文 ｜ 吴威辰 王喆 刘易 柯迈 汪浩 於学鑫 硅基负极材料因其高比容量、快充等优势被视作理想的下一代负极材料，目前已在消费、动力电池 方面开启规模化应用，我们预计2 0 2 8年硅碳负极用量将达到9万吨（对应市场空间2 2 8亿元）。目 前CVD法硅碳负极被认为是市场主要的发展方向，我们认为原材料（包括碳材料、硅烷气、包覆 材料、添加剂等）、设备、自身制造工艺等环节均是值得重点关注的环节，我们看好在相关产业布 局多年，具备核心技术竞争力、成本控制力强的相关标的。 ▍ 从消费到动力，应用侧更进一步。 硅基负极材料作为理想的下一代负极材料，目前已经在多个场景逐步开启规模级应用：消费电池 方面，各大手机厂商在推出的自家电池技术中大范围采用硅碳负极，目前搭载硅碳负极的机型已 经下降到1千元价位，标志着硅碳负极已经进入了1 0 - 1 0 0阶段；动力电池方面，宁德时代等头部 电池厂发布高能量密度电池，我们认为硅碳负极将进入1 - 1 0阶段，此外在电动飞机、机器人等高 性能需求场景中，硅碳负极亦具备广阔应用前景。 ▍ 市场空间：动力接力消费，预计2 0 2 8年将达到2 2 8亿元。 我们预计未来3 - 4年（2 ...