.36%,归母、扣非归母净利润为0.12、 - 0.01亿元,同比分别-69.65%、 - 110.52% [1] 产品收入与毛利率 - 24年功能性/定型/不定形/其他耐火材料分别实现收入13.6/18.7/10.7/8.9亿,同比分别+8.5%/-10.4%/-3.4%/-13%,毛利率分别同比-1/-2.2/-2.6/+0.2pct,主要因耐材下游尤其是钢铁行业降本减产,行业竞争激烈 [2] 盈利能力与现金流 - 24年公司综合毛利率为18.99%,同比-0.94pct,期间费用率为16.9%,同比+2.54pct,净利率为2.49%,同比-2.13pct;CFO净额约为4.31亿元,同比增加0.48亿元 [3] 海外市场与新业务 - 24年海外市场收入较去年基本持平仍处高位,“一带一路”沿线国家销售收入10.63亿元,美国子公司净利润-2041万元、塞尔维亚净利润-1613万元;镁砂原料属对等关税豁免商品,美塞工厂步入正轨有望保障海外业务开展;24年原材料事业部营收8.17亿元,同比增长40.30%,湿法冶金提镍提钴高效沉淀剂市场有突破,已入围多家客户合格供应商;25年1月与格林美签署合作协议,假设活性氧化镁25年供给7 - 8万吨,预计带来净利润1 - 1.6亿元 [4] 财务数据预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5,472.92|5,191.96|6,006.75|6,814.92|7,705.43| |增长率(%)|10.88|(5.13)|15.69|13.45|13.07| |EBITDA(百万元)|656.20|570.83|559.86|704.71|890.24| |归属母公司净利润(百万元)|247.70|135.06|298.96|417.56|571.73| |增长率(%)|7.87|(45.48)|121.36|39.67|36.92| |EPS(元/股)|0.25|0.13|0.30|0.41|0.57| |市盈率(P/E)|20.36|37.33|16.87|12.07|8.82| |市净率(P/B)|1.48|1.48|1.37|1.26|1.15| |市销率(P/S)|0.92|0.97|0.84|0.74|0.65| |EV/EBITDA|7.16|10.70|10.32|8.62|6.19| [6]
3D打印引领消费电子制造新变革:应运而生,蓄势待发
长江证券· 2025-04-19 15:46
报告行业投资评级 - 看好丨维持 [10] 报告的核心观点 - 荣耀 Magic V2 轴盖部分引入钛合金 3D 打印技术,实现消费电子领域 3D 打印技术从 0 到 1 的突破,3D 打印与消费电子的结合有望开启新蓝海 [4][7] - 3D 打印是智能制造新趋势,符合消费电子发展需求,虽当前成本较高限制规模化应用,但在降本趋势及头部厂商布局带动下,未来在消费电子领域应用空间广阔 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 3D 打印首次开拓消费电子市场 - 2023 年 7 月荣耀发布折叠屏手机 Magic V2,其 3D 打印钛合金轴盖引发关注,是 3D 打印在消费电子制造中的首次应用,该手机轴盖强度提升 150%,全机重 231g,折叠态厚度 9.9mm [27] - 后续荣耀 Magic Vs3、OPPO Find N5 等折叠屏手机采用 3D 打印技术制造铰链结构件,OPPO Find N5 凭借 0.15 毫米 3D 打印钛合金铰链实现 8.93mm 厚度,创造轻薄记录 [26] 3D 打印——工业级运用广泛 - 3D 打印又称增材制造,以数字模型文件为基础,运用离散材料逐层累加形成三维实体,流程包括 3D 建模、转换文件、切片处理、打印、去除支撑和后处理等步骤,与传统减材制造方式不同 [30] - 3D 打印工艺丰富,产业链上游包括材料、核心元器件和软件,中游是设备生产和服务商,下游覆盖航空航天、汽车、医疗等多个领域,近年来消费电子领域应用快速增长,2023 年份额较 2021 年提高 2.2pct [32] - 3D 打印在航空航天领域可降低材料损耗、实现轻量化节省能源、进行几何设计优化,能实现成本优化、性能提升等,GE、CellCore 以及 NASA 等都有应用 [35] - 3D 打印应用于汽车全生命周期,从研发到维修都可发挥作用,能节省时间和成本,还可通过轻质材料及拓扑优化实现汽车轻量化,节省能源 [38] 3D 打印应运而生,头部厂商引领技术变革 - 制造业视角下,3D 