棉花上涨、白糖调整 一、农产品板块综述 棉花上涨，外盘美棉高位以及天气炒作升温支撑棉价上涨，后续 棉花预计高位运行。白糖调整，但幅度有限，涨势未变，厄尔尼诺现 象以及国内即将进入需求旺季支撑糖价，白糖后续仍有走升空间。 二、品种策略跟踪 （一）棉花：震荡上行 焦点关注：棉花主力 2609 合约震荡上行，受到外盘走强以及产 区天气炒作的提振： 1.美国农业部公布的 5 月棉花供需报告显示 2026/27 年度美国棉 花产量和期末库存同比下降，数据偏多。国内新棉播种基本结束，但 产区天气风险炒作逐渐抬升，厄尔尼诺现象或将形成，棉花花铃期可 能出现高温干旱，不利棉花生长。下游金三银四传统旺季结束，纺企 棉花原料成本高企，内地纺企即期利润亏损，企业采购刚需为主，随 用随买，补库意愿走弱。棉花期价震荡上扬，偏强波动。 2.棉花主力 2609 合约连收第二根阳线，站上均线系统。走势有所 回稳，策略上轻仓多单，支撑区 16300—16400。 （二）白糖：震荡调整 焦点关注：郑糖主力 2609 合约高位调整，幅度有限，涨势未变： 1.能源价格高位，巴西将甘蔗转向乙醇生产的情况可能增多， 制糖比下降，同时厄尔尼诺现象可能造成 ...

2026 年 05 月 13 日 证券研究报告 | 金融工程周报 成长风格延续，行业分化显著 市场环境因子跟踪周报（2026.05.08） 分析师：程秉哲 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 邮箱：zhangjunrui@cnhbstock.com 021-20515355 1、《成长接棒，A 股震荡走强—市场环境 因 子 跟 踪 周 报 （ 2026.04.17 ）》 2026-04-22 2、《外部局势缓和，A 股反弹修复—市场 环 境 因 子 跟 踪 周 报 （ 2026.04.10 ）》 2026-04-16 环 境 因 子 跟 踪 周 报 （ 2026.01.16 ）》 2026-01-22 4、《A 股行情延续，成长风格占优—市场 环 境 因 子 跟 踪 周 报 （ 2026.01.09 ）》 2026-01-14 5、《贵金属行情火热，权益等待春季行情 —市场环境因子跟踪周报（2025.12.19）》 2025-12-24 投资要点 本报告统计时间为 2026.04.27-2026.05.08 ...

研究所 农产品研发报告 白糖日报 2026 年 5 月 13 日 白糖日报 第一部分 数据分析 | 白糖数据日报 | | | | | | | | 2026/5/13 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | | SR09 | | 5,479 | -25 | -0.45% | 513,709 | 32789 | 656,171 | -22098 | | SR01 | | 5,649 | -22 | -0.39% | 43,824 | -3695 | 113,628 | 1096 | | SR05 | | 5,388 | -27 | -0.50% | 695 | 372 | 6,661 | 26 | | 现货价格 | | | | | | | | | | 白糖 | | 柳州 | 昆明 | 武汉 | 南宁 | 鲅鱼圈 | 日照 | 西安 | | 今日报价 | | 5475 | 5245 | 567 ...

证券研究报告 | 固定收益定期 gszqdatemark 2026 05 13 年 月 日 固定收益定期 强劲市场里仍需注重结构——转债策略月报 转债随权益回暖，估值主动修复。截至 4 月 30 日收盘，权益多指数月度 环比大涨，创业板指、深证成指表现最为亮眼，涨幅分别达 15.45%、 12.09%。在本轮权益趋势性修复过程中，转债跟涨表现不俗，中证转债指 数月度环比上涨 6.13%，跑赢大盘 0.47pcts。价格方面，伴随市场全面回 暖，转债价格重回高位区间。截至 4 月 30 日，全市场存续转债算术平均 价格达 158.03 元，较 3 月环比上涨 6.12%；转债余额加权平均价格升至 161.01 元，月度环比上涨 11.52%。估值方面，4 月末全市场转债算术平 均转股溢价率为 49.22%，处于 2023 年 1 月以来 32.2%的分位；余额加 权平均转股溢价率为 44.71%，月度环比上涨 1.86pcts，处于 2023 年 1 月 以来 24.90%的分位。 4 月，公募基金继续增持转债。据上交所披露的主要券种投资者持有结构 数据，2026 年 4 月上交所可转债市场总计 3103.1 ...

财富管理月报 2026年4月 主要股票市场月度涨跌幅(%) 主要债券市场月度涨跌幅(%) | 股票市场 | 月度 | YTD | | --- | --- | --- | | 标普500指数 | 10.42 | 5.31 | | 纳斯达克100指数 | 15.29 | 7.10 | | 道琼斯指数 | 7.14 | 3.31 | | 欧洲Stoxx 50指数 | 4.83 | 3.22 | | 富时100指数 | 1.99 | 4.51 | | 德国DAX指数 | 7.11 | -0.81 | | 法国CAC40指数 | 3.81 | -0.43 | | 恒生指数 | 3.99 | 0.57 | | 恒生科技指数 | 4.76 | -11.69 | | 上证指数 | 5.66 | 3.61 | | 沪深300指数 | 8.03 | 3.83 | | 富时中国A50指数 | 25.05 | 16.88 | | 日经225指数 | 16.10 | 17.77 | | 韩国综合指数 | 30.61 | 56.59 | | 台湾加权指数 | 22.71 | 35.60 | | 债券市场 | 月度 | YTD | | - ...

