报 告 正 文 经济正在平稳减速。 2024年四季度美国经济数据显示， 美国经济正在降温，投资项走弱，但强劲的消费仍在支撑经济表现。 一方面，劳动力市场保持良好态 势，近期实际薪资同比增速有所回落但维持稳定增长，意味着消费或仍具韧性。另一方面，高利率的抑制作用正在显现，投资增速放缓，使得经济增速减 速。不过，未来特朗普政策的不确定性增加，以及其可能频繁喊话降息，或促使美联储实施力度更大的宽松，有望提振企业投资热情。 综合来看，美国经济 正在平稳降温。随着未来利率进一步下调，投资或企稳回暖，对经济形成提振。 投资走弱，消费强劲。 美国2024年四季度GDP环比折年率下行至2.3%，较上季度减少0.8个百分点，实际同比增速回落至2.5%，美国经济平稳降温。从分项来 看， 一方面，高利率环境下，企业投资继续走弱。 四季度投资环比折年率转负至-5.6%，其中非住宅投资环比折年率转负，设备和知识产权投资均有下行，私 人库存拖累加深。 另一方面，消费仍然强劲，支撑美国经济韧性。 四季度消费GDP环比折年率上行至4.2%，为2023年二季度以来最高，商品改善大于服务。 2024年全年GDP录得2.8%，较2023年的2.9 ...