Q： 请问重阳投资， 如何解读特朗普政府对中国进一步加征关税的前景 ？ A： 2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口墨西哥和加拿大的商品征收25%关税，对来 自中国的进口商品加征10%关税，行政令将于2月4日正式生效，特朗普此前预热的关税威胁开 始落地。2月3日，加墨对美通话后，特朗普表示对加拿大和墨西哥的关税决定将暂缓30天执 行。 特朗普此次加征关税援引的是《国际紧急经济权力法》（即IEEPA）。 该法案授权总统面临主 要来自海外的、对美国家安全或经济产生特殊威胁时可以宣布国家经济状态，以绕过国会和常 规审查程序采取应对措施，一定程度上赋予了总统广泛的自由裁量权。美国总统援引IEEPA的 法律门槛相较其他方案更低，落地速度更快。从美国历史上看，特朗普是首位直接援引IEEPA 对来自特定国家进口商品征收关税的总统，这也证明了特朗普对于关税工具的看重。 首先，我们认为特朗普第二任期的关税政策更加理性，关税是否最终落地"有的谈"。 尽管特朗 普此前特别是在竞选期间对关税发声较多，但对关税工具的运用更加理性，目的性也更强。关 税仍是特朗普实现贸易、外交和其他诉求的重要谈判工具。但是，在美国通胀居高不下的情况 ...