报告概览 - 报告标题为《智利 - Mercado Libre美客多 - 2026年 - 电动剃须刀 - 6月 - 市场月度报告》，由蔚云出海(广州)企业咨询有限公司撰写，分析日期为2026年07月 [4] - 报告分析平台为Mercado Libre美客多智利站，分析类目为电动剃须刀，基于600个热销商品的数据 [4] - 报告核心目的包括监控市场动态、定位价格带变化、对标竞争者近况、捕捉消费趋势苗头以及运营优化与策略验证 [6][7][8][9][10] 市场整体发展态势 - 本月（统计周期为2026年5月16日至6月14日），600个热销商品总销售额为576,286,284本地币，环比增长112.9% [18][19] - 本月总销量为15.3千件，环比增长90.9%，销售额增长主要由销量增长驱动 [18][19] - 本月商品平均价格为38千本地币，环比上涨11.5% [19] 店铺类型分布 - 本月销售额主要由本土店贡献，占比达91.24%（525.82百万本地币），其销售额环比增长121.0% [22][23] - 跨境店销售额占比为8.62%（49.65百万本地币），环比增长51.2% [22][23] 在售商品分布 - 从商品上架年份看，2025年上架的商品数量占比最大，为39%，其贡献的销售额占比也最高，达49.21% [26][27] - 2026年上架的商品数量占比为38%，但销售额占比仅为13.28% [26][27] - 2025年上架的商品数量为234个，该年度上架商品的款均销售量为29件 [30][31] - 在商品评分分布中，评分为4.8分（满分5分）的产品销量最高 [33] 畅销商品分析 - 本月TOP10畅销商品的销售额占比为54.01%，较上月的42.6%提升了11.4个百分点，市场集中度显著提高 [36][37] - 本月销售额排名第一的商品（MLC1660116257）销售额占比为11.4% [37]

[Table_IndustryAndDate] | | | 2026/07/19 纺织服装与轻工行业数据周报 7.11-7.17 [Table_Summary] " " K -14% -6% 1% 9% 16% 24% 07/25 10/25 12/25 02/26 05/26 07/26 300 1 Q2 2 3 ifind 7.11-7.17 5.81% 11.94% SW 3.74% 31 15 SW 5.29% 31 18 2026 6 2024 -2026 6 5 2026 6 +5.20% -11.92% -11.8% +5.82% -9.67% -11.28% -1.46% 2026 6 -8.81% -2.80% +3.79% -5.67% +16.31% ifind 7.6-7.12 30 +88.74% 7 10 1.61%/-0.44% +2.76% / +0.64%, +1.50% +1.23%。 [Table_Invest] 前次评级 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 mihanjie@gf.com.cn SAC 执证号：S026052 ...

棕榈油周报 2026 年 7 月 20 日 支撑较为坚挺 棕榈油区间震荡 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 核心观点 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 ⚫ 上周，BMD马棕油主连涨54收于4565林吉特/吨，涨幅 1.20%；棕榈油09合约涨10收于9232元/吨，涨幅0.11%； 豆油09合约跌8收于8535元/吨，跌幅0.09%；菜油09合 约涨28收于9936元/吨，涨幅0.28%；CBOT美豆油主连涨 3.49收于72.44美分/磅，涨幅5.06%；ICE油菜籽活跃合 约涨16.5收于794.1加元/吨，涨幅2.12%。 ⚫ 棕榈油震荡运行延续，美伊局势升级，油价上涨带来提 振，有利于加快生柴政策的推进；厄尔尼诺现象持续演 进，产区转干预期得到强化；同时高频数据显示，马棕 油7月上半月产需环比增加，预计继续累库过程，压制 价格上方空间。其中，美豆油受到油价 ...

