公司概况与战略 - [公司是能源技术解决方案商，在北美电力设备市场居领先地位，国际业务在拓展][101][102] - [2021年推出战略计划，基于多个关键大趋势制定企业战略][107] 市场机会与趋势 - [美国住宅备用发电机市场可寻址市场渗透率约为5.75%，有较大渗透机会][110] - [预计2023 - 2027年北美部分地区在正常季节性高峰条件下面临资源充足性短缺高风险][109] - [公司预计太阳能、储能和能源管理市场未来十年将有重大变化，会加大相关投入][111] - [传统电力公用事业模式向脱碳、数字化和分散化解决方案演变，将为公司带来新收入流][114] - [天然气发电机需求在工商业市场占比增加，预计增速快于传统柴油发电机][115] - [美国约一半现有电信塔站点未配备备用电源，公司是该市场备用电源领先供应商][116] 业务发展举措 - [公司投资下一代平台和控制技术，以促进产品与电网连接][104] - [公司将利用住宅备用发电机市场的能力，增强在新兴住宅太阳能、储能等市场的地位][111] 财务数据 - 季度 - [2023年第二季度净销售额为10.0042亿美元，较2022年同期的12.91391亿美元下降22.5%，国内市场下降27.4%，国际市场增长6.5%][126] - [2023年第二季度毛利润为3.28421亿美元，较2022年同期的4.56985亿美元下降28.1%，毛利率为32.8%，低于上年同期的35.4%][126][129] - [2023年第二季度营业费用增加230万美元，增幅为1.0%，主要因员工、营销和推广成本增加以及近期收购的经常性运营费用影响][130] - [2023年第二季度其他费用净额增加1116.9万美元，增幅为83.5%，主要因借款和利率上升导致利息费用增加][126][131] - [2023年第二季度所得税拨备为1590.7万美元，较2022年同期的4582.6万美元下降65.3%，有效所得税税率从22.5%升至25.9%][126][132] - [2023年第二季度归属于Generac Holdings Inc.的净利润为4519.8万美元，较2022年同期的1.56359亿美元下降71.1%][126][133] - [2023年第二季度国内业务调整后EBITDA为1.032亿美元，占国内业务总销售额的12.7%，上年同期为2.419亿美元，占比21.5%][134] - [2023年第二季度国际业务调整后EBITDA（扣除少数股东权益前）为3330万美元，占国际总销售额的14.9%，上年同期为2950万美元，占比14.5%][135] - [截至2023年6月30日的三个月，调整后净收入为6750万美元，较2022年同期的1.851亿美元下降63.5%][136] 财务数据 - 上半年 - [2023年上半年净销售额为18.8833亿美元，较2022年同期的24.2725亿美元下降22.2%，国内业务下降27.2%，国际业务增长6.8%][138] - [2023年上半年国内业务调整后EBITDA为1.709亿美元，占国内业务总销售额的11.1%，上年同期为4.123亿美元，占比19.6%；国际业务为6580万美元，占国际业务总销售额的14.9%，上年同期为5550万美元，占比14.3%][138][146][147] - [2023年上半年调整后净收入为1.071亿美元，较2022年同期的3.13亿美元下降65.8%][148] - [2023年上半年总运营费用为4.7047亿美元，较2022年同期增加2431万美元，增幅5.4%][138] - [2023年上半年有效所得税税率为28.5%，2022年同期为21.3%][144] 财务指标与债务情况 - [截至2023年6月30日，Tranche B定期贷款工具未偿还金额为5.3亿美元，Tranche A定期贷款工具为7.5亿美元，循环信贷工具借款为2.5亿美元，可用额度为9.999亿美元][153] - [Tranche B定期贷款工具于2026年12月13日到期，Tranche A定期贷款工具和循环信贷工具于2027年6月29日到期][154] - [截至2023年6月30日，公司净有担保杠杆比率为2.52倍，总杠杆比率为2.66倍，利息覆盖率为7.00倍，均符合修订信贷协议要求][155] - [截至2023年6月30日，公司可用流动性为11.927亿美元，在最严格债务契约下为7.983亿美元][156] 