铜市仍受到加息预期压制，近期再测下方趋势支撑 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：6月4日，SHFE铜主力合约价格收于105350元/吨，小幅 回落1.23%。同期，LME三个月期铜价格收于13,904美元/吨，小幅走高 0.86%，内外盘走势分化。现货市场方面，LME(0-3)现货贴水自6月3日 的-22.63美元/吨收窄至6月4日的-11.51美元/吨，现货端压力有所缓解， 基差走强。 持仓与成交 ：6月3日数据，LME铜总持仓为272267手，较前一日小幅减少 370手，持仓量维持稳定。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：供给端呈现扰动与支撑并存的局面。扰动方面，赞比亚多家主力 冶炼厂集中检修，导致该国冶炼产能阶段性收缩；同时，厄瓜多尔政府于5 月29日宣布拟重谈Cascabel铜矿合同，为远期供应带来不确定性。支撑方 面，赞比亚政府于6月3日宣布将铜精矿10%出口关税的豁免期限延长至2026 年9月30日，有助于矿企清理积压库存，维持精矿贸易流。此外，刚果 （金）Kamoa-Kakula铜矿一季度产量稳定并维持全年产量指引，远期扩产 计划明确，是全球供应的重要增长点。成本端， ...

美伊局势反复，整体趋势缓和 ——原油周度行情分析 海证期货研究所 2026年6月5日 1 原油核心观点 3 ➢ 供给端，伊朗尚未批准与美国达成的拟议协议最终草案，美国针对伊朗格什姆岛发动的袭击，伊朗对位于科威特的美国军事基地实施导弹打击， 但特朗普表示，美国同伊朗的谈判进展顺利，新一轮谈判可能在本周末举行，协议可能在本周末达成，美伊局势反复。封锁导致伊朗原油产量 下滑，伊朗4月约有8000万桶石油和石化产品被困在封锁线后的水域中，成功运出的仅四批石脑油，总计200万桶，以及少量液化石油气。而美 伊冲突爆发前的2月份，伊朗石油和燃料出口量超过5900万桶。由于美国海军封锁，伊朗5月份原油和凝析油出口量降至至少六年来的最低水平， 日均出口量20.9万桶，较4月的134万桶和3月的近190万桶大幅下降，为2019年底至2020年初以来的最低水平。因此，解除封锁是伊朗重回谈判 桌的关键。在2月28日冲突爆发、霍尔木兹海峡实际上处于封闭状态后，共有109艘大型船只，即载运能力在70万桶及以上的船只受困，现约有 1/4的油轮通过缓慢且隐秘的方式逐渐脱困，成功驶离该海域。IEA预计，从现在起，霍尔木兹海峡重新开放在最佳情况 ...

二 〇 二 六 年 度 2026 年 6 月 5 日 电力市场：实时价格多数回落，山东价差仍处 低位 2、重点区域新能源出力环比基本持平或有所下降，然负荷回落带动实时市场整体偏弱运行。出力端 看，山东风电出力下降 45.7%、光伏下降 3.0%，蒙西风电下降 19.1%、光伏上升 15.2%。山东日前-实时 价差小幅扩大至-93.61 元/兆瓦时，实时端仍明显强于日前；广东价差转正至 15.69 元/兆瓦时，实时溢 价压力缓解。 ◼ 核心观点： 1、山东实时价格虽环比回落，但日前-实时价差仍扩大至 -93.61 元/兆瓦时，风电大幅回落带来的 偏差风险仍主要在实时市场消化。 唐惠珽 投资咨询从业资格号：Z0021216 tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼ 日前市场 广东、山西日前均价分别下降 1.9%、29.6%；山东、蒙西分别上涨 5.0%、3.0%。 ◼ 实时市场 1、实时市场多数回落。广东、江苏、山东、蒙西实时均价分别下降 7.6%、18.6%、5.8%、13.0% 至 466.98、424.19、401.10、312.46 元/兆瓦时；山西上涨 4.6%至 278.66 元/兆瓦 ...

