报告行业投资评级 - 维持汽车行业“增持”评级 [5][7][14] 报告的核心观点 量 - 终端需求方面，2024年12月1 - 22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比增长25%，环比增长14%；展望全年，政策呵护下，国内汽车消费需求或将稳健增长 [13] - 经销商库存方面，2024年11月汽车经销商综合库存系数约1.11，较2024年10月有所上升 [13] 价 - 2024年11月新能源汽车市占率约45.6%，新能源车价格竞争有所降温 [13] - 2024年1 - 11月，插电混动、纯电动、增程混合动力、混合动力车型及常规燃油新车型均有不同程度降价，随着冬季降价潮逐步平稳，市场重回促销增量的常态化竞争局面 [13] 投资建议 - 整车端，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如小鹏汽车、比亚迪、小米集团和零跑汽车等 [5][14] - 零部件端，看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链，建议关注沪光股份、无锡振华、博俊科技、科博达和保隆科技等 [5][14] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去一周（2024/12/30 - 2025/01/03），申万汽车行业下跌7.45%，表现弱于同花顺全A，在所有一级行业中涨跌幅排名第19 [1][15] - 细分板块中，摩托车及其他跌幅最小，下跌6.28%；汽车服务跌幅最大，下跌9.84%；商用车下跌6.35%，乘用车下跌6.88%，汽车零部件下跌7.96% [1][19] - 涨幅前二至五的个股分别为建设工业11.91%、大东方9.96%、川环科技5.90%、湖南天雁5.46%；跌幅前五的个股分别为万丰奥威 - 20.03%、卡倍亿 - 19.83%、金龙汽车 - 18.90%、天汽模 - 17.99%、中马传动 - 17.72% [19] - 截至2025年1月3日，汽车行业PE - TTM为22.77，较上周下跌1.71；乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其它板块估值分别为24.98、29.56、19.71、37、27.2，过去一周各板块估值均下跌 [20] 行业数据跟踪 汽车月度销量 - 2024年11月汽车销量约331.6万辆，环比 + 8.6%，同比 + 11.7% [2][22][23] - 2024年11月乘用车销量约300.1万辆，环比 + 9%，同比 + 15.2%；商用车销量约31.5万辆，环比 + 5.6%，同比 - 13.9% [23] - 2024年11月汽车出口约49万辆，环比 - 9.5%，同比 + 1.6%；其中，新能源汽车出口约8.3万辆，环比 - 35.2%，同比 - 14.1% [27][32] - 2024年11月，新能源汽车销量约151.2万辆，环比 + 5.8%，同比 + 47.4%；新能源汽车市占率约45.6% [32] 汽车周度销量 - 2024年12月1 - 22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比增长25%，环比增长14%；全国乘用车厂商批发177.0万辆，同比增长30%，环比增长1% [2][34] - 2024年12月1 - 22日，乘用车新能源市场零售81.7万辆，同比增长60%，环比增长4%；全国乘用车厂商新能源批发91.3万辆，同比增长56%，环比增长1% [34] 汽车销量展望 - 乘联会预计2024年12月狭义乘用车零售市场约为270.0万辆左右，同比 + 14.8%，环比 + 11.4%，新能源零售预计可达140.0万，渗透率约51.9% [35] 原材料价格跟踪 - 截至2024年12月31日，国内普通中板钢材价格约为3552元/吨，较2024年12月20日变化 - 1%；国内铝锭价格约为19780元/吨，较2024年12月20日变化 - 2%；国内聚丙烯价格约为7497元/吨，较2024年12月20日变化0% [36] - 截至2025年1月3日，国内顺丁橡胶价格约为13720元/吨，较2024年12月27日变化 - 1%；国内电池级碳酸锂价格约为74900元/吨，较2024年12月27日变化 - 1%；国内铜价格约为73290元/吨，较2024年12月27日变化 - 1% [2][36][37] 行业动态 - 预测我国智能网联汽车至2030年新增产值将超过2万亿元，2024年1 - 11月353款新车型中，L2级别车型占比80.2%，后驻车雷达等智能网联功能装配率均在80%以上 [40] - 上汽大众明后两年将从防守到相持再到反攻，上汽大众 + 上汽奥迪在2026年几乎每月都将推出一款新车，AUDI品牌首款纯电车型将2025年下半年发布 [40] - 特斯拉Semi工厂目标是在2025年完工，并在年底前投入生产 [4][40] - 智己汽车已获得L4无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照，与赛可智能合作开发第三代Robotaxi技术方案，预计2025年赛可智能Robotaxi进入4.0阶段，具备面向全国主要城市的量产L4级别自动驾驶能力 [40] - 小米汽车2024年交付量已超过13.5万辆，2025年交付目标为30万辆，已开业门店200家，覆盖城市58个；小米SU7全年交付量已超过13万台，提前完成全年目标，“车位到车位”端到端全场景智能驾驶先锋版已开始推送，适配小米SU7 Pro和小米SU7 Max两款车型 [4][40] 新车上市 - 长安汽车深蓝SL03于2024/12/30预上市，东风汽车eπ007增程、长城汽车坦克500PHEV于2025/1/1预上市，华晨宝马宝马2系于2025/1/2预上市 [3][41] 公司动态 重要公告 - 隆盛科技被博世选定为“新能源商用车驱动电机半总成”项目的配套供应商，2025年开始量产 [43] - 鑫宏业全资子公司江苏华光电缆电气有限公司中标徐大堡核电厂1、2号机组工程安全壳外动力和控制电缆采购项目 [43] - 均胜电子全资子公司均智科技拟认缴出资3亿元参与服贸基金二期的发起设立，占出资总额的3% [43] - 上海沿浦全资子公司武汉浦江沿浦汽车零件有限公司将为客户一款车型的整椅生产供应汽车座椅骨架总成产品，预计2025 - 2030年产生约5.0876亿元营业收入 [43] - 成飞集成2025年公司本部及控股子公司计划投资总额为25,707万元，均为固定资产投资，均为境内投资 [43] 融资和解禁动态 - 本周汽车板块无融资动态 [44] - 德赛西威、溯联股份、长安汽车等多家公司在2024年12月30日 - 2025年1月3日有解禁情况，涉及股权激励限售股份、首发原股东限售股份等多种类型 [44]

报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 低空经济领域，亿航智能无人驾驶载人电动垂直起降飞行器EH216 - S成功首飞，其是全球首个且唯一集齐三证的载人eVTOL航空器，已在18个国家完成超56000架次安全飞行，应用场景广泛 [1][12] - 大模型领域，月之暗面发布Kimi多模态图片理解模型API，具备高级图像识别能力，Vision模型按量计费，1M tokens定价12元起 [2][12] - 机器人领域，联想集团合肥产业基地下线首只六足机器人，标志其在自有制造基地实现自研机器人制造 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 核心观点同上述报告核心观点内容 [12][13] - 投资建议看好大模型、低空经济、机器人板块；大模型关注云赛智联、润泽科技等；人形机器人关注能科科技等；低空经济关注莱斯信息、新晨科技、纳睿雷达等 [4][14] 本周市场回顾（20250113 - 20250117） 板块表现 - A股申万计算机指数上涨6.14%，跑赢沪深300指数4pct，跑赢创业板综指数0.75pct，在申万31个一级子行业中排名第3 [3][16] - 申万计算机二级行业涨跌幅：软件开发7.49%、计算机设备4%、IT服务II 6.23% [3][17] - 申万计算机三级行业涨跌幅：垂直应用软件7.9%、横向通用软件6.72%、IT服务Ⅲ6.23%、其他计算机设备4.71%、安防设备2.67% [18] - 海外市场指数走势较强，涨跌幅由高到低：Wind美国中资股软件与服务7.3%、恒生资讯科技业4.11%、纳斯达克2.45%、道琼斯美国科技1.66%、台湾信息服务 - 1.26% [3][22] 个股表现 - 本周涨跌幅领跑前十位：鸿泉物联+48.56%、立方数科+48.3%、安硕信息+39.58%等 [23] - 本周涨跌幅后十位：力鼎光电 - 14.2%、银江技术 - 9.27%、麦迪科技 - 8.86%等 [23][26] 公司动态 - 拓维信息与华为全方位合作，具备全栈技术能力等，但未明确能否排到行业前五 [28] - 深信服参与设立的基金持有杭州宇树科技0.6279%股权，基金与公司相互独立 [29] 重点公司公告 - 佳缘科技2025年1月17日申请解除限售股东2户，解除限售股份37,005,500股，占总股本40.1086%，1月21日上市流通 [32] - 大华股份2024年为子公司提供担保，总额度不超1360000万元，控股子公司华睿科技未来12个月为全资孙公司提供不超5000万元担保 [32] - 深信服2025年1月16日首次回购股份220,000股，占总股本0.05%，成交总金额12,013,174元 [32] - 并行科技拟采购AI算力服务器，合同总金额预计不超3,947万元 [32] - 城地香江董事王志远父亲有短线交易行为，监管局对王志远出具警示函 [32]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - NAND闪存过剩，三星、SK海力士、美光等制造商计划2025年减产以稳定价格，上周NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -1.23%至2.50%，平均涨跌幅为0.42% [1] - 南亚科预计DRAM市场第2季开始复苏，上周DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -1.07%至1.36%，平均涨跌幅为0.09% [2] - 美光台湾2025年将量产1γ制程，HBM4或于2026年量产 [2] - 整体存储现货行情普遍维持平稳，存储市场仍处于供需失衡状态，存储价格除AI服务器外的应用市场外普遍走跌 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 存储芯片周度价格跟踪 - 展示NAND、DRAM不同容量现货价格及Wafer现货价格图表 [13][18][19] 2. 行业新闻 - 整体存储现货行情普遍维持平稳，交易氛围偏淡，存储市场仍供需失衡，价格除AI服务器外普遍走跌 [23] - NAND闪存过剩，三星、SK海力士、铠侠、美光计划2025年减产以稳定价格 [23] - 南亚科预计DRAM市场第2季开始复苏，2024年第4季业绩受DDR4和DDR3需求疲弱影响，2025年资本支出预计成长约24.22% [24] - 美光台湾2025年将量产1γ制程，HBM4或于2026年量产 [26] 3. 公司动态 - 东芯股份砺算科技首代芯片产品已正式进入流片阶段 [27] - 江波龙嵌入式存储等产品广泛应用于AI服务器等多种场景 [27] - 德明利已有DDR5产品，包括SODIMM、UDIMM、CUDIMM等形态 [27] 4. 公司公告 - 兆易创新预计2024年净利润同比增长576.43%左右，扣非净利润同比增长3659.04%左右，营业收入同比增长27.57%左右 [29] - 壹石通预计2024年营业收入同比增加7.63%至9.78%，净利润同比减少44.95%至63.30%，扣非净利润亏损增加158.91%至205.98% [29] - 江波龙预计2024年营业收入同比增长62.96% - 77.78%，净利润同比增长152.91% - 160.40%，扣非净利润同比增长113.04% - 119.27% [29] - 佰维存储预计2024年营业收入同比增长81.02%至94.95%，净利润同比增长125.63%至132.03%，剔除股份支付费用后净利润同比增长202.43%至210.54%，扣非净利润同比增长110.13%至114.02% [29] 投资建议 - 持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线 [4] - HBM建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等 [4] - 存储芯片推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等 [4]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - AI端侧闪极推出loomos AI眼镜搭载GPT - 4o相关产业链有望持续受益[1][11] - 商务部明确手机、平板、智能手表（手环）补贴品种和标准相关产业链有望持续受益[1][12] - 美光科技在新加坡投资约70亿美元扩大先进封装产能相关产业链有望持续受益[2][13] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元相关产业链有望持续受益[2][14] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - AI端侧闪极在CES 2025推出loomos AI眼镜从GPT - 4o驱动语音助手获即时帮助相关产业链有望受益[11] - 消费电子商务部等明确手机等3类数码产品购新补贴方案CES2025或展示更多AI与消费电子结合应用叠加补贴政策相关产业链有望受益[12] - 先进封装美光科技新加坡HBM先进封装厂动工2027年扩大产能投资约70亿美元相关产业链有望受益[13] - 国产替代预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元大陆市场占有率增至30%相关产业链有望受益[14] 投资建议 - AI端侧建议关注国光电器、漫步者等公司[4][15] - 消费电子推荐东睦股份建议关注宇瞳光学等公司[4][15] - 先进封装推荐甬矽电子建议关注中富电路等公司[4][15] - 国产替代推荐江丰电子建议关注北方华创等公司[4][15] 市场回顾 板块表现 - A股申万电子指数本周（1.13 - 1.17）上涨4.08%跑赢沪深300指数1.94pct跑输创业板综指数1.3pct在申万31个一级子行业中排名第12位[3][17] - 