文章核心观点 2025年初*ST美讯因连续20个交易日市值低于5亿元触及终止上市情形，其背后实控人是前首富黄光裕，国美零售多年亏损面临港股退市风险，黄光裕商业帝国面临挑战，虽尝试跨界但前景不被看好 [2][3][6] 分组1：*ST美讯退市情况 - *ST美讯收到上交所终止上市监管工作函，因连续20个交易日市值低于5亿元触及终止上市情形，是2025年首家触发交易类强制退市标准的公司，股票已停牌等待决定 [2] - 2024年年度业绩预亏，利润总额预计为 -4200万元到 -5100万元，净利润预计为 -3700万元到 -4500万元，扣非净利润预计为 -4300万元到 -5300万元 [2] - 预计2024年营业收入为3600万元到4200万元，扣除相关收入后低于3亿元，年末净资产预计为 -1.1亿元到 -1.35亿元 [3] - *ST美讯前身可追溯至1989年的郑州百货文化用品股份公司，历经多次更名和重组，2017年变更为“国美通讯” [8][9][11] - 2015年是其二级市场巅峰期，股价最高达27.74元，市值达66亿元，2018年业绩巅峰营收超26亿，此后业绩下滑，市值从66亿跌落至2亿 [11][12] 分组2：黄光裕个人经历 - 1969年出生于广东潮汕贫穷农户家，早年和哥哥倒卖废旧电器淘到第一桶金，1987年开启“国美时代” [15][16] - 2004年国美电器在香港上市，市值从8亿翻至80亿，黄光裕首次问鼎中国大陆首富，2005年和2008年也登上首富宝座 [17][18] - 2006年国美斥资52.7亿港元收购永乐，2007年以36亿收购大中，2008年收购三联商社跃升为国内家电市场龙头 [19][20] - 2008年因经济犯罪被带走调查，2010年获刑14年，入狱后国美发展受影响 [20] 分组3：国美零售现状 - 自2017年以来连续多年亏损，黄光裕回归后3年半净亏损逼近400亿元，线下门店从2021年的4195家降至2024年上半年的565家 [6] - 股价跌至0.1港元以下，市值不足10亿港元，面临港股退市风险 [6] - 2023年及2024上半年营收分别为9.22亿元、2.67亿元，亏损分别为100.57亿元、44.32亿元，自2017年累计亏损超500亿元 [27] - 2021 - 2024上半年资产持续减少，截至2024上半年现金仅余0.55亿元，应付账款及票据等负债高企 [27] 分组4：黄光裕回归后举措及效果 - 2021年2月回归，提出力争18个月使国美恢复原有市场地位，但负面消息不断 [22][24] - 2022年8月发布信提及“重回巅峰”目标冲击失败，提出“1 + 1 + 1”三年战略目标 [24] - 自2021年12月开始持续减持国美零售股份，截至2024年2月减持44次，累计套现超23亿港元，持股比例从60.98%降至10.96% [26] 分组5：国美跨界尝试 - 过去几年四处追逐风口，从“全零售生态共享平台”到“元宇宙超级店”，再到“全面升级直播” [30] - 2024年12月宣布国美车市进军经销商行业，建立“卖车新势力”，但此前尝试效果不佳，此次尝试不被外界看好 [30][31]