收入与利润（同比环比） - 2026年第三季度总营收为5.46亿美元，同比增长11.7%（2025年同期为4.89亿美元）[16] - 2026年前九个月总营收为15.72亿美元，同比增长16.3%（2025年同期为13.51亿美元）[16] - 2026年第三季度净亏损为3.81亿美元，而2025年同期净利润为7993万美元；每股摊薄亏损1.08美元，上年同期每股收益0.19美元[16] - 2026年前九个月净利润由2025年同期盈利3.30727亿美元转为亏损3.08738亿美元[26] - 2026年第三季度净亏损为3.85548亿美元，其中归属于Starwood Property Trust的净亏损为3.89708亿美元，非控股权益净收入为416万美元[20] - 2025年第三季度净收入为8019.3万美元，其中归属于Starwood Property Trust的净收入为7256万美元，非控股权益净收入为763.3万美元[20] 成本和费用（同比环比） - 2026年前九个月经营活动中总成本和费用为18.45亿美元，同比增长41.5%（2025年同期为13.04亿美元）[16] - 2026年前九个月折旧与摊销为1.10701亿美元，较2025年同期的5203万美元增长约112.8%[26] - 2026年前九个月信贷损失准备金净额为3.66399亿美元，较2025年同期的902.6万美元大幅增加[26] - 2026年第三季度信贷损失拨备净额为3.37亿美元，较2025年同期的2836万美元大幅增加[16] - 2026年前九个月物业减值损失为3216.3万美元，2025年同期无此项[26] - 2026年第三季度抵押贷款公允价值变动净亏损为1.22亿美元，而2025年同期为收益5237万美元[16] - 2026年前九个月贷款公允价值变动为负1.34367亿美元，而2025年同期为正1.40638亿美元[26] 股东权益与留存收益 - 2026年9月30日股东权益总额为58.36亿美元，较2025年末的67.96亿美元下降14.1%[13] - 2026年第三季度末总永久权益为61.61429亿美元，较2026年6月30日的68.27049亿美元下降约9.8%[20] - 2026年第三季度末留存收益（累计亏损）为-9.02927亿美元，较2026年6月30日的-3.37909亿美元亏损扩大约167%[20] - 2025年第三季度末总永久权益为71.86187亿美元，较2025年6月30日的67.43277亿美元增长约6.6%[20] - 2026年第三季度末临时权益为3.59225亿美元，较2026年6月30日的3.56377亿美元增长约0.8%[20] - 截至2026年9月30日，永久权益总额为61.61429亿美元，较2025年12月31日的71.25388亿美元下降约13.5%[23] 股息与股份回购 - 2026年第三季度宣布股息为每股0.48美元，股息总额为1.75310亿美元[20] - 2025年第三季度宣布股息为每股0.48美元，股息总额为1.78498亿美元[20] - 2026年第三季度回购普通股6,679,735股，耗资1.07768亿美元[20] - 2026年前九个月通过普通股发行净筹资5.33513亿美元，发行27,125,000股[20] - 2026年前九个月已宣派股息为每股1.44美元，总额5.32636亿美元[23] 现金流量 - 2026年前九个月经营活动提供的净现金为4.95442亿美元，略高于2025年同期的4.89102亿美元[26] - 2026年前九个月投资活动使用的净现金为18.87234亿美元，较2025年同期的30.78101亿美元减少约38.7%[26] - 融资活动提供的净现金14.27亿美元（1,426,532千美元），较2025年同期25.74亿美元（2,573,873千美元）下降约44.6%[28] - 期末现金及现金等价物和受限现金为7.13亿美元（712,749千美元），较期初6.75亿美元（674,647千美元）增长约5.6%[28] - 已付利息9.60亿美元（960,036千美元），较2025年同期8.70亿美元（870,025千美元）增长约10.3%[28] 融资活动 - 融资活动现金流入主要来自借款所得99.88亿美元（9,988,051千美元），较2025年同期99.95亿美元（9,994,652千美元）小幅下降[28] - 借款本金偿还及回购支出77.11亿美元（7,710,830千美元），较2025年同期74.19亿美元（7,419,083千美元）增长约3.9%[28] - 普通股发行净收益仅297万美元（2,970千美元），较2025年同期5.67亿美元（567,265千美元）大幅下降约99.5%[28] - 股息支付5.35亿美元（535,332千美元），较2025年同期4.91亿美元（490,645千美元）增长约9.1%[28] - 库存股购买1.38亿美元（137,708千美元），2025年同期为零[28] - 合并VIE债务发行1,281.5万美元（12,815千美元），偿还1.95亿美元（195,445千美元），2025年同期偿还为6,198万美元（61,980千美元）[28] - 止赎取得的净资产为3.53亿美元（352,998千美元），较2025年同期1.98亿美元（198,372千美元）增长约77.9%[28] 贷款组合与信贷质量 - 2026年9月30日总贷款毛额（Total gross loans）为227.28905亿美元，较2025年12月31日的216.27097亿美元增长约5.1%[105] - 