投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【纯苯&苯乙烯周报】 等待补库未见到来，化工情绪弱势 国贸期货 能源化工研究中心 2026-07-06 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏多 | 纯苯与石脑油价差约170美元，苯乙烯与苯价差120美元，非一体化生产商的经济效益持续为负。 | | 需求 | 偏空 | 截至2026年6月29日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：7.4万吨，较上期库存9.15万吨去库1.75万吨，环比下降19.13%；较去年同期库存17.7万吨去库 10.3万吨，同比下降58.19%。 | | 库存 | 中性 | 截至2026年6月29日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：11.38万吨，较上周同期增加0.9万吨，幅度+8.59%。商品量库存在8.38万吨，较上周期增加1.4万吨， | ...

证券研究报告 力鼎光电 (605118 CH) 看好高端光学解决方案龙头长期成长 2026 年 7 月 06 日│中国内地 其他军工 首次覆盖力鼎光电并给予"买入"评级，目标价 46.00 元，基于 26 年 50 倍 PE 估值。我们认为公司未来较长一段时间有望维持高景气：1）低空经 济进入产业化扩张阶段，无人机镜头从"可选配件"升级为"高性能飞行平 台核心感知部件"，公司深度绑定国内头部专业无人机客户，国内收入占比 从 24 年的 19.10% 提升至 25 年的 24.60%；2）公司由传统安防镜头供 应商，升级为高端定制化光学解决方案提供商，盈利弹性有望逐步凸显。 2025 年业绩拐点初现，无人机头部企业已成为公司重要客户 公司为定制化光学镜头龙头，EVETAR 品牌深耕全球安防中高端市场逾二 十年。2025 年公司营收 8.31 亿元（同比+33.85%），归母净利润 2.60 亿 元（同比+48.31%），利润端实现 2019 年以来最高同比增速，主要由无人 机变焦主摄与避障镜头放量驱动。26Q1 公司营收 2.39 亿元（同比 +44.67%），净利润 7044 万元（同比+23.86%）。根据 ...

氯碱周报 成本制车走强，低位震荡 能源化工团队 郭建锋 Z0022887 李 倩 F03134406 中辉期货有限公司交易咨询业务资格 时 间 2026/7/5 证监许可[2015]75号 PVC：氯碱一体化利润亏损加剧，盘面低位震荡 本周复盘 本周PVC产量为43万吨，累计同比+0.1%；产能利用率为70%，低位回升。 1）单边：低位震荡。V2609关注区间4350-4600元/吨。 2）套利：观望。 3）套保：逢高卖保。 风险提示：1）上行风险：乙烯法降负超预期；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封，出口不及预期。 2 烧碱：山东ECU利润显著回落，盘面低位企稳 下周展望 电石连续涨价，氯碱一体化利润亏损加剧。近期内蒙阶段性限电紧张，乌海电石市场价从2150元/吨反弹至 2500元/吨，西北氯碱一体化利润压缩至历史低位，成本支撑走强，前期空单可阶段性止盈。不过，当前社会 库存仍处于同期高位，随着乙烯价格高位回落，进口VCM及进口乙烯法利润均显著好转，乙烯法装置陆续重启， 预计下周产量环比增加。此外，印度、东南亚等地处于季节性淡季，周度出口签单量连续走弱，预计后市逐步 转为累库格局，建议等待估值修复后反弹空配 ...

公用事业行业周报 益 《新型能源体系建设"十五五"规划》 发布，能源转型深入有望带动多环节受 2026 年 07 月 06 日 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周喆 证书编号：S1160525040003 联系人：杨培梁 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/7 2026/1 2026/7 公用事业 沪深300 相关研究 《原料气竞拍成本抬升，关注天然气市场 边际变化》 2026.06.17 《能源安全为磐，稳基拓新，逐绿而行》 2026.06.10 《算力金属景气共振，公用环保"资源- 能源-回收"全链受益》 2026.06.09 《南方高温提前+广东电价走高，关注火 电迎峰度夏弹性》 2026.06.01 《SAF/UCO 价格共振上行，验证下游景 气向原料价值传导逻辑》 2026.05.26 行 业 研 究 / 公 用 事 业 / 证 券 研 究 报 告 6 月 25 日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设 "十五五"规划》，系统部署"十五五"时期我国能源发展的目标任务。 《规划》明确，2030 年初步建 ...

