主题1：收入和利润（同比环比） - 公司股东应占溢利按年增长11%至23.926亿港元[5] - 公司应占经营溢利按年稳步增长3%至45.906亿港元[5] - 公司经调整EBITDA按年上升1%至73.945亿港元，每股基本盈利上升至0.53港元，按年增长8%[7] - 經調整EBITDA為73.945億港元，較2025年的73.158億港元微增[20] - 2026财年收入为270.997亿港元，较2025财年的242.853亿港元增长，其中非保险收入223.473亿港元、保险收入47.524亿港元[79] - 2026财年公司股东应占溢利为23.926亿港元，基本每股盈利0.53港元，较2025财年的0.49港元有所提升[79] - 年内溢利为2,570.9百万港元，较2025年的2,362.2百万港元增长8.8%[80] - 年内除税后其他全面收益为1,381.7百万港元，较2025年的652.5百万港元增长111.8%[80] - 年内总全面收益为3,952.6百万港元，较2025年的3,014.7百万港元增长31.1%[80] - 本公司股东应占总全面收益为3,773.5百万港元，较2025年的2,814.3百万港元增长34.1%[80] - 2026财政年度总收入为270.997亿港元，较2025财政年度的242.853亿港元增长11.6%[88] - 2026财政年度应佔经营溢利总计45.906亿港元，其中金融分部14.747亿港元、道路分部14.428亿港元、物流分部6.450亿港元、建筑分部6.889亿港元、设施管理分部0.878亿港元、策略性投资分部2.514亿港元[90] - 本公司股东应佔溢利为23.926亿港元，年内除税后及非控股权益后溢利为25.718亿港元[90] - 2025财政年度总收入为24,293.7百万港元，其中对外收入为24,285.3百万港元[95] - 应占经营溢利总计4,466.2百万港元，其中道路分部1,439.4百万港元，金融服务分部1,242.1百万港元，物流分部740.4百万港元[95] - 本公司股东应占溢利为2,162.0百万港元，年内除税后及非控股权益后溢利为2,364.3百万港元[95] - 2026财政年度每股基本盈利按盈利23.926亿港元及已发行普通股加权平均数4,498,425,294股计算，2025年盈利为21.62亿港元及经红股调整后股数为4,400,196,166股[108] - 2026财政年度每股摊薄盈利股份加权平均数为4,562,599,507股，其中2.8%可换股债券影响53,210,834股、4.0%可换股债券影响4,750,959股、购股权影响6,212,420股[108] 主题2：成本和费用（同比环比） - 经营溢利中建筑成本为15,094.4百万港元，较2025年的12,776.3百万港元增长18.1%[102] - 销售成本总额为19,844.2百万港元，较2025年的17,568.2百万港元增长13.0%[104] - 员工成本为3,539.8百万港元，较2025年的3,196.2百万港元增长10.7%[102] - 其他收入及收益净额为7,441.5百万港元，较2025年的5,587.8百万港元增长33.2%[103] - 按公平值计入损益的金融资产公平值收益净额为2,579.3百万港元，较2025年的2,674.1百万港元下降3.5%[103] - 利息收入中按公平值计入损益的金融资产之债务工具为2,540.4百万港元，较2025年的2,350.0百万港元增长8.1%[103] - 所得税开支总额为702.2百万港元，较2025年的666.3百万港元增长5.4%[106] - 香港利得税即期税项为272.3百万港元，较2025年的247.7百万港元增长9.9%[106] - 股份支付开支总额为7,700万港元，较2025年的2,430万港元增长216.9%[102] - 保险财务开支持续高企达5,223.4百万港元，按公平值计入损益的金融资产公平值收益净额为2,674.1百万港元[98] - 利息收入为3,551.7百万港元，财务费用为1,470.3百万港元，所得税开支为666.3百万港元[98] - 2026财政年度员工相关成本合共34.2亿港元，较2025财政年度31.05亿港元增长10.1%[122] 主题3：金融服务板块表现 - 金融服务板块首度成为公司应占经营溢利最大贡献来源[5][7] - 金融服務板塊應佔經營溢利上升19%至14.747億港元，成為集團最大貢獻來源[21][22] - 周大福人壽合約服務邊際釋放按年上升21%至13.68億港元，扣除再保險後合約服務邊際結餘增加22%至113億港元[22] - 新業務價值按年增加30%至13.08億港元，新業務價值利潤率由30%上升至37%[22] - 年化保費按年增長7%至35.40億港元，新業務保費按年增加74%至93.33億港元[23] - 