美国PPI数据与通胀压力 - 美国7月PPI环比上涨0.9%，大幅高于6月的零增长和市场预期的0.2%，为2022年6月以来最大涨幅 [2] - 7月PPI同比涨幅达3.3%，显著高于6月的2.3%和市场预期的2.6%，创今年2月以来新高 [2] - 服务业PPI环比涨幅达1.1%，为2022年3月以来最高水平 [2] - 核心PPI（剔除食品能源）环比涨0.9%，同比涨3.7%，较前值2.6%显著加速 [2] 关税成本传导机制 - 高盛测算显示截至6月美国企业承担64%关税成本，消费者承担22%，外国出口商承担14% [5] - 预计到10月消费者承担比例将升至67%，外国企业25%，美国公司降至8% [5] - 摩根大通预测关税或使美国GDP下降1%，通胀率上升1%-1.5% [5] - 匹兹堡国家公司预计核心PCE通胀将进一步偏离美联储目标 [5] 行业影响与企业应对 - 会计公司RSM指出PPI上涨反映企业利润率将持续受压 [3] - 阿波罗全球管理警告中小企业因缺乏营运资金可能面临倒闭潮 [6] - 特定行业如内布拉斯加州玩具商、怀俄明州服装店等难以承受145%额外关税 [6] 经济衰退风险 - 阿波罗全球管理预测美国经济连续两季度萎缩概率达90%，GDP或降4% [6] - 波士顿学院认为当前PPI数据低估了潜在消费者价格通胀影响 [3] - 7月核心CPI同比涨3.1%，已持续高于美联储2%目标 [3]