大家好，我是海豚君！ Meta于美东时间1月29日盘后发布了2024年第四季财报，具体来看核心要点： 1. 指引有争议？没雷，也没糖： 站在财年末的窗口，相比于当期业绩，市场一般更关注公司对下一年度的经营规划和业绩指引。甚至一个不错的指引，可以让资 金忽略掉当期业绩的"雷"。因此海豚君先来看指引： （1）1Q25收入指引区间在395～418亿美元，增速8%～15%，但这里面有3个点的美元高汇率拖累，实际增速是11%～18%，不变汇率下的收入规模在405亿至430 亿区间。 单看 BB G的一致预期，妥妥要爆雷。但实际上，市场预期尤其是头部投行、买方预期已经随着广告主的渠道调研情况，有了一些的向下调整。比如部分投行最新 预期在400-410亿左右。 此外美元走高的汇率影响也不能忽视，尤其是对有着一半以上非北美地区收入的Meta来说。而参考投行们对不变汇率下的增速预期，基本也是在415亿左右。因 此，Meta的指引虽不是惊喜，但 绝无 称得上爆雷。 公司这次没有给2025年全年的收入指引，海豚君认为，这里可能需要取决于今年管理层对AI工具推动变现的节奏。 （2）对支出的展望上，管理层指引全年Opex在1140～1 ...