2026 年 5 月 1 日 公司研究 业绩开始修复，期待盈利能力继续向上 ——歌力思（603808.SH）2025 年年报及 2026 年一季报点评 增持（维持） 当前价：11.10 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 分析师：孙未未 执业证书编号：S0930517080001 021-52523672 sunww@ebscn.com 分析师：朱洁宇 执业证书编号：S0930523070004 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 3.64 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 40.37 | | 一年最低/最高(元)： | 6.83/11.36 | | 近 3 月换手率： | 163.65% | 事件： 歌力思发布 2025 年年报。公司 2025 年实现营业收入 28.6 亿元，同比下降 5.9%， 归母净利润 1.6 亿元同比扭亏，扣非净利润 1.1 亿元，同比扭亏，EPS（基本）为 0.45 元。公司拟每股派发现金红利 0.1 ...

芯源微（688037） 证券研究报告·公司点评报告·半导体 2026 一季报点评：订单驱动营收稳健增长， 国产替代进程加速推进 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,754 | 1,948 | 2,533 | 3,293 | 4,281 | | 同比（%） | 2.13 | 11.11 | 30.00 | 30.00 | 30.00 | | 归母净利润（百万元） | 202.81 | 71.71 | 203.74 | 399.69 | 651.39 | | 同比（%） | (19.08) | (64.64) | 184.13 | 96.18 | 62.98 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.01 | 0.36 | 1.01 | 1.98 | 3.23 | | P/E（现价&最新摊薄） | 230.75 | 652.67 | 229.71 | 117.09 | 71.85 | [Table_ ...

[Ta金ble诚_Sto信ckN（ameRptType] 603979） 公司点评 金诚信：业绩符合预期，自有铜矿加速投产 | 投资评级： | 买入（维持） | | --- | --- | | 报告日期： | 2026-04-30 | | 收盘价（元） | 62.30 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 89.77/36.51 | | 总股本（百万股） | 624 | | 流通股本（百万股） | 624 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 389 | | 流通市值（亿元） | 389 | 公司价格与沪深 300 走势比较 执业证书号：S0010524060001 邮箱：huangxi@hazq.com 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 相关报告 1.金诚信：Q3 业绩符合预期，矿山开 发项目推进 2025-10-30 主要观点： 金诚信发布 2025 年报和 2026 年一季报 公司 2025 年实现营业收入 138.94 亿元，同比+39.74%；实现归母净利 润 23.39 亿 ...

26Q1 扣非归母净利高增 46%，预计 Q2 进一步释放盈利弹性 [姓名table_Authors] 电话 邮箱 登记编号 盛开(分析师) 021-23154510 shengkai@gtht.com S0880525040044 钟启辉(研究助理) 021-23185686 zhongqihui@gtht.com S0880125042254 本报告导读： 26Q1 公司扣非归母高增 46%，判断 4 月出货量进一步加速，美棉价格上涨扩大盈 利弹性。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 7,941 | 7,861 | 9,041 | 9,945 | 10,831 | | (+/-)% | 14.9% | -1.0% | 15.0% | 10.0% | 8.9% | | 净利润(归母) | 410 | 656 | 979 | 1,096 | 1,260 | | (+/-)% | -18.6% | 6 ...

中集集团分析师会议 调研日期：2026年04月01日 调研行业：通用设备 参与调研的机构：兴业证券策略会、Blackrock、FIL Fund Management、North Rock、Trivest Advisor Limited等 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | ...

证券研究报告 | 2026年04月30日 2026年05月01日 金融工程日报 沪指微涨迎 4 连阳，算力芯片产业链爆发 市场表现：20260430 规模指数中上证 50 指数表现较好，板块指数中科创 50 指数表现较好，风格指数中中证 500 成长指数表现较好。电子、国防军 工、房地产、机械、纺织服装行业表现较好，综合、传媒、钢铁、建材、银 行行业表现较差。PVC 地板、网络彩票、ASIC 芯片、长江存储、芯片等概 念表现较好，光纤、电子纸、锂电电解液、游戏出海、钢铁股精选等概念表 现较差。 市场情绪：20260430 收盘时有 97 只股票涨停，有 55 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 2.36%，昨日跌停股票今日收盘收益为-4.26%。今日 封板率 80%，较前日提升 2%，连板率 20%，较前日下降 3%。 市场资金流向：截至 20260429 两融余额为 27323 亿元，其中融资余额 27125 亿元，融券余额 198 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融 交易占市场成交额比重为 10.1%。 折溢价：20260429 当日 ETF 溢价较多的是稀有金属 ETF 工银，ETF ...

