投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 作者具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，作者承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了作者的研究观 点。作者不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2026 年 6 月 30 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 现实格局偏弱，钢矿低位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价低位震荡，录得 0.03%日涨幅，量仓扩大。现阶段， 供需双弱局面下螺纹钢基本面延续季节性走弱，产业矛盾持续累积，淡 季钢价承压，且成本支撑利好趋弱，预计钢价延续震荡寻底态势，关注 钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.15%日涨幅，量缩仓增。目前来 看，热卷供应有所收缩，而需求同样走弱，基本面延续弱势态势，淡季 卷价继续承压，且负反馈预期下成本支撑趋弱，预 ...

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20260630 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：全球市场风偏有所修复，央行隔夜逆回购工具落地 海外方面，市场风险偏好明显修复，纳指涨超 2.%，科技与 AI 相关板块成为主要拉动， 油价小幅反弹，美油在 70 美元关口震荡，霍尔木兹通行及美伊后续谈判仍是能源市场的核 心变量。美元指数回落至 101.1，10Y 美债利率回落至 4.38%，缓解了前期对权益和非美资 产的压制，但金银铜反弹力度偏弱。亚洲方面，韩国公布大规模 AI 与半导体产业政策，三 星、SK 海力士等龙头参与新芯片制造基地和 AI 数据中心建设，强化了全球 AI 资本开支与 存储芯片周期的结构性主线。本周重点关注美国 6 月非农就业、ADP 就业数据、霍尔木兹 海峡实际通行情况，以及市场对美联储加息预期的变化。 国内方面，央行首次向金融机构开展 3000 亿元隔夜逆回购操作，利率约 1.25%，低于 7 天逆回购利率，显示货币政策正进一步强化对隔夜资金利率和短端流动性的精准调控，短 端资金价格的政策信号有望更加清晰。受此带动，债 ...

[Table_Title] 1-5 月消费品制造业利润结构改善 [Table_ReportType] ——轻工制造行业快评报告[Table_ReportDate] [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 1-5 月规模以上工业企业利润实现较快增长。从利润端来看，2026 年 1-5 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 31,439.6 亿元，同比 +18.8%，相较于 2026 年 1-4 月而言增幅进一步扩大。从收入端来看， 受生产加快、工业品价格回升等因素共同影响，2026 年 1-5 月，全国 规模以上工业企业实现营业收入 565,506.8 亿元，同比+5.5%。 ⚫ 造纸业、化学纤维制造业利润改善明显，农副产品加工、家具等行业利 润有所恶化。2026 年 1-5 月份，受市场需求及成本等因素影响，消费 品制造业利润表现出现分化。从细分行业看，在 13 个消费品制造大类 行业中，食品制造业、纺织业、造纸和纸制品业、化学纤维制造业 4 个 行业实现利润同比正增长，增速分别为 4.8%/11.7%/23.5%/136.9%，其 余 9 个行业利润同比下滑。相比 2026 年 1-4 月份增速而言 ...

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 2026 年 6 月 30 日星期二 经济要闻 1. 国家统计局：6 月份，制造业采购经理指数为 50.3%，比上月上升 0.3 个百分点，重返扩张区间；非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数分别 为 50.2%和 50.6%，均比上月上升 0.1 个百分点，我国经济景气水平有所回升。 分项数据显示，制造业产需两端同步改善，装备制造、高技术制造业新动能 持续扩容，金融业重回高景气区间；同时市场分化特征显现，小微企业经营 压力仍存。（资料来源：同花顺） 2. 央行：公告称，6 月 30 日以固定利率、数量招标方式开展了 695 亿元 7 天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率 1.40%，投标量 695 亿元，中标量 695 亿元。同时，开展了 6000 亿元隔夜逆回购操作。当日 5245 亿元 7 天和 3000 亿元隔夜逆回购到期，单日净回笼 1550 亿元。（资料来源： Wind） 3. 财政部：公布 2026 年第三季度国债发行有关安排。第三季度将共计发 行 11 期超长期特别国债，其中 20 年期 3 期，30 年期 6 期，50 年期 2 期。（资 ...