打印融合“新材料、新能源、人工智能”,符合未来智能制造特点,是人机协作增材制造时代的主流工艺,消费模式将转向众创式、定制化、分布式,材料重复利用更符合 ESG 需求 [42] - 3D 打印技术不断成熟,从快速原型制造向最终零部件生产演进,当前处于爬升期和生产高峰过渡阶段,批量化应用有望实现 [46] - 3D 打印发展经历技术萌芽期、期望膨胀期、幻灭低谷期和稳步爬升期,目前在航空航天和汽车领域双轮驱动发展,未来航空航天与国防领域市场规模有望超 80 亿美元,2024 - 2029CAGR 达 15.15%,多家著名车企布局 3D 打印 [48][51] - 3D 打印处于创新成长旺盛期,全球专利数量增速变快,2013 - 2020 年 CAGR 达 26%,应用领域及设备&工艺方面专利数量最多,市场规模有望迅速扩张,预计 2032 年全球市场规模达 1027 亿美元,期间 CAGR 约 19% [53][56] 复盘消费电子创新路径:“材料&工艺”当前乃“兵家”必争之地 - 消费电子创新有终端产品从 0 到 1、单个产品品类功能升级迭代、单个产品品类的材料&工艺创新三条路径,新终端产品如初代 iPhone、iPhone 4、平板电脑、AirPods 等为市场注入新活力 [57] - 以智能手机为例,功能创新包括屏幕分辨率提高、摄像头升级、解锁方式改进等,满足消费者需求 [61] - 在存量市场和产品同质化背景下,“材料&工艺”创新是厂商体现品牌力的关键,智能手机外观材质从全塑料机身向玻璃/塑胶后盖 + 金属中框演变,钛合金有望成为主流趋势 [63] - 智能手机有轻薄化需求和高端化趋势,主流手机品牌厂商逐渐导入钛合金材料,如 OPPO、荣耀、苹果、小米等,钛合金符合高端定位,性能满足轻薄化和强度高需求,但传统加工良率低,3D 打印可解决该难题 [67][69][74] 新需求下降本路径在何方 - 航空航天领域 3D 打印呈现小批量、成本可接受程度高的特点,与消费电子生产批量大、成本可接受程度低的特点不同,3D 打印成本高阻碍其在消费电子领域规模化应用 [75][79] - 3D 打印成本中机器成本和材料成本占比大,设备购买成本下降、材料降本和设备效率提升是降本途径 [81][85] - 以 SLM 工艺为例拆解 3D 打印荣耀钛合金轴盖成本,设备、材料占比较高,分别为 32.2%、25.5%,SLM 设备中激光器成本占比约 19% [91][95] - 近年来中国各功率激光器价格下降,2020 - 2022 年铂力特金属粉末售价下滑 26%,提升效率(如增加激光器数量、改善铺粉方式、提升打印层厚)和自动化率可助力 3D 打印降本,预计设备、材料、效率端降本空间达 30% [97][101][103] 头部厂商效应,驱动 3D 打印加速渗透消费电子应用 - 2008 年苹果引入 CNC 工艺用于 MacBook 铝合金机身一体成型,2012 年应用于 iPhone 5,2014 年国产厂商跟进,相关厂商业绩高速增长 [107] - 3D 打印技术在消费电子从 0 到 1 的应用有望复刻 CNC 的辉煌,头部厂商对 3D 打印的布局可能带动其他厂商跟进,加速其在消费电子领域的渗透 [111] 聚焦终端客户需求,关注设备厂商及后道加工环节 - 消费电子产品要求供应商具备控本、技术、量产能力,3D 打印在消费电子应用落地可能有客户购置设备和向服务商寻求解决方案两种模式 [112] - 设备厂商掌握核心技术、处于主导地位且兼具控本和技术能力,行业内设备厂商往往提供 3D 打印服务,建议关注设备&服务一体化厂商 [114] - 3D 打印后续需对坯件进行后道加工处理,可关注后道加工厂商以及期间使用耗材供应商 [117]
卓易信息(688258):2024年年报点评:扣非利润高增,国内AI编程软件龙头有望加速成长
民生证券· 2025-04-19 15:46
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024 年公司营业收入 3.23 亿元,同比增长 0.99%;归母净利润 3284.15 万元,同比下降 41.52%;扣非归母净利润 1489.36 万元,较上年同期增长 144.46% [1] - 公司打造中国“AI+IDE”编程基础软件龙头,IDE 业务成长空间广阔,2024 年扣非归母净利润大幅增长得益于营业成本降低、毛利润增加,完成对艾普阳科技剩余 48%股权收购,SnapDevelop 完成首个正式版本发布,且与 DCloud 战略合作 [2] - 公司拥有稀缺的国产 IDE 工具 