行业投资评级 - 对国防军工行业给予**看好**评级，并维持该评级 [6] 核心观点 - 报告核心观点是**看好两机、军工电子龙头，并关注内需军工产业进展** [2] - 当前建议关注**军工白马、两机出海龙头和军工电子龙头** [8] 根据目录进行总结 1.1 军工白马 - 军工内需拐点或渐行渐近，看好核心白马龙头的左侧配置机会 [8][11] - 军工内需的悲观预期已较为充分，部分公司高管增持体现中长期发展信心 [8][11] - 自6月以来，部分军工龙头跑赢主要指数：国睿科技、中航机载、中航沈飞、航材股份等跑赢同期沪深300（区间跌幅-7.9%），中直股份、中航西飞、中航重机等跑赢了申万军工指数（区间跌幅-17.6%）[8][11] - 看好“十五五”规划下半年落地带来的催化，叠加民用大飞机、两机及国际业务需求 [8][11] - 新质战斗力方向（如无人&反无人装备、网电攻防、水下）在“十五五”规划落地后预期弹性更大 [8][11] 1.2 两机（航空发动机与燃气轮机） - 看好国内两机产业链公司加速出海，提升全球市场份额和配套价值量 [8][11] - 市场此前忽视国内供应商正处于出海导入初期，其份额扩张带来的成长性将远超行业增速 [11] - 近期海外巨头与国内供应商合作深化：贝克休斯到访应流集团开展新品认证；航宇科技与某国际商用发动机客户签署长期供货协议，新增供应低压转子部件产品 [8][11] - 合作深化反映对国内供应商能力的高度认可，国内供应商正逐步切入新研发型号及核心零件环节 [11] 1.3 军工电子 - 本周军工电子板块调整较多，但继续看好布局战略性新兴产业（战新产业）的龙头公司 [8][12] - 调整受AI制造龙头股微观交易恶化影响，科技赛道集体回调 [8][12] - 军工电子企业凭借高研发投入及防务高可靠领域经验，深入参与信创、算力等民品高端产业，战新产业有望成为其第二增长曲线 [8][12] - **连接器领域**：中航光电和航天电器加大在国产算力领域互联产品研发配套，高速连接器、高速模组、液冷连接器等已在头部客户处规模化应用；航天电器研发光柔性背板，中航光电研发224Gbps近封装高速线缆模组，可应用于服务器、数据中心 [8][12] - **被动器件领域**：军工电容公司加速开拓服务器、通信、新能源车等民品高端市场，并研发薄膜电容、超级电容、陶瓷薄膜电路等推向民品市场，将受益于产品涨价和民品业务增长 [8][12] 1.4 看好的方向及相关标的 - **内需军工/军工白马**：关注核心白马和新质战斗力方向反弹，相关标的包括中航沈飞、中航西飞、中航机载、航发动力、国睿科技、七一二等 [8][13] - **两机产业链**：看好主机厂/燃气发生器环节及关键零部件/原材料环节，相关标的包括应流股份、万泽股份、航发动力、中国动力、图南股份、航亚科技等 [8][14] - **军工电子**：看好加速开拓民品高端的龙头公司，相关标的包括航天电器、中航光电、火炬电子、振华科技、宏达电子、鸿远电子等 [8][14] 2.1 最近一周行情走势 - 本周（报告期内）国防军工行业表现疲弱：国防军工(申万)指数下跌**17.15%**，收于1,529.22点 [15] - 同期上证综指下跌5.81%，沪深300指数下跌5.26% [15] - 国防军工(申万)指数相对沪深300指数的超额收益率为**-11.88%**，明显跑输大盘 [16] - 在申万一级行业31个行业中，国防军工本周涨跌幅排名第30位，靠后 [18] 2.2 行业新闻与事件 - **国内方面**：报告期内国内军事训练活动频繁，包括歼-15陆基训练、中俄海上联合演习、北部湾军事训练、各战区实弹射击演练等，显示部队持续练兵备战 [23][24] - **国际方面**：报告期内国际军事冲突与防务合作新闻较多，涉及中东地区冲突、乌克兰获得法国防务支持、德国参与法国核演习等，反映地缘政治局势持续紧张 [25]

[Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 电力设备 | 2026/07/19 新能源和电力设备行业周报 锂电消费税加速供改，AIDC 表后供电提升微电网产品需求 [Table_Summary] 锂电：三部门明确锂电消费税分步征收，产业盈利修复进程提速。7 月 17 日，财政部、海关总署、 税务总局公告，自 26 年 9 月 1 日起，对锂离子蓄电池等按照 2%税率征收消费税；自 27 年 9 月 1 日起，按照 4%税率征收消费税。自 26 年 9 月 1 日起至 28 年 12 月 31 日，对钠离子电池、固态电 池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税；我们认为，此次政策 调整对行业实际冲击整体可控——根据中华人民共和国中央人民政府网，结合现行消费税规则，锂电 及储能集成出口有望享受消费税优惠，叠加税率温和分步实施，行业整体承压可控；此外，差异化税 收将拉大技术路线成本差，加速钠电、固态电池商业化落地，引导行业向技术升级转型。根据证券时 报，磷酸铁锂龙头上调加工费 2000 元/吨，释放盈利触底回升信号，叠加三季度需求旺季放量，产业 链 ...

