Morning session notice | | | 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | COMEX 黄金期货跌 1.87%报 4738.50 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 4.21%报 76.67 美元/盎司。沪金主力合约收跌 1.66%，报 1039 元/克，沪银主力合约收跌 3.73%， 报 19102 元/千克。 【重要资讯】 | | | | | 1、4 月 21 日，全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日维持不变，当前持 仓量为 1059.762 吨。全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust 持仓较上日持平， 当前持仓量为 15279.98 吨。 | | | | | 2、据 CME"美联储观察"：美联储 4 月加息 25 个基点的概率为 0%，维持利率不变 的概率为 100%。美联储到 6 月累计降息 25 个基点的概率为 1.7%，维持利率不变的 | | 有色与贵 | | 黄 金 ...

今日早参 2026 年 4 月 22 日 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 宋亭亭 汽车行业首席研究员 邮箱： songtingting021619@htsc.com 金控研究部负责人暨可选消费首席研 究员 邮箱：fanjunhao@htsc.com 今日热点 固定收益：产业逻辑胜过地缘纷争 美以伊冲突仍未落下帷幕，但期间的表现值得我们总结和复盘，尤其是各类 资产隐含了非常不同的共识度与预期差。我们认为，目前市场形成的几大共 识包括：地缘对基本面长期影响相对有限；AI 科技主线继续强化；能源多元 化、资源品安全溢价、弱美元化等中长期趋势有望加速。潜在预期差包括： 股票市场提前定价和平乐观预期，与地缘局势存在时间、结构、情绪三个层 次的错配；美股是否"贵"，港股科技、美股软件、国内非银等高赔率资产 能否补涨；AI 投资能否如期落地等。配置上，地缘冲突处于关键节点，但市 场关注度大幅降低。预计短期围绕地缘或仍有一定博弈，不过产业周期、财 报季关注度更高，AI 科技、新老能源等强盈利兑现和中长期逻辑的板块胜率 更高，同时关注氦气、硫磺 ...

文字早评 2026/04/22 星期三 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、美军高官称已准备好重启对伊朗作战行动，特朗普预计停火到期后，继续轰炸伊朗； 2、国务院重磅部署，事关 AI、算力、6G、卫星互联网等，同时明确 2030 年服务业总规模迈上 100 万亿 元台阶； 3、宁德时代发布第三代神行超充电池，充电 10%到 98%，仅需 6 分 27 秒，Q1 净利润 207.38 亿元，同比 增长 48.52%； 4、紫金矿业：一季度净利润 200.79 亿元，同比增长 97.50%。 基差年化比率： IF 当月/下月/当季/隔季：7.52%/8.04%/12.18%/8.17%； IC 当月/下月/当季/隔季：9.35%/11.24%/14.97%/11.33%； IM 当月/下月/当季/隔季：12.10%/13.81%/20.04%/15.26%； IH 当月/下月/当季/隔季：1.69%/3.36%/7.35%/4.65%。 【策略观点】 美伊谈判前景不明，伊朗因美国未解除封锁再次封闭海峡，美国 3 月通胀尚未传导至其他方向，贝森特 认为目前经济依然强劲；国内出口与生产拉动增长，消费修复斜率偏缓、房地 ...

有色金属日报 2026-4-22 五矿期货早报 | 有色金属 铜 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 美伊谈判进程受阻，美国新任美联储主席听证会表态称更关注通胀，表态相对偏鹰，铜价回调，昨日 伦铜 3M 合约收盘跌 0.68%至 13154 美元/吨，沪铜主力合约收至 102100 元/吨。LME 铜库存增加 150 至 398575 吨，注销仓单比例略微抬升，Cash/3M 维持贴水。国内上期所日度仓单减少 0.3 至 12.7 万 吨。华东地区现货升水 5 元/吨，盘面调整下游采购情绪有所回暖。广东地区铜现货升水上调至 245 元/吨，库存转增但持货商挺价情绪延续较强。国内精炼铜现货进口盈利 200 元/吨左右。精废铜价 差 1060 元/吨，环比下降。 【策略观点】 美 ...

[Table_Title] 万联晨会 3092 [Table_MeetReportDate] 2026 年 04 月 22 日 星期三 [Table_Summary] 概览 核心观点 市 场 研 究 【市场回顾】 周二 A 股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨 0.07%，深成指收 涨 0.1%，创业板指收涨 0.31%。沪深两市成交额 24083.52 亿元。申 万行业方面，煤炭、公用事业、轻工制造领涨，综合、计算机、商贸 零售领跌；概念板块方面，PET 铜箔、光刻机、氟化工概念涨幅居前， 华为盘古、国产操作系统、MLOps 概念跌幅居前。港股方面，恒生指 数收涨 0.48%，恒生科技指数收跌 0.08%；海外方面，美国三大指数 集体收跌，道指收跌 0.59%，标普 500 收跌 0.63%，纳指收跌 0.59%。 【重要新闻】 【宁德时代发布麒麟凝聚态电池，最高续航 1500 公里】宁德时代在 "2026 超级科技日"上发布多款重磅电池产品。其中，第三代神行超充 电池，六分钟可从 10%充至 98%；第三代麒麟电池以及麒麟凝聚态电 池，续航可超 1500 公里；第二代骁遥超级增·混电池和巧克力换电块 2 ...

