收入与利润（同比变化） - 2026年第三季度总收入和 other income 为36.05亿美元，同比下降1400万美元；总成本和费用为21.29亿美元，同比增加3.11亿美元[140][146] - 2026年第三季度归属于MPLX的净利润为11.64亿美元，同比下降3.81亿美元；营业收入为14.76亿美元，同比下降3.25亿美元[140][146] - 2026年第三季度归属于MPLX的调整后EBITDA为18.59亿美元，同比增长9300万美元；可分配现金流为15.37亿美元，同比增长6900万美元，支持11亿美元资本回报[140][142] - 2026年前九个月归属于MPLX的调整后EBITDA为53.63亿美元，同比增长1.5亿美元；可分配现金流为43.95亿美元，同比增长2100万美元[140][142] - 2026年前九个月归属于MPLX净利润减少5.66亿美元，总营收及其他收入增加2.09亿美元，总成本及费用增加6.01亿美元，净利息及其他财务成本增加1.74亿美元（主要由于2025年为收购增加借款）[149] - 2026年第三季度归属于MPLX LP的净利润为11.74亿美元，较2025年同期的15.55亿美元下降3.81亿美元[146] - 2026年前九个月归属于MPLX LP的净利润为31.83亿美元，较2025年同期的37.49亿美元下降5.66亿美元[149] - 2026年前九个月总营收及其他收入增加2.09亿美元，总成本及费用增加6.01亿美元[149] - 2026年第三季度可分配现金流（DCF）归属于MPLX LP为15.37亿美元，较2025年同期的14.68亿美元增长4.7%[142] - 第三季度归属于MPLX的净利润为11.64亿美元，较2025年同期的15.45亿美元下降3.81亿美元[140] - 第三季度归属于MPLX的调整后EBITDA为18.59亿美元，较2025年同期的17.66亿美元增长0.93亿美元[140] - 第三季度可分配现金流为15.37亿美元，较2025年同期的14.68亿美元增长0.69亿美元[140] - 第三季度总收入和 other income 为36.05亿美元，较2025年同期的36.19亿美元下降0.14亿美元[140] 收入结构（分项同比变化） - 2026年第三季度产品相关收入为8.63亿美元，同比增加2.48亿美元；服务收入为19.25亿美元，同比增加8100万美元[140] - 服务收入增加8100万美元，主要由于原油及产品物流费率与费用增长6300万美元（含丁烷混合业务增长），Marcellus吞吐量与费率提升贡献2700万美元，近期收购贡献1900万美元，部分被Rockies资产剥离减少3700万美元抵消[147] - 租赁收入增加6000万美元，主要由于租赁合同修改导致销售型租赁收入、服务收入与租赁收入之间的列报变化，以及精炼物流资产年度费用上调[147] - 产品相关收入增加2.48亿美元，主要由于西南、Marcellus、南阿巴拉契亚和Bakken地区NGL价格上涨贡献1.69亿美元，西南地区NGL销量增长贡献1.52亿美元，部分被Rockies资产剥离减少4500万美元及衍生品影响减少2900万美元抵消[147] - 权益法投资收入增加9600万美元，主要由于衍生品影响以及某些加工和管道合资企业吞吐量与费率提升[147] - 权益法投资收益减少4.84亿美元，由于2025年第三季度确认BANGL, LLC剩余55%权益收购产生的4.84亿美元收益[147] - 2026年第三季度总营收及其他收入减少1400万美元，主要受 Rockies 资产剥离影响[146][147] - 2026年第三季度总成本及费用增加3.11亿美元，主要由于采购产品成本增加2.41亿美元及服务收入成本增加8100万美元[146][147] - 2026年第三季度产品相关收入增加2.48亿美元，其中西南地区NGL价格上涨贡献1.69亿美元、销量上升贡献1.52亿美元[147] - 2026年第三季度服务收入增加8100万美元，其中原油及产品物流费率上涨贡献6300万美元[147] - 第三季度产品相关收入为8.63亿美元，较2025年同期的6.15亿美元增长2.48亿美元[140] 成本与费用（同比变化） - 