小型模块化反应堆(SMR)行业概述 - SMR比传统核反应堆小得多，采用预制和现场组装方式，可降低核电站建设时间和成本[1] - 单个SMR发电量小于大型核反应堆，但可通过模块化组合部署更大规模电站[1] - SMR灵活性使其适合偏远地区和直接为数据中心供电[2] - 国际能源署(IEA)预计SMR投资将从目前的50亿美元增至2030年的超过250亿美元，到2050年累计总额达6700亿美元[2] 主要参与公司 - 两家可能从SMR市场扩张中受益的公司是NuScale Power(NYSE: SMR)和GE Vernova(NYSE: GEV)[4] - NuScale是对新兴市场的纯投机性押注，GE Vernova是涉足SMR的多元化能源公司[4] NuScale Power公司分析 - NuScale的VOYGR SMR发电量为77 MWe，体积小到可用卡车分段运输[5] - VOYGR是唯一获得美国核管理委员会(NRC)完整设计认证批准的SMR[6] - NuScale预计其在罗马尼亚和美国的反应堆最早在2030年代初投入运营[7] - NuScale在部署首批SMR前，收入主要来自前端工程与设计(FEED)研究、许可费和咨询工作[8] - 分析师预计2025年至2028年，NuScale合同收入将从3150万美元激增至2.765亿美元[8] - NuScale短期内无法实现盈亏平衡，当前市销率为55倍[8] GE Vernova公司分析 - GE Vernova的BWRX-300 SMR发电量为300 MWe，相当于中型化石燃料电厂，但体积远大于NuScale的SMR且不易运输[5] - BWRX-300尚未获得NRC认证，但正在积极通过监管流程[6] - GE Vernova计划在加拿大部署首个反应堆，目标时间为2030年[7]