2026年9月30日持有至投资贷款（Loans held-for-investment）账面价值为206.73267亿美元，面值为208.46713亿美元；持有待售贷款（Loans held-for-sale）账面价值为20.55638亿美元，面值为23.80126亿美元[105] - 商业贷款中第一抵押贷款（First mortgages）账面价值为172.19594亿美元，加权平均票面利率7.1%，加权平均期限2.8年；夹层贷款（Mezzanine loans）账面价值2.76559亿美元，加权平均票面利率10.3%，加权平均期限1.9年[105] - 基础设施第一优先级贷款（Infrastructure first priority loans）账面价值为29.09718亿美元，加权平均票面利率7.6%，加权平均期限4.9年[105] - 净贷款总额（Total net loans）为220.24716亿美元，较2025年末的211.86255亿美元增长约4.0%[105] - 浮动利率持有至投资贷款总额为192.40164亿美元，其中商业贷款163.30446亿美元（加权平均利差3.2%），基础设施贷款29.09718亿美元（加权平均利差3.5%）[106] - 2026年前九个月贷款发放、购买及出资为51.08835亿美元，较2025年同期的60.69288亿美元下降约15.8%[26] 信贷损失准备金 - 信贷损失准备金总额（Total allowances）从2025年末的4.40842亿美元增至2026年9月30日的7.04189亿美元，增幅约59.7%；其中商业贷款准备金6.91408亿美元，基础设施贷款准备金1278.1万美元[105] - 已提取贷款信用损失准备由2025年12月31日的4.40842亿美元增至2026年9月30日的7.04189亿美元，期内计提净拨备2.89334亿美元、核销2501.4万美元、外币影响-97.3万美元[124] - 未提取承诺信用损失准备由2025年12月31日的2823.7万美元增至2026年9月30日的6568.1万美元，期内计提净拨备3744.4万美元；2026年9月30日未提取承诺预计出资额合计30.26246亿美元[125] - 2026年前九个月信贷损失准备金增加主要由于预期利率上升导致借款人偿债负担加重及再融资压力上升，公司贷款组合以浮动利率为主[109] - 商业贷款按LTV分档：LTV低于60%的摊余成本为42.09724亿美元，准备金380.2万美元；LTV 60%-70%为61.19759亿美元，准备金1412.5万美元；LTV高于70%为71.73亿美元，准备金6.41927亿美元；信用恶化贷款（Credit deteriorated）为4016.6万美元，准备金3155.4万美元[112] - 基础设施贷款按行业分档：电力（Power）摊余成本16.95121亿美元，准备金689.3万美元；石油天然气（Oil and gas）摊余成本12.14597亿美元，准备金588.8万美元[112] 逾期、非应计与信用恶化贷款 - 截至2026年9月30日，公司有5笔商业贷款（摊余成本合计6.775亿美元）和住宅贷款8160万美元逾期90天以上，其中4.452亿美元商业贷款（主要为单笔4.197亿美元贷款）仍保持应计状态[113] - 截至2026年9月30日，非信用恶化非应计贷款总额为6.607亿美元，较2025年12月31日的9.677亿美元下降；期内无新增非信用恶化商业贷款转为非应计，并有一笔1.079亿美元商业贷款恢复应计状态[114] - 截至2026年9月30日，信用恶化贷款共2笔、摊余成本合计4010万美元，均按成本回收法处于非应计状态，其中3520万美元爱尔兰办公楼夹层贷款计提2660万美元专项信用损失准备，490万美元芝加哥百货次级贷款已全额计提[115] - 2026年9月末有七笔商业贷款优先权益处于非应计状态，合计摊余成本1.045亿美元，未承诺资金4,110万美元；2025年末为六笔5,000万美元级别（6,500万美元）及7,640万美元未承诺资金[143] 贷款修改与止赎 - 2026年前九个月对两笔商业贷款进行ASU 2022-02项下修改，合计摊余成本1.09亿美元，占2026年9月30日商业贷款的0.62%，2025年同期无此类修改[119] - 2026年9月修改一笔2490万美元商业贷款，到期日由2026年9月延至2027年9月并附四次六个月展期选择权，利率由SOFR+6.0%改为固定6.0%（其中2.0%递延、按可用现金流支付）[120] - 2026年1月修改一笔8410万美元商业贷款，到期日由2026年1月延至2028年10月，利率下调95个基点并设最低还款要求，利率下调通过新退出费全额收回[121] - 2026年前九个月另修改五笔贷款（降低利率利差、部分或全部通过新退出费收回），其中一笔获1.135亿美元部分偿还，剩余贷款摊余成本合计5.088亿美元，借款人均追加股权[123] - 2026年前九个月完成三笔止赎：达拉斯多户住宅贷款净值2840万美元（扣除530万美元专项准备）、达拉斯混合用途贷款2.479亿美元、凤凰城多户住宅贷款7100万美元（扣除1970万美元专项准备）[116][117][118] 投资证券 - 投资证券总账面价值从2025年末的19.58亿美元增至2026年9月30日的20.18亿美元，其中CMBS公允价值选项占比最大达12.47亿美元[130] - VIE合并抵销金额为15.22亿美元，抵销后投资证券净额从2025年末的3.01亿美元增至2026年9月30日的4.96亿美元[130] - 