SnapDevelop,积极推进对云原生、鸿蒙原生开发的支持;双向布局“IDE+AI”与“AI+IDE”;EazyDevelop 全面融入 MCP 生态 [3] - 固件业务与 AI 积极融合,百敖软件引入大语言模型提升开发效率,构建知识库系统,公司具备适配主流国产芯片平台开发能力,有望受益于国产替代趋势 [4] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润为 0.86/1.19/1.67 亿元,对应 PE 分别为 60X、43X、31X [4] 盈利预测与财务指标 成长能力 - 2024 - 2027 年预计营业收入分别为 323、402、496、579 百万元,增长率分别为 1.0%、24.2%、23.5%、16.7% [5] - 2024 - 2027 年预计归属母公司股东净利润分别为 33、86、119、167 百万元,增长率分别为 -41.5%、161.2%、38.7%、40.6% [5] 盈利能力 - 2024 - 2027 年预计毛利率分别为 52.20%、55.33%、55.50%、57.16%;净利润率分别为 10.16%、21.35%、23.97%、28.88% [11] - 2024 - 2027 年预计总资产收益率 ROA 分别为 2.12%、5.03%、6.39%、8.16%;净资产收益率 ROE 分别为 3.89%、9.32%、11.73%、14.60% [11] 偿债能力 - 2024 - 2027 年预计流动比率分别为 1.55、1.65、1.79、2.01;速动比率分别为 1.47、1.58、1.72、1.94;现金比率分别为 0.66、0.78、0.89、1.08 [11] - 2024 - 2027 年预计资产负债率分别为 45.13%、45.03%、43.98%、41.80% [11] 经营效率 - 2024 - 2027 年预计应收账款周转天数分别为 253.19、240.00、230.00、220.00 天;存货周转天数分别为 21.41、20.00、20.00、20.00 天 [11] - 2024 - 2027 年预计总资产周转率分别为 0.20、0.25、0.28、0.30 [11] 每股指标 - 2024 - 2027 年预计每股收益分别为 0.27、0.71、0.98、1.38 元;每股净资产分别为 6.98、7.60、8.37、9.45 元 [5][11] - 2024 - 2027 年预计每股经营现金流分别为 0.79、1.04、1.72、2.33 元;每股股利分别为 0.10、0.21、0.30、0.42 元 [11] 估值分析 - 2024 - 2027 年预计 PE 分别为 156、60、43、31;PB 分别为 6.0、5.6、5.0、4.5 [5][11] - 2024 - 2027 年预计 EV/EBITDA 分别为 61.20、34.14、23.84、18.17;股息收益率分别为 0.24%、0.51%、0.70%、0.99% [11]
安科瑞(300286):25年有望受益虚拟电厂政策落地
华泰证券· 2025-04-19 15:42
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价30.68元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和利润低于预期,主要受国内业务进展延后、政府补助及投资分红减少影响;受益于国家虚拟电厂政策出台,2025年公司EMS 2.0、3.0业务有望提速 [1] - 2024年海外业务稳健增长,国内业务受客户招投标进展延后影响下滑,看好2025年新型电力系统建设提速带动业绩修复 [2] - 2024年期间费用率维持稳定,剔除其他收益和投资收益减少影响后净利润率同比提升,持续加强产品结构升级,看好盈利能力提升 [3] - 2025年4月“虚拟电厂”国家级政策出台,公司EMS 2.0、3.0产品有望扩大市场份额,远期成长空间广阔 [4] - 考虑公司部分业务仍承压,下调盈利预测,预计2025 - 2027年归母净利分别为2.95、3.84、5.02亿元,给予2025年26x PE,对应目标价30.68元 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收10.63亿元(yoy - 5.24%),归母净利1.70亿元(yoy - 15.68%),扣非净利1.51亿元(yoy - 18.07%);Q4实现营收2.48亿元(yoy + 0.32%),归母净利1136.76万元(yoy - 58.70%) [1] - 2024年国内/海外营收为10.19/0.44亿元,分别同比 - 6.41%/+33.22% [2] - 2024年电力监控及变电站综合监测系统/能效管理产品及系统/消防及用电安全产品/企业微电网/电量传感器收入分别同比 - 12.12%/-0.57%/-16.11%/+24.46%/+7.43% [2] - 2024年销售/管理/研发费用率分别为13.84%/6.04%/10.94%,分别同比 - 0.47pct/+0.02pct/-0.46pct [3] - 2024年归母净利较2023年同比减少3157万元,剔除其他收益和投资收益减少影响后净利润率约18.74%,同比提升0.81pct [3] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年归母净利分别为2.95、3.84、5.02亿元(前值2025 - 2026年3.17、4.13亿元) [5] - 可比公司2025年19.3x PE(Wind一致预期),给予公司2025年26x PE,对应目标价30.68元(前值37.00元,2025E 25xPE) [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|1122|1063|1349|1737|2266| |+/-%|10.17|(5.24)|26.90|28.73|30.45| |归属母公司净利润(人民币百万)|201.40|169.83|295.01|383.85|502.23| |+/-%|18.05|(15.68)|73.71|30.11|30.84| |EPS(人民币,最新摊薄)|0.80|0.68|1.18|1.53|2.00| |ROE(%)|16.41|12.63|19.72|21.74|23.54| |PE(倍)|27.33|32.41|18.66|14.34|10.96| |PB(倍)|4.21|3.99|3.42|2.87|2.35| |EV EBITDA(倍)|18.73|21.45|13.53|9.81|6.98| [7] 可比公司估值表 |公司代码|公司简称|股价(元)|市值(亿元)|EPS(元)(2023/2024E/2025E/2026E)|PE(倍)(2023/2024E/2025E/2026E)| |----|----|----|----|----|----| |688100 CH|威胜信息|34.86|171.4|1.07/1.28/1.60/1.98|32.6/27.2/21.8/17.6| |000682 CH|东方电子|9.36|125.5|0.40/0.50/0.61/0.74|23.2/18.9/15.3/12.6| |600406 CH|国电南瑞|23.30|1871.5|0.90/0.99/1.12/1.27|25.9/23.5/20.8/18.4| |平均|-|-|-|-|27.2/23.2/19.3/16.2| [13] 资产负债表、利润表、现金流量表等 详细数据见文档[19]
VIX持续回落,小盘短期风险仍然偏高
信达证券· 2025-04-19 15:41
金工研究 [T金工ableReportType] 点评报告 VIX 持续回落,小盘短期风险仍然偏高 [Table_ReportTime] 2025 年 4 月 19 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号:S1500521070001 联系电话:+86 18616021459 邮 箱:yumingming@cindasc.com 证券研究报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号:S1500521070001 联系电话:+86 18616021459 邮 箱:yumingming@cindasc.com 崔诗笛 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号:S1500523080001 联系电话:+86 18516560686 邮 箱:cuishidi@cindasc.com 孙石 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号:S1500523080010 联系电话:+86 18817366228 邮 箱:sunshi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 ...