基本面有韧性，碳酸锂低多需做好风险管理 ——碳酸锂周度行情分析 海证期货研究所 2026年6月5日 1 核心观点： 基差：轻仓持有11-12反套，并做好风险管理/止盈设置。 2 供应端：下半年新增产能较多，产量总体保持稳中有增态势，但因为海外扰动较多可能导致投产进度不及预期（部分项目有延期）；再加上短期内， 包括津巴布韦锂矿出口禁令影响在5-7月体现，恢复发运后最快也要到7月中下旬贡献锂盐产品增量，以及江西宜春云母锂矿停产换证，预估库存可 缓和短期供应冲击，但若停产时间较长导致库存消耗后无原料生产，致使年内供应阶段性短缺。而边际上的增量，包括SQM上调2026销售量、枧下 窝复产消息、新增产能投产等，以及仓单注册量持续增加减弱碳酸锂供应紧张担忧，导致资金对此前极致乐观基本面进行修正。 需求端：动力方面，新能源车销回暖，且单车带电量提升，动力电芯需求保持高位。储能方面，国内外储能订单依旧饱满，美伊冲突将提升新能源 的战略地位，以欧洲为代表的能源进口依赖度较高的地区出于能源安全考虑或提升新能源需求。节奏上，中长期需求端维持高景气看法，锂电排产 总体处于逐月环增状态。且碳酸锂期货价格回调给予下游一定喘息时间，有助于 ...

钢材铁矿周度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 中航期货 2026-06-05 目录 01 报告摘要 02 多空焦点 03 数据分析 04 后市研判 报告摘要 PART 01 市场焦点 1. 中钢协：5月下旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产200.6万吨，环比下降4.3%；钢材库存量1583万吨，环比上一旬下降 15.7%，比上月同旬增长2.6%。 2. 5月全国样本钢坯流通企业资源总量约306万吨，月环比减少4.1%，年同比增加9.28%。 3. 2026年5月以来国内8家钢厂发布检修信息，其中，6月广西北港新材计划停电10天（1-10日），同时安排1座高炉检修，预计 影响200系产量约10-11万吨。 4. 5月30日，印度国有矿企NMDC发布2025-2026财年第四季度业绩。财年第四季度（2026年1月1日至2026年3月31日），NMDC铁 矿石产量为1627.2万吨，环比增长约11%、同比增长22%；铁矿石销量为1529.9万吨，环比增长约20%、同比增长21%。 5. 据Mysteel不完全统计，2026年5月中国贸易救济信息网陆续公布10起国外对中国钢铁产 ...

沥青周度报告 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2026-6-5 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 供需分析 05 后市研判 报告PA摘RT要 01 | | （1）美国总统特朗普表示美伊接近达成一份协议。 | | --- | --- | | 市场焦点 | （2）伊朗宣布暂停通过中间人与美国谈话。 | | | （3）美国总统特朗普表示，美国正在进行最后谈判以结束伊朗战争。 | 重点数据 主要观点 交易策略 （1）截止6月3日，国内沥青样本企业开工率13.3%，较上一统计周期下降2.7个百分点。 （2）截止6月5日，国内沥青周度产量22.6万吨，环比上周下降4.6万吨。 （3）截止6月5日，国内沥青样本企业厂库库存80.5万吨，环比上周下降4万吨。 （4）截止6月5日，国内沥青样本企业社会库存98.2万吨，环比上周下降3.9万吨。 受成本端及基本面的双重影响，本周沥青盘面整体呈现震荡偏强的走势。一是美伊协议谈判未取得实质性进展， 伊朗一度宣布暂停通过中间人与美国的对话，市场对美伊协议达成的乐观情绪有所降温，油价整体上呈现反弹的走势， 成本端走 ...

西南丰水期来临，硅系价格承压运行 ——工业硅/多晶硅周度行情分析 海证期货研究所 2026年6月5日 1 硅产业核心观点： 工业硅：供应方面，西南逐步进入丰水期，受益于此前盘面拉高产生套保利润，当地复产意愿回升。需求方面，有机硅在6-8月低负荷运行， 铝合金开工或高位持稳，多晶硅排产微增，目前预估仍当月供>求，供应过剩格局难以扭转，巨量库存的消化压力较大。 对于多晶硅而言，目前仍在探底阶段，因丰水期潜在的供应增量对价格有一定压制。多晶硅总体处于基本面过剩+监管对行业反内卷&反垄断约 束，供需两端暂未看到扭转的亮点（关注能耗限额何时落地），预计短中期仍在向着前低寻底。而中长期，待丰水期再次探底后逐步试多相对更安全 （或者逢低分批埋伏）。 工业硅策略：新单观望。 期权：新单观望。 套保：上游企业低比例卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业中等比例买入保值。 期现套利：观望。 价差套利：观望。 价差套利：买现-卖07及之后合约剩余仓位继续持有（有现货渠道的可进入交割），11-12反套剩余持仓继续持有。 2 多晶硅：监管以"反垄断"名义对多晶硅反内卷提出整改意见，要求中国光伏行业协会及被约谈企业不得约定产能、产能利用率 ...