2026年第三季度购买产品成本为7.34亿美元，同比增加2.41亿美元；折旧和摊销为3.78亿美元，同比增加3200万美元[140] - 2026年第三季度净利息和其他财务成本为3.00亿美元，同比增加5700万美元；前九个月为8.80亿美元，同比增加1.74亿美元[140] - 2026年第三季度净利息及其他财务成本增加5700万美元，主要由于2025年为收购融资而增加的借款[148] - 第三季度净利息和其他财务成本为3.00亿美元，较2025年同期的2.43亿美元增长0.57亿美元[140] 原油与产品物流板块表现 - 原油及产品物流板块2026年第三季度总板块营收及其他收入增加1.08亿美元，主要由于各业务单元费率与费用增长8500万美元（含丁烷混合业务增长）；板块调整后EBITDA增加6700万美元，主要由于费率与费用增长8500万美元及项目相关费用减少2000万美元，部分被运营成本增加4000万美元抵消[157][158] - 原油及产品物流板块2026年前九个月总板块营收及其他收入增加1.89亿美元，主要由于费率与费用增长2.19亿美元，部分被管道吞吐量下降5200万美元抵消；板块调整后EBITDA增加1.04亿美元，主要由于费率与费用增长2.19亿美元，部分被管道吞吐量下降5200万美元及运营成本增加7000万美元抵消[159][160] - 2026年第三季度原油及产品物流板块总收入及其他收入增加1.08亿美元，主要由于各业务单元费率上涨及丁烷调和增加[157] - 原油与产品物流板块2026年第三季度调整后EBITDA同比增长6700万美元，主要受各业务单元费率与费用提升贡献8500万美元（含丁烷调合增加）及项目相关费用减少2000万美元推动，部分被运营成本增加4000万美元（主要因MPC员工激励薪酬上升）抵消[158] - 原油与产品物流板块2026年前九个月调整后EBITDA同比增长1.04亿美元，受费率与费用提升贡献2.19亿美元推动，部分被管道吞吐量下降5200万美元及运营成本增加7000万美元抵消[160] - 原油与产品物流板块2026年前九个月总收入及其他收入同比增长1.89亿美元，主要受费率与费用提升贡献2.19亿美元推动，部分被管道吞吐量下降5200万美元抵消[159] 天然气与NGL服务板块表现 - 天然气及NGL服务板块2026年第三季度总板块营收及其他收入减少1.22亿美元，主要由于2025年第三季度确认BANGL收购4.84亿美元收益，部分被NGL价格上涨1.69亿美元、西南NGL销量增长1.52亿美元、Marcellus吞吐量与费率提升2700万美元及近期收购贡献1900万美元抵消；板块调整后EBITDA增加2600万美元[168][170] - 天然气及NGL服务板块2026年前九个月总板块营收及其他收入增加2000万美元，主要由于西南NGL销量增长4.17亿美元、NGL价格上涨1.52亿美元、Marcellus与西德克萨斯吞吐量及费率提升1.09亿美元及近期收购贡献8600万美元，部分被BANGL收购收益4.84亿美元、Rockies资产剥离2.86亿美元及衍生品影响6800万美元抵消；板块调整后EBITDA增加4600万美元[171][173] - 天然气与NGL服务板块2026年第三季度总收入及其他收入同比下降1.22亿美元至18.37亿美元，主要因2025年第三季度确认BANGL收购4.84亿美元收益，部分被NGL价格上涨贡献1.69亿美元、NGL销量增加贡献1.52亿美元、Marcellus吞吐量与费率提升贡献2700万美元及近期收购贡献1900万美元抵消[167][168] - 天然气与NGL服务板块2026年第三季度调整后EBITDA同比增长2600万美元至6.55亿美元，主要受Marcellus销量增长贡献2500万美元、费率上调与产品毛利影响贡献2600万美元及近期收购贡献1400万美元推动，部分被Rockies资产剥离3400万美元及运营费用增加1500万美元抵消[167][170] - 天然气与NGL服务板块2026年前九个月调整后EBITDA同比增长4600万美元至18.87亿美元，主要受近期收购贡献9100万美元、销量增长贡献7200万美元、权益法投资影响6400万美元及费率上调与产品毛利影响4600万美元推动，部分被Rockies资产剥离1.11亿美元及2025年客户协议非经常性收益3700万美元缺失抵消[167][173][174] - 