教育行业周报 "十五五"教育规划审议通过，就业保障持续推进 glmszqdatemark 2026 年 06 月 14 日 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 苏多永 执业证书： S0590525110058 邮箱： suduoyong@glms.com.cn 分析师 张锦 执业证书： S0590525120009 邮箱： zhangjin_yj@glms.com.cn 相对走势 -20% -3% 13% 30% 2025/6 2025/12 2026/6 消费者服务 沪深300 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业动态：（1）6 月至 8 月，教育部部署开展 2026 届高校毕业生就业"百日冲 刺"行动，聚焦加快落实促就业政策、拓展市场化岗位、组织政策性岗位招录、精 准帮扶困难群体、规范就业数据登记、做好离校后跟踪服务、维护毕业生就业权 益等七个方面，全力促进 2026 届高校毕业生高质量充分就业。（2）6 月 11 日， 国务院常务会议审议通过《教育发展"十五五"规划》，对"十五五"时期教育工作做 出部署。会议强调坚持教育优先发展， ...

[Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 公告点评 | 运输 | 2026/06/12 亿航智能(EH/EH) 交付短期承压，商业化落地在即 [Table_Summary] 交付下滑致营收走弱，业务结构趋向多元。公司于 6 月 9 日发布 2026 年一季度财报，一季度公司实 现总营收 25.7 百万元人民币（本篇报告货币单位未作说明均为人民币），同比 2025 年一季度的 26.1 百万元微降 1.5%，环比 2025 年四季度 177.6 百万元大幅下滑 85.5%，营收波动主要源于 eVTOL 载 人飞行器交付量阶段性回落。本季度仅交付 4 架 EH216 系列载人飞行器，低于 2025Q1 的 11 架及 2025Q4 的 61 架 EH216 系列+5 架 VT35。业务结构方面，非载人业务增长亮眼，当期完成 22 场航 空媒体表演、交付 1000 架 GD4.0 编队无人机，公司营收多元化布局成效持续显现。 毛利率稳健，亏损阶段性扩大。2026Q1 营业费用共 151.7 百万元，同比增加 36.8%。其中，销售费 用 23.9 百万元，管理费用 67.7 百万元，研发费用 ...

[Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 跟踪研究 | 专用设备 | 2026/06/12 博众精工（688097.SH） 进入新一轮业绩增长期，光模块封装设备全链条布局 [Table_Summary] 公司 25 年营收显著增长，实际盈利能力增强。根据公司 25 年年报及 26 年一季报，公司 25 年实现 营收 65.7 亿元，同比+32.5%；实现归母净利润 5.9 亿元，同比+48.9%；其中 25Q4 实现营收 29.1 亿元，同比+73.4%；实现归母净利润 2.6 亿元，同比+80%；26Q1 公司实现营收 14.8 亿元， 同比+100.9%；实现归母净利润 0.28 亿元，同比实现扭亏为盈，业绩显著增长。盈利能力方面，公 司 25 年实现销售毛利率 28.3%，同比-6.1pct；实现销售净利率 9.0%，同比+1.2pct；26Q1 实现销 售毛利率 23.3%，同比-8.6pct；实现销售净利率 1.5%，同比+6.3pct，实际盈利能力增强。 分业务看，根据公司 25 年报及 2026 年 5 月投资者关系活动记录表，25 年消费电子板块实现营收 35.30 亿 ...

期货研究报告：周度报告——新能源汽车 5 月新能源汽车市场企稳回升 中汽协口径，5 月中国汽车产量下降 1.2%，批发销量下降 2.1%， 内销下降 20.4%，出口增长 68.7%；新能源汽车产量增长 22.4%， 批发销量增长 14.4%，内销下降 4.1%，出口增长 1.1 倍。出口市 场表现超强增长。 新 能 乘联会口径，6 月第一周（1-7 日），国内乘用车零售同比-23%， 批发同比-25%，新能源乘用车零售同比-14%，批发同比-6%。据 悉，去年端午节在 5 月 31 日，推动 6 月初销量基数偏高。 源 与 新 材 料 海外新能源汽车市场，北美地区维持负增长，主因美国高关税 和新能源补贴取消带动，欧洲、其他地区发展势头较好。具体 来看，4 月，北美新能源汽车销量 10.4 万辆，同比下降 28.6%， 1-4 月累计销量 40.5 万辆，同比下降 28.0%；欧洲市场销量 39.0 万辆，同比增长 30.5%，1-4 月累计销量 151.5 万辆，同比增长 29.1%；其他地区销量 16.8 万辆，同比增长 123.9%，1-4 月累计 销量 62.3 万辆，同比增长 110.4%。其他地区 ...

2026 年 06 月 14 日 策略研究团队 先阶段性再平衡，但长期主线或还是科技 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 这不是科技退潮，而是高拥挤交易后的阶段性再平衡 自 5.14 至本周一（6.8），市场出现了较为显著的调整；而自本周二以来的反弹，则 出现了较为显著的"再平衡"现象：涨幅前五的行业不再是前期一骑绝尘的"硬科技" 品种，而是有色、化工、建材、非银、银行的周期和金融组合。我们认为，当前市 场调整越来越像 2025 年 11 月：并不是科技产业趋势被证伪，也不是牛市主线发生 根本切换，而是在"科技叙事阶段性扰动 + 交易结构过度拥挤 + 利率预期上行 + 非科技方向出现阶段性催化"的共同作用下，市场进入一次阶段性再平衡。 当前越来越像 2025 年 11 月：调整背景相似 调整背景相似：都是科技叙事扰动、利率上行、拥挤度上行与非科技方向阶段 性承接的叠加。（1）2025 年 11 月调整由四类因素共同触发：AI 泡沫论升温、美 债利率上行、科技呈现拥挤、A 股三季报中周期方向出现阶段性底部反转迹象。 （2）当前调整同样 ...