代理渠道年化保費按年增長10%至11.06億港元，新業務保費按年增加85%至29.45億港元，代理人人數增加6%至超過2,200名[24] - 合作夥伴渠道年化保費按年增長16%至22.41億港元，新業務保費按年飆升138%至51.35億港元[24] - 周大福人壽資產管理規模按年上升17%至約1,064億港元（2025年6月30日：約908億港元）[26] - 固定收益投資組合佔整體投資組合約70%，其中投資級別證券約佔債券總持倉約90%，固定收益投資組合投資收益年利率維持於4.6%[26] - 香港風險為本資本制度下償付能力充足率微升至285%（2025年6月30日：279%），接近最低監管要求100%的三倍[27] - 內含價值按年增加12%至284億港元[27] - 穆迪財務實力評級維持「A3」（穩定），惠譽確認「A–」（穩定）評級[27] - 三大皇牌產品系列連續10年達成100%或以上分紅實現率，美元分紅保單週年紅利累積利率連續14年維持每年4.25%[28] - 醫療保健生態圈擴展至覆蓋香港及大灣區合共23間夥伴醫療機構[28] - 2026財政年度獲頒超過80項企業及保險從業人員獎項[29] - 收購uSMART後持有13.05%權益列作聯營公司，uSMART收入按年增至約四倍[29] - 金融服务分部收入为47.524亿港元，较2025财政年度的40.806亿港元增长16.5%[88] - 金融服务分部收入为4,080.6百万港元[95] - 金融服务分部总资产达110,327.9百万港元[98] 主题4：道路板块表现 - 道路板塊應佔經營溢利為14.428億港元，與2025年持平[21] - 道路板塊錄得應佔經營溢利14.428億港元，按年大致持平，可比較日均交通流量及路費收入按年減少約1%[30][31] - 道路分部收入为27.778亿港元，与2025财政年度的27.787亿港元基本持平[88] - 道路分部收入为2,778.7百万港元[95] - 收费公路行业面临交通流量复苏不均、竞争加剧及特许经营年期有限等结构性挑战，公司将出售成熟资产回收资本[53] 主题5：物流板块表现 - 物流板塊應佔經營溢利下跌13%至6.45億港元[21] - 物流板块2026财年应占经营溢利6.45亿港元，按年减少13%[33] - 撇除中国内地物流物业递延税项拨备影响后，物流板块应占经营溢利按年下降10%[33] - 亚洲货柜物流中心出租率由2025年12月31日的75.2%显著回升至2026年6月30日的84.5%[34] - 中国内地物流物业撇除递延税项影响后，2026财年应占经营溢利按年增长11%[35] - 位于成都、武汉及苏州的七个物流资产于2026年6月30日平均出租率为86.3%[35] - 完成收购东莞、上海、宁波及常州四个物流物业后，中国内地十一个物流资产整体平均出租率为86.2%[35] - 中铁联集2026财年应占经营溢利按年增长2%，吞吐量按年增长8%至756.4万个标准箱[36] - 物流分部收入为1.442亿港元，较2025财政年度的1.421亿港元增长1.5%[88] - 完成收购浙江嘉兴物流物业后，物流物业组合扩展至13项，总可出租面积约1,505万平方呎[55] - 中鐵聯集遍布中国内地13个具策略性位置的铁路集装箱中心站，持续受惠于铁路货运结构性增长[55] - 香港租赁市场已呈现复苏迹象，亚洲货柜物流中心将受惠于旅游、零售及消费相关需求增长[54] - 公司对内地大湾区、长三角及西部主要大都市的现代物流物业前景保持乐观[54] 主题6：建筑板块表现 - 建築板塊應佔經營溢利下跌4%至6.889億港元[21] - 建筑板块2026财年取得总值约169亿港元的新合约[37] - 手头合约总值按年增加7%，由约585亿港元增至627亿港元，剩余待完成工程总值为349亿港元[37] - 建筑板块应占经营溢利温和下降4%至6.889亿港元，剩余待完成工程中66%来自政府及机构项目[38][39] - 建筑分部收入为179.158亿港元，占总收入66.1%，较2025财政年度的153.590亿港元增长16.6%[88] - 建筑分部收入最高达15,359.0百万港元[95] - 香港政府基本工程开支预计直至2030至2031财政年度维持在每年约1,280亿港元水平[59] 主题7：设施管理板块表现 - 設施管理板塊2026財年應佔經營溢利為8,780萬港元，按年減少1%[41] - 會展中心2026財年舉辦786場活動，總入場人次約770萬，撇除折舊及資本開支影響後應佔經營溢利按年增長8%[41] - 港怡醫院2026財年EBITDA按年上升15%，對集團應佔經營溢利貢獻增至超過四倍[42] - 港怡醫院住院、門診及日間手術人次分別按年上升3%、1%及9%，經常使用病床增至365張，平均使用率60%[42] - 港怡醫院累計進行超過140宗組織碎化技術治療個案[43] - Parkway