文章核心观点 - 零售/批发行业中，沃尔玛和塔吉特是两大热门百货公司，虽沃尔玛规模更大，但塔吉特股票在2025年可能有更多上涨空间，且两家公司都面临关税等不同挑战 [1] 塔吉特公司情况 公司概况 - 作为规模小于沃尔玛的运营商，在关税上升时受影响相对较小，可能会增加国内供应商采购 [2] 股价表现 - 2025年股价较2024年下跌2.1%，而同期沃尔玛股价飙升71%，标准普尔500指数在2024年上涨26% [2] 2024年第三季度财报 - 第三季度财报发布后股价暴跌21%，每股收益为1.85美元，低于共识估计45美分，收入同比增长1%至252.3亿美元，未达258.7亿美元的共识估计，可比销售额同比增长0.3%，客流量同比增长2.4% [3] 股票预测 - 12个月股价预测为160.57美元，有15.45%的上涨空间，评级为持有，基于32位分析师评级，最高预测220.00美元，平均预测160.57美元，最低预测108.00美元 [5] 业务挑战 - 相比沃尔玛，在非必需品类别的业务占比更高，受消费者支出疲软环境影响更大，消费者在高通胀和高利率下更倾向购买必需品，减少大件商品消费 [5] 积极因素 - 客流量同比保持低个位数增长，数字业务可比销售额同比飙升11%，当日送达和驾车自提服务占收入的8%，美容品类可比销售额同比增长6%，食品饮料和必需品也有低个位数增长 [7] 未来展望 - 2024年第四季度每股收益指引为1.85 - 2.45美元，低于2.65美元的共识估计，为业绩改善留出了上行空间，假日购物季的完整结果将在预计3月发布的第四季度财报中体现 [8] 沃尔玛公司情况 公司概况 - 是全球最大雇主和美国最大商品进口商，在18个以上国家设有门店，约18%的收入来自国际销售，墨西哥是其最大国际市场 [1][10] 股价表现 - 2025年股价为91.31美元，较前一日上涨0.53美元（+0.58%），52周股价范围为52.23 - 96.18美元 [9] 股票预测 - 12个月股价预测为93.69美元，有2.60%的上涨空间，评级为适度买入，基于31位分析师评级，最高预测115.00美元，平均预测93.69美元，最低预测58.33美元 [11] 业务挑战 - 若特朗普实施高达25%的普遍进口关税（对中国高达60%），外国贸易伙伴可能报复性对美国商品加征关税，引发贸易战，对其国际业务造成额外风险 [10] 优势 - 凭借规模和体量与供应商有谈判能力，可减轻部分关税影响，2025财年第三季度因杂货业务表现优于塔吉特 [11] 采购计划 - 计划将国内采购比例提高到75%，目前美国采购占比为三分之二 [12] 2025财年指引 - 预计2025财年每股收益为2.42 - 2.47美元，与2.45美元的共识估计相近，全年收入预计同比增长4.8% - 5.1%，即6735 - 6754亿美元，低于6781.6亿美元的共识估计 [13]