同庆楼 2025 年报及 2026 年一季报点评 新店持续爬坡，门店提质增效 同庆楼(605108) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 宋小寒(分析师) | 010-83939087 | songxiaohan@gtht.com | S0880524080011 | 本报告导读： 新店爬坡拖累利润，2026 下半年利润率有望改善。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2,525 | 2,681 | 2,972 | 3,340 | 3,747 | | (+/-)% | 5.1% | 6.2% | 10.9% | 12.4% | 12.2% | | 净利润(归母) | 100 ...

股 票 老牌动力设备企业进军 AIDC 发电 动力新科(600841) ——动力新科首次覆盖报告 运输设备业[Table_Industry] /可选消费品 | [Table_Invest] | 首次覆盖 | | --- | --- | | 评级 | 增持 | | 目标价格(元): | 9.59 | | [当前价格： Table_CurPrice] (元) | 8.30 | [Table_Market] 交易数据 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | 张予名(分析师) | 021-23154145 | zhangyuming@gtht.com | S0880526040006 | 本报告导读： 作为老牌发动机企业，动力新科大举进军 AIDC 发电设备。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | ...

投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 16,485 | 3,589 | 10,162 | 16,053 | 18,573 | | (+/-)% | -4.2% | -78.2% | 183.1% | 58.0% | 15.7% | | 净利润(归母) | 1,016 | 261 | 1,100 | 1,376 | 1,892 | | (+/-)% | -37.7% | -74.3% | 321.2% | 25.1% | 37.5% | | 每股净收益(元) | 0.12 | 0.03 | 0.13 | 0.16 | 0.22 | | 净资产收益率(%) | 2.4% | 0.6% | 2.5% | 3.0% | 4.0% | | 市盈率(现价&最新股本摊薄) | 38.12 | 148.26 | 35.20 | 28.14 | 20.46 | 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 请务必阅读正文之后的免 ...

产业观察 [table_Header] 2026.05.03 【AI 产业跟踪】Manus 收购案被叫停 摘要：产业最新趋势跟踪，点评产业最新风向 中国科学院发布"磐石 100"模型体系，覆盖 8 大学科百余科研场景 中国法研"星法"垂领大模型场景化落地，合同审查效率提升 5 至 8 倍 华电乌江携手华为云发布"乌江睿算"大模型，AI 首次应用于径流预测 AI 科技前沿 中国信通院正式启动 DeepSeek V4 国产化适配测试工作 风险提示 AI capex 投资计划变动，AI 产品及大模型研发不及预期，AI 软件销售不 及预期等 产业研究中心 | [Table_Authors] | 张艺晟(分析师) | | --- | --- | | | 021-38038664 | | | zhangyisheng@gtht.com | | 登记编号 | S0880525030001 | | | 刘峰(研究助理) | | | 0755-23976068 | | | liufeng6@gtht.com | | 登记编号 | S0880124060013 | [Table_Report] 往期回顾 产业观察 1. AI 行 ...

单季开店创新高，运营提效优化利润率 百胜中国(9987) 百胜中国 2026Q1 业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | | | 宋小寒(分析师) | 010-83939087 | songxiaohan@gtht.com | S0880524080011 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 381.00 | 本报告导读： 开店创单季历史新高，外卖占比继续提升。 投资要点： | 财务摘要(百万美元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 11,303 | 11,797 | 12,660 | 13,407 | 14,125 | | (+/ ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 5 月 2 日 [Table_Title] 26Q1 利润表现亮眼，持续关注控股股东变更 进程 [Table_Title2] 君亭酒店(301073) 25 年，公司营业收入 6.73 亿元/同比-0.41%，归母净利润 0.23 亿元/同比-8.39%；25 年公司毛利率为 31.29%/ 同比-1.37pcts，归母净利率为 3.43%/同比-0.30pct。各项费用率表现来看，25 年销售费用率/管理费用率/财 务费用率分别为 7.54%/11.75%/7.89%，同比-0.12pct/+0.07pct/+0.68pct。 | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 301073 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 35.0/20.42 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 48.15 | | 最新收盘价： | 24.76 | 自由流通市值(亿) | 44.02 | | | | 自由流通股数(百万) | 177.79 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 家居用品 慕思股份(001323) 报告日期：2026 年 05 月 03 日 全力推进智慧睡眠&国际布局，高分红价值凸显 ——慕思股份点评报告 4）高分红回馈：25 年分红金额 6.27 亿元（分红比例 117%），且公告未来三年 （2026-2028 年）股东分红回报规划，每年派发现金红利合计金额原则上不低于 人民币 5.5 亿元，若按当前市值计算股息率超过 5%、且持续 3 年。 ❑ 深化 AI 战略，智慧睡眠业务高速增长 投资要点 2025 年为公司 AI 战略大力发展元年，智慧睡眠业务成为核心增长引擎，全年实 现 AI 产品营业收入 2.55 亿元，同比增长 127.68%。公司发布智能床垫核心单品 AI 床垫 T11+与鸿蒙智选慕思智能床 pro，市场反馈良好。技术层面，公司自研 "潮汐算法"实现从"被动记录"到"主动守护"的跨越，并与华为鸿蒙深度合 作，推动产品从"聪明的床"向"卧室智慧空间中枢"进化。公司自研压电陶瓷 传感器获二类医疗器械等级认证，监测精度达到医疗级水平，构筑了坚实的技术 壁垒。 ❑ 业绩一览 1）25A 实现收入 52.27 亿元（同比-6.7 ...

股 票 研 利润阶段性承压，低空标杆项目持续落地 莱斯信息(688631) 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | 杨蒙(分析师) | 021-23185700 | yangmeng@gtht.com | S0880525040072 | 本报告导读： 低空经济龙头，省市县低空平台持续落地，空管系统稳定增长。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 1,610 | 1,274 | 1,463 | 1,752 | 2,078 | | (+/-)% | -3.9% | -20.9% | 14.9% | 19.7% | 18.6% | | 净利润(归母) | 129 | 5 ...

汾酒 26Q1 调整力度较大，营收同比-9.68%、归母净利同比-19.03%。公司凭借品牌 力和香型优势，有望通过精细化管理逆势提升份额，当前股息率 4.6%。 Q1 调整，稳健可期 山西汾酒(600809) 山西汾酒（600809.SH）2026 年一季报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | | 李美仪(分析师) | 021-38038667 | limeiyi@gtht.com | S0880524080002 | 本报告导读： 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

数据来源：聚源 -16% -8% 0% 8% 16% 24% 32% 2025-05 2025-09 2026-01 恒源煤电 沪深300 煤炭/煤炭开采 恒源煤电（600971.SH） Q1 业绩拐点确立，电力放量与资源扩容双驱动 2026 年 05 月 03 日 投资评级：买入（维持） 日期 2026/4/30 当前股价(元) 8.29 一年最高最低(元) 8.36/6.20 总市值(亿元) 99.48 流通市值(亿元) 99.48 总股本(亿股) 12.00 流通股本(亿股) 12.00 近 3 个月换手率(%) 116.23 股价走势图 相关研究报告 《2025 年业绩阶段性亏损，高分红凸 显价值 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2026.4.3 《H1 煤炭量价齐跌，关注资产注入和 低效资产出清—公司信息更新报告》 -2025.8.29 王高展（分析师） 程镱（分析师） chengyi@kysec.cn 证书编号：S0790525090001 2026 年 Q1 煤电共振盈利拐点确立，电力并表+煤矿增量，维持"买入"评级 公司发布 2026 年一季度报告，2026Q1 公司实现营业收入 1 ...