央行逆回购操作 - 1月22日中国人民银行开展了11575亿元14天期逆回购操作，创下单日最大规模14天期逆回购操作记录 [1] - 当天有9595亿元逆回购到期，实现逆回购净投放1980亿元 [1] - 央行连续8个工作日维持逆回购净投放，并于1月21日重启14天期逆回购操作 [2] 市场资金面状况 - 1月中旬市场资金面陡然紧张，银行间7天质押回购加权平均利率（DR007）自1月13日以来持续处于2%以上水平 [1] - 1月21日DR007为2.0324%，显著高于政策利率 [1] - 1月13日开始银行间隔夜资金利率（R001）均值显著超过利率走廊上限 [2] 央行政策考量 - 央行开展历史最大规模14天期逆回购操作主要是为了对冲大额7天期逆回购到期，并在节前适度向市场投放流动性 [1] - 央行暂停开展公开市场国债买入操作，资金投放减少可能加剧了资金紧张 [2] - 央行释放出防止资金空转、防范利率风险和稳汇率的信号，并加强宏观审慎管理 [3] 未来展望 - 多数市场专家预计央行将继续通过开展较大规模的逆回购操作，缓解市场短期流动性紧张局面 [2] - 春节前资金面或难以呈现明显宽松，央行将加大公开市场逆回购操作力度，保持市场流动性合理充裕 [3]