贵金属日报 2026-04-22 蒋文斌 宏观金融组 从业资格号：F33048844 交易咨询号：Z0017196 电话：0755-23375128 邮箱：jiangwb@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金跌 1.66 %，报 1038.76 元/克，沪银跌 1.88 %，报 19102.00 元/千克；COMEX 金跌 0.00 %， 报 4738.50 美元/盎司，COMEX 银跌 0.00 %，报 76.67 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.30 %，美元指数报 98.41 ； 1）伊朗拒绝出席 22 日举行的伊斯兰堡谈判，指责美国阻挠达成实质性协议。美国总统特朗普 同日宣布应巴基斯坦请求延长停火，但威胁期限一过将继续轰炸伊朗，同时维持海上封锁并扩 大对伊制裁。美副总统万斯取消前往巴基斯坦行程。目前，伊朗已封锁霍尔木兹海峡出入口， 并在德黑兰公开展示弹道导弹，宣称已为战事重燃做好充分准备。 2）美东时间 4 月 21 日，美联储主席提名人沃什在参议院听证会强调美联储独立性，明确拒 绝做特朗普的"提线木偶"，称从未被要求也绝不会承诺降息；他主张推进美联储体制变革， 建立新通胀框架、减少官 ...

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2026 04 22 年 月 日 中小盘 商业航天再突破：力箭一号遥十二成功发射，中科宇航招股书解读 一、事件 2026 年 4 月 14 日，中科宇航力箭一号遥十二运载火箭于东风商业航 天创新试验区以"一箭 8 星"的构型成功发射，至此该型火箭已累计 将 92 颗卫星送入预定轨道，入轨载荷总质量超 12 吨；4 月 15 日，公 司科创板 IPO 收到审核问询。 国内商业航天产业正处在从"技术验证期"向"商业化落地期"的转 型，赛道核心矛盾已从"能否实现入轨"转向"能否稳定、高频、低成 本完成订单履约"。公司依托""运运力、低成本、高频、、高靠""的 核心竞争力，已成为我国民营商业火箭市场龙头企业。 "三阶递进"发展路径清晰，商业化进程行业显著领先。公司第一阶段以 力箭一号首飞突破完成技术体系搭建与产能筹备，筑牢商业化发展根 基；第二阶段实现火箭量产发射，同步完成液体火箭布局与靠复用技 术关键突破；第三阶段持续巩固固体火箭龙头优势，液体火箭首飞落 地，太空经济全场景服务能力成型，商业价值持续兑现。 发射业绩持续领跑，市占率稳居民营赛道首位。截至 2026 ...

2 0 2 6 / 4 / 2 2 GOLDTRUST FUTURES CO.， LTD 厄尔尼诺对大宗商品有何影响？ ibaotu.com 热点聚焦 1、油脂油料：棕榈油是对厄尔尼诺反应最为敏感的品种。印尼和马来西亚作为全球核心产区，在厄尔 尼诺引发的干旱条件下，油棕树开花与结果阶段受损明显。历史数据显示，强厄尔尼诺周期中，东南亚 棕榈油单产下降幅度可达10%至25%，且减产效应通常滞后9至12个月显现。 金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 2、谷物板块：小麦与玉米更易受冲击厄尔尼诺年份中，玉米和小麦减产现象较为常见，尤其是小麦对 极端天气的敏感度更高。其背后逻辑在于，东亚、东欧等小麦主产区在厄尔尼诺年份降水偏少，而南半 球部分区域虽有降水改善，但难以完全对冲全球减产压力。 3、棉花：高温干旱压制主产区产量 厄尔尼诺通常导致东南亚、印度及澳大利亚出现高温干旱，对棉花种植形成不利影响。 4、白糖：泰国与印度减产概率较高 厄尔尼诺对 ...

能源化工日报 2026-04-22 2026/04/22 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收涨 9.80 元/桶，涨幅 1.62%，报 615.50 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 19.00 元/吨，跌幅 0.50%，报 3762.00 元/吨；低硫燃料油收涨 39.00 元/吨，涨幅 0.91%，报 4345.00 元/吨。 【策略观点】 1.单边推荐开始原油偏尾行空头战略配置。2.我们认为红海地区属于地缘边缘地带，但却更易 持久反复，在利比亚年中增产前逢低做阔 Platts 南北非同油种价差，做阔 Es Sider-Bonny/Girassol 南北价差。3.我们认为当前对高硫重油的估值计价较为完全，考虑加拿 大与委内瑞拉目前的出口放量，叠加美国访华预期，估值上限已见，建议做空高硫燃油裂解价 差。4.建议做空 INE-WTI 跨区价差。 2026/4/22 甲醇 甲醇 【行情资讯】 主力期货涨跌：主力合约变动-30.00 元/吨，报 2824 元/吨，MTO 利润变动 88 元。 【策略观点】 我们认为二季度开工高位的预期较强，尽管国内下游需求利多预期仍在，但供需双旺情况下国 内矛盾 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 04 月 22 日 [Table_Title] Q1 业绩亮眼高增，改革调整重回增长 [Table_Title2] 中炬高新(600872) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 600872 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 21.47/16.72 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 169.17 | | 最新收盘价： | 21.73 | 自由流通市值(亿) | 167.53 | | | | 自由流通股数(百万) | 770.99 | [Table_Summary] 事件概述 2025年公司实现营业收入42.00亿元，同比-23.90%；归母净利润5.37亿元，同比-39.86%；扣非归母净利润 5.36亿元，同比-20.08%。全年拟每10股派发现金红利4.5元（含税）。 2026年Q1公司实现营业收入13.20亿元，同比+19.88%；归母净利润2.63亿元，同比+45.11%；扣非归母净利 润2.39亿元， ...