标普全球评级稳定币稳定性评估更新 - 标普全球评级宣布，其覆盖的11种稳定币中，有6种维持与法定货币挂钩的能力达到“充足”或以上水平[1] - 在过去三个季度中，标普全球评级对其11项稳定币稳定性评估中的两项进行了下调，其余九项保持不变[1] - 标普全球评级于2023年12月推出稳定币稳定性评估，旨在通过评估挂钩稳定性、流动性及其他关键指标，提高稳定币风险的透明度[2] 评估方法与等级 - 稳定币稳定性评估反映标普全球评级对稳定币维持与法定货币或一篮子货币挂钩能力的看法[2] - 资产强度评估考虑了基础资产在信用、市场、托管及其他风险方面的敞口，以及超额抵押程度、清算机制的稳健性和储备基金的充足性，评估等级从1（非常强）到5（弱）[3] - 稳定币稳定性评估在资产评估基础上，还考虑治理、法律和监管框架、可赎回性和流动性、技术和第三方依赖以及发行人的过往记录，最终评级可能与资产评级一致或更低[4] - 标普全球评级的稳定币稳定性评估分为五个等级：1（非常强）、2（强）、3（充足）、4（受限）和5（弱）[5] 具体稳定币评级结果 - Euro Coin (EURC) 评级为2（强），评估日期为2025年12月19日，此前于2025年1月17日评级为2[7] - USD Coin (USDC) 评级为2（强），评估日期为2025年12月18日，此前于2024年12月19日评级为2[7] - Global Dollar (USDG) 评级为2（强），评估日期为2026年2月12日，为首次评估[7] - Paxos USD (USDP) 评级为2（强），评估日期为2025年12月1日，此前于2024年11月26日评级为2[7] - Gemini USD (GUSD) 评级为3（充足），评估日期为2025年12月3日，此前于2024年12月4日评级为2[7] - EUR Convertible (EURCV) 评级为3（充足），评估日期为2025年12月5日，此前于2025年1月6日评级为3[7] - First Digital USD (FDUSD) 评级为4（受限），评估日期为2025年11月25日，此前于2024年12月3日评级为4[7] - Sky Dollar/Dai Stablecoin (USDS/DAI) 评级为4（受限），评估日期为2025年12月8日，此前于2024年12月17日评级为4[7] - Tether (USDT) 评级为5（弱），评估日期为2025年11月26日，此前于2024年12月3日评级为4[7] - TrueUSD (TUSD) 评级为5（弱），评估日期为2025年11月14日，此前于2024年11月22日评级为5[7] - Ethena USD (USDe) 评级为5（弱），评估日期为2026年1月14日，此前于2025年1月16日评级为5[7] 行业趋势与机构动态 - 标普全球评级数字资产分析师Mohamed Damak指出，稳定币可能面临导致脱钩的风险，超过一半的评估达到充足或以上水平，表明部分发行人的资产质量和风险管理实践有所改善，但不同稳定币之间仍存在显著差异，可能增加脱钩风险[2] - 标普全球评级在数字资产领域取得多项里程碑，包括2026年6月对Franklin OnChain美国政府货币基金进行评级，2026年6月被评为BeInCrypto x Proof of Talk Institutional 100 Awards 2026最佳数字资产评级与分析提供商，2026年2月对首笔由比特币支持的结构性融资交易进行评级，2025年10月与Chainlink合作将其稳定币稳定性评估上链，以及2025年8月成为首家对去中心化金融协议（Sky Protocol，评级为'B-/Stable'）进行评级的机构[11]