文章核心观点 市场对特朗普关税言论持怀疑态度，美元上涨趋势放缓且出现下跌预期，市场走势受特朗普关税措施影响，若未采取追加关税美元可能贬值，实施则面临升值风险 [1][3][4] 特朗普关税言论及市场反应 - 特朗普考虑自2月1日起对中国进口商品加征10％关税，此前宣称加征60％，市场对此持怀疑态度 [1] - 高盛认为特朗普考虑2月1日起对加拿大和墨西哥加征25％关税概率为20％，回顾其2019年曾表示对墨西哥征最高25％关税但未实施 [1] 外汇市场情况 - 此前因担忧贸易战被抛售的货币正被回购，21日人民币兑美元汇率一度达1美元兑7.26元区间，较前一日上涨约1％ [2] - 美国制裁性加征关税政策被认为对汇率影响大，若用10％统一关税，传统意义上货币将升值4％ [2] - 巴克莱银行估算统一10%关税下，“有报复”和“无报复”两种情况墨西哥比索兑美元平均值下跌12%，日元兑美元下跌11% [2] 统一关税实现性及美元预期 - 市场认为统一关税实现性很低，特朗普政府内部有声音阻止实施，可能只针对贸易不平衡情况提高关税 [3] - 摩根士丹利报告指出投资者过度考虑美国关税强化和财政扩张，对美元立场从“中立”转向“推荐卖出”，预计日元兑美元汇率将达1美元兑145日元，比现在升值10日元左右 [3] 美元买入情况及其他制约因素 - 2024年11月美国总统选举后买入美元势头加速，美元指数从2024年9月底100区间到今年1月13日一度攀升到110区间 [3] - 截至1月14日投机者对主要8种货币的对美元合成头寸持仓量为346亿美元，达2019年5月起约5年8个月以来高点 [3] - 美国2024年12月消费者物价指数低于市场预期等因素可能制约美元升值 [4]