投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性及完整性做任何 保证。本报告不构成个人投资建议,也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要,投资者需自行 断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,据此投资,责任自负。本报告仅向特定客户推送 授授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权 期市有风险,入市需谨慎。 ITC 国贸期货 世界500强投资企业 | | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0017251 | 2026/4/24 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2026/4/22 | 2026/4/23 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 623.7 | 641.7 | 18. 00 | 成交情况: PTA:今日华东PTA市场震荡走强,终端负荷持续下 | | ...

证券研究报告 证券分析师 宁柯瑜 SAC：S1350525020001 ningkeyu@huayuanstock.com 板块表现： 缺电趋势加强，应该继续关注什么方 向？ ——燃气轮机出海景气度高，HVDC 预期进入放量元年 计算机 行业点评报告 hyzqdatemark 2026 年 04 月 24 日 投资评级： 看好（维持） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 海外数据中心建设需求持续提升，燃气轮机景气度高。2025 年以来，海内外 AI 应 用持续进步，模型厂等对数据中心需求高增。根据 Grid Strategies 预测，未来五年， 北美电力使用量将以每年 5.7%的平均速度增长，峰值需求预期可达 166GW。而在 166GW 中，2026-2030 年海外 AIDC 累计新增至少 90GW，其中 2026 年和 2027 年北美计划上线 16 个 GW 级别的数据中心，总需求近 30GW。具体来看，根据 GEV 2026 年 Q1 财报，其燃气发电设备积压订单和预留装机容量协议从 83GW 增长到 100GW,预计到 2026 年底将至少达到 110GW，可见燃气轮 ...

2026 年 4 月 24 日 分析师：周家诺 公司研究 25 年及 26Q1 业绩承压，加速推进新兴领域产品布局 ——松井股份（688157.SH）2025 年报及 2026 年一季报点评 增持（维持） 当前价：38.09 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com | 市场数据 | | --- | | 总股本(亿股) | 1.56 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 59.58 | | 一年最低/最高(元)： | 26.34/47.17 | | 近 3 月换手率： | 79.24% | 股价相对走势 -10% 8% 26% 44% 63% 04/25 07/25 10/25 01/26 松井股份 沪深300 收益表现 | % | 1M | 3M | 1Y | | --- | --- | --- | --- | | 相对 | 5.83 | -1.71 | 4.02 | | 绝对 | 12.7 ...

2026 年 4 月 24 日 公司研究 染颜料盈利下滑业绩承压，积极推动新材料产品市场拓展 ——七彩化学（300758.SZ）2025 年报及 2026 年一季报点评 买入（维持） 当前价：15.26 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 3.99 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 60.91 | | 一年最低/最高(元)： | 12.10/21.60 | | 近 3 月换手率： | 377.44% | 股价相对走势 -19% -6% 8% 21% 34% 04/25 07/25 10/25 01/26 七彩化学 沪深300 收益表现 | % | 1M | 3M | 1Y | | --- | --- | --- | --- | | 相对 | 7.60 | -22.21 | -14.52 | | 绝对 | 14.56 | -20.52 ...

2026 年 04 月 24 日 固收+规模再创新高，减持 TMT 板 块并增持红利资产 ——26Q1 固收+基金季报分析 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 相关研究 - 证 券 证券分析师 肖逸芳 A0230524110001 xiaoyf@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 肖逸芳 A0230524110001 xiaoyf@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 权 益 量 化 研 究 量 化 策 略 研 究 报 告 ⚫ 固收+基金规模变化：1）2026Q1固收+基金规模再次增加，且规模增长速度超过2025Q4， 总规模达到 2.65 万亿，再度创新高；2）按仓位类型看，中仓位的固收+基金规模增加较 多。按产品类型看，本季度混合债券型二级基金的规模上升较快，季度规模增长超 4000 亿元，总体量接近 2 万亿， ...

