证券研究报告·公司点评报告·环保设备Ⅱ 美埃科技（688376） 2025 年报&2026 一季报点评：阶段性利润率 承压，26Q1 收入高增 44% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,723 | 1,929 | 2,904 | 3,447 | 4,239 | | 同比（%） | 14.45 | 11.97 | 50.56 | 18.69 | 22.97 | | 归母净利润（百万元） | 191.99 | 121.09 | 290.40 | 350.55 | 423.33 | | 同比（%） | 10.83 | (36.93) | 139.82 | 20.71 | 20.76 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.42 | 0.90 | 2.15 | 2.59 | 3.13 | | P/E（现价&最新摊薄） | 49.44 | 78.39 | 32.69 | 27.08 | 22.42 | ...

海外销量持续高增，本地化产能合作升级 金龙汽车(600686) 金龙汽车 2025 年报及 2026 一季报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | 张予名(分析师) | 021-23154145 | zhangyuming@gtht.com | S0880526040006 | 本报告导读： 金龙汽车 2025 年全年业绩大幅修复，2026Q1业绩同比增长。海外销量持续高增， 稳居出口龙头。本地化产能合作升级，海外重点市场持续开拓。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 22,966 | 24,547 | 26,303 | 28,185 | 30,070 | | (+/-)% ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 新相微（688593）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 分离型芯片稳增，OLED+AI 蓄力未来 当前价：31.08 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年年度报告和 2026 年第一季度报告：2025 年公司实现营业收 入 6.13 亿元，同比增长 20.9%，归母净利润为 0.09 亿元，同比增长 7.8%。2026 年第一季度，公司实现营业收入 1.51 亿元，同比增长 0.44%；归母净利润 0.05 亿元，同比增长 145.69%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 613 | 797 | 1,025 | 1,313 | | 同比增速(%) | 20.9% | 29.9% | 28.7% | 28.1% | | 归母净利润(百万) | 9 | 13 | 27 | 46 | | 同比增速(%) | 7.8% | 41.6% | 113.1% | 66. ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 市场数据： 2026 年 04 月 30 日 收盘价（元） 10.88 一年内最高/最低（元） 12.65/9.10 市净率 2.4 股息率%（分红/股价） 1.38 流通 A 股市值（百万元） 8,287 上证指数/深证成指 4,112.16/15,107.55 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 4.57 | | 资产负债率% | 50.80 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 763/762 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -10% 0% 10% 20% 30% 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 九阳股份 沪深300指数 (收益率) 相关研究 - 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.co ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 | 2026 年 04 月 30 日 | | | | 市场数据： | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | 42.60 | | | | | 一年内最高/最低（元） | 65.88/37.85 | | | | | | 6.2 | | 市净率 | | | 股息率%（分红/股价） | | 1.10 | | | | 流通 A 股市值（百万元） | 17,090 | | | | | 4,112.16/15,107.55 | | | | 上证指数/深证成指 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | | | | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 6.91 | | 资产负债率% | 7.29 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 401/401 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 60% 04-30 05-31 06-30 07-31 08 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨豪悦护理（605009.SH） [Table_Title] 豪悦护理 2025&2026Q1 点评： 内生&外延双轮驱动成长，盈利暂承压 报告要点 [Table_Summary] 2025 年公司收入同比增长 28%，豪悦内生增长约 7%；丝宝 2026 年并表贡献增量，丝宝自身 的收入同比下降 9.2%。2026Q1 收入同比增长 7%。2025 年盈利承压，2026Q1 同比延续压 力、环比有所改善，2026Q1 毛利率/归母净利率/扣非净利率环比+2.3/5.8/5.8pp。展望未来， 公司内生业务聚焦产品&客户优势提份额，加快境外业务发展，发力答菲等品牌。洁婷将主推吸 隐力系列产品，优化渠道运营。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SFC：BUV463 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 豪悦护理（605009.SH） cjzqdt ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 10.01 | | 一年内最高/最低（元） | 11.30/9.03 | | 市净率 | 1.0 | | 股息率%（分红/股价） | 3.83 | | 流通 A 股市值（百万元） | 27,829 | | 上证指数/深证成指 | 4,112.16/15,107.55 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 10.02 | | 资产负债率% | 40.44 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,780/2,780 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -10% 0% 10% 20% 30% 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 0 ...

| 第一部分 | 行情回顾 | 3 | | --- | --- | --- | | | 一一一一一一一一一一一一一一 | 3 | | | 一一一一一一一一一一一一一一一 | 3 | | | 一一一一一一一一一一 | 4 | | 第二部分 | 基本面情况 | 5 | | | 一一一一一一一一一一一一一一一一一 5 | | | | 一一一一一一一一一一一一 | 7 | | | 一一一一一一一一一一5 一一一一一一一 | .10 | | | 一一一一一一一一一一-一一一一一一 13 | | | 第二部分 | 后市展望及策略推荐 | 15 | 纯苯苯乙烯报告 纯苯苯乙烯月报 2026 年 4 月 30 日 纯苯减产继续，苯乙烯供需预期好转 【行情回顾】 芳烃化工品涨幅几种体现在三月上旬及三月中旬，随后因为中东局势反复， 一直到四月中旬苯乙烯有所回落。一方面由于霍尔木兹海峡封锁的情况短期内得 不到解决，油价四月下旬再度走强给予芳烃成本支撑，另一方面也因为原料问题 得不到缓解，纯苯下降幅度较多，产业链向下传导后续可能会影响到苯乙烯工厂 的实际运行。苯乙烯很多工厂延期了装置检修时间，5 月装置检修明显增多。 【市场展望】 ...

| 第一部分 | 行情回顾 | 3 | | --- | --- | --- | | | 一、战争对化工品影响传导路径 | 3 | | | 二、四月中东冲突回顾及重要事件 | 3 | | | 三、聚酯原料行情回顾 | 4 | | 第二部分 | 基本面情况 | 5 | | | 四、PX 去库斜率增大，整体维持偏紧格局 | 5 | | | 月检修集中公布负荷下降 五、TA4 | 7 | | | 六、乙二醇受原料供应影响油制降负增多，基本面环比改善 10 | | | | 七、聚酯综合开工稳定，出口景气库存压力大 | 12 | | | | | | | 聚酯研发报告 聚酯产业链月报 2026 年 4 月 30 日 原料影响下降负幅度大，TA 库存逐步去化 【行情回顾】 聚酯产业了化工品涨幅几种体现在三月上旬及三月中旬，随后因为中东局势 反复，一直到四月中旬PTA、乙二醇价格有所回落。一方面由于霍尔木兹海峡封 锁的情况短期内得不到解决，油价四月下旬再度走强给予聚酯产业链成本支撑， 另一方面也因为原料问题得不到缓解，国内 PX5 月负荷下降幅度较多，产业链 向下传导后续可能会影响到 PTA 工厂的实际运行，乙二醇由于中东冲突 ...

证券研究报告·公司点评报告·家电零部件Ⅱ 德业股份（605117） 2026 年一季报点评：业绩贴近预告上限，毛 利率同环比大增 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,206 | 12,224 | 20,157 | 25,599 | 30,719 | | 同比（%） | 49.82 | 9.08 | 64.90 | 27.00 | 20.00 | | 归母净利润（百万元） | 2,960 | 3,171 | 6,006 | 7,850 | 9,483 | | 同比（%） | 65.29 | 7.11 | 89.43 | 30.69 | 20.80 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.26 | 3.49 | 6.61 | 8.63 | 10.43 | | P/E（现价&最新摊薄） | 45.35 | 42.34 | 22.35 | 17.10 | 14.16 | [Table_Tag] [T ...