宏 观 研 究 宏观专题报告 美国货币系列：离岸美元流动性体系 分析师： 周喜 SAC NO： S1150511010017 2026 年 6 月 30 日 [Table_Author] 证券分析师 周喜[Table_IndInvest] 022-28451972 zhouxi@bhzq.com 研究助理 靳沛[Table_IndInvest] 芃 SAC NO：S1150124030005 022-23839160 jinpp@bhzq.com 离岸美元体系的参与者 离岸美元体系中非美银行是信用创造主体，通过在美分支机构从联邦住 房贷款银行或货币市场基金处融入美元以匹配其资产，后者随着 2016 年 货币基金改革逐渐转向外汇掉期，致使融资成本上升且更依赖交易商。 央行与主权财富基金构成了离岸市场中的官方力量，外国央行通过美联 储常备互换或外国和国际货币当局回购便利工具获取美元以应对流动性 危机，主权财富基金则通过长期资产配置和衍生品交易进一步丰富离岸 美元市场层次。美联储和一级交易商作为该市场的主要保障方起到关键 的稳定作用，一级交易商的做市意愿受到严格的资本约束，其资产负债 表容量决定了相应的供给弹性。离 ...

n.qq.com/s/TX4TkTX0RZ7LRUsFAF59cQ[Table_Main] 宏观研究|全球市场专题 2026 年 6 月 30 日 [Table_Title] 三重因素扰动市场，科技股大幅调整 ——全球市场周报 [Table_Summary] 报告要点： 证券研究报告 2026 年 6 月 20 日至 6 月 26 日，本周 MSCI 下跌 2.07%。美股本周呈现 显著的板块分化，纳斯达克因权重科技股估值承压而下跌，而道琼斯指 数在医疗和工业等防御性资产的带动下震荡上扬。宏观数据方面，5 月 PCE 物价指数与个人收入的反弹凸显了通胀粘性，使得美联储鹰派表态 得到强化。债市上，受油价回落影响，10 年期美债收益率降至 4.38%附 近，目前市场预期 7 月维持利率不变的概率超过七成。外汇市场，美元 指数收涨，受益于一季度 GDP 终值上调和美联储鹰派溢价的支撑，持续 吸引全球资金回流。本周美国三大股指涨跌不一，纳指收跌 4.60%，报 25297.62 点；标普 500 收跌 1.95%，报 7354.02 点；道指收涨 0.60%， 报 51876.11 点。美元指数本周收涨 0.60%， ...

高盛发布研报称，网易-S(199.4,11.90,6.35%)(09999)股价自5月公布首季业绩以来表现向好，预期下半 年将迎来多个催化剂，包括新游戏《遗忘之海》将于7月推出国内PC版本，以及股份6月底完成双重主要上市 后，预计不迟于9月获纳入港股通。高盛重申对网易的"买入"评级，目标价由260港元上调至264港元，网易 美股(NTES.US)目标价则由166美元上调至169美元。 网易-S(09999):升目标价至264港元,重申"买入"评级 美国高盛 高盛指，有别于市场对人工智能干扰软件/应用程序的忧虑，以及同业因大幅增加AI投资而压抑利润率， 考虑到网易作为"非AI复合增长股"，在游戏开发流程中良好整合AI并优化组织结构，预期2026年经营利润同 比增长逾20%，自由现金流收益率达9%，目前预测新游戏《遗忘之海》未来12个月可贡献逾58亿元人民币流 水，推动下半年游戏流水及收入录双位数增长。 ...

| 甲醇产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 张晓珍 | Z0003135 | | 2026年6月30日 | | | | | | | 甲醇价格及价差 | | | | | | | 品种 | 6月29日 | else日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | MA2605 收盘价 | 2345 | 2326 | 19 | 0.82% | | | MA2609 收盘价(主力) | 2460 | 2430 | 30 | 1.23% | | | MA2701 收盘价 | 2410 | 2376 | 34 | 1.43% | | | MA59价差 | -115 | -104 | =11 | 10.58% | | | MA91价差 | 50 | 54 | -4 | -7.41% | | | 太仓基左 | 335 | 315 | 20 | 6.35% | | | MTO09盘面 | -24 | -147 | 123 | -83.67% | 元/吨 | | 内蒙北线现货 | 227 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2026年6月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：现货偏强，全球产区开始放量，需求季节性走软，原油市场持续下行 偏空 2、基差：现货16700，基差40 中性 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 中性 4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空 5、主力持仓：主力净多，多增 偏多 6、预期：需求季节性淡季，原料价格松动，走势偏空 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、现货价格抗跌 • 2、厄尔尼诺炒作 • 利空 • 1、供应开始增长 • 2、贸易摩擦 • 3、原油回落带动整体商品走软 • 风险点 • 世界经 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2026-6-30 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润修复乏力，冷修高位，复产预期较强，供给历史低位或回升；终端地产 拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货912元/吨，FG2609收盘价为978元/吨，基差为-66元，期货 升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存7644.30万重量箱，较前一周增加0.59%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主。 影响因素总结 利多： 利空： 1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。 ...