财务数据关键指标变化：全年收入与利润 - 2025年全年总收入同比增长8.1%至3648.55亿元人民币[7][15] - 公司2025年全年收入为人民币3,649亿元，同比增长8.1%[59] - 公司2025年全年收入为3648.5亿元人民币，同比增长约8.1%[86] - 公司2025年总收入为3648.55亿元，同比增长8.1%[101] - 2025年全年公司由盈转亏，净亏损233.54亿元人民币，而2024年为净利润358.08亿元人民币[7][15] - 公司2025年录得亏损234亿元，而2024年则为溢利358亿元[74] - 公司年内净亏损为233.54亿元人民币，而2024年为净利润358.08亿元人民币，由盈转亏[88] - 公司2025年净亏损233.55亿元，每股基本亏损3.84元；2024年净利润358.07亿元，每股盈利5.85元[106] - 公司权益持有人应占年内亏损为人民币233.55亿元，而2024年为盈利人民币358.07亿元，同比由盈转亏[109] - 2025年全年公司净亏损为233.5亿元人民币，与2024年全年净利润358.1亿元人民币相比由盈转亏[79] - 公司2025年全年溢利为人民币358.07179亿元[94] 财务数据关键指标变化：季度收入与利润 - 2025年第四季度总收入同比增长4.1%至920.96亿元人民币[5] - 2025年第四季度收入为人民币921.0亿元，同比增长4.1%[24] - 公司收入由2025年第三季度的人民币951亿元环比下降3.1%至2025年第四季度的人民币921亿元[41][42] - 2025年第四季度公司净亏损为151.4亿元人民币，而2024年同期净利润为62.2亿元人民币[78] - 2025年第四季度经营亏损160.74亿元人民币，而2024年同期为经营利润66.93亿元人民币[5] - 公司2025年第四季度录得期内亏损人民币151亿元，而2024年同期为溢利人民币62亿元[40] - 期内亏损为人民币151.4亿元；去年同期期内溢利为人民币62.2亿元[23] - 公司2025年第四季度录得期内亏损人民币151亿元，较第三季度的186亿元亏损收窄[57] 财务数据关键指标变化：全年成本与费用 - 2025年全年销售及营销开支为人民币1,029亿元，占收入百分比从19.0%增至28.2%[62] - 销售及营销开支由2024年的640亿元增加60.9%至2025年的1029亿元，占收入百分比从19.0%增加9.2个百分点至28.2%[63] - 2025年销售及营销开支大幅增至1029.3亿元人民币，占收入比例约28.2%[86] - 推广、广告及用户激励开支从2024年的391.18亿元大幅增至2025年的744.59亿元，增长90.4%[103] - 公司2025年全年销售成本为人民币2,538亿元，同比增长22.2%，占收入百分比同比增加8.0个百分点至69.6%[62] - 物流开支从2024年的1241.50亿元增至2025年的1550.83亿元，增长24.9%[103] - 研发开支由2024年的211亿元增加23.5%至2025年的260亿元，占收入百分比从6.2%增加0.9个百分点至7.1%[64] - 一般及行政开支由2024年的107亿元增加11.1%至2025年的119亿元，占收入百分比为3.3%，同比保持稳定[65] - 2025年全年毛利为1110.1亿元人民币，毛利率约为30.4%，较2024年的1297.8亿元下降14.5%[86] 财务数据关键指标变化：季度成本与费用 - 销售成本为人民币679.7亿元，同比增长23.5%，占收入百分比同比增加11.6个百分点至73.8%[28] - 销售成本占收入百分比为73.8%，金额由2025年第三季度的人民币703亿元下降3.3%至人民币680亿元[41][45] - 销售及营销开支为人民币317.3亿元，同比增长83.4%，占收入百分比同比增加14.8个百分点至34.4%[29] - 销售及营销开支占收入百分比为34.4%，金额由2025年第三季度的人民币338亿元减少6.2%至人民币317亿元[41][45][46] - 研发开支为人民币70.3亿元，同比增长29.7%，占收入百分比同比增加1.5个百分点至7.6%[30] - 一般及行政开支由2025年第三季度的人民币30亿元大幅增长23.5%至人民币37亿元，占收入百分比由3.1%增至4.0%[41][45][48] 财务数据关键指标变化：经营利润与亏损 - 2025年全年经营亏损为人民币250亿元，而2024年为经营溢利369亿元[58] - 公司2025年经营亏损为250亿元，经营亏损率为6.9%，而2024年经营溢利为368亿元，经营利润率为10.9%[69] - 公司2025年经营亏损250.41亿元，而2024年为经营利润368.45亿元[101] - 