文章核心观点 - 日产董事会计划拒绝本田合并条件，合并计划面临风险，股价走势反映出若合并成功日产或受益更多，若合并破裂日产将面临更大压力 [1][9] 合并计划情况 - 去年12月23日，日产与本田宣布计划合并，采用新架构，两家公司作为同一控股公司的子公司运营 [3] - 若合并成功并计入三菱汽车，新公司将成为全球第三大汽车制造商，仅次于丰田和大众 [4] - 近日本田提出新方案，要求日产成为本田子公司，日产无法接受并计划拒绝 [5] - 日产董事会原定于周三晚些时候开会，尚未做出最终决定，是否彻底终止交易仍存变数 [2] - 本田表示仍在与日产就潜在合并讨论，计划2月中旬敲定整体方案 [7] 公司合作情况 - 尽管合并谈判陷入困境，日产与本田仍将继续软件和电动车领域的合作 [6] 股价表现 - 周三交易时段，日产股价最初稳定，后下跌4.9%，东京证券交易所暂停其交易 [8] - 本田股价上涨8.2% [9] 日产经营情况 - 去年11月，日产宣布裁员9000人，削减五分之一工厂产能以降低成本 [10] - 日产在美中两个关键市场份额下滑 [9] - 日产市值仅为本田的五分之一 [11] 合并计划质疑原因 - 本田和日产企业文化差异大，本田高层多出身工程领域，日产高层多为销售主管且偏爱录用东京大学毕业生 [10] - 去年12月宣布合并计划新闻发布会上，本田首席执行官被问选择日产原因时未能给出具体理由 [10] 行业分析观点 - 冈三证券首席策略师松本文夫认为日产想以平等身份谈判过于天真，合并应明确主导方 [12] - 松本指出因新兴技术开发成本高，日产需推动业务改革并寻找合作伙伴，日本国内无明显潜在对象，可能寻求外国合作伙伴 [12]