快递行业2025年3月数据点评:3月行业件量增速20.3%,顺丰增速最高
华创证券· 2025-04-19 15:41
报告行业投资评级 - 推荐(维持) [4] 报告的核心观点 - 持续看好快递行业需求韧性足,建议关注行业格局变化 [5] - 2024 年全年行业件量增速 21%,2025 年 1 - 3 月行业件量累计增速 21.6%,当前重点关注龙头价格竞争策略调整,整体行业“反内卷”是大势所趋,中长期利于快递公司业绩弹性释放,主要快递企业资本开支持续放缓,为行业格局优化奠定基础 [5] - 持续看好申通快递量在“利”先循环已经启动,作为拐点型企业业绩弹性大;持续看好顺丰控股净利率可持续提升,其核心时效快递需求有韧性,转型卖行业解决方案助于服务行业加速渗透,降本基于大营运模式变革可支撑持续性,国际业务预计利润走向上升通道 [5] - 看好龙头公司中通快递在市场的领军地位和盈利水平,建议重点关注圆通,关注韵达股份 [5] 各部分总结 行业数据 - 3 月完成业务量 166.6 亿件,同比增长 20.3%;1 - 3 月累计完成业务量 451.4 亿件,同比增长 21.6% [5] - 3 月行业收入 1246 亿元,同比增长 10.4%,1 - 3 月累计收入 3456.4 亿元,同比增长 10.9% [5] - 3 月单票收入 7.48 元,同比下降 8.2%,1 - 3 月票均 7.66 元,同比下降 8.8% [5] 上市公司业务量 - 3 月业务量同比增速:顺丰(25.40%)>圆通(22.5%)>行业(20.3%)>申通(20.1%)>韵达(17.3%) [5] - 1 - 3 月业务量累计同比增速:申通(26.6%)>韵达(22.9%)>圆通(21.7%)>行业(21.6%)>顺丰(19.7%) [5] 上市公司快递收入 - 3 月收入增速:申通(14.7%)>圆通(13.4%)>顺丰(10.6%)>韵达(10.6%)>行业(10.4%) [5] - 1 - 3 月收入累计同比增速:申通(18.7%)>圆通(14.1%)>行业(10.9%)>韵达(10.6%)>顺丰(7.2%) [5] 单票收入 - 3 月单票收入:申通 2.01 元,同比 - 4.3%( - 0.09 元),环比 - 1.5%( - 0.03 元);韵达 1.96 元,同比 - 5.8%( - 0.12 元),环比 + 0.3%( + 0.01 元);圆通 2.18 元,同比 - 7.4%( - 0.18 元),环比 - 6.2%( - 0.14 元);顺丰 13.82 元,同比 - 11.7%( - 1.84 元),环比 - 3.7%( - 0.53 元) [5] - 1 - 3 月累计单票收入:申通 2.04 元,同比 - 6.2%( - 0.13 元),韵达 1.98 元,同比 - 10.0%( - 0.22 元),圆通 2.28 元,同比 - 6.3%( - 0.15 元),顺丰 14.63 元,同比 - 10.5%( - 1.71 元) [5] 顺丰 2024 年报 - 2024 年归母净利 101.7 亿,同比 + 23.5%;Q4 实现 25.5 亿,同比 + 29.6% [5] - 分业务看:速运及大件分部 24 年利润 109.8 亿,同比 + 29.9%,同城即时配送分部 1.33 亿,同比 + 162%,供应链及国际分部 - 13.2 亿,同比 - 148%,未分配分部 4.0 亿,同比 + 560% [5] - 分季度看:24Q1、24Q2、24Q3、24Q4 归母净利分别为 19.1、29.0、28.1、25.5 亿,同比增长 11.1%、18.0%、34.6%、29.6%,扣非归母净利为 16.6、24.9、25.9、24.0 亿,同比增长 9.2%、13.8%、41.0%、51.3% [5]
因子周报:本周估值风格显著,规模因子表现出色-20250419
招商证券· 2025-04-19 15:36
本周估值风格显著,规模因子表现出色 ——因子周报 20250418 金融工程 1. 主要市场指数与风格表现回顾 本周主要宽基指数涨跌不一。北证 50 上涨 3.48%,上证指数上涨 1.19%,中证 2000 上涨 0.75%,沪深 300 上涨 0.59%,中证 800 上涨 0.34%;中证 500 下跌 0.37%,中证 1000 下跌 0.52%,深证成指下跌 0.54%,创业板指下跌 0.64%。 从行业来看,本周银行、房地产、煤炭、综合、石油石化等行业表现居 前;国防军工、农林牧渔、计算机、消费者服务、电子等行业表现居后。 从风格因子来看,最近一周估值因子、规模因子和非线性市值因子的表现 尤为突出,因子多空收益分别为 2.06%、-2.87%和-0.89%。 2. 选股因子表现跟踪 沪深 300 股票池中,本周 120 日成交比率、单季度 ROA 同比、BP 因子 表现较好。中证 500 股票池中,本周标准化预期外盈利、流动比率、单季度营 业收入同比增速因子表现较好。中证 800 股票池中,本周单季度 ROE 同比、 单季度净利润同比增速、单季度营业利润同比增速因子表现较好。中证 1000 股票池 ...