2026年前九个月HTM证券购买/融资2.48亿美元，而2025年同期仅2590万美元，同比大幅增长[131] - 2026年前九个月RMBS公允价值选项赎回8208万美元，同期CMBS公允价值选项购买5332万美元[131] - RMBS可供出售证券公允价值从2025年末的8828万美元降至2026年9月30日的8092万美元，降幅约8.3%[134] - 截至2026年9月30日，约7200万美元（占89%）的RMBS为浮动利率证券，加权平均票面利率4.6%，加权平均期限7.1年[134][136] - 2026年9月30日CMBS公允价值选项的公允价值为12亿美元，未偿本金余额为27亿美元；RMBS公允价值选项的公允价值为3.102亿美元，未偿本金余额为2.38亿美元[140] - 2026年9月30日CMBS和RMBS合计16亿美元公允价值中，除3610万美元外均因VIE合并抵销于VIE负债[140] - 2026年前九个月RMBS第三方管理费为40万美元，2025年同期为50万美元[137] - 截至2026年9月30日，CMBS和RMBS均无浮动利率证券[141] 持有至到期债务证券 - HTM债务证券摊余成本从2025年末的2.169亿美元增至2026年9月末的4.561亿美元，净账面金额从1.796亿美元增至3.791亿美元[142] - HTM债务证券信贷损失准备金从2025年末的3,737万美元增至2026年9月末的7,699万美元，其中优先权益准备金达5,770万美元[142] - 2026年前九个月HTM信贷损失计提3,962万美元，其中CMBS计提863万美元、优先权益计提3,054万美元、基础设施债券计提46万美元[142] - 2026年9月末HTM债务证券公允价值为3.204亿美元，较净账面金额3.791亿美元低5,867万美元，其中未实现持有损失5,961万美元[142] - HTM债务证券到期分布：一年以内5,719万美元、一至三年1,244万美元、三至五年8,417万美元、五年以上2.253亿美元[144] 物业部门（Fundamental组合） - Fundamental组合2026年9月末拥有534处单租户物业，覆盖1,720万平方英尺、44个州、125个租户，加权平均剩余租期16.6年，总物业及租赁无形资产28亿美元、债务18亿美元[146] - Fundamental在2026年前九个月收购58处净租赁物业耗资3.406亿美元，出售17处物业获3,110万美元，确认净收益60万美元[147] - 2026年第三季度确认两处多户物业减值损失3,220万美元，减值后账面价值1.227亿美元；同期以7,400万美元出售达拉斯500单元多户物业，确认净亏损1,080万美元[154][155] - 2026年9月末物业净额从2025年末的34.487亿美元增至38.693亿美元，累计折旧从2.546亿美元增至3.340亿美元[153] 物业出售 - 2026年9月出售达拉斯500单元多户物业，售价7400万美元，确认净亏损1080万美元[97] - 2026年8月出售凤凰城256单元多户物业，售价2260万美元，确认净亏损80万美元，该物业2025年已计提2160万美元减值[98] - 2026年3月出售佐治亚州Conyers多户物业，售价4000万美元，确认净收益30万美元，并向买方提供3200万美元三年期优先担保融资[100] - 2026年5月出售纽约市酒店资产，售价1310万美元，确认收益230万美元[103] - 2026年前三季度出售纽约住宅转换项目两套及四套单元，分别获得1190万美元和2340万美元，未确认损益[99] - 2025年6月出售2013年贷款发放相关股权，总收益7000万美元，确认收益5140万美元[101] - 2025年4月出售得州办公楼，售价6000万美元，确认净收益410万美元，含2350万美元债务豁免及1940万美元账面价值超出售价部分[102] - 2026年前三季度无重大物业或业务收购，仅涉及贷款止赎取得物业及Fundamental Income Properties收购[96] Woodstar基金 - 2021年11月5日设立Woodstar Fund，第三方投资者以初始认购价2.16亿美元购入20.6%权益，交割后调整为2.142亿美元[73] - Woodstar Fund初始期限为八年[73] - Woodstar I投资组合包含31个经济适用房社区共8,684套单元，物业公允价值为18亿美元，债务公允价值为11亿美元[164] - Woodstar II投资组合包含27个经济适用房社区共6,109套单元，物业公允价值为14亿美元，债务公允价值为4.98亿美元[165] - 2026年第三季度Woodstar基金投资收入为2,306万美元，较2025年同期的32.4万美元大幅增长[166] - 2026年前九个月Woodstar基金投资收入为4,045.3万美元，较2025年同期的934.9万美元增长[166] - 2026年第三季度运营分配为1,264.7万美元，低于2025年同期的1,592.8万美元[166] - 2026年前九个月再融资分配为5,845.2万美元，低于2025年同期的1.7802亿美元[166] 商誉与无形资产 - 非合并实体投资账面价值从2025年末的8,475.2万美元增至2026年9月30日的8,985.3万美元[168] - 基础设施贷款部门商誉为