申万电子二级行业涨跌幅由高到低为电子化学品II(5.43%)、光学光电子(4.57%)等[3][20] - 申万电子三级行业模拟芯片设计板块上涨10.26%表现较好数字芯片设计板块下跌0.13%表现较差[22] - 海外市场指数涨跌幅由高到低为费城半导体(5.4%)、恒生科技(5.13%)等[3][23] 个股表现 - 本周（1.13 - 1.17）个股涨跌幅前十位为金安国纪（+44.71%）等后十位为寒武纪（-18.9%）等[25][27] 行业新闻 - 英伟达RTX 50系列显卡发布RTX 5090 CUDA跑分比RTX 4090高出27% 1月30日全球上市[28] - 闪极在CES 2025发布海外子品牌loomos并推出loomos AI眼镜搭载GPT - 4o [29] - 美光科技在新加坡投资约70亿美元扩大先进封装产能[29] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元[30][31] - 商务部明确手机、平板、智能手表（手环）购新补贴方案[31] 公司动态 - 精达股份产品可应用于AEC高速连接电缆下游客户众多[32] - 恒玄科技下游客户包括三星、OPPO等主流安卓手机品牌等[32] - 富创精密可提供多品类产品应用于晶圆制造前道先进制程设备[32] 公司公告 - 天键股份预计2024年归母净利润2亿元至2.3亿元增长46.95%至69%营业收入20.5亿元至24亿元增长16.75%至36.68% [35] - 乐鑫科技预计2024年营业收入19.85亿元到20.15亿元增长39%到41%净利润3亿元到3.4亿元增长120%到150% [35] - 中微公司预计2024年营业收入约90.65亿元增长44.73%扣非净利润12.8亿元至14.3亿元增长7.43%至20.02% [35] - 北方华创预计2024年度营业收入276亿元—317.8亿元增长25%—43.93%归母净利润51.7亿元—59.5亿元增长32.6%—52.6% [35]

报告行业投资评级 - 维持汽车行业“增持”评级 [4][13] 报告的核心观点 量 - 2025年1月1 - 19日乘用车市场零售105.0万辆，同比降5%，环比降27%；全年政策呵护下国内汽车消费需求或稳健增长 [12] - 2024年11月汽车经销商综合库存系数约1.14，库存较2024年11月有所上升 [12] 价 - 2024年12月新能源汽车市占率约45.8%，新能源车价格竞争有所降温 [13] - 2024年全国乘用车市场价格竞争激烈，新能源车、常规燃油车、总体乘用车市场新车降价车型降价力度算术平均分别达1.8万元、1.3万元、1.6万元，降价幅度分别为9.2%、6.8%、8.3% [13] 投资建议 - 整车端关注智能化领先、技术与车型周期共振企业，如小鹏汽车、比亚迪、小米集团和零跑汽车等 [4][13] - 零部件端看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链，关注沪光股份、无锡振华、博俊科技、科博达和保隆科技等 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年1月20 - 24日申万汽车行业涨1.74%，表现强于同花顺全A，在所有一级行业中涨跌幅排第7 [1][14] - 细分板块中，商用车涨幅最大涨4.62%，乘用车跌幅最大跌0.27%，摩托车及其他涨2.41%，汽车零部件涨2.32%，汽车服务涨0.27% [1][16] - 板块个股涨幅前五为晋拓股份52.20%、日盈电子30.74%、肇民科技28.89%、祥鑫科技28.24%、长华集团25.91%；跌幅前五为智慧农业 - 14.01%、云内动力 - 10.92%、大地电气 - 10.83%、成飞集成 - 10.32%、骏创科技 - 9.29% [16] - 截至2025年1月24日，汽车行业PE - TTM为24.32，较上周涨0.42；乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其它板块估值分别为25.27、32.26、22.07、38.54、29.65，过去一周乘用车板块估值跌0.03，商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其它板块估值分别涨1.15、0.68、0.47、0.74 [17] 行业数据跟踪 汽车月度销量 - 2024年12月汽车销量约348.9万辆，环比+5.2%，同比+10.5% [2][23] - 2024年12月乘用车销量约312万辆，环比+3.9%，同比+11.7%；商用车销量约36.9万辆，环比+17.1%，同比+1.2% [23] - 2024年12月汽车出口约50.4万辆，环比+2.9%，同比+1.1%；其中新能源汽车出口约13.4万辆，环比+60.7%，同比+19.8% [27] - 2024年12月新能源汽车销量约159.6万辆，环比+5.5%，同比+34%，市占率约45.8% [31] 汽车周度销量 - 2025年1月1 - 19日，乘用车市场零售105.0万辆，同比降5%，环比降27%；全国乘用车市场厂商批发124.4万辆，同比增25%，环比降17% [2][33] - 2025年1月1 - 19日，乘用车新能源市场零售42.3万辆，同比增26%，环比降39%；全国乘用车厂商新能源批发50.3万辆，同比增57%，环比降35% [33] 汽车销量展望 - 乘联会预计2025年1月狭义乘用车零售总市场规模约175.0万辆，同比 - 14.6%，环比 - 33.6%，新能源零售预计达72万，渗透率约41.1% [34] 原材料价格跟踪 - 截至2025年1月20日，国内普通中板钢材价格约3475元/吨，较1月10日无变化；铝锭价格约20175元/吨，较1月10日+2%；聚丙烯价格约7424元/吨，较1月10日无变化 [35] - 截至2025年1月24日，国内顺丁橡胶价格约14976元/吨，较1月17日+6%；电池级碳酸锂价格约77900元/吨，较1月17日无变化；铜价格约75320元/吨，较1月17日 - 2% [2][36] 行业动态 - 2025年1月20日，商务部等8部门办公厅发布汽车以旧换新通知，对报废旧车并购买符合条件新车的个人消费者给予一次性定额补贴 [39] - 2025年1月21日，美国新任总统特朗普宣布结束“绿色新政”，撤销电动汽车“强制令”，取消7500美元电动汽车税收抵免政策等 [39] - 2025年1月22日，上汽乘用车与美团达成战略合作，经销商门店将入驻美团；工信部副部长表示将采取措施保持新能源汽车产业发展势头 [39] - 2025年1月23日，小鹏汇天与海南省发改委深化合作，共同建设海南“飞行汽车应用示范岛” [39] 公司动态 重要公告 - 双环传动预计2024年归母净利润约10.16 - 10.36亿元，同比约+24.45% - +26.90% [41] - 赛力斯预计2024年度营收1442.00 - 1467.00亿元，同比升302.32% - 309.30%，归母净利润55.00 - 60.00亿元，扭亏为盈 [41] - 继峰股份预计2024年归母净利润约 - 5.9 - - 4.8亿元，出现亏损 [41] - 文灿股份预计2024年归母净利润约1.1 - 1.4亿元，同比约+118.11% - +177.60% [41] - 九号公司预计2024年归母净利润约9.5 - 11.2亿元，同比约+58.86% - +87.29% [41] 融资和解禁动态 - 融资：赛力斯、沪光股份、博俊科技、雪龙集团、泉峰汽车分别拟增发募资81.64亿元、8.85亿元、3.00亿元、2.05亿元、2.00亿元 [43] - 解禁：光洋股份2025年1月21日解禁1511.15万股，占变动前总股本2.69%，解禁金额15776.44万元；科力装备2025年1月22日解禁75.49万股，占变动前总股本1.11%，解禁金额4284.95万元 [44]

贸易数据表现 - 12月出口当月同比10.7%（前值6.6%），进口当月同比1.0%（前值 - 4.0%），贸易差额1048.4亿美元（前值973.1亿美元）[1] - 2024年1 - 12月出口累计同比5.9%（2023年为 - 4.7%），进口累计同比1.1%（2023年为 - 5.5%），贸易差额9921.6亿美元（2023年为8221.0亿美元），增长20.7%[1] 量价情况 - 截至12月，HS2出口价格指数为94.6，出口数量指数为117.3；进口价格指数为97.3，进口数量指数为104.0[1] 产品结构 - 2024年1 - 12月机电产品出口额累计同比7.5%（2023年为 - 2.4%），占比59.4%（2023年为58.6%）[2] - 2024年1 - 12月高新技术产品出口额累计同比4.8%（2023年为 - 10.8%），占比24.7%（2023年为24.9%）[2] 重点商品 - 2024年1 - 12月汽车出口额累计同比15.5%（2023年为69.0%）[2] - 2024年1 - 12月家电出口额累计同比14.1%（2023年为3.8%）[2] - 2024年1 - 12月集成电路出口额累计同比17.4%（2023年为 - 10.1%）[2] - 2024年1 - 12月自动数据处理设备及其零部件出口额累计同比9.9%（2023年为 - 20.4%）[2] 出口区域 - 12月对美国出口额同比15.6%（前值8.0%），对欧盟出口额同比8.8%（前值7.2%），对东盟出口额同比18.9%（前值14.9%）[3] 投资建议 - 强美元对新兴经济体出口有两方面影响，合力大小可观测主要经济体制造业PMI变化[4] 风险提示 - 存在逆全球化加剧的风险[5]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - AI端侧应用发展态势良好，百度智能云与大朋VR合作研发AI眼镜，相关产业链有望持续受益[1][12] - 商务部明确消费电子补贴政策，CES2025或展示更多AI与消费电子结合应用，相关产业链有望持续受益[1][13] - 