Price Target (Jun-27): HK$28.50 Prior (Dec-26): HK$24.50 China Banks & Financial Services China International Capital Corporation (3908) Overweight ROE accretive merger + tech cycle upside drive re- rating potential; raise PT, reiterate sector top pick ▲ Our analysis suggests CICC's ongoing merger is ROE-accretive, with the pace of ROE recovery to be faster than investors currently expect. We forecast ROE to rise from 9.4% in 2025 to 11.3% in 2027, driven by the strong market conditions and balance sheet re ...

报告目录： 2026年6月30日；共28篇 1. 美国生物制药公司礼来（LLY）对Foundayo的财年预测进行精简，并针对GLP-1采取简… 2. 月度数据追踪：需求疲软 vs 强劲的云业务 3. 工业资本支出超产能：选择性拓展的理由 4. 北美能源行业：价格基准更新报告 5. 2026年最具价值和实力的菲律宾品牌年度报告 6. 能源转型：加强合作的评估报告 7. AI电力半导体市场及架构转变带来的机遇分析 8. 国防军工行业：再论GRIP框架投资，聚焦三大核心主线 9. 加速智能体（Agent）开发或将持续推高算力需求。 10. 互联网传媒行业2026年中期策略：Agent范式引领；AI赋能深化；优选细分景气度行业 11. 金属及金属新材料行业2026年中期策略：商品景气度延续，重视权益与商品背离下… 12. 假设覆盖美国铁塔：关注资产质量，优先有机增长 13. 机械行业2026年中期策略：浪潮已至，向AI而行 14. 长三角区域研究（三）：上海楼市跑赢全国但内部显著分化 15. 通信行业半年度策略：运力扩张，光互联迈入新周期 16. 北美卡车市场基本面强劲支撑的优势分析 17. 公用事业行业2026年中 ...

证 券 研 究 报 告 房地产行业周报（2026 年第 26 周） 推荐（维持） 楼市成交环比增加，招蛇北京、杭州拿地 行业研究 房地产 2026 年 06 月 29 日 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 证券分析师：许常捷 邮箱：xuchangjie@hcyjs.com 执业编号：S0360525030002 证券分析师：杨航 邮箱：yanghang@hcyjs.com 执业编号：S0360525090001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 107 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 10,349.69 | 0.78 | | 流通市值(亿元) | 9,960.00 | 0.94 | 相对指数表现 华创证券研究所 证券分析师：单戈 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -10.0% | -12.1% | -4.0% | | 相对表现 | -12.0% | -18.7% | -30.6% | -6% 6% 17% 2 ...

2026 年 06 月 29 日 国产算力需求强劲，芯片设计测试赛道前景广阔 —广立微（301095.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 ▌ AI 发展带来高端芯片需求增长，公司深度受益 2026 年 5 月 14-16 日，广立微受邀参加 2026 杭州国际半导 体与集成电路产业创新展览会。公司以覆盖芯片设计、制 造、测试、良率提升的 "硅全生命周期解决方案"为核心，聚 焦全流程 EDA 工具、大数据分析平台与晶圆级老化测试设备 等主力产品，吸引了众多行业专家与参会嘉宾驻足交流。 广立微董事长郑勇军博士在展会上做了《高端芯片的良率挑 战以及给国产 EDA 带来的机遇》主题报告。郑博士指出，AI 正带来高端芯片需求的大幅增长，但高端芯片国产化仍面临 诸多挑战。广立微系列产品在工艺开发、产品导入、量产和 全周期监控等环节提供了高效解决方案，郑博士也希望与全 行业加速协同，共同突破挑战。 ▌ 全流程 EDA 软件深度赋能国产高端芯片设计测试 在 EDA 软件领域，广立微始终坚持以良率提升为主线，贯穿 芯片设计与制造的全流程。在此次展会中，广立微展示了在 良率提升 EDA、可测试性设计 DFT 及可制造 ...

2026 年 06 月 29 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 赵博轩 S0350525120003 zhaobx@ghzq.com.cn [Table_Title] 商业航天系列（一）：聚焦火箭运力与发射成本 ——国防军工行业深度研究 | 行业相对表现 | | 2026/06/29 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 国防军工 | -3.8% | -3.5% | 11.7% | | 沪深 300 | 0.7% | 9.4% | 25.6% | 相关报告 《国防军工行业动态研究：SpaceX 即将上市，关 注商业航天赛道机遇 SpaceX 即将上市，关注商业 航天产业机遇（推荐）*国防军工*赵博轩》—— 2026-06-12 《国防军工事件点评：国产大飞机入选"十五五" 规划重大工程项目，或迎黄金发展机遇（推荐）* 国防军工*赵博轩》——2026-03-10 《国防军工行业专题研究：大飞机系列（1）：海 外民机发展启示录（推荐）*国防军工*赵博轩》— —2026-03-02 《国防军工事件点评：军工集团相继召开 ...