2025年全年经调整EBITDA为负137.83亿元人民币，经调整净亏损为186.48亿元人民币[7][15] - 经营亏损为人民币160.7亿元，经营亏损率为17.5%；去年同期经营溢利为人民币66.9亿元，经营利润率为7.6%[35] - 经调整EBITDA为亏损人民币140.2亿元；去年同期为盈利人民币115.2亿元[23] - 公司2025年第四季度经营亏损为人民币161亿元，亏损率为17.5%，较第三季度的198亿元和20.8%有所收窄[52] 各业务线表现：核心本地商业分部 - 核心本地商业分部2025年全年经营亏损69.04亿元人民币，而2024年为经营利润524.15亿元人民币[13][14][15] - 核心本地商业分部2025年全年收入为人民币2,608亿元，同比增长4.2%[60] - 核心本地商业分部2025年经营亏损为69亿元，经营亏损率2.6%，而2024年经营溢利为524亿元，经营利润率20.9%[70] - 核心本地商业分部2025年经营亏损69.04亿元，而2024年为经营利润524.15亿元[101] - 核心本地商业分部2025年第四季度经营亏损为人民币100亿元，经营亏损率为15.5%，而2024年同期经营溢利为人民币129亿元，经营利润率为19.7%[36][39] - 核心本地商业分部收入为人民币648.3亿元，同比下降1.1%[27] - 核心本地商业分部收入由2025年第三季度的人民币670亿元环比减少3.3%至2025年第四季度的人民币648亿元[43][44] - 核心本地商业分部2025年第四季度经营亏损收窄至人民币100亿元，亏损率环比改善5.5个百分点至15.5%[53] 各业务线表现：新业务分部 - 新业务分部2025年全年经营亏损扩大至100.82亿元人民币，同比增长38.6%[13][14][15] - 新业务分部2025年全年收入同比增长19.1%至1040.29亿元人民币[13][14] - 新业务分部2025年全年收入为人民币1,040亿元，同比增长19.1%[60] - 新业务分部经营亏损由2024年的73亿元增加至2025年的101亿元，经营亏损率由8.3%增加1.4个百分点至9.7%[71] - 新业务分部2025年经营亏损扩大至100.82亿元，2024年为亏损72.73亿元[101] - 新业务分部收入为人民币272.6亿元，同比增长18.9%[27] - 新业务分部2025年第四季度经营亏损为人民币46亿元，经营亏损率为17.1%，较2024年同期的亏损人民币22亿元（亏损率9.5%）显著扩大[36][39] - 新业务分部2025年第四季度经营亏损扩大至人民币46亿元，亏损率环比增加12.5个百分点至17.1%[53] 各业务线表现：佣金与交易 - 2025年第四季度，佣金收入同比增长3.0%至257.17亿元人民币，其中新业务佣金收入同比大幅增长114.9%[10][11] 各地区表现 - 国际业务Keeta在香港市场第四季度单位经济效益转正[20] 管理层讨论和指引 - 公司主席与首席执行官职责未区分，均由王兴先生兼任[121] - 公司董事会包括执行董事王兴先生及穆荣均先生，以及独立非执行董事欧高敦先生、冷雪松先生、沈向洋博士及杨敏德女士[123] - 公司外部核数师为罗兵咸永道会计师事务所[124] 其他财务数据：现金流 - 2025年经营活动现金流净流出138.2亿元人民币，而2024年为净流入571.5亿元人民币[81][82] - 公司2025年经营现金流转为净流出138.15亿元，而2024年为净流入571.47亿元[96] - 2025年投资活动现金流净流入297.7亿元人民币，主要来自理财投资[81][83] - 公司2025年投资活动现金净流入297.73亿元，同比大幅增长191.7%[96] - 2025年融资活动现金流净流入212.4亿元人民币，主要来自发行应付票据及借款[81][84] 其他财务数据：资产、负债与权益 - 截至2025年底，公司持有现金及现金等价物1068亿元人民币，短期理财投资601亿元人民币[15] - 截至2025年底，公司现金及现金等价物为1067.7亿元人民币，短期理财投资为601.0亿元人民币[80] - 公司2025年末现金及现金等价物为1067.71亿元，较年初增长50.8%[96] - 公司现金及现金等价物从708.34亿元人民币大幅增加至1067.71亿元人民币，增幅约50.7%[90] - 公司短期理财投资从974.09亿元人民币下降至600.62亿元人民币，降幅约38.3%[90] - 公司总资产从3243.55亿元人民币增长至3469.10亿元人民币，增幅约7.0%[90] - 公司总负债从1517.51亿元人民币大幅增加至1959.22亿元人民币，增幅约29.1%[91] - 公司借款（流动+非流动）从11.76亿元人民币激增至222.57亿元人民币，增幅巨大[91] - 