先进封装在算力时代重要性凸显，格芯斥资建设先进封装和光子学中心，相关产业链有望持续受益[2][14] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，市场占有率增至30%，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益[2][16] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - AI端侧：百度智能云与大朋VR合作，推动AI在智能穿戴领域应用创新，相关产业链有望持续受益[12] - 消费电子：商务部出台补贴政策，CES2025或展示更多AI与消费电子结合应用，相关产业链有望持续受益[13] - 先进封装：格芯斥资建设先进封装和光子学中心，相关产业链有望持续受益[14] - 国产替代：预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，市场占有率增至30%，相关产业链有望持续受益[16] 投资建议 - AI端侧：建议关注国光电器、漫步者等公司[4][17] - 消费电子：推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学等公司[4][17] - 先进封装：推荐甬矽电子，建议关注中富电路等公司[4][17] - 国产替代：推荐江丰电子，建议关注北方华创等公司[4][17] 市场回顾 板块表现 - A股申万电子指数本周上涨2.82%，跑赢沪深300指数2.29pct，跑赢创业板综指数0.35pct，在申万31个一级子行业中排名第3[19] - 申万电子二级行业中，元件板块上涨6.96%表现较好，电子化学品II板块下跌0.07%表现较差[22] - 申万电子三级行业中，印制电路板板块上涨8.63%表现较好，半导体材料板块下跌1.69%表现较差[24] - 海外市场指数整体维持强势，恒生科技涨幅最高为3.98%，费城半导体涨幅最低为0.61%[25] 个股表现 - 本周个股涨跌幅前十位分别为新亚电子、瀛通通讯等公司[27] - 本周个股涨跌幅后十位分别为波导股份、东晶电子等公司[27] 行业新闻 - 百度智能云与大朋VR合作研发AI眼镜，推动AI在智能穿戴领域应用创新[30] - 格芯宣布斥资5.75亿美元在美国纽约州建设先进封装和光子学中心[30] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，市场占有率增至30%[31] - 商务部明确手机、平板、智能手表（手环）补贴品种和补贴标准[32] 公司动态 - 华海清科CMP装备在多领域客户端生产线表现突出，市占率稳步提升[33] - 沃尔核材224G高速通信线产品正在批量交付，开展下一代产品技术预研[34] - 天键股份AI眼镜产品预计今年上半年陆续出货[34] 公司公告 - 蓝箭电子2024年净利润盈利1200 - 1600万元，同比下降79.44% - 72.59%[36] - 精测电子2024年净利润亏损9000万元 - 1亿元，同比盈转亏[36] - 恒玄科技2024年营业收入同比增长49.02% - 50.85%，净利润同比增长264.00% - 280.18%[36] - 华灿光电2024年归母净利润亏损4.7 - 6.7亿元，较上年有所改善[36] - 拓荆科技2024年营业收入同比增长47.88% - 55.27%[36] - 露笑科技2024年归母净利润同比增长90.91% - 121.45%[36]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 英伟达推出含6.3万亿个Token的英文AI训练数据库Nemotron - CC，含1.9万亿合成数据，开发用模型分类器等技术保证数据质量和多样性，降低特定高质量数据启发式过滤器处理权重提高高质量Token数量且不损模型精确度 [1][19] - Adobe推出系列生成式AI工具，如“Firefly Bulk Create”可一键调整多达10,000张图像尺寸或替换背景 [2][19] - Salesforce首席执行官称微软Copilot使用率低，客户更倾向ChatGPT等工具 [3][19] - 科大讯飞发布星火深度推理模型X1，升级讯飞星火4.0 Turbo底座能力，首发星火语音同传大模型，是国内首个全国产算力平台训练的有深度思考和推理能力的大模型，解题接近人类“慢思考”，用更少算力达业界一流效果，多项指标国内第一，中文数学能力国内第一，已落地教育、医疗等场景 [4][20] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情回顾（20250113 - 20250117） 全球主要大盘指数及科技指数 - 全球市场主要指数涨跌幅：道琼斯工业指数3.69%、纳斯达克2.45%、标普500 2.91%、英国富时100 3.11%、德国DAX 3.41%、法国CAC40 3.75%、日经225 - 