证券研究报告·行业深度报告·计算机 证券分析师 王世杰 计算机行业深度报告 金刚石散热：新一代 AI 散热方案 2026 年 06 月 11 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 执业证书：S0600523080004 wangshijie@dwzq.com.cn 行业走势 -3% 1% 5% 9% 13% 17% 21% 25% 29% 33% 2025/6/10 2025/10/9 2026/2/7 2026/6/8 计算机 沪深300 相关研究 《SpaceX 商业概览：从火箭、通信到 AI》 2026-05-26 《AI 专题研究——阿里：从千问开源 生态到超级 AI 云，或将重构商业基础 设施》 2026-05-14 ◼ AI 芯片功耗提高，金刚石散热成为未来重要解决方案。随着 2.5D/3D 异 构集成技术（如 CoWoS、SOIC）的普及，芯片内部的热流密度呈指数 ...

环球市场动态 美 国 5 月 CPI 如 期 冲 高 股 票 A 股周三下跌，半导体材料逆市上 涨；港股六连跌，市场情绪疲软； 欧洲股市涨跌不一，欧央行议息前 市场保持谨慎；美股冲高回落，核 心通胀好于预期并未推动科技股上 行，市场仍密切观望伊朗局势进展。 外 汇 / 商 品 特朗普称如未能达成和平协议，美 国将对伊朗发动猛烈打击，推动周 三油价上升。中东局势升级，引发 通胀和加息忧虑，令金价显著受压， 紐約期金跌穿 4,100 美元關口。 固 定 收 益 周三，美国国债收益率上涨约 3- 4bp。中东局势紧张，油价上涨。CPI 基本符合预期，目前市场仍定价年 内加息约 25bp。10 年期美债拍卖 需求强劲。周四将有 30 年期美债 拍卖及美国 PPI 数据公布。亚洲信 用市场走弱，腾讯新发债利差走宽 1-3bp。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2026 年 6 月 11 日 ▪ 美国 5 月 CPI 大致符合预期，总体同比如期升 4.2% (前值 3.8%)、是 2023 年 4 月以来新高，核心同比如期升 2.9% (前值 ...

港股市场表现与资金流动 - 恒生指数下跌157点（-0.6%），收于24,407点；恒生科技指数下跌44点（-0.9%），收于4,724点[1] - 港股大市成交额扩大至3,206亿港元，港股通录得净流入82亿港元[1] - 恒生指数技术面显示50天移动平均线跌穿250天移动平均线[1] 美股与宏观环境 - 道琼斯指数下跌953点（-1.9%），纳斯达克指数下跌509点（-2.0%）[2] - 美国5月通胀升至三年新高，中东局势紧张，金价跌穿4,100美元/盎司[2] - 中国5月PPI同比上升3.9%，环比上升0.5%[3] 行业与个股动态 - 苹果WWDC缺乏惊喜，港股手机设备股走低：舜宇光学跌3.8%，比亚迪电子跌4.5%，瑞声科技跌3.5%[1] - 黄金需求放缓，紫金矿业跌3%，中国铝业跌4.2%；联想或因调价计划股价大跌9.4%[1] - 5月中国汽车批发量同比下跌2.1%，前5个月累计销量同比下跌4.2%；新能源汽车5月销量同比增长14.4%[4] - 新能源/公用事业板块普遍下跌，风电、火电等个股跌幅明显；光伏板块获支持，相关个股上涨3.7%-5.4%[4] - 恒生医疗保健指数上涨1.4%，药明康德宣布以不超过10亿元人民币回购A股，港股股价回升3.1%[5]

有色商品日报 有色商品日报（2026 年 6 月 11 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | | --- | --- | --- | | | 隔夜内外铜价冲高回落，国内现货精炼铜进口窗口关闭。地缘政治方面，美国 5 月 CPI | | | | 同比涨 4.2%，创三年新高，但符合市场预期；核心 CPI 同比涨幅加速至 2.9%，与预期持 | | | | 平，但环比涨幅放缓至 0.2%，略低于预期。美国 5 月 CPI 数据并没有彻底缓解市场忧虑 | | | | 情绪，反而推动市场继续押注加息预期。地缘政治方面，特朗普不满美伊谈判进展缓慢， | | | | 称将"非常猛烈"袭击伊朗基础设施，但伊朗警告更强力回应，双方冲突再次升级预期 | | | 铜 | 令市场再起担忧。库存方面，LME 库存下降 3075 吨至 369575 吨；Comex 铜库存增加 | | | | 981 吨至 588626 吨；SHFE 铜仓单增加 544 吨吨至 96087 吨，BC 铜仓单增加 100 吨至 | | | | 13133 吨。需求方面，铜价波动反复，下游采购情绪再次谨慎。无论是美伊冲突升级预 | | | | ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2026 年 6 月 11 日） 一、研究观点 点 评 1. 昨日碳酸锂期货 2609 涨 1.27%至 167400 元/吨，日内增仓 4683 手至 44.35 万手。现货价格方面，电 池级碳酸锂平均价涨 2000 元/吨至 165750 元/吨，工业级碳酸锂平均价涨 2000 元/吨至 161750 元/ 吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）涨 2000 元/吨至 152000 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 37 吨 至 55581 吨。 2. 消息面，记者就网传津巴布韦锂矿出货信息向相关企业求证。中矿资源回应称，网传其从津巴布韦 Bikita 矿区备货，于 5 月中下旬完成 0.5 万至 0.7 万吨锂精矿装船启运的消息基本属实。盛新锂能则 表示，公司津巴布韦锂精矿已于上月恢复出口，但具体数额无法确定，"给到我们的配额是够用的。 "相关工作人员表示。雅化集团亦确认津巴布韦锂精矿已启动发运，但对于具体的吨数不予置评。 3. 供给端，周度产量环比增加 797 吨至 26344 吨；6 月碳酸锂产量环比增加 2.6%至 116275 吨。需求 端，根据 SMM 数据，6 月预计三元材料 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2026 年 6 月 1 1 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 740.5 | 733.0 | 7.5 | I05-I09 | -31.0 | -27.0 | -4.0 | | I09 | 771.5 | 760.0 | 11.5 | I09-I01 | 17.0 | 15.5 | 1.5 | | I01 | 754.5 | 744.5 | 10.0 | I01-I05 | 14.0 | 11.5 | 2.5 | 图表1：01-05合约价差（单位：元/吨） 图表2：09-01合约价差（单位：元/吨） -50 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 0 ...

