文章核心观点 - 预计UnitedHealth集团2024年第三季度收入为990亿美元,调整后每股收益为6.95美元,略低于市场预期 [1] - UnitedHealth的医疗保险业务将受益于会员人数的增加,而Optum Health业务的贡献也将持续增加 [2] - 但医疗成本的上升是需要关注的关键指标,可能会拖累公司的利润率 [3] 公司表现分析 - 2024年第二季度,UnitedHealth集团收入同比增长6%,达到989亿美元,其中UnitedHealthcare业务收入增长5%,Optum业务收入增长12% [4] - 第二季度医疗保险赔付率上升190个基点至85.1%,但调整后营业利润率保持稳定在8.7% [4] - 受网络攻击事件影响,公司预计全年每股收益将减少1.90-2.05美元 [4] 股价及估值分析 - 预计UNH股价将在下周下跌,因为公司的收入和利润预计将低于市场预期 [5] - 但投资者将密切关注医疗保险赔付率的变化,如果出现大幅偏离或全年业绩预期调整,将影响股价走势 [5] - 我们预计UnitedHealth的2024年每股收益为27.55美元,按21倍市盈率计算,目标价为580美元,略低于当前股价590美元 [5] - 与标准普尔500指数相比,UNH股价在过去三年一直上涨,但表现仍不及Trefis高质量投资组合 [6]