天然气与NGL服务板块2026年前九个月资本支出同比增长11.04亿美元至19.16亿美元，对联营企业投资同比增长1.71亿美元至7.20亿美元[167] 运营数据与价格指标 - 2026年第三季度总集输吞吐量为3948 MMcf/d，较2025年同期的4085 MMcf/d下降约3.4%[178] - 2026年第三季度天然气加工总量为7154 MMcf/d，较2025年同期的7378 MMcf/d下降约3.0%[178] - 2026年前九个月NGL管道吞吐量为715 mbpd，较2025年同期的550 mbpd增长30%[179] - 2026年第三季度C2+ NGL分馏总量为609 mbpd，与2025年同期的610 mbpd基本持平[178] - 2026年第三季度天然气NYMEX HH均价为2.89美元/MMBtu，低于2025年同期的3.07美元/MMBtu[183] - 2026年第三季度C2+ NGL均价为0.89美元/加仑，高于2025年同期的0.74美元/加仑[183] - 2026年第三季度原油管道吞吐量为3897 mbpd（2025年同期3867 mbpd），产品管道吞吐量为2054 mbpd（2025年同期2055 mbpd），总管道吞吐量为5951 mbpd（2025年同期5922 mbpd）[163] - 2026年第三季度总管道平均费率为1.09美元/桶（2025年同期1.08美元/桶），其中原油管道费率由1.08美元/桶降至1.05美元/桶，产品管道费率由1.09美元/桶升至1.17美元/桶[163] - 2026年第三季度C2+NGL定价为0.89美元/加仑（2025年同期0.74美元/加仑），天然气NYMEX HH价格为2.89美元/MMBtu（2025年同期3.07美元/MMBtu）[183] 权益法投资表现 - 2026年前九个月权益法投资收入为6.44亿美元，较2025年同期的5.42亿美元增长约18.8%[184] - 2026年第三季度权益法投资收入为2.82亿美元，较2025年同期的1.86亿美元增长约51.6%[184] - 2026年第三季度天然气和NGL服务权益法投资收入为1.99亿美元，较2025年同期的1.15亿美元增长约73.0%[184] - 2026年前九个月权益法投资相关分配及调整总额为7.35亿美元，较2025年同期的7.07亿美元增长约4.0%[185] 现金流与流动性 - 2026年前九个月经营活动净现金流为45.26亿美元，较2025年同期的44.13亿美元增加1.13亿美元[188] - 2026年第三季度经营活动净现金流入14.77亿美元，同比增长3.2%（2025年同期14.31亿美元）；前三季度累计45.26亿美元，同比增长2.6%[192] - 2026年第三季度调整后自由现金流为4.47亿美元，较2025年同期负23.05亿美元大幅改善；前三季度累计16.64亿美元，较2025年同期负5.34亿美元转正[192] - 2026年9月30日现金及现金等价物为12.97亿美元，较2025年12月31日的21.37亿美元减少8.40亿美元[188] - 2026年前九个月投资活动净现金流出为28.53亿美元，较2025年同期的49.34亿美元减少20.81亿美元，主要由于2025年同期完成24亿美元Northwind Midstream收购、7.03亿美元BANGL收购及2.35亿美元Whiptail Midstream收购[189] - 2026年前九个月融资活动净现金流出为25.13亿美元，而2025年同期为净流入7.67亿美元，主要由于净债务借款减少31.17亿美元及向单位持有人返还资本增加1.98亿美元[190] - 2026年9月30日总流动性为52.97亿美元，包括40亿美元循环信贷额度可用容量及12.97亿美元现金及现金等价物[197] - 2026年9月30日总流动性为52.97亿美元，包括40亿美元循环信贷可用额度（MPLX信贷协议25亿美元、MPC贷款协议15亿美元）及12.97亿美元现金及现金等价物[197] - 第三季度净现金 provided by operating activities 