Medical平台2026財年為港怡醫院貢獻約10%毛利，涵蓋七間診所及一間化驗所[44] - 啟德體育園自2025年3月開幕至2026年6月30日吸引超過2,000萬人次到訪，舉辦近150項主要活動及超過250日體育活動場次[45] - 啟德主場館及啟德體藝館使用率接近90%，啟德零售館出租率約87%（2025年6月30日：約80%）[45] - 啟德體育園2025年門票銷售量位居全球第三及亞洲第一[46] - 设施管理分部收入为15.095亿港元，较2025财政年度的19.249亿港元下降21.6%[88] - 港怡醫院將引入幹細胞治療及 CAR-T 細胞治療等先進療法，並推行多項設施升級計劃[63] - 一間位於中環的全新腸胃、肝臟及胰臟專科診所預計將於 2027 財政年度投入營運[63] - 啟德體育園於 2026 年 7 月至 8 月期間成功舉辦香港足球盛會 2026、奧迪足球峰會 2026 及 2026 TIMA 國際音樂大賞[64] - 啟德體育園即將舉行 BIGBANG 2026-2027 世界巡迴演唱會及 BTS 世界巡迴演唱會[64] - 文化体育及旅游局于2026年3月与巴塞尔艺术展签订为期五年的合作安排[62] - LEAP East国际科技与信息信息技术展已于2026年7月首次在会展中心举行，启动为期三年合作协议，并确立香港为亚洲唯一主办城市[62] - 香港国际美酒展将于2026年11月举行，并由两年一度改为每年举办[62] 主题8：策略性投资板块表现 - 策略性投資板塊2026財年應佔經營溢利增加6%至2.514億港元，總賬面價值約佔集團總資產3%[47] - 出售策略性投资项目所得款项总额约13亿港元[48] - 发行本金总额22.18亿港元的0.75%可交换债券，按面值103.0%发行，旨在变现约10%首程股份[48] - 芬兰伊萨尔米市首个电池储能系统项目装机容量为30兆瓦／65.2兆瓦时，公司持有75%权益，联盛新能源持有25%权益，预计2027年第一季度投入营运[49] - 芬兰佩泰耶韦西第二个电池储能系统项目装机容量为125兆瓦／250兆瓦时，公司将间接持有87.5%股权[49] - 2026年7月完成收购晋羚65%权益，晋羚将成为附属公司并计入综合财务报表[52] - 承诺投资怀来人工智能数据中心并取得70%权益，计划机柜电力容量达50兆瓦，其中30兆瓦已建成并已签订长期租赁协议[57] - 怀来人工智能数据中心交易预计2026年第四季度完成，财务业绩预期自2027财政年度起并入公司财务报表[57] - 已投资江苏人工智能数据中心项目，已全面投入营运，拥有超过50兆瓦机柜电力容量并已签订租约[57] - 订立协议收购马来西亚柔佛州人工智能数据中心项目40%权益，设计可支援超过70兆瓦机柜电力容量，预计2027年第一季度投入营运[58] 主题9：各地区表现 - 公司香港贡献63%应占经营溢利，中国内地贡献33%应占经营溢利[7] 主题10：管理层讨论和指引 - 周大福人寿将继续作为核心增长引擎，受惠于内地与香港利率差异、保障意识提高及较低保险渗透率[50] - 周大福人寿（百慕达）正扩展国际保险平台，专注服务高净值客户及跨司法管辖区保险方案需求[51] - 香港支柱二税务法例下最低补足税预期对公司无重大影响[107] 主题11：股息和股东回报 - 公司建议派发2026财政年度末期普通股息每股0.33港元，连中期普通股息每股0.28港元，全年普通股息总额每股0.61港元[5] - 公司2026财政年度普通股息总金额按年增加约6%至28亿港元[5] - 公司建议按每十股获发一股红股基准发行红股[5] - 2026财政年度普通股息总额每股0.61港元，按年增加约6%至28亿港元，连续第23年派发普通股息[16] - 2026财政年度已派发中期普通股息每股0.28港元，金额12.785亿港元；建议末期普通股息每股0.33港元，金额15.069亿港元；合计股息27.854亿港元，2025年合计为38.257亿港元[110] - 2026财政年度末期普通股息每股0.33港元，较2025财政年度每股0.35港元下降5.7%[118] - 2026财政年度中期普通股息每股0.28港元，2025财政年度中期普通股息每股0.30港元及特别股息每股0.30港元[118] - 2026财政年度分派股息总额每股0.61港元，较2025财政年度每股0.95港元下降35.8%[118] - 建议按每十股送一红股的比率派发红股，红股不享有末期股息[119] - 末期股息及红股记录日期为2026年11月23日，预期派发日期约2026年12月15日[120] 主题12：债务和资本结构 - 公司可动用流动资金总额约313亿港元，包括现金及银行结存约208亿港元及备用已承诺银行信贷额约105亿港元[5] - 公司债务净额按年下降20%至117亿港元，净负债比率由37%下降至28%[5] - 平均借贷成本稳定维持于年利率约4.1