2026年05月01日 证券研究报告 | | 证券分析师：吴信坤 | 证券分析师：刘颖 | | --- | --- | | 021-61761046 | 021-60933170 | | wuxinkun@guosen.com.cn | liuying25@guosen.com.cn | | S0980525120001 | S0980526040001 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心结论：盈利延续修复趋势 整体：全A盈利延续修复趋势，26Q1全A归母净利润累计同比为6.8%、25Q4为2.0%， 26Q1全A非金融两油归母净利润累计同比为11.5%、25Q4为-1.4%。全A净资产收益率 尚在筑底，26Q1全A ROE（TTM，下同）为7.5%，全A非金融两油为6.0%。 行业：（1）上游盈利增速明显改善，有色、交运、石化、环保等盈利均显著提升； （2）中游TMT盈利延续高增长，其中计算机、电子改善增速最快且显著提升。制造 板块边际下滑，军工、电力设备盈利提升；（3）下游消费医药盈利降幅收窄，其中 食品饮料改善幅度最大；（4）金融地产中银行增速有所改善。 产业链：（1）智能经济产业链 ...

得利斯分析师会议 调研日期：2026年04月30日 调研行业：食品饮料 参与调研的机构：投资者网上提问等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 01 调研基本情况 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD ...

证券研究报告 | 2026年04月30日 2026年05月01日 兴业证券（601377.SH） 优于大市 财富业务向好，业绩拐点已现 盈利增速显著抬升，业绩弹性凸显。2026Q1 公司实现营业收入 26.65 亿元， 同比+13.44%；归母净利润 7.86 亿元，同比+52.17%；EPS 为 0.09 元，同比 +51.94%；ROE(加权）为 1.32%，同比+0.42pct。经纪、资管、投资收益、投 行、利息收入在营收中的占比分别为 35.5%、24.4%、15.7%、2.7%、11.8%。 截至 Q1 末，公司总资产达 3655.20 亿元，较年初+5.95%；归母净资产 623.38 亿元，较年初+1.14%。 经纪业务景气度向好。Q1 实现经纪收入 9.46 亿元，同比+42.68%，受益于市 场交投活跃。截至 Q1 末，代理买卖证券款 1008.54 亿元，较年初+18.42%； 客户备付金 201.78 亿元，较年初+83.75%，资金沉淀能力增强，数据进一步 印证客户交易意愿显著提升。实现利息收入 3.15 亿元，同比基本持平，融 出资金 453.82 亿元，较年初+4.65%，两融规模 ...

投资策略点评 科技领航，A 股告别"景气稀缺" 策略研究团队 ——2026 年一季报点评 韦冀星（分析师） 曹晋（联系人） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 caojin1@kysec.cn 证书编号：S0790124080011 业绩总览：拥抱高增长，2026 年一季报业绩再提速 我们认为，A 股的 2025 年年报与 2026 年一季报主要呈现出以下两大特征： 特征一：2025 年 Q4 盈利增速有所下滑之后，2026 年 Q1 的收入和利润弹性均 迎来大幅增长。 （1）需求端：2025 年 Q4 A 股营收增速受金融业拖累放缓，2026 年显著提速。 2025 年全年/2026 年 Q1 全 A 营收同比增速分别为 1.3%/5.0%（2025 年 Q3 为 1.4%），全 A（非金融）营收同比增速分别为 1.0%/5.2%（2025 年 Q3 为 0.6%）。 （2）利润端：2026 年 Q1 A 股非金融企业盈利释放高弹性。2025 年全年/2026 年 Q1 全 A 净利润同比增速分别为 3.3%/7.2%（2025 年 Q3 为 5.6%），全 A（非 ...