为15亿美元[130] 资本支出与资本回报 - 2026年资本支出展望32亿美元（净额），其中增长资本29亿美元、维护资本3亿美元；增长资本展望上调5亿美元至29亿美元，主要因加速推进墨西哥湾沿岸分馏和出口设施扩建[213] - 2026年前三季度增长资本支出21.30亿美元（2025年同期10.19亿美元），维护资本支出1.95亿美元（2025年同期1.84亿美元），总增长及维护资本支出28.23亿美元（2025年同期15.05亿美元）[214] - 截至2026年9月30日止九个月，资本回报剔除与合资企业所有权权益出售相关的3200万美元；2025年同期剔除因向合资企业贡献资产而收到的4200万美元特别分配[215] - 截至2025年9月30日止九个月，总增长资本支出剔除净收购现金后的33.14亿美元收购[215] - 截至2026年9月30日止九个月，按权益法核算的合资企业层面融资的增长资本项目按比例份额合计3.17亿美元，其中MXP Parent, LLC（10%持股）800万美元、WPC Parent, LLC（30%持股）3.06亿美元、其他300万美元；2025年同期合计1.41亿美元[219] - 2026年第三季度向普通及优先单位持有人分配10.92亿美元，同比增长12.0%；前三季度累计32.77亿美元，同比增长11.9%[192] - 2026年第三季度宣布现金分配12.26亿美元（每普通单位1.2111美元），同比增长12.0%；前三季度累计34.10亿美元（每单位3.3641美元），同比增长12.0%[209][211] - 2026年第三季度单位回购100万单位、支付5000万美元，均价58.69美元；前三季度回购300万单位、支付1.5亿美元，均价57.09美元；截至2026年9月30日剩余9.7亿美元回购授权[206][207] - 季度分派连续第三年增长12.5%，达到每单位年化4.84美元[130] - 公司季度分配连续第三年增长12.5%，达到每单位年化4.84美元[130] 债务与融资 - 2026年前三季度债务发行合计37.5亿美元，包括2月发行的10亿美元5.300%2036年到期票据和5亿美元6.100%2056年到期票据，以及8月发行的12.5亿美元4.700%2029年到期、5亿美元5.000%2032年到期和5亿美元5.500%2036年到期票据[194] - 2026年4月7日MPLX新签五年期循环信贷协议，总容量从20亿美元增至25亿美元，含1.5亿美元摆动贷款和1.5亿美元信用证子额度，2026年9月30日合规[201][202] - 截至2026年9月30日，未合并合资企业按股权比例计算的债务为23亿美元[219] - 截至2026年9月30日止九个月，债务义务增加10亿美元，现金承诺无其他重大变化[220] - 2026年2月发行10亿美元5.300%于2036年到期的优先票据及5亿美元6.100%于2056年到期的优先票据，8月发行12.5亿美元4.700%于2029年到期的优先票据、5亿美元5.000%于2032年到期的优先票据及5亿美元5.500%于2036年到期的优先票据[194] 业务结构与商业模式 - 公司由MPC于2012年组建，为多元化大型业主有限合伙，拥有并运营中游能源基础设施与物流资产，并提供燃料分销服务[122] - 业务分为两个板块：原油与产品物流板块、天然气与NGL服务板块[122] - 原油与产品物流板块从事原油、精炼产品（含可再生柴油）及其他烃类产品的收集、运输、储存与分销，并开展精炼产品销售[124] - 天然气与NGL服务板块从事天然气收集、处理、加工与运输，以及NGL运输、分馏、储存与销售[125] - 原油与产品物流板块大部分管道与船舶运输、码头及炼厂物流资产吞吐量服务于MPC，燃料分销服务仅由MPC使用[124] - 公司与MPC签有长期收费型商业协议，包含最低吞吐量、储存与分销量的承诺，以及支付特定资产全部可用产能的承诺[124] - 公司认为凭借围绕长期照付不议合同和产能合同构建的业务模式，可免受原油与产品物流板块及Marcellus、Utica地区重大波动的影响[131] 管理层讨论与战略指引 - 公司预计未来几年天然气需求将加速，原因包括墨西哥湾沿岸LNG设施投产支撑国际需求，以及