文 ｜ 付宸硕 刘海博 张清源 ▍ 风险因素： ▍ 特种机器人：技术迭代驱动，市场快速扩容。 相较于工业机器人及其他服务机器人，特种机器人在感知能力、适应性、执行能力及移动能力上 的要求相对更高，上述能力的提升也成为特种机器人技术迭代趋势。据中商研究院，全球2 0 2 3年 特种机器人市场规模约1 2 0亿美元，2 0 1 92 0 2 3年CAGR约2 2 . 7%；国内2 0 2 3年特种机器人市场 规模约2 0 3亿元，2 0 1 92 0 2 3年CAGR约2 9 . 4%，其中，军用机器人为主要应用端，市场占比 7 1%；极限作业机器人占比2 3%，应急救援机器人占比6%。当前国内市场来看，电力巡检仍是特 种机器人的主要应用场景，伴随人工智能驱动下特种机器人在特殊工况中的能力持续迭代，警 用、防爆、消防、核工业等场景的应用渗透率也正逐步提升，优秀的院所资产及民营公司正快速 成长。 ▍ 军用机器人：效费比突出，机器战争走向现实。 军用机器人有陆海空天之分，狭义上大多指代地面机器人或无人车等，能够完成战场侦察、监 视、目标捕获与指示、通信中继、扫雷、输送物资、直接攻击敌方目标、战场救护等多种任务。 ...