证券研究报告 证券分析师 陈良栋 SAC：S1350524100003 chenliangdong@huayuanstock.com 陈逸凡 SAC：S1350525040003 chenyifan@huayuanstock.com 周政宇 SAC：S1350525050006 zhouzhengyu@huayuanstock.com 许孟婕 SAC：S1350525120004 xumengjie@huayuanstock.com 传媒 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 07 月 20 日 魏桢 weizhen@huayuanstock.com 板块表现： 投资评级： 看好（维持） ——传媒互联网行业周报（2026.7.13-2026.7.19） 投资要点： 联系人 本周观点：月之暗面推出 2.8 万亿参数模型 Kimi K3，其基于 KDA 混合线性注意 力机制（Kimi Delta Attention）和注意力残差（Attention Residuals）技术构建，原 生支持视觉理解，并拥有 100 万 token 上下文窗口，是全球首个开源的 3 万亿级 别模型，面向长程编程、知识 ...

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [3][44] 核心观点 - 稳地产政策持续落地，中央与地方双线发力，后续核心城市限制性政策优化、收购存量商品房和闲置土地、降低居民购房成本等措施仍有进一步加码空间 [3] - 若政策力度和落地节奏进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快 [3][44] - 市场端新房、二手房成交同比均实现增长，政策效果逐步显现 [3][44] 政策端总结 - **中央政策**：国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，明确因城施策优化房地产政策、深化公积金改革、推进城中村和老旧小区改造、支持居民自主更新 [4][12][14]；7月15日总书记考察上海城市更新项目，强调“做深做细城市更新”，释放政策支持最强信号 [4][12] - **地方政策**： - **福建**：印发《福建省“十五五”城市更新规划》，明确6方面、21项重点任务、14项重大行动，推动存量土地“一盘一策”处置 [4][13][14] - **苏州**：推广公积金贷款购房“一件事”联办，压缩交易流程和时间，提升服务效率 [4][13][14] - **重庆**：明确延续“卖旧买新”购房补贴（最高可达新购住房金额的1.5%）及公积金提额政策，打通置换链条 [4][13][15] - **拉萨**：开展购房补贴清算，符合条件的购房人可按成交总价的3%申领补贴，单套最高5万元 [14] 市场端总结 - **销售端**： - **新房**：2026年第29周，全国30城新房单周成交面积138.5万平米，单周同比增长4.4% [5][16][17]；2026年前29周累计成交面积5345.4万平米，累计同比下降6.8% [5][16][17]；一线城市新房单周成交面积43.2万平米，单周同比增长5%，累计成交面积1445万平米，累计同比下降2% [19][20] - **二手房**：2026年第29周，全国15城二手房单周成交面积156.9万平米，单周同比增长1.6% [5][23][24]；2026年前29周累计成交面积4824.7万平米，累计同比增长1.1% [5][23][24]；一线城市（北京及深圳）二手房单周成交面积39.2万平米，单周同比增长6.3%，累计成交面积1256.1万平米，累计同比增长1.2% [27][28] - **投资端**： - **土地成交**：2026年第29周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1212.1万平方米，单周同比下降18% [5][31][32]；2026年前29周累计成交土地规划建筑面积59728.3万平方米，累计同比下降10% [5][31][32] - **土地价格与溢价**：2026年第29周，全国100大中城市土地成交楼面价为1615.8元/平米，同比下降2%；土地成交总价167.9亿元，同比下降20%；平均溢价率（4周移动平均）为9.6% [5][35][36] - **核心城市土拍**：7月上旬成都、南京有土地成交，其中招商蛇口在成都以楼面价13100元/㎡、溢价率10.08%竞得一宗宅地；招商蛇口&南京交通在南京以楼面价34415元/平、溢价率7.07%竞得一宗地块 [37] - **价格端**：2026年第29周，二手房冰山100指数为9822，周环比下降0.11%，周同比下降10.0% [5][40] 投资建议总结 - 推荐三类标的 [3][44]： - **强信用房企**：布局城市基本面好、善于把握改善型需求的房企，包括中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国 - **住宅与商业双轮驱动房企**：同时受益于地产复苏和消费促进政策，包括华润置地、新城控股、龙湖集团 - **优质物管标的**：在“好房子，好服务”政策下服务品质突出，包括华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业

