戴康 CFA 广发证券发展研究中心 董事总经理（MD）、首席资产研究官 邮箱：daikang@gf.com.cn 联系人： 杨藤 完整内容详见25年1月22日发布的《 债务收缩期日本长债牛缘何回头？——债务周期下的资产配置新 策略系列之三 》（点击标题查看原文） | | 一东京日经225指数(对数) -- 日本:因债利率:10年(右,%) | | | --- | --- | --- | | ר 60,000 | 被动加杠杆 加速去杠杆 减速去杠杆 | r 9 | | | "SHANNANANAN", "SENSENSEER" . " Annual | 16 | 6,000 日经225年化收益率(%) 日本10年期国债利率年平均变动(bp) -50 -4 90g1-00a1被动加杠杆 -5 00q2-08q2加速去杠杆 -2 11q1-15q4减速去杠杆 -21 15 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 为对抗债务收缩期的压力，日本政府做出哪些努力? 日本经验:1990年代"长债牛"的回调往往如何触发? (1) 债务收缩期中触发信贷脉冲周期,并经历一段时间确认 (3个月)，是10Y国债利率抬升50bp以 ...