公司贸易应付款项从251.93亿元人民币增加至345.72亿元人民币，增幅约37.2%[91] - 公司总权益从1726.04亿元人民币下降至1509.88亿元人民币，降幅约12.5%[90][91] - 公司累计亏损从1398.02亿元人民币扩大至1632.18亿元人民币[90] - 截至2025年12月31日，公司权益持有人应占权益总额为人民币1510.45913亿元[93] - 截至2024年12月31日，公司权益持有人应占权益总额为人民币1726.6296亿元[95] - 公司2025年累计亏损为人民币1632.18253亿元[93] - 截至2025年底，公司资本负债比率约为53%[85] 其他财务数据：投资与金融项目 - 按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值变动为收益人民币15.0亿元，去年同期为收益人民币0.1亿元[33] - 按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值变动由2024年的收益1.409亿元大幅增加至2025年的收益24亿元[67] - 应占采用权益法列账的投资由2024年第四季度的溢利人民币3.165亿元转为2025年同期的亏损人民币0.383亿元[37] - 应占采用权益法列账的投资之溢利由2024年的12亿元减少至2025年的0.789亿元[72] - 金融及合同资产减值亏损拨备净额由2024年的8.975亿元减少至2025年的8.72亿元[66] - 公司于2025年第四季度录得所得税抵免人民币10亿元，而2024年同期为所得税开支人民币6.742亿元[38] 其他重要内容：业务运营与战略举措 - 品牌卫星店合作品牌超过1,000个[16] - 浣熊食堂覆盖超过500个品牌及门店[16] - 助力金项目帮助超过50万家餐饮商户[19] - AI商家经营助手惠及超过340万商户[19] - 职业伤害保障计划覆盖超过1,600万名骑手[19] - 小象超市自有品牌对GTV的贡献占比持续提升[16] - 公司推出行业首个即时零售全流程服务保障计划[18] - 公司养老养老保险补贴实现全国覆盖[19] - 公司AI助手小美和小团全面融入本地生活服务全品类[21] - 公司在2025年5月以总代价约3.92亿港元购回3,018,700股B类股份，并于2026年3月5日注销[113] - 报告期后，公司同意以初始代价7.17亿美元收购Dingdong Fresh Holding Limited的全部已发行股份[117] - 截至2025年12月31日止年度，公司未派付或宣派任何股息[112] 其他重要内容：公司治理与股份结构 - 公司A类股份每股面值0.00001美元，赋予持有人每股十票投票权（保留事项除外）[124] - 公司B类股份每股面值0.00001美元，赋予持有人每股一票投票权[124] - 公司于2015年9月25日根据开曼群岛法律注册成立[124] - 公司2025年以股份为基础的支付（权益结算部分）增加人民币60.16137亿元[93] - 公司2025年行使购股权及归属受限制股份单位导致权益增加人民币5.6484亿元[93] - 公司2025年购回普通股导致权益减少人民币3.64843亿元[93] - 公司2024年购回普通股金额高达人民币260.81235亿元[95] - 公司2024年注销普通股导致股本减少人民币0.0019亿元，股份溢价减少人民币260.89602亿元[95] 其他重要内容：财务与运营指标定义 - 即时配送交易笔数包括餐饮外卖及美团闪购业务的交易笔数[127] - 活跃商家定义为在特定期间完成至少一笔交易、购买在线营销服务、通过聚合支付系统处理线下付款或通过ERP系统产生订单的商家[128] - 交易金额定义为平台上已付款产品及服务交易的价值（含配送费及增值税，不包括纯支付交易）[128] - 交易用户定义为特定期内在平台上为产品及服务交易付款的用户账户[128] - 交易定义基于付款次数确认，不同业务（到店、酒店、票务、共享骑行）有具体确认规则[128] 其他重要内容：其他财务数据 - 公司年内全面亏损总额为269.21亿元人民币，而2024年为全面收益总额376.68亿元人民币[88] - 公司2025年其他全面收益总额为人民币18.59808亿元[94] - 每股摊薄亏损为人民币3.92元，而2024年为每股摊薄盈利人民币5.66元[109] - 贸易应收款项总额为人民币38.59亿元，其中3个月以内的占人民币28.81亿元（约74.7%）[110] - 贸易应收款项减值拨备为人民币5.37亿元，净额为人民币33.23亿元[110] - 贸易应付款项总额为人民币345.72亿元，其中3个月以内的占人民币332.59亿元（约96.2%）[111]