原油周度报告 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2026-4-24 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 供需分析 05 后市研判 报告PA摘RT要 01 （1）伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判。 （2）美国总统特朗普宣布延长停火协议，伊朗同意暂停军事行动。 （3）伊朗提出谈判的前提，美伊双方谈判的前景不明。 市场焦点 主要观点 本周油价整体呈现偏强运行的态势，WTI原油自86美元/桶反弹至96美元/桶，累计涨幅11.6%。地缘局势的演变是 本周油价的核心影响因素，伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判，并且反复强调没有与美国谈判的计划，显示双方核心 诉求的分歧短期难以消弭，尽管美国总统特朗普宣布延长停火协议的期限，但是市场对地缘局势升级的担忧依旧升温， 原油价格受到支撑。后续来看，美伊双方的动态将主导油价走势，随着美伊谈判陷入僵局，短期市场地缘缓和预期快 速降温，地缘局势升级的风险骤然增加，叠加霍尔木兹海峡通航中断持续，油价重心有望继续受到支撑，但双方谈判 窗口并未关闭，局势可能反复拉锯，油价面临波动加剧的风险，预计油价整体呈现震荡偏强的走势，但是考 ...

股指期货数据日报 IM每日行情 IM行情概要 IM成交持仓 单位：点、手、亿元 单位：手 | | 收盘价 | +/- | 成交量 | +/- | 成交额 | +/- | | 持仓量 | +/- | 持仓保证金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证1000 | 8304.14 | -0.70% | 29,375 | -8% | | 5,663 | -9% | | | | | IM2605 | 8268.00 | -0.64% | 45,578 | -2% | | 754 | -2% | 67,180 | -818 | 133 | | IM2606 | 8163.00 | -0.52% | 143,941 | -4% | | 2,351 | -5% | 209,086 | -318 | 410 | | IM2609 | 7957.80 | -0.41% | 31,375 | -13% | | 499 | -14% | 106,287 | -2,218 | 203 | | IM2612 | 7761.60 ...

核心观点 - 市场整体风险偏好维持高位，美股标普500指数与纳斯达克指数再创即市及收市历史新高，纳斯达克指数连涨12个交易日，创2009年以来最长连升纪录 [9][12] - 资产配置策略维持“适度超配股票”，核心看好盈利增长具可见度的美股与全球科技/AI主线，同时建议提高多元资产及避险工具配置以应对政策与地缘波动 [9] - 中国首季GDP按年增长5%，处于官方目标区间高端，但内需仍较疲软，后续政策重点或转向提振居民消费和重振投资 [14] 今日市场焦点及策略 - 美股表现强劲，标普500指数盘中一度升至7051点，收报7041.28点，涨0.26%；纳斯达克指数盘中一度弹至24156点，收报24102.70点，涨0.36% [9][12][16] - 美国10年期国债孳息在4%以上反复，反映通胀与财政赤字忧虑犹在，但市场基准情景仍为温和增长与渐进减息 [9] - 投资策略核心仓为大型股高股息金融、能源、电讯及部分消费龙头，作为收益与防御基石 [9] - 投资策略卫星仓为AI相关硬件（服务器、芯片、光模块）、工业自动化、高端制造与国产替代等，以博取结构性Alpha [9] 全球新闻概要 - 地缘政治方面，特朗普宣布以色列与黎巴嫩将停火10天，并称伊朗承诺超过20年内不会拥有核武器 [12] - 美联储官员言论显示利率路径存在不确定性，纽约联储总裁威廉斯认为现时非给出指引时机，理事米歇尔则倾向于支持今年减息3次 [12] - 美国经济数据方面，上周首次申请失业救济人数报20.7万人，按周减少1.1万；3月工业生产降0.5%，与预期背道而驰 [12] - 国际油价大幅回升，纽约期油收报每桶94.69美元，升3.72%；布兰特期油弹高4.7%至99.39美元 [12] 中港台要闻 - 中国内地3月一手楼价指数按年跌幅扩大至3.4%，但按月跌幅收窄至0.2%，为一手楼价连跌11个月以来最小跌幅，其中一线城市楼价按月转升 [14] - 宁德时代首季业绩不俗，刺激H股股价飙升9%，收报714.5港元，公司总市值跃居A股市场第三大 [14] - 群核科技在富途暗盘报20.52港元，较招股价7.62港元飙升1.69倍 [14] - 中际旭创公布首季净利润按年大增逾2.6倍，续创历史新高，受惠于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [14] - 锅圈控股股东拟折让11.8%出售约4.74%股份，涉资4.73亿港元，公司股价昨日急挫19% [14] 市场概要 - 港股主要指数上涨，恒生指数收报26,394.26点，涨1.72%；恒生科技指数收报5,092.08点，涨3.67% [16] - 亚太其他市场亦普遍上涨，日经225指数涨2.38%，台湾加权股价指数涨1.12% [16] - 欧洲市场涨跌互现，德国DAX指数涨0.36%，法国CAC 40指数跌0.14% [16] - 香港大市成交2562.28亿港元 [18] 重点港股分析 - 新华保险2025年营业总收入约1,578亿元人民币，同比增长19%；归母净利润约363亿元，大增38%；原保费收入约1,959亿元，增长近15%；新业务价值飙升逾五成 [21] - 海底捞2025年收入达约432亿元人民币，同比微升1.1%；核心经营利润逾50亿元；股息率逾5% [21] - 小马智行-W的Robotaxi业务收入约1.16亿元，同比增长逾120%，带动2025年亏损大幅收窄逾七成，并于第四季度实现历史性单季转盈 [21] 重点美股/ETF分析 - PPG Industries已连续五个季度录得有有机销售增长，售价正增长、出货量持平，拉丁美洲建筑涂料及航天业务表现强劲，带动EBITDA利润率超出预期 [23] - AppLovin Corporation有望在资金回流大型软件与科技股、数字广告需求复苏的宏观背景下，持续受惠产业上行周期与AI应用渗透率提升 [24] - Vanguard Mid-Cap Value ETF提供对具备价值特征的中型股的敞口，占比较大的成分股包括NEM、GLW、WDC [25] 重点个股回顾 - 研究部于3月31日分析的个股，股价从28.42元上升至32.68元 [29] - 研究部于3月26日分析的个股，股价从65.55元上升至79.8元 [30] - 研究部于4月1日分析的潍柴动力，股价从213.66元上升至263.66元 [32]