证券研究报告·公司点评报告·环保设备Ⅱ 龙净环保（600388） 集中竞价回购股份彰显信心，紫金龙净引领 矿山绿能加速推进 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 10,019 | 11,872 | 14,409 | 15,360 | 16,130 | | 同比（%） | (8.69) | 18.49 | 21.36 | 6.61 | 5.01 | | 归母净利润（百万元） | 830.40 | 1,112.29 | 1,407.43 | 1,746.82 | 2,021.98 | | 同比（%） | 63.15 | 33.95 | 26.53 | 24.11 | 15.75 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.65 | 0.88 | 1.11 | 1.38 | 1.59 | | P/E（现价&最新摊薄） | 26.41 | 19.72 | 15.58 | 12.56 | 10.85 | [Tab ...

2026 创作者经济 报告 主要发现 主要发现： 1 虽然 TikTok 仍吸引年轻⽤⼾（40.6% 不⾜25岁），但所有平台上最⼤的受众群体现在是25-34 岁。这表明创作者经济⽇趋成熟，使得这⼀年龄段成为跨平台品牌推⼴的主要⽬标 TikTok是在竞争对⼿中最具⺠主化的短视频平台。TikTok的平均互动率在不同受众规模中保持稳定 2 ，⽽Instagram Reels的中位互动率随着受众增加⽽稳步下降 短视频在所有平台中都展现出最强的互动。TikTok保持最稳定且最⾼的中位互动率，⽽YouTube Sh 3 orts随着创作者增⻓互动率有所提升。相⽐之下，Instagram Reels的互动随着粉丝数量增加⽽下降 绝⼤多数美国内容创作者在所有平台上的曝光度都⾯临困难。46.2%的Instagram创作者、76%的TikTo k创作者、59.1%的YouTube⻓视频创作者和39.94%的YouTube Shorts创作者每帖观看量不⾜1K，突 出显⽰了建⽴有意义的影响⼒仍然是⼤多数内容创作者的主要挑战 4 Instagram 继续向以视频为主的内容转变 Reel 的增⻓率从 2024 年到 2025 年达到 ...

行业专题报告 | 电力设备 推荐主线一：全球 AI 数据中心向更高功率推进，柜内角度，储能系统或有 效平抑数据中心电力负荷短期剧烈波动。柜外维度，AIDC 装机量快速提升， 海外 AIDC 所需用电量随之增长迅速，海外核心 AIDC 发展区域电力供应存 在缺口的情形下，未来新能源+储能或成为较好方案之一，核心推荐：阳光 电源（公司 AIDC 柜内柜外储能产品布局全面，全球光储龙头有望打开全新 成长曲线）建议关注：科士达、科华数据、上能电气、海博思创。 AIDC 赋能+政策利好，行业景气度上行 储能行业 2026 年半年度策略报告 需求端看，全球储能装机将延续高景气度。全球新能源装机的持续增长以及 储能配置比例提升是储能行业增长的主要推动力。我们基于对全球光伏、风 电装机量的预测，同时随着配储容量提升，储能时长有望有所增长。叠加预 计全球 AIDC 数据中心中期维度用电量增长，储能产品具备削峰补谷能力， 同时结合电价中枢上行，全球数据中心配储需求或将有所增长。我们预计 2026 年全球储能合计需求将达到 772.3GWh，同比+72%，2026E 年-2028E 年年复合增长率有望达到 67%，装机需求持续增长 ...

摘要 根据 Wind 数据，折价成交个券中，"26 亚星 01"债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，"H2 万科 06" 估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，"25 工行永续债 02BC"估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金 债中，"25 工商银行绿色债 01"估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 4%的个券中，地产债排名靠前。 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在 0.5 年内，其中 0.5 年内品种折价成交 占比最高；二永债成交期限主要分布在 4 至 5 年，其中 2 年内品种折价成交占比较高，分行业看，计算机行业的债券 平均估值价格偏离最大。 风险提示 统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险 敬请参阅最后一页特别声明 1 用使顺花同(权授)台平讯资方三第供仅告报此 扫码获取更多服务 图表1：折价成交跟踪 | 大幅折价个券成交跟踪 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简 称 | 剩余期限 | 估值价格 ...

高速率激光通信终端是发展趋势，看好核 心调制解调环节及路由一体化设计 ——卫星互联网产业系列报告四 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 激光通信终端价值量及技术门槛高，市场空间大，未来有望往集成化、高速化、精 准化方向演进，看好总装、核心组件生产商以及前端测试环节。相关标的：烽火通 信(600498，未评级)、航天电子(600879，买入)、霍莱沃(688682，未评级)、新光 光电(688011，增持)等。 风险提示：产品技术研发不及预期；火箭发射进度不及预期；产品价格不及预期；假设 条件变化影响测算结果等。 国防军工行业 行业研究 | 深度报告 国家/地区 中国 行业 国防军工行业 报告发布日期 2026 年 06 月 12 日 看好（维持） | 罗楠 | 执业证书编号：S0860518100001 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BXQ804 | | | luonan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 冯函 | 执业证书编号：S0860520070002 | | | fenghan@orientsec.com.cn | | | 021- ...