沥青：成本支撑，低供托底 —20260605 张永鸽 从业资格号：F0282934 投资咨询证号：Z0011351 张艳雯 从业资格号：F03088843 现货市场 价格：截至6月4日，山东地区市场地炼参考价在4350-4500元/吨，主营参考价在4600-4620元/吨；华东地区汽运主力成交参 考价4550-4950元/吨；华北地区参考价4350-4500元/吨；东北区内主流参考价格在4550-4800元/吨；华南区内重交沥青参考 价4630-4680元/吨；西北区内重交沥青参考价格在3860-4930元/吨。 供应：本周期中海四川、华南主力地炼进入常规检修，齐鲁石化转产渣油、辽河石化沥青装置降产，国内92家沥青炼厂综合 产能利用率13.6%，环比下滑2.7%；77家重交沥青样本企业开工率13.3%，环比同样回落2.7%。周度沥青总产量22.6万吨，较 上期减少4.6万吨，环比降幅16.91%。本周沥青装置检修总损失量179.3万吨，环比增加23.5万吨，增幅15.1%。下周预计山 东胜星计划转产渣油，炼厂综合产能利用率进一步降至12.8%，总产量预期21.3万吨，环比再降1.3万吨，行业供应延续低位。 需 ...

浮法玻璃周报 2026. 6.5 分析师范阿骄 从业资格证F3054801 投资咨询证号Z0016954 浮法玻璃行情分析 ➢ 盘面目前在历史低位磨底。1013元距离前低1007仅一步之遥。产业亏损严重，冷修预期增强。做空动能衰竭，做多缺乏驱动。建议区间操作，不追空。千元 关口上方可尝试轻仓试多带好止损，博弈政策预期或冷修减产；上方压力位反弹试空。跨期套利仍是9-1 反套逻辑，近月 09 面临高库存和淡季压力，远月 01 受 益于旺季和政策预期，当前价差约 -95 元，价差仍有扩大可能。 ➢ 本周郑商所已调整玻璃和纯碱保证金及涨跌停板幅度，还将调整手续费，可能导致短期资金博弈加剧。 ➢ 风险提示：玻璃冷修超预期：若产线冷修规模超预期，供应骤降可能触发空头回补，带动价格快速反弹。若"十五五"城市更新政策提前落地或地产政策超预 期，可能带动建材板块集体反弹。 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 ➢ 现货概况：本周玻璃期货主力合约 FG609 呈现震荡下行态势，从周一的 1056 元/吨跌至周五的 1031 元/吨，累计跌幅 2.4%。盘中最低触及 1024 元/吨，距离 5 月 20 日创下的上市新低 100 ...

—20260605 【价格回顾】 本周甲醇市场稳中抬升、区域走势分化。成本端煤炭价格小幅上行形成底部支撑，主产区现货偏紧叠加部分MTO企业外采补货带动内地价格走强，沿海市 场需求偏弱，出口提货托底库存持续去化，现货窄幅震荡运行。其中江苏太仓价格波动区间3040-3240元/吨；广东价格波动3170-3330元/吨。内地现货报价 全线走高，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间2625-2750元/吨；下游东营接货价格波动区间3000-3040元/吨。本周美伊地缘反复扰动提振盘面情绪，叠加产 区现货偏紧支撑，甲醇整体高位震荡，下游产品行情分化使得采购冷热不均，现货紧平衡支撑现货底部。 【供应】 弘业期货金融研究院 周内国内甲醇产量206.92万吨，较上周增加2.32万吨；装置产能利用率91.93%，环比上涨1.03%。本期检修装置增量有限，新疆天业、西北能源等多套装置 复产，带动产量与开工率上行。甲醇内地样本企业库存32.15万吨，环比下滑6.40%，整体处于历年偏低位置；港口样本库存63.35万吨，较上周下降2.85万 吨，降幅4.31%，华东小幅去库、华南大幅去库。下期计划恢复装置持续增加，检修、减产装置偏少，产能 ...