文章核心观点 投资者拟定投资策略时应严守逻辑关，排除约70%-80%的投资错误，文章分享了投资中遇过的逻辑错误案例 [1] 混淆：客户需求与公司价值 - 部分投资者分析时将“客户需求”默认等同“公司价值”，此逻辑错误，二者是不同概念，需论证才可等同 [3] - 即便客户需求永远存在，谁满足需求、满足形式及成本都不一定，如喝水、健康出行、手机充电需求，不能论证相关公司有价值或长盛不衰 [3][4] - 以地产行业为例，“居住需求永远存在”不能推导“行业不死”“公司不死”“公司有价值”，且行业有周期性，部分公司有积弊 [5][6] - 一个公司/行业会死，也不代表就是坏投资，如费雪和巴菲特当年的投资 [7] 偏差：单变量偏差/过度简化 - 投资者分析时易受单一变量影响，忽略其在系统中权重和二阶影响，将复杂问题过度简化 [9] - 以某公考培训公司为例，“经济越不好，考公热情就越高，公司生意就越好”逻辑不成立，左右公司业绩变量多，客户需求大增不必然带来业绩和价值提升，甚至可能触发危机 [9][10] 混淆：整体与部分 - 一位大V论述光伏企业价值时，将光伏行业属性偷换为能源属性，夸大行业空间，忽略光伏行业商业属性和周期性特征 [13][15] - 该大V逻辑混淆整体与部分，整体属性不必然为部分拥有，不能由“人人都需要能源”推导“人人都需要光伏”“人人都需要这家光伏公司” [15][16] 结尾 - 股市中“逻辑”和“概率”被滥用错用，投资者应保持思维严谨性，避开投资陷阱 [18][19] - 实践中保持逻辑严谨难，但常见逻辑错误有限，投资者刻意留意不混淆概念可省去麻烦 [19][20]