主题1：合并营收与利润表现（同比/环比） - 康卡斯特2026年第三季度合并营收为292.98亿美元，同比下降6.1%；按备考口径营收为292.98亿美元，同比增长0.5%[3][5] - 康卡斯特第三季度合并调整后EBITDA为91.06亿美元，同比下降5.8%；备考调整后EBITDA为91.06亿美元，同比增长0.8%[3][5] - 康卡斯特第三季度调整后每股收益为1.07美元，同比下降4.0%；每股收益为0.97美元，同比增长7.2%；向股东支付股息12亿美元[3][4][7] - 2026年第三季度营收为292.98亿美元，同比下降6.1%（2025年同期为311.98亿美元）[43] - 2026年前九个月营收为906.95亿美元，同比下降0.8%（2025年同期为913.97亿美元）[43] - 2026年第三季度净利润为34.48亿美元，同比增长3.5%；稀释每股收益为0.97美元，同比增长7.2%[43][50] - 2026年前九个月净利润为91.48亿美元，同比下降48.7%；稀释每股收益为2.55美元，同比下降46.5%[43][50] - 2026年第三季度调整后EBITDA为91.06亿美元，同比下降5.8%（2025年同期为96.69亿美元）[47] - 2026年前九个月调整后EBITDA为259.38亿美元，同比下降12.0%（2025年同期为294.84亿美元）[47] - 2026年第三季度调整后净利润为38.24亿美元，调整后每股收益为1.07美元，同比下降4.0%（2025年同期为1.12美元）[50] - 2026年前九个月备考合并收入897.58亿美元，较2025年同期852.65亿美元增长5.3%[58] - 2026年第三季度归属于Comcast Corporation的净利润为34.48亿美元，较2025年同期的33.32亿美元有所增长[59] - 2026年前九个月归属于Comcast Corporation的净利润为91.48亿美元，较2025年同期的178.30亿美元大幅下降[59] - 2026年第三季度调整后EBITDA为91.06亿美元，较2025年同期的96.69亿美元下降5.8%[59] - 2026年前九个月调整后EBITDA为259.38亿美元，较2025年同期的294.84亿美元下降12.0%[59] - 剔除Versant及德国Sky业务后，2026年第三季度备考合并调整后EBITDA为91.06亿美元，较2025年同期的90.38亿美元增长0.8%[59] - 2026年前九个月备考合并调整后EBITDA为259.96亿美元，较2025年同期的271.56亿美元下降4.3%[59] 主题2：现金流与资本运作 - 康卡斯特第三季度自由现金流为42.11亿美元，同比下降14.8%；经营活动提供的净现金为79.02亿美元，同比下降9.1%[3][7] - 2026年第三季度自由现金流为42.11亿美元，同比下降14.8%（2025年同期为49.45亿美元）[48] - 2026年前九个月自由现金流为127.16亿美元，同比下降14.5%（2025年同期为148.66亿美元）[48] - 2026年前九个月经营活动产生的净现金为228.86亿美元，同比下降7.7%（2025年同期为248.02亿美元）[48] 主题3：连接与平台业务表现 - 康卡斯特国内无线线路总数增至1055.5万条，第三季度净增36.8万条，过去12个月净增160万条，渗透约18%的国内住宅宽带客户[4][11] - 康卡斯特连接与平台业务第三季度营收为196.63亿美元，同比下降2.7%；调整后EBITDA为75.88亿美元，同比下降4.4%，利润率为38.6%[8][9] - 康卡斯特商业服务连接业务第三季度营收同比增长2.7%至26.45亿美元，调整后EBITDA同比增长1.7%至14.78亿美元，利润率为55.9%[4][15] - 2025年第三季度连接与平台业务总收入202.12亿美元，汇率影响-2200万美元，固定汇率下为201.89亿美元；前九个月总收入607.87亿美元，固定汇率下为611.14亿美元[55] 主题4：内容与体验业务整体表现 - 康卡斯特内容与体验业务第三季度营收同比增长6.5%至105.37亿美元，调整后EBITDA同比增长29.3%至18.00亿美元，其中媒体业务包含FIFA世界杯带来的2.24亿美元增量营收[18] - 合并抵销方面，Content & Experiences板块间收入抵销为4.00亿美元，上年同期为5.79亿美元；调整后EBITDA抵销收益为4000万美元，上年同期为6900万美元[26][27] 