股票回购与经销商融资 - [2020年9月和2022年7月公司董事会分别批准了2.5亿美元和5亿美元的股票回购计划，自2015年8月以来已回购1174.8713万股，花费77.7379万美元，平均每股成本66.17美元][157] - [截至2023年6月30日和2022年12月31日，经销商未偿还融资额分别为1.669亿美元和2.122亿美元，占2023年和2022年上半年净销售额的11%和16%][159] 现金流量情况 - [2023年上半年经营活动净现金流入6.4588亿美元，较2022年上半年增加5.0895亿美元，增幅371.7%][162] - [2023年上半年投资活动净现金流出7.5442亿美元，较2022年上半年增加1.2323亿美元，增幅 - 19.5%][162] - [2023年上半年融资活动净现金流入6.9496亿美元，较2022年上半年减少29.6871亿美元，降幅81.0%][162] - [2023年上半年投资活动现金支出主要用于购买5390万美元的财产和设备、1620万美元收购REFUstor、660万美元进行税收权益投资和200万美元对Rolling Energy Resources进行少数股权投资][163] - [2023年上半年融资活动现金流入主要来自3.18亿美元的长期借款、4600万美元的短期借款和620万美元的股票期权行权收入][165] 业绩衡量指标 - [公司认为调整后EBITDA是衡量业绩的关键指标，用于规划、资源分配、确定高管奖金等，但有局限性，应作为美国公认会计原则结果的补充][170][171][173][174] - [调整后EBITDA和调整后净收入不反映资本支出、营运资金需求变化、利息费用等，且不同公司计算方式可能不同，存在局限性][177][190] - [调整后净收入用于评估公司运营，与美国公认会计原则结果结合使用可更全面了解公司经营情况][185] 业绩对比数据 - [2023年第二季度归属公司的净利润为4519.8万美元，2022年同期为1.56359亿美元；2023年上半年为5762.8万美元，2022年同期为2.70217亿美元][176] - [2023年第二季度调整后EBITDA为1.36545亿美元，2022年同期为2.71462亿美元；2023年上半年为2.3662亿美元，2022年同期为4.67875亿美元][176] - [2023年第二季度调整后净收入为6784.4万美元，2022年同期为1.86758亿美元；2023年上半年为1.09151亿美元，2022年同期为3.18203亿美元][187] - [2023年第二季度归属公司的调整后净收入为6752.7万美元，2022年同期为1.8508亿美元；2023年上半年为1.07103亿美元，2022年同期为3.13035亿美元][187] - [2023年第二季度摊薄后每股调整后净收入为1.08美元，2022年同期为2.86美元；2023年上半年为1.72美元，2022年同期为4.83美元][187] 监管事项 - [2023年第一季度记录了一笔580万美元的监管费用准备金，与CPSC就某些便携式发电机未及时提交报告的民事罚款事宜有关，该事项于2023年5月25日达成最终和解协议][182][189] 财务报表附注参考 - [参考合并财务报表附注1获取适用于公司的新会计准则的更多信息][192] - [参考合并财务报表附注4了解商品、货币和利率相关风险及套期保值活动的变化，自2022年年报以来市场风险无重大变化][193] 市场需求影响因素 - [住宅产品需求受住宅投资周期、消费者信心、新住房市场趋势等因素影响，2023年剩余时间需求疲软态势将持续][117] - [商业和工业产品全球市场受不同资本投资周期、经济和地缘政治状况、信贷可用性等因素影响][118] 销售季节性波动 - [过去五年，公司各季度净销售额占比分别为第一季度19% - 25%、第二季度22% - 28%、第三季度24% - 28%、第四季度23% - 31%，受重大停电活动影响有季节性波动][121] 国际局势影响 - [2022年3月公司宣布暂停在俄罗斯的运营和销售，2021年俄罗斯和乌克兰客户销售额占总收入不到1%，目前对财务结果影响不大，但局势不确定][122]