宏观经济关注点 - 关注中国汇率与利率趋势、国家队减持逻辑及未来增持科创50ETF的可能性[1] - 关注中国政府是否出台刺激政策促进内需，以及7月底政治局会议对消费、房地产的政策[1] - 围绕“十五五规划”，关注A股和港股未来投资方向及中国AI新经济高景气度持续时间[1] - 认为中美关系在2026年前相对稳定，但长期需关注台海局势与科技领域矛盾[1] 市场策略关注点 - 分析资金流向，关注是否会出现从高科技向消费等传统行业的板块轮动[2] - 探讨投资中国时对估值的敏感度，以及腾讯、阿里巴巴等股票的归类[2] - 外资关注中国半导体两个逻辑：国产替代卡脖子环节与为美国AI产业链配套[2] - 分析二季度以来中美AI“缩圈”原因，并寻找“扩圈”逻辑下受益板块及“老树开新花”标的[2] AI主题关注点 - 对比当前AI周期与历史大周期的异同，判断所处阶段及是否需担心三年小周期限制[2] - 对比中美AI周期长度与滞后性，关注中国投资者对中美AI产业链的不同投资思路[2] - 指出当前AI交易拥挤引发泡沫担忧，市场担心科技龙头公司现金流减少及持续融资[2] - 探讨市场对AI需求前景及资本支出持续性的担忧[3]

从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 黑色建材日报 2026-07-20 黑色建材组 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 【行情资讯】 陈张滢 7 月 17 日，螺纹钢主力合约（rb2610）收至 3112 元/吨，涨跌幅-0.10%（-3 元/吨），持仓量为 185.33 万手，环比减少 38529 手。当日注册仓单 50108 吨，环比减少 1198 吨。现货端，螺纹钢天津汇总价格为 3170 元/吨，环比涨 10 元/吨；上海汇总价格为 3170 元/吨，环比平。热轧板卷主力合约（hc2610）收至 3318 元/吨，涨跌幅-0.18%（-6 元/吨），持仓量为 146.05 万手，环比减少 23368 手。当日注册仓单 345554 吨，环比减少 1766 吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为 3330 元/吨，环比平；上海汇总价格为 3330 元/ 吨，环比平。 万林新 【策略观点】 宏观方面，宏观整体偏空压制螺纹、热卷上方高度，海外端 7 月 1 日欧盟钢铁加收高额关 ...

证 券 研 究 报 告 ❖ 止损盘杀出是否已充分？ 杠杆资金大幅净流出，已创过去一年新低，距离 25/4"对等关税"仅一步之遥。 截至 7/16，过去一周两融净流出额占全 A 自由流通市值占比达 0.16%，已超 过今年 2 月中旬的 0.14%，仅次于去年 4 月特朗普推出"对等关税"期间的 0.25%；全市场两融交易额占 A 股成交额 8.7%，处于 2010 年以来 52%分位， 已降至 25/6 以来最低水平，接近去年 4 月"对等关税"期间的 8.3%。 科创相关指数已回到一年前，筹码基本上接近买卖均衡点。 截至 7/17 收盘，上证指数最低价已跌至 25/8/19 同期价格，若以日度成交量和 收盘点位加权计算统计本轮（25/8/19 至今）科技股行情的买卖均衡点；25/8/19 以来，创业板指买卖均衡点为 3384 点，截至 7/17 收盘为 3429 点；科创 50 买 卖均衡点则为 1543 点，截至 7/17 收盘为 1715 点。 ❖ 中长线资金增持力度如何？ 宽基 ETF 开启增持，有望对市场形成向上支撑。 【华创策略】 把握年线黄金坑——策略周聚焦 ❖ 破年线：牛市中继还是牛熊转化？ ...