研究所 期货眼·日迹 期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 6 月 11 日 0 / 49 | 股指期货：上行压力仍大 3 | | --- | | 国债期货：继续关注资金面边际变化 4 | | 蛋白粕：供应压力好转 价格震荡运行 5 | | --- | | 白糖：国内外糖价大区间震荡 5 | | 油脂板块：短期油脂探底阶段 6 | | 玉米/玉米淀粉：玉米现货企稳，玉米期货回落 7 | | 生猪：供应整体稳定 价格震荡运行 8 | | 花生：河南花生面积减少，花生盘面偏强震荡 9 | | 鸡蛋：主产区现货价格有所上涨 9 | | 苹果：天气影响不大 苹果价格下跌 10 | | 棉花-棉纱：短期棉价有所调整 11 | | 钢材：弱现实和强成本的矛盾下钢价维持震荡 13 | | --- | | 双焦：资金博弈激烈，可轻仓逢低试多 13 | | 铁矿：终端需求低位，矿价偏弱运行 14 | | 铁合金：估值相对偏低有所支撑 15 | | 贵金属：CPI | 符合预期 贵金属市场情绪偏弱 16 | | --- | --- | | 铜：宏观扰动增加，铜价短线回踩 17 | | | 氧化铝：供给 ...

宏观：能源与 AI 链共同拉动 PPI 上行 今日早参 2026 年 6 月 11 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 2026 年 5 月中国 CPI 同比+1.2%（前值 1.2%），略低于彭博一致预期的 1.3%，环比增速较 4 月的 0.3%转负至-0.1%；PPI 同比+3.9%（前值 +2.8%），持平于彭博一致预期，环比增速较 4 月的 1.7%放缓至 0.5%。 风险提示：地产周期超预期回落拖累内需，中东冲突无序升级。 研报发布日期：2026-06-10 研究员 吴宛忆 SAC:S0570524090005 SFC:BVN199 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 王洺硕 SAC:S0570525070003 SFC:BUP051 宏观：美国 5 月 CPI：核心通胀回落边际缓解市场焦虑 5 月 CPI 环比增速符合预期，能源仍是主要驱动，核心通胀较为温和，主要 受关税作用消退、住房分项降温等因素影响。5 月 CPI 环比放缓 0.17pp 至 0.47%，同比上行 0.4pp 至 4.2%，均符合预期（彭博一致预期，下同）， ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2026 年 6 月 11 日） 一、研究观点 点评 10 日工业硅震荡偏强，主力 2609 收于 8785 元/吨，日内涨幅 3.17%， 持仓增仓 7898 手至 25.5 万手。百川工业硅现货参考价 9186 元/吨，较 上一个交易日持稳。最低交割品价格回落至 8600 元/吨，现货升水 200 元/吨收至升水 30 元/吨。多晶硅震荡偏强，主力 2609 收于 36100 元/ 吨，日内涨幅 4.96%，持仓减仓 3667 手至 10.17 万手；调整后最低交割 品标准降至 31000 元/吨，现货贴水扩至 4330 元/吨。西南丰水电价回 落，工业硅随着成本底部持续下移修正。现阶段西南厂家开始提速复 产，高低品价差开始逐渐收平。下游有机硅减产和多晶硅复产对冲，整 体补货需求有所增加。上方关注西南复产节奏，排除自供单后可流通现 货货源增量。进入 6 月中下旬，硅料厂复产预期与库存累库施压逐步落 地，现货进一步边际走弱，多晶硅基本面承压格局未解。日内传出光伏 产能出清相关消息拉涨多晶硅尾盘，当前消息真假未知、建议谨慎对 待。重点关注 11 日工业硅新疆会议消息和光伏协会一 ...

有色期权 2026/06/11 有色期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱: lilq@wkqh.cn 邮箱: huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 铝合金 (AD) - 市场数据与策略建议 | 标的期货市场数据 (3) AD期权持仓量PCR收报于1.3712, 位于近一年来的66.39%水位。 | 甘肃版7 三月 22. 8 11 2 3 11 11 | | | FREVIE | | | CEEL | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | AD (铝合金期权) | ad2608 | 23070 | 0.32% | 8130 | 150 | 15471 | 146 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量変化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...