1.89%、韩国综合0.31%、印度SENSEX30 - 0.98%、MSCI越南1.8%、沪深300 2.14% [11] - 全球主要科技指数涨跌幅：TAMAMA科技指数1.3%、纳斯达克100 2.85%、费城半导体5.4%、台湾信息服务 - 1.26%、恒生科技指数5.13%、计算机（申万）6.14% [13] 全球AI产业链重点标的行情 - 报告列出众多AI产业链重点标的行情，包括亚马逊、微软、谷歌等公司的股票代码、收盘价、总市值、收盘价对应PE_ttm、周涨跌幅等信息 [18] 核心观点及投资建议 核心观点 - 同报告核心观点内容 [1][2][3][4] 投资建议 - 因英伟达发布训练数据库、讯飞发布深度推理模型使AI训推两端升级迭代，Adobe发布新款Gen AI工具使AI应用渗透率有望提升，看好AI全产业链景气提升，建议关注IaaS层投资机会，关注MSFT、GOOGL、META、AMAZON等标的 [5][21]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[7] 报告的核心观点 机器人 - 宇树科技发布 B2 - W 工业轮足机器狗视频，量产 1 年后技能增多，有高难度体操动作、卓越山地驾驭能力等，空载工作超 5 小时，承载 20kg 负荷运动超 4 小时，速度超 6 米/秒，是较快的工业级四足机器人之一[1][13][30] 低空经济 - 国家发改委“低空经济发展司”成立，负责拟订相关战略、规划等[2][14][31] 华为 - 全国最大的华为鸿蒙生态中心在武汉启用，将立足武汉、辐射华中，打造综合性公共服务平台，含 1000 平方米鸿蒙生态展厅和超 1000 平方米星汉实验室，展厅展示成果，实验室专注外设认证测试及标准制定[3][15][32] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - 同报告核心观点中机器人、低空经济、华为相关内容[13][14][15] 投资建议 - 看好受益低空经济司成立的低空经济板块、受益华为鸿蒙生态中心成立的华为链板块、受益宇树科技机器人视频发布的机器人板块；低空经济建议关注莱斯信息等，人形机器人建议关注能科科技等，华为链建议关注中软国际、软通动力等[5][16] 本周市场回顾（20241223 - 20241227） 板块表现 - A 股申万计算机指数下跌 4.25%，跑输沪深 300 指数达 5.61pct，跑输创业板综指数达 2pct，在申万 31 个一级子行业中排名第 29 位；申万计算机二级行业涨跌幅分别为软件开发(-4.7%)、计算机设备(-1.62%)、IT 服务 II(-5.79%)；申万计算机三级行业涨跌幅分别为安防设备(-0.34%)、其他计算机设备(-2.27%)、垂直应用软件(-4.54%)、横向通用软件(-4.99%)、IT 服务Ⅲ(-5.79%)；海外市场指数整体走势较强，涨跌幅由高到低分别为台湾信息服务(2.7%)、恒生资讯科技业(1.16%)、Wind 美国中资股软件与服务(1.16%)、道琼斯美国科技(0.86%)、纳斯达克(0.76%)[4][18][25] 个股表现 - 本周涨跌幅领跑前十位分别为威士顿（+28.81%）、雷柏科技（+26.39%）、雷神科技（+21.99%）等；个股涨跌幅后十位分别为国华网安（-27.82%）、飞天诚信（-23.83%）、天玑科技（-20.43%）等[26][28][29] 行业新闻 - 同报告核心观点中机器人、低空经济、华为相关内容[30][31][32] 公司动态 - 恒华科技作为“BIM 平台软件及行业数字化应用和运营服务商”，挖掘不同行业数字化转型需求，开展技术融合，与优质企业合作推进 BIM 核心技术在多领域研发应用，如构建能效监测与能源服务平台等应用场景[34] 本周重点公司公告（20241223 - 20241227） - 2024 年 12 月 27 日，海康威视首次回购 4003019 股，占总股本 0.0434%，成交价 31.06 - 31.50 元/股，总额 125613283.27 元，资金来自自有资金和专项贷款，回购价未超 40 元/股；天润科技拟向金融机构申请不超 9000 万元综合授信额度，贷款为信用贷款无抵押物；2024 年 12 月 26 日，*ST 卓郎因定期报告虚假记载且未按规定披露对外担保，被责令改正，给予警告，并处 1000 万元罚款；艾融软件受邀参加华为鸿蒙生态型服务商年终会议，获华为“2024 年度鸿蒙生态开发服务商卓越奖”；2024 年 12 月 25 日，金溢科技等拟在宁夏银川共同出资设立宁夏车米云图科技有限公司[36]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - AI端侧应用发展态势良好，雷鸟创新首款AI拍摄眼镜V3将搭载通义千问大模型，相关产业链有望持续受益[1][12] - 高通在CES上推出新款AI芯片，CES2025期间或将展示更多AI与消费电子结合应用，相关产业链有望持续受益[1][13] - 