宏观经济 | 动态跟踪 美伊谅解备忘录：伊朗的战略性重塑 ——极简政经史（2026 年第 4 期） 研究结论 风险提示 美国政府政策反复的风险。特朗普受美国国内因素影响，决策反复的特征依然突出。 伴随美国掌控力下降，中东地区安全困境难以根本解决，引发新的冲突和动荡的风险。 战争产生外溢影响的风险。中东牵动全球能源，战争与谈判的不确定性可能影响其他地 区的稳定与安全。 | 报告发布日期 | | --- | 报告发布日期 2026 年 06 月 29 日 | 孙金霞 | 执业证书编号：S0860515070001 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BXO238 | | | sunjinxia@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 曹靖楠 | 执业证书编号：S0860520010001 | | | 香港证监会牌照：BYB952 | | | caojingnan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 戴思崴 | 执业证书编号：S0860525040001 | | | daisiwei@orientsec.com. ...

2026 年 06 月 29 日 半导体高景气度下，主线景气转化平台盈利 —雅克科技（002409.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 | 分析师：卢昊 | S1050526020001 | | --- | --- | | luhao@cfsc.com.cn | | | 分析师：庄宇 | S1050525120003 | | zhuangyu@cfsc.com.cn | | | 联系人：高铭谦 | S1050124080006 | | gaomq@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2026-0 6- 2 9 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 207.46 | | 总市值（亿元） | 987 | | 总股本（百万股） | 476 | | 流通股本（百万股） | 319 | | 52 周价格范围（元） | 52.81-207.46 | | 日均成交额（百万元） | 1624.81 | 市场表现 -50 0 50 100 150 200 250 300 (%) 雅克科技 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 起于阻燃剂，走向半导体 雅克科技成立 ...

[Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨农业银行（601288.SH） [Table_Title] 县域领跑的成长型大行 [Table_Summary] 农业银行是当下稀缺的成长型国有大行。农业银行的自营分支机构数量长期位居国有大行第 一，是唯一实现县域全覆盖的国有大行。深度受益于县域的长期成长红利。债券浮盈最丰厚， 营收增长韧性突出，年内息差企稳将进一步打开业绩向上空间。截至 2026 年 6 月 26 日，农业 银行 A 股、H 股 2026 年度预期股息率 4.20%、5.61%，虽然国债收益率筑底回升，但股息率 与国债收益率利差依然非常高。对于大型资本而言，以类债思维和替换非标资产的逻辑长期配 置，农业银行红利投资价值吸引力突出。重点推荐，给予"买入"评级。 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 谢金彤 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 %% %% %% %% research.95579.com 2 [T ...

Flash | 29 Jun 2026 10:24:56 ET │ 12 pages Commercial Bank PSQC (COMB.QA) Model Update | Commercial Bank PSQC (QAR) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Year to 31 Dec | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | Net Income (QRM) | 2,748.4 | 1,921.2 | 1,823.7 | 2,202.3 | 2,609.3 | | Diluted EPS (QR) | 0.68 | 0.47 | 0.45 | 0.54 | 0.64 | | Diluted EPS (Old) (QR) | 0.68 | 0.47 | 0.45 | 0.57 | 0.64 | | PE (x) | 6.0 | 8.6 | 9.0 | 7.5 | 6.3 | | P/BV (x) | 0.8 | 0.8 | 0.8 | 0.7 | 0.7 | | DPS (QR) | 0 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 券商国际业务系列二： 解码龙头之中金国际化的三阶演进 报告要点 [Table_Summary] 中资券商国际化进程正经历从规模铺设向能力深耕的质变，国际业务的竞争正告别早期的同质 化扩张，进入以资本实力、牌照准入深度及境内外一体化协同为核心的分化期。本报告旨在拆 解国际业务展业，以国际化龙头中金公司为例复盘其国际业务演进路径并总结其核心战略。 分析师及联系人 SAC：S0490519080007 SFC：BUV596 吴一凡 盛晓双 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] 战略拆解：业务模式、牌照布局、管理机制一体的系统性深耕 究其根源，中金的国际化战略并非简单的网点外延扩张，而是集牌照布局、业务升级、组织协 同与文化融合于一体的系统深耕 。 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 券商国际业务系列二： 2] 解码龙头之中金国际化的三阶演进 [Table_Summary2] 中资券商国际化进程正经历从规模铺设向 ...