成本端影响占主导，需求负反馈显现中 ——2026年5月份沥青期货行情策略展望 海证期货研究所 2026年4月24日 1 沥青核心观点 2 ➢ 供应端：美伊冲突仍在持续，国内炼厂炼油毛利下滑，开工率亦降至低位，沥青生产持续受到挤压，产量降至低位。从5 月排产情况来看，中石油环比增加6万吨，辽河石化部分装置检修，温州中油沥青复产后稳定生产，中油高富、广东石化、 云南石化继续停产；中石化沥青排产继续下降至仅3万吨，同比下降94.71%，为历史最低，其中，荆门石化2.5万吨，塔 河石化0.5万吨，其他炼厂均停产；中海油沥青排产环比下降2万吨至16万吨，泰州石化计划4月底停产检修，为期2个月， 其他炼厂正常生产；地炼计划排产环比下降25万吨至84万吨，岚桥石化或有停产计划，东明石化及胜星石化间歇生产。 国内5月沥青计划排产仅126万吨，环比下降19.23%，同比下降46.73%。我们预计，国内沥青5月总供应将环比下降10.11% 至169万吨。 ➢ 需求端：沥青价格上涨，高价抑制中下游接货积极性，多随采随用为主，需求负反馈显现，除华南及云贵等地有部分需 求释放，其余地区需求均表现较为低迷，沥青出货量创历史同期低位，下游 ...

证券研究报告·公司点评报告·玻璃玻纤 旗滨集团（601636） 2025 年报暨 2026 年一季报点评：景气筑底， 静待供需再平衡 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 15,649 | 15,737 | 17,576 | 20,467 | 23,412 | | 同比（%） | (0.21) | 0.56 | 11.69 | 16.45 | 14.39 | | 归母净利润（百万元） | 382.59 | 619.05 | 716.34 | 1,015.55 | 1,509.90 | | 同比（%） | (78.15) | 61.81 | 15.72 | 41.77 | 48.68 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.13 | 0.21 | 0.24 | 0.34 | 0.51 | | P/E（现价&最新摊薄） | 46.63 | 28.82 | 24.91 | 17.57 | 11.82 | ...