2）连接器： 以英伟达NVL7 2、华为昇腾为代表的新一代AI服务器对高速线模组需求显著提 升，产业技术层面加速了高速线模组在AI中的广泛应用。 文 ｜ 黄亚元 李赫然 魏鹏程 李鹞 周翰林 回顾2 0 2 4年，通信行业呈现明显的结构性景气特点。运营商、优质国央 企，持续稳健增长。海外AI算力产业链延续高景气，光模块龙头业绩快 速增长。同时，国内AI算力链有望逐步释放业绩，AIDC、交换机、液 冷等领域龙头订单显著提升。物联网领域龙头业绩亦迎来明显改善。5G 与传统光纤领域仍面临一定压力。重点推荐运营商、光模块、连接器、 AIDC、液冷、物联网、交换机等细分龙头。 ▍ 运营商产业链：运营商稳健增长。 根据工信部数据，2 0 2 4年1 - 11月份，电信业务收入累计完成1 5 9 4 7亿元，同比增长2 . 6%。移 动数据流量、固定互联网宽带、新兴业务同比增速分别为- 1 . 3%、+5 . 0%、+7 . 9%。运营商收 入层面，亦开始受到宏观需求的影响，移动和新兴业务增速较2 0 2 3年有所下降，但整体收入 仍然实现稳健增长，且成本与费用管控增强。 ▍ 光模块：海外AI产业持续旺盛需求，国内行业景气 ...