美光科技在新加坡投资约70亿美元扩大先进封装产能，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益[2][14] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%，超过1100亿元，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益[2][14][15] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - AI端侧雷鸟创新与阿里云合作，通义系列大模型为其AI眼镜提供支持，首款搭载通义定制大模型的眼镜产品将发布，相关产业链有望持续受益[12] - 消费电子领域高通推出新款AI芯片，多家PC制造商将采用，搭载芯片的PC售价低至600美元，CES2025或展示更多AI与消费电子结合应用，相关产业链有望持续受益[13] - 先进封装方面美光科技在新加坡投资约70亿美元扩大先进封装产能，以满足人工智能增长需求，相关产业链有望持续受益[14] - 国产替代预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，市场占有率增至30%，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益[14][15] 投资建议 - AI端侧建议关注国光电器、漫步者等公司[4][16] - 消费电子推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学等公司[4][16] - 先进封装推荐甬矽电子，建议关注中富电路等公司[4][16] - 国产替代推荐江丰电子，建议关注北方华创等公司[4][16] 市场回顾 板块表现 - 本周（1.6 - 1.10）A股申万电子指数上涨1.86%，跑赢沪深300指数2.99pct，跑赢创业板综指数3.18pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第4位[18] - 申万电子二级行业中元件板块上涨7.02%表现较好，光学光电子板块下跌2.03%表现较差，涨跌幅由高到低为元件、半导体、电子化学品II、其他电子II、消费电子、光学光电子[21] - 申万电子三级行业中印制电路板板块上涨8.54%表现较好，LED板块下跌5.22%表现较差，表现靠前的有印制电路板、数字芯片设计、集成电路封测，靠后的有LED、品牌消费电子、分立器件[24] - 海外市场指数整体维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低为申万电子、台湾电子、纳斯达克、费城半导体、道琼斯美国科技、恒生科技[25] 个股表现 - 本周（1.6 - 1.10）个股涨跌幅前十位为贝仕达克、*ST方科等，后十位为亚世光电、国光电器等[28] 行业新闻 - 高通在CES上推出新AI芯片Snapdragon X，为PC提供强大运算能力，支持微软Copilot + 软件，多家PC制造商将采用，搭载芯片的PC售价低至600美元，预计2025年初上市[31] - 美光科技位于新加坡的HBM先进封装厂于1月8日破土动工，2026年开始运营，2027年扩大先进封装总产能，投资约70亿美元，创造约1400个工作岗位并计划扩展到约3000个[32] - 雷鸟创新与阿里云在AI眼镜领域合作，通义系列大模型为其AI眼镜提供独家定制技术支持，1月7日将发布首款搭载通义定制大模型的眼镜产品[32] - 当地时间2025年1月7日 - 10日，CES 2025在美国拉斯维加斯举行，2025年AI重点向“AI +”延伸，多家机器人厂商将参展，英伟达CEO将发表演讲并展示创新成果[32][33] - CES官网显示英伟达或将发布新一代GeForce RTX50系列显卡，AMD、英特尔也将在大会期间发布新品[33] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%，超过1100亿元，在大陆市场占有率增至30%，比2023年增长5个百分点[34] 公司动态 - 神宇股份高速数据线主要是USB4.0、SAS类线缆等，DAC高速数据线已持续量产[35] - 沃尔核材224G高速通信线是市场上传输速率最快的产品，其子公司乐庭智联在电线业务有较强竞争优势[35] - 瑞可达将投入更多资源布局AEC产品，该产品在AI场景应用有极大市场成长空间[36] 公司公告 - 甬矽电子预计2024年营业收入35 - 37亿元，同比增长46.39% - 54.76%，净利润5500 - 7500万元扭亏为盈，扣非后净利润 - 3000 - - 2000万元[38] - 万业企业第二大股东三林万业拟自2月7日至5月7日通过集中竞价交易方式减持不超过911万股，不超过总股本的0.98%[38] - 瑞可达2025年限制性股票激励计划拟授予500万股，占股本总额3.16%，首次授予410万股，预留90万股[38]