核心品类势能延续，盈利提升超预期 盐津铺子 2026Q1 点评 休闲食品 执业证书编号：S0740522030001 Email：hect@zts.com.cn 执业证书编号：S0740526020002 Email：yusm@zts.com.cn 2026-04-13 2、《利润超预期，势能稳健向上》 2025-10-28 2025-08-21 盐津铺子（002847.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 05 月 01 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：何长天 | | 营业收入（百万元） | | 5,304 | 5,762 | 6,645 | 7,639 | 8,665 | | | | 增长率 yoy% | | 29% | 9% | 15% | 15% | 13% | | 执业证书编号：S0740522030001 ...

装修建材 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@zts.com.cn 执业证书编号：S0740525030002 Email：wanjy@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 737.82 | | 流通股本(百万股) | 737.82 | | 市价(元) | 42.67 | | 市值(百万元) | 31,482.67 | | 流通市值(百万元) | 31,482.67 | 1、《从工程放量到零售发力：三棵树 的双管齐下》2026-01-15 2、《单 Q3 归母净利同比增长 54%， 业绩持续兑现》2025-10-21 3、《成长能力盈利能力共同发力，利 润持续兑现》2025-08-20 三棵树（603737.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 05 月 01 日 | 评级： 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 2024A | 2025A | 2026E ...

| [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 1,555 | 1,748 | 2,076 | 2,411 | 2,739 | | (+/-)% | -11.0% | 12.4% | 18.8% | 16.1% | 13.6% | | 净利润(归母) | 121 | 190 | 223 | 273 | 318 | | (+/-)% | -17.0% | 56.6% | 17.4% | 22.7% | 16.2% | | 每股净收益(元) | 0.63 | 0.99 | 1.16 | 1.43 | 1.66 | | 净资产收益率(%) | 6.5% | 9.5% | 10.4% | 12.0% | 13.1% | | 市盈率(现价&最新股本摊薄) | 27.00 | 17.25 | 14.69 | 11.98 | 10.30 | 索宝蛋白（603231）年报&一季报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮 ...

业绩短期承压，关注新品种的培育情况 济川药业(600566) 济川药业 2025 年年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 彭娉(分析师) | 021-23185619 | pengping@gtht.com | S0880525040080 | | 余文心(分析师) | 021-38676666 | yuwenxin@gtht.com | S0880525040111 | | 郑琴(分析师) | 021-23219808 | zhengqin@gtht.com | S0880525040108 | | 张澄(分析师) | 010-58067988 | zhangcheng5@gtht.com | S0880525040130 | 本报告导读： 受终端需求波动和集采影响公司短期业绩承压，但公司仍维持高比例分红，且通过 自主创新+对外合作扩充管线，关注长期价值。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E ...

农林牧渔/饲料 天康生物（002100.SZ） 生猪与动保业务承压，饲料及原料加工业务稳健支撑 2026 年 05 月 01 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 7.95 | | 一年最高最低(元) | 8.46/6.08 | | 总市值(亿元) | 108.54 | | 流通市值(亿元) | 108.54 | | 总股本(亿股) | 13.65 | | 流通股本(亿股) | 13.65 | | 近 3 个月换手率(%) | 134.83 | 股价走势图 数据来源：聚源 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2025-05 2025-09 2026-01 天康生物 沪深300 相关研究报告 《饲料业务量利齐增，生猪养殖降本 增效并购扩张—公司信息更新报告》 -2025.10.31 《生猪养殖稳健经营，蛋白油脂等业 务盈利修复—公司信息更新报告》 -2025.9.2 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 动保业务短期承压，蛋白油脂与玉米收储贡献增量 2025 年公 ...

收入符合预期，税率拖累盈利 重庆啤酒 2026Q1 点评 非白酒 重庆啤酒（600132.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 05 月 01 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2024A | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：何长天 | | 营业收入（百万元） | | 14,645 | 14,722 | 15,059 | 15,346 | 15,606 | | | | 增长率 yoy% | | -1% | 1% | 2% | 2% | 2% | | 执业证书编号：S0740522030001 | | 归母净利润（百万元） | | 1,115 | 1,231 | 1,306 | 1,363 | 1,419 | | Email：hect@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | -17% | 10% | 6% | 4% | 4% | | | | 每股收益（元 ...

电池 欣旺达：诉讼&汇兑致利润短期承压，产能扩张有望支撑动储协同 向上 欣旺达（300207.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 05 月 01 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：王芳 | | 营业收入（百万元） | 56,021 | 63,246 | 77,791 | 96,226 | 116,983 | | 执业证书编号：S0740521120002 | | 增长率 yoy% | 17% | 13% | 23% | 24% | 22% | | | | 归母净利润（百万元） | 1,468 | 1,057 | 2,385 | 3,452 | 4,793 | | Email：wangfang02@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | 36% | -28% | 126% | 45% | 39% | | 分析师：杨旭 | | 每 ...

26Q1 成本抬升压制盈利，煤价上行业绩增长可期 煤炭开采 步推进》2025-05-02 平煤股份（601666.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 05 月 01 日 | 评级： 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | | 营业收入（百万元） | | 30,281 | 20,532 | 23,000 | 23,641 | 24,312 | | 分析师：杜冲 | 增长率 yoy% | | -4% | -32% | 12% | 3% | 3% | | 执业证书编号：S0740522040001 | 归母净利润（百万元） | | 2,283 | 231 | 1,447 | 1,531 | 1,581 | | | 增长率 yoy% | | -43% | -90% | 525% | 6% | 3% | | Email：duchong@zts.com.cn | 每股收益（元） ...

26Q1 收入利润增长强劲，精密结构件第二曲线放量 汽车零部件 执业证书编号：S0740523020004 Email：hejy02@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522120003 Email：liuxc03@zts.com.cn 分析师：袁泽生 执业证书编号：S0740525070006 Email：yuanzs01@zts.com.cn | 总股本(百万股) | 363.74 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 203.88 | | 市价(元) | 82.51 | | 市值(百万元) | 30,012.36 | | 流通市值(百万元) | 16,822.10 | 1、《全球云母制品引领者，卡位核 心 客 户 ， 深 度 布 局 具 身 智 能 》 2025-11-27 浙江荣泰（603119.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 05 月 01 日 | 评级： | 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ...

量增有望持续，看好业绩释放 煤炭开采 2025-11-08 | | | | 评级： | 增持（维持） | | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 指标 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：杜冲 | | | 营业收入（百万元） | | 25,060 | 21,444 | 24,854 | 27,011 | 30,084 | | | | | 增长率 yoy% | | -12% | -14% | 16% | 9% | 11% | | 执业证书编号：S0740522040001 | | | 归母净利润（百万元） | | 2,225 | 1,703 | 2,365 | 2,624 | 2,763 | | | | | 增长率 yoy% | | -57% | -23% | 39% | 11% | 5% | | Email：duchong@zts.com.cn | | | 每股收益（元） | | 0.62 | 0 ...