证券研究报告：食品饮料|行业周报 发布时间：2026-07-06 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 13207.68 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 17980.62 | | 52 | 周最低 | 12941.66 | 行业相对指数表现 2025-07 2025-09 2025-11 2026-02 2026-04 2026-07 -22% -17% -12% -7% -2% 3% 8% 13% 18% 23% 28% 食品饮料 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 近期研究报告 《行情极致演化，个股凸显价值布局区 间》 - 2026.06.22 食品饮料行业二季报前瞻 （20 ...

Flash | CITI'S TAKE At the 2026 Jalles Day, management highlighted the operational maturation of the Santa Vitória (USV) unit and a robust roadmap for cost efficiency through "Agriculture 4.0". Key initiatives include deploying autonomous tractors, unified control towers, and internal biological controls to optimize margins. While the potential corn ethanol project offers strong operational synergies and biomass advantages, we are concerned about the impact of significant CAPEX on leverage, particularly giv ...

ab 3 July 2026 Global Research REIT all about it Issue 1236 - In this week's "REIT all about it…" Performance overview Over the past week, Global Real Estate has returned +0.8% and Global Equities +1.0% in USD. Regionally, Japan (+1.9%) performed strongest, while Australia was the weakest (-2.8%), in local currency. Check out our recent Global Real Estate Sector Keys deck for latest trends, themes, valuation and more. You are welcome to join UBS analysts' Global REITs 2Q'26 preview call and can register her ...

ab 2 July 2026 Global Research First Read Halma Plc Acquisitions of itemedical and Naslund Medical into Healthcare for £54m Bottom line Halma has delivered two more bolt on acquisitions into attractively growing niches in Healthcare sector - digital hospital management and precision oncology treatment. The combined spend is £54m delivered in the traditional 12-14x EV/EBIT range for high margin businesses that are expected to growth at mid- to high-single digit pace. We calculate the deals to be c0.8% accret ...

证券研究报告 名义经济增长修复的下半场 ——2026年下半年中国经济展望 证券分析师 钟正生 投资咨询编号：S1060520090001 张璐 投资咨询编号：S1060522100001 常艺馨 投资咨询编号：S1060522080003 杨见一 投资咨询编号：S1060526020001 请务必阅读正文后免责条款 2026年7月6日 2026年GDP增速走势预测 资料来源：Wind,平安证券研究所；注：2026Q2起为预测值 3 上半年中国经济实际增长较稳，物价水平较快恢复。一季度中国经济录得5%的"开门红"，结合4-5月工业 增加值和服务业生产指数看，预计二季度实际GDP增速小幅回落至4.5%。价格修复更值得关注，预计二季度 GDP平减指数回升至1.5-2.0%，结束过去三年的低物价状态，对应名义GDP增速回升至6%以上。 展望下半年，中国经济增长具备修复基础，预计实际GDP增速小幅回升至4.6-4.8%，名义增长有望维持高位。 出口高位、生产回补、政策资金落地支撑增长；油价回落削弱物价外部推力，但价格修复有望向部分中下游 行业扩散。全年看，实际GDP增速预计为4.8%，名义GDP增速预计为5.9%，中国 ...

行业研究报告·商贸零售 评级：增持（维持） 移动充电行业深度： 品类升级驱动结构性成长，品牌化打开新空间 本文作者： 吴劲草 东吴商社 证券分析师 S0600520090006 阳靖 东吴商社 证券分析师 S0600523020005 2026 年 7 月 6 日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目录 | 1. 移动充电行业：行业规模稳增，产品进步带来消费心智升级 | | --- | | 2. 数解移动充电的品类升级——结构性机会明确 | | 3. 品牌集中度提升趋势明确：品类升级利好中高端头部品牌 | | 4. 竞争生态拆解：安克全品类品牌溢价 VS 绿联高规格性价比路线 | | 5. 投资建议 | | 6. 风险提示 | 2 摘要 3 ❑ 移动充电类产品2024年全球零售规模超2,100亿元，2024-2029ECAGR 仍在10%附近。而GaN功率密度突破与快充协议收敛正在将这一品类从" 手机附件"推向消费者主动挑选的独立产品。 充电器市场规模略小于充电宝，增速大盘基本相当 充电宝市场规模略大于充电头，增速大盘基本相当 398 469 522 595 629 699 767 833 914 1006 ...