[行业核心观点： Table_Summary] 2025 年，在动储双轮驱动下，锂电产业链景气复苏，业绩整体修复。 2025 年,锂电产业链上市公司营业收入合计实现 9394.28 亿元，同比增 长 22.44%；整体毛利率为 19.72%，同比增长 0.77pct；归母净利润为 904.06 亿元，同比增长 52.98%。2026 年 Q1，动力、储能需求保持高增 长，进一步带动锂电产业链业绩回升，营收和归母净利润实现同比高增 长。2026 年 Q1，锂电产业链整体营业收入为 2941.17 亿元，同比增长 57.19%，环比下降 3.01%；毛利率为 20.25%，同比增长 1.23pct，环比 下降 0.35pct;归母净利润为 307.77 亿元，同比增长 79.40%，环比增长 10.77%。 [Table_Title] 动储双轮驱动，锂电业绩加速回升 [Table_ReportType] ——电力设备行业跟踪报告[Table_ReportDate] 投资要点： 电池环节：2025 年，电池环节盈利能力持续提升，营收归母净利润稳 健增长。2025 年，电池环节营收 6177.13 亿元，同比增长 1 ...

证券研究报告·行业点评报告·计算机 计算机行业点评报告 磷化铟有望成为 AI 算力时代的"光之基石" 2026 年 05 月 13 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 行业走势 -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 27% 31% 2025/5/13 2025/9/11 2026/1/10 2026/5/11 计算机 沪深300 相关研究 《商业航天：产业进入催化密集期 》 2026-05-10 《国产算力趋势不可逆，AI 信创的战 略拐点》 2026-05-09 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 磷化铟凭借超高电子迁移率与精准匹配通信窗口的直接带隙特性，有望 成为 1.6T 及 CPO 时代高速光芯片不可替代的物理基石。磷化铟（InP） 作为第二代化合物半导体的核心，其物理特性决定了其在 AI 算力时代 不可替代的战略地位。相较于传统硅材料，磷化铟拥有其 4 倍以上的电 子迁移率，这 ...

%% %% %% %% 行业研究丨深度报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] AI 玩具行业深度：技术迭代叠加消费变革，从 "智能工具"向"成长伙伴"进化 SAC：S0490516080001 SAC：S0490525030001 SFC：BUX177 高超 孙伯阳 research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 得益于深度学习、自然语言处理及情感识别等技术的成熟，AI 玩具作为最适配 AI 技术的商业 化落地场景之一，AI 玩具在玩具市场中的渗透率有望持续增长，技术迭代、消费变革和政策红 利共同驱动市场快速增长，2030 年全球 AI 玩具市场有望达到 364 亿美元。2026 年 AI 玩具产 品有望密集发布，标杆性产品有望从中脱颖而出，全球玩具行业或将迎来新的变革。建议关注 推出 AI 玩具以及掌握较多 IP 形象的相关上市公司。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 %% %% %% %% research.95579.com 2 C 端分层定价+品牌授权，多模态应用打开溢价空间 AI 玩具行业 ...

日报 2026-05-13 苹果日报 第一部分数据分析 图表1：期现货价格分析 | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 今日价格 上一交易日价格 | 涨跌 | 指标 | 今日价格 | 上一交易日价格 | 涨跌 | | 富士苹果价格指数 107.21 107.20 | -0.75 | 洛川半商品纸袋70# | 3.95 | 3.95 | 0.00 | | 栖霞一、二级纸袋80 3.30 3.30 | 0.00 | 6种水果苹果批发价 | 7.82 | 7.79 | 0.03 | | | | 期货价格 | | | | | 指标 今收 昨收 | 涨跌 | 指标 | 今收 | 昨收 | 涨跌 | | AP01 7616.00 7667.00 | -51.00 | AP01-AP05 | -632.00 | -1406.00 | 774.00 | | AP05 8248.00 9051.00 | -803.00 | AP05-AP10 | 631.00 | 1421.00 | -790.00 | | AP10 7617.00 7664. ...

2026 年 05 月 13 日 保险资金买债行为与入市结构再观 察 ——债市机构行为研究系列之六 相关研究 《保险买债特征全解析：保费、预 证 券 研 究 报 告 2025/03/24 《全视角透视理财买债：特征与展 望（资产配置篇）——债市机构行 为研究系列之二》 2025/03/06 《纯债基金久期全解析——债市机 构行为研究系列之一》 2024/12/26 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com 联系人 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 债 券 研 究 《理财安全垫的过去与未来：理财 买债特征与展望（交易特征篇）— —债市机构行为研究系列之三》 ⚫ 近年来保险监管框架从久期约束、险资入市、会计分类三方面重塑保险资产配置逻辑： ⚫ 资负新规：监管框架从"评估型"升级为"约束型"，从资产 ...