文章核心观点 投资者关注特朗普政策对美联储通胀控制、降息预期及企业盈利的影响，市场担忧FOMC会议为美国股债带来变数，美联储决策、特朗普政策及企业盈利情况将共同影响市场表现 [1][2] 特朗普政策对市场的影响 - 特朗普政策推动标普500指数创新高，未立刻展开关税措施让债市暂得喘息，但市场担忧FOMC会议引发全球市场震动 [1] - 特朗普施压美联储降息以推动经济发展，其政策将影响鲍威尔决策，市场紧盯特朗普讲话或引发波动 [1][2] - 特朗普政策中减税和放松管制可能提升企业盈利，但也会抬高市场预期，为企业设置更高门槛 [2] 美联储决策情况 - 市场预计本周美联储会议维持4.25%-4.50%的利率不变，政策制定者认为经济通胀未取得“持续积极进展”，关税政策不确定性造成通胀上行风险，是暂停的关键因素 [1] - 若美联储重申数据依赖立场、延缓降息步伐，将阻碍美股反弹，缓解债市跌势 [1] - 今年美联储可能降息两次或一次，若如此加上赤字稳定化推动，对债券市场是强劲结果 [3] 企业盈利与市场表现 - 企业盈利及其达成高预期的能力对今年股市表现至关重要，投资者需权衡盈利预期与估值压力 [2] - 美债收益率上升可能带来估值压力，更高收益率降低估值，但盈利增长强劲可能推动股价上升，估值和盈利将展开较量 [2] 市场反应情况 - 市场对特朗普政府每项声明都有反应，表明交易者尚未适应新节奏，博弈才刚开始 [3]