其二，物价回升，价格总水平目标值得关注。 中央经济工作会议明确"保持流动性充裕，使社会融资规 模货币供应量增长同经济增长价格总水平预期目标相匹配"。该提法与2023年中央经济工作会议表述一 致，当前物价持续低位运行，强调与经济增长价格总水平预期目标匹配（实际GDP+平减指数目标）， 一方面意味着平减指数目标较CPI更加重要，另一方面也意味着价格水平是货币政策的重要调控目标。 文/浙商证券宏观分析师 费瑾 ，浙商证券首席经济学家 李超 2 0 24年12月召开的中共中央政治局会议与中央经济工作会议均提出"实施 适度宽松的货币政策"，此表述对我国2 0 2 5年货币政策的实施力度进行了 定调。本文首先对最近的两次会议进行研究分析，然后梳理了目前我国货 币政策目标体系变化与工具选择，最后基于货币政策定调与货币政策目标 体系的分析，对2025年货币政策的方向和力度进行预测。 2025年货币政策基调由"稳健"转向"适度宽松" 2024年12月9日，中共中央政治局会议提出"实施适度宽松的货币政策"，货币政策基调从"稳健"转至"适 度宽松"。随后2024年12月12日召开的中央经济工作会议提出"要实施适度宽松的货币政策，发 ...