主题5：媒体业务（Media）表现 - 康卡斯特Peacock第三季度实现调整后EBITDA为2.61亿美元，同比增加4.78亿美元，付费订阅用户同比增长17%至4800万[4] - Media板块第三季度总收入为53.59亿美元，同比增长13.0%；剔除FIFA世界杯带来的2.24亿美元增量收入后，收入为51.36亿美元，同比增长8.3%[19] - Media板块国内广告收入为17.83亿美元，同比增长14.6%；剔除FIFA世界杯影响后为15.60亿美元，同比仅增长0.3%[19] - Media板块国内分销收入为20.69亿美元，同比增长22.4%，主要受Peacock平均费率提升和付费订阅用户数增长推动[19] - Media板块调整后EBITDA为7.69亿美元，上年同期为2.47亿美元；其中Peacock收入18亿美元、调整后EBITDA为2.61亿美元，上年同期为收入14亿美元、调整后EBITDA亏损2.17亿美元[19][20] - 2025年第三季度媒体收入53.59亿美元同比增长13.0%，剔除奥运会、超级碗和FIFA世界杯后为51.36亿美元同比增长8.3%；前九个月收入183.30亿美元同比增长32.7%，剔除后为154.88亿美元同比增长12.1%[56] 主题6：影视工作室（Studios）表现 - 康卡斯特旗下Universal全球票房突破50亿美元，《奥德赛》全球票房近18亿美元成为Universal史上最高票房影片，studios调整后EBITDA同比增长18.6%至4.02亿美元[4][10] - Studios板块第三季度总收入为29.67亿美元，同比下降1.1%；内容授权收入15.53亿美元，同比下降23.7%，院线收入11.29亿美元，同比增长76.6%[21] - Studios板块调整后EBITDA为4.02亿美元，同比增长18.6%，主要因运营费用下降3.6%至25.65亿美元，降幅超过收入降幅[21][22] 主题7：主题公园（Theme Parks）表现 - Theme Parks板块第三季度收入为25.97亿美元，同比下降4.4%；调整后EBITDA为7.80亿美元，同比下降17.1%，主要受入园收入下降及促销活动增加影响[23][24] 主题8：总部及其他/公司及其他表现 - Headquarters & Other第三季度调整后EBITDA亏损为1.91亿美元，上年同期亏损2.04亿美元[25] - Corporate & Other第三季度收入为3.41亿美元，同比增长8.2%；调整后EBITDA亏损2.99亿美元，上年同期亏损2.72亿美元，主要因区域体育网络收入下降[28][29] 主题9：投资损益与非经营性项目 - 2026年第三季度投资税前亏损1.26亿美元，较2025年同期收益5700万美元下降，主要受权益证券已实现及未实现净收益4600万美元及被投资方净收益1.72亿美元影响[52] - 2026年前九个月投资净亏损（税后）8800万美元，而2025年同期为净收益7900万美元[52] - 2026年前九个月归属于Comcast的净利润包含1.71亿美元（税后1.30亿美元）长期资产减值，2025年同期包含1.55亿美元长期资产减值[52] - 2025年前九个月归属于Comcast的净利润包含出售Hulu权益的94亿美元税前收益（税后71亿美元）[54] - 2025年前九个月包含1.77亿美元内部公司重组所得税收益[54] 主题10：交易成本与股权激励费用 - 2026年第三季度及前九个月分别包含2200万美元（税后1900万美元）NBCUniversal拟分拆交易成本，前九个月另含Versant分离交易成本5100万美元（税后4500万美元）[53] - 2026年第三季度包含6100万美元（税后4600万美元）股权激励费用[54] - 2026年第三季度交易成本为2200万美元，交易相关成本为400万美元；2025年同期分别为2600万美元和9000万美元[59] - 2026年前九个月交易成本为7300万美元，交易相关成本为400万美元；2025年同期分别为8200万美元和1.66亿美元[59] 主题11：折旧、摊销与利息费用 - 2026年第三季度折旧为23.85亿美元，摊销为13.14亿美元；2025年同期折旧为23.53亿美元，摊销为16.66亿美元[59] - 2026年前九个月利息费用为31.08亿美元，较2025年同期的32.83亿美元有所下降[59]